Apresentação de Resultados - 4T15 29 de Março de 2016

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1 Apresentação de Resultados - 29 de Março de

2 Disclaimer Algumas das afirmações aqui contidas se baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da administração da Companhia que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países, níveis de taxa de juros e de câmbio, renegociações futuras ou pré-pagamento de obrigações ou créditos denominados em moeda estrangeira, medidas protecionistas nos EUA, Brasil e outros países, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em base global, regional ou nacional). 2

3 Destaques Operacionais e Financeiros do e 2015 Geração de EBITDA de R$3.251MM com Mg. EBITDA de 19,78% em 2015 Lucro Líquido de R$1.616MM em 2015 Produção Recorde de 28Mt de MFe, com Vendas e Transferência de 31Mt em 2015 Custo de Minério de Ferro entregue na China de US$33,3/wmt no, versus US$53,3/wmt no 4T14 (queda de US$20/wmt) Venda de 4.990kt de Produtos Siderúrgicos em 2015 No, 53% das vendas de aços planos foram de Produtos Revestidos Produção de 2.262kt de cimento em 2015, crescimento de 3% vs

4 A CSN está focada em ampliar a competitividade dos seus negócios e em gerar retorno para os seus acionistas OBJETIVOS: Ampliar a Competitividade e Recuperar a Geração de Caixa Eficiência Operacional Sinergias entre negócios Foco em liderança de custos Competitividade para exportação Adequação das capacidades produtivas ao atual cenário Entrega de Projetos Entrega de nova frota e equipamentos de mina Ramp-up do TG20 (Turbo Gerador da Central Termoelétrica) Ramp-up das Moagens de Cimento #1 e #2 em Arcos (MG) Conclusão do Forno de Clínquer em Arcos (MG) Execução do revamp das Baterias de Coque 4A e 4B Gestão Financeira Disciplina Financeira e preservação de Liquidez Foco na Recuperação da Geração de Caixa Implantação das ações visando desalavancagem 4

5 Ativos diferenciados com elevada integração geram desempenho resiliente mesmo em condições de mercado desafiadoras SIDERURGIA MINERAÇÃO CIMENTO LOGÍSTICA ENERGIA Portfólio diferenciado em Aços Planos e Longos Elevada Competitividade de custos Capilaridade de vendas no Brasil e crescente capacidade de distribuição internacional Ativo worldclass Integração da cadeia produtiva Portfólio competitivo Competitividade de custos da mina até cliente final Mix de vendas contratuais e spot Elevada sinergia com demais negócios Ampliação de Capacidade Produtiva com ativos diferenciados Alta qualidade de produto e ampliação do portfólio Integração com negócios Ativos diferenciados (TECON, MRS) com performance elevada Localização privilegiada no eixo RJ-SP-MG Mix de geração hídrica e termoelétrica Baixo custo de geração Mais de 400MW de capacidade Elevada integração com negócios 5

6 O ano de 2015 apresentou diversos desafios e conquistas será um ano com novas oportunidades para ampliar competitividade da CSN Conquistas em 2015: Objetivos para 2016: Conclusão do Business Combination, resultando na estrutura atual da Congonhas Minérios Alongamento de R$4,8Bi de vencimentos em 2016/2017 para 2018/2022 Forte redução de custos operacionais na Mineração e Siderurgia Início do processo de desinvestimento (processos mandatados e em desenvolvimento) Conclusão das Moagens de Cimentos em Arcos (MG) Ampliação das vendas nos principais segmentos de negócios Nova rodada de redução de custos operacionais e administrativos Forte liberação de capital de giro e redução de CAPEX Redução da alavancagem e alongamento de dívida Ramp-up das operações de Cimento após conclusão do novo forno de clínquer em Arcos (MG) 6

7 Resultados Consolidados R$MM Receita Líquida IFRS Receita Líquida Ajustada¹ Lucro Bruto EBITDA Ajustado Margem EBITDA Ajustada¹ 20,27% 16,98% 26,76% 19,78% Lucro Líquido (Prejuízo Líquido) (533) (112) Divida Bruta Ajustada Divida Líquida Ajustada Dívida Líquida/EBITDA Ajustado 6,6x 8,2x 4,0x 8,2x Caixa Ajustado Caixa IFRS Notas: ¹ A Margem EBITDA Ajustada é calculada a partir da divisão entre o EBITDA Ajustado e a Receita Líquida Ajustada, que considera participações de 60% na Namisa, 33,27% na MRS e 50% na CBSI até novembro de 2015 e de 100% na Congonhas Minérios, 37,27% na MRS e 50% na CBSI, a partir de dezembro de Os valores ajustados de EBITDA, Dívida e Caixa consideram participações de 60% na Namisa, 33,27% na MRS e 50% na CBSI até novembro de 2015 e de 100% na Congonhas Minérios, 37,27% na MRS e 50% na CBSI, a partir de dezembro de A Dívida Ajustada não considera operações de Forfaiting e Risco Sacado. 7

8 Build-up do Resultado Líquido 2015 Unidade: R$MM Efeito Business Combination¹ (490) (1.021) (528) (1.136) (3.373) EBITDA Ajustado 2015 EBITDA proporcional de Controladas em conjunto Outras Despesas Oper. Depreciação IR/CSLL Result. Financeiro Equivalência Patrimonial Efeito Business Combination IR/CSLL Business Combination Lucro 2015 ¹No, a partir da conclusão do Business Combination entre os ativos de mineração da CSN e da Namisa na Congonhas Minérios, a companhia obteve na linha de Outras Receitas e Despesas Operacionais um ganho contábil líquido de R$2,9Bi. Isso se deu pelo impacto positivo na avaliação por valor justo da participação de 60% na Namisa e ganho na liquidação de relação preexistente 8

9 Resultado Financeiro IFRS e Gerencial A CSN se protege contra variações cambiais com foco na visão gerencial de seus negócios Conciliação Resultado Financeiro R$MM Resultado Financeiro - IFRS (1.549) (183) (3.085) (3.373) (+) Resultado Financeiro de Controladas em conjunto 770 (48) (+) Namisa 800 (34) (+) MRS (29) (15) (63) (86) (=) Resultado Financeiro Gerencial¹ (779) (231) (2.799) (2.265) Receitas Financeiras Despesas Financeiras (901) (528) (2.974) (2.807) Despesas Financeiras (ex-variação cambial) (1.034) (480) (3.125) (3.223) Resultado c/ Variação Cambial 133 (48) Variações Monetárias e Cambiais (1.751) 245 (216) (1.907) Hedge Accounting (140) Resultado com Derivativos 671 (153) ¹O resultado Financeiro Gerencial considera participações de 60% na Namisa, 33,27% na MRS e 50% na CBSI até novembro de 2015 e de 100% na Congonhas Minérios, 37,27% na MRS e 50% na CBSI, a partir de dezembro de

10 Evolução do Caixa da CSN Unidade: R$MM Efeito Business Combination (2.726) (462) (272) 690 (201) Caixa Ajustado¹ Caixa IFRS³ Dividendos Namisa Compra de 4,16% da Congonhas Consolidação do Caixa da Congonhas (100%) CAPEX Resultado Financeiro Amortização Outros Caixa IFRS³ Caixa Ajustado² ¹O caixa ajustado considera participação proporcional de 60% no caixa da Namisa, 33,27% no caixa da MRS e 50% no caixa da CBSI. ²O caixa ajustado considera participação de 100% do caixa da Congonhas Minérios, 37,27% no caixa da MRS e 50% no caixa da CBSI 3 Considera as aplicações financeiras em garantia para operações cambiais na BM&F 10

11 Resultados por Segmento no SIDERURGIA MINERAÇÃO LOGÍSTICA CIMENTO ENERGIA % Receita Líquida 63,8% 22,4% 9,7% 2,6% 1,5% % EBITDA Ajustado 27,8% 49,1% 21,3% 0,7% 1,1% 723 EBITDA Trimestral (R$MM) T14 4T14 4T14 4T14 4T14 11

12 Resultados por Segmento em 2015 SIDERURGIA MINERAÇÃO LOGÍSTICA CIMENTO ENERGIA % Receita Líquida ,2% 19,4% 8,3% 2,6% 1,5% % EBITDA Ajustado ,6% 32,4% 14,7% 2,1% 1,2% EBITDA Anual (R$MM)

13 Performance da Siderurgia no O EBITDA da Siderurgia atingiu R$1.791MM em 2015, com geração de R$360/t Volume de Vendas (milhares de toneladas) Receita Líquida (R$MM) 2014: kt 2015: kt (74%) (73%) 918 (73%) 921 (72%) 867 (69%) 881 (63%) 758 (60%) 686 (58%) 643 (57%) EBITDA (R$MM) e Mg. EBITDA (%) (26%) 377 (27%) 345 (27%) 353 (28%) 386 (31%) 526 (37%) 503 (40%) 505 (42%) 487 (43%) 14% 9% 26% T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T % Mercado Interno Mercado Externo

14 Performance da Siderurgia no A CSN continua a aumentar a participação de produtos revestidos de alto valor agregado no seu mix de vendas em todos os mercados em que atua. Exportações apresentam forte incremento em 2015 (+39%) Participação de Revestidos como % das Vendas de Aços Planos Vendas por produto 1 no Perfil das Vendas do Mercado Externo +39% 4T14 40% 47% 44% 52% 67% 74% 18% Laminados a Quente 23% Laminados a Frio 11% Zincados 15% Folhas Metálicas Aços Longos 33% Vendas por Segmento 2 no % 53% 69% 16% 14% 12% 15% Automotivo Linha Branca Grande Rede Construção Civil Mercado Interrno Mercado Externo Total 43% Embalagem Exportação Direta LLC Lusosider SWT (1) Vendas por produto da unidade Aços Brasil Brasil (UPV, CSN Paraná e Porto Real) (2) Vendas por segmento da CSN Controladora, não inclui SWT, CSN LLC ou Lusosider 14

15 Competitividade da Siderurgia no Custo de Placa em reais apresentou aumento abaixo da inflação e variação cambial. Em dólares, CSN manteve custo abaixo de US$280/t, garantindo presença no 1º Quartil Global. Custo de Produção de Placa na Usina Presidente Vargas (US$/t) OBS: ~40% do custo de placa é dolarizado Indicadores de Performance por tonelada (R$/t) : R$926/t 2015: R$982/t T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Curva de Custo de Placa 2015e (US$/t FOB) Δ FX: 16% Rec. Líquida/t Custo de Placa/t EBITDA/t Capacidade Produtiva acumulada (Mt) FONTE: Dados CRU e Premissas macroeconômicas da CSN 15

16 Performance da Mineração no Em 2015, a CSN produziu 27,9Mt, marca 7,3% superior ao registrado em 2014 e recorde histórico da Companhia. Mesmo com queda do Platts de 15%, a CSN manteve o nível de EBITDA e Margem EBITDA no. Volume de Produção 1 (milhões de toneladas) Receita Líquida 2 (R$MM) Volume Embarcado : 7.756kt : 7.939kt (+2%) 2015: kt : kt 7,94 5,44 0,92 4,52 5,72 0,96 4,76 6,70 1,09 5,61 6,59 1,24 5,35 6,99 1,05 5,93 5,94 0,23 5,71 6,77 0,46 6,30 0,48 7,46 7,22 0,44 6, EBITDA ajustado 2 (R$MM) e Mg EBITDA (%) 42% 43% % 37% 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Namisa CDP Novo Modelo Operacional da Mineração (1) Volumes de produção considera 100% de participação na NAMISA até novembro/2015 e de 100% na Congonhas em dezembro/2015. (2) Considera 60% da receita na Namisa até novembro/2015 e 100% na Congonhas Minérios, a partir de dezembro/

17 Competitividade de Custos na Mineração Casa de Pedra Mesmo com a queda no Platts médio no, a CSN conseguiu manter sua margem em linha com o trimestre anterior, devido à estratégia de vendas e redução de custos Platts¹ 54, (US$/t) -8,20-2, Receita FOB² Custo Produção Logística Terrestre Margem Cash 46, (US$/t) 8 18 Receita FOB² Custo Produção Logística Terrestre Margem Cash ¹Platts Índice no período (média realizada) ²Receita FOB não inclui receita provenientes do Tecar 17

18 US$/dmt CFR Norte da China Custo de Produção Entregue de Casa de Pedra Plano de corte de custos em andamento gerou redução de 6% no e de US$20/wmt em relação ao 4T14 Custo Cash de Minério de Ferro entregue na China (US$/wmt) Indicadores de Performance por tonelada (R$/t) 53,3 45,4 38,9 35,4-6% 33, T14 1T15 2T Curva de Custo de Minério de Ferro 62%Fe CFR Norte da China (US$/dmt CFR) Platts Médio US$55,5/dmt Produtividade (Ton/Empregado) > Casa de Pedra Produção acumulada (Mt) Rec. Líquida/t CPV/t EBITDA/t FONTE: Dados SRK e Premissas macroeconômicas da CSN 18

19 Congonhas Minérios No final de 2015, a CSN e o Consórcio Asiático¹ (JKTC) concluíram aliança estratégica para a combinação de seus ativos de mineração e logística correlata, resultando na estrutura atual da Congonhas Minérios Estrutura antes da Transação Estrutura Final da Congonhas Minérios CSN CdP TECAR MRS 60% 40% Namisa JKTC CSN JKTC 87,52% 12,48% Congonhas Minérios Congonhas Minérios CdP TECAR MRS Namisa ¹O Consórcio Asiático é formado pelas seguintes empresas: JFE, Posco, ITOCHU, KSL, NISSHIN e China Steel Corporation 19

20 Congonhas Minérios Eventos que resultaram na criação da Congonhas Minérios 1 Distribuição do Caixa da Namisa A Namisa distribuiu dividendo total de US$1,4Bi, sendo US$840 milhões (60%) para a CSN e US$560 milhões (40%) para o Consórcio Asiático, restando US$180MM a serem alocados na Congonhas Minérios 2 Reestruturação da Congonhas Minérios Transferência, por meio de aumento de capital e de incorporação da Namisa pela Congonhas Minérios, de: Ativos da CSN de Casa de Pedra, direitos de operar o terminal portuário do TECAR, 60% das ações da Namisa, 8,63% de ações da MRS, capital de giro e US$850 milhões em dívidas; 40% de participação na Namisa detida pelo Consórcio Asiático. 3 Aquisição de participação adicional na Congonhas Minérios pela CSN Aquisição, pela CSN, de participação de 4,16% na Congonhas Minérios detido pelo Consórcio Asiático por US$707 milhões, sendo US$680 milhões por 4% da Congonhas e US$27 milhões pelos 0,16% adicionais 20

21 Performance de Cimento no Ramp-up da operação de Arcos permitiu manter volume de vendas, mesmo com parada no. Queda do EBITDA no curto prazo é resultado do processo de ramp-up do sistema Arcos Receita Líquida (R$MM) Volume de Vendas de Cimento (mil toneladas) Vendas SNIC 2015 Brasil: (9,2%) Sudeste: (10,9%) : kt : kt EBITDA (R$MM) e Mg EBITDA (%) 8% 6% 116 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T % 75 17%

22 Conclusão dos Moinhos #1 e #2 em Arcos (MG) Os Moinhos #1 e #2 entraram em operação com sucesso, ampliando capacidade para 4,3Mtpa. Novo Forno de Clínquer permitirá capturar margens competitivas e escala na região sudeste. Expectativa de Conclusão Start-up de Moagem em Volta Redonda Moinho #1 em Arcos (MG) + 1Mtpa Comissionamento do Moinho #2 em Arcos (MG) + 1Mtpa Novo Forno de Clínquer Arcos (+2Mtpa) Opção para Moagem Avançada + 1Mtpa T T S Capacidade prod. total de Cimento: 2,3Mtpa 3,3Mtpa 4,3Mtpa 5,3Mtpa Projeto Sudeste de Cimentos: o Adição de 2 Mtpa de capacidade produtiva via Moinho I & II o Ampliação do Portfólio de cimento com CP II E 32. o Projeto entregue on time e on budget 22

23 Performance do Sepetiba Tecon no Com novas rotas incorporadas, TECON apresentou aumento de 5% na Receita Líquida em 2015, gerando R$63MM de EBITDA no ano. No 2S15, TECON gerou mais de R$41MM de EBITDA Volume Siderúrgico (kt) Receita Líquida (R$MM) : R$202MM 2015: R$213MM T14 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 Volume de Contêineres (Mil Unidades) % 22 EBITDA (R$MM) e EBITDA Mg. (%) 68 30% 63 34% 30% 19 4T

24 Investimentos realizados em 2015 A CSN aproveitou oportunidades para acelerar projetos de aumento de competitividade na Mineração e Siderurgia. Conclusão da reforma do TG20 e aquisição de frota de mina devem ampliar geração de EBITDA em 2016 Investimento total 2015 (R$MM) % Destaques do CAPEX 2015 o Aquisição de novos equipamentos de mina, antecipando parte dos investimentos de 2016, aproveitando condições favoráveis de financiamento. Esses equipamentos já estão contribuindo para a redução do custo da mineração. 45% o Aceleração do projeto do Forno de Clínquer em Arcos-MG, antecipando melhoria nas margens operacionais do Sistema Sudeste. 25% 3% 2015 Siderurgia Mineração Cimentos Logística 24

25 Agenda Financeira 1 Gestão de Caixa Maiores receitas financeiras a partir do. Implementação de Hedge Accounting. Manutenção de Liquidez. 2 Gestão de Passivos Alongamento da dívida concluído com BB e CEF (R$4,8Bi). Diversificação de instrumentos de funding e alongamento de dívida. 3 Gestão de Custos & Capital de Giro Implementação de Controle de Gasto Matricial Redução de Capital de Giro. 4 Parcerias e Desinvestimentos Ativos mandatados e em processo de diligencia. Alternativas de parcerias e desinvestimentos para reduzir endividamento. 25

26 1 Gestão de Passivos Perfil do Endividamento e Exposição Cambial Dívida por Instrumento 3% Receita por Mercado Pré-Pagamento BONDS 21% 36% Dívida Total por Moeda Debêntures BNDES CCB 3% 5% 49% 51% Outros 32% 53% 47% Mercado Interno Mercado Externo Dívida por Indexador EBITDA por Mercado 3% Moeda Nacional TJLP CDI Libor Outros 53% 43% Moeda Estrangeira 56% 44% 1% Mercado Interno Mercado Externo 26

27 2 Gestão de Passivos Êxito na rolagem de R$ 4,8 bilhões em vencimentos de dívidas previstos para 2016 e 2017, cerca de 70% dos vencimentos previstos para o período Cronograma de Amortização de Dívida² R$4,8Bilhões Dívidas alongadas para ,6 IFRS em R$ Bi 7,9 8,5 8,9 R$9,3Bilhões Redução de Obrigações de Adiantamento de clientes após Business Combination da Congonhas Minérios R$2,4Bilhões Amortizações previstas para os próximos 24 meses R$0,3Bilhão Dívidas com vencimento em 2016/17 em processo de alongamento Caixa¹ (31/12/2015) 0, , , Prazo Médio da Dívida: 7,62 anos Custo Médio da Dívida (Moeda Nacional): 107,5% CDI Custo Médio da Dívida (Moeda Estrangeira): 5,79% Pós-2021 Cronograma de Vencimentos Vigente Cronograma de Vencimentos em 30/06 ¹ Inclui as aplicações financeiras em garantia para operações cambiais na BM&F. ² Valores referentes ao cronograma de amortização de principal, não inclui juros contabilizados. 27

28 3 Gestão de Custos e Capital de Giro CSN está desenvolvendo diferentes frentes para ampliar a sua vantagem de custo e retorno sobre ativo Atividades Escopo de Atuação Potencial de Ganho Foco na redução de Capital de Giro Redução de estoques intermediários e finais. Redução de itens de Almoxarifado e sobressalentes. Negociação com fornecedores (prazos, condições). Ações na Siderurgia & Cimento Parceria com instituições de Inovação para implantação de ações de automação e processos industriais. Projetos de redução de consumo energético. Ações na Mineração Processos & Controle de Gasto Matricial Aumento da produtividade (tonelada por empregado) Melhoria de qualidade de produto & Otimização de plano de lavra. Redução de custo de beneficiamento, despesas e overhead após Business Combination. Designação de gestores por tipo de gasto. Meta de redução por grupo de conta. Metas de redução de Gastos Fixos para 2016 Potencial Alto Potencial Médio 28

29 4 Parcerias e Desinvestimentos Ativos selecionados continuam processo de diligencia. Processos ocorrendo conforme expectativas (prazo e valores propostos). Portfólio de Ativos da CSN SIDERURGIA MINERAÇÃO CIMENTO LOGÍSTICA ENERGIA Aços Planos Brasil Aços Longos Brasil SWT (Germany) Congonhas Minérios & MRS ERSA Estanho Mineração Nacional Moagem Volta Redonda TECON ITASA Projeto Arcos MRS (Participação excedente) TLSA (Transnordestina) UHE IGARAPAVA Lusosider (Portugal) FTL LLC (USA) Metalic Part. USIMINAS 29

30 Estratégia Operacional para 2016 Revisão e Redução de Capex Execução apenas de investimentos contratados/empenhados e sustaining Conclusão do único projeto de expansão na carteira (Forno de Clínquer) Foco na venda de produtos de alto valor agregado Foco nas vendas de produtos de alto valor agregado no exterior Ganho de market share dos importados no Brasil Consumo de estoques de produtos finais e intermediários Captura de sinergias na Mineração Revisão de contratos de serviços e renegociação com fornecedores Otimização do planejamento de mina Expansão das vendas para clientes de longo prazo Expansão das vendas de Cimento na região Sudeste Expansão das vendas de Cimento na região Sudeste Ampliação da oferta de produtos buscando otimização de margens 30

31 Gestão Socioambiental CSN reafirma o seu compromisso com as práticas sustentáveis e integração com as comunidades em que atua. Atuação junto aos órgãos ambientais de forma transparente e ativa Atuação Ambiental através do Sistema de Gestão Ambiental, certificado pelo ISO Realização de Inventário das emissões de gases de efeito estufa seguindo diretrizes do GHG Protocol desde 2010 Signatária da Carta de Desenvolvimento Sustentável da Indústria do World Steel Association (75 participantes) Mapeamento dos Impactos Ambientais, Sociais e Econômicos de acordo com diretrizes do GRI desde 2012 Disponibilização de canais de comunicação com comunidade via LINHA VERDE CSN Manutenção de diversos programas sociais focados em Educação, Cultura e Esporte através da Fundação CSN Formação de mais de 10 mil jovens através do programa Jovem Aprendiz da Fundação CSN FONTE: CSN 31

32 Informações Corporativas Website: Canal de Comunicação com RI: Relações com Investidores Paulo Caffarelli Diretor Executivo Corporativo e de RI Time de Relações com Investidores: Guilherme Hernandes, Bruno Tetner, Ana Rayes, Rodrigo Bonsaver & Lucas Boareto Ativos Negociados Ticker CUSIP Ação Listada na Bovespa CSNA3 - Fazer bem, Fazer mais, Fazer para sempre. ADR listada na NYSE SID % Senior Note due 2019 CSNABZ2019 EH % Senior Note due 2020 CSNABZ2020 EI % Perpetual Notes CSNABZPerp EI