Vila Olímpia Corporate FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII

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1 Vila Olímpia Corporate FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO FII CÓDIGO BM&FBOVESPA: VLOL11 ISIN: BRVLOLCTF009 Relatório Trimestral Gerencial 2º Trimestre de 2013

2 Sumário Introdução... 3 Informações Gerais ao Investidor... 3 VLOL11 na BM&F Bovespa (R$)... 3 Visão Geral do Mercado... 4 Estrutura do Fundo VLOL Resumo das Atividades no Trimestre... 6 Situação Patrimonial do FII... 7 Distribuição de Rendimentos e Variação da Cota no Secundário Disclaimer Contatos

3 Introdução Este relatório foi elaborado pela RB Capital Realty Investimentos Imobiliários Ltda., consultor imobiliário do Vila Olímpia Corporate Fundo de Investimento Imobiliário FII, visando apresentar aos cotistas do FII o seu desempenho, informando seus resultados no trimestre, bem como o desenvolvimento de obras. Informações Gerais ao Investidor O FII tem por objetivo investir no empreendimento Vila Olímpia Corporate, por meio da aquisição de seis lajes comerciais na Torre B, na qual a incorporadora responsável é a Odebrecht Realizações Imobiliárias. O FII é constituído sob a forma de condomínio fechado, não sendo admitido o resgate de suas cotas. A distribuição das cotas do FII foi objeto de oferta pública nos termos da Instrução CVM nº 472. A oferta foi encerrada em 10/08/2012. Montante de Cotas Subscritas Valor de Emissão da Cota: R$100,00 Quantidade de Cotas: Volume da Oferta: R$ ,00 Fonte:RB Capital VLOL11 na BM&F Bovespa (R$) R$120,00 R$115,00 R$110,00 R$105,00 R$100,00 R$95,00 R$90,00 R$85,00 R$80,00 Volume Financeiro Último Preço R$75,00 ago-12 out-12 dez-12 fev-13 abr-13 jun-13 R$ R$ R$ R$ R$ R$ - Fonte: Bloomberg 3

4 Visão Geral do Mercado Durante o segundo trimestre de 2013, a tendência de estabilização no mercado imobiliário de imóveis corporativos se manteve, rompendo com o processo de alta das locações e lançamentos de novos empreendimentos verificados nos últimos anos. A atual conjuntura econômica da economia brasileira vem demonstrando sinais de desaquecimento, que refletem um cenário menos otimista para o crescimento da Economia. Combinando este fator com uma das menores taxas históricas de desemprego e com a elevação real da renda, estamos observando uma elevação do patamar dos juros como forma do combate da inflação. Os efeitos deste cenário já podem ser observados no mercado imobiliário corporativo. O mercado de São Paulo e Rio de Janeiro, que estavam com locação em patamares extremamente elevados, com cerca de 4% e 2% de vacância, atingiram em São Paulo 7% e Rio de Janeiro 5%, valores mais próximos dos verificados historicamente entre 8 a 12%. Segundo pesquisa realizada pela administradora Herzog, o ano de 2013 deve observar uma redução no volume de lançamentos de empreendimentos comerciais AA em torno de 27,6% se comparado com o ano anterior, o volume dos novos espaços deste modelo de empreendimentos deve alcançar 489,5 mil m² em Os preços de locação se mantiveram em linha com o que foi observado no ultimo trimestre. Após as fortes altas observadas nos últimos anos, crescimento de aproximadamente 24% no preço médio pedido de locação entre 2010 e 2012, a perspectiva é que os preços mantenham-se nos mesmos patamares, podendo até sofrer alguma pressão negativa dependendo da entrega de novos empreendimentos. Devido ao cenário econômico dando sinais de desaquecimento, a absorção dos novos empreendimentos entregues na cidade de São Paulo está mais lenta, o que gera pressão de alta na taxa de vacância nas regiões onde estão sendo entregues novos empreendimentos. Assim como mencionado no relatório anterior, o mercado passa por um momento de estabilização, onde não observamos mais o crescimento dos preços de locação e a queda nas taxas de vacância como nos anos anterior, e empreendimentos mais modernos, de melhor qualidade e bem localizados se sobressairão. Fonte:DCI / Folha / Herzog 4

5 Estrutura do Fundo VLOL11 O FII tem como objetivo proporcionar rendimentos aos seus quotistas, não apenas pela distribuição de dividendos provenientes do aluguel das lajes corporativas, como também por meio da remuneração garantida pela Odebrecht Realizações Imobiliárias durante o período de obras e os primeiros 12 meses após a entrega do empreendimento, caso a distribuição de dividendos neste período não seja suficiente para garantir um retorno mínimo para o quotista. O FII foi estruturado com a remuneração do cotista dividida em três períodos diferentes: 1º período, referente à construção: A data prevista para a entrega do empreendimento é Julho de Durante o período compreendido entre a data da primeira liquidação e a data da obtenção do Habite-se pelo empreendimento, a incorporadora Odebrecht, com coobrigação da sua controladora, assegurará aos investidores uma rentabilidade líquida equivalente à taxa nominal de 9,00% a.a. [sobre o valor patrimonial inicial da cota], mediante ao pagamento do prêmio de locação. 2º período, referente à maturação: Período equivalente à 12 meses após a data de obtenção do Habite-se pelo empreendimento imobiliário. Nesse período a rentabilidade é equivalente ao resultado líquido obtido pelo fundo com a exploração econômica dos ativos alvo adquiridos pelo Fundo, adicionada de toda a receita financeira líquida gerada pelo caixa do fundo e pagas a este, e descontados todos os encargos incorridos pelo fundo para o seu funcionamento. Caso a rentabilidade seja inferior à taxa nominal de 9,00% ao ano, esta será garantida pela incorporadora mediante pagamento do prêmio de locação. 3º período, referente à pós-maturação: Este é o último período do empreendimento. Acontece após a maturação de 12 meses do empreendimento imobiliário. Nesse período, a rentabilidade é equivalente ao resultado líquido obtido pelo fundo com a exploração econômica dos ativos alvo adquiridos pelo fundo, adicionada de toda a receita financeira líquida gerada pelo caixa do fundo e pagas a este, e descontados todos os encargos incorridos pelo fundo para o seu funcionamento, sem qualquer garantia de rentabilidade. 5

6 Resumo das Atividades no Trimestre O empreendimento encontra-se no período de construção, sendo que, dos recursos levantados para a aquisição das lajes, ainda resta um valor de aproximadamente R$ 1,7 milhões a ser desembolsado para o incorporador. Estes recursos estão aplicados em CDB, com rentabilidade de 100,40% do CDI, e são liberados mensalmente conforme a medição da obra acordada entre os engenheiros da RB Capital e Odebrecht. Em suma, os recursos somente serão liberados conforme o andamento da obra. Até Junho de 2013, o cronograma físico financeiro da obra estava em aproximadamente 96%, sendo assim o incorporador mantém a data de entrega em Julho/2013: Realizado Projetado Fonte: Odebrecht Realizações Imobiliárias Mês % Mensal % Acumulado fev-11 0,20% 0,20% mar-11 0,48% 0,68% abr-11 1,40% 2,08% mai-11 1,89% 3,97% jun-11 1,28% 5,25% jul-11 1,46% 6,71% ago-11 1,79% 8,50% set-11 1,24% 9,74% out-11 0,92% 10,66% nov-11 1,89% 12,55% dez-11 1,20% 13,75% jan-12 2,28% 16,03% fev-12 1,80% 17,83% mar-12 2,99% 20,82% abr-12 3,48% 24,30% mai-12 2,87% 27,17% jun-12 3,86% 31,03% jul-12 6,50% 37,53% ago-12 6,86% 44,39% set-12 7,28% 51,67% out-12 6,42% 58,09% nov-12 7,19% 65,28% dez-12 4,48% 69,76% jan-13 6,24% 76,00% fev-13 3,00% 79,00% mar-13 4,58% 83,58% abr-13 4,21% 87,79% mai-13 4,71% 92,50% jun-13 3,34% 95,84% jul-13 4,16% 100,00% ago-13 0,00% 100,00% 6

7 Fotos da Obra (Junho/2013): Fonte: RB Capital Situação Patrimonial do FII O empreendimento encontra-se localizado na Rua Fidêncio Ramos, 302, no bairro Vila Olímpia, na cidade e Estado de São Paulo, estrategicamente localizado nas proximidades de centros comercias como o Shopping Center Vila Olímpia e o Shopping Center JK Iguatemi (como podemos ver no mapa abaixo). Localizado em um dos mais importantes polos de negócios do Brasil, com infraestrutura completa, fácil acesso, presença de grandes redes hoteleiras, além de uma eficiente rede de transportes públicos ao redor do empreendimento. A carteira de investimentos do FII é composta por 9.707,92m 2 de área privativa distribuídos em seis lajes comerciais (7 a _ 12 a ) na torre B do empreendimento, sendo que o 12 a é duplex, conforme demonstrado na ilustração abaixo: 7

8 Fonte: Material Publicitário Oferta Pública FII VOC A Rua Fidêncio Ramos sofreu inversão de fluxo, segue abaixo o mapa ilustrativo com as rotas de chegada ao empreendimento: Fonte: Odebrecht Realizações Imobiliárias 8

9 Em 28/07/2013, o FII possuía um patrimônio líquido de R$172,30 milhões, sendo que o valor patrimonial unitário da cota, naquela data, era equivalente a R$96,54. Vide abaixo a demonstração da contabilização do valor patrimonial inicial da cota: Descrição Valor Custos da Oferta - RB Capital R$ ,58 Despesa de Distribuição - Ativa R$ ,00 Despesa de Distribuição - RB Capital R$ ,60 Despesa de Distribuição - Citibank R$ ,00 TOTAL R$ ,18 Quantidade de Cotas (=) Valor de emissão da Cota R$ 100,00 (-) Despesas de Distribuição por Cota R$ 4,73 (=) Valor Patrimonial da Cota após as Despesas de distribuição R$ 95,27 (+) Rendimento da carteira R$ 1,27 (=) Valor da Cota Patrimonial em Junho/2013 R$ 96,54 Fonte: RB Capital O valor patrimonial previsto acima não representa o valor de mercado negociado na BM&F Bovespa, através do ticker VLOL11. 9

10 Distribuição de Rendimentos e Variação da Cota no Secundário Desde o início do FII, foi distribuído aos cotistas, a título de distribuição rendimentos, um total de R$ ,46, sendo R$7,58 por cota, sendo que a distribuição de rendimentos, referente ao mês de junho de 2013, é prevista para ocorrer no dia 12/07/2013 (10º dia útil do mês). O quadro a seguir apresenta os rendimentos distribuídos pelo FII desde o início de seu funcionamento, bem como a variação das cotas no mercado secundário da BM&F Bovespa. Data Patrimônio Líquido do Fundo (R$)1 Quantidade de Cotas Cota Patrimonial Rendimentos Distribuídos Cota Patrimonial (-) Rend. Distrib. Amortização de Principal Cota Patrimonial (-) Rend. Distrib. (-) Amort. Princip Rentabilidade Cota Patrimonial (2) Rentabilidade Cota Patrimonial (2) 08/08/2012 R$ , R$ 100,00 - R$ 0,00 R$ 0,00 R$ 0, /08/2012 R$ , R$ 100,58 R$ 0,58 R$ 100,00 R$ 0,00 R$ 100,00 0,58% 0,58% 28/09/2012 R$ , R$ 100,65 R$ 0,65 R$ 100,00 R$ 0,00 R$ 100,00 0,65% 0,65% 31/10/2012 R$ , R$ 100,76 R$ 0,76 R$ 100,00 R$ 0,00 R$ 100,00 0,76% 0,76% 30/11/2012 R$ , R$ 100,69 R$ 0,69 R$ 100,00 R$ 0,00 R$ 100,00 0,69% 0,69% 31/12/2012 R$ , R$ 100,69 R$ 0,69 R$ 100,00 R$ 0,00 R$ 100,00 0,69% 0,69% 31/01/2013 R$ , R$ 100,76 R$ 0,76 R$ 100,00 R$ 0,00 R$ 100,00 0,76% 0,76% 28/02/2013 R$ , R$ 100,62 R$ 0,62 R$ 100,00 R$ 0,00 R$ 100,00 0,62% 0,62% 28/03/2013 R$ , R$ 100,69 R$ 0,69 R$ 100,00 R$ 0,00 R$ 100,00 0,69% 0,69% 30/04/2013 R$ , R$ 100,76 R$ 0,76 R$ 100,00 R$ 0,00 R$ 100,00 0,76% 0,76% 31/05/2013 R$ , R$ 100,72 R$ 0,72 R$ 100,00 R$ 0,00 R$ 100,00 0,72% 0,72% 28/06/2013 R$ , R$ 100,69 R$ 0,69 R$ 100,00 R$ 0,00 R$ 100,00 0,69% 0,69% Acumulado - 7,58 7,58% 7,58% Fonte:RB Capital Como demonstrado na tabela acima a rentabilidade total do FII até o momento é de 7,58%, os quais são referentes à distribuição de dividendos. Com relação ao mercado secundário, o preço da cota do FII em 28/06/2013 ficou em R$ 87,87. Neste mesmo período (08/08/ /06/2013) a valorização do CDI foi de 6,29% e IPCA 5,81%. Vale lembrar que, independente do valor da cota no mercado secundário os investidores são remunerados pela variação equivalente a 9% a.a. sobre o valor original da cota emitida, o qual equivale a R$100,00. Os rendimentos do FII distribuídos possuem isenção fiscal para pessoas físicas detentoras individualmente de até 10% do patrimônio líquido do FII, contanto que o FII tenha no mínimo 50 cotistas e suas cotas sejam negociadas em bolsa de valores ou mercado de balcão organizado. Caso o FII aplique recursos em empreendimento imobiliário que tenha como incorporador, construtor ou sócio, cotista que possua, isoladamente ou em conjunto com pessoa a ele ligada, mais de 25% das cotas do FII, o referido FII se sujeitará à tributação aplicável às pessoas jurídicas, conforme previsto na legislação em vigor. 10

11 Disclaimer Este material foi elaborado pela RB Capital Realty Investimentos Imobiliários Ltda. e tem caráter meramente informativo, não podendo ser distribuído, reproduzido e/ou copiado sem a sua expressa concordância. A RB Capital Realty Investimentos Imobiliários Ltda. não se responsabiliza por erros de avaliação ou omissões. Os investidores têm que tomar suas próprias decisões de investimento. Este relatório é um informativo e destinado aos cotistas do Fundo. As informações contidas neste material não constituem publicidade, oferta ou recomendação de investimentos, nem deve servir como base para tomada de quaisquer decisões sobre investimentos. Verifique a tributação aplicável ao investir nas cotas de fundos de investimento imobiliário. Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto, em especial a seção Fatores de Risco, que contém a descrição de certos riscos que podem afetar de maneira adversa o investimento nas Cotas do Fundo, antes da tomada de decisão de investimento. Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de resultados futuros. As aplicações no Fundo não são garantidas pelo administrador do Fundo, pelo gestor da carteira, por qualquer mecanismo de seguro, ou ainda, pelo fundo garantidor de crédito (FGC). As informações contidas neste material estão de acordo, porém não esgotam e não substituem todas aquelas constantes do Prospecto e do regulamento do Fundo, disponíveis nos websites do Coordenador Líder, da Administradora do Fundo, da CVM e da BM&FBOVESPA. 11

12 Contatos Em caso de dúvidas ou necessidade de informações específicas a respeito do Vila Olímpia Corporate Fundo de Investimento Imobiliário FII entre em contato com a equipe de distribuição da RB Capital: Adalbero Cavalcanti adalbero.cavalcanti@rbcapital.com.br Cristina Mendes cristina.mendes@rbcapital.com.br Ricardo Almeida ricardo.almeida@rbcapital.com.br Bruno Boscolo bruno.boscolo@rbcapital.com.br Rua Amauri, 255 5º andar - Jardim Europa CEP São Paulo SP Tel.: +55 (11) Fax: +55 (11) Av. Ataulfo de Paiva, 204 Sala 202 Leblon CEP Rio de Janeiro RJ Tel.: +55 (21) Fax: +55 (21) distribuicao@rbcapital.com.br Website: A equipe da RB Capital permanece à disposição para quaisquer esclarecimentos que se façam necessários. RB CAPITAL REALTY INVESTIMENTOS IMOBILIÁRIOS LTDA. 12