BRASIL. Paulo André de Oliveira. Conjuntura Econômica JUROS. Ciclos de expansão da Economia 1. Ciclos de expansão da Economia 2

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1 UNESP FACULDADE DE CIÊNCIAS AGRONÔMICAS Paulo André de Oliveira Pós Graduação Energia na Agricultura Economista DÓLAR Conjuntura Econômica JUROS BRASIL CRISE FINANCEIRA SETOR INTERNO E EXTERNO Ciclos de expansão da Economia 1 Desempenho dos preços e das quantidades de nossas exportações começou a se exaurir a partir da crise econômico financeira que vem se prolongando desde Um novo ciclo de expansão da economia mundial poderá ocorrer apenas após Ciclos de expansão da Economia 2 Os ganhos das reformas institucionais dos processos de privatização e de desregulamentação ampliaram significativamente os investimentos,a produtividade e a eficiência microeconômica de muitas das antigas empresas estatais e de suas poderosas cadeias produtivas se estabilizaram,ainda que em patamares elevados 1

2 Ciclos de expansão da Economia 3 A contribuição das políticas sociais compensatórias foi fundamental para impulsionar o mercado interno de algumas regiões do País, embaladas pelo crescimento real expressivo do salário mínimo. Combate a crise de 2008 Estimulo ao consumo Redução de tributos automóveis, eletrodomésticos, construção civil Minha Casa Minha Vida Crédito Farto Mudança de Enfoque Estimular o Investimentos Mais Crédito via BNDES Privatizações: aeroportos, rodovias e ferrovias Situação Atual 1 Desencontros induzidos por suas ações entre os macropreços dos salários, do câmbio, da taxa de juros ou dos preços relativos de bens energéticos,resultando aceleração da inflação Situação Atual 2 Perda de competitividade dos bens exportáveis ou,até mesmo,na descapitalização de instituições e setores estratégicos da economia brasileira. Crescimento Restrição estrutural à expansão da oferta de bens e serviços na economia brasileira, dada pela escassez de mão de obra. 2

3 Estoque de Capital Fixo(ECF) A taxa de utilização do ECF também está elevada. Produtividade total dos fatores de produção(ptf)estagnada, PIB está acima do potencial Produtividade dos Fatores de Produção 0,9% a.a de 1948 a 2011 Produtividade do Capital -0,36% a.a Produtividade da mão de obra +1,24% a.a neste periodo Em ,7% Em ,3% Setor Externo - China Demandante de matéria prima Brusca elevação dos custos de mão de obra Interiorização da produção: menor salário; pior infraestrutura Mudança modelo de crescimento Setor Externo 2 Recuperação de competitividade de outros lugares México e EUA Grandes reservas financeiras Europa ainda em recuperação Dólar Valor oscilante (1,95) Expectativa alta do juros Déficit Gêmeos: Fiscal e Comercial (EUA) Abismo fiscal Emissão da moeda (EUA) Dólar Dificuldades nas Exportações IOF 3% Renda Fixa (Carry Trade). Diferença de juros IED e Empréstimos de empresas brasileiras (mercado consumidor) Agronegócio superavitário 3

4 Inflação Excesso de demanda 6,31% 12 meses Em alta, pressionada pelo preço de commodities. Muito disseminada Juros em alta mercado futuro (selic 7,25% a.a) Inflação 2 Preços de serviços em alta desde 2004 Preços comercializáveis - Concorrência Massa salarial e renda Fim da Ancora Cambial? Inflação- Reação Aumento dos juros pela expectativa de inflação da FOCUS Isenção de impostos cesta básica Queda tarifas de energia Inflação- Reação Improvável Contenção gastos públicos (1,2% do PIB). Medidas restrivas do crédito Spread Bancário- Bancarização Alta do juros PIB 2012 Previsão de inicio do ano 4,5% Resultado +0,9% Consumo + 4,4% Agronegócio-aumento na renda gerada Crescimento depende de investimentos, eficiência do estado e melhora na educação Energia Consumo de energia elétrica continua superior ao crescimento do PIB Crescimento econômico é dependente de fontes de energia viáveis Governo procura destravar novos projetos 4

5 Etanol Aumento da frota flex Investimentos estagnados desde 2008 Falta de crédito externo Preços não acompanham custos Relação com preço da gasolina Petróleo Oscilando o Preço de US$ 89 a US$ 112 Preço interno de combustíveis estáveis desde Correção insuficiente Ponto de equilíbrio US$ 120:Energias alternativas - Queda preços commodities Restrição de consumo e alta de preços Conclusão A economia está desacelerando - Mercado interno e externo O câmbio precisa ser estabilizado Risco empresas exportadoras e setores internos menos competitivos. Inflação afeta os mais pobres Tradeoff: controlar inflação ou crescer 5