Mercado Financeiro. Gestão Econômica, Financeira e. Módulo: Mercado Financeiro Aula 1. Apresentação do Professor

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1 Mercado Financeiro Gestão Econômica, Financeira e Contábil 1 Apresentação do Professor Nome: Haroldo Silva haroldo.silva@professor.italo.br Profissão: Professor Universitário, Pesquisador (PINTEC-IBGE) e Economista Academia: UniÍtalo e FAC-SP Iniciativa Privada: Economista da Associação Brasileira da Indústria Têxtil e de Confecções; do Sinditêxtil São Paulo e do Escritório Honda Dias Estevão Ferreira Associados Formação: Economista (Corecon-SP) Mestre em Desenvolvimento Econômico UFPR Curitiba Produção Científica: Dissertação: A Demanda por Trabalho no Brasil: Uma Análise do Setor Industrial Paper Publicado, em 2009: A Economia Criativa Belga: Inspirações para impulsionar a criatividade empreendedora na Cadeia Têxtil e de Confação Brasileira 2

2 Apresentação do Professor Algumas Entrevistas Centro Universitário FEI: Aspectos Econômicos Atuais da Cadeia Têxtil Brasileira ( ) Gazeta do Povo PR: Produto [têxtil] passou a ser vendido ao varejista ( ) Jornal o Tempo MG: Coteminas assume controle da Santanense ( ) Exame: Renda do brasileiro barra expansão dos têxteis ( ) Gazeta Mercantil: É preciso estímulo para gerar emprego ( ) Radiobras ( ): 1)Dólar baixo e concorrência estrangeira preocupam empresários do setor têxtil; 2) Crescimento interno foi principal gerador de emprego na indústria têxtil, destaca economista; 3)Setor de Tecidos espera gerar 50 mil novos empregos em 2005, revela economista. 3 Programa e Referências Apresentação do Conteúdo Programático - Cronograma AULA CONTEÚDO BIBLIOGRAFIA DATA 1ª Histórico do Mercado Financeiro. Estrutura do Sistema Financeiro Nacional. 7.1, 7.2 e ª Os Segmentos do Mercado Financeiro e seus principais produtos ª Os Segmentos do Mercado Financeiro e seus principais produtos. Fontes de Financiamento a longo prazo. 7.2 e ª Fontes de Financiamento a longo prazo. Mercado de Ações e seus Derivativos. 4ª Mercado de Ações e seus Derivativos. Mercado Futuro e outros Derivativos transacionados na BM&F. 7.2, 7.3 e 7.4 Site Bovespa 7.2 e 7.4 Site Bovespa ª Mercado Futuro e outros Derivativos transacionados na BM&F. 7.4 Site BM&F ª Mercado Financeiro e os títulos do Tesouro: uma nova dinâmica Diversas publicações ª Marcado Financeiro e as estratégias das empresas em um Mundo Plano 7.5 e Diversas Publicações

3 7. Bibliografia Básica Apresentação do Conteúdo Programático - Bibliografia 7.1. ANDREZO, Andrea Fernadez, LIMA, Iran Siqueira, Mercado financeiro: aspectos históricos e conceituais. 2. ed. rev. e ampl. São Paulo: Pioneira Thompson Learning, ASSAF NETO, Alexandre, Mercado financeiro. 6. ed. São Paulo: Atlas, FORTUNA, Eduardo, Mercado financeiro: produtos e serviços. 15. ed. Rio de Janeiro: Qualitymark, BESSADA, Octávio, O Mercado de derivativos financeiros. Rio de Janeiro: Record, FRIEDMAN, Thomas, L. O Mundo é Plano. Rio de Janeiro. Ed.Objetiva, Bibliografia Complementar MELLAGI F., Armando, ESHIKAWA, Sérgio, Mercado financeiro e de capitais. 2. ed. São Paulo: Atlas, FARIA, Rogério Gomes de, Mercado financeiro: instrumentos e operações. São Paulo: Prentice Hall, SAN VICENTE, Antonio Zoratto, MELLAGI F., Armando, Mercado de capitais e estratégias de investimento. São Paulo: Atlas, Apresentação do Conteúdo Programático - Sites

4 Conceitos Econômicos Fundamentais 7 Conceitos Econômicos Fundamentais Custo de Oportunidade; Curvas de demanda e de oferta e a formação de preços; Formas de organização de uma economia; Escassez; Produto Interno Bruto e Produto Nacional Bruto; Desenvolvimento x Crescimento Econômico; Conceitos e Funções da Moeda; Política Econômica: Fiscal, Monetária e Cambial; O COPOM e a taxa de Juros Selic; Taxa de Inflação no Brasil. 8

5 Conceitos Econômicos Custo de Oportunidade Custo de Oportunidade: é exatamente aquilo que se deixa de fazer, por realizar a outra atividade. Por exemplo: você, neste instante, poderia estar no conforto de seu lar, lendo um bom romance, ou escutando a música de sua preferência. Mas, ao escolher assistir esta aula, você abriu mão de uma das coisas anteriormente descritas. Assim, o custo de oportunidade está relacionado ao que não se faz. No mercado financeiro esse é um conceito essencial. Uma empresa ou investidor pode escolher entre: a) Aplicar no mercado financeiro recebendo, por exemplo, 10,25% a.a.; ou b) Aumentar a capacidade de produção de sua empresa. 9 Conceitos Econômicos Curvas de Demanda e de Oferta Os preços em mercados competitivos são formados pelas curvas de Oferta e Demanda. $ Q 10

6 Conceitos Econômicos Formas de Organização Econômica Economias Centralmente Planificadas; Coréia do Norte Economias Mistas; Brasil; EUA e a maioria dos países Economias de Livre Mercado. Hipoteticamente a Suíça 11 Conceitos Econômicos O Fenômeno da Escassez Mesmo nas Economias mais ricas, há escassez de recursos; Os EUA também enfrentam escassez de recursos; Vide o 11 de Setembro 2001; Heróis e vítimas: Bombeiros; Meses depois... Greve por aumentos de salários; O governo americano atende, mas em um patamar muito inferior ao solicitado; Por quê? Pela escassez de recursos 12

7 Conceitos Econômicos PIB x PNB PIB: Produto Interno Bruto; PNB: Produto Nacional Bruto Qual a diferença? A origem do capital controlador da riqueza gerada. Feito dentro das Fronteiras? PIB Feito por controlador brasileiro? PNB 13 Conceitos Econômicos Desenvolvimento x Crescimento Crescimento econômico está relacionado com a riqueza gerada; Desenvolvimento trata-se de um conceito mais amplo; O PIB serve isoladamente para avaliar se um país cresceu, ou não; O Brasil tem um PIB de cerca de US$ 1,5 trilhão, enquanto a Austrália tem um de Cerca de US$ 500 bilhões. Quem é mais desenvolvido? Para avaliar o Desenvolvimento há outra medida. Trata-se do IDH. O Índice de Desenvolvimento Humano - é mensurado a partir de três outros: a) Renda per Capita; b) Expectativa de Vida ao Nascer; c) Total de matrículas nos três diferentes níveis de educação. 14

8 Conceitos Econômicos Conceitos e Funções da Moeda A Moeda é um facilitador das transações econômicas; A Moeda tem três funções básicas: a) Reserva de valor; b) Intermediária de trocas; c) Medida de valor. 15 Conceitos Econômicos Política Econômica Política Fiscal Receitas e Despesas do Governo; Política Fiscal Restritiva Ortodoxa Aumentar as Receitas e Diminuir as Despesas do Governo; Política Monetária Taxa de Juros (oferta e demanda por moeda); Política Monetária Expansionista Juros baixos e crédito abundante e fácil; Política Cambial Oferta e Demanda por Moeda Forte; Política Cambial Câmbio Flutuante = (Oferta e Demanda determinam o preço de uma moeda, frente a outra. (US$ 1.00 = R$ 2,08) 16

9 Conceitos Econômicos O COPOM e a Taxa de Juros (SELIC) COPOM Comitê de Política Monetária; Desde 1996, atua dentro do BACEN; Tem reuniões mensais no próximo ano, serão a cada 45 (em média); Um dos propósitos principais é o de definir a taxa básica de juros da economia (SELIC); Para definir a SELIC, seus membros analisam: a) Conjuntura produção, inflação; b) Mercado cambial reservas internacionais, juros e atividade no mundo; c) Mercado financeiro liquidez do sistema bancário. Nota: SELIC = Sistema Especial de Liquidação e Custódia e registra os débitos e Créditos das instituições financeiras. 17 Conceitos Econômicos Taxa de Inflação Inflação é o aumento generalizado no nível de preços; Um dos principais limitadores ao crescimento brasileiro é a taxa de inflação; O Brasil já teve taxas de inflação de 80% ao mês e de 2.700% ao ano na Década Perdida. Existem três tipos de inflação: a) Inflação de Custos; b) Inflação de Demanda; c) Inflação Inercial. Fonte: IBGE 18

10 Histórico do Mercado Financeiro Nacional 19 Histórico do Mercado Financeiro Nacional Até 1964, o Sistema Financeiro Nacional o Mercado Financeiro Nacional precisava de uma reorganização substancial. Algumas alterações foram promovidas. Sejam: 1964) Lei da Correção Monetária = a inflação era superior a 12%, mas a legislação proibia Juros superiores a esse patamar. Lei da usura. 1964) Lei do Plano Nacional de Habitação = Criado o BNH para viabilizar moradias populares; 1964) Lei que criou o Conselho Monetário Nacional CMN e o Banco Central do Brasil 1965) Lei dos Mercados de Capitais Apoio ao desenvolvimento do país, por meio do crédito; 1976) Lei da CVM Comissão de Valores Mobiliários (ações, debêntures); 1976) Lei as S.A. estabelece regras claras, por exemplo, em relação à composição acionária. 20

11 Mercado Financeiro: Conceitos Iniciais 21 Mercado Financeiro Conceitos Iniciais Agentes Econômicos Superavitários Receitas > Despesas; Poupam Agentes Econômicos Deficitários Despesas > Receitas; Tomam Recursos Intermediários Financeiros Conjunto de Agentes e Instituições envolvidos em operações cujos prazos podem ser: curto; médio; longo, aleatório ou indeterminados Mercado de Crédito: financiamento do consumo, investimento ou capital de giro tomador Instituição $ $ Financeira Poupador Mercado de Capitais: financiamento de capital fixo (prazo indeterminado) tomador $ Instituição Financeira Investidor 22

12 Mercado Financeiro Funções BásicasB Facilitar a negociação, proteção, diversificação e pulverização de riscos; Alocar adequadamente os recursos; Monitorar administradores e exercer controle sobre companhias; Agregar poupanças individuais; Facilitar as trocas de bens e serviços; Dar liquidez à economia; Criar moeda, por conta do efeito multiplicador. 23 Mercado Financeiro Efeito Multiplicador Bancos Depósitos à Reservas (40%) Novos Empréstimos e Vista (R$) (R$) Financiamentos (R$) 1 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 2 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 3 R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 4 R$ ,00 R$ 8.640,00 R$ ,00 5 R$ ,00 R$ 5.184,00 R$ 7.776,00 Demais R$ ,00 R$ 7.776,00 R$ ,00 Total R$ ,00 R$ ,00 R$ ,00 Fonte: ADREZO, A. F.; LIMA, I. S. 2002, p

13 Estrutura do Sistema Financeiro Nacional 25 Diagrama do Sistema Financeiro Sistema Financeiro Nacional subsistema de intermediação subsistema normativo Instituições Financeiras Bancárias CMN BCB CVM Instituições Especiais Instituições Financeiras Não Bancárias Sistema Brasileiro de Poupança e Empréstimo Instituições Auxiliares Comissões Consultivas BB BNDES CEF Instituições Não Financeiras 26

14 27 Na próxima aula... Os Segmentos do Mercado Financeiro 28