Diário Técnico Bovespa 13/06/2017

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1 Diário Técnico Bovespa 13/06/2017 Ibovespa: Próximo suporte em pts IBOV Em mais um dia de queda, o Ibovespa perdeu o apoio em , recuando para testar o próximo suporte em pts. Na continuidade deste movimento, o índice ainda encontraria o fundo recente marcado em pts, nível que poderia motivar uma reação. O Estocástico flexionou novamente para baixo, mas encontra-se em região de sobre-venda. A tendência segue sendo de baixa, enquanto o Ibovespa não conseguir vencer as resistências em e pts, onde passa sua média móvel de 50 períodos. TENDÊNCIA Baixa RESISTÊNCIA ÚLTIMO SUPORTE SUPORTE Maurício A. Camargo* Analista Gráfico, CNPI-T *Analista responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo cumprimento do disposto no Art.16 da Instrução CVM 483/10.

2 Estudo das Linhas do Tempo Sob a ótica do estudo das linhas do tempo, o Ibovespa segue em formação de seu Fundo 8. Após a conclusão deste fundo, o próximo movimento esperado para o índice seria de uma alta rumo ao Topo 9. Dólar O dólar ganhou força na compra, superando a barreira dos 3,30 (que agora passaria a atuar como primeiro suporte). Vai testando agora a resistência em 3,32 e acima deste nível, teria espaço para uma alta até o topo recente entre 3,38 e 3,40.

3 Em destaque: Petróleo (IBRENT) O petróleo (Brent) segue lateralizado desde abril do ano passado. Trabalha entre o suporte em 41,52 e a resistência em 57,70, nível que precisaria ser superado para que o ativo pudesse retomar sua tendência de alta. Recomendação do dia*: RAIL3 COMPRA: RAIL3 a 7,78 com primeiro objetivo em 7,95 (+2,18%) e um segundo em 8,35 (+7,32%). O stop ficaria marcado em 7,45 (-4,24%). *Operação de swing curto aguardando ponto de entrada (com margem de entrada de até 0,5% acima do ponto de entrada sugerido), válida apenas para o próximo pregão (13/06/2017). **Caso o valor do stop loss seja atingido antes da entrada, cancelar a operação. ***Sugestão de saída parcial de 50% em cada objetivo. Caso o primeiro objetivo seja atingido, ajustar o stop para o preço de entrada.

4 Petrobras PN PETR4 12,82 12,90 13,35 Neutra Gráfico diário: A PETR4 segue testando o suporte em 12,82 e mais abaixo encontraria fundo em 12,44. Do lado da reação, o ativo encontraria uma primeira resistência em 13,35 e acima desta, passaria a olhar para 13,55 e 13,88 (MME50) que seria o ponto divisor de tendência de curto prazo. Gráfico semanal: Na ótica de médio prazo, a perda dos 12,78 (nível de fechamento semanal), poderia abrir espaço para uma queda com um objetivo mais longo projetado em 10,50. Vale PNA VALE5 24,29 25,22 26,15 Neutra Gráfico diário: Com principal suporte de curto prazo em 24,29, a VALE5 apenas retomaria a alta vindo acima das resistências em 26,15 (MME50) e 27,50. Do lado negativo, a perda do suporte poderia resultar em uma queda até 23,53 ou mais abaixo no fundo recente marcado em 22,38. Gráfico semanal: No gráfico em escala semanal, a VALE5 mantém sua tendência de alta de médio prazo enquanto permanecer acima de 24,28. Na superação dos 27,40, poderia ganhar força compradora e neste caso, buscar um próximo objetivo em 28,64.

5 Ambev ON ABEV3 18,00 18,08 18,32 Neutra Gráfico diário: A ABEV3 segue testando o suporte de sua linha de tendência de alta que passa em 18,00, nível que poderia motivar uma reação. Neste caso, acima de 18,32, o ativo poderia voltar a olhar para 18,60 e 18,83. Gráfico mensal: No gráfico de médio prazo, após ter atingido o suporte de sua MME50 em 16,20, a ABEV3 reagiu até a região de forte resistência histórica em 19,60. Itau Unibanco PN ITUB4 35,20 35,65 36,44 Neutra Gráfico diário: Com suporte em 35,20, a ITUB4 ensaia uma reação até a próxima resistência marcada em 36,44. Acima deste nível, o ativo poderia buscar próximos objetivos em 37,10 e 37,92. Gráfico semanal: Na ótica de médio prazo, a ITUB4 atingiu o forte suporte de sua linha de tendência de alta de médio prazo que passa agora em 35,00. Do lado superior, na reação encontraria uma primeira resistência em 37,45.

6 Gerdau PN GGBR4 9,50 9,52 9,99 Neutra Gráfico diário: A GGBR4 segue contida pela região de suporte entre 9,50 e 9,22 e a resistência de sua MME50 que passa nos 9,99. Na superação deste último nível, o ativo poderia recuperar a alta de curto prazo e voltar a olhar para 10,44. Gráfico semanal: Na ótica de médio prazo, os 8,76 representam um importante suporte para a GGBR4, já que na perda deste patamar o ativo poderia acelerar a queda até 7,73. Apenas reverteria a tendência de baixa, vindo acima da resistência em 10,37. Suzano PNA SUZB5 14,57 14,74 15,35 Alta Gráfico diário: Na continuidade do movimento de realização de lucros iniciado a partir do topo em 15,90, a SUZB5 atingiu o suporte em 14,57 e na reação a partir deste nível, encontraria resistências em 14,96 e 15,35 inicialmente. Abaixo de 14,57, a busca seria na MME50 que passa agora em 14,00. Gráfico mensal: No gráfico de médio prazo, enquanto se mantiver acima de 14,50, o ativo seguiria em formação de alta, com objetivo mais longo projetado em 17,00.

7 Cemig PN CMIG4 7,16 7,45 7,90 Baixa Gráfico diário: Sem alterações, a CMIG4 segue respeitando a resistência em 7,90 e precisaria superar este nível para abrir espaço para uma alta até 8,28 (MME50) ou mais acima até 8,75. Do lado inferior, em caso de queda, o ativo encontraria suporte de maior importância em 7,16. Gráfico semanal: Na ótica de médio prazo, a CMIG4 entrou em tendência de baixa após ter perdido sua LTA que passava em 8,10 e na continuidade deste movimento, teria como próximo objetivo os 5,59. Usiminas PNA USIM5 3,90 3,92 4,16 Neutra Gráfico diário: A USIM5 segue testando o suporte em 3,90 e na reação a partir deste nível, encontraria resistência em sua MME50 que passa agora em 4,16. Mais acima, o ativo passaria a olhar para 4,25 e 4,37 onde deixou gap em aberto. Do lado negativo, na perda do suporte, a USIM5 poderia recuar até 3,71 inicialmente. Gráfico semanal: No gráfico em escala semanal, a USIM5 vai perdendo sua linha de tendência de alta que oferece suporte agora em 4,08 e na confirmação deste movimento, poderia acelerar a queda até 3,34.

8 Notas Gráficas BBSE3 (28,89) Com forte pressão de baixa, ativo recuou para testar sua MME200 e na perda deste patamar nos 28,52, abriria espaço para novas quedas mirando nos 27,79 e posterior nos 26,32. Do lado positivo, somente acima dos 30,60 poderia voltar a animar no curto prazo. BRFS3 (41,50) Após vir abaixo da sua MME50, poderia ficar de olho na perda dos 41,42, neste caso poderia seguir trajetória de queda mirando nos 40,03 e posterior nos 39,25. Do lado positivo, teria que vencer os 44,00 e os 45,48 para voltar a pensar em novas compras de curto prazo. RAPT4 (4,70) Na continuidade do movimento de queda, ativo poderia seguir rumo aos 4,36 (MME200). No campo superior, teria que retornar acima dos 5,05 para voltar a animar os comprados de curto prazo, podendo subir em direção ao fechamento de gap nos 5,45. GOAU4 (4,40) Sem alterações, segue congestionado no curto prazo, seguindo em busca dos 4,50 e na superação deste patamar poderia abrir espaço para seguir rumo aos 4,60 e posterior no fechamento de gap nos 4,71. Do lado negativo, encontra suporte imediato nos 4,25 e na perda deste seguiria em baixa mirando nos 4,05. CSNA3 (6,51) Mantém tendência de baixa, que seria reforçada com a perda do suporte em 6,24, neste caso poderia seguir em queda mirando nos 5,92. Em caso de repiques, poderia buscar os 6,91 e a seguir os 7,26. BBAS3 (27,18) Com forte pregão de baixa, ativo segue com trajetória de baixa, com próximos objetivos de baixa em 26,53 e mais abaixo na mínima recente nos 25,05. Para pensar em melhoras de curto prazo, teria que superar os 29,55. KLBN11 (16,71) Segue de olho no rompimento da resistência em 17,70, onde poderia levar o ativo a seguir melhora de curto prazo, mirando nos 18,11, inicialmente. Tem suporte importante, que ampara trajetória positiva nos 16,10. CIEL3 (23,03) Testando sua MME21 e somente na superação da mesma e dos 23,27, ativo poderia passar a olhar para os 24,01 (MME200) e mais à frente para os 24,55. Encontra fundo recente nos 22,00 e abaixo deste nível seguiria em baixa mirando nos 21,67. SANB11 (24,52) Em mais um dia de queda, abaixo da mínima de hoje nos 23,81, poderia seguir em busca dos 22,75, mantendo trajetória baixista de curto prazo. No campo superior, para pensar em esboçar reação, teria que vencer, inicialmente, sua MME200 nos 26,03. ECOR3 (9,60) Tem resistência nos 10,00 e na superação deste patamar poderia ganhar novas entrada de força compradora de curto prazo mirando no fechamento de gap em 10,65. Ainda congestionado nos últimos pregões, o suporte fica marcado nos 9,40 e mais abaixo nos 9,15.

9 Monitor Long & Short SETOR Long x Short Ratio Atual Ratio Médio Desvio Padrão Financeiros e Outros Nº de Desvios fora da média Correlação BBSE3 X SULA11 1,6499 1,7070 0,0551-1,0360 0,4042 SULA11 X PSSA3 0,5815 0,5910 0,0180-0,5236 0,5033 ITUB4 X BBAS3 1,3116 1,2179 0,0490 1,9152 0,8184 BBSE3 X ITSA4 3,2792 3,1169 0,1827 0,8887 0,6265 BVMF3 X BBAS3 0,6781 0,5992 0,0338 2,3364 0,6935 BBAS3 X BSSE3 0,9408 1,0672 0,0794-1,5908 0,6623 BBAS3 X BRSR6 2,2008 2,2117 0,1956-0,0558 0,6701 Shoppings Bens Industriais Utilidade Pública Educação Construção e Transporte Materiais Básicos Tec. Informação e Telecomunicações ALSC3 X BRML3 1,2357 1,2612 0,1282-0,1987 0,6754 IGTA3 X BRML3 2,6692 2,6056 0,1561 0,4068 0,7219 MULT3 X BRML3 5,3722 5,4164 0,3171-0,1392 0,7113 MYPK3 X RAPT4 3,3936 3,3314 0,1873 0,3321 0,5148 POMO4 X RAPT4 0,5660 0,6334 0,0891-0,7566 0,4154 CPFE3 X ELET3 2,0627 1,3699 0,3078 2,2511 0,3217 TRPL4 X EQTL3 1,2392 1,1621 0,0490 1,5730 0,3524 ELET3 X ELPL4 1,0633 1,6730 0,5785-1,0538 0,3468 CPLE6 X CMIG4 0,0004 0,0005 0,0000-1,9731 0,6518 SBSP3 X CSMG3 0,7959 0,7690 0,0724 0,3706 0,5608 SEER3 X KROT3 1,6498 1,4682 0,1332 1,3633 0,4676 ESTC3 X KROT3 1,1849 1,1611 0,0271 0,8747 0,8621 EVEN3 X MRVE3 0,2869 0,3257 0,0301-1,2905 0,4730 CYRE3 X MRVE3 0,8246 0,9074 0,0717-1,1555 0,6066 PDGR3 X BBRK3 1,2688 1,3056 0,3259-0,1132 0,3349 ECOR3 X CCRO3 0,5911 0,5299 0,0271 2,2551 0,7052 MRVE3 X CYRE3 1,2127 1,1087 0,0849 1,2249 0,6066 VALE5 X VALE3 0,9396 0,9355 0,0255 0,1629 0,9598 GGBR4 X CSNA3 1,4624 1,1664 0,1304 2,2703 0,7850 GOAU4 X USIM5 1,1168 1,1572 0,0961-0,4203 0,7686 GOAU4 X CSNA3 0,6759 0,5250 0,0684 2,2044 0,7422 FIBR3 X KLBN11 2,1963 1,8959 0,1352 2,2223 0,4351 FIBR3 X SUZB5 2,4898 2,2455 0,1336 1,8295 0,8239 SUZB5 X KLBN11 0,8821 0,8449 0,0429 0,8682 0,4683 TIMP3 X OIBR4 2,8906 3,0075 0,3675-0,3182 0,1331 VIVT4 X TIMP3 4,8349 4,9291 0,3770-0,2498 0,5897 Consumo ABEV3 X BRFS3 0,4357 0,4099 0,0490 0,5260 0,3593 JBSS3 X BRFS3 0,1684 0,2471 0,0391-2,0130 0,1716 PCAR4 X LREN3 2,5599 2,5296 0,1249 0,2426 0,5659 LAME4 X HGTX3 0,6978 0,9266 0,1411-1,6216 0,4076 BEEF3 X MRFG3 1,8180 1,7334 0,1547 0,5469 0,4447 JBSS3 X BEEF3 0,5980 0,9662 0,1326-2,7763 0,0990 BRFS3 X ABEV3 2,2954 2,4767 0,3120-0,5813 0,3593 CSAN3 X SMTO3 1,8625 2,0781 0,0855-2,5225 0,4494 Servicos Financeiros MPLU3 X SMLE3 0,6249 0,6611 0,0777-0,4659 0,5994 Petróleo UGPA3 X PETR4 6,0140 4,7773 0,5168 2,3927 0,4629 PN/ON PETR4 X PETR3 0,4806 0,5044 0,0408-0,5809 0,9412 VALE5 X VALE3 0,9503 0,9355 0,0255 0,5819 0,9598 ITUB4 X ITUB3 1,1063 1,1400 0,0185-1,8252 0,9107 GGBR4 X GGBR3 1,0138 1,2262 0,1957-1,0852 0,7727 USIM5 X USIM3 0,4648 0,5164 0,0444-1,1636 0,5392 ELET6 X ELET3 1,2528 1,1967 0,0600 0,9356 0,8811

10 Entendendo o Long & Short Como funciona O Long (compra) & Short (venda) é uma operação simultanea de venda de um ativo e com o financeiro apurado, compra de outro ativo, geralmente um par setorial. Estes pares costumam manter um diferencial de preço histórico e quando é constatada uma distorção nesta média, abre-se o Long & Short apostando na convergência dos preços de volta para esta média. Definição: Ratio Atual: Último preço do ativo comprado dividido pelo último preço do ativo vendido. Ratio Médio: Preço médio do ratio para determinado período. O periodo utilizado neste relatório é de 200 dias. Desvio Padrão: É uma medida estatística utilizada para medir a variação de preços durante um período de tempo. Número de desvios fora da média: Diferença entre o ratio atual e o ratio médio, dividida pela desvio padrão. Correlação: É o coeficiente que mostra a o grau de correlação entre as variações de dois ativos que podem variar de +1 a -1. Sendo uma correlação +1 mostra que os ativos possuem correlação positiva perfeita, ou seja, os preços dos ativos variam na mesma intensidade. Exemplo: Quando o ativo A sobe 5%, o seu par de mercado, o ativo B também costuma subir 5%. Logo eles possuem uma correlação +1. Já a correlação -1, sugere uma variação idêntica, mas ao contrário, se o ativo A sobe 5%, espera-se que o ativo B tenha uma variação de -5%. Exemplo: O ratio de um Long & Short em que o número de desvios fora da média encontra-se inferior a -1,80, poderia indicar uma variação atípica destes ativos, que tenderia a se normalizar com o tempo, gerando com isso uma oportunidade. Vale ressaltar que esta métrica deve ser utilizada conjuntamente com outras análises. Histórico das operações: Long & Short Trades encerrados Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo % Trades com Lucro ,69% -8,73% 75% 2016* ,06% -5,92% 67% * período iniciado em 27/09/2016 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target Stop L/P Atual Status BRFS3 X ABEV3 Long & Short 10/05/ /05/2017 2,2900 2,0900 2,6000 2,0900-8,73% Stop loss POMO4 X RAPT4 Long & Short 06/04/ /05/2017 0,5220 0,5510 0,6100 0,4680 5,56% Stop gain MPLU3 X SMLE3 Long & Short 20/03/ /03/2017 0,5620 0,5917 0,6300 0,5200 5,28% Stop gain GGBR4 x CSNA3 Long & Short 08/03/ /03/2017 1,1089 1,1720 1,2500 1,0200 5,69% Stop gain ITUB4 x SANB11 Long & Short 09/11/ /11/2016 1,4030 1,3200 1,5000 1,3200-5,92% Stop loss CESP6 x ELPL4 Long & Short 31/10/ /11/2016 1,4500 1,5100 1,5600 1,3500 4,14% Stop gain LAME4 x LREN3 Long & Short 27/09/ /10/2016 0,79 0,83 0,85 0,73 5,06% Stop gain

11 Recomendação do dia Trades % Trades Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo encerrados com Lucro 2017* ,14% -4,25% 49% *período iniciado em 24/01/2017 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target 1 Target 2 Stop L/P Atual Status CSAN3 VENDA 12/06/ ,99 31,70 31,01 30,02 32,95 0,91% Em andamento ITSA4 COMPRA 07/06/ /06/2017 8,95 8,78 9,15 9,43 8,78-1,90% Stop loss DTEX3 COMPRA 05/06/ /06/2017 8,15 8,15 8,39 8,65 8,15 1,47% Stop gain VALE5 VENDA 08/06/ /06/ ,90 25,45 24,38 23,53 25,45-2,21% Stop loss PETR4 VENDA 02/06/ /06/ ,80 13,11 12,46 11,85 13,11-2,42% Stop loss WEGE3 COMPRA 01/06/ /06/ ,20 18,67 19,63 20,46 18,67-2,76% Stop loss BRFS3 COMPRA 26/05/ /05/ ,00 44,70 47,11 48,78 44,70-2,83% Stop loss RAIL3 COMPRA 23/05/ /05/2017 7,99 8,56 8,23 8,56 7,99 5,07% Stop gain FIBR3 VENDA 23/05/ /05/ ,00 35,87 34,08 32,72 35,87-2,49% Stop loss SMTO3 COMPRA 17/05/ /05/ ,34 17,75 18,93 19,49 17,75-3,22% Stop loss SANB11 COMPRA 15/05/ /05/ ,70 27,84 29,92 31,00 27,84-3,00% Stop loss RAIL3 COMPRA 11/05/ /05/2017 9,76 10,54 10,05 10,54 9,76 5,48% Stop gain CIEL3 COMPRA 10/05/ /05/ ,01 23,25 25,45 23,25-3,17% Stop loss KROT3 COMPRA 02/05/ /05/ ,97 15,91 15,22 15,91 14,97 3,97% Stop gain BRFS3 COMPRA 08/05/ /05/ ,20 44,74 43,56 44,74 42,20 4,62% Stop gain POMO4 COMPRA 09/05/ /05/2017 2,58 2,75 2,65 2,75 2,58 4,65% Stop gain BRFS3 VENDA 27/04/ /05/ ,13 40,50 37,75 36,72 40,50-3,50% Stop loss RADL3 COMPRA 25/04/ /04/ ,08 68,17 66,61 68,17 64,08 5,17% Stop gain BRFS3 COMPRA 12/04/ /04/ ,01 39,01 40,40 41,52 39,01 1,78% Stop gain MYPK3 COMPRA 26/04/ /04/ ,36 15,80 16,95 17,41 15,80-3,42% Stop loss RAIL3 COMPRA 19/04/ /04/2017 8,95 8,75 9,21 9,50 8,75-2,23% Stop loss ESTC3 COMPRA 13/04/ /04/ ,50 16,00 16,87 17,39 16,00-3,03% Stop loss UGPA3 COMPRA 24/03/ /04/ ,20 70,20 71,74 74,64 70,20 1,10% Stop gain RAIL3 COMPRA 04/04/ /04/2017 8,95 8,68 9,20 9,51 8,68-3,02% Stop loss EMBR3 VENDA 31/03/ /04/ ,26 17,26 16,82 16,22 17,26 1,27% Stop gain CIEL3 COMPRA 29/03/ /04/ ,30 30,00 28,91 30,00 28,30 4,08% Stop gain FIBR3 VENDA 03/04/ /04/ ,85 29,71 28,40 27,14 29,71-2,98% Stop loss SEER3 COMPRA 30/03/ /04/ ,76 20,65 20,29 20,65 19,76 3,59% Stop gain GGBR4 COMPRA 28/03/ /03/ ,10 10,69 11,46 11,90 10,69-3,69% Stop loss CPLE6 COMPRA 23/03/ /03/ ,91 31,90 33,96 35,55 31,90-3,07% Stop loss MPLU3 COMPRA 27/03/ /03/ ,65 36,00 34,75 36,00 33,65 5,13% Stop gain USIM5 COMPRA 20/03/ /03/2017 4,46 4,30 4,59 4,74 4,30-3,59% Stop loss RAIL3 COMPRA 17/03/ /03/2017 8,90 8,90 9,10 9,51 8,90 1,12% Stop gain DTEX3 COMPRA 16/03/ /03/2017 8,39 8,15 8,68 8,85 8,15-2,86% Stop loss MYPK3 COMPRA 14/03/ /03/ ,56 15,56 15,87 16,71 15,56 1,00% Stop gain GOAU4 COMPRA 15/03/ /03/2017 6,00 6,00 6,12 6,38 6,00 1,00% Stop gain KLBN11 COMPRA 10/03/ /03/ ,48 15,48 15,85 16,60 15,48 1,20% Stop gain HGTX3 COMPRA 07/03/ /03/ ,61 17,61 17,92 18,72 17,61 0,88% Stop gain GGBR4 COMPRA 06/03/ /03/ ,40 12,93 13,73 14,20 12,93-3,51% Stop loss FIBR3 VENDA 24/02/ /03/ ,58 26,58 26,10 24,67 26,58 0,90% Stop gain WEGE3 COMPRA 10/02/ /02/ ,44 17,45 17,45 15,59 6,14% Stop gain BBAS3 COMPRA 15/02/ /02/ ,00 33,92 32,62 33,92 32,00 3,97% Stop gain SEER3 COMPRA 17/02/ /02/ ,09 19,09 19,46 20,25 19,09 0,97% Stop gain VLID3 COMPRA 16/02/ /02/ ,41 24,41 24,85 25,90 24,41 0,90% Stop gain CSAN3 COMPRA 03/02/ /02/ ,51 43,35 43,35 40,04 4,43% Stop gain SUZB5 VENDA 08/02/ /02/ ,62 13,02 12,03 13,02-3,17% Stop loss GGBR4 COMPRA 02/02/ /02/ ,65 12,15 13,38 12,15-3,95% Stop loss HYPE3 COMPRA 06/02/ /02/ ,61 27,72 29,76 27,72-3,11% Stop loss LREN3 COMPRA 24/01/ /02/ ,81 23,80 26,07 23,80-4,07% Stop loss EMBR3 VENDA 30/01/ /02/ ,65 18,40 16,75 18,40-4,25% Stop loss CPLE6 COMPRA 26/01/ /01/ ,45 31,14 34,10 31,14-4,04% Stop loss Operações com sugestão de saída parcial de 50% em cada target. Caso o target 1 seja atingido, ajustar o stop para o preço de entrada.

12 Trade Técnico Trades encerrados Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuíz % Trades com Lucro ,66% -11,58% 43% 2016* ,80% -15,75% 63% * período iniciado em 29/06/2016 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target Target 2 Stop L/P Atual Status BRML3 Compra 17/05/ /05/ ,61 12,19 15,27-12,65-10,43% Stop loss SAPR4 Compra 17/05/ /05/ ,10 9,98 12,90-9,98-10,09% Stop loss PETR4 Compra 10/05/ /05/ ,70 13,60 16,43-13,60-7,48% Stop loss USIM5 Compra 02/05/ /05/2017 4,41 4,14 4,82-4,14-6,12% Stop loss SANB11 Compra 18/04/ /05/ ,32 28,02 28,02-23,65 10,66% Stop gain CIEL3 Compra 08/02/ /04/ ,74 29,59 30,43-29,59 6,67% Stop gain * PETR4 Compra 28/02/ /04/ ,00 15,03 16,30-12,80 7,36% Stop gain KROT3 Compra 16/03/ /03/ ,07 13,20 15,38-13,20-6,18% Stop loss * SAPR4 Compra 10/03/ /03/ ,00 11,30 13,40-11,30 2,73% Stop gain GOAU4 Compra 16/02/ /03/2017 5,89 6,29 6,50-5,45 6,79% Stop gain * BRFS3 Compra 27/12/ /02/ ,67 42,15 55,20-42,15-11,58% Stop loss VVAR11 Compra 02/02/ /02/2017 9,47 9,85 10,36-9,85 4,01% Stop gain PETR4 Compra 24/01/ /01/ ,36 15,15 18,20-15,15-7,40% Stop loss BBAS3 Venda 03/01/ /01/ ,80 29,75 25,50-29,75-7,01% Stop loss VALE5 Venda 08/12/ /12/ ,20 25,40 24,83-25,40 6,62% Stop gain SUZB5 Compra 30/11/ /12/ ,20 14,00 14,20-12,40 6,06% Stop gain ABEV3 Compra 16/11/ /12/ ,75 16,29 19,21-16,29-8,23% Stop loss * JBSS3 Compra 17/11/ /12/ ,00 8,83 11,35-8,83-11,70% Stop loss VLID3 Compra 11/07/ /11/ ,66 24,99 36,85-24,99-15,75% Stop loss * MRVE3 Compra 20/10/ /11/ ,40 11,25 13,60-11,25-9,27% Stop loss * GOAU4 Compra 07/11/ /11/2016 4,68 4,97 5,27-4,21 6,20% Stop gain PCAR4 Compra 19/10/ /10/ ,25 57,50 63,40-57,50 0,44% Stop gain HGTX3 Compra 21/10/ /10/206 19,85 18,47 21,24-18,47-6,95% Stop loss ALSC3 Compra 17/10/ /10/ ,29 16,95 16,95-15,64 4,05% Stop gain * GGBR4 Compra 07/10/ /10/2016 9,46 9,97 10,40-8,35 5,39% Stop gain BBSE3 Compra 01/08/ /10/ ,37 31,79 32,87-27,27 8,24% Stop gain CMIG4 Venda 11/10/ /10/2016 8,65 9,10 8,17-9,10-5,20% Stop loss * BEEF3 Compra 03/08/ /10/2016 9,64 10,22 11,15-8,60 6,02% Stop gain CSAN3 Compra 06/07/ /10/ ,52 39,80 39,80-31,09 15,30% Stop gain RUMO3 Compra 28/09/ /10/2016 6,17 6,24 6,49-6,24 1,13% Stop gain USIM5 Venda 04/10/ /10/2016 3,55 3,69 3,37-3,69-3,94% Stop loss PETR4 Venda 03/10/ /10/ ,94 14,43 13,38-14,43-3,52% Stop loss VALE5 Venda 22/09/ /09/ ,36 15,25 14,65-16,00 0,72% Stop gain ITUB4 Compra 16/09/ /09/ ,00 36,45 36,55-33,70 4,14% Stop gain VALE5 Venda 12/09/ /09/ ,70 14,07 13,56 12,52 15,50 4,29% Stop gain HYPE3 Compra 08/09/ /09/ ,20 26,70 30,35-26,70-5,32% Stop loss BRKM5 Compra 02/09/ /09/ ,57 23,00 26,45-23,00-6,39% Stop loss * ALSC3 Compra 29/06/ /09/ ,70 16,55 16,55-12,64 20,80% Stop gain * BBSE3 Compra 29/07/ /09/ ,27 31,17 30,67 31,62 27,87 6,49% Stop gain GOAU4 Compra 02/09/ /09/2016 3,75 3,95 3,95-3,59 5,33% Stop gain USIM5 Venda 23/08/ /08/2016 3,72 3,50 3,48 3,34 3,91 5,91% Stop gain ECOR3 Compra 04/08/ /08/2016 8,36 8,84 8,74 9,25 31,09 5,74% Stop gain UGPA3 Compra 19/07/ /08/ ,89 78,55 33,70-65,64 9,26% Stop gain PCAR4 Compra 05/08/ /08/ ,40 52,45 50,60 52,78 12,64 4,67% Stop gain BEEF3 Compra 01/08/ /08/2016 9,81 9,26 10,40-9,26-5,61% Stop loss CIEL3 Compra 04/08/ /08/ ,52 34,55 37,00 37,80 34,55-2,73% Stop loss CYRE3 Compra 04/08/ /08/ ,43 10,88 12,20-10,88-4,81% Stop loss WEGE3 Compra 21/07/ /08/ ,50 15,60 15,18 15,60 13,90 6,43% Stop gain RUMO3 Compra 25/07/ /08/2016 6,04 6,49 6,31 6,49 5,65 6,26% Stop gain KLBN11 Compra 21/07/ /08/ ,89 15,80 18,60-15,80-6,45% Stop loss GOAU4 Compra 27/07/ /08/2016 2,73 2,93 2,96-8,60 7,33% Stop gain HYPE3 Compra 25/07/ /07/ ,00 27,44 26,70 27,44 24,96 4,40% Stop gain *RecomendAções: Operações sob a ótica gráfica e fundamentalista

13 Este relatório foi preparado pelas equipes de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. ( Ágora ) bem como da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários ( Bradesco Corretora ), sociedades controladas pelo Banco Bradesco BBI S.A. ( BBI ). O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora e da Bradesco Corretora. Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Ágora ou da Bradesco Corretora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração ( analistas de investimento ) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483: O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora, à Bradesco Corretora, ao BBI e demais empresas do Grupo Bradesco. A remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora, Bradesco Corretora e BBI. Declarações nos termos do art. 18 da Instrução CVM 483: O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empresas: Cielo S.A. e Fleury S.A.. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A.. Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de análise. O Bradesco BBI está participando como coordenador na oferta de distribuição pública de ações da BR Malls S.A., Tivit Terceirização de Processos, Serviços e Tecnologia S.A. e Atacadão S.A. Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhias: Tenda, Sanepar, Movida, Hermes Pardini, CCR e Lojas Americanas. Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: Links, Tenda, Sanepar, Movida, Instituto Hermes Pardini, CCR e Lojas Americanas. A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da Vanguarda Agro S.A., AETNA Inc., American Internacional Group Inc. e Duke Energy Corporation.

14 ANÁLISE DE INVESTIMENTOS Diretor de Research Daniel Altman, CFA Economista-chefe Dalton Gardimam Estrategista Pessoas Físicas José Francisco Cataldo Ferreira, CNPI Analista de Investimentos Sênior Aloisio Villeth Lemos, CNPI Analistas de Investimentos Ricardo Faria França, CNPI Renato Cesar Chanes, CNPI Analista Gráfico Maurício A. Camargo, CNPI-T Assistentes de Análise Flávia Andrade Meireles Jéssica do Nascimento Feitosa BRADESCO CORRETORA Área Comercial PRIME/VAREJO Thiago Gabriel de Paula Carla Helena Bontempo Otero Carla Rachel Queiroz de Carvalho Mariana Dias da Silva Marina Neves Almeida Sarai Elizabeth Vega Molina Sonia Regina Gomes Moura Costa Mesa de Operações BM&F/VAREJO Mesa de Operações BM&F Home Broker Mesa Prime Mesa Exclusive e PJ mesaexclusive@bradescobbi.com.br Espaços Bradesco Corretora Acesse o site da Bradesco Corretora e encontre o atendimento mais próximo de você.