Prof. Marcelo Delsoto

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2 Conceitos Gerais Investimento é um conceito originário do campo da Economia e que tem uma grande importância para as organizações. O investimento, em seu sentido econômico, significa utilizar recursos disponíveis, no tempo presente, para criar mais recursos no futuro. Investimentos são realizados por pessoas físicas, jurídicas (empresas) e governo.

3 Tipos de Investimentos Públicos são recursos disponibilizados pelos governos ou entidades públicas a fim de gerar bem-estar-social. Privados são recursos disponibilizados pro pessoas jurídicas ou físicas de direito privado, a fim de gerar retorno monetários aos investidores. Mistos são recursos disponibilizados em parte pelos governos ou entidades públicas e, em parte, por pessoas físicas ou jurídicas de direito privado. Exemplo: Petrobrás, Banco do Brasil, Sanasa, etc...

4 A Importância dos Investimentos Os investimentos têm importância fundamental tanto para a economia quanto para as organizações. A economia de qualquer país somente pode crescer com um fluxo contínuo de investimentos, pois, investimentos são fundamentais para uma organização. Vc concorda??? Por quê???

5 A Importância dos Investimentos Os investimentos influenciam a sobrevivência das organizações, principalmente, em dois aspectos: Expansão das Organizações (aumento de market share) Reposição de Capital (desgaste e obsolescência de máquinas e equipamentos) Observação: Capital da Empresa não é diretamente sinônimo de dinheiro (moeda). O conceito de Capital, através de Adam Smith e Karl Max, significam Meios de Produção, ou seja, se referem as máquinas da empresa, ferramentas, instalações, capital intelectual, sua tecnologia, etc...

6 Análise de Investimentos O administrador deve levar em conta, três considerações que influenciam sua decisão: 1. As Considerações Econômicas levam em conta, principalmente, a rentabilidade e o risco dos investimentos, tendo o investidor, que escolher os investimento de maior retorno e de menor risco para a organização. Nas análises profissionais de investimentos, levam em consideração o custo de oportunidade, também conhecido como custo de capital. Deve-se sempre realizar comparativos com outras alternativas/opções de investimentos, antes da tomada de decisão.

7 Análise de Investimentos 2. As Considerações Financeiras levam em consideração, a disponibilidade de recursos próprios ou financiamentos. Não faz sentido analisar investimentos para os quais não há recursos disponíveis, sejam esses próprios ou de terceiros. (Ex: não há como analisar a compra de um carro se não possui dinheiro para comprá-lo á vista e nem financiado). 3. As Considerações de Ambiente Empresarial são considerações políticas, sociais, culturais e de meio ambiente que afetam o investimento e são mais difíceis de analisar, pois, muitas vezes, não podem ser expressos em valores monetários, porém, são de fundamental importância, visto que fazem parte do planejamento estratégico da empresa.

8 Análise de Investimentos no Contexto Estratégico das Organizações Toda organização deve ter seu planejamento estratégico elaborado antes de qualquer investimento, principalmente, para obter as expectativas da rentabilidade e se atingirá suas taxas mínimas de atratividade. Mercado Financeiro e a Análise de Investimentos Mercado Financeiro ou Bancário, é o conjunto de instituições e operações ocupadas com o fluxo de recursos monetários entre os agentes econômicos, ou seja, são os emprestadores e os tomadores de empréstimos, em que, o valor da remuneração é chamada de juros (taxa de juros em percentual). A intermediação financeira entre empresatadores e tomadores de empréstimos, ocorrem, através das subdivisões estabelecidas para o mercado financeiro, sendo:

9 Mercado Financeiro e a Análise de Investimentos A intermediação financeira entre emprestadores e tomadores de empréstimos, ocorrem, através das subdivisões estabelecidas para o mercado financeiro, sendo: Mercado Monetário envolve operações a curto e curtíssimo prazo, proporcionando um controle ágil e rápido da liquidez da economia e das taxas de juros básica pretendidas pela política econômica das autoridades monetárias. Mercado de Crédito engloba as operações de financiamento a curto e médio prazos, direcionadas aos ativos permanentes e capital de giro das empresa. (Bancos comerciais e sociedades financeiras).

10 Mercado Financeiro e a Análise de Investimentos Mercado de Câmbio Incluem as operações de conversão (troca) de moeda de um país para outro, determinada, pela necessidade da prática do comércio internacional. Mercado de Capitais assume papel dos mais relevantes ao processo de desenvolvimento econômico, pois interliga os investidores aos carentes de recursos a longo prazo, alavancando a economia do país. Outros Mercados.

11 Principais Aplicações Financeiras do País As principais opções de aplicações financeiras no país, são: CDB; Caderneta de Poupança; Debêntures; Ações de Empresas; Fundos de Investimentos; Títulos Públicos.

12 Principais Aplicações Financeiras do País Renda Fixa são investimentos nos quais não há perda do montante investido inicialmente, podendo, ter juros pré-fixados ou pós-fixados. Aplicações Pré-Fixadas a taxa de juros é predeterminada, ou seja, é determinada no momento da contratação da aplicação financeira. Normalmente, essa taxa é determinada ao mês (taxa mensal acordada na contratação). Aplicações Pós-Fixadas a taxa de juros é apurada após determinado período e é vinculada a algum indicador, como a taxa Selic, CDI, entre outros. Taxa Selic: taxa básica de juros da economia estabelecida pelo Copom. CDI: Certificado de Depósito Interfinanceiro, ou seja, taxa com valor próximo ao da Selic, utilizado para empréstimos entre as instituições financeiras a curto prazo.

13 Principais Aplicações Financeiras do País Renda Variával são investimentos nos quais pode haver perda do montante investido inicialmente além da perda de juros ou rendimentos, sendo, mais arriscada que as de renda fixa. Principais Modalidades de Aplicações Financeiras 1. CDB (Certificado de Depósito Bancário) é emitido por uma instituição financeira, normalmente um banco privado ou público, em troca de um depósito a prazo, ou seja, um depósito que só pode ser resgatado após determinado período acordado, podendo ser emitido, tanto com taxa pré-fixada, ou com taxa pós-fixada. Observação: Na taxa pré-fixada, são estipulado prazo de vencimento máximo de até 03 meses. Na taxa pós-fixada, os vencimentos são acima de 03 meses, podendo chegar até 02 anos, tendo normalmente a Selic como referência e, compromisso de recompra pelo banco após o período.

14 Principais Modalidades de Aplicações Financeiras 2. Caderneta de Poupança é um instrumento tradicional de renda fixa, correlacionada com o patamar da taxa Selic, tendo como regra, duas situações, sendo elas: Situação 01: Taxa Selic acima de 8,5% ao ano Nesse caso, a rentabilidade da poupança será de 0,5% ao mês, somada a Taxa Referencial (TR). Observação: a taxa referencial (TR), não é um indexador de inflação. É uma média de rentabilidades de CDBs ajustadas por um fator redutor determinado pelo governo, que foi criada no plano Collor como tentativa de desindexar a economia, permanecendo até os dias atuais.

15 Principais Modalidades de Aplicações Financeiras Situação 02: Taxa Selic abaixo de 8,5% ao ano Nesse caso, a rentabilidade da poupança será de 70,0% da taxa Selic, somada a Taxa Referencial (TR). 3. Debêntures são títulos emitidos por empresas privadas, normalmente por prazos longos, de três a cinco anos. As debêntures ( aquilo que deve ser pago ) são instrumentos de renda fixa e, além da credibilidade da empresa emissora, podem oferecer garantias adicionais, como possibilidade de conversão em ações. A taxa de juros paga normalmente é pós-fixada, como a taxa Selic ou CDI, e, em alguns casos, podendo ser mistas, com uma taxa pré-fixada mais um índice de inflação como o IGP-M.

16 Principais Modalidades de Aplicações Financeiras 4. Ações de empresas negociadas na Bovespa a Bovespa (Bolsa de Valores de São Paulo) tem por objetivo facilitar a transação de ações entre as corretoras e negociar centenas de ações diariamente. Para compra e venda das ações, é necessário a contratação de uma corretora de ações, que opera diretamente na Bovespa, em que, mantém a ação em sua custódia para o investidor. As ações são instrumentos de renda variável e seus proprietários podem obter retorno do investimento de duas maneiras: a) Recebimento de Dividendos (distribuição de lucros); b) Ganhos de Capital (quando as ações aumentam de valor).

17 Principais Modalidades de Aplicações Financeiras 5. Fundos de Investimento são condomínios de investimentos que se unem pra obter melhores condições de negociação. Esses fundos são administrados por gerentes exclusivos, normalmente bancos, porém, possuem CNPJ e regras próprias. A rentabilidade é calculada pelo administrador e repartida entre os investidores. Os fundos podem ser de várias modalidades, sendo as duas principais: Conservadores investem apenas em renda fixa, como CDBs, Debêntures, títulos públicos, etc. Agressivos investem em um misto de renda fixa e renda variável, como ações, moeda estrangera, derivativos, etc.

18 Principais Modalidades de Aplicações Financeiras 6. Títulos Públicos são títulos emitidos pelo goerno com o objetivo de financiar a dívida pública. Estes fundos podem ser pré-fixado ou pós-fixados, especialmente na taxa Selic, IGP-M ou IPCA e, em moeda estrangeira. Existem vários títulos, em várias séries e vencimentos, podendo ser comprados por fundos de investimentos, empresas e/ou pessoas físicas. Dentre eles temos: NTN é a Nota do Tesouro Nacional, com remuneração pós-fixada. LTN é a Letra do Tesouro Nacional, com remuneração pré-fixada. LFT é um título pós-fixado que segue a variação da taxa Selic,

19 Cálculo do Retorno do Investimento Retorno de Renda Fixa não há ganho ou perda de capital, apenas o recebimento de juros. Retorno = Juros Investimento Exemplo um CDB pós-fixado no valor de R$ ,00 rendeu juros de R$ 1.000,00 no mês. Qual o retorno? Retorno = 1.000, ,00 = 0,02 = 2,0 % Solução: O retorno foi de 2,0 % ao mês.

20 Cálculo do Retorno do Investimento Retorno de Renda Variável na renda variável, existem dois componentes a serem calculados, sendo eles: Ganho ou Perda de Capital: significa aumento ou diminuição no valor do ativo financeiro. Fluxo de Caixa: representado normalmente por dividendos ou distribuição de lucros. Retorno = Valorização do Ativo + Fluxo de Caixa Recebido Ou seja, Retorno = (Preço Final Preço Inicial) + Dividendos Preço Inicial Continua...

21 Cálculo do Retorno do Investimento Exemplo um investidor comprou ações da Petrobrás ao preço de R$ 50,00 / ação e da Embraer ao preço de R$40,00 / ação. Ao final de um ano, as ações da Petrobrás estavam cotadas a R$ 55,00 / ação e haviam distribuído dividendos de R$ 1,00 / ação. As ações da Embraer estavam cotadas a R$ 42,00 / ação e haviam distribuído dividendos de R$ 8,00 / ação. Qual o retorno de cada investimento? Retorno = (Preço Final Preço Inicial) + Dividendos Preço Inicial Solução: O retorno da Petrobrás foi de 12,0 %, e da Embraer foi de 25,0%.

22 Trabalho Individual para Entrega! Obrigado a todos! marcelo.delsoto@aedu.com