AMBEV DIVULGA RESULTADO DO QUARTO TRIMESTRE DE 2006

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1 AMBEV DIVULGA RESULTADO DO QUARTO TRIMESTRE DE 2006 São Paulo, Companhia de Bebidas das Américas AmBev [BOVESPA: AMBV4, AMBV3; e NYSE: ABV, ABVc], quinta maior cervejaria do mundo e cervejaria líder na América Latina, anuncia hoje os seus resultados do quarto trimestre de 2006 (4T06). As informações financeiras e operacionais a seguir, exceto quando indicado o contrário, são apresentadas em Reais nominais, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil. Os resultados consolidados da AmBev referem-se à soma das seguintes três unidades de negócios: Brasil: compreende (i) Cerveja Brasil; (ii) RefrigeNanc (Refrigerantes e Nanc Não-Alcoólicos e Não-Carbonatados); e (iii) vendas de Malte e Subprodutos; América Latina Hispânica (HILA): compreende (i) a participação da AmBev em Quinsa; e (ii) HILA-ex (corresponde às operações controladas pela AmBev no norte da América Latina); e América do Norte: representa as operações da canadense Labatt Brewing Company Limited ( Labatt ). Comparações, exceto quando especificado o contrário, referem-se ao quarto trimestre de 2005 (4T05). DESTAQUES OPERACIONAIS E FINANCEIROS O EBITDA consolidado alcançou R$2.325,3 milhões (+23,1%). A margem de EBITDA chegou a 44,1% (+350 bps). O EBITDA de Cerveja Brasil cresceu 18,9%, atingindo margem de 50,0%; a participação de mercado da AmBev no 4T06 atingiu 68,9%; e o volume de vendas cresceu 3,7%. O volume de vendas de RefrigeNanc subiu 5,5% no Brasil; o EBITDA atingiu R$172,5 milhões, crescendo 17,0%, atingindo margem de 32,1%. O EBITDA total da Quinsa aumentou 23,6% em dólares americanos, e a consolidação média do resultado da Quinsa ao longo do 4T06 alcançou 100,0% (4T05: 59,1%); a margem EBITDA atingiu 45,9%. O EBITDA da Labatt cresceu 4,7% em dólares canadenses, e a margem de EBITDA da operação na América do Norte alcançou 42,2%. O lucro líquido por lote de mil ações aumentou 73,7%. Excluindo-se do lucro a amortização de ágio, observa-se um crescimento do lucro por lote de mil ações de 67,2%. Destaques Financeiros AmBev Consolidado % R$ milhões 4T06 4T05 Variação Receita líquida 5.269, ,3 13,4% Lucro bruto 3.473, ,1 15,7% EBIT 1.998, ,0 33,3% EBITDA excluindo aumento de participação em Quinsa 2.168, ,3 14,8% EBITDA 2.325, ,3 23,1% Lucro líquido 1.181,0 697,2 69,4% Número de ações em circulação (milhões) , ,2-2,5% LPA (R$/000 ações) 18,53 10,67 73,7% LPA excl. amortização de ágio (R$/000 ações) 24,16 14,45 67,2% LPA (US$/ADR) 0,86 0,47 81,8% LPA excl. amortização de ágio (US$/ADR) 1,12 0,64 75,0% Notas: (1) As taxas de câmbio médias entre Reais e Dólares Americanos utilizadas para o 4T06 e 4T05 foram de R$2,15/US$ e R$2,25/US$, respectivamente. (2) As taxas de câmbio médias entre Reais e Dólares Canadenses utilizadas para o 4T06 e 4T05 foram de R$1,88/CAD$ e R$1,92/CAD$, respectivamente. (3) O cálculo por ação é baseado nas ações em circulação (total de ações existentes, menos ações em tesouraria). (4) Os somatórios podem não conferir devido a arredondamentos.

2 Pág. 2 Comentários da Administração da AmBev A AmBev fechou 2006 com um quarto trimestre muito satisfatório. O EBITDA consolidado aumentou 23,1%, alcançando R$2.325,3 milhões, com uma margem EBITDA de 44,1% (+350bps). O crescimento foi liderado pelas operações no Brasil, que trouxeram aumento no EBITDA em 18,7%, e pela Quinsa, com um EBITDA em dólares, superior ao 4T05 em 23,6%. EBITDA das operações de cerveja cresceu por volta de 25,4% em dólares. Mais uma vez, as operações de cerveja no Brasil mostraram resultados vigorosos: o EBITDA subiu 18,9%, com aumento de receita por hectolitro de 4,6% e queda do CPV por hectolitro de 5,0%. Continuamos crescendo e desenvolvendo o segmento premium, liderado por Bohemia (+22,3%) e Original (+31,6%), trazendo inovações como Skol Lemon e Brahma Black, iniciativas que reforçam o equity das nossas marcas e desenvolvem segmentos de consumo, afirma Luiz Fernando Edmond, Diretor Geral para a América Latina. A unidade de RefrigeNanc alcançou EBITDA de R$172,5 milhões no 4T06, 17,0% acima do 4T05. Soubemos aproveitar oportunidades de mercado, entregando crescimento de volume de 5,5%, sem comprometer a margem EBITDA, que ficou em 32,1% (+270 bps). O segmento também foi responsável por inovações como a H2OH!, grande sucesso de vendas. Quinsa continua apresentando forte crescimento, com volumes maiores 12,6% no 4T06. Neste trimestre, os resultados da Quinsa já foram 100% consolidados devido ao aumento de participação da AmBev (4T06: 91,8%; 4T05: 59,1%), o que contribuiu para um mair crescimento aos números em reais. O EBITDA em dólar, desconsiderando-se o aumento de participação, cresceu 23,6%, atingindo margem de 45,9% (130 bps acima do 4T05). Estamos satisfeitos com os resultados na Quinsa e com atuais as perspectivas na região., diz João Castro Neves, Diretor Geral da Quinsa. Na Hila-ex, ainda estamos enfrentando um ambiente dificil. Luiz Fernando Edmond, Diretor Geral para a América Latina, comenta: Embora tenhamos apresentado um EBITDA negativo neste trimestre, mantemos nosso total compromisso com a região, e estamos confiantes de que nossa estratégia trará resultados positivos no futuro. No Canadá, mesmo com o forte cenário competitivo, principalmente na região de Ontario, conseguimos crescer em volumes, crescer a receita em dólares canadenses em 0,8% e o EBITDA em dólares canadenses em 4,7%. Estamos evoluindo na otimização dos custos, diminuindo tanto o CPV - por meio de eficiências fabris e ganhos com procurement - quanto o SG&A, principalmente com a aplicação do OBZ. A margem EBITDA da operação cresceu 140 bps para 42,2% em dólares canadenses. Miguel Patricio, Diretor Geral para a América do Norte, adiciona: Continuamos investindo em nossas marcas, fortalecendo o segmento premium e buscando altos níveis de eficiência em custos para compensar as pressões de um mercado competitivo.

3 Pág. 3 DESEMPENHO OPERACIONAL POR SEGMENTO DE NEGÓCIO Os gráficos a seguir demonstram a contribuição de cada segmento de negócios nos resultados consolidados da AmBev. Receita Líquida EBITDA América do Norte 17,6% América do Norte 16,8% HILA 19,6% Brasil 62,8% HILA 15,9% Brasil 67,3% Total: R$5.269,5 milhões Total: R$2.325,3 milhões A Tabela abaixo mostra o crescimento do EBITDA por unidade de negócio. Crescimento do EBITDA (R$ Milhões) 4T06 comparado ao 4T ,3 +435,9 +218,7 +25,1 +2,6-4,8 +32,5 +5,5 +279,6 Cerveja Brasil +18,9% RefrigeNanc +17,0% Malte e Subprodutos +14,7% Hila-ex n.s. Quinsa +16,8% Am. do Norte +1,4% Consolidado +14,8% Aumento da participação em Quinsa EBITDA Reportado +23,0%

4 Pág. 4 Brasil A unidade de negócios Brasil atingiu EBITDA de R$1.565,1 milhões (+18,7%), representando 67,3% do EBITDA consolidado da AmBev. Resultado Brasil Cerveja RefrigeNanc Malte e Suprodutos Total R$ milhões 4T06 4T05 % Var. 4T06 4T05 % Var. 4T06 4T05 % Var. 4T06 4T05 % Var. Volume ('000 hl) ,7% ,5% n.a n.a n.a ,2% Receita Líquida 2.745, ,4 8,5% 538,3 501,5 7,3% 24,5 22,4 9,2% 3.308, ,3 8,3% Receita Líquida/hl 137,8 131,7 4,6% 81,0 79,5 1,8% n.a n.a n.a 124,5 119,7 4,0% CPV (783,3) (795,1) -1,5% (265,4) (253,2) 4,8% (4,0) (4,5) -12,8% (1.052,7) (1.052,8) 0,0% CPV/hl (39,3) (41,4) -5,0% (39,9) (40,2) -0,6% n.a n.a n.a (39,6) (41,3) -4,0% Lucro Bruto 1.961, ,3 13,1% 272,9 248,4 9,9% 20,5 17,9 14,8% 2.255, ,5 12,7% Margem Bruta 71,5% 68,6% 290 bps 50,7% 49,5% 120 bps 83,9% 79,8% 410 bps 68,2% 65,5% 260 bps SG&A excl. deprec. e amort. (622,0) (615,3) 1,1% (105,7) (107,1) -1,3% (0,9) (0,7) 18,4% (728,7) (723,2) 0,8% Deprec. E amort. SG&A (104,6) (180,9) -42,2% (34,9) (58,9) -40,8% 0,0 0,0 n.a. (139,5) (239,8) -41,8% SG&A Total (726,7) (796,2) -8,7% (140,6) (166,1) -15,3% (0,9) (0,7) 18,4% (868,2) (963,0) -9,8% % da Receita Líq. 26,5% 31,5% -500 bps 26,1% 33,1% -700 bps 3,6% 3,3% 30 bps 26,2% 31,5% -530 bps EBIT 1.235,2 939,1 31,5% 132,3 82,3 60,7% 19,7 17,1 14,7% 1.387, ,5 33,6% Margem de EBIT 45,0% 37,1% 790 bps 24,6% 16,4% 820 bps 80,3% 76,5% 380 bps 41,9% 34,0% 790 bps EBITDA 1.372, ,2 18,9% 172,5 147,4 17,0% 19,7 17,1 14,7% 1.565, ,8 18,7% Margem de EBITDA 50,0% 45,6% 440 bps 32,1% 29,4% 270 bps 80,3% 76,5% 380 bps 47,3% 43,2% 410 bps Cerveja Brasil Volume Os volumes de venda de cerveja alcançaram 19,9 milhões de hectolitros (+3,7%). Esse resultado reflete o crescimento do mercado brasileiro e a menor participação média da AmBev (4T06: 68,9%;4T05: 69,1%), estimada pela ACNielsen. Receita Líquida A receita líquida da operação Cerveja Brasil alcançou R$2.745,2 milhões no 4T06 (+8,5%). Esse aumento foi conseqüência (i) do maior volume de vendas (+3.7%) e (ii) da maior receita por hectolitro (+4,6%). A receita por hectolitro foi de R$137,8 (+4,6%). Os principais fatores explicando esse aumento foram (i) preços mais altos em 4T06 comparado a 4T05 (aumento de preços em dezembro de 2005); (ii) crescimento do volume através da estrutura de distribuição direta da AmBev; e (iii) crescimento das marcas premium (Bohemia: +22,3%; Original: +31,6%). Em comparação ao 3T06 a receita por hectolitro manteve-se estável. Custo dos Produtos Vendidos (CPV) O CPV da operação de Cerveja Brasil contabilizou R$783,3 milhões no 4T06 (-1,5%). O CPV por hectolitro diminuiu 5,0% (4T06: R$39,3; 4T05: R$41,4), em função principalmente da menor taxa de cambio implícita, a qual compensou o aumento no custo das commodities. Em comparação ao 3T06, o CPV por hectolitro manteve-se estável. Lucro Bruto O lucro bruto do segmento Cerveja Brasil alcançou R$1.961,9 milhões (+13,1%). A margem bruta foi de 71,5%, uma expansão de 290 pontos base. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) As despesas com SG&A de Cerveja Brasil acumularam R$726,7 milhões (-8,7%).

5 Pág. 5 A despesa com depreciação e amortização ligadas ao SG&A totalizaram R$104,6 milhões (-42,2%). Essa redução deveu-se ao novo critério de contabilização da incorporação da InBev Brasil, adotada no 3T06. Excluindo a despesa com depreciação e amortização, o SG&A de Cerveja Brasil atingiu R$622,0 milhões (+1,1%). As principais razões para este aumento foram (i) maior volume de vendas; e (ii) um aumento de distribuição direta, compensada, em parte, (iii) pelos aumentos dos custos fixos abaixo da inflação; e (iv) por menores despesas com marketing em função da alteração no critério de alocação. Na mudança nos critérios de alocação das despesas de marketing e vendas ocorrida no início do ano de 2006, passamos da alocação de acordo com a curva de volumes do ano, para alocação de acordo com a efetiva realização do gasto. Esta mudança resultou em maior despesa de marketing alocada no período da copa do mundo (2T06) e menores despesas de marketing no 4T06, comparado ao 4T05. No ano de 2006, as despesas de SG&A excluindo depreciação e amortização de Cerveja Brasil cresceram 8,4% em relação ao ano de EBIT e EBITDA O EBIT de Cerveja Brasil atingiu R$1.235,2 milhões (+31,5%). A margem de EBIT aumentou em 790 pontos base, chegando a 45.0%. Vale ressaltar que a mudança no critério de contabilização da incorporação da InBev Brasil diminuiu de forma significativa a despesa de depreciação e amortização, sendo este o principal motivo do crescimento do EBIT. O EBITDA de Cerveja Brasil acumulou R$1.372,9 milhões (+18,9%), e a margem EBITDA sobre a receita líquida cresceu para em 50.0% (+440 pontos base). RefrigeNanc Volume Os volumes de venda chegaram a 6,7 milhões de hectolitros (+5,5%), resultado da combinação de crescimento do mercado de refrigerantes e uma menor participação média de mercado (4T06: 16,9%;4T05: 17,5%) estimada pela ACNielsen. Receita Líquida O segmento de RefrigeNanc teve uma receita líquida de R$538,3 milhões (+7,3%), impulsionada pelo crescimento dos volumes de vendas e também pela maior receita líquida por hectolitro. A receita líquida por hectolitro aumentou 1,8% (4T06: R$81,0; 4T05: R$79,5), impactada positivamente pelos aumentos de preço realizados ao longo do ano, compensado por uma maior participação de embalagens multi-serve de 2,0 e 2,5 litros (PET). CPV O CPV de RefrigeNanc alcançou R$265,4 milhões (+4,8%), resultado do crescimento de 5,5% do volume de vendas e da queda de 0,6% do CPV por HL (4T06: R$39,9; 4T05: R$40,2). A redução no CPV por hectolitro foi impactada positivamente pela (i) menor taxa de dólar implícita; (ii) maior participação de mix de embalagens multi-serve de 2,0 e 2,5 litros (PET); (iii) diluição de custos fixos dado o aumento de volume; e (iv) negativamente pelos maiores custos de commodities. Em comparação ao 3T06, o CPV por hectolitro diminuiu 7,0%.

6 Pág. 6 Lucro Bruto O lucro bruto do segmento RefrigeNanc atingiu R$272,9 milhões (+9,9%), enquanto a margem bruta aumentou 120 pontos-base, atingindo 50,7%. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) As despesas de SG&A na operação de RefrigeNanc somaram R$140,6 milhões (-15,3%). As despesas com depreciação e amortização ligadas a SG&A de RefrigeNanc somaram R$34,9 milhões (- 40,8%). Essa redução deveu-se aos novos critérios de contabilização da incorporação da InBev Brasil, adotada a partir do 3T06. Excluindo a depreciação e amortização, as despesas de SG&A de RefrigeNanc atingiram R$105,7 milhões (- 1,3%). As principais razões para esta diminuição foram (i) maior volume de vendas; (ii) aumento de distribuição direta; mais do que compensados (iii) pelo aumento dos custos fixos abaixo da inflação; e (iv) pelas menores despesas de marketing em função da alteração no critério de alocação (com efeito semelhante ao verificado na Cerveja Brasil). EBIT e EBITDA O EBIT de RefrigeNanc atingiu R$132,3 milhões (+60,7%). A margem de EBIT cresceu 820 pontos base, chegando a 24,6%. O EBITDA do segmento acumulou R$172,5 milhões (+17,0%), e sua margem ampliou-se em 270 pontos base para 32,1% Malte e Subprodutos A receita líquida proveniente da venda de malte e subprodutos a terceiros alcançou R$24,5 milhões (+9,2%). O EBIT e EBITDA da operação foram de R$19,7 milhões (+14,7%).

7 Pág. 7 América Latina Hispânica HILA As operações da HILA alcançaram um EBITDA de R$369,8 milhões (+99,2%), representando 15,9% do EBITDA consolidado da AmBev. Resultado HILA Cons. Quinsa HILA-ex Total R$ milhões 4T06 4T05 % Var. 4T06 4T05 % Var. 4T06 4T05 % Var. Volume ('000 hl) ,6% ,5% ,3% Receita Líquida 833,9 433,5 92,4% 201,4 216,2-6,9% 1.035,3 649,7 59,3% Receita Líquida/hl 90,7 89,8 1,0% 112,4 109,2 2,9% 94,2 95,4-1,3% CPV (318,3) (167,8) 89,7% (125,1) (118,7) 5,3% (443,4) (286,6) 54,7% CPV/hl (34,6) (34,8) -0,4% (69,8) (60,0) 16,4% (40,3) (42,1) -4,1% Lucro Bruto 515,6 265,7 94,0% 76,3 97,5-21,7% 591,9 363,2 63,0% Margem Bruta 61,8% 61,3% 50 bps 37,9% 45,1% -720 bps 57,2% 55,9% 130 bps SG&A excl. deprec. e amort. (164,5) (89,7) 83,3% (104,7) (112,2) -6,7% (269,2) (201,9) 33,3% Deprec. e amort. SG&A (21,3) (10,9) 95,5% (17,1) (14,6) 17,6% (38,4) (25,5) 51,0% SG&A Total (185,7) (100,6) 84,6% (121,9) (126,8) -3,9% (307,6) (227,4) 35,3% % da Receita Líq. 22,3% 23,2% -90 bps 60,5% 58,6% 190 bps 29,7% 35,0% -530 bps EBIT 329,9 165,1 99,8% (45,6) (29,3) 55,6% 284,3 135,8 109,3% Margem de EBIT 39,6% 38,1% 150 bps -22,6% -13,6% -910 bps 27,5% 20,9% 660 bps EBITDA 382,5 193,7 97,5% (12,8) (8,0) n.s. 369,8 185,7 99,2% Margem de EBITDA 45,9% 44,7% 120 bps -6,3% -3,7% n.s. 35,7% 28,6% 710 bps Nota: dados relativos a volumes no 4T05 referem-se ao volume total de vendas, e não apenas à nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados p utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informações. Quinsa A consolidação do resultado da Quinsa foi de 100% no 4T06 (4T05: 59,1%), e gerou um EBITDA de R$382,5 milhões (+97,5%) para a Companhia. Resultado Quinsa Cerveja Refrigerantes Total R$ milhões 4T06 4T05 % Var. 4T06 4T05 % Var. 4T06 4T05 % Var. Volume ('000 hl) ,8% ,2% ,6% Receita Líquida 617,9 322,4 91,6% 216,0 111,1 94,4% 833,9 433,5 92,4% Receita Líquida/hl 104,9 103,5 1,4% 65,3 64,9 0,7% 90,7 89,8 1,0% CPV (181,4) (99,0) 83,2% (136,8) (68,8) 98,9% (318,3) (167,8) 89,7% CPV/hl (30,8) (31,8) -3,1% (41,4) (40,2) 3,0% (34,6) (34,8) -0,4% Lucro Bruto 436,5 223,4 95,4% 79,2 42,3 87,1% 515,6 265,7 94,0% Margem Bruta 70,6% 69,3% 130 bps 36,6% 38,1% -140 bps 61,8% 61,3% 50 bps SG&A excl. deprec. e amort. (117,1) (66,5) 76,1% (47,4) (23,3) 103,7% (164,5) (89,7) 83,3% Deprec. e amort. SG&A (16,8) (8,9) 89,7% (4,5) (2,0) 121,2% (21,3) (10,9) 95,5% SG&A Total (133,9) (75,3) 77,7% (51,8) (25,3) 105,1% (185,7) (100,6) 84,6% % da Receita Líq. 21,7% 23,4% -170 bps 24,0% 22,8% 120 bps 22,3% 23,2% -90 bps EBIT 302,6 148,1 104,3% 27,3 17,0 60,5% 329,9 165,1 99,8% Margem de EBIT 49,0% 45,9% 300 bps 12,6% 15,3% -270 bps 39,6% 38,1% 150 bps EBITDA 346,0 172,6 100,5% 36,6 21,1 73,3% 382,5 193,7 97,5% Margem de EBITDA 56,0% 53,5% 250 bps 16,9% 19,0% -210 bps 45,9% 44,7% 120 bps Nota: dados relativos a volumes no 4T05 referem-se ao volume total de vendas, e não apenas à nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados p utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informações.

8 Pág. 8 Em dólares americanos, o EBITDA total da Quinsa cresceu 23,6%. As análise abaixo são baseadas no resultado total da Quinsa em dólares americanos. Resultado Quinsa Cerveja Refrigerantes Total US$ milhões 4T06 4T05 % Var. 4T06 4T05 % Var. 4T06 4T05 % Var. Volume ('000 hl) ,8% ,2% ,6% Receita Líquida 287,1 239,6 19,8% 100,4 82,6 21,6% 387,5 322,2 20,3% Receita Líquida/hl 48,7 45,5 7,2% 30,4 28,5 6,5% 42,1 39,5 6,8% CPV (84,3) (73,6) 14,6% (63,6) (51,1) 24,4% (147,9) (124,7) 18,6% CPV/hl (14,3) (14,0) 2,5% (19,2) (17,7) 8,9% (16,1) (15,3) 5,3% Lucro Bruto 202,8 166,0 22,2% 36,8 31,4 17,0% 239,6 197,4 21,4% Margem Bruta 70,6% 69,3% 140 bps 36,6% 38,1% -140 bps 61,8% 61,3% 50 bps SG&A excl. deprec. e amort. (54,4) (49,5) 10,0% (22,0) (15,2) 44,7% (76,4) (64,7) 18,1% Deprec. e amort. SG&A (7,8) (6,6) 17,6% (2,1) (1,5) 37,1% (9,9) (8,2) 21,2% SG&A Total (62,2) (56,1) 10,9% (24,1) (16,7) 44,0% (86,3) (74,9) 15,2% % da Receita Líq. 21,7% 23,4% -180 bps 24,0% 20,3% 370 bps 22,3% 23,3% -100 bps EBIT 140,6 109,9 28,0% 12,7 14,7-13,6% 153,3 122,5 25,1% Margem de EBIT 49,0% 45,9% 310 bps 12,6% 17,8% -520 bps 39,6% 38,0% 150 bps EBITDA 160,8 128,2 25,4% 17,0 15,7 8,5% 177,8 143,8 23,6% Margem de EBITDA 56,0% 53,5% 250 bps 16,9% 19,0% -200 bps 45,9% 44,6% 120 bps Volume O volume de vendas atingiu 9,2 milhões de hectolitros (+12,6%), com destaque para cerveja na Bolívia e refrigerantes na Argentina. Receita Líquida O crescimento da receita líquida em Quinsa foi alcançado através do crescimento nos volumes de venda (11,8% em cerveja e 14,2% em refrigerantes) e da maior receita líquida por hectolitro. A receita por hectolitro foi impactada por um aumento de preços em moeda local, apesar de os preços na Argetina terem subido menos que a inflação, e pela apreciação das moedas locais com relação ao dólar. CPV O aumento do CPV foi um resultado (i) do aumento de 12.6% no volume de vendas e (ii) pelo aumento de 5,3% do CPV por HL da Quinsa contabilizado em dólares americanos (4T06: US$16,1; 4T05: US$15,3), devido ao aumento nos custos com alumínio, açúcar, energia e salários. Despesas com marketing, gerais e administrativas (SG&A) O aumento dos gastos com SG&A de 15,2% foi resultado da combinação (i) do maior volume (+12,6%); (ii) aumento de salários; (iii) maiores custos com fretes e (iv) da apreciação das moedas locais com relação ao dólar. EBITDA As operações de cerveja da Quinsa apresentaram um aumento no EBITDA de 25,4%, atingindo US$160,8 milhões. As operações de refrigerantes da Quinsa apresentaram um aumento no EBITDA de 8,5%, atingindo US$17,0 milhões.

9 Pág. 9 HILA-ex Quinsa As operações da AmBev no norte da América Latina (HILA-ex) geraram EBITDA negativo em R$12,8 milhões. Resultado HILA-ex Cerveja Refrigerantes Total R$ milhões 4T06 4T05 % Var. 4T06 4T05 % Var. 4T06 4T05 % Var. Volume ('000 hl) ,6% ,2% ,5% Receita Líquida 125,7 148,6-15,4% 75,7 67,6 12,0% 201,4 216,2-6,9% Receita Líquida/hl 143,9 140,3 2,6% 82,5 73,5 12,2% 112,4 109,2 2,9% CPV (72,6) (74,2) -2,1% (52,5) (44,6) 17,8% (125,1) (118,7) 5,3% CPV/hl (83,1) (70,0) 18,8% (57,2) (48,5) 18,0% (69,8) (60,0) 16,4% Lucro Bruto 53,1 74,4-28,7% 23,2 23,0 0,7% 76,3 97,5-21,7% Margem Bruta 42,2% 50,1% -790 bps 30,6% 34,1% -340 bps 37,9% 45,1% -720 bps SG&A excl. deprec. e amort. (70,8) (81,7) -13,4% (34,0) (30,5) 11,4% (104,7) (112,2) -6,7% Deprec. e amort. SG&A (11,0) (8,9) 24,0% (6,1) (5,7) 7,7% (17,1) (14,6) 17,6% SG&A Total (81,8) (90,6) -9,7% (40,1) (36,2) 10,8% (121,9) (126,8) -3,9% % da Receita Líq. 65,1% 61,0% 410 bps 52,9% 53,5% -50 bps 60,5% 58,6% 190 bps EBIT (28,7) (16,2) 77,5% (16,9) (13,1) 28,6% (45,6) (29,3) 55,6% Margem de EBIT -22,8% -10,9% bps -22,3% -19,4% -290 bps -22,6% -13,6% -910 bps EBITDA (6,4) (3,1) n.s. (6,4) (4,9) n.s. (12,8) (8,0) n.s. Margem de EBITDA -5,1% -2,1% n.s. -8,5% -7,2% n.s. -6,3% -3,7% n.s. Receita Líquida A queda da receita líquida foi impactada positivamente pelo crescimento da receita por hectolitro em moeda local; e negativamente pela queda dos volumes de venda em 9,5%. CPV O aumento do CPV (+5,3%) foi conseqüência principalmente do menor volume e um aumento de 16,4% no CPV por HL (4T06: R$69,8; 4T05: R$60,0), em conseqüência, principalmente, dos maiores preços de açúcar e garrafas. Despesas com marketing, gerais e administrativas (SG&A) A queda dos gastos com SG&A foi conseqüência principalmente dos ganhos de eficiência nas operações e menores gastos de marketing em cerveja, devido ao menor volume. EBITDA As operações de cerveja de HILA-ex registraram um EBITDA negativo de R$6,4 milhões, em comparação a um resultado negativo de R$ 3,1 milhões no 4T05. O EBITDA das operações de refrigerantes de HILA-ex foi negativo em R$6,4 milhões, em comparação a um resultado negativo de R$ 4,9 milhões no 4T05.

10 Pág. 10 América do Norte A Labatt, operação da AmBev na América do Norte, apresentou em 4T06 um EBITDA de R$390,4 milhões (+1,4%). Em Dólares Canadenses, o EBITDA atingiu CAD$206,9 milhões (+4,7%). Resultado América do Norte R$ milhões 4T06 4T05 % Var. Volume ('000 hl) ,5% Doméstico ,2% Exportações ,6% Receita Líquida 926,2 944,3-1,9% Receita Líquida/hl 344,8 356,9-3,4% CPV (299,9) (307,9) -2,6% CPV/hl (111,7) (116,4) -4,1% Lucro Bruto 626,3 636,4-1,6% Margem Bruta 67,6% 67,4% 20 bps SG&A excl. deprec. e amort. (282,5) (289,5) -2,4% Deprec. e amort. SG&A (17,1) (22,2) -23,0% SG&A Total (299,6) (311,7) -3,9% % da Receita Líquida 32,3% 33,0% -70 bps EBIT 326,7 324,7 0,6% Margem de EBIT 35,3% 34,4% 90 bps EBITDA 390,4 384,9 1,4% Margem de EBITDA 42,1% 40,8% 140 bps Resultado América do Norte CAD$ milhões 4T06 4T05 % Var. Volume ('000 hl) 2,686 2, % Volume Doméstico 2,219 2, % Volume Exportações % Receita Líquida % Receita Líquida/hl % Receita Líquida Doméstica % Receita Líquida Exportações % Receita Líquida/hl Doméstica % Receita Líquida/hl Exportações % CPV (158.8) (159.1) -0.2% CPV/hl (59.1) (60.1) -1.7% Lucro Bruto % Margem Bruta 67.6% 67.3% 30 bps SG&A excl. deprec. e amort. (149.4) (149.6) -0.1% Deprec. e amort. SG&A (9.1) (11.4) -20.3% SG&A Total (158.5) (161.0) -1.6% % da Receita Líquida 32.3% 33.1% -80 bps EBIT % Margem de EBIT 35.3% 34.2% 110 bps EBITDA % Margem de EBITDA 42.2% 40.6% 160 bps

11 Pág. 11 Volume O Volume da Labatt cresceu 1,5%, devido à combinação de um crescimento de 0,2% no volume doméstico e a um crescimento de 8,6% no volume de exportações. Receita Líquida A Labatt teve uma receita líquida de R$926,2 milhões (-1,9%), impactada positivamente pelo crescimento dos volumes de vendas e negativamente pela menor receita líquida por hectolitro. Em Dólares Canadenses a receita cresceu 0,8% atingindo CAD$ 490,5 milhões. Em reais, a receita líquida por hectolitro diminuiu 3,4% (4T06: R$344,8; 4T05: R$356,9). Em dólares Canadenses a receita por hectolitro diminuiu 0,7% (4T06: CAD$182,6; 4T05: CAD$183,9), refletindo (i) um crescimento de 0,1% da receita por hectolitro no segmento doméstico (4T06: CAD$208,7; 4T05: CAD$208,6); (ii) o crescimento de 3,3% da receita por hectolitro no segmento de exportações (4T06: CAD$58,5; 4T05: CAD$56,7) e (iii) menor mix de vendas domésticas (4T06: 82,6%; 4T05: 83,7%). A receita por hectolitro cresceu em todas as regiões em comparação ao 4T05, embora o maior crescimento de volume ocorreu nas regiões dos Prairies e British Columbia, nas quais a receita por hectolitro é menor, resultaram em uma receita líquida doméstica por hectolitro estável (4T06: CAD$208,7; 4T05: CAD$208,6). Em relação ao 3T06, o acirramento do mercado competitivo resultou em menor receita líquida por hectolitro (3T06:CAD$211,2). CPV O CPV da Labatt alcançou R$299,9 milhões (-2,6%) e CAD$158,8 milhões em dólares canadenses (-0,2%), resultado de um aumento de 1,5% nos volumes de venda e da redução de 1,7% no CPV por hectolitro (4T06: CAD$59,1; 4T05: CAD$60,1), explicado por ganhos de eficiência fabril e benefícios de procurement, parcialmente compensados pelo aumento na participação do mix de produtos importados. Em comparação ao 3T06, o CPV por hectolitro aumentou 10,8%, devido ao menor volume, o que implica em menor diluição de custos fixos. Lucro Bruto O lucro bruto atingiu R$626,3 milhões (-1,6%). Em Dólares Canadenses o lucro bruto atingiu CAD$331,7 milhões (+1,3%) enquanto a margem bruta cresceu 30 pontos-base, alcançando 67,6%. Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) As despesas de SG&A somaram R$299,6 milhões (-3,9%). Em Dólares Canadenses o SG&A atingiu CAD$158,5 milhões (-1,6%). Excluindo a depreciação e amortização, o SG&A da Labatt atingiu CAD$149,4 (-0,1%). Este resultado foi obtido (i) através da contínua aplicação do Orçamento Base Zero (OBZ) nas diversas linhas do SG&A; (ii) maior eficiência nos gastos com marketing; parcialmente compensados (iii) por uma maior provisão de bônus. EBIT e EBITDA O EBIT da Labatt atingiu R$326,7 milhões (+0,6%). A margem de EBIT cresceu 90 pontos base, chegando a 35,3%. Em dólares canadenses o EBIT atingiu CAD$ 173,2 (+4,1%), e a margem de EBIT cresceu 110 pontos base, chegando a 35,3%. O EBITDA atingiu R$390,4 milhões (+1,4%), e sua margem ampliou-se em 140 pontos base para 42,1%. Em dólares canadenses o EBITDA atingiu CAD$ 206,9 (+4,7%), e a margem de EBITDA cresceu 160 pontos base, chegando a 42,2%.

12 Pág. 12 AMBEV RESULTADOS CONSOLIDADOS Resultados Consolidados: A combinação das operações da AmBev nas unidades de negócio Brasil, HILA e América do Norte compõem nossas demonstrações financeiras consolidadas. Volume (million hectoliters) ,2 38,3 36,1 29,3 4T03 4T04 4T05 4T06 Revenues per HL (R$) COGS per HL (R$) ,0 132,9 130,9 108,4 4T03 4T04 4T05 4T ,8 47,1 45,6 44,6 4T03 4T04 4T05 4T06 EBITDA (R$ MM) EBITDA Margin (%) , , , ,6 4T03 4T04 4T05 4T06 46% 44% 42% 40% 38% 36% 34% 44,1% 40,6% 39,4% 38,0% 4T03 4T04 4T05 4T06

13 Pág. 13 Volume O volume consolidado da AmBev atingiu 40,2 milhões de hectolitros no 4T06, 5,1% acima do volume acumulado no 4T05. A tabela abaixo demonstra o detalhamento do volume por unidade de negócios, assim como as respectivas taxas de variação. Volume 4T06 4T05 % Variação (000 hl) % Total (000 hl) % Total Brasil ,8 66,0% ,2 66,6% 4,2% Cerveja Brasil ,0 49,5% ,7 50,1% 3,7% RefrigeNanc Brasil 6.649,8 16,5% 6.305,5 16,5% 5,5% Malte e Subprodutos - 0,0% - 0,0% 0,0% HILA ,8 27,3% ,8 26,5% 8,3% Quinsa 9.198,8 22,9% 8.166,4 21,3% 12,6% Cerveja 5.892,5 14,6% 5.270,6 13,8% 11,8% Refrigerantes 3.306,3 8,2% 2.895,8 7,6% 14,2% HILA-ex 1.791,1 4,4% 1.979,4 5,2% -9,5% Cerveja 873,0 2,2% 1.059,4 2,8% -17,6% Refrigerantes 918,0 2,3% 920,1 2,4% -0,2% América do Norte 2.686,2 6,7% 2.645,8 6,9% 1,5% Consolidado ,8 100,0% ,8 100,0% 5,1% Brasil O volume das operações no Brasil totalizou 26,6 milhões de hectolitros (+4,2%), representando 66,0% do volume consolidado da AmBev, sendo a operação de cerveja responsável por 49,5% (19,9 milhões de hectolitros) e o segmento de refrigerante por 16,5% (6,6 milhões de hectolitros). América Latina Hispânica HILA O volume de HILA acumulou 11,0 milhões de hectolitros (+8,3%), representando 27,3% do volume consolidado do 4T06. Quinsa foi responsável por 22,9%, totalizando 9,2 milhões de hectolitros (+12,6%), enquanto as operações da Companhia em HILA-ex responderam por 4,4% do volume consolidado em 1,8 milhões de hectolitros (-9,5%). América do Norte O volume na Labatt representou 6,7% do volume consolidado da AmBev no 4T06, totalizando 2,6 milhões de hectolitros (+1,5%).

14 Pág. 14 Receita Líquida A receita líquida da AmBev atingiu R$5.269,5 milhões (+13,4%). A tabela abaixo demonstra o detalhamento da receita líquida por unidade de negócios, assim como as respectivas taxas de variação. Receita Líquida 4T06 4T05 % Variação R$ milhões % Total R$ milhões % Total Brasil 3.308,0 62,8% 3.054,3 65,7% 8,3% Cerveja Brasil 2.745,2 52,1% 2.530,4 54,4% 8,5% RefrigeNanc Brasil 538,3 10,2% 501,5 10,8% 7,3% Malte e Subprodutos 24,5 0,5% 22,4 0,5% 9,2% HILA 1.035,3 19,6% 649,7 14,0% 59,3% Quinsa 833,9 15,8% 433,5 9,3% 92,4% Cerveja 617,9 11,7% 322,4 6,9% 91,6% Refrigerantes 216,0 4,1% 111,1 2,4% 94,4% HILA-ex 201,4 3,8% 216,2 4,7% -6,9% Cerveja 125,7 2,4% 148,6 3,2% -15,4% Refrigerantes 75,7 1,4% 67,6 1,5% 12,0% América do Norte 926,2 17,6% 944,3 20,3% -1,9% Consolidado 5.269,5 100,0% 4.648,3 100,0% 13,4% Brasil As operações no Brasil representaram 62,8% da receita líquida consolidada da AmBev, totalizando R$3.308,0 milhões (+8,3%). A operação de cerveja contribuiu com R$2.745,2 milhões (+8,5%), enquanto o segmento RefrigeNanc alcançou uma receita líquida de R$538,3 milhões (+7,3%); a operação de venda de malte e subprodutos gerou uma receita líquida de R$24,5 milhões (+9,2%). América Latina Hispânica HILA As operações da divisão América Latina Hispânica, ou HILA, representaram 19,6% da receita líquida consolidada da Companhia, totalizando R$1.035,3 milhões (+59,3%). A consolidação em 100% da Quinsa pela AmBev no trimestre levou a um resultado de R$833,9 milhões (+92,4%), enquanto as operações da Companhia no norte da América Latina (HILA-ex) contabilizaram uma receita líquida de R$201,4 milhões (- 6,9%). América do Norte A operação da AmBev na América do Norte, através da Labatt, representou 17,6% da receita líquida consolidada, totalizando R$926,2 milhões.

15 Pág. 15 Custo dos Produtos Vendidos (CPV) O CPV da AmBev contabilizou R$1.796,0 milhões (+9,0%). A tabela abaixo demonstra o detalhamento do custo dos produtos vendidos por unidade de negócios, assim como as respectivas taxas de variação. CPV 4T06 4T05 % Variação R$ milhões % Total % Rec. Líq. R$ milhões % Total % Rec. Líq. Brasil (1.052,7) 58,6% 31,8% (1.052,8) 63,9% 34,5% 0,0% Cerveja Brasil (783,3) 43,6% 28,5% (795,1) 48,3% 31,4% -1,5% RefrigeNanc Brasil (265,4) 14,8% 49,3% (253,2) 15,4% 50,5% 4,8% Malte e Subprodutos (4,0) 0,2% 16,1% (4,5) 0,3% 20,2% -12,8% HILA (443,4) 24,7% 42,8% (286,6) 17,4% 44,1% 54,7% Quinsa (318,3) 17,7% 38,2% (167,8) 10,2% 38,7% 89,7% Cerveja (181,4) 10,1% 29,4% (99,0) 6,0% 30,7% 83,2% Refrigerantes (136,8) 7,6% 63,4% (68,8) 4,2% 61,9% 98,9% HILA-ex (125,1) 7,0% 62,1% (118,7) 7,2% 54,9% 5,3% Cerveja (72,6) 4,0% 57,8% (74,2) 4,5% 49,9% -2,1% Refrigerantes (52,5) 2,9% 69,4% (44,6) 2,7% 65,9% 17,8% América do Norte (299,9) 16,7% 32,4% (307,9) 18,7% 32,6% -2,6% Consolidado (1.796,0) 100,0% 34,1% (1.647,3) 100,0% 35,4% 9,0% Brasil O CPV das operações no Brasil manteve-se em R$1.052,7 milhões, representando 58,6% do CPV consolidado da AmBev, sendo os R$783,3 milhões (-1,5%) das operações de cerveja responsáveis por 43,6% do total; os R$265,4 milhões (+4,8%) do segmento RefrigeNanc responsáveis por 14,8% do total, e os R$4,0 milhões (-12,8%) da operação de venda de malte e subprodutos responsáveis por 0,2% do total. América Latina Hispânica HILA O CPV da unidade de negócios HILA representou 24,7% do CPV consolidado, acumulando R$443,4 milhões (+54,7%). Quinsa foi responsável por 17,7% do CPV total, devido, principalmente, ao aumento da consolidação da Quinsa pela Ambev (4T06: 100%; 4T05: 59,1%) contabilizando R$318,3 milhões (+89,7%). As operações em HILA-ex registraram R$125,1 milhões (+5,3%), representando 7,0% do total. América do Norte O CPV registrado na Labatt representou 16,7% do CPV consolidado da AmBev, totalizando R$299,9 milhões.

16 Pág. 16 Lucro Bruto A tabela abaixo demonstra o detalhamento do lucro bruto por unidade de negócios, assim como as respectivas margens e taxas de variação. Destaca-se a expansão de 130 pontos base alcançada na margem de contribuição consolidada, a qual chegou a 65,9%. Lucro Bruto 4T06 4T05 % Variação R$ milhões % Total % Rec. Líq. R$ milhões % Total % Rec. Líq. Brasil 2.255,3 64,9% 68,2% 2.001,5 66,7% 65,5% 12,7% Cerveja Brasil 1.961,9 56,5% 71,5% 1.735,3 57,8% 68,6% 13,1% RefrigeNanc Brasil 272,9 7,9% 50,7% 248,4 8,3% 49,5% 9,9% Malte e Subprodutos 20,5 0,6% 83,9% 17,9 0,6% 79,8% 14,8% HILA 591,9 17,0% 57,2% 363,2 12,1% 55,9% 63,0% Quinsa 515,6 14,8% 61,8% 265,7 8,9% 61,3% 94,0% Cerveja 436,5 12,6% 70,6% 223,4 7,4% 69,3% 95,4% Refrigerantes 79,2 2,3% 36,6% 42,3 1,4% 38,1% 87,1% HILA-ex 76,3 2,2% 37,9% 97,5 3,2% 45,1% -21,7% Cerveja 53,1 1,5% 42,2% 74,4 2,5% 50,1% -28,7% Refrigerantes 23,2 0,7% 30,6% 23,0 0,8% 34,1% 0,7% América do Norte 626,3 18,0% 67,6% 636,4 21,2% 67,4% -1,6% Consolidado 3.473,5 100,0% 65,9% 3.001,1 100,0% 64,6% 15,7%

17 Pág. 17 Despesas com Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) Os gastos com SG&A da AmBev totalizaram R$1.475,4 milhões (-1,8%). A queda ocorreu devido, entre outros, à mudança, a partir do 3T06, na contabilização do ativo diferido gerado pela incorporação da InBev Brasil. A tabela abaixo demonstra o detalhamento do SG&A, assim como as respectivas taxas de variação. SG&A 4T06 4T05 % Variação R$ milhões % Total % Rec. Líq. R$ milhões % Total % Rec. Líq. Brasil (868,2) 58,8% 34,0% (963,0) 64,1% 41,4% -9,8% Cerveja Brasil (726,7) 49,3% 34,9% (796,2) 53,0% 42,0% -8,7% RefrigeNanc Brasil (140,6) 9,5% 32,8% (166,1) 11,1% 43,3% -15,3% Malte e Subprodutos (0,9) 0,1% 2,1% (0,7) 0,0% 1,6% 18,4% HILA (307,6) 20,9% 44,8% (227,4) 15,1% 48,2% 35,3% Quinsa (185,7) 12,6% 37,7% (100,6) 6,7% 37,3% 84,6% Cerveja (133,9) 9,1% 37,2% (75,3) 5,0% 37,7% 77,7% Refrigerantes (51,8) 3,5% 39,2% (25,3) 1,7% 36,1% 105,1% HILA-ex (121,9) 8,3% 62,8% (126,8) 8,4% 62,9% -3,9% Cerveja (81,8) 5,5% 71,0% (90,6) 6,0% 71,9% -9,7% Refrigerantes (40,1) 2,7% 50,8% (36,2) 2,4% 47,9% 10,8% América do Norte (299,6) 20,3% 27,3% (311,7) 20,8% 28,0% -3,9% Consolidado (1.475,4) 100,0% 34,0% (1.502,1) 100,0% 38,4% -1,8% Brasil Os gastos com SG&A das operações no Brasil totalizaram R$868,2 milhões (-9,8%), representando 58,8% dos gastos com SG&A consolidados da AmBev. A operação de cerveja respondeu por 49,3% do total, com R$726,7 milhões (-8,7%), o segmento de RefrigeNanc respondeu por 9,5% do total, com R$140,6 milhões (-15,3%), e a operação de venda de malte e subprodutos representou 0,1% do total, com R$0,9 milhão (+18,4%). América Latina Hispânica HILA Os gastos com SG&A da unidade de negócios HILA representou 20,9% dos gastos consolidados com SG&A, acumulando R$307,6 milhões (+35,3%). O aumento da participação de HILA nos gastos com SG&A, devese principalmente à maior consolidação de Quinsa no resultado da AmBev (4T06: 100,0%; 4T05: 59,1%), sendo que Quinsa registrou 12,6% do SG&A total, contabilizando R$185,7 milhões (+84,6%). As operações da Companhia no norte da América Latina registraram R$121,9 milhões (-3,9%), o que representou 8,3% do consolidado. América do Norte O SG&A registrado na Labatt representou 20,3% do SG&A consolidado da AmBev, totalizando R$299,6 milhões (-3,9%).

18 Pág. 18 EBIT e EBITDA As tabelas abaixo apresentam o detalhamento do EBIT e EBITDA por unidade de negócios, assim como as respectivas margens e taxas de variação. Destaca-se a expansão de 350 pontos base da margem de EBITDA consolidada, de 40,6% para 44,1%. EBIT 4T06 4T05 % Variação R$ milhões % Total Margem R$ milhões % Total Margem Brasil 1.387,1 69,4% 41,9% 1.038,5 69,3% 34,0% 33,6% Cerveja Brasil 1.235,2 61,8% 45,0% 939,1 62,6% 37,1% 31,5% RefrigeNanc Brasil 132,3 6,6% 24,6% 82,3 5,5% 16,4% 60,7% Malte e Subprodutos 19,7 1,0% 80,3% 17,1 1,1% 76,5% 14,7% HILA 284,3 14,2% 27,5% 135,8 9,1% 20,9% 109,3% Quinsa 329,9 16,5% 39,6% 165,1 11,0% 38,1% 99,8% Cerveja 302,6 15,1% 49,0% 148,1 9,9% 45,9% 104,3% Refrigerantes 27,3 1,4% 12,6% 17,0 1,1% 15,3% 60,5% HILA-ex (45,6) -2,3% -22,6% (29,3) -2,0% -13,6% n.s. Cerveja (28,7) -1,4% -22,8% (16,2) -1,1% -10,9% n.s. Refrigerantes (16,9) -0,8% -22,3% (13,1) -0,9% -19,4% n.s. América do Norte 326,7 16,4% 35,3% 324,7 21,7% 34,4% 0,6% Consolidado 1.998,1 100,0% 37,9% 1.499,0 100,0% 32,2% 33,3% EBITDA 4T06 4T05 % Variação R$ milhões % Total Margem R$ milhões % Total Margem Brasil 1.565,1 67,3% 47,3% 1.318,8 69,8% 43,2% 18,7% Cerveja Brasil 1.372,9 59,0% 50,0% 1.154,2 61,1% 45,6% 18,9% RefrigeNanc Brasil 172,5 7,4% 32,1% 147,4 7,8% 29,4% 17,0% Malte e Subprodutos 19,7 0,8% 80,3% 17,1 0,9% 76,5% 14,7% HILA 369,8 15,9% 35,7% 185,7 9,8% 28,6% 99,2% Quinsa 382,5 16,5% 45,9% 193,7 10,3% 44,7% 97,5% Cerveja 346,0 14,9% 56,0% 172,6 9,1% 53,5% 100,5% Refrigerantes 36,6 1,6% 16,9% 21,1 1,1% 19,0% 73,3% HILA-ex (12,8) -0,5% -6,3% (8,0) -0,4% -3,7% n.s. Cerveja (6,4) -0,3% -5,1% (3,1) -0,2% -2,1% n.s. Refrigerantes (6,4) -0,3% -8,5% (4,9) -0,3% -7,2% n.s. América do Norte 390,4 16,8% 42,1% 384,9 20,4% 40,8% 1,4% Consolidado 2.325,3 100,0% 44,1% 1.889,3 100,0% 40,6% 23,1%

19 Pág. 19 Detalhamento entre EBIT e Lucro Líquido A tabela abaixo apresenta o detalhamento entre as linhas de EBIT e Lucro líquido, assim como as respectivas margens e taxas de variação. DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO AmBev Consolidado Legislação Societária 4T06 4T05 % R$ milhões EBIT 1.998, ,0 33,3% % sobre a Receita Líquida 37,9% 32,2% Provisões, Líquidas 211,2 (13,1) n.s. Outras Receitas (Despesas) Operacionais (196,9) (170,6) 15,5% Equivalência Patrimonial 0,4 0,9-54,5% Despesas Financeiras (336,8) (376,9) -10,6% Receitas Financeiras 42,8 58,5-26,9% Resultado Financeiro Líquido (294,0) (318,4) -7,7% Receitas (Despesas) Não Operacionais (14,3) (60,9) -76,6% Lucro Antes de Impostos 1.704,6 937,0 81,9% Provisão IR/Contribuição Social (466,5) (175,34) 166,0% Provisão Part. de Empr. e Administradores (39,8) (82,1) -51,6% Participações Minoritárias (17,3) 17,7 n.s. Lucro Líquido 1.181,0 697,2 69,4% % sobre a Receita Líquida 22,4% 15,0% Provisões para Contingências As provisões para contingências apresentaram uma reversão de R$211,2 milhões. A principal causa foi a reversão de uma provisão de R$ 232,9 milhões referentes a PIS/Cofins. Outras Receitas e Despesas Operacionais O resultado líquido de outras receitas e despesas operacionais foi uma perda de R$196,9 milhões. Os principais lançamentos foram: - Amortização do ágio referente a Labatt: despesa de R$242,8 milhões - Outras amortizações de Ágio: despesa de R$116,0 milhões - Ganhos por acréscimos patrimoniais: R$67,2 milhões - Variação cambial de investimentos no exterior: R$136,1 milhões

20 Pág. 20 Resultado Financeiro O resultado financeiro negativo em R$294,0 milhões. A tabela a seguir apresenta o detalhamento dos principais itens dentro desse montante: Detalhamento do Resultado Financeiro R$ milhões 4T06 4T05 Receita Financeira Receitas financeiras sobre equivalentes a caixa 29,2 20,4 Variação cambial sobre aplicações financeiras (6,3) 9,2 Ganhos líquidos sobre instrumentos derivativos 16,8 Resultado sobre Plano de Ações 2,7 3,6 Encargos financeiros sobre impostos, contribuições e depósitos judiciais 2,0 3,0 Outras 15,2 5,6 Total 42,8 58,5 Despesa Financeira Encargos financeiros sobre dívidas em reais 85,3 23,7 Juros e variação cambial sobre mútuos (0,8) (1,3) Encargos financeiros sobre dívidas em moeda estrangeira 124,0 71,3 Variação cambial sobre financiamentos (39,5) 204,5 Perdas líquidas sobre instrumentos derivativos 111,4 - Impostos sobre transações financeiras 32,6 36,2 Encargos financeiros sobre contingências e outros 10,0 20,0 Outras 13,9 22,5 Total 336,8 376,9 Resultado Financeiro (294,0) (318,4) A Companhia ressalta que, de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil, os passivos referentes a operações de swaps e derivativos são contabilizados em regime de competências; já os ativos referentes a esses mesmos tipos de operações devem ser contabilizados no menor valor entre o valor de mercado e o regime de competência. O endividamento total da Companhia aumentou R$702,3 milhões em comparação com 3T06, enquanto seu montante de caixa e equivalentes aumentou em R$184,2 milhões. Conseqüentemente, houve um aumento de R$518,1 milhões na dívida líquida da AmBev. A Companhia estima que a razão entre sua dívida líquida e o EBITDA acumulado dos últimos 12 meses seja de aproximadamente 1,0x. A tabela a seguir detalha o perfil da dívida consolidada da AmBev: 4T06 4T06 4T06 Detalhamento da Dívida Curto Longo Total R$ milhões Prazo Prazo Moeda Local 400, , ,7 Moeda Estrangeira 1.704, , ,9 Dívida Consolidada 2.104, , ,6 Caixa e equivalentes, Títulos e Valores Mobiliários 1.765,0 Dívida Líquida 7.801,6

21 Pág. 21 Receitas e Despesas Não-Operacionais O resultado líquido das receitas e despesas não operacionais teve uma perda de R$14,3 milhões. Imposto de Renda e Contribuição Social A provisão para imposto de renda e contribuição social foi de R$466,5 milhões, representando uma alíquota efetiva de 28,0%. A tabela a abaixo mostra a reconciliação para a provisão de imposto de renda e contribuição social. Imposto de Renda R$ milhões 4T06 Lucro consolidado antes do imposto de renda e da contribuição social 1.704,6 Participações estatutárias e contribuições (39,8) Lucro consolidado, antes do imposto de renda, da contribuição social e das participações estatutárias e contribuições 1.664,8 Expectativa de despesa com imposto de renda e contribuição social a alíquotas nominais (34%) (566,0) Ajustes para obtenção da alíquota efetiva: Juros sobre capital próprio 201,4 Resultado de controladas no exterior não sujeitas a tributação (6,1) Ganhos patrimoniais em controladas 24,8 Amortização de ágio - parcela não dedutível (128,9) Retenção de impostos (3,5) Variação cambial sobre investimentos no exterior (41,2) Adições e exclusões permanentes e outros 53,0 Despesa de imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro (466,5) Alíquota efetiva de IR e contribuição social 28,0% Ajuste Benefício Fiscal decorrente da incorporação da InBev Brasil Benefício fiscal decorrente da incorporação da InBev Brasil 87,7 Despesa de imposto de renda e da contribuição social sobre o lucro excluindo efeito do benefício fiscal (378,8) Alíquota efetiva de IR e contribuição social ajustada por benefício fiscal 24,0%

22 Pág. 22 Participação nos Lucros e Contribuições A AmBev provisionou R$39,8 milhões para a participação nos lucros dos funcionários. Participação Minoritária Participações minoritárias nas controladas da AmBev registraram um ganho de R$17,3 milhões. Lucro Líquido A AmBev registrou um lucro líquido de R$1.181,0 milhões (+69,4%). O lucro líquido por ação foi de R$18,53, aumentando 73,7%. Composição Acionária A tabela abaixo mostra o detalhamento da composição acionária da AmBev em 31 de dezembro de Composição Acionária AmBev 31 de dezembro de 2006 ON % Circ PN % Circ Total % Circ InBev ,12% ,99% ,37% FAHZ ,02% 763 0,00% ,67% Mercado ,86% ,01% ,96% Em Circulação ,00% ,00% ,00% Tesouraria TOTAL Free float bovespa ,39% ,45% ,27% Free float NYSE ,47% ,57% ,70%

23 Pág. 23 FATOS RECENTES Oferta Pública Quinsa Em 25 de janeiro de 2007, a AmBev anunciou que a Commission de Surveillance du Secteur Financier ( CSSF ) de Luxemburgo aprovou o documento de oferta ( o Documento de Oferta ) com relação à oferta voluntária para a aquisição de até ações Classe A e até ações Classe B (incluindo ações Classe B detidas na forma de American Depositary Shares ( ADSs )) de emissão da sua subsidiária Quilmes Industrial (Quinsa), Société Anonyme ( Quinsa ), que representam as ações em circulação Classe A e Classe B (e ações Classe B detidas na forma de ADS) que não são de propriedade da AmBev ou de suas subsidiárias. O preço de aquisição será de U.S.$3,35 por ação Classe A, U.S.$33,53 por ação Classe B (U.S.$67,07 por ADS), líquidos ao vendedor em dinheiro (deduzidos quaisquer valores retidos de acordo com legislação tributária aplicável) e sem juros, valor este que corresponde ao mesmo preço por ação pago pela AmBev à Beverage Associates (BAC) Corp. ( BAC ) em 8 de agosto último, em uma transação negociada para a a aquisição do controle de Quinsa detida pela BAC. A oferta teve início no dia 26 de janeiro de 2007 e foi prorrogada para as 17:00, horário de Nova Iorque (23:00 horário de Luxemburgo), da sexta-feira, 16 de março de Todos os termos e condições da oferta encontram-se descritos no Documento de Oferta, que foi arquivado nau.s. Securities and Exchange Commission (a SEC ) em 25 de janeiro de Os acionistas da Quinsa podem obter o Documento de Oferta e outros documentos que foram arquivados na SEC (o Documento de Oferta ) gratuitamente nos endereços: e Acordo de Apoio Lakeport Em 1 de fevereiro de 2007, a AmBev anunciou que sua subsidiária Labatt Brewing Company Limited ( Labatt ) firmou um Acordo de Apoio com a Lakeport Brewing Income Fund ( Lakeport ). Segundo esse acordo, a Labatt concordou em oferecer um preço de CDN$28,00 por unidade da Lakeport para um valor total de CDN$201,4 milhões. Uma circular de oferta de compra foi enviada para os detentores de cotas em 21 de fevereiro de 2007, contendo os termos e condições da oferta, assim como a recomendação do Conselho Curador da Lakeport para que os detentores de cotas aceitem a oferta da Labatt de adquirir as unidades do Fundo, sujeitos a certas obrigações fiduciárias. A oferta expirará às 17:00 (horário de Toronto) em 29 de março de 2007, a não ser que seja prorrogada ou cancelada. A transação está sujeita à notificação ao Competition Bureau, como é de costume para transações desse porte.

24 Pág. 24 Programa de Recompra Em 5 de fevereiro de 2007, a AmBev anunciou que os membros do Conselho da Administração da Companhia aprovaram um programa de recompra de ações, para fins de ações em tesouraria e/ou subseqüente alienação ou cancelamento, durante os próximos 360 (trezentos e sessenta) dias, com vencimento em 31 de janeiro 2008, até o montante total de R$ ,00 (um bilhão de reais).

25 Pág. 25 TELECONFERÊNCIA DE RESULTADOS DO 4T06 Palestrantes Idioma Data Horário Luiz Fernando Edmond Diretor Geral para a América Latina João Castro Neves Diretor Geral da Quinsa Miguel Patricio Diretor Geral para a América do Norte Graham Staley Diretor Financeiro e de Relações com Investidores Inglês (quinta-feira) 12:00 (horário de Brasília) 10:00 (horário do leste dos EUA) Telefones Participantes dos EUA e Internacionais Código Solicitamos ligar com 15 minutos de antecedência à teleconferência. A teleconferência será transmitida ao vivo pela Internet no site O replay da teleconferência estará disponível no site da AmBev cerca de duas horas após o término. Para obter informações adicionais, favor contatar o Departamento de Relações com Investidores: Fernando Tennenbaum (5511) ri@ambev.com.br Isabella Amui (5511) acica@ambev.com.br Informações contidas neste documento podem incluir considerações futuras e refletem a percepção atual e perspectivas da diretoria sobre a evolução do ambiente macro-econômico, condições da indústria, desempenho da Companhia e resultados financeiros. Quaisquer declarações, expectativas, capacidades, planos e conjecturas contidos neste documento,que não descrevam fatos históricos, tais como informações a respeito da declaração de pagamento de dividendos, a direção futura das operações, a implementação de estratégias operacionais e financeiras relevantes, o programa de investimento, os fatores ou tendências que afetem a condição financeira, liquidez ou resultados das operações, e a implementação das medidas previstas no compromisso de desempenho da AmBev firmado com o CADE, são considerações futuras de significado previsto no U.S. Private Securities Litigation Reform Act de 1995 e contemplam diversos riscos e incertezas. Não há garantias de que tais resultados venham a ocorrer. As declarações são baseadas em diversos fatores e expectativas, incluindo condições econômicas e mercadológicas, competitividade da indústria e fatores operacionais. Quaisquer mudanças em tais expectativas e fatores podem implicar que o resultado real seja materialmente diferente das expectativas correntes.

26 Pág. 26 QUARTO TRIMESTRE DE 2006 AmBev - Informação Financeira Segmentada AmBev Brasil Operações Operações América AmBev Cerveja Brasil RefrigeNanc Malte e Subprodutos Total AmBev Brasil (1) HILA (2) do Norte (3) Consolidado (4) 4T06 4T05 % 4T06 4T05 % 4T06 4T05 % 4T06 4T05 % 4T06 4T05 % 4T06 4T05 % 4T06 4T05 % Volumes (000 hl) ,7% ,5% ,2% ,3% ,5% ,1% R$ milhões Receita Líquida 2.745, ,4 8,5% 538,3 501,5 7,3% 24,5 22,4 9,2% 3.308, ,3 8,3% 1.035,3 649,7 59,3% 926,2 944,3-1,9% 5.269, ,3 13,4% CPV (783,3) (795,1) -1,5% (265,4) (253,2) 4,8% (4,0) (4,5) -12,8% (1.052,7) (1.052,8) 0,0% (443,4) (286,6) 54,7% (299,9) (307,9) -2,6% (1.796,0) (1.647,3) 9,0% Lucro Bruto 1.961, ,3 13,1% 272,9 248,4 9,9% 20,5 17,9 14,8% 2.255, ,5 12,7% 591,9 363,2 63,0% 626,3 636,4-1,6% 3.473, ,1 15,7% Despesas Operacionais (726,7) (796,2) -8,7% (140,6) (166,1) -15,3% (0,9) (0,7) 18,4% (868,2) (963,0) -9,8% (307,6) (227,4) 35,3% (299,6) (311,7) -3,9% (1.475,4) (1.502,1) -1,8% EBIT 1.235,2 939,1 31,5% 132,3 82,3 60,7% 19,7 17,1 14,7% 1.387, ,5 33,6% 284,3 135,8 109,3% 326,7 324,7 0,6% 1.998, ,0 33,3% Depr. & Amort. (137,7) (215,1) -36,0% (40,3) (65,1) -38,2% 0,0 0,0 n.a. (177,9) (280,2) -36,5% (85,5) (49,9) 71,4% (63,7) (60,2) 5,7% (327,1) (390,3) -16,2% EBITDA 1.372, ,2 18,9% 172,5 147,4 17,0% 19,7 17,1 14,7% 1.565, ,8 18,7% 369,8 185,7 99,2% 390,4 384,9 1,4% 2.325, ,3 23,1% % do EBITDA Total 59,0% 61,1% 7,4% 7,8% 0,8% 0,9% 67,3% 69,8% 15,9% 9,8% 16,8% 20,4% 100,0% 100,0% % da Receita Líquida Receita Líquida 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% CPV -28,5% -31,4% -49,3% -50,5% -16,1% -20,2% -31,8% -34,5% -42,8% -44,1% -32,4% -32,6% -34,1% -35,4% Lucro Bruto 71,5% 68,6% 50,7% 49,5% 83,9% 79,8% 68,2% 65,5% 57,2% 55,9% 67,6% 67,4% 65,9% 64,6% Despesas Operacionais -26,5% -31,5% -26,1% -33,1% -3,6% -3,3% -26,2% -31,5% -29,7% -35,0% -32,3% -33,0% -28,0% -32,3% EBIT 45,0% 37,1% 24,6% 16,4% 80,3% 76,5% 41,9% 34,0% 27,5% 20,9% 35,3% 34,4% 37,9% 32,2% Depr. & Amort. -5,0% -8,5% -7,5% -13,0% 0,0% 0,0% -5,4% -9,2% -8,3% -7,7% -6,9% -6,4% -6,2% -8,4% EBITDA 50,0% 45,6% 32,1% 29,4% 80,3% 76,5% 47,3% 43,2% 35,7% 28,6% 42,1% 40,8% 44,1% 40,6% Por Hectolitro (R$/hl) Receita Líquida 137,8 131,7 4,6% 81,0 79,5 1,8% 124,5 119,7 4,0% 94,2 95,4-1,3% 344,8 356,9-3,4% 130,9 132,9-1,5% CPV (39,3) (41,4) -5,0% (39,9) (40,2) -0,6% (39,6) (41,3) -4,0% (40,3) (42,1) -4,1% (111,7) (116,4) -4,1% (44,6) (47,1) -5,3% Lucro Bruto 98,5 90,3 9,0% 41,0 39,4 4,2% 84,9 78,5 8,2% 53,9 53,3 1,0% 233,2 240,5-3,1% 86,3 85,8 0,6% Despesas Operacionais (36,5) (41,5) -12,0% (21,2) (26,3) -19,7% (32,7) (37,7) -13,4% (28,0) (33,4) -16,2% (111,5) (117,8) -5,3% (36,7) (43,0) -14,7% EBIT 62,0 48,9 26,8% 19,9 13,1 52,4% 52,2 40,7 28,2% 25,9 19,9 29,7% 121,6 122,7-0,9% 49,6 42,9 15,8% Depr. & Amort. (6,9) (11,2) -38,3% (6,1) (10,3) -41,4% (6,7) (11,0) -39,0% (7,8) (7,3) 6,2% (23,7) (22,8) 4,1% (8,1) (11,2) -27,2% EBITDA 68,9 60,1 14,7% 25,9 23,4 11,0% 58,9 51,7 13,9% 33,6 27,3 23,4% 145,3 145,5-0,1% 57,8 54,0 6,9% Nota: dados relativos a volumes do 4T05 referem-se ao volume total de vendas, e não apenas a nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados por HL, utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informa (1) Dados para AmBev Brasil consistem na soma dos segmentos Cerveja Brasil, RefrigeNanc e Malte e Subprodutos. (2) Dados para as Operações HILA (América Latina Hispânica) consistem em nossa participação nas operações da Quinsa no 4T05 (100% no 4T06) somado às nossas operações na Venezuela, Guatemala, República Dominicana, Peru e Equador. (3) Dados para Operaçõe América do Norte consistem em nossas operações no Canadá, relativas à Labatt, consolidadas a partir de 27 de agosto de (4) Dados para AmBev Consolidado consistem em AmBev Brasil + HILA + América do Norte.

27 Pág. 27 RESULTADOS ANUAIS AmBev - Informação Financeira Segmentada AmBev Brasil Operações Operações América AmBev Cerveja Brasil RefrigeNanc Malte e Subprodutos Total AmBev Brasil (1) HILA (2) do Norte (3) Consolidado (4) % % % % % % % Volumes (000 hl) ,1% ,0% ,0% ,6% ,7% ,2% R$ milhões Receita Líquida 9.045, ,1 11,4% 1.806, ,7 9,6% 111,6 135,0-17,3% , ,8 10,7% 2.762, ,3 32,8% 3.888, ,5-2,2% , ,6 10,4% CPV (2.573,6) (2.575,3) -0,1% (877,8) (851,7) 3,1% (40,8) (61,9) -34,1% (3.492,2) (3.488,9) 0,1% (1.266,2) (953,1) 32,9% (1.190,2) (1.300,3) -8,5% (5.948,7) (5.742,3) 3,6% Lucro Bruto 6.471, ,8 16,7% 928,5 797,0 16,5% 70,9 73,1-3,1% 7.470, ,9 16,5% 1.496, ,1 32,7% 2.697, ,2 0,9% , ,2 14,2% Despesas Operacionais (2.549,7) (2.469,0) 3,3% (485,2) (470,1) 3,2% (3,4) (3,1) 10,1% (3.038,3) (2.942,2) 3,3% (955,6) (764,7) 25,0% (1.414,8) (1.466,7) -3,5% (5.408,7) (5.173,7) 4,5% EBIT 3.921, ,8 27,5% 443,3 326,8 35,6% 67,4 70,0-3,7% 4.432, ,7 27,7% 540,6 362,4 49,2% 1.283, ,5 6,2% 6.256, ,6 24,1% Depr. & Amort. (556,8) (656,6) -15,2% (164,4) (190,7) -13,8% 0,0 0,0 n.a. (721,2) (847,3) -14,9% (250,6) (190,6) 31,5% (216,5) (224,6) -3,6% (1.188,4) (1.262,6) -5,9% EBITDA 4.478, ,4 20,0% 607,7 517,6 17,4% 67,4 70,0-3,7% 5.153, ,0 19,3% 791,2 553,0 43,1% 1.499, ,1 4,6% 7.444, ,1 18,1% % do EBITDA Total 60,2% 59,2% 8,2% 8,2% 0,9% 1,1% 69,2% 68,5% 10,6% 8,8% 20,1% 22,7% 100,0% 100,0% % da Receita Líquida Receita Líquida 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% 100,0% CPV -28,5% -31,7% -48,6% -51,7% -36,5% -45,8% -31,9% -35,2% -45,8% -45,8% -30,6% -32,7% -33,8% -36,0% Lucro Bruto 71,5% 68,3% 51,4% 48,3% 63,5% 54,2% 68,1% 64,8% 54,2% 54,2% 69,4% 67,3% 66,2% 64,0% Despesas Operacionais -28,2% -30,4% -26,9% -28,5% -3,1% -2,3% -27,7% -29,7% -34,6% -36,8% -36,4% -36,9% -30,7% -32,4% EBIT 43,4% 37,9% 24,5% 19,8% 60,4% 51,9% 40,4% 35,1% 19,6% 17,4% 33,0% 30,4% 35,5% 31,6% Depr. & Amort. -6,2% -8,1% -9,1% -11,6% 0,0% 0,0% -6,6% -8,6% -9,1% -9,2% -5,6% -5,7% -6,7% -7,9% EBITDA 49,5% 46,0% 33,6% 31,4% 60,4% 51,9% 47,0% 43,6% 28,6% 26,6% 38,6% 36,0% 42,3% 39,5% Por Hectolitro (R$/hl) Receita Líquida 137,8 129,9 6,0% 81,8 81,4 0,6% 125,0 119,7 4,4% 77,4 99,8-22,4% 354,7 365,0-2,8% 137,4 139,4-1,4% CPV (39,2) (41,2) -4,9% (39,8) (42,0) -5,4% (39,8) (42,2) -5,6% (35,5) (45,7) -22,4% (108,6) (119,4) -9,1% (44,3) (50,2) -11,7% Lucro Bruto 98,6 88,7 11,1% 42,1 39,3 6,9% 85,2 77,5 9,9% 41,9 54,1-22,5% 246,1 245,6 0,2% 86,8 89,2-2,7% Despesas Operacionais (38,8) (39,5) -1,7% (22,0) (23,2) -5,3% (34,6) (35,6) -2,6% (26,8) (36,7) -27,0% (129,1) (134,7) -4,2% (40,3) (45,2) -10,9% EBIT 59,7 49,2 21,4% 20,1 16,1 24,5% 50,5 42,0 20,4% 15,2 17,4-12,9% 117,0 111,0 5,5% 46,6 44,1 5,7% Depr. & Amort. (8,5) (10,5) -19,3% (7,4) (9,4) -20,9% (8,2) (10,2) -19,7% (7,0) (9,1) -23,2% (19,7) (20,6) -4,3% (8,8) (11,0) -19,8% EBITDA 68,2 59,7 14,2% 27,5 25,5 7,8% 58,7 52,2 12,5% 22,2 26,5-16,4% 136,8 131,6 4,0% 55,4 55,1 0,6% Nota: dados relativos a volumes referem-se ao volume total de vendas, e não apenas a nossa consolidação proporcional. No entanto, para o cálculo de dados por HL, utilizamos os volumes proporcionais de forma a manter a consistência das informações. (1) Dados para AmBev Brasil consistem na soma dos segmentos Cerveja Brasil, RefrigeNanc e Malte e Subprodutos. (2) Dados para as Operações HILA (América Latina Hispânica) consistem em nossa participação nas operações da Quinsa somado às nossas operações na Venezuela, Guatemala, República Dominicana, Peru e Equador. (3) Dados para Operaçõe América do Norte consistem em nossas operações no Canadá, relativas à Labatt, consolidadas a partir de 27 de agosto de (4) Dados para AmBev Consolidado consistem em AmBev Brasil + HILA + América do Norte.

28 Página 28 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO AmBev Consolidado Legislação Societária 4T06 4T05 % R$ milhões Receita Líquida 5.269, ,3 13,4% Custo dos Produtos Vendidos (1.796,0) (1.647,3) 9,0% Lucro Bruto 3.473, ,1 15,7% Margem Bruta (%) 65,9% 64,6% Despesas com Vendas, Marketing e Distribuição (1.057,3) (997,1) 6,0% % sobre a Receita Líquida 20,1% 21,5% Despesas Gerais e Administrativas (223,0) (217,5) 2,5% % sobre a Receita Líquida 4,2% 4,7% Depreciações e Amortizações (195,1) (287,4) -32,1% Subtotal (1.475,4) (1.502,1) -1,8% % sobre a Receita Líquida 28,0% 32,3% EBIT 1.998, ,0 33,3% % sobre a Receita Líquida 37,9% 32,2% Provisões, Líquidas 211,2 (13,1) n.s. Outras Receitas (Despesas) Operacionais (196,9) (170,6) 15,5% Equivalência Patrimonial 0,4 0,9-54,5% Despesas Financeiras (336,8) (376,9) -10,6% Receitas Financeiras 42,8 58,5-26,9% Resultado Financeiro Líquido (294,0) (318,4) -7,7% Receitas (Despesas) Não Operacionais (14,3) (60,9) -76,6% Lucro Antes de Impostos 1.704,6 937,0 81,9% Provisão IR/Contribuição Social (466,5) (175,34) 166,0% Provisão Part. de Empr. e Administradores (39,8) (82,1) -51,6% Participações Minoritárias (17,3) 17,7 n.s. Lucro Líquido 1.181,0 697,2 69,4% % sobre a Receita Líquida 22,4% 15,0% Depreciações e Amortizações 327,1 390,3-16,2% EBITDA 2.325, ,3 23,1% % sobre a Receita Líquida 44,1% 40,6%

29 Página 29 BALANÇO CONSOLIDADO AmBev Legislação Societária Consolidado R$ 000 Set 2006 Dez 2006 ATIVO Caixa e Equivalentes Títulos e Valores Mobiliários Contas a Receber de Clientes Estoques Impostos a Recuperar Outros Ativo Circulante Impostos a Recuperar Venda Financiada de Ações Depósitos Judic, Compulsórios e Inc Fiscais Outros Ativo a Longo Prazo Investimentos Imobilizado Diferido Ativo Permanente ATIVO TOTAL PASSIVO Financiamentos Debentures Fornecedores ICMS, IPI e Outros Impostos a Recolher Dividendos a Pagar Salários e Participações Imposto de Renda, Contribuição Social e Outros Outros Passivo Circulante Financiamentos Debentures Diferimento de Impostos sobre Vendas Provisão para Contingências Outros Passivo a Longo Prazo PASSIVO TOTAL RESULTADO DE EXERCÍCIOS FUTUROS PARTICIPAÇÃO ACIONISTA MINORITÁRIO Capital Social Reservas Lucros/(prejuízos) Acumulados PATRIMÔNIO LÍQUIDO PASSIVO TOTAL

30 Página 30 FLUXO DE CAIXA CONSOLIDADO AmBev Consolidado R$ 000 4T06 Atividades Operacionais Lucro líquido do exercício Ajustes para reconciliar o lucro líquido do exercício ao caixa gerado pelas atividades operacionais Despesas (receitas) que não afetam o caixa Depreciação e amortização do diferido Provisão para contingências e passivos associados a questionamentos fiscais ( ) Encargos financeiros sobre contigências (Ganho) Perda e baixa de bens do imobilizado e investimentos, líquido Juros e variações sobre plano de ações (2.674) Deságio na liquidação de dívidas (16.266) Juros e variações sobre impostos e contribuições Equivalência patrimonial (389) Encargos financeiros sobre financiamentos de longo prazo Prov.p/perdas s/ estoques e outros ativos 0 Provisão para reestruturação Reversão de provisão para indenizações 0 Imposto de renda / Contribuição social diferidos Variação cambial de investimentos no exterior ( ) Variação cambial e ganhos não realizados sobre ativos financeiros (Ganhos) Perdas de participações em controladas 577 Amortização de ágio Créditos fiscais extemporâneos 0 Participação dos acionistas minoritários Reversão de provisão para perdas sobre investimentos 0 Redução (Aumento) ocorrido nas contas do ativo Contas a receber de clientes ( ) Impostos a recuperar (12.705) Estoques ( ) Depósitos Judiciais ( ) Despesas Antecipadas ( ) Outras contas a receber ( ) (Redução) Aumento ocorrido nas contas do passivo Fornecedores Salários, participações e encargos sociais (4.620) Imposto de renda, contribuição social e outros Desembolsos vinculados à provisão contingencial (96.451) Incentivos Fiscais Outros (15.250) Geração de Caixa Operacional Atividades de Investimento Aquisição de investimentos, líquido do caixa adquirido (2.265) Alienação de bens do imobilizado Aplicações financeiras, com vencimento acima de 90 dias Titulos e depósitos em garantia (419) Recompra de ações próprias por coligada Aquisição de bens do ativo imobilizado ( ) Dispêndio na formação do diferido (1.616) Caixa gerado pelas Atividades de Investimento ( ) Atividades de Financiamento Venda financiada de ações Pagamento de dividendos / restituição de capital ( ) Recompra de ações em tesouraria ( ) Premio de Recompra de ações 0 Venda de ações em tesouraria Captação de novos financiamentos Pagamento de financiamentos ( ) Aumento de capital / Variação no capital de minoritários (8.511) Caixa gerado (utilizado) nas atividades de financiamento ( ) Efeito de variação cambial sobre o caixa (5.466) Subtotal Saldo inicial de caixa e equivalentes Saldo final de caixa e equivalentes Aumento (Redução) do saldo de caixa e equivalentes Nota: Dados para AmBev Consolidado consistem em AmBev Brasil + HILA + América do Norte.