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59 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE AMBEV DIVULGA RESULTADO DO PRIMEIRO TRIMESTRE DE 2006 São Paulo, 11 de Maio de 2006 Companhia de Bebidas das Américas AmBev [BOVESPA: AMBV4, AMBV3; e NYSE: ABV, ABVc], quinta maior cervejaria do mundo e cervejaria líder na América Latina, anuncia hoje os seus resultados do primeiro trimestre de 2006 (1T06). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto quando indicado o contrário, são apresentadas em Reais nominais, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Os resultados consolidados da AmBev referem-se à soma das seguintes três unidades de negócios: Brasil: compreende (i) Cerveja Brasil; (ii) RefrigeNanc (Refrigerantes e Nanc Não-Alcoólicos e Não- Carbonatados); e (iii) vendas de Malte e Subprodutos; América Latina Hispânica (HILA): compreende (i) a participação média de 59,8% da AmBev em Quinsa; e (ii) HILA-ex (corresponde às empresas controladas pela AmBev no norte da América Latina); e América do Norte: representa as operações da subsidiária canadense Labatt Brewing Company Limited ( Labatt ). Comparações, exceto quando especificado o contrário, referem-se ao primeiro trimestre de 2005 (1T05). DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS O EBITDA consolidado alcançou R$1.709,0 milhões (+17,7%). A margem de EBITDA chegou a 43,1% (+380 bps). O EBITDA de Cerveja Brasil cresceu 25,5%, atingindo margem de 52,6%; a participação de mercado da AmBev em março atingiu 68,9%; e o volume de vendas cresceu 8,1%. O volume de vendas de RefrigeNanc subiu 12,5% no Brasil; o EBITDA atingiu R$ 177,1 milhões, crescendo 45,2%, atingindo margem de 40,4%. O EBITDA total da Quinsa aumentou 17,2% em dólares americanos, e a participação média da AmBev em Quinsa ao longo do 1T06 alcançou 59,8% (1T05: 54,8%). O EBITDA da Labatt cresceu 12,1% em dólares canadenses, e a margem de EBITDA da operação na América do Norte alcançou 27,8%. O lucro líquido por lote de mil ações aumentou 281,7%; excluindo-se do lucro a amortização de ágio e ajustando-se a base de ações para refletir a bonificação em ações ordinárias implementada em 31 de maio de 2005, observa-se um crescimento do lucro por lote de mil ações de 52,5%. 01/06/ :45:00 Pág: 56

60 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Destaques Financeiros AmBev Consolidado % R$ milhões 1T06 1T05 Variação Receita líquida 3.969, ,6 7,4% Lucro bruto 2.644, ,3 12,5% EBIT 1.334, ,3 12,6% EBITDA 1.709, ,6 17,7% Lucro líquido 655,9 144,2 354,7% Número de ações em circulação (milhões) , ,4 19,1% LPA (R$/000 ações) 10,10 2,65 281,7% LPA excl. amortização de ágio (R$/000 ações) 14,61 11,50 27,1% LPA (US$/ADR) 0,46 0,10 363,3% LPA excl. amortização de ágio (US$/ADR) 0,66 0,43 54,2% LPA ajustado* excl. amortização de ágio (R$/000 ações) 14,61 9,58 52,5% LPA ajustado*excl. amortização de ágio (US$/ADR) 0,66 0,36 85,1% *Número de ações em circulação e LPA do 1T05 foram ajustados para a bonificação de ações ocorrida em 31/05/05. Notas: (1) As taxas de câmbio médias entre Reais e dólares americanos utilizadas para o 1T06 e 1T05 foram de R$2,20/US$ e R$2,67/US$, respectivamente. (2) A taxa de câmbio média entre Reais e dólares canadenses utilizada para o 1T06 e 1T05 foram de R$1,89/CAD$ e R$2,14/CAD$, respectivamente (3) O cálculo por ação é baseado nas ações em circulação (total de ações existentes, menos ações em tesouraria). (4) Os somatórios podem não conferir devido a arredondamentos. 01/06/ :45:00 Pág: 57

61 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Comentários da Administração da AmBev O primeiro trimestre de 2006 trouxe bons números para a AmBev. O EBITDA consolidado cresceu 17,7%, enquanto o lucro por ação (antes da amortização de ágio e ajustado para a bonificação realizada em 31 de maio de 2005) subiu 52,5%. Este desempenho foi comandado pela operação brasileira, que atingiu uma margem EBITDA de 50,8%, e também por Labatt e Quinsa, cujos EBITDAs cresceram, respectivamente, 12,1% (em dólares canadenses) e 17,2% (em dólares americanos). As operações de cerveja no Brasil foram muito bem. O volume de vendas de cerveja aumentou 8,1%, fortemente impulsionado pelo verão de temperaturas elevadas, aumento da renda disponível e maior market share. O volume de refrigerantes também foi expressivo, 12,5% maior em comparação ao primeiro trimestre de Sobre o desempenho da AmBev no Brasil, Luiz Fernando Edmond, Diretor Geral para a América Latina, comenta: Obtivemos um primeiro trimestre encorajador. Vamos continuar mantendo o foco para capturar as oportunidades, tais como a Copa do mundo e as eleições, e manter as ameaças sob controle, como a pressão de commodities que será mais sentida a partir de agora. Quinsa continua apresentando um resultado excepcional, com destaque para o crescimento de 32,6% no volume de refrigerantes. Entretanto, a performance das operações HILA-ex permanecem abaixo de nossa expectativa, fruto principalmente da acirrada concorrência na maioria desses mercados. O ano de 2006 vem sendo difícil para as operações na HILA-ex. Embora progredindo, estamos insatisfeitos e continuaremos a perseguir o crescimento nesses países. Em compensação, Quinsa, mais uma vez, entregou excelentes resultados. afirmou Luiz Fernando Edmond. No Canadá, a AmBev obteve crescimento de volumes, beneficiada por um inverno de clima mais ameno. Somadas a isso, as constantes iniciativas de redução de custo contribuíram para o crescimento de 12,1% do EBITDA em dólares canadenses. O mercado continua apresentando um cenário extremamente competitivo em 2006, porém continuamos mantendo nossa estratégia de atuação e o foco em custos, o que vem garantindo estes elevados níveis de rentabilidade. disse Miguel Patrício, Diretor Geral para a América do Norte. O bom desempenho da AmBev em todas as unidades de negócio refletiu em forte geração de caixa. O Diretor Financeiro João Castro Neves adiciona: Nosso fluxo de caixa operacional atingiu R$1.438,3 milhões, fruto da excelente performance de nossas operações e disciplina financeira. DESEMPENHO OPERACIONAL POR SEGMENTO DE NEGÓCIO 01/06/ :45:00 Pág: 58

62 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Os gráficos a seguir demonstram a contribuição de cada segmento de negócios nos resultados consolidados da AmBev. Receita Líquida América do Norte 18,3% América do Norte 11,8% HILA 8,8% EBITDA HILA 14,5% Brasil 67,3% Total: R$3.969,7 milhões Brasil 79,4% Total: R$1.709,0 milhões 01/06/ :45:00 Pág: 59

63 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Brasil A unidade de negócios Brasil atingiu EBITDA de R$1.357,5 milhões (+27,4%), representando 79,4% do EBITDA consolidado da AmBev. Resultado Brasil Cerveja RefrigeNanc Malte e Suprodutos Total R$ milhões 1T06 1T05 % Var. 1T06 1T05 % Var. 1T06 1T05 % Var. 1T06 1T05 % Var. Volume ('000 hl) ,1% ,5% n.a n.a n.a ,2% Receita Líquida 2.217, ,4 15,8% 438,3 388,4 12,8% 14,9 20,6-27,7% 2.670, ,4 14,9% Receita Líquida/hl 137,6 128,5 7,1% 82,0 81,7 0,3% n.a n.a n.a 124,4 118,2 5,2% CPV (624,3) (601,0) 3,9% (206,2) (209,3) -1,5% 0,4 (5,0) n.s. (830,1) (815,3) 1,8% CPV/hl (38,7) (40,3) -3,9% (38,6) (44,0) -12,4% n.a n.a n.a (38,7) (41,5) -6,7% Lucro Bruto 1.592, ,3 21,2% 232,1 179,1 29,6% 15,2 15,6-2,5% 1.840, ,1 21,9% Margem Bruta 71,8% 68,6% 320 bps 53,0% 46,1% 680 bps 102,4% 75,9% 2650 bps 68,9% 64,9% 400 bps SG&A excl. deprec. e amort. (461,0) (425,3) 8,4% (60,7) (64,6) -6,1% (1,0) (0,8) 18,8% (522,6) (490,7) 6,5% Deprec. E amort. SG&A (174,7) (83,4) 109,5% (57,9) (26,5) 117,9% 0,0 0,0 n.a. (232,5) (109,9) 111,5% SG&A Total (635,7) (508,7) 25,0% (118,5) (91,1) 30,0% (1,0) (0,8) 18,8% (755,1) (600,7) 25,7% % da Receita Líq. 28,7% 26,6% 210 bps 27,0% 23,5% 360 bps 6,6% 4,0% 260 bps 28,3% 25,8% 240 bps EBIT 957,3 805,6 18,8% 113,6 88,0 29,1% 14,3 14,8-3,7% 1.085,2 908,4 19,5% Margem de EBIT 43,2% 42,1% 110 bps 25,9% 22,7% 330 bps 95,8% 71,9% 2390 bps 40,6% 39,1% 160 bps EBITDA 1.166,1 929,1 25,5% 177,1 122,0 45,2% 14,3 14,8-3,7% 1.357, ,9 27,4% Margem de EBITDA 52,6% 48,5% 410 bps 40,4% 31,4% 900 bps 95,8% 71,9% 2390 bps 50,8% 45,9% 500 bps Cerveja Brasil Receita Líquida A receita líquida da operação Cerveja Brasil alcançou R$2.217,2 milhões no 1T06 (+15,8%), crescimento esse decorrente tanto do maior volume de vendas quanto do aumento da receita líquida por hectolitro. Os volumes de venda de cerveja alcançaram milhões de hectolitros (+8,1%). Esse resultado reflete o crescimento do mercado brasileiro e a maior participação média da AmBev no mercado brasileiro (1T06: 68,7%; 1T05: 67,8%) estimada pela ACNielsen. No mês de março de 2006, a participação da AmBev foi medida em 68,9%. A receita por hectolitro de cerveja foi de R$137,6, (+7,1%). A evolução observada é impactada (i) pelo reposicionamento de preços implementado pela AmBev ao longo do mês de dezembro de 5% na média; (ii) pelo aumento dos volumes de venda através da estrutura de distribuição direta da AmBev; (iii) pela continuidade das iniciativas de gestão de receita da Companhia (revenue management), incluindo o desenvolvimento do segmento premium (as marcas chefe da Companhia nesse segmento, Bohemia e Original, cresceram no 1T06, respectivamente, 10,4% e 51,2%) e (iv) negativamente pelo aumento de ICMS. Em comparação ao 4T05 a receita por hectolitro aumentou 4,5%,(4T05:R$131,7), impactada principalmente pelo reposicionamento de preços realizado em dezembro e negativamente pelo aumento de ICMS. Custo dos Produtos Vendidos (CPV) O CPV da operação de Cerveja Brasil contabilizou R$624,3 milhões no 1T06 (+3,9%). O aumento no CPV é resultado do crescimento de volume de 8,1%. O CPV por hectolitro diminuiu 3,9% (1T06: R$38,7; 1T05: R$40,3), em função da menor taxa de câmbio 01/06/ :45:00 Pág: 60

64 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE implícita na política de hedge (1T06: R$2,55/US$; 1T05: R$2,89/US$) e maior participação de embalagens retornáveis no mix de produtos. Em comparação ao 4T05, o CPV por hectolitro diminuiu 6,4%. Lucro Bruto O lucro bruto do segmento Cerveja Brasil alcançou R$1.592,9 milhões (+21,2%). A margem bruta foi de 71,8%, uma expansão de 320 pontos base. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) As despesas com SG&A de Cerveja Brasil acumularam R$635,7 milhões (+25,0%). O principal motivo para este aumento foram as despesas de depreciação e amortização (+109,5%), justificado principalmente pela amortização dos ativos diferidos gerados pela incorporação da InBev Brasil. Excluindo as despesas com depreciação e amortização, as despesas de SG&A cresceram 8,4%. Este aumento é explicado pelo (i) crescimento das despesas fixas abaixo da inflação; (ii) aumento de 8,1% no volume, o que gera incrementos em gastos tais como fretes; e (iii) aumento da distribuição direta da AmBev. EBIT e EBITDA O EBIT de Cerveja Brasil atingiu R$957,3 milhões (+18,8%). A margem de EBIT aumentou em 110 pontos base, chegando a 43,2%. O EBITDA de Cerveja Brasil acumulou R$1.166,1 milhões (+25,5%), e a margem sobre a receita líquida ficou em 52,6% (+410 pontos base). RefrigeNanc Receita Líquida O segmento de RefrigeNanc teve uma receita líquida de R$438,3 milhões (+12,8%), impulsionada pelo crescimento dos volumes de vendas e também da receita líquida por hectolitro. Os volumes de venda chegaram a 5.347,0 milhões de hectolitros (+12,5%), resultado da combinação de um crescimento do mercado de refrigerantes e da maior participação média de mercado da AmBev (1T06: 17,4%;1T05: 17,2%), estimada pela ACNielsen. A receita líquida por hectolitro cresceu 0,3% (1T06: R$82,0; 1T05: R$81,7), impactada (i) positivamente pelo aumento de preços realizado ao longo do ano de 2005 e 2006; (ii) positivamente pelo crescimento do volume do isotônico Gatorade de 25,8%; (iii) negativamente pelo aumento de impostos; e (iv) negativamente pelo maior mix de embalagens multi-servings de 2,0 e 2,5 litros (PET). 01/06/ :45:00 Pág: 61

65 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE CPV O CPV de RefrigeNanc alcançou R$206,2 milhões (-1,5%). O resultado foi impactado pelo (i) aumento nas commodities (açúcar e alumínio), o qual foi mais do que compensado pelo menor dólar implícito (1T06: R$2,55/US$; 1T05: R$2,89/US$); e (ii) aumento do mix de embalagens multi-servings de 2,0 e 2,5 litros (PET). Conseqüentemente, a Companhia alcançou redução de 12,4% no CPV por hectolitro (1T06: R$38,6; 1T05: R$44,0). Em comparação ao 4T05, o CPV por hectolitro diminuiu 4,0%. Lucro Bruto O lucro bruto do segmento RefrigeNanc atingiu R$232,1 milhões (+29,6%), enquanto a margem bruta aumentou 680 pontos-base, atingindo 53,0%. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) As despesas com SG&A de RefrigeNanc acumularam R$118,5 milhões (+30,0%). O principal motivo para esta variação foi o aumento das despesas de depreciação e amortização (+117,9%), justificado principalmente pela amortização dos ativos diferidos gerados pela incorporação da InBev Brasil. Excluindo as despesas com depreciação e amortização, as despesas de SG&A caíram 6,1%. Esta queda é explicada pela (i) menor alocação de verba de marketing e vendas neste trimestre; (ii) crescimento das despesas fixas em linha com a inflação; e (iii) aumento do volume de vendas. EBIT e EBITDA O EBIT de RefrigeNanc atingiu R$113,6 milhões (+29,1%). A margem de EBIT cresceu 330 pontos base, chegando a 25,9%. O EBITDA do segmento acumulou R$177,1 milhões (+45,2%), e sua margem ampliou-se em 900 pontos base para 40,4% Malte e Subprodutos A receita líquida proveniente da venda de malte e subprodutos a terceiros alcançou R$14,9 milhões (-27,7%). O EBIT e EBITDA da operação foram de R$14,3 milhões (- 3,7%). América Latina Hispânica HILA As operações da HILA alcançaram um EBITDA de R$150,5 milhões (-15,8%), representando 8,8% do EBITDA consolidado da AmBev. 01/06/ :45:00 Pág: 62

66 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Resultado HILA Cons. Quinsa HILA-ex Total R$ milhões 1T06 1T05 % Var. 1T06 1T05 % Var. 1T06 1T05 % Var. Volume ('000 hl) ,8% ,0% ,5% Receita Líquida 397,0 364,9 8,8% 176,6 184,9-4,5% 573,7 549,8 4,3% Receita Líquida/hl 85,8 97,0-11,6% 105,7 122,8-14,0% 91,1 104,4-12,8% CPV (153,8) (144,0) 6,9% (104,9) (94,6) 10,9% (258,7) (238,6) 8,4% CPV/hl (33,2) (38,3) -13,2% (62,7) (62,8) -0,2% (41,1) (45,3) -9,3% Lucro Bruto 243,2 220,9 10,1% 71,8 90,3-20,5% 315,0 311,2 1,2% Margem Bruta 61,3% 60,5% 70 bps 40,6% 48,8% -820 bps 54,9% 56,6% -170 bps SG&A excl. deprec. E amort. (83,0) (72,2) 15,0% (103,1) (88,9) 16,0% (186,1) (161,1) 15,5% Deprec. E amort. SG&A (11,2) (9,6) 16,0% (16,5) (12,1) 36,5% (27,7) (21,7) 27,4% SG&A Total (94,2) (81,8) 15,1% (119,6) (101,0) 18,5% (213,8) (182,8) 17,0% % da Receita Líq. 23,7% 22,4% 130 bps 67,7% 54,6% 1310 bps 37,3% 33,3% 400 bps EBIT 149,0 139,1 7,1% (47,9) (10,7) 346,7% 101,2 128,4-21,2% Margem de EBIT 37,5% 38,1% -60 bps -27,1% -5,8% bps 17,6% 23,4% -570 bps EBITDA 175,0 171,0 2,3% (24,5) 7,7 n.s. 150,5 178,6-15,8% Margem de EBITDA 44,1% 46,9% -280 bps -13,9% 4,1% n.s. 26,2% 32,5% -630 bps Nota: dados relativos a volumes referem-se ao volume total de vendas, e não apenas à nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados por hl, utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informações. Quinsa A participação média de AmBev em Quinsa foi de 59,8% no 1T06 (1T05:54,8%), e gerou um EBITDA de R$175 milhões (+2,3%) para a Companhia. Resultado Quinsa Cerveja Refrigerantes Total R$ milhões 1T06 1T05 % Var. 1T06 1T05 % Var. 1T06 1T05 % Var. Volume ('000 hl) ,1% ,6% ,8% Receita Líquida 292,6 280,6 4,3% 104,4 84,2 24,0% 397,0 364,9 8,8% Receita Líquida/hl 98,7 107,5-8,2% 62,8 73,3-14,3% 85,8 97,0-11,6% CPV (87,5) (88,2) -0,7% (66,3) (55,8) 18,8% (153,8) (144,0) 6,9% CPV/hl (29,5) (33,8) -12,6% (39,9) (48,5) -17,9% (33,2) (38,3) -13,2% Lucro Bruto 205,1 192,5 6,5% 38,1 28,4 34,0% 243,2 220,9 10,1% Margem Bruta 70,1% 68,6% 150 bps 36,5% 33,7% 270 bps 61,3% 60,5% 70 bps SG&A excl. deprec. E amort. (62,5) (55,1) 13,5% (20,5) (17,1) 19,9% (83,0) (72,2) 15,0% Deprec. E amort. SG&A (8,5) (7,7) 10,0% (2,7) (1,9) 39,9% (11,2) (9,6) 16,0% SG&A Total (71,0) (62,8) 13,1% (23,2) (19,0) 21,9% (94,2) (81,8) 15,1% % da Receita Líq. 24,3% 22,4% 190 bps 22,2% 22,6% -40 bps 23,7% 22,4% 130 bps EBIT 134,1 129,7 3,4% 14,9 9,4 58,5% 149,0 139,1 7,1% Margem de EBIT 45,8% 46,2% -40 bps 14,3% 11,2% 310 bps 37,5% 38,1% -60 bps EBITDA 155,2 156,2-0,6% 19,8 14,8 33,7% 175,0 171,0 2,3% Margem de EBITDA 53,0% 55,7% -260 bps 18,9% 17,5% 140 bps 44,1% 46,9% -280 bps Nota: dados relativos a volumes referem-se ao volume total de vendas, e não apenas à nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados por hl, utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informações. Quinsa Cerveja 01/06/ :45:00 Pág: 63

67 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE As operações de cerveja da Quinsa registraram um EBITDA de R$155,2 milhões (-0,6%). O principal motivo para a redução do EBITDA é a apreciação do Real em relação ao dólar americano. O EBITDA das operações de cerveja da Quinsa obtiveram um aumento de 13,5% em dólares. Quinsa Refrigerantes As operações de refrigerantes da Quinsa alcançaram um EBITDA de R$19,8 milhões (+33,7%). A principal alavanca de crescimento do lucro nessa operação continua sendo o sólido crescimento do volume de vendas, tanto na Argentina como no Uruguai. O EBITDA em dólares das operações de refrigerantes da Quinsa cresceu 57,2%. HILA-ex Quinsa As operações da AmBev no norte da América Latina (HILA-ex) geraram EBITDA negativo de R$24,5 milhões representando uma perda de R$32,1 milhões em relação ao 1T05. Resultado HILA-ex Cerveja Refrigerantes Total R$ milhões 1T06 1T05 % Var. 1T06 1T05 % Var. 1T06 1T05 % Var. Volume ('000 hl) ,8% ,7% ,0% Receita Líquida 102,2 94,4 8,2% 74,5 90,5-17,7% 176,6 184,9-4,5% Receita Líquida/hl 135,7 146,5-7,3% 81,1 105,1-22,9% 105,7 122,8-14,0% CPV (55,5) (47,1) 18,0% (49,3) (47,5) 3,8% (104,9) (94,6) 10,9% CPV/hl (73,8) (73,0) 1,1% (53,7) (55,2) -2,8% (62,7) (62,8) -0,2% Lucro Bruto 46,6 47,3-1,5% 25,2 43,0-41,4% 71,8 90,3-20,5% Margem Bruta 45,6% 50,2% -450 bps 33,8% 47,5% bps 40,6% 48,8% -820 bps SG&A excl. deprec. E amort. (73,1) (57,7) 26,7% (30,0) (31,2) -3,8% (103,1) (88,9) 16,0% Deprec. E amort. SG&A (8,6) (5,6) 52,4% (7,9) (6,5) 22,6% (16,5) (12,1) 36,5% SG&A Total (81,7) (63,3) 29,0% (37,9) (37,7) 0,8% (119,6) (101,0) 18,5% % da Receita Líq. 80,0% 67,1% 1290 bps 50,9% 41,6% 930 bps 67,7% 54,6% 1310 bps EBIT (35,1) (16,0) 119,2% (12,8) 5,3 n.s. (47,9) (10,7) 346,7% Margem de EBIT -34,3% -17,0% bps -17,2% 5,8% n.s. -27,1% -5,8% bps EBITDA (22,4) (6,3) 254,3% (2,1) 14,0 n.s. (24,5) 7,7 n.s. Margem de EBITDA -21,9% -6,7% bps -2,8% 15,5% n.s. -13,9% 4,1% n.s. HILA-ex Cerveja As operações de cerveja de HILA-ex registraram um EBITDA negativo de R$22,4 milhões. O resultado é explicado pelo (i) estágio inicial das operações de cerveja no Peru e República Dominicana, gerando gastos com o lançamento; (ii) acirramento do mercado competitivo na maioria dos países, causando menor volume na Venezuela, Equador e América Central; e (iii) gastos logísticos maiores, com a introdução de garrafas retornáveis. HILA-ex Refrigerantes 01/06/ :45:00 Pág: 64

68 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE O EBITDA das operações de refrigerantes de HILA-ex foi negativo em R$2,1 milhões. O resultado é explicado pela (i) redução da receita líquida por hectolitro; e (ii) aumento dos gastos com SG&A. América do Norte A Labatt, braço da AmBev na América do Norte, apresentou um forte desempenho no 1T06, alcançando EBITDA de CAD$107,0 milhões (+12,1%). O EBITDA em reais atingiu R$201,1 milhões (-2,9%), impactado pela forte apreciação do Real em relação ao dólar canadense. Resultado América do Norte CAD$ milhões 1T06 1T05 % Var. Volume ('000 hl) ,5% Volume Doméstico ,9% Volume Exportações ,2% Receita Líquida 385,4 381,7 1,0% Receita Líquida/hl 184,2 187,0-1,5% Receita Líquida Doméstica 365,4 362,4 0,8% Receita Líquida Exportações 20,0 19,3 3,4% CPV (125,3) (135,6) -7,6% CPV/hl (59,9) (66,4) -9,8% Lucro Bruto 260,0 246,1 5,7% Margem Bruta 67,5% 64,5% 300 bps SG&A excl. deprec. E amort. (170,0) (169,2) 0,5% Deprec. e amort. SG&A (11,0) (8,8) 25,3% SG&A Total (181,1) (178,0) 1,7% % da Receita Líquida 47,0% 46,6% 40 bps EBIT 79,0 68,1 16,0% Margem de EBIT 20,5% 17,8% 270 bps EBITDA 107,0 95,4 12,1% Margem de EBITDA 27,8% 25,0% 280 bps 01/06/ :45:00 Pág: 65

69 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Resultado América do Norte R$ milhões 1T06 1T05 % Var. Volume ('000 hl) ,5% Doméstico ,9% Exportações ,2% Receita Líquida 725,7 821,5-11,7% Receita Líquida/hl 346,8 402,4-13,8% CPV (236,2) (291,4) -18,9% CPV/hl (112,9) (142,7) -20,9% Lucro Bruto 489,4 530,0-7,7% Margem Bruta 67,4% 64,5% 290 bps SG&A excl. deprec. E amort. (320,4) (362,5) -11,6% Deprec. e amort. SG&A (20,8) (19,0) 9,5% SG&A Total (341,1) (381,5) -10,6% % da Receita Líquida 47,0% 46,4% 60 bps EBIT 148,3 148,5-0,1% Margem de EBIT 20,4% 18,1% 240 bps EBITDA 201,1 207,1-2,9% Margem de EBITDA 27,7% 25,2% 250 bps Receita Líquida A Labatt teve uma receita líquida de CAD$385,4 milhões(+1,0%), impulsionada pelo crescimento dos volumes de vendas. A receita líquida em Reais foi negativamente afetada pela apreciação do Real, atingindo R$725,7 milhões (-11,7%). Os volumes de venda chegaram a milhões de hectolitros (+2,5%), resultado da combinação de um crescimento de 0,9% no mercado doméstico e crescimento de 11,2% nos volumes de exportação. A receita líquida por hectolitro diminuiu 13,8% (1T06: R$346,7; 1T05: R$402,4), refletindo a apreciação do Real frente ao dólar canadense. Em dólares canadenses a receita líquida por hectolitro diminuiu 1,5% (1T06: CAD$184,2; 1T05: CAD$187,0). Esta queda foi conseqüência de (i) receita por hectolitro das vendas domésticas estáveis (1T06: CAD$209,2; 1T05: CAD$209,3), e (ii) uma queda de 7,1% na receita por hectolitro das exportações para os Estados Unidos (1T06: CAD$57,8; 1T05: CAD$62,2), explicada em sua maior parte pela (i) apreciação do dólar canadense frente ao dólar americano; e (ii) pelo difícil cenário econômico no estado de Michigan, um dos principais mercados para Labatt Blue, levando a um aumento de promoções realizadas pelas principais cervejarias americanas e consumidores migrando para marcas mais baratas. CPV O CPV da Labatt alcançou R$236,2 milhões (-18,9%). Em dólares canadenses, o CPV diminuiu 7,6% atingindo CAD$125,3 milhões. A Companhia alcançou redução de 20,9% no CPV por hectolitro (1T06: R$112,9; 1T05: R$142,7). Em dólares canadenses foi obtida redução de 9,8% no CPV por hectolitro (1T06: CAD$59,9; 1T05: CAD$66,4; 4T05: CAD$60,1). Esta redução é conseqüência do aumento de eficiência fabril através de 01/06/ :45:00 Pág: 66

70 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE benchmarking com outras fábricas da AmBev e InBev. Nos últimos meses melhorias continuas foram obtidas na perda de extrato, consumo de água, embalagem e consumo de energia. Lucro Bruto O lucro bruto da Labatt atingiu R$489,4 milhões (-7,7%). Em dólares canadenses, o lucro bruto atingiu CAD$260 milhões (+5,7%), enquanto a margem bruta aumentou 300 pontos-base, atingindo 67,5%. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) A operação da Labatt somou R$341,1 milhões (-10,6%) em despesas com SG&A. Em dólares canadenses houve um aumento de 1,7% nas despesas operacionais, atingindo CAD 181,1 milhões. As despesas com depreciação e amortização ligadas a SG&A acumularam R$20,8 milhões (+9,5%). Em dólares canadenses estas despesas aumentaram 25,3%, atingindo CAD$11,0 milhões. Excluindo a amortização e depreciação as despesas com SG&A atingiram CAD$170,0 milhões (+0,5%). EBIT e EBITDA O EBIT da Labatt atingiu R$148,3 milhões (-0,1%). A margem de EBIT cresceu 240 pontos base, chegando a 20,4%. O EBITDA do segmento acumulou R$201,1 milhões (-2,9%), e sua margem ampliou-se em 250 pontos base para 27,7%. Em dólares canadenses o EBITDA aumentou 12,1%, atingindo CAD$107,0 milhões. 01/06/ :45:00 Pág: 67

71 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE AMBEV RESULTADOS CONSOLIDADOS Resultados Consolidados: A combinação das operações da AmBev nas unidades de negócio Brasil, HILA e América do Norte compõem nossas demonstrações financeiras consolidadas. Receita Líquida A receita líquida da AmBev atingiu R$3.969,7milhões (+7,4%). A tabela abaixo demonstra o detalhamento da receita líquida por unidade de negócios, assim como as respectivas taxas de variação. Receita Líquida 1T06 1T05 % Variação R$ milhões % Total R$ milhões % Total Brasil 2.670,4 67,3% 2.324,4 62,9% 14,9% Cerveja Brasil 2.217,2 55,9% 1.915,4 51,8% 15,8% RefrigeNanc Brasil 438,3 11,0% 388,4 10,5% 12,8% Malte e Subprodutos 14,9 0,4% 20,6 0,6% -27,7% HILA 573,7 14,5% 549,8 14,9% 4,3% Quinsa 397,0 10,0% 364,9 9,9% 8,8% Cerveja 292,6 7,4% 280,6 7,6% 4,3% Refrigerantes 104,4 2,6% 84,2 2,3% 24,0% HILA-ex 176,6 4,4% 184,9 5,0% -4,5% Cerveja 102,2 2,6% 94,4 2,6% 8,2% Refrigerantes 74,5 1,9% 90,5 2,4% -17,7% América do Norte 725,7 18,3% 821,5 22,2% -11,7% Consolidado 3.969,7 100,0% 3.695,6 100,0% 7,4% Brasil As operações no Brasil representaram 67,3% da receita líquida consolidada da AmBev, totalizando R$2.670,4 milhões (+14,9%). A operação de cerveja contribuiu com R$2.217,2 milhões (+15,8%), enquanto o segmento RefrigeNanc alcançou uma receita líquida de R$438,3 milhões (+12,8%); a operação de venda de malte e subprodutos gerou uma receita líquida de R$14,9 milhões (-27,7%). O crescimento da receita das vendas de cerveja foi conseqüência de um aumento de 8,1% do volume de vendas e de 7,1% da receita líquida por hectolitro (HL) (1T06: R$137,6; 1T05: R$128,5). O aumento do volume de vendas foi explicado pelo crescimento do mercado e pela maior participação da AmBev nas vendas de cerveja (1T06: 68,7%; 1T05; 67,8%). O aumento da receita líquida por hectolitro é explicada (i) pelo reposicionamento 01/06/ :45:00 Pág: 68

72 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE de preços implementado pela AmBev ao longo do mês de dezembro de 5% na média; (ii) pelo aumento dos volumes de venda através da estrutura de distribuição direta da AmBev; (iii) pela continuidade das iniciativas de gestão de receita da Companhia (revenue management), incluindo o desenvolvimento do segmento premium (as marcas chefe da Companhia nesse segmento, Bohemia e Original, cresceram no 1T06, respectivamente, 10,4% e 51,2%) e (iv) negativamente pelo aumento de ICMS. Os volumes de venda de RefrigeNanc chegaram a 5.347,0 milhões de hectolitros (12,5%), resultado da combinação de um crescimento do mercado de refrigerantes e da maior participação média de mercado da AmBev (1T06: 17,4%;1T05: 17,2%), estimada pela ACNielsen. A receita líquida por hectolitro cresceu 0,3% (1T06: R$82,0; 1T05: R$81,7), impactada (i) positivamente pelo aumento de preços realizado ao longo do ano de 2005 e 2006; (ii) positivamente pelo crescimento do volume do isotônico Gatorade de 25,8%; (iii) negativamente pelo aumento de impostos; e (iv) negativamente pelo maior mix de embalagens multi-servings de 2,0 e 2,5 litros (PET). América Latina Hispânica HILA As operações da divisão América Latina Hispânica, ou HILA, representaram 14,5% da receita líquida consolidada da Companhia, totalizando R$573,7 milhões (+4,3%). A participação média de 59,8% da AmBev em Quinsa contribuiu com R$397,0 milhões (+8,8%), enquanto as operações da Companhia no norte da América Latina (HILA-ex) contabilizaram uma receita líquida de R$176,6 milhões (-4,5%). O crescimento da receita líquida gerada pela participação da AmBev em Quinsa foi alcançado através (i) da maior participação da AmBev no capital da Quinsa (1T06: 59,8%; 1T05: 54,8%), e (ii) do crescimento nos volumes de venda (4,1% em cerveja e 32,6% em refrigerantes). A diminuição da receita líquida na HILA-ex foi resultante do acirramento do mercado competitivo e da apreciação do Real. América do Norte A operação da AmBev na América do Norte, através da Labatt, representou 18,3% da receita líquida consolidada, totalizando R$725,7 milhões. O desempenho da receita líquida da Labatt em dólares canadenses resultou em um aumento de 1,0%. Esse resultado foi conseqüência de um crescimento dos volumes de venda de 2,5%, parcialmente compensada pela queda de 1,5% da receita por hectolitro. Esta queda foi conseqüência de (i) receita por hectolitro das vendas domésticas estáveis (1T06: CAD$209,2; 1T05: CAD$209,3), e (ii) uma queda de 7,1% na receita por hectolitro das exportações para os Estados Unidos (1T06: CAD$57,8; 1T05: CAD$62,2), explicada em sua maior parte pela (i) apreciação do dólar canadense frente ao dólar americano; e (ii) pelo difícil cenário econômico no estado de Michigan, um dos principias mercados para 01/06/ :45:00 Pág: 69

73 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Labatt Blue, levando a um aumento de promoções realizadas pelas principais cervejarias americanas e consumidores migrando para marcas mais baratas. Custo dos Produtos Vendidos (CPV) O CPV da AmBev contabilizou R$1.325,0 milhões (-1,5%). CPV 1T06 1T05 % Variação R$ milhões % Total Margem R$ milhões % Total Margem Brasil (830,1) 62,6% 31,1% (815,3) 60,6% 35,1% 1,8% Cerveja Brasil (624,3) 47,1% 28,2% (601,0) 44,7% 31,4% 3,9% RefrigeNanc Brasil (206,2) 15,6% 47,0% (209,3) 15,6% 53,9% -1,5% Malte e Subprodutos 0,4 0,0% -2,4% (5,0) 0,4% 24,1% -107,3% HILA (258,7) 19,5% 45,1% (238,6) 17,7% 43,4% 8,4% Quinsa (153,8) 11,6% 38,7% (144,0) 10,7% 39,5% 6,9% Cerveja (87,5) 6,6% 29,9% (88,2) 6,6% 31,4% -0,7% Refrigerantes (66,3) 5,0% 63,5% (55,8) 4,1% 66,3% 18,8% HILA-ex (104,9) 7,9% 59,4% (94,6) 7,0% 51,2% 10,9% Cerveja (55,5) 4,2% 54,4% (47,1) 3,5% 49,8% 18,0% Refrigerantes (49,3) 3,7% 66,2% (47,5) 3,5% 52,5% 3,8% América do Norte (236,2) 17,8% 32,6% (291,4) 21,7% 35,5% -18,9% Consolidado (1.325,0) 100,0% 33,4% (1.345,3) 100,0% 36,4% -1,5% Brasil O CPV das operações no Brasil totalizou R$830,1 milhões (+1,8%), representando 62,6% do CPV consolidado da AmBev. A operação de cerveja registrou um CPV de R$624,3 milhões (+3,9%) e o segmento RefrigeNanc R$206,2 milhões (-1,5%). A evolução do CPV da operação de cerveja foi explicado pelo crescimento de 8,1% do volume de vendas e pela redução de 3,9% no CPV por HL (1T06:R$38,7; 1T05: R$40,3). A maior diluição de custos fixos, conseqüência do aumento do volume de vendas, ganhos de eficiência nas linhas de produção e menor dólar americano implícito na política de hedge (1T06: R$2,55/US$; 1T05: R$2,89/US$) foram os principais fatores que contribuíram com esta queda. A queda de 1,5% no CPV de RefrigeNanc foi resultado do crescimento de 12,5% do volume de vendas e da queda de 12,4% do CPV por HL (1T06: R$38,6; 1T05: R$44,0). A redução no CPV é explicada pelo (i) aumento nas commodities (açúcar e alumínio), o qual foi mais do que compensado pelo (ii) menor dólar americano implícito (1T06: R$2,55/US$; 1T05: R$2,89/US$); e (iii) maior mix de embalagens multi-servings de 2,0 e 2,5 litros (PET). América Latina Hispânica HILA 01/06/ :45:00 Pág: 70

74 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE O CPV da unidade de negócios HILA representou 19,5% do CPV consolidado, acumulando R$258,7 milhões (+8,4%). A participação de 59,8% da AmBev em Quinsa contabilizou um CPV de R$153,8 milhões (+6,9%), enquanto as operações da Companhia em HILA-ex registraram R$104,9 milhões (+10,9%). O aumento do CPV contabilizado em função da participação da AmBev em Quinsa foi explicado (i) pela maior participação da AmBev no capital da Quinsa, (ii) pelo aumento do volume de vendas, (iii) pelo aumento de 4,9% do CPV por HL da Quinsa contabilizado em dólares americanos (1T06: US$15,3; 1T05: US$14,6), e (iv) pela desvalorização de 17,6% do dólar americano frente ao Real (1T06: R$2,20; 1T05: R$2,67). O aumento do CPV gerado pelas operações da AmBev no norte da América Latina foi conseqüência (i) do crescimento do volume de vendas; (ii) do aumento do preço de açúcar e PET nas operações de refrigerante; e (iii) aumento no custo de embalagem. América do Norte O CPV registrado na Labatt representou 17,8% do CPV consolidado da AmBev, totalizando R$236,2 milhões (-7.6% em dólares canadenses para CAD$125,3 milhões). Essa queda foi resultado do aumento de 2,5% nos volumes de venda e de redução de 9,8% no CPV por HL. Esta redução no CPV por hectolitro é consequência do aumento de eficiência fabril através de benchmarking com outras fábricas da AmBev e InBev. Nos últimos meses melhorias continuas foram obtidas na perda de extrato, consumo de água, embalagem e consumo de energia. Lucro Bruto A tabela abaixo demonstra o detalhamento do lucro bruto por unidade de negócios, assim como as respectivas margens e taxas de variação. Destaca-se a expansão de 300 pontos base alcançada na margem de contribuição consolidada, a qual chegou a 66,6%. 01/06/ :45:00 Pág: 71

75 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Lucro Bruto 1T06 1T05 % Variação R$ milhões % Total Margem R$ milhões % Total Margem Brasil 1.840,3 69,6% 68,9% 1.509,1 64,2% 64,9% 21,9% Cerveja Brasil 1.592,9 60,2% 71,8% 1.314,3 55,9% 68,6% 21,2% RefrigeNanc Brasil 232,1 8,8% 53,0% 179,1 7,6% 46,1% 29,6% Malte e Subprodutos 15,2 0,6% 102,4% 15,6 0,7% 75,9% -2,5% HILA 315,0 11,9% 54,9% 311,2 13,2% 56,6% 1,2% Quinsa 243,2 9,2% 61,3% 220,9 9,4% 60,5% 10,1% Cerveja 205,1 7,8% 70,1% 192,5 8,2% 68,6% 6,5% Refrigerantes 38,1 1,4% 36,5% 28,4 1,2% 33,7% 34,0% HILA-ex 71,8 2,7% 40,6% 90,3 3,8% 48,8% -20,5% Cerveja 46,6 1,8% 45,6% 47,3 2,0% 50,2% -1,5% Refrigerantes 25,2 1,0% 33,8% 43,0 1,8% 47,5% -41,4% América do Norte 489,4 18,5% 67,4% 530,0 22,6% 64,5% -7,7% Consolidado 2.644,7 100,0% 66,6% 2.350,3 100,0% 63,6% 12,5% Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) Os gastos com SG&A da AmBev totalizaram R$1.310,1 milhões (+12,5%). SG&A 1T06 1T05 % Variação R$ milhões % Total Margem R$ milhões % Total Margem Brasil (755,1) 57,6% 28,3% (600,7) 51,6% 25,8% 25,7% Cerveja Brasil (635,7) 48,5% 28,7% (508,7) 43,7% 26,6% 25,0% RefrigeNanc Brasil (118,5) 9,0% 27,0% (91,1) 7,8% 23,5% 30,0% Malte e Subprodutos (1,0) 0,1% 6,6% (0,8) 0,1% 4,0% 18,8% HILA (213,8) 16,3% 37,3% (182,8) 15,7% 33,3% 17,0% Quinsa (94,2) 7,2% 23,7% (81,8) 7,0% 22,4% 15,1% Cerveja (71,0) 5,4% 24,3% (62,8) 5,4% 22,4% 13,1% Refrigerantes (23,2) 1,8% 22,2% (19,0) 1,6% 22,6% 21,9% HILA-ex (119,6) 9,1% 67,7% (101,0) 8,7% 54,6% 18,5% Cerveja (81,7) 6,2% 80,0% (63,3) 5,4% 67,1% 29,0% Refrigerantes (37,9) 2,9% 50,9% (37,7) 3,2% 41,6% 0,8% América do Norte (341,1) 26,0% 47,0% (381,5) 32,7% 46,4% -10,6% Consolidado (1.310,1) 100,0% 33,0% (1.165,0) 100,0% 31,5% 12,5% Brasil Os gastos com SG&A das operações no Brasil totalizaram R$755,1 milhões (+25,7%), representando 57,6% dos gastos com SG&A consolidados da AmBev. A operação de cerveja acumulou gastos com SG&A de R$635,7 milhões (+25,0%), o segmento de RefrigeNanc R$118,5 milhões (+30,0%), e a operação de venda de malte e subprodutos R$1,0 milhão (+18,8%). O crescimento dos gastos com SG&A é explicado em sua maior parte pela amortização dos ativos diferidos gerados pela incorporação da InBev Brasil. Excluindo os gastos com 01/06/ :45:00 Pág: 72

76 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE depreciação e amortização, o SG&A cresceu 6,5%, o que é explicado pelo (i) crescimento das despesas fixas abaixo da inflação; (ii) aumento no volume de vendas; e (iii) aumento da distribuição direta. América Latina Hispânica HILA Os gastos com SG&A da unidade de negócios HILA representou 16,3% dos gastos com SG&A consolidados, acumulando R$213,8 milhões (+17,0%). A participação média de 59,8% da AmBev em Quinsa contabilizou gastos de SG&A de R$94,2 milhões (+15,1%), enquanto as operações de HILA-ex registraram R$119,6 milhões (+18,5%). O aumento dos gastos com SG&A contabilizados por conta da participação da AmBev em Quinsa foi resultado da combinação (i) da maior participação da AmBev no capital de Quinsa; e (ii) pela desvalorização de 17,6% do dólar americano frente ao Real. O crescimento dos gastos com SG&A das operações da AmBev no norte da América Latina foram conseqüência principalmente dos maiores investimentos em marca por conta do (i) lançamento de Cerveja no Peru e República Dominicana; e (ii) contrato de distribuição da marca de refrigerantes Red Rock na República Dominicana. América do Norte O SG&A registrado na Labatt representou 26,0% do SG&A consolidado da AmBev, totalizando R$341,1 milhões (+1,7% em dólares canadenses para CAD$181,1 milhões). As despesas com depreciação e amortização ligadas a SG&A acumularam R$20,8 milhões (+9,5%). Em dólares canadenses estas despesas aumentaram 25,3%, atingindo CAD$11,0 milhões. Excluindo a amortização e depreciação as despesas com SG&A atingiram CAD$170,0 milhões (+0,5%). EBIT e EBITDA As tabelas abaixo apresentam o detalhamento do EBIT e EBITDA por unidade de negócios, assim como as respectivas margens e taxas de variação. Destaca-se a expansão de 180 pontos base da margem de EBITDA consolidada. 01/06/ :45:00 Pág: 73

77 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE EBIT 1T06 1T05 % Variação R$ milhões % Total Margem R$ milhões % Total Margem Brasil 1.085,2 81,3% 40,6% 908,4 76,6% 39,1% 19,5% Cerveja Brasil 957,3 71,7% 43,2% 805,6 68,0% 42,1% 18,8% RefrigeNanc Brasil 113,6 8,5% 25,9% 88,0 7,4% 22,7% 29,1% Malte e Subprodutos 14,3 1,1% 95,8% 14,8 1,2% 71,9% -3,7% HILA 101,2 7,6% 17,6% 128,4 10,8% 23,4% -21,2% Quinsa 149,0 11,2% 37,5% 139,1 11,7% 38,1% 7,1% Cerveja 134,1 10,0% 45,8% 129,7 10,9% 46,2% 3,4% Refrigerantes 14,9 1,1% 14,3% 9,4 0,8% 11,2% 58,5% HILA-ex (47,9) -3,6% -27,1% (10,7) -0,9% -5,8% 346,7% Cerveja (35,1) -2,6% -34,3% (16,0) -1,4% -17,0% 119,2% Refrigerantes (12,8) -1,0% -17,2% 5,3 0,4% 5,8% -341,5% América do Norte 148,3 11,1% 20,4% 148,5 12,5% 18,1% -0,1% Consolidado 1.334,6 100,0% 33,6% 1.185,3 100,0% 32,1% 12,6% EBITDA 1T06 1T05 % Variação R$ milhões % Total Margem R$ milhões % Total Margem Brasil 1.357,5 79,4% 50,8% 1.065,9 73,4% 45,9% 27,4% Cerveja Brasil 1.166,1 68,2% 52,6% 929,1 64,0% 48,5% 25,5% RefrigeNanc Brasil 177,1 10,4% 40,4% 122,0 8,4% 31,4% 45,2% Malte e Subprodutos 14,3 0,8% 95,8% 14,8 1,0% 71,9% -3,7% HILA 150,5 8,8% 26,2% 178,6 12,3% 32,5% -15,8% Quinsa 175,0 10,2% 44,1% 171,0 11,8% 46,9% 2,3% Cerveja 155,2 9,1% 53,0% 156,2 10,8% 55,7% -0,6% Refrigerantes 19,8 1,2% 18,9% 14,8 1,0% 17,5% 33,7% HILA-ex (24,5) -1,4% -13,9% 7,7 0,5% 4,1% -419,5% Cerveja (22,4) -1,3% -21,9% (6,3) -0,4% -6,7% 254,3% Refrigerantes (2,1) -0,1% -2,8% 14,0 1,0% 15,5% -114,9% América do Norte 201,1 11,8% 27,7% 207,1 14,3% 25,2% -2,9% Consolidado 1.709,0 100,0% 43,1% 1.451,6 100,0% 39,3% 17,7% 01/06/ :45:00 Pág: 74

78 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Provisões para Contingências As provisões para contingências apresentaram uma reversão, no líquido de R$ 13,8 milhões. Os principais lançamentos compondo esse total foram referentes a (i) complementação de provisão de ICMS de R$ 10,0 milhões e (ii) reversão de provisões referentes a PIS e COFINS de R$ 36,5 milhões. Outras Receitas e Despesas Operacionais O resultado líquido de outras receitas e despesas operacionais foi uma perda de R$246,0 milhões. O principal fator que contribuiu para esse resultado foi a amortização do ágio gerado na incorporação da Labatt no valor de R$242,5 milhões. Os outros lançamentos mais significativos sob outras receitas e despesas operacionais foram: - Amortização de ágio relacionado a operações na América Latina (incluindo o Brasil): R$49,5 milhões. - Ganhos por acréscimo patrimonial, relacionados a incentivos fiscais no Brasil: R$29,7 milhões. Resultado Financeiro O resultado financeiro negativo em R$170,4 milhões. A tabela a seguir apresenta o detalhamento das principais linhas que compuseram esse montante: 01/06/ :45:00 Pág: 75

79 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE Detalhamento do Resultado Financeiro R$ milhões Receita Financeira 1T06 1T05 Receitas financeiras sobre equivalentes a caixa 15,4 22,5 Variação cambial sobre aplicações financeiras (163,8) 0,4 Resultado sobre Plano de Ações 2,9 5,4 Juros sobre impostos e contribuições e depósitos judiciais 4,7 4,0 Outras 6,6 10,5 Total (134,1) 42,8 Despesa Financeira Encargos financeiros sobre dívidas em reais 20,0 44,0 Juros e variação cambial sobre mútuos (0,3) Encargos financeiros sobre dívidas em moeda estrangeira 113,6 130,1 Variação cambial sobre financiamentos (221,2) 13,7 Perdas líquidas sobre instrumentos derivativos 65,4 54,8 Impostos sobre transações financeiras 31,9 37,1 Encargos financeiros sobre contingências e outros 16,2 17,0 Outras 10,7 21,5 Total 36,3 318,0 Resultado Financeiro (170,4) (275,2) A Companhia ressalta que, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, os passivos referentes a operações de swaps e derivativos devem ser contabilizados em regime de competência; já os ativos referentes a esses mesmos tipos de operações devem ser contabilizados no menor valor entre o valor de mercado e o valor contábil. O endividamento total da Companhia caiu R$489,6 milhões em comparação com 4T05, enquanto seu montante de caixa e equivalentes aumentou em R$253,8 milhões. Conseqüentemente, houve uma redução de R$743,4 milhões na dívida líquida da AmBev. A Companhia estima que a razão entre sua dívida líquida e o EBITDA acumulado dos últimos 12 meses seja de 0,8x. A tabela a seguir detalha o perfil da dívida consolidada da AmBev: 01/06/ :45:00 Pág: 76

80 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE 1T06 1T06 1T06 Detalhamento da Dívida Curto Longo R$ milhões Prazo Prazo Total Moeda Local 216,9 559,2 776,0 Moeda Estrangeira 935, , ,9 Dívida Consolidada 1.152, , ,0 Caixa e equivalentes 1.350,1 Dívida Líquida 5.363,9 Receitas e Despesas Não-Operacionais O resultado líquido das receitas e despesas não operacionais é um ganho de R$4,8 milhões. O principal fator desse resultado foi um ganho de R$5,5 milhões de participação em investimentos. Imposto de Renda e Contribuição Social A provisão para imposto de renda e contribuição social foi de R$276,7 milhões. A tabela abaixo mostra a reconciliação para a provisão de imposto de renda e contribuição social. Imposto de Renda 1T06 R$ milhões Lucro consolidado antes do imposto de renda e da contribuição social 936,9 Participações estatutárias e contribuições (14,6) Lucro consolidado, antes do imposto de renda, da contribuição social e das participações estatutárias e contribuições 922,3 Expectativa de despesa com imposto de renda e contribuição social a alíquotas nominais (34%) (313,6) Ajustes para obtenção da alíquota efetiva: Juros sobre capital próprio 128,5 Resultado de controladas no exterior não sujeitas a tributação (95,1) Ganhos patrimoniais em controladas 13,4 Amortização de ágio indedutível (51,3) Reversão da amortização da provisão para realização de ágio não tributável 57,8 Adições e exclusões permanentes e outros 10,7 Variação cambial sobre investimentos (27,1) Despesa de imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro (276,7) Alíquota efetiva de IR e contribuição social 30% Participação nos Lucros e Contribuições 01/06/ :45:00 Pág: 77

81 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE A AmBev provisionou 14,6 milhões para o pagamento da participação nos lucros dos funcionários. O pagamento de bônus, entretanto, somente ocorrerá caso a Companhia alcance suas metas corporativas em Participação Minoritária Participações minoritárias nas controladas da AmBev registraram um prejuízo de R$10,2 milhões. Lucro Líquido A AmBev registrou um lucro líquido de R$655,9 milhões (+354,7%). O lucro líquido por ação foi de R$10,10, aumentando 281,7%. Considerando o lucro líquido por ação do 1T05 ajustado para a bonificação de ações ocorrida em 31/05/05, e excluindo a amortização de ágio, esse aumento é de 52,5%. O resultado operacional da AmBev cresceu significativamente, fato refletido no aumento de 18,6% do EBITDA por ação ajustado pela bonificação de 31/05/05, que alcançou R$26,33. Composição Acionária A tabela abaixo mostra o detalhamento da composição acionária da AmBev em 31 de março de Composição Acionária 31 de março de 2006 ON % Circulação PN % Circulação Total % Circulação InBev ,96% ,82% ,95% FAHZ ,52% ,34% ,40% Mercado ,52% ,84% ,65% Em Circulação ,00% ,00% ,00% Tesouraria TOTAL Free float bovespa ,34% ,42% ,98% Free float NYSE ,19% ,42% ,67% 01/06/ :45:00 Pág: 78

82 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE FATOS RECENTES Acordo para aumento da participação na Quilmes Industrial S.A. ( Quinsa ) A AmBev anunciou em 13 de abril de 2006 um acordo com a Beverage Associates Corp. ( BAC ) por meio do qual a BAC venderá a totalidade de suas ações em Quinsa para a AmBev por um preço total de aproximadamente US$ 1,2 bilhão, sujeito a certos ajustes, incluindo dividendos e juros. Após o fechamento da operação, a participação da AmBev no capital social da Quinsa aumentará de 56,72% para 91,18%. Esse acordo representa a última etapa da operação iniciada em maio de 2002, por meio da qual a AmBev adquiriu uma participação inicial em Quinsa. Os acordos originais continham uma opção de acordo com a qual a BAC poderia permutar o restante de suas ações em Quinsa por ações da AmBev, bem como uma opção correspondente em favor da AmBev, a partir de Na operação anunciada em 13 de abril de 2006, ambas as partes acordaram que o preço de compra será pago em dinheiro e que as referidas opções não mais serão exercidas. O fechamento da operação está sujeito a condições precedentes usuais para esse tipo de operação, incluindo qualquer aprovação regulatória necessária. A operação será submetida à ratificação dos acionistas da AmBev, nos termos do art. 256 da Lei das S.A. Quinsa é a maior cervejaria da Argentina, Bolívia, Paraguai e Uruguai, tendo ainda uma parcela do mercado chileno. Adicionalmente, a Quilmes é a maior engarrafadora da Pepsi na Argentina e no Uruguai. ESTIMATIVAS 2006 A AmBev está revisando a estimativa de crescimento de volume para o ano de 2006 em sua unidade de negócios Cerveja Brasil, de 2,5%-3,0% para 4,0%. Informações contidas neste documento incluem considerações futuras e refletem a percepção atual e perspectivas da administração, baseadas em informações hoje disponíveis sobre a evolução do ambiente macro-econômico, condições da indústria, desempenho da Companhia e resultados financeiros. Quaisquer declarações, expectativas, planos e conjecturas contidos neste documento, que não descrevam fatos históricos, tais como as informações contidas na seção Estimativas 2006, bem como informações a respeito da declaração de pagamento de dividendos, a direção futura das operações, a implementação de estratégias operacionais e financeiras relevantes, os fatores ou 01/06/ :45:00 Pág: 79

83 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE tendências que afetem a condição financeira, liquidez ou resultados das operações, são considerações futuras e contemplam diversos riscos e incertezas. Não há garantias de que tais resultados venham a ocorrer. As declarações são baseadas em diversas premissas e expectativas, incluindo condições econômicas e mercadológicas, competitividade da indústria e fatores operacionais. Quaisquer mudanças em tais premissas e expectativas podem implicar que o resultado real seja significativamente distinto daquele mencionado ou sugerido pelas expectativas ou estimativas atuais. 01/06/ :45:00 Pág: 80

84 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS DO 1T06 Palestrantes Idioma Data Horário Luiz Fernando Edmond Diretor Geral para a América Latina Miguel Patrício Diretor Geral para a América do Norte João Castro Neves Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Bernardo Paiva Diretor de Vendas Inglês 12 de maio de 2006 (sexta-feira) 11h00 (horário de Brasília) 10h00 (horário do leste dos EUA) Telefones Participantes dos EUA Participantes do Brasil (toll free) Participantes da Grã Bretanha (toll free) Participantes Internacionais (+1) Código Solicitamos ligar com 15 minutos de antecedência à teleconferência. A teleconferência será transmitida ao vivo pela Internet no site O replay da teleconferência estará disponível no site da AmBev cerca de duas horas após o término. Para obter informações adicionais, favor contatar o Departamento de Relações com Investidores: Fernando Tennenbaum (5511) ri@ambev.com.br Isabella Amui (5511) acica@ambev.com.br Informações contidas neste documento podem incluir considerações futuras e refletem a percepção atual e perspectivas da diretoria sobre a evolução do ambiente macro-econômico, condições da indústria, desempenho da Companhia e resultados financeiros. Quaisquer declarações, expectativas, capacidades, planos e conjecturas contidos neste documento,que não 01/06/ :45:00 Pág: 81

85 SERVIÇO PÚBLICO FEDERAL CVM - COMISSÃO DE VALORES MOBILIÁRIOS ITR - Informações Trimestrais Legislação Societária EMPRESA COMERCIAL, INDUSTRIAL E OUTRAS Data-Base - 31/03/ COMPANHIA DE BEBIDAS DAS AMÉRICAS-AMBEV / COMENTÁRIO DO DESEMPENHO CONSOLIDADO NO TRIMESTRE descrevam fatos históricos, tais como informações a respeito da declaração de pagamento de dividendos, a direção futura das operações, a implementação de estratégias operacionais e financeiras relevantes, o programa de investimento, os fatores ou tendências que afetem a condição financeira, liquidez ou resultados das operações, e a implementação das medidas previstas no compromisso de desempenho da AmBev firmado com o CADE, são considerações futuras de significado previsto no U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995 e contemplam diversos riscos e incertezas. Não há garantias de que tais resultados venham a ocorrer. As declarações são baseadas em diversos fatores e expectativas, incluindo condições econômicas e mercadológicas, competitividade da indústria e fatores operacionais. Quaisquer mudanças em tais expectativas e fatores podem implicar que o resultado real seja materialmente diferente das expectativas correntes. 01/06/ :45:00 Pág: 82

86 Resultado AmBev - Informação Financeira Segmentada AmBev Brasil Operações Operações América AmBev Cerveja Brasil RefrigeNanc Outros Produtos Total AmBev Brasil (1) HILA (2) do Norte (3) Consolidado (4) 1T06 1T05 % 1T06 1T05 % 1T06 1T05 % 1T06 1T05 % 1T06 1T05 % 1T06 1T05 % 1T06 1T05 % Volumes (000 hl) ,1% ,5% ,2% ,5% ,5% ,6% R$ milhões Receita Líquida 2.217, ,4 15,8% 438,3 388,4 12,8% 14,9 20,6-27,7% 2.670, ,4 14,9% 573,7 549,8 4,3% 725,7 821,5-11,7% 3.969, ,6 7,4% CPV (624,3) (601,0) 3,9% (206,2) (209,3) -1,5% 0,4 (5,0) -107,3% (830,1) (815,3) 1,8% (258,7) (238,6) 8,4% (236,2) (291,4) -18,9% (1.325,0) (1.345,3) -1,5% Lucro Bruto 1.592, ,3 21,2% 232,1 179,1 29,6% 15,2 15,6-2,5% 1.840, ,1 21,9% 315,0 311,2 1,2% 489,4 530,0-7,7% 2.644, ,3 12,5% Despesas Operacionais (635,7) (508,7) 25,0% (118,5) (91,1) 30,0% (1,0) (0,8) 18,8% (755,1) (600,7) 25,7% (213,8) (182,8) 17,0% (341,1) (381,5) -10,6% (1.310,1) (1.165,0) 12,5% EBIT 957,3 805,6 18,8% 113,6 88,0 29,1% 14,3 14,8-3,7% 1.085,2 908,4 19,5% 101,2 128,4-21,2% 148,3 148,5-0,1% 1.334, ,3 12,6% Depr. & Amort. (208,8) (123,5) 69,1% (63,5) (34,0) 86,7% 0,0 0,0 n.a. (272,3) (157,5) 72,9% (49,3) (50,2) -1,8% (52,8) (58,6) -9,9% (374,4) (266,3) 40,6% EBITDA 1.166,1 929,1 25,5% 177,1 122,0 45,2% 14,3 14,8-3,7% 1.357, ,9 27,4% 150,5 178,6-15,8% 201,1 207,1-2,9% 1.709, ,6 17,7% % do EBITDA Total 68,2% 64,0% 10,4% 8,4% 0,8% 1,0% 79,4% 73,4% 8,8% 12,3% 11,8% 14,3% 100,0% 100,0% % da Receita Líquida Receita Líquida 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% CPV -28,2% -31,4% -47,0% -53,9% 2,4% -24,1% -31,1% -35,1% -45,1% -43,4% -32,6% -35,5% -33,4% -36,4% Lucro Bruto 71,8% 68,6% 53,0% 46,1% 102,4% 75,9% 68,9% 64,9% 54,9% 56,6% 67,4% 64,5% 66,6% 63,6% Despesas Operacionais -28,7% -26,6% -27,0% -23,5% -6,6% -4,0% -28,3% -25,8% -37,3% -33,3% -47,0% -46,4% -33,0% -31,5% EBIT 43,2% 42,1% 25,9% 22,7% 95,8% 71,9% 40,6% 39,1% 17,6% 23,4% 20,4% 18,1% 33,6% 32,1% Depr. & Amort. -9,4% -6,4% -14,5% -8,8% 0,0% 0,0% -10,2% -6,8% -8,6% -9,1% -7,3% -7,1% -9,4% -7,2% EBITDA 52,6% 48,5% 40,4% 31,4% 95,8% 71,9% 50,8% 45,9% 26,2% 32,5% 27,7% 25,2% 43,1% 39,3% Por Hectolitro (R$/hl) Receita Líquida 137,6 128,5 7,1% 82,0 81,7 0,3% 124,4 118,2 5,2% 91,1 104,4-12,8% 346,8 402,4-13,8% 133,0 122,9 8,2% CPV (38,7) (40,3) -3,9% (38,6) (44,0) -12,4% (38,7) (41,5) -6,7% (41,1) (45,3) -9,3% (112,9) (142,7) -20,9% (44,4) (44,7) -0,8% Lucro Bruto 98,9 88,2 12,1% 43,4 37,7 15,2% 85,8 76,8 11,7% 50,0 59,1-15,4% 233,9 259,6-9,9% 88,6 78,2 13,3% Despesas Operacionais (39,4) (34,1) 15,6% (22,2) (19,2) 15,6% (35,2) (30,6) 15,2% (33,9) (34,7) -2,2% (163,0) (186,9) -12,8% (43,9) (38,7) 13,3% EBIT 59,4 54,1 9,9% 21,3 18,5 14,8% 50,6 46,2 9,4% 16,1 24,4-34,1% 70,9 72,7-2,6% 44,7 39,4 13,4% Depr. & Amort. (13,0) (8,3) 56,4% (11,9) (7,2) 66,0% (12,7) (8,0) 58,4% (7,8) (9,5) -17,9% (25,2) (28,7) -12,1% (12,5) (8,9) 41,6% EBITDA 72,4 62,3 16,1% 33,1 25,7 29,1% 63,3 54,2 16,7% 23,9 33,9-29,6% 96,1 101,4-5,3% 57,3 48,3 18,6% Nota: dados relativos a volumes referem-se ao volume total de vendas, e não apenas a nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados por HL, utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informações. (1) Dados para AmBev Brasil consistem na soma dos segmentos Cerveja Brasil, RefrigeNanc e Outros. (2) Dados para as Operações HILA (América Latina Hispânica) consistem em nossa participação nas operações da Quinsa somado às nossas operações na Venezuela, Guatemala, República Dominicana, Peru e Equador. (3) Dados para Operaçõe América do Norte consistem em nossas operações no Canadá, relativas à Labatt. (4) Dados para AmBev Consolidado consistem em AmBev Brasil + HILA + América do Norte. 01/06/ :45:00 Pág: 83

87 Resultado do Primeiro Trimestre de de maio de 2006 Página 84 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO AmBev Consolidado Legislação Societária 1T06 1T05 % R$ milhões Receita Líquida 3.969, ,6 7,4% Custo dos Produtos Vendidos (1.325,0) (1.345,3) -1,5% Lucro Bruto 2.644, ,3 12,5% Margem Bruta (%) 66,6% 63,6% Despesas com Vendas, Marketing e Distribiução (852,8) (810,9) 5,2% % sobre a Receita Líquida 21,5% 21,9% Despesas Gerais e Administrativas (176,4) (203,5) -13,3% % sobre a Receita Líquida 4,4% 5,5% Depreciações e Amortizações (281,0) (150,6) 86,6% Subtotal (1.310,1) (1.165,0) 12,5% % sobre a Receita Líquida 33,0% 31,5% EBIT 1.334, ,3 12,6% % sobre a Receita Líquida 33,6% 32,1% Provisões, Líquidas 13,8 (30,8) n.s. Outras Receitas (Despesas) Operacionais (246,0) (411,2) -40,2% Equivalência Patrimonial 0,2 0,3-4,0% Despesas Financeiras (36,3) (318,0) -88,6% Receitas Financeiras (134,1) 42,8 n.s. Resultado Financeiro Líquido (170) (275,2) -38,1% Receitas (Despesas) Não Operacionais 4,8 (176,5) n.s. Lucro Antes de Impostos 936,9 291,9 220,9% Provisão IR/Contribuição Social (276,7) (109,7) 152,3% Provisão Part. de Empr. e Administradores (14,6) (39,4) -62,9% Participações Minoritárias 10,2 1,4 653,5% Lucro Líquido 655,9 144,2 354,7% % sobre a Receita Líquida 16,5% 3,9% Depreciações e Amortizações 374,4 266,3 40,6% EBITDA 1.709, ,6 17,7% % sobre a Receita Líquida 43,1% 39,3% Notas: Dados para AmBev Brasil consistem na soma dos segmentos Cerveja Brasil, RefrigeNanc e Outros. Dados para AmBev Consolidado consistem em AmBev Brasil + HILA + América do Norte. 01/06/ :45:00 Pág: 84

88 Resultado do Primeiro Trimestre de de maio de 2006 Página 85 BALANÇO CONSOLIDADO AmBev Legislação Societária Consolidado R$ 000 Mar 2006 Dez 2005 ATIVO Caixa e Equivalentes Títulos e Valores Mobiliários Contas a Receber de Clientes Estoques Impostos a Recuperar Outros Ativo Circulante Impostos a Recuperar Venda Financiada de Ações Depósitos Judic, Compulsórios e Inc Fiscais Outros Ativo a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Diferido Ativo Permanente ATIVO TOTAL PASSIVO Financiamentos Fornecedores ICMS, IPI e Outros Impostos a Recolher Dividendos a Pagar Salários e Participações Imposto de Renda, Contribuição Social e Outros Outros Passivo Circulante Financiamentos Diferimento de Impostos sobre Vendas Provisão para Contingências Outros Passivo a Longo Prazo PASSIVO TOTAL RESULTADO DE EXERCÍCIOS FUTUROS PARTICIPAÇÃO ACIONISTA MINORITÁRIO Capital Social Reservas Lucros/(prejuízos) Acumulados PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO TOTAL /06/ :45:00 Pág: 85

89 Resultado do Primeiro Trimestre de de maio de 2006 Página 86 FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO AmBev AmBev Consolidado Consolidado R$ 000 1T06 1T05 Atividades Operacionais Lucro líquido do exercício Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício ao caixa gerado pelas atividades operacionais Despesas (receitas) que não afetam o caixa Depreciação e amortização do diferido Provisão para contingências e passivos associados a questionamentos fiscais (13.752) Encargos financeiros sobre contigências (Ganho) Perda e baixa de bens do imobilizado e investimentos, líquido Juros e variações sobre plano de ações (2.893) (5.703) Juros e variações sobre impostos e contribuições Equivalência patrimonial (243) (253) Encargos financeiros sobre financiamentos de longo prazo (77.796) Prov.p/perdas s/ estoques e outros ativos Provisão para reestruturação Imposto de renda / Contribuição social diferidos (1.061) (54.581) Variação cambial de investimentos no exterior (25.423) (36.715) Variação cambial e ganhos não realizados sobre ativos financeiros (Ganhos) Perdas de participações em controladas (5.454) 0 Amortização de ágio Participação dos acionistas minoritários (10.221) (1.357) Redução (Aumento) ocorrido nas contas do ativo Contas a receber de clientes Impostos a recuperar (29.891) Estoques (19.342) Depósitos Judiciais (13.495) (13.569) Outras contas a receber (48.890) (Redução) Aumento ocorrido nas contas do passivo Fornecedores ( ) ( ) Salários, participações e encargos sociais (36.584) Imposto de renda, contribuição social e outros ( ) ( ) Desembolsos vinculados à provisão contingencial (12.583) (14.743) Incentivos Fiscais 0 ( ) Outros (11.183) ( ) Geração de Caixa Operacional Atividades de Investimento Aquisição de investimentos, líquido do caixa adquirido (671) (1.129) Alienação de bens do imobilizado Aplicações financeiras, com vencimento acima de 90 dias ( ) (20.567) Titulos e depósitos em garantia (1.991) (22.304) Aquisição de bens do ativo imobilizado ( ) ( ) Dispêndio na formação do diferido 0 (19.470) Caixa gerado pelas Atividades de Investimento ( ) ( ) Atividades de Financiamento Venda financiada de ações Pagamento de dividendos / restituição de capital ( ) ( ) Recompra de ações em tesouraria ( ) ( ) Captação de novos financiamentos Pagamento de financiamentos ( ) ( ) Aumento de capital / Variação no capital de minoritários Caixa gerado (utilizado) nas atividades de financiamento ( ) ( ) Efeito de variação cambial sobre o caixa (24.865) 702 Subtotal ( ) Saldo inicial de caixa e equivalentes Saldo final de caixa e equivalentes Aumento (Redução) do saldo de caixa e equivalentes ( ) Nota: Dados para AmBev Consolidado consistem em AmBev Brasil + HILA + América do Norte. 01/06/ :45:00 Pág: 86

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