RELATÓRIO DO ADMINISTRADOR 1º SEMESTRE 2014

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1 RELATÓRIO DO ADMINISTRADOR 1º SEMESTRE 2014 Renda de Escritórios Fundo de Investimento Imobiliário - FII (CNPJ n.º / ) Em atenção ao disposto no Artigo 39, Inciso IV, alínea b, da Instrução CVM 472/08, apresentamos o relatório do administrador do RENDA DE ESCRITÓRIOS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII para o semestre findo em junho/2014: I Descrição dos negócios realizados no semestre. De acordo com o prospecto (1.3 Política de Investimentos) o objetivo do Fundo é auferir receitas prioritariamente por meio de locação, arrendamento ou exploração do direito de superfície dos imóveis adquiridos no longo prazo. Não é objetivo direto e primordial do Fundo a obtenção de ganho de capital com a compra e venda de imóveis ou direitos a eles relativos. Segue abaixo tabela das Receitas Auferidas no 1º Semestre de Receitas (em R$ mil) 30/06/2014 Recebimento de Aluguel Recebimento de Juros de TVM 87 Total Ao longo deste semestre foram concluídas 3 renovações e 2 prorrogações de contratos de locação, além do fechamento de 1 novo contrato de locação, em todos eles tendo como base os parâmetros negociais constantes da reavaliação dos imóveis disponibilizada em dezembro de 2013 (vide Item III-c). 1

2 Em relação aos investimentos programados no semestre anterior, com o objetivo de adequação/modernização dos condomínios, informamos que, em quase sua totalidade, eles tem seguido o cronograma determinado pelas assembleias de condôminos realizadas em dezembro/13. Segue abaixo os valores desembolsados pelo Fundo no 1º semestre de 2014: Edifício Investimento Orçado RDES11 (1) (2) Pago à Pagar Center I Modernização dos Elevadores 1.000* Center II Modernização dos Elevadores 969* Climatização salas e Total * desembolso ao longo de em 24 meses; (1) Total pago no 1º Semestre de 2014; (2) Total pago desde Janeiro de 2013 até Junho de Ressalta-se que os investimentos acima já estavam previstos nos documentos da oferta e estão sendo suportados pela reserva de contingência constituída quando da oferta pública. II Programa de investimentos para o semestre seguinte. No próximo semestre, estão planejados os seguintes investimentos nos imóveis: Edifício Tenente Negrão (São Paulo) - Adequação de Acessibilidade: Contratação de Serviços para obtenção de Certificado de Acessibilidade para edificação conforme art. 6º do Decreto Municipal nº Estimado para elaboração do Projeto: R$ (vinte mil reais). Somente após esta fase poderá ser estimado o custo com a execução do projeto. Aparelhos de ar condicionado: Inventários dos aparelhos de ar condicionado das salas do Ed. Center I e Center II, para levantamento do nível de obsolescência e eventual substituição em casos pontuais. Estimado para elaboração do Inventário: R$ (quatro mil reais). Somente após esta fase poderá ser estimado o custo com a aquisição dos novos aparelhos. Edifício Suarez Trade (Salvador) Troca da fachada: Substituição das pedras de granito da fachada do Edifício Suarez Trade, por conta do desgaste na sustentação destas pedras. Este assunto será tratado na Assembléia Ordinária do condomínio, para análise das propostas e definição de escolha do projeto, após esta etapa poderá ser estimado o custo do reparo. 2

3 Ressalta-se que o fundo encerrou o semestre com R$ ,32 (um milhão, novecentos e sessenta mil, setecentos e trinta e seis reais e trinta e dois centavos) em reservas para fazer frente a investimentos. III Informações, acompanhadas das premissas e fundamentos utilizados em sua elaboração, sobre: a) Conjuntura econômica do segmento do mercado imobiliário em que se concentrarem as operações do Fundo, relativas ao semestre findo: Com forte expectativa de crescimento da economia e a chegada de novas empresas, a tendência era de um crescimento acelerado na demanda por áreas de escritórios, acreditandose que aproveitar o momento para construção é uma oportunidade única e imperdível. Com base nestas perspectivas o segmento de construções aumentou as áreas disponíveis acima de 100% em apenas três anos. Com a desaceleração do mercado imobiliário como um todo, as obras projetadas e iniciadas em um momento de aquecimento e crescimento, foram concluídas e entregues na sua maioria no período em que a economia começou a desacelerar. Esses efeitos podem ser percebidos não somente na quantidade de migrações dos locatários das edificações mais antigas para os empreendimentos mais novos ou próprios, mas também através do crescimento linear do percentual de imóveis vazios e dos preços negociados para renovação e nova locação que começam a apresentar uma queda na faixa entre 7% a 15% dependendo da capital. SÃO PAULO O mercado de escritórios comerciais da cidade de São Paulo tem passado por um momento de transformação e modernização de seus espaços, de forma bastante rápida em comparação ao comportamento do mercado nos últimos anos. Com isso, iniciou-se um processo de migração de empresas principalmente por conta da perda de eficiência dos edifícios antigos devido ao modelo construtivo e falta de tecnologia aplicada. O aumento na quantidade de empreendimentos modernos possibilita em parte que se mantenha ou supere a eficiência. Outra característica importante refere-se às unificações de algumas operações que estavam distribuídas em diversos edifícios. Em virtude deste cenário e influenciado pela entrega de novos empreendimentos, os valores de locação estão sob pressão, principalmente nos empreendimentos de maior concentração de área disponível. 3

4 RECIFE A Região Metropolitana de Recife recebeu investimentos que potencializaram o desenvolvimento do mercado imobiliário comercial com a demanda por espaços de boa qualidade. Sob o ponto de vista da análise de crescimento dos imóveis de alto padrão nos últimos dez anos, pode-se considerar que Recife ainda é um mercado novo. O mercado das classes de alto padrão (A+ e A) apresenta uma taxa de disponibilidade de 22,8%, enquanto que os empreendimentos da classe B apresentam uma taxa bem inferior de disponibilidade, cerca de 3,1%. Esta considerável diferença é explicado pela área remanescente não alugada de empreendimentos que foram entregues, principalmente, nos últimos dois anos. A região de Boa Viagem, onde estão localizados os Ed. Empresariais Center I e Center II, é uma das regiões onde as diferenças entre os preços s de locação estão mais elásticos e além do percentual de disponibilidade maior. O crescimento do mercado em Recife, pode ser mensurado com base na área existente de empreendimentos em um total de 329 mil m² contra cerca de 287 mil m² de empreendimentos comerciais em construção ou em projeto. A Região Metropolitana de Recife tem 30% de participação neste total. SALVADOR Em Salvador, o estoque de escritórios (salas comerciais + escritórios corporativos) aumentou neste último semestre com a entrega de parte dos novos empreendimentos e deve continuar a crescer nos próximos semestres, por conta das obras que iniciaram no período do boom do mercado imobiliário, com entrega prevista para 2 a 4 anos após seu início. Salvador não está entre as cidades de concentração de escritórios e espaços corporativos, principalmente por conta das atividades econômicas desenvolvidas na capital. Com esse cenário, a tendência é um aumento de estoque destes empreendimentos nos próximos semestres. Fonte: Colliers International b) As perspectivas da administração para o semestre seguinte. O principal desafio é a redução da vacância. O Fundo encerrou o semestre com 12 salas/pavimentos, cerca de 25,4% da ABL, e ao longo dos últimos meses foram intensificadas as ações de comercialização para as quais espera-se resultados de em longo prazo. 4

5 c) O valor de mercado dos ativos integrantes do patrimônio do fundo. Em atendimento à ICVM 516/2011, os imóveis integrantes da carteira do Fundo foram reavaliados em dezembro de As análises desenvolveram-se de acordo com os critérios básicos estabelecidos na NBR NBR Partes 02 e 04 / Avaliações de Bens - Imóveis Urbanos e Empreendimentos, da ABNT - Associação Brasileira de Normas Técnicas. Com base nos laudos disponibilizados, segue no quadro abaixo os valores das avaliações realizadas em Março/2013, Dezembro/2013, e sua respectiva variação: Imóveis Avaliação Mar/2013 Avaliação Dez/2013 Variação Tenente Negrão R$ ,3 R$ ,1-10,10% Suarez Trade R$ ,0 R$ ,0-19,93% Center I R$ ,3 R$ ,6-4,50% Center II R$ ,4 R$ ,1-2,53% Total R$ ,0 R$ ,8-9,83% IV Relação das obrigações contraídas no período. Obrigações 1º Semestre 2014 Taxa de Administração 161,59 Taxa de Distribuição 13,26 Serviços de Controladoria e Custódia 24,00 Pagamentos de Tributos 154,94 Distribuição de Resultados a Pagar 3.345,57 Total 3.699,36 V Rentabilidade nos últimos 4 (quatro) semestres. Período* Rentabilidade Apurada no Rentabilidade Último Mês do Semestre Semestral 1º Semestre de ,0233% 0,1485% 2º Semestre de ,8349% -10,7217% 1º Semestre de ,0213% 28,5474% 2º Semestre de ,1473% 0,2638% Acumulado Últimos 4 Semestres 26,0225% 5

6 VI O valor patrimonial da cota, por ocasião dos balanços, nos últimos 4 (quatro) semestres do calendário. Data* Patrimônio Líquido Quantidade de Cotas Patrimonial da Cota (R$) 30/06/ , , /12/ , , /06/ , , /12/ , , VII a relação dos encargos debitados ao fundo em cada um dos 2 (dois) últimos exercícios, especificando valor e percentual em relação ao patrimônio líquido semestral em cada exercício. Despesas 1º semestre º semestre º semestre º semestre 2012 Taxa Administração ,08 0,24% ,28 0,25% ,83 0,27% ,09 0,24% Taxas Condominiais ,88 0,41% ,28 0,20% ,40 0,15% ,90 0,09% Tributárias ,64 0,19% ,08 0,09% ,23 0,08% 9.625,71 0,01% Consultor Imobiliário ,67 0,09% ,86 0,12% ,71 0,13% ,07 0,12% Outras Despesas (3) ,05 0,14% ,69 0,03% ,89 0,08% ,09 0,02% Total ,32 1,06% ,19 0,69% ,06 0,71% ,86 0,48% (3) Taxas CVM, SELIC, SOMAFIX, Energia, Postagem, publicações, auditoria, honorários advocatícios, obras, emolumentos e outros. BB Gestão de Recursos Distribuidora de Títulos e es Mobiliários Carlos José da Costa André Diretor-Executivo 6