Diário Técnico Bovespa 15/03/2018

Transcrição

1 Diário Técnico Bovespa 15/03/2018 Ibovespa: Testando a reta de suporte nos pontos O Ibovespa recua em direção à reta de suporte de curto prazo que passa em (coincide com a média móvel de 21 dias) e caso perca este nível, poderia ganhar nova força de venda e acelerar a queda até os próximos apoios marcados em , ou pts. As linhas do Estocástico ensaiam um cruzamento baixista, reforçando o call negativo para o curto prazo. Do lado superior, para retomar a alta, o Ibovespa precisaria vencer as resistências em e pts. IBOV TENDÊNCIA Neutra RESISTÊNCIA ÚLTIMO SUPORTE SUPORTE Maurício A. Camargo* Jéssica Feitosa Analistas Gráficos, CNPI-T *Analista responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo cumprimento do disposto no Art.16 da Instrução CVM 483/10.

2 Estudo das Linhas do Tempo O Topo 3 já pode ter sido concluído aos pts. Neste caso, o próximo movimento esperado para o Ibovespa seria de uma queda para a formação de seu Fundo 4, que costuma ocorrer um pouco depois da próxima linha do tempo vermelha. Dólar Sem alterações, o dólar segue indefinido, oscilando dentro de uma congestão retangular, com suportes marcados em 3,22 e 3,20. O teto desta congestão passa em 3,27 e na eventual superação deste nível, o ativo retomaria força compradora, para seguir até próximos objetivos projetados em 3,28, 3,31 ou 3,34.

3 Em destaque: Dow Jones Industrial O Dow Jones trabalha dentro de uma ampla congestão triangular. Recuou para testar o piso desta congestão nos e caso perca este nível, poderia ganhar força na venda e acelerar a queda até ou mais abaixo em busca de sua LTA de médio prazo que passa hoje em pts. Do lado superior, para retomar a alta no curto prazo, o índice precisaria vencer as resistências marcadas em e pts. Recomendação do dia*: CSNA3 VENDA: CSNA3 a 8,78, com primeiro objetivo em 8,64 (+1,59%) e um segundo em 8,24 (+6,15%). O stop ficaria marcado em 8,96 (-2,05%). *Operação de SWING CURTO aguardando ponto de entrada (com margem de entrada de até 0,50% abaixo do ponto de entrada sugerido), válida apenas para o próximo pregão (15/03/2018). **Caso o valor do stop loss ou um dos objetivos seja atingido antes da entrada, cancelar a operação. ***Sugestão de saída parcial de 50% em cada objetivo. Caso o primeiro objetivo seja atingido, ajustar o stop para o preço de entrada.

4 VALE ON VALE3 41,87 42,69 42,73 Neutra Gráfico diário: A VALE3 vai forçando a resistência em 42,73 e na superação deste nível, teria próxima parada na região dos 44,73. Do lado inferior, os suportes ficaram marcados em 41,97 (MME50) e 40,84. Gráfico mensal: No gráfico de médio prazo, a VALE3 tenta o rompimento da resistência do topo de 2011 marcada em 44,60 e na confirmação deste movimento (fechamento mensal), teria um objetivo mais longo projetado em 48,69 (topo histórico). Ambev ON ABEV3 23,74 24,25 24,64 Alta Gráfico diário: A ABEV3 vai testando a resistência histórica marcada em 24,15. Ensaia um movimento de realização de lucros a partir deste nível, que seria confirmado com a perda do suporte nos 23,74 e neste caso, o ativo poderia acelerar a queda até 23,32. Do lado superior, mantendo-se acima de 24,15, a próxima busca seria em 24,64. Gráfico mensal: Para o médio prazo, a ABEV3 encontra-se em tendência de alta, com próximo objetivo mais longo projetado na região dos 25,00.

5 Cemig PN CMIG4 7,92 8,03 8,57 Baixa Gráfico diário: A CMIG4 perdeu a reta de suporte que amparava a recente formação de alta nos 8,14 e na queda, vai em busca dos próximos apoios em 7,92, 7,77 e 7,68 (MME50). Do lado superior, a resistência ficou marcada nos 8,57. Gráfico semanal: No gráfico de médio prazo, a CMIG4 permanece dentro de uma grande consolidação, com suportes marcados em 7,54 e 6,64 e resistências mais longas em 8,96 e 9,89. Itau Unibanco PN ITUB4 50,88 51,17 52,50 Neutra Gráfico diário: A ITUB4 não confirmou o rompimento da resistência nos 52,50 e iniciou um movimento de realização de lucros, que teria como objetivos iniciais os suportes em 50,88 e 50,15. Do lado superior, para retomar o rali de alta, além dos 52,50, o ativo precisaria vencer também seu topo histórico que ficou marcado em 53,27. Gráfico semanal: No gráfico em escala semanal, a ITUB4 superou a resistência do teto do canal de alta e acima de 53,21, teria uma busca mais longa projetada em 59,06.

6 Usiminas PNA USIM5 10,91 11,30 11,38 Neutra Gráfico diário: Sem alterações, a USIM5 segue precisando vencer a resistência em 11,38 para seguir reagindo até as próximas barreiras marcadas em 11,76 e 12,33, antes de retornar até o topo do ano em 12,88. Do lado inferior, o principal suporte ficou nos 10,91, nível cuja perda poderia resultar em uma queda mais forte para o ativo até a região dos 10,17. Gráfico semanal: Na ótica de médio prazo, mantendo-se acima de 10,57, a USIM5 permaneceria em tendência de alta, com objetivos mais longos projetados em 12,83, 13,53 e 14,22. Petrobras PN PETR4 21,30 22,39 22,63 Neutra Gráfico diário: A PETR4 segue com possível formação de topo no gráfico diário, o que poderia fazer o ativo retornar até o suporte marcado em 21,30. Anularia esta formação, vindo acima da resistência em 22,63, para neste caso, passar a olhar novamente para os objetivos projetados em 23,00 e 23,62. Gráfico mensal: Na ótica de médio prazo, a PETR4 ganhou força compradora após ter superado a LTB que passava nos 19,40 e mantendo-se acima deste nível, teria espaço buscar a região dos 24,86 (topo de 2014).

7 Gerdau PN GGBR4 15,93 16,05 16,57 Neutra Gráfico diário: A GGBR4 recuou para testar o suporte em 15,93 e na eventual perda deste nível, poderia acelerar a queda até 15,30 ou até sua MME50 que passa hoje em 15,00. Do lado de uma reação, o ativo segue devendo a superação da primeira resistência que encontra nos 16,57. Gráfico semanal: Para o médio prazo, a tendência da GGBR4 ainda é de alta, com próximo objetivo mais longo projetado na região dos 20,10. B3 ON BVMF3 25,51 26,42 27,42 Neutra Gráfico diário: A BVMF3 vai confirmando formação de topo na região de resistência histórica marcada em 27,42. Na confirmação da perda do apoio em 26,64, ativo poderia acelerar a queda até 25,51 ou 25,04 por onde passa sua média móvel de 50 dias. Gráfico semanal: No gráfico de médio prazo, a tendência ainda é positiva e o ativo tem espaço para uma busca mais longa nos 27,89 e posteriormente mirando nos 30,58.

8 Notas Gráficas BRFS3 (26,41) Encontrou barreira nos 27,19, patamar este a ser vencido para seguir repicando no gráfico diário com próximos objetivos em 28,04 e no fechamento de gap em 29,63. Caso respeite os 27,19 seguiria tendência de baixa com suporte em 23,52. CCRO3 (12,65) Encontrou suporte em 12,04 e segue tentando reação no curto prazo, onde acima dos 12,76 liberaria espaço para subir rumo aos 13,37, inicialmente. SANB11 (37,17) Respeitou sua MME21 marcada nos 36,51, que serve como primeiro apoio, e na reação a partir deste nível pode abrir espaço para novas altas mirando no topo recente em 38,84. MGLU3 (89,70) Tem máxima histórica nos 94,80 e acima deste patamar abrira espaço para seguir em alta projetando objetivo em 99,08, inicialmente. Do lado negativo, ativo encontra suporte importante junto aos 86,90. TIMP3 (14,74) Mantém tendência clara de alta, onde o rompimento da máxima histórica em 14,86 projetaria objetivo de alta nos 15,01. Em caso de realizações de lucro, poderia recuar em busca dos 14,03 (MME21). SUZB3 (24,00) Superou a resistência em 23,41 e caso se mantenha acima deste patamar poderia ganhar nova força compradora, de olho nos 24,63. No campo inferior, tem suporte marcado nos 21,44. DTEX3 (11,43) Teria se manter acima dos 11,73 para seguir movimento de melhora mirando na máxima do ano marcada em 12,45. No campo negativo, encontra suporte importante nos 11,03. RAPT4 (9,80) Vai sinalizando topo no gráfico diário, com espaço para fazer pullback até a região dos 9,57, sem interferir estrutura positiva. Com tendência principal de alta, acima dos 10,20 projetaria objetivo de alta em 10,91. LAME4 (17,17) Para tentar esboçar melhora no gráfico diário teria que vir acima dos 17,67 mirando nos 18,30. Do lado negativo, ativo encontra suporte junto as suas MMEs principais em 16,50. GOLL4 (20,91) Após confirmar topo no gráfico diário, ativo pode iniciar processo de correção mirando, com espaço para recuar até os 20,05. O rompimento da máxima recente daria continuidade a trajetória positiva mirando nos 22,69. ELET6 (25,57) Tem suporte imediato junto a sua MME50 nos 25,20 e na perda da mesma poderia acelerar na queda, de olho nos 23,75. A resistência encontra-se nos 28,40. FIBR3 (71,75) Com forte pressão na ponta compradora, renovou máxima histórica, agora nos 72,08 e acima deste reforçaria tendência clara de alta com objetivo em 75,71. No caso de realizações, teria primeiro apoio em 68,11.

9 Monitor Long & Short SETOR Long x Short Ratio Atual Ratio Médio Desvio Padrão Financeiros e Outros Nº de Desvios fora da média Correlação BBSE3 X SULA11 1,2977 1,4910 0,0744-2,5979 0,1544 SULA11 X PSSA3 0,4636 0,4882 0,0209-1,1728 0,5018 ITUB4 X BBAS3 1,2114 1,2470 0,0480-0,7419 0,7430 BBSE3 X ITSA4 2,1077 2,6128 0,2000-2,5260 0,5450 BVMF3 X BBAS3 0,6224 0,6857 0,0381-1,6618 0,6505 BBAS3 X BSSE3 1,4765 1,2427 0,0983 2,3778 0,4867 BBAS3 X BRSR6 2,1455 2,2583 0,1687-0,6691 0,4174 CIEL3 X BVMF3 0,8733 0,9793 0,0659-1,6078 0,1437 Shoppings Bens Industriais Utilidade Pública Educação Construção e Transporte Materiais Básicos Tec. Informação e Telecomunicações ALSC3 X BRML3 1,6177 1,3874 0,0767 3,0023 0,5050 IGTA3 X BRML3 3,3487 3,0654 0,2182 1,2987 0,6336 MULT3 X BRML3 5,7563 5,5664 0,2413 0,7872 0,6044 MYPK3 X RAPT4 2,5378 2,9622 0,2503-1,6957 0,5254 POMO4 X RAPT4 0,4092 0,5358 0,0593-2,1344 0,4171 CPFE3 X ELET3 1,0658 1,1800 0,1545-0,7395 0,1222 TRPL4 X EQTL3 0,9499 1,0061 0,0578-0,9735 0,2919 ELET3 X ELPL3 1,2528 1,2862 0,1292-0,2592 0,0978 CPLE6 X CMIG4 0,0003 0,0003 0,0000-0,3521 0,4940 CESP6 X CMIG4 1,9375 1,8671 0,1293 0,5441 0,2892 LIGT3 X CESP6 0,9432 1,2633 0,1642-1,9495 0,2040 SBSP3 X CSMG3 0,7979 0,7985 0,0242-0,0258 0,4860 SEER3 X KROT3 1,9906 1,7634 0,1576 1,4416 0,3669 ESTC3 X KROT3 2,2554 1,7945 0,2442 1,8870 0,4785 EVEN3 X MRVE3 0,3514 0,3898 0,0156-2,4629 0,3400 CYRE3 X MRVE3 0,9159 0,9605 0,0432-1,0323 0,4802 EZTC3 X CYRE3 1,6079 1,5532 0,0673 0,8125 0,5673 ECOR3 X CCRO3 0,6996 0,7045 0,0583-0,0843 0,5286 MRVE3 X CYRE3 1,0918 1,0433 0,0476 1,0192 0,4802 GGBR4 X CSNA3 1,8218 1,3783 0,1966 2,2562 0,6121 GOAU4 X USIM5 0,6731 0,6232 0,0645 0,7747 0,5919 GOAU4 X CSNA3 0,8672 0,6509 0,0860 2,5151 0,6059 FIBR3 X KLBN11 3,7763 2,8147 0,3810 2,5240 0,3487 FIBR3 X SUZB3 2,9896 2,6591 0,1361 2,4276 0,6565 SUZB3 X KLBN11 1,2632 1,1302 0,0781 1,7019 0,3991 TIMP3 X OIBR4 3,9098 3,3949 0,4243 1,2135 0,0978 VIVT4 X TIMP3 3,4213 4,0156 0,2393-2,4838 0,5053 Consumo ABEV3 X BRFS3 0,9190 0,5613 0,1273 2,8099 0,2885 PCAR4 X LREN3 1,8943 2,1146 0,1094-2,0128 0,4928 LAME4 X HGTX3 0,7591 0,6582 0,0641 1,5735 0,4252 MDIA3 X BRFS3 1,9921 1,3598 0,3327 1,9002 0,1321 BTOW3 X LAME4 1,3978 1,2054 0,1209 1,5909 0,4906 BEEF3 X MRFG3 1,4226 1,5950 0,1206-1,4295 0,2293 BRFS3 X ABEV3 1,0882 1,8575 0,3434-2,2403 0,2885 CSAN3 X SMTO3 2,4707 2,1954 0,1466 1,8774 0,4522 Servicos Financeiros MPLU3 X SMLS3 0,4414 0,4436 0,0275-0,0824 0,4377 Petróleo UGPA3 X PETR4 3,2467 4,4508 0,4952-2,4316 0,3192 PN/ON PETR4 X PETR3 0,5254 0,4643 0,0419 1,4588 0,9551 ITUB4 X ITUB3 1,1410 1,1447 0,0213-0,1724 0,8403 GGBR4 X GGBR3 1,2243 1,1061 0,0920 1,2851 0,8432 USIM5 X USIM3 0,9458 0,8179 0,0667 1,9168 0,4858 ELET6 X ELET3 1,1215 1,1580 0,0150-2,4348 0,9438

10 Entendendo o Long & Short Como funciona O Long (compra) & Short (venda) é uma operação simultanea de venda de um ativo e com o financeiro apurado, compra de outro ativo, geralmente um par setorial. Estes pares costumam manter um diferencial de preço histórico e quando é constatada uma distorção nesta média, abre-se o Long & Short apostando na convergência dos preços de volta para esta média. Definição: Ratio Atual: Último preço do ativo comprado dividido pelo último preço do ativo vendido. Ratio Médio: Preço médio do ratio para determinado período. O periodo utilizado neste relatório é de 200 dias. Desvio Padrão: É uma medida estatística utilizada para medir a variação de preços durante um período de tempo. Número de desvios fora da média: Diferença entre o ratio atual e o ratio médio, dividida pela desvio padrão. Correlação: É o coeficiente que mostra a o grau de correlação entre as variações de dois ativos que podem variar de +1 a -1. Sendo uma correlação +1 mostra que os ativos possuem correlação positiva perfeita, ou seja, os preços dos ativos variam na mesma intensidade. Exemplo: Quando o ativo A sobe 5%, o seu par de mercado, o ativo B também costuma subir 5%. Logo eles possuem uma correlação +1. Já a correlação -1, sugere uma variação idêntica, mas ao contrário, se o ativo A sobe 5%, espera-se que o ativo B tenha uma variação de -5%. Exemplo: O ratio de um Long & Short em que o número de desvios fora da média encontra-se inferior a -1,80, poderia indicar uma variação atípica destes ativos, que tenderia a se normalizar com o tempo, gerando com isso uma oportunidade. Vale ressaltar que esta métrica deve ser utilizada conjuntamente com outras análises. Histórico das operações: Long & Short Trades encerrados Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo % Trades com Lucro ,52% -8,73% 50% 2016* ,06% -5,92% 67% * período iniciado em 27/09/2016 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target Stop L/P Atual Status MDIA3 X PCAR4 Long & Short 30/08/ /09/2017 0,6960 0,6600 0,7800 0,6600-5,17% Stop loss LAME4 X ABEV3 Long & Short 2707/ /08/2017 0,8110 0,7750 0,8900 0,7750-4,44% Stop loss ESTC3 X KROT3 Long & Short 19/07/ /07/2017 1,0500 1,1500 1,1500 1,0890 9,52% Stop gain GGBR4 X USIM5 Long & Short 19/06/ /07/2017 2,2800 2,1600 2,5000 2,1600-5,26% Stop loss BRFS3 X ABEV3 Long & Short 10/05/ /05/2017 2,2900 2,0900 2,6000 2,0900-8,73% Stop loss POMO4 X RAPT4 Long & Short 06/04/ /05/2017 0,5220 0,5510 0,6100 0,4680 5,56% Stop gain MPLU3 X SMLE3 Long & Short 20/03/ /03/2017 0,5620 0,5917 0,6300 0,5200 5,28% Stop gain GGBR4 x CSNA3 Long & Short 08/03/ /03/2017 1,1089 1,1720 1,2500 1,0200 5,69% Stop gain ITUB4 x SANB11 Long & Short 09/11/ /11/2016 1,4030 1,3200 1,5000 1,3200-5,92% Stop loss CESP6 x ELPL4 Long & Short 31/10/ /11/2016 1,4500 1,5100 1,5600 1,3500 4,14% Stop gain LAME4 x LREN3 Long & Short 27/09/ /10/2016 0,79 0,83 0,85 0,73 5,06% Stop gain

11 Recomendação do dia Últimas operações: Trades encerrados Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo % Trades com Lucro ,99% -3,58% 56% 2017* ,14% -4,25% 55% *período iniciado em 24/01/2017 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target 1 Target 2 Stop L/P Atual Status ESTC3 COMPRA 14/03/ ,30 33,70 34,24 35,35 32,29 1,20% Em andamento BBAS3 VENDA 13/03/ ,10 42,48 42,08 40,73 43,10 1,90% Em andamento CPLE6 COMPRA 12/03/ ,21 26,60 26,74 27,74 26,21 1,76% Em andamento KLBN11 COMPRA 09/03/ ,42 19,00 18,81 19,53 18,42 2,63% Em andamento CCRO3 VENDA 07/03/ /03/ ,04 12,38 11,69 11,26 12,38-2,82% Stop loss BVMF3 VENDA 28/02/ /03/ ,40 26,40 25,73 25,00 26,40 1,27% Stop gain CYRE3 COMPRA 19/02/ /03/ ,14 15,14 15,57 16,09 15,14 1,42% Stop gain CSNA3 VENDA 27/02/ /03/ ,74 10,05 10,38 10,05 10,74 4,89% Stop gain TIMP3 COMPRA 21/02/ /02/ ,15 14,15 14,50 15,01 14,15 1,24% Stop gain CESP6 COMPRA 15/02/ /02/ ,60 15,23 15,91 16,42 15,23-2,37% Stop loss VVAR11 COMPRA 23/02/ /02/ ,92 27,92 28,66 29,54 27,92 1,33% Stop gain RENT3 COMPRA 26/02/ /02/ ,26 25,54 26,99 27,85 25,54-2,74% Stop loss PCAR4 VENDA 22/02/ /02/ ,84 67,16 64,38 62,30 67,16-2,00% Stop loss CAML3 COMPRA 07/02/ /02/2018 7,57 8,04 7,83 8,04 7,57 4,82% Stop gain BBAS3 VENDA 20/02/ /02/ ,60 40,57 38,90 37,48 40,57-2,45% Stop loss CCRO3 VENDA 06/02/ /02/ ,86 14,86 14,43 14,04 14,86 1,45% Stop gain SUZB3 COMPRA 14/02/ /02/ ,12 21,24 20,63 21,24 20,12 4,05% Stop gain CSNA3 VENDA 09/02/ /02/ ,03 10,14 9,83 9,40 10,14 0,45% Stop gain KROT3 VENDA 08/02/ /02/ ,44 15,44 15,14 14,67 15,44 0,97% Stop gain RAPT4 COMPRA 01/02/ /02/2018 8,66 8,35 8,98 9,42 8,35-3,58% Stop loss GGBR4 COMPRA 26/01/ /02/ ,28 14,28 14,76 15,26 14,28 1,68% Stop gain CPLE6 COMPRA 30/01/ /02/ ,52 23,85 25,30 25,88 23,85-2,73% Stop loss LAME4 COMPRA 31/01/ /02/ ,15 16,66 17,66 18,26 16,66-2,86% Stop loss PCAR4 COMPRA 29/01/ /01/ ,95 77,20 81,24 83,53 77,20-2,22% Stop loss MYPK3 COMPRA 26/12/ /01/ ,21 23,61 22,84 23,61 22,21 4,57% Stop gain RAIL3 VENDA 22/01/ /01/ ,75 12,75 12,43 12,01 12,75 1,25% Stop gain BBAS3 COMPRA 17/01/ /01/ ,75 34,75 35,80 37,27 34,75 1,51% Stop gain SUZB3 COMPRA 18/01/ /01/ ,74 20,98 20,15 20,98 19,74 4,18% Stop gain FIBR3 COMPRA 15/01/ /01/ ,05 49,59 52,54 54,34 49,59-2,86% Stop loss NATU3 COMPRA 16/01/ /01/ ,98 33,22 35,08 35,98 33,22-2,24% Stop loss BBAS3 COMPRA 28/12/ /01/ ,10 34,04 32,96 34,04 32,10 4,36% Stop gain SUZB3 COMPRA 11/01/ /01/ ,58 19,13 20,28 20,70 19,13-2,30% Stop loss BRFS3 COMPRA 09/01/ /01/ ,80 39,02 40,59 42,15 39,02-1,96% Stop loss QUAL3 COMPRA 05/01/ /01/ ,51 30,59 32,46 33,43 30,59-2,92% Stop loss CSNA3 COMPRA 08/01/ /01/2018 9,51 10,16 9,81 10,16 9,51 4,99% Stop gain GOLL4 COMPRA 02/01/ /01/ ,66 15,67 15,08 15,67 14,66 4,88% Stop gain VVAR11 COMPRA 27/12/ /01/ ,04 24,04 24,77 25,72 24,04 1,52% Stop gain KLBN11 COMPRA 03/01/ /01/ ,29 17,82 18,79 19,48 17,82-2,57% Stop loss CSNA3 COMPRA 22/12/ /12/2017 7,98 8,44 8,14 8,44 7,98 3,88% Stop gain SMTO3 COMPRA 18/12/ /12/ ,90 18,97 18,38 18,97 17,90 4,33% Stop gain SMLS3 VENDA 21/12/ /12/ ,94 73,79 70,14 68,00 73,79-2,57% Stop loss ECOR3 COMPRA 19/12/ /12/ ,24 11,93 12,52 12,86 11,93-2,53% Stop loss TOTS3 VENDA 13/12/ /12/ ,99 30,71 29,25 28,20 30,71-2,40% Stop loss GGBR4 VENDA 14/12/ /12/ ,68 12,00 11,50 10,89 12,00-2,74% Stop loss ABEV3 COMPRA 12/12/ /12/ ,18 21,18 21,65 22,24 21,18 1,11% Stop gain POMO4 VENDA 11/12/ /12/2017 3,54 3,54 3,42 3,31 3,54 1,69% Stop gain BBAS3 COMPRA 08/12/ /12/ ,02 30,16 31,57 32,61 30,16-2,77% Stop loss FLRY3 VENDA 07/12/ /12/ ,15 25,90 24,61 23,64 25,90-2,98% Stop loss FIBR3 COMPRA 06/12/ /12/ ,50 48,58 46,99 48,58 45,50 5,02% Stop gain ITSA4 COMPRA 04/12/ /12/ ,48 10,48 10,73 11,12 10,48 1,19% Stop gain QUAL3 VENDA 29/11/ /12/ ,83 29,80 31,00 29,80 31,83 4,49% Stop gain BBAS3 COMPRA 01/12/ /12/ ,38 32,13 31,24 32,13 30,38 4,30% Stop gain FIBR3 VENDA 30/11/ /12/ ,54 44,93 46,58 44,93 47,54 3,75% Stop gain ABEV3 COMPRA 14/11/ /11/ ,35 20,35 20,75 21,65 20,35 0,98% Stop gain GGBR4 COMPRA 28/11/ /11/ ,14 10,89 11,38 11,82 10,89-2,24% Stop loss ITSA4 COMPRA 13/11/ /11/ ,48 10,48 10,83 11,11 10,48 1,67% Stop gain MRFG3 COMPRA 21/11/ /11/2017 6,96 6,78 7,17 7,34 6,78-2,59% Stop loss MOVI3 COMPRA 27/11/ /11/2017 7,45 7,27 7,60 7,97 7,27-2,42% Stop loss NATU3 VENDA 22/11/ /11/ ,50 30,49 31,85 30,49 32,50 4,09% Stop gain Operações com sugestão de saída parcial de 50% em cada target. Caso o target 1 seja atingido, ajustar o stop para o preço de entrada.

12 Trade Técnico Trades encerrados Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo % Trades com Lucro ,96% -13,36% 50% ,03% -11,58% 56% 2016* ,80% -15,75% 63% * período iniciado em 29/06/2016 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target Target 2 Stop L/P Atual Status BRFS3 Compra 28/02/ /03/ ,78 25,80 36,08-25,80-13,36% Stop loss * VVAR11 Compra 24/01/ /02/ ,01 26,00 29,50-26,00 3,96% Stop gain * MDIA3 Compra 29/09/ /01/ ,64 57,90 57,90-51,07 19,03% Stop gain * ITUB4 Compra 07/12/ /01/ ,26 48,34 48,34-42,99 17,15% Stop gain * CAML3 Compra 13/12/ /01/2018 7,42 7,75 8,55-7,75 4,49% Stop gain * ITUB4 Compra 30/08/ /09/ ,86 43,10 45,01-43,10 5,48% Stop gain BRML3 Compra 17/05/ /05/ ,61 12,19 15,27-12,65-10,43% Stop loss SAPR4 Compra 17/05/ /05/ ,10 9,98 12,90-9,98-10,09% Stop loss PETR4 Compra 10/05/ /05/ ,70 13,60 16,43-13,60-7,48% Stop loss USIM5 Compra 02/05/ /05/2017 4,41 4,14 4,82-4,14-6,12% Stop loss SANB11 Compra 18/04/ /05/ ,32 28,02 28,02-23,65 10,66% Stop gain CIEL3 Compra 08/02/ /04/ ,74 29,59 30,43-29,59 6,67% Stop gain * PETR4 Compra 28/02/ /04/ ,00 15,03 16,30-12,80 7,36% Stop gain KROT3 Compra 16/03/ /03/ ,07 13,20 15,38-13,20-6,18% Stop loss * SAPR4 Compra 10/03/ /03/ ,00 11,30 13,40-11,30 2,73% Stop gain GOAU4 Compra 16/02/ /03/2017 5,89 6,29 6,50-5,45 6,79% Stop gain * BRFS3 Compra 27/12/ /02/ ,67 42,15 55,20-42,15-11,58% Stop loss VVAR11 Compra 02/02/ /02/2017 9,47 9,85 10,36-9,85 4,01% Stop gain PETR4 Compra 24/01/ /01/ ,36 15,15 18,20-15,15-7,40% Stop loss BBAS3 Venda 03/01/ /01/ ,80 29,75 25,50-29,75-7,01% Stop loss VALE5 Venda 08/12/ /12/ ,20 25,40 24,83-25,40 6,62% Stop gain SUZB5 Compra 30/11/ /12/ ,20 14,00 14,20-12,40 6,06% Stop gain ABEV3 Compra 16/11/ /12/ ,75 16,29 19,21-16,29-8,23% Stop loss * JBSS3 Compra 17/11/ /12/ ,00 8,83 11,35-8,83-11,70% Stop loss VLID3 Compra 11/07/ /11/ ,66 24,99 36,85-24,99-15,75% Stop loss * MRVE3 Compra 20/10/ /11/ ,40 11,25 13,60-11,25-9,27% Stop loss * GOAU4 Compra 07/11/ /11/2016 4,68 4,97 5,27-4,21 6,20% Stop gain PCAR4 Compra 19/10/ /10/ ,25 57,50 63,40-57,50 0,44% Stop gain HGTX3 Compra 21/10/ /10/206 19,85 18,47 21,24-18,47-6,95% Stop loss ALSC3 Compra 17/10/ /10/ ,29 16,95 16,95-15,64 4,05% Stop gain * GGBR4 Compra 07/10/ /10/2016 9,46 9,97 10,40-8,35 5,39% Stop gain BBSE3 Compra 01/08/ /10/ ,37 31,79 32,87-27,27 8,24% Stop gain CMIG4 Venda 11/10/ /10/2016 8,65 9,10 8,17-9,10-5,20% Stop loss * BEEF3 Compra 03/08/ /10/2016 9,64 10,22 11,15-8,60 6,02% Stop gain CSAN3 Compra 06/07/ /10/ ,52 39,80 39,80-31,09 15,30% Stop gain RUMO3 Compra 28/09/ /10/2016 6,17 6,24 6,49-6,24 1,13% Stop gain USIM5 Venda 04/10/ /10/2016 3,55 3,69 3,37-3,69-3,94% Stop loss PETR4 Venda 03/10/ /10/ ,94 14,43 13,38-14,43-3,52% Stop loss VALE5 Venda 22/09/ /09/ ,36 15,25 14,65-16,00 0,72% Stop gain ITUB4 Compra 16/09/ /09/ ,00 36,45 36,55-33,70 4,14% Stop gain VALE5 Venda 12/09/ /09/ ,70 14,07 13,56 12,52 15,50 4,29% Stop gain HYPE3 Compra 08/09/ /09/ ,20 26,70 30,35-26,70-5,32% Stop loss BRKM5 Compra 02/09/ /09/ ,57 23,00 26,45-23,00-6,39% Stop loss * ALSC3 Compra 29/06/ /09/ ,70 16,55 16,55-12,64 20,80% Stop gain * BBSE3 Compra 29/07/ /09/ ,27 31,17 30,67 31,62 27,87 6,49% Stop gain GOAU4 Compra 02/09/ /09/2016 3,75 3,95 3,95-3,59 5,33% Stop gain USIM5 Venda 23/08/ /08/2016 3,72 3,50 3,48 3,34 3,91 5,91% Stop gain ECOR3 Compra 04/08/ /08/2016 8,36 8,84 8,74 9,25 31,09 5,74% Stop gain UGPA3 Compra 19/07/ /08/ ,89 78,55 33,70-65,64 9,26% Stop gain PCAR4 Compra 05/08/ /08/ ,40 52,45 50,60 52,78 12,64 4,67% Stop gain BEEF3 Compra 01/08/ /08/2016 9,81 9,26 10,40-9,26-5,61% Stop loss CIEL3 Compra 04/08/ /08/ ,52 34,55 37,00 37,80 34,55-2,73% Stop loss CYRE3 Compra 04/08/ /08/ ,43 10,88 12,20-10,88-4,81% Stop loss WEGE3 Compra 21/07/ /08/ ,50 15,60 15,18 15,60 13,90 6,43% Stop gain RUMO3 Compra 25/07/ /08/2016 6,04 6,49 6,31 6,49 5,65 6,26% Stop gain KLBN11 Compra 21/07/ /08/ ,89 15,80 18,60-15,80-6,45% Stop loss GOAU4 Compra 27/07/ /08/2016 2,73 2,93 2,96-8,60 7,33% Stop gain HYPE3 Compra 25/07/ /07/ ,00 27,44 26,70 27,44 24,96 4,40% Stop gain *RecomendAções: Operações sob a ótica gráfica e fundamentalista

13 Este relatório foi preparado pelas equipes de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. ( Ágora ) bem como da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários ( Bradesco Corretora ), sociedades controladas pelo Banco Bradesco BBI S.A. ( BBI ). O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora e da Bradesco Corretora. Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Ágora ou da Bradesco Corretora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração ( analistas de investimento ) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483: O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora, à Bradesco Corretora, ao BBI e demais empresas do Grupo Bradesco. A remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora, Bradesco Corretora e BBI. Declarações nos termos do art. 18 da Instrução CVM 483: O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empresas Cielo S.A. e Fleury S.A.. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A.. Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de análise. O Bradesco BBI está participando como coordenador na oferta de distribuição pública de ações do Grupo SBF S.A.. Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhias: Companhia de Saneamento do Paraná - Sanepar, Movida S.A., Banco do Estado do Rio Grande do Sul S.A. - BANRISUL, Instituto Hermes Pardini S.A., Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A., CCR S.A., Lojas Americanas S.A., BR Properties S.A., AES Tietê S.A., BR Malls Participações S.A., Omega Geração S.A., Atacadão S.A., IRB-Brasil Resseguros S.A., Rumo S.A., Eletropaulo Metropolitana Eletricidade de São Paulo S.A., Petróleo Brasileiro S.A. - Petrobrás, Magazine Luiza S.A., Ecorodovias Infraestrutura e Logística S.A., Usinas Siderúrgicas de Minas Gerais S.A. Usiminas, Companhia Paulista de Força e Luz - CPFL.,Sabesp, Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A., Localiza Rent a Car S.A., Companhia Brasileira de Distribuição, Natura Cosméticos S.A., Restoque Comércio e Confeccções de Roupas S.A., Eneva S.A., Camil Alimentos S.A., MRV Engenharia e Participações S.A., Vulcabras Azaleia S.A., CVC Brasil Operadora e Agência de Viagens S.A., Energisa S.A., Loma Negra, Randon S.A. Implementos e Participações, Equatorial Energia S.A., Alupar Investimentos S.A., Companhia de Locação das Américas, Petrobrás Distribuidora S.A., BK Brasil Operação e Assessoria a Restaurantes S.A. CTEEP - Companhia Paulista de Trasmissão de Energia Elétrica Paulista. Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: Instituto Hermes Pardini S.A., SANEPAR, Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A., CPFL, Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A., Camil Alimentos S.A., Autoban, Movida S.A., Atacadão S.A., Omega Geração S.A., IRB Brasil Resseguros S.A., Equatorial Energia S.A., Light Serviços de Eletricidade S.A., Eneva S.A., Energisa S.A. e Vulcabras Azaleia S.A. A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da Fomento Economico Mexicano FEMSA (FMXB34), Vanguarda Agro S.A. (VAGR3), Helbor Empreendimentos S.A. (HBOR3) e Alpargatas S.A. (ALPA4).

14 ANÁLISE DE INVESTIMENTOS Diretor de Research Daniel Altman, CFA Economista-chefe Dalton Gardimam Estrategista Pessoas Físicas José Francisco Cataldo Ferreira, CNPI Analistas de Investimentos Ricardo Faria França, CNPI Renato Cesar Chanes, CNPI Analistas Gráficos Maurício A. Camargo, CNPI-T Jéssica do Nascimento Feitosa, CNPI-T Assistente de Análise Flávia Andrade Meireles BRADESCO CORRETORA Diretoria Luis Cláudio de Freitas Coelho Pereira Área Comercial Home Broker / Mesa de Operações: Varejo mesaexclusive@bradescobbi.com.br Mesa de Operações: Futuros e Derivativos bmfvarejo@bradescobbi.com.br Mesa de Operações: Prime mesaprime@bradescobbi.com.br Mesa de Operações: Private mesaprivate@bradescobbi.com.br