Relatório do Administrador FIP BVEP PLAZA

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Vítor Mendonça Regueira
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1 Relatório do Administrador FIP BVEP PLAZA 2º Trimestre 2016

2 O Fundo O FIP BVEP PLAZA tem como objetivo o investimento na empresa BVEP Empreendimentos Imobiliários SPE III S.A. que é proprietária de 100% do empreendimento imobiliário Plaza. Sua estratégia de investimento prevê a construção de um edifício corporativo para posterior locação (mono ou multiusuário) e, em seguida, venda do imóvel. O Fundo captou R$ ,00 em dezembro de Em junho de 2015, mês em que foi encerrado o período de investimento do Fundo, foi realizada a última chamada de capital no valor de R$ ,00. Com a última chamada, 100% do capital comprometido foi integralizado. O Ativo O imóvel está localizado na cidade do Rio de Janeiro, na Rua do Passeio, 78. Nesse endereço será construído um prédio de escritórios de alto padrão de qualidade e certificação Green Building categoria Gold, seguindo o LEED (Leadership in Energy and Environmental Design), concedido pelo U.S. Green Building Council. No total, serão m² de área locável, dispostos em 15 andares, com aproximadamente 27 vagas de garagem. 2

3 Evolução da obra A obra está na fase entrega dos últimos serviços. Ressaltamos que os processos de formalização do habite-se podem ser impactados pelas restrições durante o período de realização das Olimpíadas. No terceiro trimestre de 2016 serão concluídas as atividades de acabamentos internos, restauro e montagem dos elevadores. O status atual dos principais serviços do empreendimento é: Fundações Finalizadas. Superestrutura Finalizada. Alvenaria Finalizada. Instalações Prediais Em finalização em todos os trechos. Fachada Em finalização em todos os trechos. Restauro Em finalização. Acabamento Interno Em finalização em todos os trechos. Elevadores A entrega dos últimos elevadores está programada para Ago/16 devido à mudança no cronograma de instalação do fornecedor. A documentação final para obtenção da certificação Green Building será entregue à certificadora no terceiro trimestre. Principais Serviços (% Executado) Fundações Superestrutura Alvenaria Instalações Prediais Fachada 100% 100% 100% 94% 95% Restauro 75% Acabamento Interno 88% Elevador 55% 3

4 Evolução da obra Foto 1 Hall preservado. Foto 2 Fachada do trecho 4, Rua do Passeio. Foto 3 Acabamento interno dos pavimentos tipo. Foto 4 Hall preservado. Figura 1 Implantação dos trechos. Figura 2 Perspectiva do cenário realizado. 4

5 Gestão Imobiliária Nos últimos trimestres estão sendo conduzidas, em paralelo à construção do edifício, as atividades de gestão de marketing e comercial. No mês de Novembro de 2015 o edifício Plaza recebeu o Destaque ADEMI Prêmio Master Imobiliário 2016 na categoria Sustentabilidade. O prêmio é concedido anualmente pela ADEMI-RJ (Associação de Empresas do Mercado Imobiliário) para reconhecer os projetos e empresas do mercado imobiliário do Rio de Janeiro pela excelência em algumas categorias. No mês de Maio de 2016 foram realizadas reuniões com as quatro grandes empresas de intermediação imobiliária (Jones Lang Lasalle, CBRE, Cushman & Wakefield e Colliers). O objetivo foi a apresentação do imóvel e a discussão sobre as perspectivas do mercado nos próximos trimestres. Dois possíveis locatários já demonstraram interesse e visitaram o empreendimento no trimestre. Cronograma Projetado do Empreendimento Término de Construção 3T16 Início da Locação 4T16 Venda do Edifício 4T17 5

6 Mercado de Escritórios no Rio de Janeiro* O empreendimento Plaza está localizado na região do Centro, principal região de escritórios da cidade. Nos últimos trimestres, o mercado de escritórios do Rio de Janeiro tem sido afetado diretamente pelo cenário econômico desafiador. Além da retração da demanda, o grande volume de entrega de novo estoque na cidade em 2015 (aproximadamente 140 mil m²) vem incrementando a vacância, dado que aproximadamente 85% do estoque entregue em 2015 ainda não foi ocupado. Como resultado, no primeiro trimestre de 2016 a vacância teve alta de 1,1 p.p., fechando o trimestre em 25,4%. O índice também sofreu alta na região do Centro, fechando em 23,5%. A fase atual do mercado continua favorável ao ocupante, o que deve permanecer nos próximos anos, implicando em negociações com descontos, carências e allowances. O preço médio pedido de locação, para edifícios AA e A no mercado do Rio, continua em queda, registrando uma acentuada diminuição de 4,8% no trimestre, fechando em R$ 104/m². A queda nominal em 12 meses ficou em 17,3%. Na região do Centro, os preços ficaram novamente compreendidos entre R$ 75 e R$ 180/m²/mês. Outro efeito observado nos últimos trimestres é a postergação de entregas de novos edifícios com o objetivo equilibrar a disponibilidade e os preços de locação na cidade. Hoje existe um estoque em construção com entrega prevista até 2017 de aproximadamente 300 mil m². A maior parte desse estoque está concentrada na região do centro. *Fontes: JLL e Cushman & Wakefield, 1T16. 6

7 Mercado de Escritórios no Rio de Janeiro* Rio de Janeiro Property Clock Favorável ao Ocupante Neutro Favorável ao Proprietário Valores de locação em desaceleração Valores de locação em aceleração Valores de Locação em queda Queda acelerada dos valores de locação Fonte: JLL, 1T16. Taxa de Vacância por região - AA e A 100,0% 80,0% 82,3% 60,0% 40,0% 20,0% 29,3% 23,5% 22,2% 10,4% 0,0% Barra da Tijuca Centro Orla Porto Maravilha Taxa de Vacância (%) Zona Sul Fonte: JLL, 1T16. 7

8 Avaliação Metodologia Em 30 de Junho de 2016, o valor da participação detida pelo fundo na SPE Plaza foi reavaliado com base em laudo produzido pela BVEP, com o propósito de estimar o seu valor econômico na data-base de 31 de Março de Para este trabalho, foi adotada a mesma metodologia e premissas da Deloitte Touche Tohmatsu Consultores Ltda, no laudo elaborado por esta em Dezembro de A avaliação é baseada no conceito de valor justo de mercado (fair market value), que corresponde ao preço possível de se obter em uma negociação de mercado. Na metodologia de avaliação, foi adotado o Income Approach (Método da Lucratividade), baseado no enfoque do Fluxo de Caixa Futuro Descontado a Valor Presente. Premissas do Cenário Projetado Devido à dinâmica do mercado de escritórios no RJ acompanhada nos últimos trimestres, foi adotada a seguinte premissa no valuation do 2T16: 1) A postergação da venda do ativo em 1 trimestre para o 4T17. 8

9 Avaliação Resultados Como resultado, na data-base de 30 de Junho de 2016, o valor econômico da participação detida pelo FIP na SPE Plaza foi remarcado em R$ 139,35 milhões, que representa uma desvalorização de 1,2% destas ações frente a marcação do trimestre anterior. 9

Este boletim foi elaborado pela Votorantim Asset Management ( VAM ) e BV Empreendimentos e Participações ( BVEP ), sob sua responsabilidade e tem caráter meramente informativo, não podendo ser

10 Este boletim foi elaborado pela Votorantim Asset Management ( VAM ) e BV Empreendimentos e Participações ( BVEP ), sob sua responsabilidade e tem caráter meramente informativo, não podendo ser distribuído, reproduzido ou copiado sem a sua expressa concordância. A VAM e BVEP não se responsabilizam por erros de avaliação ou omissões. Os investidores têm que tomar suas próprias decisões de investimento. Este relatório é um informativo e destinado aos cotistas do Fundo, não representando oferta ou publicidade. Verifique a tributação aplicável. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO SÃO GARANTIDOS PELO ADMINISTRADOR DO FUNDO, GESTOR DA CARTEIRA, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO, OU AINDA, DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO (FGC). AO INVESTIDOR É RECOMENDADA A LEITURA CUIDADOSA DO PROSPECTO E O REGULAMENTO DO FUNDO DE INVESTIMENTO ANTES DE QUALQUER DECISÃO DE INVESTIMENTO. VERIFIQUE A DATA DE INÍCIO DAS ATIVIDADES DESTE FUNDO. PARA AVALIAÇÃO DA PERFORMANCE DE FUNDOS DE INVESTIMENTO, É RECOMENDÁVEL UMA ANÁLISE DE, NO MÍNIMO, 12 MESES. A AUTORIZAÇÃO PARA FUNCIONAMENTO DO FUNDO NÃO IMPLICA, POR PARTE DA CVM GARANTIA DE VERACIDADE DAS INFORMAÇÕES PRESTADAS OU JULGAMENTO SOBRE A QUALIDADE DO FUNDO, DO ADMINISTRADOR E DEMAIS INSTITUIÇÕES PRESTADORAS DE SERVIÇOS AO FUNDO, BEM COMO SOBRE AS COTAS A SEREM DISTRIBUÍDAS. Todos os documentos e comunicados do Fundo podem ser consultados na seguinte página na rede mundial de computadores: Votorantim Asset ( > Nossos Fundos de Investimento > Fundos Estruturados > FIP BVEP - Classe A Em caso de dúvidas, sugestões e reclamações, entre em contato com o Serviço de Atendimento ao Cliente: , Deficientes Auditivos e de Fala horas por dia, 7 dias por semana, ou sac@bancovotorantim.com.br. Caso suas dúvidas, sugestões ou reclamações não tenham sido satisfatoriamente solucionadas pelo Serviço de Atendimento ao Cliente, entre em contato com a Ouvidoria: , Deficientes Auditivos e de Fala de 2ª a 6ª feira - 9:00 às 18:00 hs; ou Caixa Postal 21212, Rua Barão do Triunfo, 242, São Paulo SP, CEP: ; ou pelo formulário disponível no site do Banco Votorantim S.A.

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