8 dicas para quem vai abrir uma gestora de fundos

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1 8 dicas para quem vai abrir uma gestora de fundos Neste guia, apresentaremos alguns itens que devem ser observados ao abrir uma gestora independente. Por que montar uma gestora independente? Existem várias razões para iniciar uma gestora, entre elas: Existem casos de sucesso de outras gestores independentes com excelentes resultados financeiros Uma gestora independente oferece uma carreira alternativa para profissionais que passaram por empresas de maior porte e buscam alavancar mais suas habilidades e networking É uma oportunidade para pessoas com grande capacidade com algum capital é relativamente fácil iniciar uma gestora. Entretanto, implementar controles adequados de risco, crescimento do patrimônio através da captação de clientes e manter uma organização de forma lucrativa, enquanto gera resultados para os clientes pode ser algo muito desafiador. Estima-se que 5 a 10% das gestoras independentes fecham as portas todos os anos e um número muito maior ficam pelo meio do caminho ou são reorganizadas como veículos para investimento familiar e de amigos. Não é uma má idéia abrir uma nova gestora, mas é algo Veja outros artigos em 1

2 que deve ser encarado como um projeto de longo prazo como qualquer outra empresa. Dicas para novos gestores Se você está convicto em iniciar uma nova gestora, existem diversos fatores que afetarão o seu sucesso. Este guia apresenta 7 dicas ou áreas cruciais de atenção que devem ser consideradas e pensadas, antes de apresentar o seu negócio para possíveis investidores e sócios. 1. Encontra a sua vantagem competitiva A sua gestora deve ter pelo menos uma vantagem competitiva em pelo menos alguma área. Se não tiver certeza se possui esta vantagem, avalie como pode obter alguma vantagem única, de difícil cópia por concorrentes e de longo-prazo. Entre as possíveis vantagens, estão algumas típicas como: a. Comercial em função de um grande networking e reputação com o mercado alvo, como distribuidores de fundos, fundos de pensão, indivíduos e famílias ricos, empresas etc. b. Habilidades superiores de trading ou conhecimento de mercados, como por exemplo, conhecer muito bem empresas de determinados setores ou estratégias de trading; c. Recursos financeiros iniciais que viabilizem o negócio no instante zero, reduzindo as barreiras de entrada da empresa. Veja outros artigos em 2

3 2. Defina uma estratégia para os seus produtos (fundos) Algumas gestoras subestimam a importância de definir uma estratégia clara para os seus fundos: Defina a sua estratégia e como explicará o seu processo de investimento para a sua equipe e investidores iniciais? É importante que esta estratégia seja replicável, defensável, escalonável e lucrativa após considerar os custos do fundo. Idéias que nunca foram testadas (ou foram somente simuladas via backtesting) em mercados reais geralmente não têm muito sucesso entre clientes e distribuidores Avalie os produtos que já existem no mercado e tente entender quais estratégias têm funcionado, quais têm falhada e o motivo disso. Verifique os outros fundos que executam estratégias similares 3. Patrimônio inicial É importante o fundo de investimentos bem capitalizado. A quantidade de ativos que você necessitará dependerá de alguns fatores: Tamanho da equipe necessária para executar a estratégia e todas as outras atividades da empresa; Clientes e parceiros; Estrutura de custos do produto. Alguns fundos podem ter rentabilidade a partir de algumas dezenas de milhões, enquanto outros podem necessitar de algumas centenas de milhões para ter rentabilidade e ser considerado um negócio robusto com boas perspectivas de vida no longo prazo. A estrutura de cada gestora e seus produtos determinará o patrimônio mínimo do fundo para viabilizar a Veja outros artigos em 3

4 empresa. 4. Plano de marketing e vendas Como qualquer negócio, nada acontece até que uma venda seja feita. É importante desenvolver um plano de vendas que indique como será o processo de captação de clientes. Um dos primeiros passos é determinar de onde virão os recursos no estágio inicial e posterior. Algumas opções comuns são: Investidor anjo que fornecerá o seed money do fundo Distribuidores Família e amigos Clientes ricos Assessorias financeiras Private banks Family offices (single e multi) Fundos de fundos Empresas Seguradoras Fundos de pensão Geralmente novas gestoras iniciam o negócio com investidores anjo, família e amigos ou clientes de alto poder aquisitivo (diretamente ou por intermédio de assessorias financeiras). Iniciar o negócio com investidores institucionais ou alguns distribuidores pode ser difícil, pois eles exigem um patrimônio líquido inicial de dezenas de milhões ou mais e um track-record de mais de 1 ano para aportar capital em um novo fundo. Veja outros artigos em 4

5 Como em outros negócios, alguns materiais de marketing geralmente são construídos para dar apoio às vendas como newsletter, website, apresentação institucional, lâmina de apresentação do fundo, Logomarca, Business cards, folders entre outros. Estes materiais podem ser construídos por meio de uma agência de marketing que já atue com empresas do segmento, considerando a estratégia da gestora e seu segmento alvo. Observe que estes materiais de marketing devem estar aderentes à regulamentação da CVM e da ANBIMA. A não adequação pode atrasar o lançamento da gestora ou eventuais notificações da CVM. 5. Gestão de riscos A gestão de riscos é uma peça importante do todo quando se possui uma gestora independente. A empresa deve ser capaz de apresentar evidências concretas sobre a sua capacidade de monitorar e gerenciar riscos e comunicá-los adequadamente para a equipe interna e aos seus clientes. Existem fornecedores focados em apoiar os gestores a medir e monitorar o risco das carteiras a um custo acessível para gestores independentes iniciantes, reduzindo a necessidade de alocação de profissionais dedicados, mas o processo de gestão de riscos deve ser definido previamente. 6. Compliance e assistência jurídica Bons escritórios de advocacia são caros, porém um bom investimento. Um bom advogado orientará na boa estrutura societária com cláusulas que preservem a empresa com a eventual saída de sócios, organização do fundo e também aportam credibilidade ao negócio. Veja outros artigos em 5

6 7. Escolha de fornecedores A escolha de fornecedores impactará a estrutura de custos, a qualidade do serviço e a credibilidade da gestoras. Os fornecedores geralmente oferecem condições especiais de preço e serviço para novas gestoras. custodiante administrador auditor fornecedores de sistemas agência de marketing, contratação de pessoal 8. Por último, mas não menos importante, A EQUIPE Provavelmente a sua gestora terá uma equipe reduzida, formada por poucos profissionais muito qualificados. Construa uma equipe balanceada, equilibrando áreas operacionais (gestão e trading), áreas comerciais e outras áreas de suporte. Como o caminho para a lucratividade é longo, busque sócios fundadores que tenham boa capacidade para atravessar alguns anos com retiradas moderadas, que possuam a capacidade técnica necessária, credibilidade no mercado e eventualmente aportem algum seed money no fundo. Conclusão Como qualquer outro negócio, iniciar uma gestora de recursos independente deve ser visto como uma iniciativa de longo-prazo e que provavelmente levará alguns anos para atingir o ponto de equilíbrio e refinar os processos da empresa, desenvolver a equipe, encontrar os Veja outros artigos em 6

7 nichos de mercado onde seja possível se situar de maneira lucrativa. Apesar de vários fundos falharem em atingir a lucratividade, seguindo algumas dessas dicas pode reduzir tempo para lucratividade e chances de sucesso. Veja outros artigos em 7