AMBEV DIVULGA RESULTADO DO PRIMEIRO TRIMESTRE DE 2007

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1 AMBEV DIVULGA RESULTADO DO PRIMEIRO TRIMESTRE DE 2007 São Paulo, Companhia de Bebidas das Américas AmBev [BOVESPA: AMBV4, AMBV3; e NYSE: ABV, ABVc], quinta maior cervejaria do mundo e cervejaria líder na América Latina, anuncia hoje os seus resultados do Primeiro Trimestre de 2007 (1T07). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto quando indicado o contrário, são apresentadas em Reais nominais e de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Os resultados consolidados da AmBev referem-se à soma das seguintes três unidades de negócios: Brasil: compreende (i) Cerveja Brasil; (ii) RefrigeNanc (Refrigerantes e Nanc Não-Alcoólicos e Não-Carbonatados); e (iii) vendas de Malte e Subprodutos; América Latina Hispânica (HILA): compreende (i) a participação da AmBev em Quinsa; e (ii) HILA-ex (corresponde às operações controladas pela AmBev no norte da América Latina); e América do Norte: representa as operações da canadense Labatt Brewing Company Limited ( Labatt ). Comparações, exceto quando especificado o contrário, referem-se ao Primeiro Trimestre de 2006 (1T06). DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS O EBITDA consolidado alcançou R$2.031,2 milhões (+18,9%). A margem de EBITDA chegou a 43,6% (+50 bps). O EBITDA de Cerveja Brasil cresceu 9,5%, atingindo margem de 52,1%; a participação de mercado da AmBev no 1T07 atingiu 67,6%; e o volume de vendas aumentou 5,1%. O volume de vendas de RefrigeNanc subiu 9,9% no Brasil; o EBITDA atingiu R$194,8 milhões, crescendo 10,0%, atingindo margem de 38,4%. O EBITDA total da Quinsa aumentou 19,5% em dólares americanos, e a consolidação média do resultado da Quinsa ao longo do 1T07 foi de 100,0% (1T06: 59,8%); a margem EBITDA atingiu 44,1%. O EBITDA da Labatt aumentou 8,8% em dólares canadenses, e a margem de EBITDA alcançou 29,7% (+190 bps). O lucro líquido por lote de mil ações cresceu 1,5%. Excluindo-se do lucro a amortização de ágio, observa-se um aumento do lucro por lote de mil ações de 13,4%. Destaques Financeiros AmBev Consolidado % R$ milhões 1T07 1T06 Variação Receita líquida 4.655, ,7 17,3% Lucro bruto 3.103, ,7 17,3% EBIT 1.741, ,6 30,5% EBITDA excluindo aumento de participação em Quinsa 1.894, ,0 10,9% EBITDA 2.031, ,0 18,9% Lucro líquido 645,9 655,9-1,5% Número de ações em circulação (milhões) , ,7-3,0% LPA (R$/000 ações) 10,26 10,10 1,5% LPA excl. amortização de ágio (R$/000 ações) 16,57 14,61 13,4% LPA (US$/ADR) 0,49 0,46 6,4% LPA excl. amortização de ágio (US$/ADR) 0,79 0,66 18,8% Notas: (1) As taxas de câmbio médias entre Reais e Dólares Americanos utilizadas para o 1T07 e 1T06 foram de R$2,10/US$ e R$2,20/US$, respectivamente. (2) A taxa de câmbio média entre Reais e Dólares Canadenses utilizada para o 1T07 e 1T06 foram de R$1,80/CAD$ e R$1,89/CAD$, respectivamente. (3) O cálculo por ação é baseado nas ações em circulação (total de ações existentes, menos ações em tesouraria). (4) Os somatórios podem não conferir devido a arredondamentos.

2 Pág. 2 Comentários da Administração da AmBev A AmBev iniciou 2007 com um bom primeiro trimestre. O EBITDA consolidado aumentou 18,9%, atingindo R$2.031,2 milhões e margem de 43,6% (+50 bps). O crescimento foi comandado pelas operações do Brasil cujo EBITDA aumentou 9,9%, pela Quinsa, com EBITDA em BRGaap crescendo 19,5% em dólares americanos, excluindo o efeito da maior consolidação da AmBev, e pelo Canadá com um crescimento de EBITDA de 8,8% em dólares canadenses. Novamente as operações no Brasil apresentaram forte resultado: O EBITDA cresceu 9,5%, com um crescimento de volumes de 5,1% e crescimento de receita por hectolitro de 5,1%. Obtivemos forte crescimento de volumes e receita. Comparado ao ano anterior, verificamos um aumento do SG&A o qual se deve ao crescimento de volume e a um gasto menor no 1T06, devido ao foco na Copa do Mundo que ocorreu no 2T06. Com a aquisição da Cintra, que garantirá maior capacidade fabril, e dado nossos números do 1T07 acredito que estamos em uma boa forma para entregar outro ano de resultados sólidos., disse Luiz Fernando Edmond, diretor geral para a América Latina O segmento de RefrigeNanc atingiu EBITDA de R$194,8 milhões no 1T07, 10.0% acima do 1T06. De forma similar ao ocorrido com Cerveja Brasil, o SG&A aumentou em virtude de maior volume e uma postergação de despesas em 2006 vinculada à Copa do Mundo. Volumes cresceram 9,9%, impulsionados pela performance de H2OH!. Quinsa segue crescendo, com volumes aumentando 7,9% em relação ao 1T07. O EBITDA em dólares americanos e BRGaap, excluíndo o aumento da participação da AmBev, cresceu 19,5%, atingindo uma margem de 44,1%. A performance de Refrigerantes foi muito forte, apresentando crescimento de volumes de 15,9%. Obtivemos um 1T07 muito positivo, porém os desafios continuam os mesmos: pressões em custos e países apresentando diferentes realidades econômicas e perspectivas., comentou João Castro Neves, Diretor Geral da Quinsa. Na HILA-ex, apesar de ainda negativo, o EBITDA está progredindo ano contra ano. Luiz Fernando Edmond, diretor geral para a América Latina disse: Estamos caminhando na direção correta, porém ainda não estamos satisfeitos com a performance. No Canadá, o desafio continua sendo o mercado muito competitivo, situação que estamos buscando superar com de ganhos na receita, CPV e SG&A por meio da utilização de nossas ferramentas gerenciais. A margem EBITDA da operação cresceu 190 pontos-base para 29,7% no trimestre. Miguel Patricio, diretor geral para a América do Norte, disse: Neste trimestre no Canadá houve menos desconto e menor quantidade de ofertas por tempo limitado (LTOs). Entretanto, o mercado competitivo e o aumento das commodities coloca pressão na rentabilidade do mercado. Neste cenário desafiador, conseguimos crescer o EBITDA 8,8% em dólares Canadenses. Estamos entusiasmados com a recente aquisição da Lakeport, a qual incrementará nosso portifólio e nos permitirá competir também no segmento de desconto. Continuamos focados na disciplina financeira em nossas unidades de negócio, aprimorando a geração de caixa e consequentemente aumentando o retorno ao nosso acionista, por meio de dividendos de R$440,9 milhões e recompra de R$765,6 milhões. Graham Staley, diretor financeiro da AmBev, comentou: Continuaremos a focar no gerenciamento do fluxo e geração de caixa de forma a maximizar a criação de valor para nosso acionista.

3 Pág. 3 DESEMPENHO OPERACIONAL POR SEGMENTO DE NEGÓCIO Os gráficos a seguir demonstram a contribuição de cada segmento de negócios nos resultados consolidados da AmBev. América do Norte 15,1% Receita Líquida HILA 16,2% América do Norte 10,3% EBITDA HILA 20,4% Brasil 64,5% Brasil 73,5% Total: R$4.655,0 milhões Total: R$2.031,2 milhões O Gráfico abaixo mostra o crescimento do EBITDA por unidade de negócio. Crescimento do EBITDA (R$ Milhões) 1T07 comparado ao 1T ,5 +322,2 +110,6 +17,7 +6,6 15,1 +27,8 +7,9 +185,7 Cerveja Brasil +9,5% RefrigeNanc +10,0% Malte e Subprodutos +46,5% Hila-ex n.s. Quinsa +15,9% Am. do Norte +3,9% Consolidado +10,9% Aumento da participação em Quinsa EBITDA Reportado +18,9%

4 Pág. 4 Brasil A unidade de negócios Brasil atingiu EBITDA de R$1.492,4 milhões (+9,9%), representando 73,5% do EBITDA consolidado da AmBev. Resultado Brasil Cerveja RefrigeNanc Malte e Suprodutos Total R$ milhões 1T07 1T06 % Var. 1T07 1T06 % Var. 1T07 1T06 % Var. 1T07 1T06 % Var. Volume ('000 hl) ,1% ,9% n.a n.a n.a ,3% Receita Líquida 2.450, ,2 10,5% 507,5 438,3 15,8% 44,3 14,9 197,4% 3.001, ,4 12,4% Receita Líquida/hl 144,7 137,6 5,1% 86,3 82,0 5,3% n.a n.a n.a 131,6 124,4 5,8% CPV (654,4) (624,3) 4,8% (247,0) (206,2) 19,8% (22,5) 0,4 n.a (923,8) (830,1) 11,3% CPV/hl (38,6) (38,7) -0,3% (42,0) (38,6) 9,0% n.a n.a n.a (40,5) (38,7) 4,7% Lucro Bruto 1.795, ,9 12,7% 260,5 232,1 12,2% 21,8 15,2 42,8% 2.078, ,3 12,9% Margem Bruta 73,3% 71,8% 140 bps 51,3% 53,0% -160 bps 49,2% 102,4% bps 69,2% 68,9% 30 bps SG&A excl. deprec. e amort. (551,0) (461,0) 19,5% (71,0) (60,7) 17,1% (0,9) (1,0) -11,9% (622,8) (522,6) 19,2% Deprec. E amort. SG&A (102,1) (174,7) -41,6% (35,5) (57,8) -38,6% 0,0 0,0 n.a. (137,6) (232,5) -40,8% SG&A Total (653,1) (635,7) 2,7% (106,5) (118,4) -10,1% (0,9) (1,0) -11,9% (760,4) (755,1) 0,7% % da Receita Líq. 26,7% 28,7% -200 bps 21,0% 27,0% -600 bps 2,0% 6,6% -460 bps 25,3% 28,3% -290 bps EBIT 1.142,7 957,3 19,4% 154,0 113,7 35,5% 20,9 14,3 46,5% 1.317, ,2 21,4% Margem de EBIT 46,6% 43,2% 350 bps 30,3% 25,9% 440 bps 47,2% 95,8% bps 43,9% 40,6% 330 bps EBITDA 1.276, ,1 9,5% 194,8 177,1 10,0% 20,9 14,3 46,5% 1.492, ,5 9,9% Margem de EBITDA 52,1% 52,6% -50 bps 38,4% 40,4% -200 bps 47,2% 95,8% bps 49,7% 50,8% -110 bps Cerveja Brasil Volume Os volumes de venda de cerveja alcançaram ,0 milhões de hectolitros (+5,1%). Este resultado reflete o crescimento do mercado brasileiro e a menor participação média da AmBev (1T07: 67,6%;1T06: 68,7%) estimada pela ACNielsen. No mês de março, a participação da AmBev foi medida em 66,8%. Receita Líquida A receita líquida da operação Cerveja Brasil alcançou R$2.450,2 milhões no 1T07 (+10,5%). Esse resultado foi conseqüência do crescimento do volume de vendas (+5,1%) e da maior receita por hectolitro (+5,1%). A receita por hectolitro de cerveja foi de R$144,7, (+5,1%). Os principais fatores que explicam esse aumento foram (i) o aumento de preços realizado em janeiro de 2007; (ii) o maior volume vendido por meio da rede de distribuição direta; e (iii) o crescimento das marcas premium (Bohemia e Original cresceram 17,6% e 30,7% respectivamente). Em comparação ao 4T06 a receita por hectolitro aumentou 5,0% (4T06: R$137,8). Custo dos Produtos Vendidos (CPV) O CPV da operação de Cerveja Brasil contabilizou R$654,4 milhões no 1T07 (+4,8%). O CPV por hectolitro permaneceu estável (1T07: R$38,6; 1T06: R$38,7), em função ganhos de eficiência e logístico que compensaram a pressão das commodities e custos fixos de novas linhas de produção. Em comparação ao 4T06, o CPV por hectolitro diminuiu 1,7%. Lucro Bruto O lucro bruto do segmento Cerveja Brasil alcançou R$1.795,8 milhões (+12,7%). A margem bruta foi de 73,3%, uma expansão de 140 pontos-base. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) As despesas com SG&A de Cerveja Brasil acumularam R$653,1 milhões (+2,7%).

5 Pág. 5 As despesas com depreciação e amortização ligadas a SG&A totalizaram R$102,1 milhões (-41,6%). Essa redução deveu-se ao novo critério de contabilização da incorporação da InBev Brasil, adotado no 3T06. Excluído a depreciação e amortização, o SG&A de Cerveja Brasil atingiu R$551,0 milhões (+19,5%). As principais razões deste aumento foram (i) crescimento das despesas fixas em linha com a inflação; (ii) aumento de 5,1% no volume gerando consequentemente maiores despesas, tais como fretes; (iii) expansão do volume vendido por meio de distribuição direta; e (iv) no 1T06 houve postergação de investimentos de vendas e marketing devido a Copa do Mundo, o que não foi o caso no 1T07. EBIT e EBITDA O EBIT de Cerveja Brasil atingiu R$1.142,7 milhões (+19,4%). A margem de EBIT aumentou em 350 pontos-base, chegando a 46,6%. O EBITDA de Cerveja Brasil acumulou R$1.276,7 milhões (+9,5%), e a margem sobre a receita líquida ficou em 52,1% (-50 pontos-base). RefrigeNanc Volume Os volumes de venda chegaram a 5.877,0 milhões de hectolitros (+9,9%), resultado da combinação de um crescimento do mercado de refrigerantes e da menor da participação media de mercado da AmBev (1T07: 17,3%;1T06: 17,4%) estimada pela ACNielsen. Receita Líquida O segmento de RefrigeNanc teve uma receita líquida de R$507,5 milhões (+15,8%), impulsionada pelo crescimento dos volumes de vendas e pelo aumento da receita líquida por hectolitro. A receita líquida por hectolitro cresceu 5,3% (1T07: R$86,3; 1T06: R$82,0), refletindo (i) aumento de preços ocorridos durante o ano de 2006 e 2007; (ii) melhor mix de produtos; (iii) crescimento do volume vendido por meio da rede de distribuição direta; os quais foram parcialmente compensados por (iv) uma maior participação de embalagens multi-serve de 2,0 e 2,5 litros (PET). CPV O CPV de RefrigeNanc alcançou R$247,0 milhões (+19,8%), resultado do aumento de 9,9% dos volumes de vendas e crescimento de 9,0% no CPV por hectolitro (1T07: R$42,0; 1T06: R$38,6). O maior CPV por hectolitro foi resultado do mix de produtos e maior custo de commodities, conforme antecipado no release do 3T06. Em comparação ao 4T06, o CPV por hectolitro aumentou 4,6%. Lucro Bruto O lucro bruto do segmento RefrigeNanc atingiu R$260,5 milhões (+12,2%), enquanto a margem bruta diminuiu 160 pontos-base, atingindo 51,3%. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) A operação de RefrigeNanc somou R$106,5 milhões (-10,1%) em despesas com SG&A. As despesas com depreciação e amortização ligadas a SG&A acumularam R$35,5 milhões (-38,6%). Essa redução deveu-se ao novo critério de contabilização da incorporação da InBev Brasil, adotado no 3T06.

6 Pág. 6 Excluído a depreciação e amortização, o SG&A de RefrigeNanc atingiu R$71,0 milhões (+17,1%). As principais razões deste aumento foram (i) crescimento das despesas fixas em linha com a inflação; (ii) aumento de 9,9% no volume gerando consequentemente maiores despesas, tais como fretes; (iii) expansão do volume vendido por meio de distribuição direta; e (iv) maiores investimentos de vendas e marketing comparados ao 1T06. No 1T06 os investimentos com vendas e marketing foram menores do que o usual, uma vez que ganhos foram obtidos para serem reinvestidos durante a Copa do Mundo, a qual ocorreu no 2Q06. EBIT e EBITDA O EBIT de RefrigeNanc atingiu R$154,0 milhões (+35,5%). A margem de EBIT aumentou 440 pontos-base, chegando a 30,3%. O EBITDA do segmento acumulou R$194,8 milhões (+10,0%), e sua margem diminuiu em 200 pontos-base para 38,4%. Malte e Subprodutos A receita líquida proveniente da venda de malte e subprodutos a terceiros alcançou R$44,3 milhões (+197,4%). O EBIT e EBITDA da operação foram de R$20,9 milhões (+46,5%). América Latina Hispânica HILA As operações da HILA alcançaram um EBITDA de R$329,9 milhões (+119,2%), representando 16,2% do EBITDA consolidado da AmBev. Resultado HILA Cons. Quinsa HILA-ex Total R$ milhões 1T07 1T06 % Var. 1T07 1T06 % Var. 1T07 1T06 % Var. Volume ('000 hl) ,9% ,6% ,9% Receita Líquida 769,4 397,0 93,8% 178,9 176,6 1,3% 948,2 573,7 65,3% Receita Líquida/hl 92,1 85,8 7,3% 111,0 105,7 5,0% 95,2 91,1 4,5% CPV (300,9) (153,8) 95,6% (103,6) (104,9) -1,2% (404,5) (258,7) 56,4% CPV/hl (36,0) (33,2) 8,3% (64,3) (62,7) 2,5% (40,6) (41,1) -1,2% Lucro Bruto 468,5 243,2 92,7% 75,3 71,8 4,8% 543,8 315,0 72,6% Margem Bruta 60,9% 61,3% -40 bps 42,1% 40,6% 140 bps 57,3% 54,9% 240 bps SG&A excl. deprec. e amort. (153,3) (83,0) 84,7% (95,1) (103,1) -7,8% (248,4) (186,1) 33,4% Deprec. e amort. SG&A (19,9) (11,2) 78,4% (15,9) (16,5) -3,6% (35,8) (27,7) 29,5% SG&A Total (173,2) (94,2) 83,9% (111,1) (119,6) -7,2% (284,2) (213,8) 32,9% % da Receita Líq. 22,5% 23,7% -120 bps 62,1% 67,7% -560 bps 30,0% 37,3% -730 bps EBIT 295,3 149,0 98,2% (35,8) (47,9) n.s. 259,5 101,2 156,6% Margem de EBIT 38,4% 37,5% 90 bps -20,0% -27,1% n.s. 27,4% 17,6% 970 bps EBITDA 339,3 175,0 93,9% (9,4) (24,5) n.s. 329,9 150,5 119,2% Margem de EBITDA 44,1% 44,1% bps -5,3% -13,9% n.s. 34,8% 26,2% 860 bps Nota: dados relativos a volumes referem-se ao volume total de vendas, e não apenas à nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados por hl, utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informações.

7 Pág. 7 Quinsa A consolidação do resultado de Quinsa foi de 100% no 1T07 (1T06: 59,8%), e gerou um EBITDA de R$339,3 milhões (+93,9%) para a Companhia. Resultado Quinsa Cerveja Refrigerantes Total R$ milhões 1T07 1T06 % Var. 1T07 1T06 % Var. 1T07 1T06 % Var. Volume ('000 hl) ,4% ,9% ,9% Receita Líquida 556,8 292,6 90,3% 212,6 104,4 103,6% 769,4 397,0 93,8% Receita Líquida/hl 108,6 98,7 10,0% 65,9 62,8 5,0% 92,1 85,8 7,3% CPV (163,6) (87,5) 86,9% (137,3) (66,3) 107,0% (300,9) (153,8) 95,6% CPV/hl (31,9) (29,5) 8,0% (42,6) (39,9) 6,8% (36,0) (33,2) 8,3% Lucro Bruto 393,2 205,1 91,8% 75,3 38,1 97,5% 468,5 243,2 92,7% Margem Bruta 70,6% 70,1% 50 bps 35,4% 36,5% -110 bps 60,9% 61,3% -40 bps SG&A excl. deprec. e amort. (115,7) (62,5) 85,0% (37,6) (20,5) 83,5% (153,3) (83,0) 84,7% Deprec. e amort. SG&A (15,6) (8,5) 83,8% (4,4) (2,7) 61,5% (19,9) (11,2) 78,4% SG&A Total (131,3) (71,0) 84,9% (41,9) (23,2) 80,9% (173,2) (94,2) 83,9% % da Receita Líq. 23,6% 24,3% -70 bps 19,7% 22,2% -250 bps 22,5% 23,7% -120 bps EBIT 262,0 134,1 95,4% 33,4 14,9 123,3% 295,3 149,0 98,2% Margem de EBIT 47,0% 45,8% 120 bps 15,7% 14,3% 140 bps 38,4% 37,5% 90 bps EBITDA 296,9 155,2 91,3% 42,4 19,8 114,9% 339,3 175,0 93,9% Margem de EBITDA 53,3% 53,0% 30 bps 20,0% 18,9% 110 bps 44,1% 44,1% bps Nota: dados relativos a volumes referem-se ao volume total de vendas, e não apenas à nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados por hl, utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informações. Em dólares americanos e excluindo o efeito da maior participação da AmBev na Quinsa, o EBITDA total da Quinsa em BRGaap atingiu US$160,8 milhões (+19,5%). As análises abaixo são baseadas no resultado total de Quinsa em dólares americanos, para efeito de comparação. Resultado Quinsa Cerveja Refrigerantes Total US$ milhões 1T07 1T06 % Var. 1T07 1T06 % Var. 1T07 1T06 % Var. Volume ('000 hl) ,4% ,9% ,9% Receita Líquida 264,0 225,0 17,3% 100,8 80,3 25,5% 364,8 305,3 19,5% Receita Líquida/hl 51,5 45,4 13,4% 31,3 28,9 8,3% 43,7 39,4 10,7% CPV (77,6) (67,3) 15,3% (65,1) (51,0) 27,7% (142,7) (118,3) 20,6% CPV/hl (15,1) (13,6) 11,5% (20,2) (18,3) 10,2% (17,1) (15,3) 11,8% Lucro Bruto 186,4 157,7 18,2% 35,7 29,3 21,6% 222,1 187,1 18,7% Margem Bruta 70,6% 70,1% 50 bps 35,4% 36,5% -110 bps 60,9% 61,3% -40 bps SG&A excl. deprec. e amort. (54,9) (48,1) 14,0% (17,8) (15,7) 13,1% (72,7) (63,9) 13,8% Deprec. e amort. SG&A (7,4) (6,5) 13,3% (2,1) (2,1) -0,4% (9,4) (8,6) 10,0% SG&A Total (62,2) (54,6) 14,0% (19,9) (17,8) 11,5% (82,1) (72,4) 13,4% % da Receita Líq. 23,6% 24,3% -70 bps 19,7% 22,2% -250 bps 22,5% 23,7% -120 bps EBIT 124,2 103,1 20,4% 15,8 11,5 37,3% 140,0 114,6 22,1% Margem de EBIT 47,0% 45,8% 120 bps 15,7% 14,3% 130 bps 38,4% 37,5% 80 bps EBITDA 140,7 119,3 17,9% 20,1 15,2 32,2% 160,8 134,5 19,5% Margem de EBITDA 53,3% 53,0% 30 bps 19,9% 18,9% 100 bps 44,1% 44,1% bps Nota: dados relativos a volumes referem-se ao volume total de vendas, e não apenas à nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados por hl, utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informações.

8 Pág. 8 Volume O volume de vendas atingiu 8,4 milhões de hectolitros (+7,9%). Os principais destaques são a performance do segmento de Refrigerantes, assim como Cerveja na Argentina e na Bolívia, lembrando ques os números do 1T07 não incluem as marcas Bieckert, Palermo e Imperial, as quais foram vendidas no final do 4T06. Excluídas as vendas das marcas, o crescimento orgânico de Cerveja foi de 8,8%. O destaque negativo foi a performance no Paraguai, onde toda a indústria vem sofrendo. Receita Líquida A receita líquida em Quinsa atingiu US$364,8 milhões (+19,5%). O crescimento da receita líquida em Quinsa foi alcançado por meio do aumento nos volumes de venda (3,4% em cerveja e 15,9% em refrigerantes) e do crescimento de 10,7% da receita líquida por hectolitro (1T07: US$43,7; 1T06: US$39,4) causado por um melhor mix de produtos, aumento de preços (abaixo da inflação) e apreciação das moedas locais contra o dólar americano. CPV O custo dos produtos vendidos em Quinsa atingiu US$142,7 milhões (+20,6%). O aumento do CPV foi um resultado do maior volume (3,4% em cerveja e 15,9% em refrigerantes) e do crescimento de 11,8% no CPV por hectolitro da Quinsa contabilizado em dólares americanos (1T07: US$17,1; 1T06: US$15,3) devido aumento do custo dos insumos e pressões inflacionárias, parcialmente compensados por ganhos de eficiência. A apreciação das moedas locais frente ao dólar americano também contribuiu para o aumento. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) A operação da Quinsa somou US$82,1 milhões (+13,4%) em despesas com SG&A. O aumento dos gastos de SG&A foi resultado da combinação dos maiores gastos com salários, fretes e volume de vendas. EBIT e EBITDA O EBIT da Quinsa atingiu US$140,0 milhões (+22,1%). A margem de EBIT aumentou 80 pontos-base, chegando a 38,4%. O EBITDA do segmento acumulou US$160,8 milhões (+19,5%) e sua margem manteve-se estável em 44,1%.

9 Pág. 9 HILA-ex Quinsa As operações da AmBev no norte da América Latina (HILA-ex) geraram EBITDA negativo de R$9,4 milhões. Resultado HILA-ex Cerveja Refrigerantes Total R$ milhões 1T07 1T06 % Var. 1T07 1T06 % Var. 1T07 1T06 % Var. Volume ('000 hl) ,7% ,4% ,6% Receita Líquida 104,7 102,2 2,5% 74,1 74,5-0,5% 178,9 176,6 1,3% Receita Líquida/hl 144,5 135,7 6,5% 83,6 81,1 3,1% 111,0 105,7 5,0% CPV (54,6) (55,5) -1,7% (49,0) (49,3) -0,6% (103,6) (104,9) -1,2% CPV/hl (75,3) (73,8) 2,0% (55,3) (53,7) 3,0% (64,3) (62,7) 2,5% Lucro Bruto 50,1 46,6 7,6% 25,1 25,2-0,2% 75,3 71,8 4,8% Margem Bruta 47,9% 45,6% 230 bps 33,9% 33,8% 10 bps 42,1% 40,6% 140 bps SG&A excl. deprec. e amort. (67,0) (73,1) -8,3% (28,1) (30,0) -6,4% (95,1) (103,1) -7,8% Deprec. e amort. SG&A (9,9) (8,6) 15,7% (6,0) (7,9) -24,5% (15,9) (16,5) -3,6% SG&A Total (77,0) (81,7) -5,8% (34,1) (37,9) -10,2% (111,1) (119,6) -7,2% % da Receita Líq. 73,5% 80,0% -650 bps 46,0% 50,9% -500 bps 62,1% 67,7% -560 bps EBIT (26,8) (35,1) n.s (9,0) (12,8) n.s (35,8) (47,9) n.s Margem de EBIT -25,6% -34,3% n.s -12,1% -17,2% n.s -20,0% -27,1% n.s EBITDA (10,7) (22,4) n.s 1,3 (2,1) n.s (9,4) (24,5) n.s Margem de EBITDA -10,3% -21,9% n.s 1,8% -2,8% n.s -5,3% -13,9% n.s Volume O volume de vendas atingiu 1,6 milhões de hectolitros (-3,6%), com destaque positivo para o volume de Cerveja na República Dominicana. Receita Líquida A receita líquida atingiu R$178,9 milhões na HILA-ex (+1,3%). O crescimento da receita líquida na HILA-ex resultou dos menores volumes de venda (-3,7% em cerveja e -3,4% em refrigerantes) e do aumento de 5,0% da receita líquida por hectolitro (1T07: R$111,0 ;1T06: R$105,7). A Venezuela e América Central foram as regiões que mais contribuíram para este aumento. CPV O CPV atingiu R$103,6 milhões na HILA-ex (-1,2%). A redução do CPV foi um resultado do menor volume (-3,7% em cerveja e -3,4% em refrigerantes) e do aumento de 2,5% no CPV por hectolitro da HILA-ex (1T07: R$64,3; 1T06: R$62,7). Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) A operação da HILA-ex somou R$111,1 milhões (-7,2%) em despesas com SG&A. EBIT e EBITDA O EBIT e o EBITDA foram negativos em R$ 35,8 milhões e R$ 9,4 milhões respectivamente.

10 Pág. 10 América do Norte A Labatt, braço da AmBev na América do Norte, alcançou um EBITDA de R$208,9 milhões (+3,9%). Resultado América do Norte R$ milhões 1T07 1T06 % Var. Volume ('000 hl) ,2% Doméstico ,1% Exportações ,1% Receita Líquida 704,8 725,7-2,9% Receita Líquida/hl 341,1 346,8-1,7% CPV (223,7) (236,2) -5,3% CPV/hl (108,2) (112,9) -4,1% Lucro Bruto 481,2 489,4-1,7% Margem Bruta 68,3% 67,4% 80 bps SG&A excl. deprec. e amort. (302,8) (320,4) -5,5% Deprec. e amort. SG&A (14,1) (20,8) -32,0% SG&A Total (316,9) (341,1) -7,1% % da Receita Líquida 45,0% 47,0% -200 bps EBIT 164,2 148,3 10,7% Margem de EBIT 23,3% 20,4% 290 bps EBITDA 208,9 201,1 3,9% Margem de EBITDA 29,6% 27,7% 190 bps Em dólares canadenses, o EBITDA total da Labatt atingiu CAD$116,4 milhões (+8,8%). As análises abaixo são baseadas no resultado total da Labatt em dólares canadenses. Resultado América do Norte CAD$ milhões 1T07 1T06 % Var. Volume ('000 hl) ,2% Volume Doméstico ,1% Volume Exportações ,1% Receita Líquida 392,1 385,4 1,8% Receita Líquida/hl 189,8 184,2 3,0% Receita Líquida Doméstica 373,8 365,4 2,3% Receita Líquida Exportações 18,3 20,0-8,1% Receita Líquida Doméstica/hl 213,7 209,2 2,2% Receita Líquida Exportações/hl 57,8 57,8 0,0% CPV (124,4) (125,3) -0,7% CPV/hl (60,2) (59,9) 0,5% Lucro Bruto 267,7 260,0 3,0% Margem Bruta 68,3% 67,5% 80 bps SG&A excl. deprec. e amort. (168,3) (170,0) -1,0% Deprec. e amort. SG&A (7,9) (11,0) -28,8% SG&A Total (176,2) (181,1) -2,7% % da Receita Líquida 44,9% 47,0% -210 bps EBIT 91,5 79,0 15,9% Margem de EBIT 23,3% 20,5% 290 bps EBITDA 116,4 107,0 8,8% Margem de EBITDA 29,7% 27,8% 190 bps

11 Pág. 11 Volume O volume da Labatt diminuiu 1,2%, atingindo 2,1 milhões de hectolitros. Esse resultado é uma combinação do crescimento de 0,1% no volume doméstico e de redução de 8,1% no volume de exportação. Receita Líquida A Labatt obteve uma receita líquida de CAD$392,1 milhões (+1,8%), resultado de uma combinação de menores volumes de vendas (-1,2%) e crescimento da receita líquida por hectolitro de 3,0% (1T07: CAD$189,8; 1T06: CAD$184,2). O crescimento da receita por hectolitro doméstica de 2,2% é explicado por aumentos de preços abaixo da inflação, menores descontos e redução na quantidade de ofertas por tempo limitado ( LTOs ). O mix regional afetou parcialmente o aumento na receita por hectolitro as províncias nas quais os volumes vem crescendo mais rapidamente, Alberta e Columbia Britânica, têm receita por hectolitro menor do que a média do país. CPV O CPV da Labatt alcançou CAD$124,4 milhões (-0,7%), resultado dos menores volumes de vendas e crescimento de 0,5% no CPV por hectolitro (1T07: CAD$60,2; 1T06: CAD$59,9). O aumento no CPV por hectolitro é explicado por maiores custos com insumos tais como lúpulo e milho, os quais foram parcialmente compensados por ganhos de produtividade e procurement. Em comparação ao 4T06, o CPV por hectolitro aumentou 1,9% (CAD$:59,1). Lucro Bruto O lucro bruto do atingiu CAD$267,7 milhões (+3,0%), enquanto a margem bruta aumentou 80 pontosbase, atingindo 68,3%. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) A operação da Labatt somou CAD$176,2 milhões (-2,7%) em despesas com SG&A. Excluindo a depreciação e amortização, o SG&A da Labatt atingiu CAD$168,3 milhões (-1,0%). Este resultado foi obtido através da aplicação do OBZ nas diversas linhas do SG&A, gerando ganhos, os quais foram parcialmente compensados por maiores investimentos nas marcas. EBIT e EBITDA O EBIT da Labatt atingiu CAD$91,5 milhões (+15,9%). A margem de EBIT aumentou 290 pontos-base, chegando a 23,3%. O EBITDA do segmento acumulou CAD$116,4 milhões (+8,8%), e sua margem aumentou em 190 pontosbase para 29,7%.

12 Pág. 12 AMBEV RESULTADOS CONSOLIDADOS Resultados Consolidados: A combinação das operações da AmBev nas unidades de negócio Brasil, HILA e América do Norte compõem nossas demonstrações financeiras consolidadas. Volume (milhões de hectolitros) ,0 34,8 30,0 25,3 1T04 1T05 1T06 1T07 Receita líquida por hectolitro (R$) CPV por HL (R$) ,6 122,9 133,0 149, ,4 44,7 44,4 44, T04 1T05 1T06 1T07 1T04 1T05 1T06 1T07 EBITDA (R$ MM) Margem EBITDA (%) , , , ,2 46% 44% 42% 40% 38% 36% 37,7% 39,3% 43,1% 43,6% 0 34% 1T04 1T05 1T06 1T07 1T04 1T05 1T06 1T07

13 Pág. 13 Volume A tabela abaixo demonstra o detalhamento do volume por unidade de negócios, assim como as respectivas taxas de variação. Receita Líquida Volume 1T07 1T06 % Variação (000 hl) % Total (000 hl) % Total Brasil ,6 65,5% ,9 65,1% 6,3% Cerveja Brasil ,4 48,6% ,5 48,9% 5,1% RefrigeNanc Brasil 5.877,3 16,9% 5.347,5 16,2% 9,9% Malte e Subprodutos - 0,0% - 0,0% 0,0% HILA 9.964,6 28,6% 9.412,2 28,6% 5,9% Quinsa 8.352,8 24,0% 7.740,9 23,5% 7,9% Cerveja 5.128,7 14,7% 4.958,5 15,0% 3,4% Refrigerantes 3.224,1 9,3% 2.782,3 8,4% 15,9% HILA-ex 1.611,8 4,6% 1.671,3 5,1% -3,6% Cerveja 724,8 2,1% 752,7 2,3% -3,7% Refrigerantes 887,0 2,5% 918,6 2,8% -3,4% América do Norte 2.066,5 5,9% 2.092,4 6,3% -1,2% Consolidado ,8 100,0% ,4 100,0% 5,7% A tabela abaixo demonstra o detalhamento da receita líquida por unidade de negócios, assim como as respectivas taxas de variação. Custo dos Produtos Vendidos (CPV) Receita Líquida 1T07 1T06 % Variação R$ milhões % Total R$ milhões % Total Brasil 3.001,9 64,5% 2.670,4 67,3% 12,4% Cerveja Brasil 2.450,2 52,6% 2.217,2 55,9% 10,5% RefrigeNanc Brasil 507,5 10,9% 438,3 11,0% 15,8% Malte e Subprodutos 44,3 1,0% 14,9 0,4% 197,4% HILA 948,2 20,4% 573,7 14,5% 65,3% Quinsa 769,4 16,5% 397,0 10,0% 93,8% Cerveja 556,8 12,0% 292,6 7,4% 90,3% Refrigerantes 212,6 4,6% 104,4 2,6% 103,6% HILA-ex 178,9 3,8% 176,6 4,4% 1,3% Cerveja 104,7 2,2% 102,2 2,6% 2,5% Refrigerantes 74,1 1,6% 74,5 1,9% -0,5% América do Norte 704,8 15,1% 725,7 18,3% -2,9% Consolidado 4.655,0 100,0% 3.969,7 100,0% 17,3% A tabela abaixo demonstra o detalhamento do custo dos produtos vendidos por unidade de negócios, assim como as respectivas taxas de variação. CPV 1T07 1T06 % Variação R$ milhões % Total %Rec. Líq. R$ milhões % Total %Rec. Líq. Brasil (923,8) 59,5% 30,8% (830,1) 62,6% 31,1% 11,3% Cerveja Brasil (654,4) 42,2% 26,7% (624,3) 47,1% 28,2% 4,8% RefrigeNanc Brasil (247,0) 15,9% 48,7% (206,2) 15,6% 47,0% 19,8% Malte e Subprodutos (22,5) 1,4% 50,8% 0,4 0,0% -2,4% n.s HILA (404,5) 26,1% 42,7% (258,7) 19,5% 45,1% 56,4% Quinsa (300,9) 19,4% 39,1% (153,8) 11,6% 38,7% 95,6% Cerveja (163,6) 10,5% 29,4% (87,5) 6,6% 29,9% 86,9% Refrigerantes (137,3) 8,8% 64,6% (66,3) 5,0% 63,5% 107,0% HILA-ex (103,6) 6,7% 57,9% (104,9) 7,9% 59,4% -1,2% Cerveja (54,6) 3,5% 52,1% (55,5) 4,2% 54,4% -1,7% Refrigerantes (49,0) 3,2% 66,1% (49,3) 3,7% 66,2% -0,6% América do Norte (223,7) 14,4% 31,7% (236,2) 17,8% 32,6% -5,3% Consolidado (1.552,0) 100,0% 33,3% (1.325,0) 100,0% 33,4% 17,1%

14 Pág. 14 Lucro Bruto A tabela abaixo demonstra o detalhamento do lucro bruto por unidade de negócios, assim como as respectivas margens e taxas de variação. Lucro Bruto 1T07 1T06 % Variação R$ milhões % Total % Rec. Líq. R$ milhões % Total % Rec. Líq. Brasil 2.078,1 67,0% 69,2% 1.840,3 69,6% 68,9% 12,9% Cerveja Brasil 1.795,8 57,9% 73,3% 1.592,9 60,2% 71,8% 12,7% RefrigeNanc Brasil 260,5 8,4% 51,3% 232,1 8,8% 53,0% 12,2% Malte e Subprodutos 21,8 0,7% 49,2% 15,2 0,6% 102,4% 42,8% HILA 543,8 17,5% 57,3% 315,0 11,9% 54,9% 72,6% Quinsa 468,5 15,1% 60,9% 243,2 9,2% 61,3% 92,7% Cerveja 393,2 12,7% 70,6% 205,1 7,8% 70,1% 91,8% Refrigerantes 75,3 2,4% 35,4% 38,1 1,4% 36,5% 97,5% HILA-ex 75,3 2,4% 42,1% 71,8 2,7% 40,6% 4,8% Cerveja 50,1 1,6% 47,9% 46,6 1,8% 45,6% 7,6% Refrigerantes 25,1 0,8% 33,9% 25,2 1,0% 33,8% -0,2% América do Norte 481,2 15,5% 68,3% 489,4 18,5% 67,4% -1,7% Consolidado 3.103,0 100,0% 66,7% 2.644,7 100,0% 66,6% 17,3% Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) A tabela abaixo demonstra o detalhamento das despesas com vendas, gerais e administrativas por unidade de negócios, assim como as respectivas taxas de variação. SG&A 1T07 1T06 % Variação R$ milhões % Total %Rec. Líq. R$ milhões % Total %Rec. Líq. Brasil (760,4) 55,8% 25,3% (755,1) 57,6% 28,3% 0,7% Cerveja Brasil (653,1) 48,0% 26,7% (635,7) 48,5% 28,7% 2,7% RefrigeNanc Brasil (106,5) 7,8% 21,0% (118,4) 9,0% 27,0% -10,1% Malte e Subprodutos (0,9) 0,1% 2,0% (1,0) 0,1% 6,6% -11,9% HILA (284,2) 20,9% 30,0% (213,8) 16,3% 37,3% 32,9% Quinsa (173,2) 12,7% 22,5% (94,2) 7,2% 23,7% 83,9% Cerveja (131,3) 9,6% 23,6% (71,0) 5,4% 24,3% 84,9% Refrigerantes (41,9) 3,1% 19,7% (23,2) 1,8% 22,2% 80,9% HILA-ex (111,1) 8,2% 62,1% (119,6) 9,1% 67,7% -7,2% Cerveja (77,0) 5,7% 73,5% (81,7) 6,2% 80,0% -5,8% Refrigerantes (34,1) 2,5% 46,0% (37,9) 2,9% 50,9% -10,2% América do Norte (316,9) 23,3% 45,0% (341,1) 26,0% 47,0% -7,1% Consolidado (1.361,6) 100,0% 29,3% (1.310,0) 100,0% 33,0% 3,9%

15 Pág. 15 EBIT e EBITDA As tabelas abaixo apresentam o detalhamento do EBIT e EBITDA por unidade de negócios, assim como as respectivas margens e taxas de variação. Destaca-se a expansão de 50 pontos-base da margem de EBITDA consolidada. EBIT 1T07 1T06 % Variação R$ milhões % Total Margem R$ milhões % Total Margem Brasil 1.317,6 75,7% 43,9% 1.085,2 81,3% 40,6% 21,4% Cerveja Brasil 1.142,7 65,6% 46,6% 957,3 71,7% 43,2% 19,4% RefrigeNanc Brasil 154,0 8,8% 30,3% 113,7 8,5% 25,9% 35,5% Malte e Subprodutos 20,9 1,2% 47,2% 14,3 1,1% 95,8% 46,5% HILA 259,5 14,9% 27,4% 101,2 7,6% 17,6% 156,6% Quinsa 295,3 17,0% 38,4% 149,0 11,2% 37,5% 98,2% Cerveja 262,0 15,0% 47,0% 134,1 10,0% 45,8% 95,4% Refrigerantes 33,4 1,9% 15,7% 14,9 1,1% 14,3% 123,3% HILA-ex (35,8) -2,1% -20,0% (47,9) -3,6% -27,1% -25,2% Cerveja (26,8) -1,5% -25,6% (35,1) -2,6% -34,3% -23,5% Refrigerantes (9,0) -0,5% -12,1% (12,8) -1,0% -17,2% -29,8% América do Norte 164,2 9,4% 23,3% 148,3 11,1% 20,4% 10,7% Consolidado 1.741,4 100,0% 37,4% 1.334,7 100,0% 33,6% 30,5% EBITDA 1T07 1T06 % Variação R$ milhões % Total Margem R$ milhões % Total Margem Brasil 1.492,4 73,5% 49,7% 1.357,5 79,4% 50,8% 9,9% Cerveja Brasil 1.276,7 62,9% 52,1% 1.166,1 68,2% 52,6% 9,5% RefrigeNanc Brasil 194,8 9,6% 38,4% 177,1 10,4% 40,4% 10,0% Malte e Subprodutos 20,9 1,0% 47,2% 14,3 0,8% 95,8% 46,5% HILA 329,9 16,2% 34,8% 150,5 8,8% 26,2% 119,2% Quinsa 339,3 16,7% 44,1% 175,0 10,2% 44,1% 93,9% Cerveja 296,9 14,6% 53,3% 155,2 9,1% 53,0% 91,3% Refrigerantes 42,4 2,1% 20,0% 19,8 1,2% 18,9% 114,9% HILA-ex (9,4) -0,5% -5,3% (24,5) -1,4% -13,9% -61,5% Cerveja (10,7) -0,5% -10,3% (22,4) -1,3% -21,9% -52,0% Refrigerantes 1,3 0,1% 1,8% (2,1) -0,1% -2,8% -163,0% América do Norte 208,9 10,3% 29,6% 201,1 11,8% 27,7% 3,9% Consolidado 2.031,2 100,0% 43,6% 1.709,0 100,0% 43,1% 18,9%

16 Pág. 16 Detalhamento entre EBIT e Lucro Líquido A tabela abaixo apresenta o detalhamento entre as linhas de EBIT e lucro líquido, assim como as respectivas margens e taxas de variação. Provisões, Líquidas DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO AmBev Consolidado Legislação Societária 1T07 1T06 % R$ milhões EBIT 1.741, ,6 30,5% % sobre a Receita Líquida 37,4% 33,6% Provisões, Líquidas (27,1) 13,8 n.s. Outras Receitas (Despesas) Operacionais (369,6) (246,0) 50,2% Equivalência Patrimonial 0,1 0,2-53,7% Despesas Financeiras (325,3) (36,3) 796,1% Receitas Financeiras 29,1 (134,1) n.s. Resultado Financeiro Líquido (296,2) (170,4) 73,8% Receitas (Despesas) Não Operacionais 7,6 4,8 60,5% Lucro Antes de Impostos 1.056,3 936,9 12,7% Provisão IR/Contribuição Social (423,0) (276,7) 52,9% Provisão Part. de Empr. e Administradores 21,0 (14,6) n.s. Participações Minoritárias (8,4) 10,2 n.s. Lucro Líquido 645,9 655,9-1,5% % sobre a Receita Líquida 13,9% 16,5% As provisões para contingências apresentaram uma despesa de R$27,1 milhões. Outras Receitas (Despesas) Operacionais O resultado líquido de outras receitas e despesas operacionais foi uma despesa de R$369,6 milhões. Os principais lançamentos compondo este total são: - Amortização do ágio relacionado a Labatt: despesa de R$282,4 milhões, comparada a uma despesa de R$ 242,8 milhões no 1T06. - Amortização do ágio referente a segunda parte da transação com a Quinsa, efetuada em 8 de agosto de 2007: despesa de R$58,3 milhões. - Amortização do ágio referente a primeira parte da transação com a Quinsa: despesa de R$25,8 milhões - Amortização do ágio de investimentos da Quinsa na América Latina: despesa de R$23,9 milhões - Outras amortizações de ágio: despesa de R$7,0 milhões - Variação cambial sobre investimentos no exterior: despesa de R$14,3 milhões - Ganhos devido a acréscimo patrimoniais: R$49,8 milhões

17 Pág. 17 Resultado Financeiro Líquido O resultado financeiro foi uma despesa de R$296,2 milhões. A tabela a seguir apresenta o detalhamento das principais linhas que compuseram esse montante: Detalhamento do Resultado Financeiro R$ milhões 1T07 1T06 Receita Financeira Receitas financeiras sobre equivalentes a caixa 29,4 15,4 Variação cambial sobre aplicações financeiras (13,3) (163,8) Resultado sobre Plano de Ações 2,2 2,9 Juros e variação cambial sobre mútuos 1,5 Encargos financeiros sobre impostos, contribuições e depósitos judiciais 8,1 4,7 Outras 1,2 6,6 Total 29,1 (134,1) Despesa Financeira Encargos financeiros sobre dívidas em reais 79,3 20,0 Encargos financeiros sobre dívidas em moeda estrangeira 133,8 113,6 Variação cambial sobre financiamentos (107,8) (221,2) Perdas líquidas sobre instrumentos derivativos 167,3 65,4 Impostos sobre transações financeiras 36,3 31,9 Encargos financeiros sobre contingências e outros 5,4 16,2 Outras 11,0 10,4 Total 325,3 36,3 Resultado Financeiro (296,2) (170,4) A Companhia ressalta que, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, os passivos referentes a operações de swaps e derivativos devem ser contabilizados em regime de competência; já os ativos referentes a esses mesmos tipos de operações devem ser contabilizados no menor valor entre o valor de mercado e o regime de competência. O endividamento total da Companhia aumentou R$399,0 milhões em comparação com 4T06, enquanto seu montante de caixa e equivalentes aumentou em R$97,6 milhões. Conseqüentemente, houve um crescimento de R$301,4 milhões na dívida líquida da AmBev. A Companhia estima que a razão entre sua dívida líquida e o EBITDA acumulado dos últimos 12 meses seja de 1,0x. A tabela a seguir detalha o perfil da dívida consolidada da AmBev: 1T07 1T07 1T07 Detalhamento da Dívida Curto Longo Total R$ milhões Prazo Prazo Moeda Local 368, , ,9 Moeda Estrangeira 1.440, , ,7 Dívida Consolidada 1.808, , ,6 Caixa e equivalentes, Títulos e Valores Mobiliários 1.862,6 Dívida Líquida 8.103,0

18 Pág. 18 Receitas (Despesas) Não-Operacionais O resultado líquido das receitas e despesas não operacionais um ganho de R$7,6 milhões comparado com R$4,8 milhões no 1T06. Provisão para Imposto de Renda e Contribuição Social A provisão para imposto de renda e contribuição social foi de R$423,0 milhões, representando uma alíquota efetiva de 39,3%. A tabela a abaixo mostra a reconciliação para a provisão de imposto de renda e contribuição social. Imposto de Renda 1T07 1T06 R$ milhões Lucro consolidado antes do imposto de renda e da contribuição social 1.056,3 936,6 Participações estatutárias e contribuições 21,0 (14,6) Lucro consolidado, antes do imposto de renda, da contribuição social e das participações estatutárias e contribuições 1.077,3 922,0 Expectativa de despesa com imposto de renda e contribuição social a alíquotas nominais (34%) (330,0) (313,6) Ajustes para obtenção da alíquota efetiva: Juros sobre capital próprio 81,3 128,5 Resultado de controladas no exterior não sujeitas a tributação (39,1) (95,1) Ganhos patrimoniais em controladas 16,9 13,4 Amortização de ágio - parcela não dedutível (121,6) (51,3) Reversão da amortização da provisão para realização de ágio não tributável 57,8 Variação cambial sobre investimentos no exterior (22,2) (27,1) Adições e exclusões permanentes e outros (8,3) 10,6 Despesa de imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro (423,0) (276,7) Alíquota efetiva de IR e contribuição social 39,3% 30,0% Ajuste Benefício Fiscal decorrente da incorporação da InBev Brasil Benefício fiscal decorrente da incorporação da InBev Brasil 87,7 Despesa de imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro excluindo efeito do benefício fiscal (335,3) Alíquota efetiva de IR e contribuição social ajustada por benefício fiscal 33,9% Provisão Participação de Empregados e Administradores A AmBev reverteu uma provisão de R$21,0 milhões para o pagamento da participação nos lucros dos funcionários. Participação Minoritária Participações minoritárias nas controladas da AmBev registraram um ganho de R$8,4 milhões. Lucro Líquido A AmBev registrou um lucro líquido de R$645,9 milhões (-1,5%). O lucro líquido por ação foi de R$10,26, crescendo 1,5%.

19 Pág. 19 Reconciliação Lucro Líquido ao EBITDA O EBITDA e o EBIT são medidas utilizada pela Administração da Companhia para demonstrar a performance da Companhia. O EBITDA é calculado excluindo-se do lucro líquido do exercício os seguintes efeitos: (i) Provisão do IR/Contribuição Social; (ii) Provisão para Participação de Empregados e Administradores, (iii) Resultado das participações minoritárias, (iv) Receitas (despesas) não operacionais, (v) Resultado financeiro líquido, (vi) Resultado da equivalência patrimonial, (vii) Outras Receitas (despesas) Operacionais, (viii) Provisões líquidas, e (ix) Despesas de depreciações e amortizações. O EBIT é o EBITDA subtraído das depreciações e amortizações. O EBITDA e o EBIT não são medidas contábeis utilizadas nas práticas contábeis adotadas no Brasil ou nos princípios contábeis geralmente aceitos nos Estados Unidos da América (US GAAP), não representando o fluxo de caixa para os períodos apresentados e não deve ser considerado como sendo uma alternativa ao lucro líquido na qualidade de indicador do desempenho operacional ou como uma alternativa ao fluxo de caixa na qualidade de indicador de liquidez. Nossa definição de EBITDA e EBIT pode não ser comparável ao EBITDA e EBIT ou EBITDA ajustado conforme definido por outras companhias. Reconciliação Lucro Líquido - EBITDA 1T07 1T06 Lucro Líquido 645,9 655,9 Provisão IR/Contribuição Social 423,0 276,7 Provisão Part. de Empr. e Administradores (21,0) 14,6 Participações Minoritárias 8,4 (10,2) Lucro Antes de Impostos 1.056,3 936,9 Receitas (Despesas) Não Operacionais (7,6) (4,8) Resultado Financeiro Líquido 296,2 170,4 Equivalência Patrimonial (0,1) (0,2) Outras Receitas (Despesas) Operacionais 369,6 246,0 Provisões, Líquidas 27,1 (13,8) EBIT 1.741, ,6 Depreciações e Amortizações 289,8 374,4 EBITDA 2.031, ,0 Composição Acionária A tabela abaixo mostra o detalhamento da composição acionária da AmBev em 31 de março de Composição Acionária AmBev 31 de março de 2007 ON % Circ PN % Circ Total % Circ InBev ,28% ,97% ,07% FAHZ ,06% 763 0,00% ,77% Mercado ,66% ,03% ,15% Em Circulação ,00% ,00% ,00% Tesouraria TOTAL Free float bovespa ,35% ,51% ,67% Free float NYSE ,32% ,52% ,48%

20 Pág. 20 FATOS RECENTES Fechamento da aquisição da Cintra A AmBev anunciou no dia 17 de abril o fechamento da operação de compra da totalidade das quotas da sociedade Goldensand Comércio e Serviços, Sociedade Unipessoal, Lda. ( Goldensand ), controladora da Cervejarias Cintra Indústria e Comércio Ltda ( Cintra ). Resultado da Oferta Publica Voluntária Para Aquisição de Ações da Quinsa A AmBev anunciou no dia 19 de abril o resultado final da oferta pública voluntária feita pela Beverage Associates Holding Ltd. ( BAH ), sociedade constituída de acordo com as leis das Bahamas e subsidiária integral da AmBev, para adquirir até ações Classe A e até de ações Classe B (incluindo ações Classe B detidas na forma de American Depositary Shares ( ADSs )) de emissão de sua subsidiária Quilmes Industrial (Quinsa), Société Anonyme ( Quinsa ). Ao final da oferta, de ações Classe A e de ações Classe B (incluindo ações Classe B detidas na forma de ADSs), representando 0,63% das ações de Quinsa com direito a voto, foram depositadas (sem posterior retirada) durante a oferta pública. A quantidade mínima de ações exigida para a conclusão da oferta pública ações Classe B (incluindo ações Classe B detidas na forma de ADSs) não foi alcançada, de forma que a oferta pública terminou e foi retirada sem que a BAH adquirisse qualquer ação Classe A ou Classe B (incluindo ações Classe B detidas na forma de ADSs). Todas as ações Classe A e Classe B (incluindo ações Classe B detidas na forma de ADSs) que foram depositadas Froam imediatamente devolvidas a seus respectivos titulares.

21 Pág. 21 TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS DO 1T07 Palestrantes Idioma Data Horário Luiz Fernando Edmond Diretor Geral para a América Latina Miguel Patricio Diretor Geral para a América do Norte João Castro Neves Diretor Geral para a Quinsa Graham Staley Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Inglês 10 de Maio de 2007 (quinta-feira) 11:00 (horário de Brasília) 10:00 (horário do leste dos EUA) Telefones Participantes dos EUA e Internacionais Código Solicitamos ligar com 15 minutos de antecedência à teleconferência. A teleconferência será transmitida ao vivo pela Internet no site O replay da teleconferência estará disponível no site da AmBev cerca de duas horas após o término. Para obter informações adicionais, favor contatar o Departamento de Relações com Investidores: Fernando Tennenbaum (5511) ri@ambev.com.br Isabella Amui (5511) acica@ambev.com.br Informações contidas neste documento podem incluir considerações futuras e refletem a percepção atual e perspectivas da diretoria sobre a evolução do ambiente macro-econômico, condições da indústria, desempenho da Companhia e resultados financeiros. Quaisquer declarações, expectativas, capacidades, planos e conjecturas contidos neste documento,que não descrevam fatos históricos, tais como informações a respeito da declaração de pagamento de dividendos, a direção futura das operações, a implementação de estratégias operacionais e financeiras relevantes, o programa de investimento, os fatores ou tendências que afetem a condição financeira, liquidez ou resultados das operações, e a implementação das medidas previstas no compromisso de desempenho da AmBev firmado com o CADE, são considerações futuras de significado previsto no U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995 e contemplam diversos riscos e incertezas. Não há garantias de que tais resultados venham a ocorrer. As declarações são baseadas em diversos fatores e expectativas, incluindo condições econômicas e mercadológicas, competitividade da indústria e fatores operacionais. Quaisquer mudanças em tais expectativas e fatores podem implicar que o resultado real seja materialmente diferente das expectativas correntes.

22 Pág. 22 AmBev - Informação Financeira Segmentada AmBev Brasil Operações Operações América AmBev Cerveja Brasil RefrigeNanc Outros Produtos Total AmBev Brasil (1) HILA (2) do Norte (3) Consolidado (4) 1T07 1T06 % 1T07 1T06 % 1T07 1T06 % 1T07 1T06 % 1T07 1T06 % 1T07 1T06 % 1T07 1T06 % Volumes (000 hl) ,1% ,9% ,3% ,9% ,2% ,7% R$ milhões Receita Líquida 2.450, ,2 10,5% 507,5 438,3 15,8% 44,3 14,9 197,4% 3.001, ,4 12,4% 948,2 573,7 65,3% 704,8 725,7-2,9% 4.655, ,7 17,3% CPV (654,4) (624,3) 4,8% (247,0) (206,2) 19,8% (22,5) 0,4 n.a. (923,8) (830,1) 11,3% (404,5) (258,7) 56,4% (223,7) (236,2) -5,3% (1.552,0) (1.325,0) 17,1% Lucro Bruto 1.795, ,9 12,7% 260,5 232,1 12,2% 21,8 15,2 42,8% 2.078, ,3 12,9% 543,8 315,0 72,6% 481,2 489,4-1,7% 3.103, ,7 17,3% Despesas Operacionais (653,1) (635,7) 2,7% (106,5) (118,4) -10,1% (0,9) (1,0) -11,9% (760,4) (755,1) 0,7% (284,2) (213,8) 32,9% (316,9) (341,1) -7,1% (1.361,6) (1.310,0) 3,9% EBIT 1.142,7 957,3 19,4% 154,0 113,7 35,5% 20,9 14,3 46,5% 1.317, ,2 21,4% 259,5 101,2 156,6% 164,2 148,3 10,7% 1.741, ,7 30,5% Depr. & Amort. (134,0) (208,8) -35,8% (40,8) (63,4) -35,7% 0,0 0,0 n.a. (174,8) (272,2) -35,8% (70,3) (49,3) 42,6% (44,7) (52,8) -15,3% (289,8) (374,3) -22,6% EBITDA 1.276, ,1 9,5% 194,8 177,1 10,0% 20,9 14,3 46,5% 1.492, ,5 9,9% 329,9 150,5 119,2% 208,9 201,1 3,9% 2.031, ,0 18,9% % do EBITDA Total 62,9% 68,2% 9,6% 10,4% 1,0% 0,8% 73,5% 79,4% 16,2% 8,8% 10,3% 11,8% 100,0% 100,0% % da Receita Líquida Receita Líquida 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% CPV -26,7% -28,2% -48,7% -47,0% -50,8% 2,4% -30,8% -31,1% -42,7% -45,1% -31,7% -32,6% -33,3% -33,4% Lucro Bruto 73,3% 71,8% 51,3% 53,0% 49,2% 102,4% 69,2% 68,9% 57,3% 54,9% 68,3% 67,4% 66,7% 66,6% Despesas Operacionais -26,7% -28,7% -21,0% -27,0% -2,0% -6,6% -25,3% -28,3% -30,0% -37,3% -45,0% -47,0% -29,3% -33,0% EBIT 46,6% 43,2% 30,3% 25,9% 47,2% 95,8% 43,9% 40,6% 27,4% 17,6% 23,3% 20,4% 37,4% 33,6% Depr. & Amort. -5,5% -9,4% -8,0% -14,5% 0,0% 0,0% -5,8% -10,2% -7,4% -8,6% -6,3% -7,3% -6,2% -9,4% EBITDA 52,1% 52,6% 38,4% 40,4% 47,2% 95,8% 49,7% 50,8% 34,8% 26,2% 29,6% 27,7% 43,6% 43,1% Por Hectolitro (R$/hl) Receita Líquida 144,7 137,6 5,1% 86,3 82,0 5,3% 131,6 124,4 5,8% 95,2 91,1 4,5% 341,1 346,8-1,7% 133,6 133,0 0,5% CPV (38,6) (38,7) -0,3% (42,0) (38,6) 9,0% (40,5) (38,7) 4,7% (40,6) (41,1) -1,2% (108,2) (112,9) -4,1% (44,5) (44,4) 0,4% Lucro Bruto 106,0 98,9 7,3% 44,3 43,4 2,1% 91,1 85,8 6,2% 54,6 50,0 9,1% 232,9 233,9-0,5% 89,1 88,6 0,5% Despesas Operacionais (38,6) (39,5) -2,2% (18,1) (22,1) -18,2% (33,3) (35,2) -5,3% (28,5) (33,9) -16,0% (153,4) (163,0) -5,9% (39,1) (43,9) -11,0% EBIT 67,5 59,4 13,6% 26,2 21,3 23,2% 57,8 50,6 14,2% 26,0 16,1 62,2% 79,5 70,9 12,1% 50,0 44,7 11,8% Depr. & Amort. (7,9) (13,0) -38,9% (6,9) (11,9) -41,5% (7,7) (12,7) -39,6% (7,1) (7,8) -9,9% (21,6) (25,2) -14,2% (8,3) (12,5) -33,7% EBITDA 75,4 72,4 4,2% 33,1 33,1 0,1% 65,4 63,3 3,4% 33,1 23,9 38,6% 101,1 96,1 5,2% 58,3 57,3 1,8% Nota: dados relativos a volumes referem-se ao volume total de vendas, e não apenas a nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados por HL, utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informações. (1) Dados para AmBev Brasil consistem na soma dos segmentos Cerveja Brasil, RefrigeNanc e Outros. (2) Dados para as Operações HILA (América Latina Hispânica) consistem em nossa participação nas operações da Quinsa somado às nossas operações na Venezuela, Guatemala, República Dominicana, Peru e Equador. (3) Dados para Operaçõe América do Norte consistem em nossas operações no Canadá, relativas à Labatt. (4) Dados para AmBev Consolidado consistem em AmBev Brasil + HILA + América do Norte.

23 Pág. 23 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO AmBev Consolidado Legislação Societária 1T07 1T06 % R$ milhões Receita Líquida 4.655, ,7 17,3% Custo dos Produtos Vendidos (1.552,0) (1.325,0) 17,1% Lucro Bruto 3.103, ,7 17,3% Margem Bruta (%) 66,7% 66,6% Despesas com Vendas, Marketing e Distribiução (989,8) (852,8) 16,1% % sobre a Receita Líquida 21,3% 21,5% Despesas Gerais e Administrativas (184,2) (176,4) 4,5% % sobre a Receita Líquida 4,0% 4,4% Depreciações e Amortizações (187,6) (281,0) -33,3% Subtotal (1.361,6) (1.310,1) 3,9% % sobre a Receita Líquida 29,3% 33,0% EBIT 1.741, ,6 30,5% % sobre a Receita Líquida 37,4% 33,6% Provisões, Líquidas (27,1) 13,8 n.s. Outras Receitas (Despesas) Operacionais (369,6) (246,0) 50,2% Equivalência Patrimonial 0,1 0,2-53,7% Despesas Financeiras (325,3) (36,3) 796,1% Receitas Financeiras 29,1 (134,1) n.s. Resultado Financeiro Líquido (296,2) (170,4) 73,8% Receitas (Despesas) Não Operacionais 7,6 4,8 60,5% Lucro Antes de Impostos 1.056,3 936,9 12,7% Provisão IR/Contribuição Social (423,0) (276,7) 52,9% Provisão Part. de Empr. e Administradores 21,0 (14,6) n.s. Participações Minoritárias (8,4) 10,2 n.s. Lucro Líquido 645,9 655,9-1,5% % sobre a Receita Líquida 13,9% 16,5% Depreciações e Amortizações 289,8 374,4-22,6% EBITDA 2.031, ,0 18,9% % sobre a Receita Líquida 43,6% 43,1% Notas: Dados para AmBev Brasil consistem na soma dos segmentos Cerveja Brasil, RefrigeNanc e Outros. Dados para AmBev Consolidado consistem em AmBev Brasil + HILA + América do Norte.

24 Pág. 24 AmBev Legislação Societária Consolidado R$ 000 Mar 2007 Dez 2006 ATIVO Caixa e Equivalentes Títulos e Valores Mobiliários Contas a Receber de Clientes Estoques Impostos a Recuperar Outros Ativo Circulante Impostos a Recuperar Venda Financiada de Ações Depósitos Judic, Compulsórios e Inc Fiscais Outros Ativo a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Diferido Ativo Permanente ATIVO TOTAL PASSIVO Financiamentos Debentures Fornecedores ICMS, IPI e Outros Impostos a Recolher Dividendos a Pagar Salários e Participações Imposto de Renda, Contribuição Social e Outros Outros Passivo Circulante Financiamentos Debentures Diferimento de Impostos sobre Vendas Provisão para Contingências Outros Passivo a Longo Prazo PASSIVO TOTAL RESULTADO DE EXERCÍCIOS FUTUROS PARTICIPAÇÃO ACIONISTA MINORITÁRIO Capital Social Reservas Lucros/(prejuízos) Acumulados PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO TOTAL

25 Pág. 25 FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO AmBev Consolidado R$ 000 1T07 Atividades Operacionais Lucro líquido do exercício Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício ao caixa gerado pelas atividades operacionais Despesas (receitas) que não afetam o caixa Depreciação e amortização do diferido Provisão para contingências e passivos associados a questionamentos fiscais Encargos financeiros sobre contigências (Ganho) Perda e baixa de bens do imobilizado e investimentos, líquido Juros e variações sobre plano de ações (2.170) Deságio na liquidação de incentivos fiscais Juros e variações sobre impostos e contribuições 0 Equivalência patrimonial (112) Encargos financeiros sobre financiamentos de longo prazo Prov.p/perdas s/ estoques e outros ativos 0 Provisão para reestruturação 0 Variação cambial e ganhos não realizados sobre ativos financeiros Benefícios de imposto de renda e contribuição social diferidos Variação cambial de investimentos no exterior que não afetam o caixa (99.306) Perdas não realizadas sobre derivativos (27.945) (Ganhos) Perdas de participações em controladas 16 Ágio amortizado, líquido de deságio realizado Recuperação de crédito extemporâneo 0 Participação dos acionistas minoritários Reversão de provisão para perdas sobre investimentos 0 Redução (Aumento) ocorrido nas contas do ativo Contas a receber de clientes Impostos a recuperar (35.450) Estoques (23.674) Depósitos Judiciais (9.416) Despesas Antecipadas 0 Outras contas a receber (Redução) Aumento ocorrido nas contas do passivo Fornecedores ( ) Salários, participações e encargos sociais (95.251) Imposto de renda, contribuição social e outros ( ) Desembolsos vinculados à provisão contingencial (27.128) Demais tributos e contribuições a recolher Outros (80.523) Geração de Caixa Operacional Atividades de Investimento Aquisição de investimentos ( ) Alienação de investimentos, líquido de caixa adquirido 0 Alienação de bens do imobilizado Aplicações financeiras, com vencimento acima de 90 dias Titulos e depósitos em garantia 0 Recompra de ações próprias por coligada Aquisição de bens do ativo imobilizado ( ) Dispêndio na formação do diferido (3.146) Caixa gerado pelas Atividades de Investimento ( ) Atividades de Financiamento Venda financiada de ações Pagamento de dividendos ( ) Recompra de ações em tesouraria ( ) Adiantamento para futuro aumento de capital (AFAC) 774 Variação no capital de minoritários Captação de novos financiamentos Pagamento de financiamentos ( ) Aumento de capital Caixa gerado (utilizado) nas atividades de financiamento ( ) Efeito de variação cambial sobre o caixa (26.801) Subtotal Saldo inicial de caixa e equivalentes Saldo final de caixa e equivalentes Aumento (Redução) do saldo de caixa e equivalentes Nota: Dados para AmBev Consolidado consistem em AmBev Brasil + HILA + América do Norte.