VILA OLÍMPIA CORPORATE FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII CÓDIGO BM&FBOVESPA: VLOL11 ISIN: BRVLOLCTF009. Relatório Semestral Gerencial

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1 VILA OLÍMPIA CORPORATE FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII CÓDIGO BM&FBOVESPA: VLOL11 ISIN: BRVLOLCTF009 Relatório Semestral Gerencial 1º Semestre de 2014

2 Sumário Introdução... 3 Informações Gerais ao Investidor... 3 VLOL11 na BM&F Bovespa (R$)... 3 Estrutura do Fundo VLOL Visão Geral do Mercado... 5 Resumo das Atividades no Trimestre... 6 Situação Patrimonial do FII... 7 Distribuição de Rendimentos e Variação da Cota no Secundário... 8 Disclaimer Contatos

3 Introdução Este relatório foi elaborado pela RB Capital Asset Management, gestora do Vila Olímpia Corporate Fundo de Investimento Imobiliário FII, visando apresentar aos cotistas do FII o seu desempenho, informando seus resultados no semestre. Informações Gerais ao Investidor O FII tem por objetivo investir no empreendimento Vila Olímpia Corporate, por meio da aquisição de seis lajes comerciais na Torre B, que foram desenvolvidas pela incorporadora Odebrecht Realizações Imobiliárias e não há intenção futura de realizar novos investimentos. O FII é constituído sob a forma de condomínio fechado, não sendo admitido o resgate de suas cotas. A distribuição das cotas do FII foi objeto de oferta pública nos termos da Instrução CVM nº 472. A oferta foi encerrada em 10/08/2012. Fonte: RB Capital Asset Management Montante de Cotas Subscritas Valor de Emissão da Cota: R$100,00 Quantidade de Cotas: Volume da Oferta: R$ ,00 VLOL11 na BM&F Bovespa (R$) Data base: Jun/14 Fonte: Bloomberg 3

4 Estrutura do Fundo VLOL11 O FII tem como objetivo proporcionar rendimentos aos seus quotistas pela distribuição de dividendos provenientes do aluguel das lajes corporativas. De forma a reduzir o risco de não geração de receitas suficientes pelo empreendimento para distribuição de dividendos aos quotistas durante a fase pré operacional e no primeiro ano de operação do imóvel, o Fundo tem o direito de recebimento de uma renda mínima garantida pela Odebrecht Realizações Imobiliárias, paga durante o período de obras e os primeiros 12 meses após a entrega do empreendimento. A renda mínima garantida é recebida pelo Fundo mensalmente, caso a receita dos alugueis neste período não seja suficiente para gerar um retorno mínimo de 9,00% a.a. para o cotista. Pelo fato de o investimento do FII ter por base um imóvel que estava em construção na época do investimento, foram definidos três diferentes estágios do empreendimento, para cada um dos quais contam com determinados mitigadores de risco criados quando da estruturação do FII: 1º período, referente à construção: Este período compreendeu desde a data de aquisição das lajes até o dia 22 de agosto de 2013, data em que houve a expedição do Habite se do empreendimento. Durante o período a incorporadora Odebrecht, com coobrigação da sua controladora, pagou aos investidores uma rentabilidade líquida equivalente à taxa nominal de 9,00% a.a. (sobre o valor patrimonial inicial da cota), mediante ao pagamento do prêmio de locação. 2º período, referente à maturação: Período equivalente à 12 meses após a data de obtenção do Habite se pelo empreendimento imobiliário. Nesse período a rentabilidade é equivalente ao resultado líquido obtido pela receita de aluguel das lajes adquiridas pelo FII, adicionada de toda a receita não operacional do Fundo, e descontados todos os encargos incorridos pelo fundo para o seu funcionamento, inclusive custos de condomínio e IPTU das áreas vagas. Caso a rentabilidade líquida para o cotista seja inferior à taxa nominal de 9,00% ao ano, a incorporadora pagará a diferença a título de prêmio de locação. 3º período, referente à pós maturação: Inicia após a maturação de 12 meses do empreendimento imobiliário. Nesse período, a rentabilidade passa a ser o equivalente ao resultado líquido obtido pelo fundo com a exploração econômica dos ativos alvo adquiridos pelo fundo, adicionada de toda a receita não operacional do fundo, e descontados todos os custos e despesas incorridos pelo fundo para o seu funcionamento, sem qualquer garantia de rentabilidade. 4

5 Visão Geral do Mercado Durante o primeiro semestre de 2014, verificou se um volume reduzido de entregas de novos edifícios corporativos na cidade de São Paulo. Foram entregues três empreendimentos de pequeno porte, nas regiões da Vila Olímpia (Design Tower), Pinheiros (Corujas) e Jardins (Sphere Corporate), os quais somam ABL total de 12 mil m², aproximadamente. Dado ao baixo volume de entregas, a vacância observada na cidade de São Paulo permaneceu relativamente estável, passou de 13,1% para 13,5%. Parte desse pequeno acréscimo na vacância pode ser explicado pelo atual momento do mercado de locações, onde observou se um forte movimento de empresas migrando de edifícios mais antigos e ineficientes para edifícios mais modernos e eficientes exigindo menor área total. Tal tendência pode ser corroborada pela queda na taxa de vacância de edifícios com padrão triple A e aumento da vacância de edifícios padrão A e B. Segundo a consultora imobiliária Colliers International do Brasil, foi observada na Vila Olímpia uma redução de aproximadamente 7% na taxa de vacância de edifícios Triple A, devido às locações dos edifícios Sky Corporate e Vila Olímpia Corporate. Houve também uma redução na vacância total dessa região, de 19,1%, ante aos 20,6% registrados no último trimestre de No entanto, a expectativa de cenário futuro para o bairro Vila Olímpia é de que a taxa de vacância se mantenha elevada, tendo em vista que até o final de 2015 serão entregues nove empreendimentos: cinco empreendimentos em 2014, totalizando aproximadamente 129 mil m² de ABL; e quatro empreendimentos em 2015, totalizando aproximadamente 92 mil m² de ABL. Os preços de locação demandados na capital Paulista também apresentaram baixa variação. A atual média desses preços para as principais regiões corporativas da cidade é de R$ 126,9/m²/mês, ante a R$ 127,0/m²/mês observados no 4º trimestre de A entrega de novos empreendimentos aliada ao atual cenário macroeconômico desaquecido mantêm o mercado de locações corporativas favoráveis aos inquilinos o que é traduzido em condições comerciais mais agressivas para procura de novos espaços. Acreditamos que a busca por escritórios mais modernos e melhor localizados permanecerá por um horizonte de dois anos, porém com oportunidades restritas para aumento dos preços de locação. Após esse período, possivelmente, observaremos um mercado mais equilibrado com relação à oferta e demanda de lajes corporativas e uma gradativa recuperação nos preços. Fonte: Colliers International Brasil 5

6 Resumo das Atividades no Trimestre Durante o primeiro semestre de 2014, foram celebrados três novos contratos de locação nas lajes pertencentes ao FII, que totalizaram absorção de 2.296,05 m² de BOMA, ou seja, 22,14% da ABL pertencente ao FII. Até a data de fechamento deste relatório, mais um contrato de locação com data de julho/14 foi celebrado para locação de aprox. 754 m² de área BOMA. Segue abaixo o mapa das locações das lajes do FII: Fonte: RB Capital Asset Management Os novos contratos, somados ao contrato celebrado no último semestre de 2013, totalizam aprox. 44% da área total locável do FII, ou seja, m². Dos cinco inquilinos do FII, dois já realizaram as obras de adaptação e estão ocupando o prédio; os demais estão em fase de obras e deverão finalizar as obras e ocupar o empreendimento até o final do 3º trimestre deste ano. Adicionalmente, o empreendimento também conta com ocupantes nas demais lajes não pertencentes ao FII. Com o aumento da ocupação do empreendimento, a Innova administradora predial do Vila Olímpia Corporate reforçou o quadro de funcionários, conforme planejado, para atender à todas as demandas do condomínio. 6

7 A Maxipark iniciou as operações do estacionamento e as instalações dos equipamentos de controle de acesso às garagens e sinalização dos subsolos do empreendimento. Em 22 de agosto de 2014, a garantia de rentabilidade paga ao FII pela Odebrecht acabará, sendo que o ultimo pagamento, e consequente distribuição de rendimentos dos recursos provenientes da renda garantida, acontecerá no mês de setembro. Nos meses subsequentes à extinção da rentabilidade garantida, haverá uma sensível redução na montante de recursos distribuídos pelo FII para os cotistas devido às condições contratuais dos contratos de locação já assinados pelo FII e a existência de áreas ainda não locadas, que além de não gerarem receita de locação, ainda causam a incidência de custos de condomínio e IPTU, os quais deverão ser arcados pelo FII. Ao longo de 2014 e 2015, haverá a gradativa redução dos níveis de carência/desconto dos contratos de locação já assinados, elevando as receitas de locação. Adicionalmente, o gestor continua fazendo os melhores esforços a fim de assinar novos contratos de locação para as áreas vagas. Situação Patrimonial do FII O empreendimento encontra se localizado na Rua Fidêncio Ramos, 302, no bairro Vila Olímpia, na cidade e Estado de São Paulo, estrategicamente, nas proximidades de centros comercias, Shopping Centers (Vila Olímpia e JK Iguatemi), grandes redes hoteleiras, além de contar, no seu entorno, com uma boa rede de transporte público. A carteira de investimentos do FII é composta por 9.707,92m 2 de área privativa distribuídos em seis lajes comerciais (7 a _ 12 a ) na torre B do empreendimento, sendo que o 12 a é duplex, conforme demonstrado na ilustração abaixo: Material Publicitário Oferta Pública FII VOC Fonte: Em 30 de junho de 2014, o FII possuiu um patrimônio líquido de R$168,98 milhões, sendo o valor patrimonial unitário da cota, na referida data, equivalente a R$94,68. 7

8 Distribuição de Rendimentos e Variação da Cota no Secundário A tabela baixo apresenta a demonstração dos resultados do Fundo no fechamento do primeiro semestre de 2014: Descrição jun/14 12 Meses Início Receita Imobiliária R$ 0 R$ 0 R$ 0 Receita Financeira R$ R$ R$ Prêmio de Locação R$ R$ R$ Total Receitas R$ R$ R$ Total Despesas (R$ ) (R$ ) (R$ ) Resultado R$ ,01 R$ ,15 R$ ,04 Rendimentos Distribuídos R$ ,19 R$ ,17 R$ ,18 Rendimento Distribuído (R$/Cota) R$ 0,69 R$ 8,65 R$ 16,23 Fonte: RB Capital Asset Management Em função do atual estágio de maturação de investimento dos imóveis pertencentes à carteira do Fundo, correspondente ao segundo período de estruturação, o mesmo está remunerando os investidores pelo prêmio de locação. Desde o início do FII, foi distribuído aos cotistas, a título de distribuição de rendimentos, um total de R$ ,18, ou seja, R$ 16,23 por cota. A última distribuição de rendimentos ocorreu no dia 14 de julho de 2014 (10º dia útil do mês), referente ao mês de junho de O quadro a seguir apresenta os rendimentos distribuídos pelo FII desde o início de seu funcionamento, bem como a variação das cotas no mercado secundário da BM&F Bovespa. Data Patrimônio Líquido do Fundo Quantidade de Cotas Cota Patrimonial Distribuição de Rendimento Mensal (R$/Cota) Distribuição de Rendimento Mensal (% / R$ 100,00) Cota no Secundário (VLOL11) Fech. % Cota no Secundário (VLOL11) Fech. (1) Rendimento % Valor de Mercado (2) 08/ago/2012 R$ , R$ 100,00 R$ 100,00 ago 12 R$ , R$ 100,58 R$ 0,58 0,58% R$ 107,99 7,99% 0,54% set 12 R$ , R$ 100,65 R$ 0,65 0,65% R$ 114,15 5,70% 0,57% out 12 R$ , R$ 100,76 R$ 0,76 0,76% R$ 103,00 9,77% 0,73% nov 12 R$ , R$ 100,69 R$ 0,69 0,69% R$ 104,90 1,84% 0,65% dez 12 R$ , R$ 100,69 R$ 0,69 0,69% R$ 105,00 0,10% 0,65% jan 13 R$ , R$ 100,76 R$ 0,76 0,76% R$ 103,50 1,43% 0,73% fev 13 R$ , R$ 100,62 R$ 0,62 0,62% R$ 103,00 0,48% 0,60% mar 13 R$ , R$ 100,69 R$ 0,69 0,69% R$ 100,00 2,91% 0,69% abr 13 R$ , R$ 100,76 R$ 0,76 0,76% R$ 92,80 7,20% 0,81% mai 13 R$ , R$ 100,72 R$ 0,72 0,72% R$ 92,13 0,72% 0,78% jun 13 R$ , R$ 100,69 R$ 0,69 0,69% R$ 87,87 4,62% 0,78% jul 13 R$ , R$ 100,79 R$ 0,79 0,79% R$ 84,40 3,95% 0,94% ago 13 R$ , R$ 100,76 R$ 0,76 0,76% R$ 85,10 0,83% 0,89% set 13 R$ , R$ 100,72 R$ 0,72 0,72% R$ 82,16 3,45% 0,88% out 13 R$ , R$ 100,79 R$ 0,79 0,79% R$ 78,85 4,03% 1,00% nov 13 R$ , R$ 100,69 R$ 0,69 0,69% R$ 75,50 4,25% 0,91% dez 13 R$ , R$ 95,22 R$ 0,72 0,72% R$ 68,49 9,28% 1,05% jan 14 R$ , R$ 95,39 R$ 0,76 0,76% R$ 62,80 8,31% 1,20% fev 14 R$ , R$ 95,28 R$ 0,69 0,69% R$ 62,00 1,27% 1,11% mar 14 R$ , R$ 95,21 R$ 0,65 0,65% R$ 61,00 1,61% 1,07% abr 14 R$ , R$ 94,69 R$ 0,69 0,69% R$ 61,50 0,82% 1,12% mai 14 R$ , R$ 94,68 R$ 0,72 0,72% R$ 60,47 1,67% 1,19% jun 14 R$ , R$ 94,68 R$ 0,69 0,69% R$ 60,80 0,55% 1,13% 12 M R$ 8,65 8,65% 12,48% Início R$ 16,23 16,23% 20,02% TOTAL R$ ,18 Fonte: RB Capital Asset Management (1) Preço de Fechamento Mês Atual/Preço de Fechamento Mês Anterior (2) Distribuição de Rendimento/Cota no Secundário (3) No mês de dezembro de 2013 houve a reavaliação do ativo alvo do fundo, acarretando na mudança do valor do Patrimônio Líquido. 8

9 Em relação ao mercado secundário, o preço da cota do FII em 30/06/2014 fechou em R$ 60,80. Considerando o valor de emissão das quotas do FII no mercado, os rendimentos distribuídos mensalmente correspondem à rentabilidade de 9% a.a. Os rendimentos do FII distribuídos possuem isenção fiscal para pessoas físicas detentoras individualmente de até 10% do patrimônio líquido do FII, contanto que o FII tenha no mínimo 50 cotistas e suas cotas sejam negociadas em bolsa de valores ou mercado de balcão organizado. Caso o FII aplique recursos em empreendimento imobiliário que tenha como incorporador, construtor ou sócio, cotista que possua, isoladamente ou em conjunto com pessoa a ele ligada, mais de 25% das cotas do FII, o referido FII se sujeitará à tributação aplicável às pessoas jurídicas, conforme previsto na legislação em vigor. 9

10 Disclaimer Este material foi elaborado pela RB Capital Asset Management Ltda. e tem caráter meramente informativo, não podendo ser distribuído, reproduzido e/ou copiado sem a sua expressa concordância. A RB Capital Asset Management Ltda. não se responsabiliza por erros de avaliação ou omissões. Os investidores têm que tomar suas próprias decisões de investimento. Este relatório é um informativo e destinado aos cotistas do Fundo. As informações contidas neste material não constituem publicidade, oferta ou recomendação de investimentos, nem deve servir como base para tomada de quaisquer decisões sobre investimentos. Verifique a tributação aplicável ao investir nas cotas de fundos de investimento imobiliário. Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto, em especial a seção Fatores de Risco, que contém a descrição de certos riscos que podem afetar de maneira adversa o investimento nas Cotas do Fundo, antes da tomada de decisão de investimento. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. As aplicações no Fundo não são garantidas pelo administrador do Fundo, pelo gestor da carteira, por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, pelo fundo garantidor de crédito (FGC). As informações contidas neste material estão de acordo, porém não esgotam e não substituem todas aquelas constantes do Prospecto e do regulamento do Fundo, disponíveis nos websites do Coordenador Líder, da Administradora do Fundo, da CVM e da BM&FBOVESPA. Contatos Em caso de dúvidas ou necessidade de informações específicas a respeito do Vila Olímpia Corporate Fundo de Investimento Imobiliário FII entre em contato com a equipe de distribuição da RB Capital: Adalbero Cavalcanti +55 (11) adalbero.cavalcanti@rbcapital.com Cristina Mendes +55 (21) cristina.mendes@rbcapital.com Luis Lucas +55 (11) luis.lucas@rbcapital.com Ricardo Almeida +55 (11) ricardo.almeida@rbcapital.com Shinji Kunii +55 (11) shinji.kunii@rbcapital.com Ouvidoria Rua Amauri, 255 5º andar Jardim Europa CEP São Paulo SP Tel.: +55 (11) Fax: +55 (11) Av. Ataulfo de Paiva, 204 Sala 202 Leblon CEP Rio de Janeiro RJ Tel.: +55 (21) Fax: +55 (21) E mail: distribuicao@rbcapital.com Website: A equipe da RB Capital permanece à disposição para quaisquer esclarecimentos que se façam necessários. RB CAPITAL ASSET MANAGEMENT LTDA. 10