INVESTIMENTO EM RENDA VARIÁVEL, O MOMENTO É OPORTUNO?

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Luiz Figueira Soares
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1 INVESTIMENTO EM RENDA VARIÁVEL, O MOMENTO É OPORTUNO?

2 Gasto com Previdência (%PIB) Cenário Econômico Aprovação da Reforma da Previdência é essencial 30,0 25,0 Gastos com Previdência e Perfil Demográfico Bra (2050) 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 Fonte: OECD, UN e BRAM Tur Mex Bra (2016) Chi Isr Irl Fra Pol Esp EUA Nor CorNze Aus Can GBr Gre Sue 5,0 10,0 15,0 20,0 25,0 30,0 35,0 Ita Ale % da população acima de 60 anos Jap 2

3 Cenário Econômico O processo de desinflação está em curso... 14% 12% 12,5% IPCA - Total (acumulado no ano) 10,7% 10% 9,3% 8% 6% 4% 7,6% 5,7% 4,5% 3,1% 5,9% 4,3% 5,9% 6,5% 5,8% 5,9% 6,4% 6,3% 3,88% 4,25% 2% Fonte: IBGE, BRAM 3

4 jan-09 jun-09 nov-09 abr-10 set-10 fev-11 jul-11 dez-11 mai-12 out-12 mar-13 ago-13 jan-14 jun-14 nov-14 abr-15 set-15 fev-16 jul-16 dez-16 mai-17 out-17 Cenário Econômico...e permitirá que a taxa Selic chegue a um digito nos próximos meses ,75 Brasil - Taxa SELIC (% a.a) 12,00 7,50 11,00 13,25 14,25 13,00 12,25 11,25 9,50 8,00 Fonte: BCB, BRAM 4

5 Evolução Recente do Mercado Investidores Institucionais continuam aumentando a alocação em Renda Fixa... 8,0 7,5 7, , , , ,0 5,5 5,0 5,32 5,18 4, ,0 3,5 3, ,0 jan-13 mai-13 set-13 jan-14 mai-14 set-14 jan-15 mai-15 set-15 jan-16 mai-16 set-16 jan Fonte: Bloomberg NTN-B 50 Ibovespa 5

6 Evolução Recente do Mercado Histórico SELIC x Small Caps:

7 Evolução Recente do Mercado Histórico SELIC x Small Caps:

8 Evolução Recente do Mercado Histórico SELIC x Small Caps: Ciclo Atual

Desempenho das Principais Bolsas Até Mar/2017 20% RENTABILIDADE ANO

9 Desempenho das Principais Bolsas Até Mar/ % RENTABILIDADE ANO Small IDIV IBrX Ibov IBrX 50 IVBX 16,1% 14,0% 10% 8,1% 7,9% 7,8% 4,6% 0% 9

Estratégia de Renda Variável para 2017/18 Diversificação assegura uma melhor relação Risco x Retorno ao longo do tempo Rentabilidade Acumulada (base 100 em

10 Estratégia de Renda Variável para 2017/18 Diversificação assegura uma melhor relação Risco x Retorno ao longo do tempo Rentabilidade Acumulada (base 100 em dez/14) 244% (10,6% a.a.) 436% (IBrX + 3,9 %a.a.) 535% (IBrX + 5,5 %a.a.) 478% (IBrX + 4,6% a.a.) 301% (IBrX + 1,40% a.a.) Fonte: Bradesco Asset Management 10

11 Estratégia de Renda Variável para 2017/18 Diversificação assegura uma melhor relação Risco x Retorno ao longo do tempo Histórico do Desvio Padrão (base 12 meses) Fonte: Bradesco Asset Management 11

12 Bradesco FIA Small Cap Plus Estratégia e Perspectivas Universo de investimento robusto e diversificado, vindo de década com crescimento acima da média Empresas essencialmente dedicadas ao mercado local > correlacionadas com melhora no PIB Grande necessidade de investimentos em infraestrutura Entre as 10 maiores economias e apenas a 72a. infraestrutura Tem investido <2% do PIB contra 3% da media histórica e 6% dos emergentes Grande quantidade de concessões daqui em diante Re rating dos fundamentos, enquanto conserta a deterioração fiscal e a baixa produtividade da mão de obra e vulnerabilidade externa M&A oferece oportunidade de valorização Grupo de gestores estável, o mesmo gestor desde o início do fundo (desde 2004) 12

13 Universo de Investimento Limites de Investimento Potencial de valorização Bradesco FIA Small Cap Plus Construção do Portfólio Brasil tem 400 empresas listadas; BRAM escolheu 131 com base em Governança e liquidez Universo de Investimento BRAM é coberto com 12 analistas que calculam modelos DCF e recomendam apenas COMPRA ou VENDA. Mínimo de volume médio de negociação diário de US$ 1M Máx. 15% das ações (mín. 2/3 do PL) entre a 11ª e a 25ª ação com maior peso no IBrX. Mín. 85% do PL além da 26ª ação do IBrX por peso. Histórico de governança e liquidez + 20% valorização Gestão qualificada Líderes setoriais Avaliação atraente Max 30 ações 13

14 Bradesco FIA Small Cap Plus Performance mar/17 Bradesco FIA Small Cap Plus IBX IBOV CDI IVBX 12 meses Ano Acumulado (1) Anualizado (2) Bradesco FIA Small Cap Plus -0,9 35,2 13,9 24,8-9,9-2,8-4,1 31,5-9,0 17,3 86,0-41,2 428,0 14,5 IBrX -2,4 29,8 8,1 36,7-12,4-2,8-3,1 11,5-11,4 2,6 72,8-41,8 299,0 11,9 IBOV -2,5 29,8 7,9 38,9-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 82,7-41,2 179,6 8,7 IVBX -0,4 17,1 4,6 21,1-0,6-1,7 5,2 20,8-4,7 4,4 68,0-36,9 243,1 10,5 CDI 1,1 13,8 3,0 14,1 13,2 10,8 8,1 8,4 11,6 9,7 9,9 12,4 315,6 12,3 Patrimônio Líquido Médio (12 meses): R$ ,46 Taxa de administração: 1.50% Taxa de Performance: não há (1) Acumulado desde 30 de setembro de 2004 até 31 de março de 2017 (2) Retornos anualizados 14

15 Bradesco FIA Dividendos Embasamento para desempenho superior Setor corporativo listado na Bovespa diversificado e líquido, parte distribui dividendos elevados O Brasil tem taxa de juros bastante elevada. Setor corporativo tem remuneração do investimento largamente superior ao custo de capital médio da mesma, geram recursos em montante suficiente para ensejar distribuição atraente de dividendos. Quando os preços administrados são recompostos, como atualmente ocorre, a remuneração relativa do valor dos dividendos frente às cotações de mercado quase sempre é atraente. Futuro visível: taxa de juros decrescente e reativação da atividade econômica. Grupo de gestores estável, o mesmo gestor desde o início do fundo (desde 2004) 15

16 Bradesco FIA Dividendos Performance Bradesco FIA Dividendos IBX IBOV CDI mar/17 12 meses Ano Acumulado (1) Anualizado (2) Bradesco FIA Dividendos -1,7 37,1 15,7 32,5-11,2-4,4-3,9 27,1 3,2 10,5 52,6-27,5 535,7 16,3 IBrX -2,4 29,8 8,1 36,7-12,4-2,8-3,1 11,5-11,4 2,6 72,8-41,8 299,0 11,9 IBOV -2,5 29,8 7,9 38,9-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 82,7-41,2 179,6 8,7 IDIV -1,9 55,1 14,0 60,5-27,4-18,0-4,2 21,5 14,0 11,0 55,5-24,0 - - CDI 1,1 13,8 3,0 14,1 13,2 10,8 8,1 8,4 11,6 9,7 9,9 12,4 315,6 12,3 Patrimônio Líquido Médio (12 meses): R$ ,39 Taxa de administração: 1.50% Taxa de Performance: não há (1) Acumulado desde 13 de setembro de 2004 até 30 de março de 2017 (2) Retornos anualizados 16

Material de divulgação. LEIA O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, A LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR.

Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou Fundo Garantidor de Crédito FGC. Administrador: Banco Bradesco S.A. / Gestor: Bradesco Asset Management S.

17 Material de divulgação. LEIA O FORMULÁRIO DE INFORMAÇÕES COMPLEMENTARES, A LÂMINA DE INFORMAÇÕES ESSENCIAIS E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. Rentabilidade passada não representa garantia de rentabilidade futura. Fundos de investimento não contam com garantia do administrador, do gestor, de qualquer mecanismo de seguro ou Fundo Garantidor de Crédito FGC. Administrador: Banco Bradesco S.A. / Gestor: Bradesco Asset Management S.A. DTVM. Fone Fácil Bradesco: / SAC Alô Bradesco: SAC Deficiência Auditiva ou de Fala: Ouvidoria: bram.bradesco bram@bram.bradesco.com.br. Consultoria de Investimento: Capitais e regiões metropolitanas: Demais localidades: Em dias úteis, das 8h às 20h horário de Brasília.

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