Diário Técnico Bovespa

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1 Diário Técnico Bovespa 05/04/2017 Ibovespa: Testando a resistência em pts O Ibovespa subiu para testar a resistência em e na superação deste nível, passaria a olhar para os pts, principal divisor de tendência de curto prazo. O Estocástico segue em região de sobrecompra, mas flexionou para cima, sugerindo a continuidade do movimento de reação do índice. Acima de , o Ibovespa poderia acelerar na compra e subir até o topo do ano em pts. Do lado inferior, o primeiro suporte segue marcado na média móvel de 50 dias que passa agora em pts. IBOV TENDÊNCIA Neutra RESISTÊNCIA ÚLTIMO SUPORTE SUPORTE Maurício A. Camargo* Analista Gráfico, CNPI-T *Analista responsável principal pelo conteúdo do relatório e pelo cumprimento do disposto no Art.16 da Instrução CVM 483/10.

2 Estudo das Linhas do Tempo O Ibovespa segue em formação de seu Topo 3. O próximo movimento esperado para o índice poderia ser um zigue-zague de alta em direção da linha vermelha do tempo, replicando a formação do último ciclo de dezembro de Dólar O dólar recuou para testar o suporte em 3,10 e na perda deste nível, poderia acelerar a queda até 3,07 (piso da congestão triangular). Do lado da reação, o ativo encontraria primeira resistência em 3,14 (MME50) e outra mais forte em 3,17 (teto da congestão).

3 Em destaque: Standard & Poor s 500 Index O SP500 segue em congestão de topo e apenas retomaria sua força compradora superando a resistência em pts. Neste caso, o primeiro objetivo seria no topo histórico em e mais acima o índice projetaria outro em pts. Do lado inferior, os suportes seguem marcados em e pts. uzb Recomendação do dia*: ENBR3 Compra: ENBR3 a 14,36, com primeiro objetivo em 14,71 (+2,44%) e um segundo em 15,28 (+6,41%). O stop ficaria marcado em 13,90 (-3,20%). *Operação de swing curto aguardando ponto de entrada, válida apenas para o próximo pregão (05/04/2017). **Caso o valor do stop loss seja atingido antes da entrada, cancelar a operação. ***Sugestão de saída parcial de 50% em cada objetivo. Caso o primeiro objetivo seja atingido, ajustar o stop para o preço de entrada.

4 VALE PNA VALE5 27,75 28,97 30,00 Alta Gráfico diário: A VALE5 subiu para testar novamente a resistência da MME50 em 29,10 e acima deste nível, poderia recuperar a alta de curto prazo em busca dos objetivos em 30,00 e 32,23. O suporte segue marcado em 27,75. Gráfico semanal: No gráfico de médio prazo, a VALE5 manteria a tendência de alta, permanecendo acima de seu topo anterior em 26,70 e na eventual retomada, encontraria principal resistência em 35,72. BMF BOVESPA ON BVMF3 18,96 19,69 19,95 Alta Gráfico diário: A BVMF3 segue respeitando a resistência em 19,85. Acima deste nível, o ativo passaria a olhar para 19,95 e mais acima buscaria objetivo de alta no topo em 20,43. O suporte que ampara a formação mantém-se em 18,96. Gráfico mensal: No gráfico de médio prazo, o ativo encontraria principal suporte na sua LTA que passa agora em 17,27 e topo na região dos 20,43.

5 Ambev ON ABEV3 17,78 18,11 18,40 Alta Gráfico diário: ABEV3 vai se segurando no suporte em 18,03 e na reação a partir deste nível, encontraria resistências em 18,15 e 18,40 inicialmente. Do lado inferior, em caso de perda do suporte, a ABEV3 poderia recuar até 17,78. Gráfico mensal: No gráfico de médio prazo, a média móvel de 50 meses que passa agora na região dos 16,00 atua como principal divisor de tendência para a ABEV3. Petrobras PN PETR4 14,64 14,85 15,03 Neutra Gráfico diário: A PETR4 segue testando a resistência da média móvel de 50 dias que passa em 14,64. Acima deste nível, o ativo poderia ganhar força compradora para buscar um próximo objetivo entre 15,03 e 15,45. Do lado inferior, no caso de uma realização, o suporte segue marcado em 13,94. Gráfico semanal: Na ótica de médio prazo, a PETR4 iniciou uma reação a partir do importante suporte e divisor de tendência em 12,85, onde passa sua média móvel de 50 semanas.

6 Gerdau PN GGBR4 10,28 10,90 11,46 Neutra Gráfico diário: A GGBR4 ensaia uma reação a partir de sua LTA que passa agora em 10,71 e na continuidade do movimento, teria como primeiro objetivo a resistência em 11,46 e mais acima, passaria a olhar para 11,90 e 12,20 (MME50). Do lado negativo, no caso de perda dos 10,71, o ativo poderia acelerar a queda até 10,28. Gráfico semanal: Na ótica de médio prazo, a GGBR4 segue dentro de um canal de alta, com principal suporte em 10,71 e resistência em 14,63. Suzano PNA SUZB5 13,30 13,94 14,17 Neutra Gráfico diário: A SUZB5 segue em alta após ter rompido a reta de resistência em 13,30 (nível que passaria a atuar como suporte em caso de uma realização) e pode agora buscar um próximo objetivo em 14,00. Gráfico mensal: No gráfico de médio prazo, a SUZB5 recuou a partir da resistência em 14,80 e encontra importante suporte em sua média móvel de 50 meses que passa agora 11,83.

7 Cemig PN CMIG4 9,48 9,93 10,09 Alta Gráfico diário: A CMIG4 segue testando o apoio de sua média móvel de 50 dias em 10,09 (nível que ampara a recente formação de alta) e na perda deste patamar, poderia recuar até 9,48. Do lado superior, o ativo precisaria superar a resistência em 10,86 para retornar até o topo do ano em 11,71. Gráfico semanal: No médio prazo, o ativo vai testando região de importante resistência nos 12,00 e acima deste nível poderia buscar objetivos mais longos entre 13,14 e 14,24. Itau Unibanco PN ITUB4 37,63 38,72 39,06 Alta Gráfico diário: A ITUB4 ensaia uma reação a partir do suporte em 38,15 (MME50) e acima de 39,06, poderia ganhar força na compra, para neste caso, buscar um próximo objetivo em 40,40 e outro no topo histórico marcado em 41,39. Gráfico mensal: No gráfico de médio prazo, a ITUB4 segue em alta, com próximo objetivo em 42,37 e outro mais longo em 47,20.

8 Notas Gráficas RAIL3 (8,96) - Acima dos 9,00 abriria espaço para voltar a buscar patamares próximos aos 9,13 e posterior no topo de 2017 nos 9,51. Do lado negativo, ativo encontra apoio, que ampara sua tendência de alta, nos 8,41. CIEL3 (30,08) - Segue com força compradora no gráfico diário, onde superou sua MME200 e na continuidade da alta acima da máxima de hoje poderia seguir em busca dos 30,46. Tem primeiro suporte nos 29,16 (MME200). MILS3 (3,74) - Segue com tendência de baixa, com primeiro suporte marcado nos 3,42 e mais abaixo nos 3,32. Em caso de repiques, poderia buscar sua MME50 nos 3,97. GOAU4 (4,88) - Perdeu sua LTA iniciada em julho/2016 e segue agora em busca do suporte nos 4,70, que coincide com sua MME200, seguindo em trajetória de queda. Do lado positivo, em caso de repiques miraria nos 5,22. POMO4 (2,64) - Segue em busca dos 2,76 e dos 2,84, pontos a serem vencidos para que ativo retome força compradora de curto prazo. Do lado negativo, tem primeiro suporte nos 2,55 e mais abaixo nos 2,46. SAPR4 (11,15) - Tem próximo objetivo de repique nos 11,60 e mais à frente nos 12,07. No campo inferior, segue com suporte imediato nos 10,51. HBOR3 (2,60) - Testou sua MME50 e acima dela nos 2,65 poderia abrir espaço para seguir reagindo mirando nos 2,75 e posterior nos 3,20. Em caso de novas quedas, poderia buscar o suporte nos 2,23. RNEW11 (8,20) - Segue com força compradora no gráfico diário, onde acima dos 8,34 poderia abrir espaço para buscar os 9,42, seguindo trajetória positiva de curtíssimo prazo. Em caso de realizações de lucro, tem gap para fechar nos 6,32. DTEX3 (9,15) - Tem espaço para realizações de lucro até os 8,95, sem atrapalhar tendência positiva. Do lado positivo, acima dos 9,45 abriria espaço para buscar patamares próximos aos 9,68 e posterior nos 10,07, seguindo call de alta. KLBN11 (15,35) - Precisa superar sua MME50 para seguir reagindo no curto prazo mirando nos 15,86 e posterior nos 16,15. Do lado negativo, encontra apoio marcado nos 14,68 e abaixo suporte nos 13,55. BRML3 (14,43) - Acima dos 14,65 abriria espaço para voltar a buscar patamares próximos aos 15,35 e posterior no topo desse ano nos 15,85. Caso perca sua MME50 nos 14,29 poderia retornar para o suporte nos 13,65.

9 Monitor Long & Short SETOR Long x Short Ratio Atual Ratio Médio Desvio Padrão Financeiros e Outros Nº de Desvios fora da média Correlação BBSE3 X SULA11 1,7065 1,8161 0,1610-0,6807 0,4129 SULA11 X PSSA3 0,5852 0,5652 0,0482 0,4135 0,4973 ITUB4 X BBAS3 1,1388 1,2670 0,0847-1,5137 0,7187 BBSE3 X ITSA4 3,0124 3,2382 0,2483-0,9095 0,5870 BVMF3 X BBAS3 0,5791 0,6188 0,0556-0,7129 0,5807 BBAS3 X BSSE3 1,1624 0,9993 0,1298 1,2560 0,5638 BBAS3 X BRSR6 2,1384 2,2089 0,2016-0,3500 0,5363 Shoppings Bens Industriais Utilidade Pública Educação Construção e Transporte Materiais Básicos Tec. Informação e Telecomunicações ALSC3 X BRML3 1,0742 1,1789 0,1337-0,7832 0,5464 IGTA3 X BRML3 2,2855 2,2811 0,1532 0,0286 0,6092 MULT3 X BRML3 4,6639 4,8279 0,3401-0,4823 0,6173 MYPK3 X RAPT4 3,4298 3,4366 0,2924-0,0233 0,4135 POMO4 X RAPT4 0,5455 0,6901 0,0655-2,2105 0,3277 CPFE3 X ELET3 1,5085 1,1607 0,1193 2,9148 0,2091 TRPL4 X EQTL3 1,1294 1,2023 0,0590-1,2351 0,3748 ELET3 X ELPL4 1,2118 2,0416 0,4549-1,8244 0,2991 CPLE6 X CMIG4 0,0005 0,0005 0,0000-0,5251 0,6152 SBSP3 X CSMG3 0,7462 0,8143 0,1094-0,6226 0,4651 SEER3 X KROT3 1,6099 1,3513 0,0999 2,5879 0,3883 ESTC3 X KROT3 1,1667 1,1614 0,0307 0,1712 0,8462 EVEN3 X MRVE3 0,3146 0,3425 0,0179-1,5609 0,3794 CYRE3 X MRVE3 0,8999 0,9068 0,0733-0,0953 0,5284 PDGR3 X BBRK3 1,2899 1,3582 0,3498-0,1952 0,2607 ECOR3 X CCRO3 0,5022 0,5225 0,0192-1,0545 0,6261 MRVE3 X CYRE3 1,1113 1,1098 0,0884 0,0163 0,5284 VALE5 X VALE3 0,9452 0,9205 0,0305 0,8100 0,9505 GGBR4 X CSNA3 1,1733 1,0658 0,0703 1,5286 0,7334 GOAU4 X USIM5 1,1323 1,1619 0,1082-0,2742 0,7036 GOAU4 X CSNA3 0,5253 0,4630 0,0467 1,3335 0,6693 FIBR3 X KLBN11 1,9700 1,7300 0,2085 1,1514 0,4111 FIBR3 X SUZB5 2,1693 2,2419 0,1251-0,5803 0,7902 SUZB5 X KLBN11 0,9081 0,7734 0,0977 1,3800 0,4554 TIMP3 X OIBR4 2,7005 3,0987 0,4060-0,9806 0,1573 VIVT4 X TIMP3 4,4156 5,1974 0,4145-1,8862 0,5801 Consumo ABEV3 X BRFS3 0,4680 0,3781 0,0459 1,9593 0,3078 JBSS3 X BRFS3 0,2592 0,2412 0,0376 0,4768 0,3050 PCAR4 X LREN3 2,1721 2,2847 0,1253-0,8987 0,4242 LAME4 X HGTX3 0,8852 1,0269 0,0779-1,8181 0,3194 BEEF3 X MRFG3 1,6811 1,8060 0,0832-1,5022 0,5070 JBSS3 X BEEF3 1,0340 1,0324 0,1209 0,0134 0,1601 CSAN3 X SMTO3 2,2016 2,0585 0,0830 1,7245 0,4068 ODPV3 X FLRY3 0,2683 0,3020 0,0257-1,3118 0,1956 Servicos Financeiros MPLU3 X SMLE3 0,5869 0,7169 0,0864-1,5055 0,5390 Petróleo PETR4 X PETR3 0,4845 0,5886 0,1451-0,7176 0,9296

10 Entendendo o Long & Short Como funciona O Long (compra) & Short (venda) é uma operação simultanea de venda de um ativo e com o financeiro apurado, compra de outro ativo, geralmente um par setorial. Estes pares costumam manter um diferencial de preço histórico e quando é constatada uma distorção nesta média, abre-se o Long & Short apostando na convergência dos preços de volta para esta média. Definição: Ratio Atual: Último preço do ativo comprado dividido pelo último preço do ativo vendido. Ratio Médio: Preço médio do ratio para determinado período. O periodo utilizado neste relatório é de 200 dias. Desvio Padrão: É uma medida estatística utilizada para medir a variação de preços durante um período de tempo. Número de desvios fora da média: Diferença entre o ratio atual e o ratio médio, dividida pela desvio padrão. Correlação: É o coeficiente que mostra a o grau de correlação entre as variações de dois ativos que podem variar de +1 a -1. Sendo uma correlação +1 mostra que os ativos possuem correlação positiva perfeita, ou seja, os preços dos ativos variam na mesma intensidade. Exemplo: Quando o ativo A sobe 5%, o seu par de mercado, o ativo B também costuma subir 5%. Logo eles possuem uma correlação +1. Já a correlação -1, sugere uma variação idêntica, mas ao contrário, se o ativo A sobe 5%, espera-se que o ativo B tenha uma variação de -5%. Exemplo: O ratio de um Long & Short em que o número de desvios fora da média encontra-se inferior a -1,80, poderia indicar uma variação atípica destes ativos, que tenderia a se normalizar com o tempo, gerando com isso uma oportunidade. Vale ressaltar que esta métrica deve ser utilizada conjuntamente com outras análises.

11 Histórico das operações: Long & Short Trades encerrados Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo % Trades com Lucro ,69% 0,00% 100% 2016* ,06% -5,92% 67% Acumulado ,69% -5,92% 80% * período iniciado em 27/09/2016 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target Stop L/P Atual Status MPLU3 X SMLE3 Long & Short 20/03/ /03/2017 0,5620 0,5917 0,6300 0,5200 5,28% Stop gain GGBR4 x CSNA3 Long & Short 08/03/ /03/2017 1,1089 1,1720 1,2500 1,0200 5,69% Stop gain ITUB4 x SANB11 Long & Short 09/11/ /11/2016 1,4030 1,3200 1,5000 1,3200-5,92% Stop loss CESP6 x ELPL4 Long & Short 31/10/ /11/2016 1,4500 1,5100 1,5600 1,3500 4,14% Stop gain LAME4 x LREN3 Long & Short 27/09/ /10/2016 0,79 0,83 0,85 0,73 5,06% Stop gain Recomendação do dia Trades % Trades Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo encerrados com Lucro 2017* ,14% -4,25% 56% *período iniciado em 24/01/2017 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target 1 Target 2 Stop L/P Atual Status RAIL3 COMPRA 04/04/2017 8,95 8,96 9,20 9,51 8,68 0,11% Em andamento UGPA3 COMPRA 24/03/ ,20 71,77 71,74 74,64 70,20 2,22% Em andamento EMBR3 VENDA 31/03/ /04/ ,26 17,13 16,82 16,22 17,26 1,27% Stop gain CIEL3 COMPRA 29/03/ /04/ ,30 30,08 28,91 30,00 28,30 4,08% Stop gain FIBR3 VENDA 03/04/ /04/ ,85 29,71 28,40 27,14 29,71-2,98% Stop loss SEER3 COMPRA 30/03/ /04/ ,76 21,25 20,29 20,65 19,76 3,59% Stop gain GGBR4 COMPRA 28/03/ /03/ ,10 10,69 11,46 11,90 10,69-3,69% Stop loss CPLE6 COMPRA 23/03/ /03/ ,91 31,90 33,96 35,55 31,90-3,07% Stop loss MPLU3 COMPRA 27/03/ /03/ ,65 36,00 34,75 36,00 33,65 5,13% Stop gain USIM5 COMPRA 20/03/ /03/2017 4,46 4,30 4,59 4,74 4,30-3,59% Stop loss RAIL3 COMPRA 17/03/ /03/2017 8,90 8,90 9,10 9,51 8,90 1,12% Stop gain DTEX3 COMPRA 16/03/ /03/2017 8,39 8,15 8,68 8,85 8,15-2,86% Stop loss MYPK3 COMPRA 14/03/ /03/ ,56 15,56 15,87 16,71 15,56 1,00% Stop gain GOAU4 COMPRA 15/03/ /03/2017 6,00 6,00 6,12 6,38 6,00 1,00% Stop gain KLBN11 COMPRA 10/03/ /03/ ,48 15,48 15,85 16,60 15,48 1,20% Stop gain HGTX3 COMPRA 07/03/ /03/ ,61 17,61 17,92 18,72 17,61 0,88% Stop gain GGBR4 COMPRA 06/03/ /03/ ,40 12,93 13,73 14,20 12,93-3,51% Stop loss FIBR3 VENDA 24/02/ /03/ ,58 26,58 26,10 24,67 26,58 0,90% Stop gain WEGE3 COMPRA 10/02/ /02/ ,44 17,45 17,45 15,59 6,14% Stop gain BBAS3 COMPRA 15/02/ /02/ ,00 33,92 32,62 33,92 32,00 3,97% Stop gain SEER3 COMPRA 17/02/ /02/ ,09 19,09 19,46 20,25 19,09 0,97% Stop gain VLID3 COMPRA 16/02/ /02/ ,41 24,41 24,85 25,90 24,41 0,90% Stop gain CSAN3 COMPRA 03/02/ /02/ ,51 43,35 43,35 40,04 4,43% Stop gain SUZB5 VENDA 08/02/ /02/ ,62 13,02 12,03 13,02-3,17% Stop loss GGBR4 COMPRA 02/02/ /02/ ,65 12,15 13,38 12,15-3,95% Stop loss HYPE3 COMPRA 06/02/ /02/ ,61 27,72 29,76 27,72-3,11% Stop loss LREN3 COMPRA 24/01/ /02/ ,81 23,80 26,07 23,80-4,07% Stop loss EMBR3 VENDA 30/01/ /02/ ,65 18,40 16,75 18,40-4,25% Stop loss CPLE6 COMPRA 26/01/ /01/ ,45 31,14 34,10 31,14-4,04% Stop loss Operações com sugestão de saída parcial de 50% em cada target. Caso o target 1 seja atingido, ajustar o stop para o preço de entrada.

12 Trade Técnico Trades encerrados Lucro Prejuízo Maior Lucro Maior Prejuízo % Trades com Lucro Rentabilidad Rentabilidade e Acumulada Ibovespa ,79% -11,58% 42,9% -18% 9% 2016* ,80% -15,75% 63,2% 56% 20% Acumulado ,80% -15,75% 60% 27% 32% * período iniciado em 29/06/2016 Ativo Recomendação Data Entrada Data Saída Entrada Atual Target Target 2 Stop L/P Atual Status * PETR4 Compra 28/02/ ,00 14,86 16,30 12,80 6,14% Em andamento CIEL3 Compra 08/02/ ,74 30,08 30,43 25,85 8,44% Em andamento KROT3 Compra 16/03/ /03/ ,07 13,20 15,38-13,20-6,18% Stop loss * SAPR4 Compra 10/03/ /03/ ,00 11,30 13,40-11,30 2,73% Stop gain GOAU4 Compra 16/02/ /03/2017 5,89 6,29 6,50-5,45 6,79% Stop gain * BRFS3 Compra 27/12/ /02/ ,67 42,15 55,20-42,15-11,58% Stop loss VVAR11 Compra 02/02/ /02/2017 9,47 9,85 10,36-9,85 4,01% Stop gain PETR4 Compra 24/01/ /01/ ,36 15,15 18,20-15,15-7,40% Stop loss BBAS3 Venda 03/01/ /01/ ,80 29,75 25,50-29,75-7,01% Stop loss VALE5 Venda 08/12/ /12/ ,20 25,40 24,83-25,40 6,62% Stop gain SUZB5 Compra 30/11/ /12/ ,20 14,00 14,20-12,40 6,06% Stop gain ABEV3 Compra 16/11/ /12/ ,75 16,29 19,21-16,29-8,23% Stop loss * JBSS3 Compra 17/11/ /12/ ,00 8,83 11,35-8,83-11,70% Stop loss VLID3 Compra 11/07/ /11/ ,66 24,99 36,85-24,99-15,75% Stop loss * MRVE3 Compra 20/10/ /11/ ,40 11,25 13,60-11,25-9,27% Stop loss * GOAU4 Compra 07/11/ /11/2016 4,68 4,97 5,27-4,21 6,20% Stop gain PCAR4 Compra 19/10/ /10/ ,25 57,50 63,40-57,50 0,44% Stop gain HGTX3 Compra 21/10/ /10/206 19,85 18,47 21,24-18,47-6,95% Stop loss ALSC3 Compra 17/10/ /10/ ,29 16,95 16,95-15,64 4,05% Stop gain * GGBR4 Compra 07/10/ /10/2016 9,46 9,97 10,40-8,35 5,39% Stop gain BBSE3 Compra 01/08/ /10/ ,37 31,79 32,87-27,27 8,24% Stop gain CMIG4 Venda 11/10/ /10/2016 8,65 9,10 8,17-9,10-5,20% Stop loss * BEEF3 Compra 03/08/ /10/2016 9,64 10,22 11,15-8,60 6,02% Stop gain CSAN3 Compra 06/07/ /10/ ,52 39,80 39,80-31,09 15,30% Stop gain RUMO3 Compra 28/09/ /10/2016 6,17 6,24 6,49-6,24 1,13% Stop gain USIM5 Venda 04/10/ /10/2016 3,55 3,69 3,37-3,69-3,94% Stop loss PETR4 Venda 03/10/ /10/ ,94 14,43 13,38-14,43-3,52% Stop loss VALE5 Venda 22/09/ /09/ ,36 15,25 14,65-16,00 0,72% Stop gain ITUB4 Compra 16/09/ /09/ ,00 36,45 36,55-33,70 4,14% Stop gain VALE5 Venda 12/09/ /09/ ,70 14,07 13,56 12,52 15,50 4,29% Stop gain HYPE3 Compra 08/09/ /09/ ,20 26,70 30,35-26,70-5,32% Stop loss BRKM5 Compra 02/09/ /09/ ,57 23,00 26,45-23,00-6,39% Stop loss * ALSC3 Compra 29/06/ /09/ ,70 16,55 16,55-12,64 20,80% Stop gain * BBSE3 Compra 29/07/ /09/ ,27 31,17 30,67 31,62 27,87 6,49% Stop gain GOAU4 Compra 02/09/ /09/2016 3,75 3,95 3,95-3,59 5,33% Stop gain USIM5 Venda 23/08/ /08/2016 3,72 3,50 3,48 3,34 3,91 5,91% Stop gain ECOR3 Compra 04/08/ /08/2016 8,36 8,84 8,74 9,25 31,09 5,74% Stop gain UGPA3 Compra 19/07/ /08/ ,89 78,55 33,70-65,64 9,26% Stop gain PCAR4 Compra 05/08/ /08/ ,40 52,45 50,60 52,78 12,64 4,67% Stop gain BEEF3 Compra 01/08/ /08/2016 9,81 9,26 10,40-9,26-5,61% Stop loss CIEL3 Compra 04/08/ /08/ ,52 34,55 37,00 37,80 34,55-2,73% Stop loss CYRE3 Compra 04/08/ /08/ ,43 10,88 12,20-10,88-4,81% Stop loss WEGE3 Compra 21/07/ /08/ ,50 15,60 15,18 15,60 13,90 6,43% Stop gain RUMO3 Compra 25/07/ /08/2016 6,04 6,49 6,31 6,49 5,65 6,26% Stop gain KLBN11 Compra 21/07/ /08/ ,89 15,80 18,60-15,80-6,45% Stop loss GOAU4 Compra 27/07/ /08/2016 2,73 2,93 2,96-8,60 7,33% Stop gain HYPE3 Compra 25/07/ /07/ ,00 27,44 26,70 27,44 24,96 4,40% Stop gain *RecomendAções: Operações sob a ótica gráfica e fundamentalista

13 Este relatório foi preparado pelas equipes de análise de investimentos da Ágora Corretora de Títulos e Valores Mobiliários S.A. ( Ágora ) bem como da Bradesco S.A. Corretora de Títulos e Valores Mobiliários ( Bradesco Corretora ), sociedades controladas pelo Banco Bradesco BBI S.A. ( BBI ). O presente relatório se destina ao uso exclusivo do destinatário, não podendo ser, no todo ou em parte, copiado, reproduzido ou distribuído a qualquer pessoa sem a expressa autorização da Ágora e da Bradesco Corretora. Este relatório é distribuído somente com o objetivo de prover informações e não representa uma oferta de compra e venda ou solicitação de compra e venda de qualquer instrumento financeiro. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data de sua publicação. Entretanto, as informações aqui contidas não representam por parte da Ágora ou da Bradesco Corretora garantia de exatidão dos dados factuais utilizados. As opiniões, estimativas, projeções e premissas relevantes contidas neste relatório são baseadas em julgamento do(s) analista(s) de investimento envolvido(s) na sua elaboração ( analistas de investimento ) e são, portanto, sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado. Declarações dos analistas de investimento envolvidos na elaboração deste relatório nos termos do art. 17 da Instrução CVM 483: O(s) analista(s) de investimento declara(m) que as opiniões contidas neste relatório refletem exclusivamente suas opiniões pessoais sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Ágora, à Bradesco Corretora, ao BBI e demais empresas do Grupo Bradesco. A remuneração do(s) analista(s) de investimento está, direta ou indiretamente, influenciada pelo resultado proveniente dos negócios e operações financeiras realizadas pela Ágora, Bradesco Corretora e BBI. Declarações nos termos do art. 18 da Instrução CVM 483: O Banco Bradesco S.A. tem participação acionária indireta, por meio de suas subsidiárias, acima de 5% nas empresas: Cielo S.A. e Fleury S.A.. A BRADESPAR S.A., cujo grupo controlador é composto pelos mesmos acionistas que controlam o Bradesco, tem participação acima de 5% na VALE S.A.. Ágora, Bradesco Corretora, Bradesco BBI e demais empresas do grupo Bradesco têm interesses financeiros e comerciais relevantes em relação ao emissor ou aos valores mobiliários objeto de análise. O Bradesco BBI está participando como coordenador na oferta de distribuição pública de ações da Azul Linhas Aéreas Brasileiras S.A., e de debêntures da Concessionária do Sistema Anhanguera-Bandeirantes S.A. Autoban. Nos últimos 12 meses, o Bradesco BBI participou como coordenador nas ofertas públicas de distribuição de títulos e valores mobiliários das companhias: Sanepar, Comgás, Rumo Logística e Energisa. Nos últimos 12 meses, a Ágora e/ou a Bradesco Corretora participaram, como instituições intermediárias, das ofertas públicas de títulos e valores mobiliários das companhias: Comgás, Energisa, Rumo Logística, Lojas Americanas, Movida e Instituto Hermes Pardini. A Bradesco Corretora recebe remuneração por serviços prestados como formador de mercado de ações da Fomento Economico Mexicano FEMSA (FMXB34), Vanguarda Agro S.A. (VAGR3), Helbor Empreendimentos S.A. (HBOR3) e Alpargatas S.A. (ALPA4).

14 ANÁLISE DE INVESTIMENTOS Diretor de Research Daniel Altman, CFA Economista-chefe Dalton Gardimam Estrategista de Análise Varejo José Francisco Cataldo Ferreira, CNPI Analista de Investimentos Sênior Aloisio Villeth Lemos, CNPI Analistas de Investimentos Ricardo Faria França, CNPI Renato Cesar Chanes, CNPI Analista Gráfico Maurício A. Camargo, CNPI-T Assistentes de Análise Flávia Andrade Meireles Jéssica do Nascimento Feitosa BRADESCO CORRETORA Área Comercial PRIME/VAREJO Thiago Gabriel de Paula Carla Helena Bontempo Otero Carla Rachel Queiroz de Carvalho Mariana Dias da Silva Marina Neves Almeida Sarai Elizabeth Vega Molina Sonia Regina Gomes Moura Costa Mesa de Operações BM&F/VAREJO Mesa de Operações BM&F Home Broker Mesa Prime Mesa Exclusive e PJ mesaexclusive@bradescobbi.com.br Espaços Bradesco Corretora Acesse o site da Bradesco Corretora e encontre o atendimento mais próximo de você.