Press Release Resultados - 2º Trimestre de /08/2016. Earnings Release 2T16 1

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1 Press Release Resultados - 2º Trimestre de /08/2016 Earnings Release 2T16 1

2 Sumário 1. Destaques do período Sumário de resultados Receita bruta Evolução do nosso estoque de receitas Produtos de bancassurance... 7 Vida... 8 Habitacional... 9 Prestamista Patrimoniais Produtos tradicionais de seguros Auto Riscos Especiais Saúde Outros produtos Custos e despesas Custos Despesas operacionais Indicadores de despesas EBITDA e Lucro Líquido EBITDA Reconciliação do EBITDA Lucro líquido Fluxo de caixa Anexos Demonstração de resultados Balanço patrimonial Glossário Earnings Release 2T16 2

3 Mensagem da administração Nesta divulgação de resultados apresentamos nossos números que reafirmam o potencial de geração de valor do ambiente de seguros da CAIXA e demonstram uma evolução contínua, à medida em que encerramos o semestre mais desafiador da nossa história recente. Conferência de resultados Quinta-feira, Neste semestre tivemos que lidar com o aumento da carga tributária e também com uma redução da atividade bancária no país. Mesmo assim, trabalhamos em conjunto com a CAIXA e a Caixa Seguradora para aumentar os níveis de penetração de seguros nas principais transações bancárias, que fazem parte do Programa Tem Mais Caixa, além de nos beneficiarmos da evolução do nosso estoque de receitas contratadas. POR ENG Horário: 10:00h (Brasília) 09:00h (US ET) Telefone: +55 (11) Código: Par Corretora Time: 11:30h (Brasília) 10:30h (US ET) Phone: +1 (412) Code: Par Corretora Já no final deste trimestre, começamos a perceber uma recuperação da atividade econômica, principalmente no Crédito Habitacional, como pode ser observado pelo aumento do volume de contratações de financiamentos e na nossa produtividade de vendas novas no período. Por fim, reafirmamos o nosso compromisso com a busca por resultados e com a evolução do nosso modelo comercial, em conjunto com os nossos parceiros, para entregar mais um ano de crescimento e ajudar a construir um track record positivo para a operação de seguros que mais cresce no Brasil. Earnings Release 2T16 3

4 1. Destaques do período Os principais destaques no período foram: Nossa Receita Bruta atingiu patamares recordes: demonstramos a resiliência do nosso modelo de negócio ao entregar mais um trimestre de crescimento consistente. Atingimos nosso maior patamar de faturamento da série histórica, totalizando R$111,4 milhões, 11,6% acima do resultado apresentado no 1T16 e 8,5% acima do realizado no 2T15. Esse resultado se deve, principalmente, à performance dos produtos de Vida, Prestamista e Patrimoniais todos com seu maior resultado trimestral da série histórica de Receita Bruta. Recuperação nos níveis de originação do Crédito Habitacional: após um início de ano de baixa originação de Crédito Habitacional, esse trimestre apresentou uma recuperação no volume de contratos originados. No comparativo com o 1T16, tivemos um aumento de 28,4% na concessão de novos financiamentos imobiliários, com destaque para os contratos do MCMV, com alta de 36,0%. Essa recuperação, ainda que em patamares muito inferiores ao começo de 2016, representa um importante driver para alavancar nosso crescimento neste segundo semestre. Eficiência operacional: nosso foco em aumento da eficiência operacional foi determinante para que nesse trimestre atingíssemos uma margem EBITDA de 55,4%. Nossos esforços de controle de custos e despesas foram importantes para compensar o aumento de nossa alíquota efetiva de PIS e COFINS. Melhorias na Governança Corporativa da Companhia: em 04 de agosto de 2016, em Reunião de nosso Conselho de Administração, foi aprovada a instalação e eleição dos membros do Comitê de Transações com Partes Relacionadas da Companhia, que exercerá as funções de gestão e fiscalização das transações com Partes Relacionadas da Companhia. Além disso, nosso Conselho de Administração iniciou estudo visando a implementação de um Comitê de Auditoria. Na mesma reunião foi realizada a eleição do Sr. Alexandre Monteiro, atual Diretor Presidente, para o cargo de Presidente do Conselho de Administração da Companhia. Desta forma, nosso atual Diretor Executivo, Sr. João Silveira, assumirá o cargo de Diretor Presidente da Companhia. Acreditamos que os movimentos acima descritos constituem melhorias efetivas em nossa estrutura de governança corporativa. Earnings Release 2T16 4

5 2. Sumário de resultados (Em R$mm) 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % Receita Bruta 111,4 102,7 8,5% 211,3 194,5 8,7% Receita Líquida 98,4 95,3 3,2% 191,2 180,3 6,0% Custos e despesas 1 (43,9) (44,8) -2,1% (88,2) (85,4) 3,3% EBITDA¹ 54,5 50,5 8,0% 103,0 94,9 8,5% Margem EBITDA 55,4% 53,0% 2,4pp 53,9% 52,6% 1,2pp Lucro Líquido¹ 40,2 34,2 17,6% 74,1 65,1 13,8% Margem Líquida 40,9% 35,9% 5,0pp 38,8% 36,1% 2,7pp ¹ Custos e despesas, EBITDA e Lucro excluem as despesas não recorrentes do IPO, para maiores detalhes vide seção No 2T16, nossa Receita Bruta apresentou aumento de 8,5% em relação ao mesmo período de Os destaques do período foram: (i) o maior resultado da série histórica do produto de vida, alcançando R$35,1 milhões de receita; (ii) o consistente crescimento da nossa operação de Riscos Especiais, com alta de 30,7% contra o mesmo período do ano passado e (iii) nosso estoque de receitas contratadas que, no mesmo período comparativo, apresentou alta de 16,2%. A recuperação no volume de originação do Crédito Habitacional, quando comparado ao 1T16, impulsionou a performance dos produtos de bancassurance, contribuindo para o crescimento de 9,8% no 2T16 contra o trimestre anterior. O EBITDA apresentou aumento de 8,0% no 2T16 quando comparado ao 2T15, afetado pelo incremento na alíquota de PIS e COFINS no período, após mudança para o regime de não-cumulatividade. Esse aumento foi parcialmente compensado por um controle mais rígido de nossas despesas administrativas no período. Com isso, nossa margem EBITDA atingiu 55,4%, o que representa um aumento de 2,4 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano anterior. O Lucro Líquido do 2T16 apresentou crescimento de 17,6%, quando comparado com o mesmo período do ano anterior. Esse crescimento está diretamente relacionado ao crescimento do nosso EBITDA, além do pagamento antecipado de um parcelamento de impostos, que gerou um desconto financeiro de R$4,4 milhões. Receita Bruta +8,5% 2T16: R$ 111,4mm 2T15: R$ 102,7mm +8,0% 2T16: R$ 54,5mm 2T15: R$ 50,5mm EBITDA Lucro líquido +17,6% 2T16: R$ 40,2mm 2T15: R$ 34,2mm Earnings Release 2T16 5

6 3. Receita bruta (Em R$mm) 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % Vida 35,1 33,0 6,2% 65,3 61,4 6,3% Habitacional 25,4 26,9-5,7% 51,3 53,6-4,4% Prestamista 17,5 16,2 8,3% 33,5 27,9 20,1% Patrimoniais 10,9 8,8 24,0% 19,6 17,4 12,7% Bancassurance 88,8 84,9 4,7% 169,7 160,4 5,8% Auto 4,6 4,3 7,1% 9,0 8,3 8,2% Riscos Especiais 8,7 6,7 30,7% 15,9 12,4 28,5% Saúde 4,3 2,2 96,6% 7,7 5,0 53,6% Tradicionais 17,5 13,1 34,0% 32,6 25,7 26,8% Previdência 2,9 2,9 0,3% 5,3 4,9 6,8% Capitalização 0,4 0,4-0,5% 0,7 0,8-15,6% Consórcio 1,8 1,5 18,1% 3,0 2,6 14,6% Outros produtos 5,1 4,8 5,8% 9,0 8,4 7,1% Receita bruta 111,4 102,7 8,5% 211,3 194,5 8,7% Ao fim do primeiro semestre de 2016, conseguimos manter um crescimento consistente de nossa receita bruta. Para o próximo semestre, continuaremos a executar o nosso plano de crescimento, junto com os nossos parceiros comerciais, e teremos uma base de comparação mais alinhada com o volume de originação de Crédito Habitacional dos últimos meses. Apesar de sua menor relevância na composição de nossa receita, os produtos tradicionais de seguros continuam a apresentar forte crescimento, com destaque para os produtos de Riscos Especiais. 3.1 Evolução do nosso estoque de receitas Como esperávamos, nosso estoque de receitas continua a crescer e atingiu R$57,0 milhões no período. Um dos mais importantes diferenciais competitivos do nosso modelo de negócios é o perfil recorrente e resiliente das nossas receitas. Neste trimestre, 53,5% das nossas receitas foram provenientes de vendas realizadas em períodos anteriores. Estoque de Receita 102,7 102,0 95,8 99,9 111,4 49,0 47,9 39,6 40,3 49,5 49,0 49,7 52,0 55,6 57,0 Os seguros de Vida e Habitacional são os produtos que 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 Estoque Vendas Novas Outros possuem um prazo maior de duração e representaram 74,7% do nosso estoque de receitas e, à medida em que novas vendas são adicionadas ao estoque, nossos resultados se mantêm ainda mais consistentes, mesmo quando há ciclos negativos de produtividade das nossas vendas novas. No caso dos produtos Patrimoniais (Auto, Residencial e Multirrisco Empresarial), que possuem um prazo de vigência menor, apresentamos altas taxas de renovação e isso se traduz na criação de uma carteira de clientes recorrente ao longo do tempo. Earnings Release 2T16 6

7 A tabela abaixo apresenta a evolução do nosso estoque de receita: (Em R$mm) 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 % Receita Total 2T16 x 2T15 Vida 21,0 20,7 22,0 22,3 23,5 67,0% 11,8% Habitacional 17,5 17,4 18,7 21,0 19,0 75,1% 8,5% Patrimoniais 3,6 4,3 3,9 3,9 4,6 42,0% 28,8% Residencial 1,6 2,1 2,1 2,0 2,2 33,1% 42,8% MR Empresarial 2,0 2,2 1,8 1,9 2,3 56,7% 17,8% Auto 3,4 3,5 3,3 3,4 3,6 78,2% 6,4% Riscos Especiais 1,9 2,2 2,7 2,6 2,4 27,4% 23,2% Saúde 1,6 1,6 1,4 2,4 3,9 90,8% 143,4% Total 49,0 49,7 52,0 55,6 57,0 53,5% 16,2% (1) Nota: O detalhamento do estoque da receita não é uma informação financeira auditada e foi estruturada com base em relatórios internos da PAR Corretora, considerando o fluxo de comissão. Não considera a linha de Outros Produtos pela sua menor relevância. O racional de cálculo do estoque está descrito no glossário deste release. Como pode ser observado no quadro acima, nosso estoque de receitas continua crescendo de maneira consistente, tendo atingido um resultado 16,2% maior nesse trimestre quando comparado ao 2T15, com destaque para três produtos: (i) Vida, com crescimento de 11,8% no 2T16 quando comparado ao 2T15, em decorrência do aumento de vendas de seguro pagamento mensal na transação bancária de abertura de conta, bem como pelo reajuste dos preços dos seguros pela inflação, (ii) Habitacional, com crescimento de 8,5% no mesmo período comparativo, impactado tanto pela originação de novos contratos de financiamento das modalidades FGTS e SBPE, que geram o efeito de encarteiramento, quanto pela entrada de novos contratos do MCMV; (iii) Patrimoniais, com crescimento de 28,8% no período, impactados pelo aumento das taxas de renovação dos produtos Residencial e MR Empresarial. Importante ressaltar que os seguros de Vida e Habitacional, além de gerarem estoque, possuem efeito de reenquadramento de preço por mudança de idade do contratante do seguro. Estes reenquadramentos resultam no aumento do ticket médio do estoque ao longo do tempo. 3.2 Produtos de bancassurance Os produtos de bancassurance atingiram receita bruta de R$88,8 milhões no 2T16, resultado 4,7% superior ao mesmo período de Esse crescimento representa um incremento de R$4,0 milhões na nossa receita bruta. Os destaques do período foram os produtos de Vida, que atingiram o maior resultado da série histórica, e os produtos Patrimoniais, que apresentaram um crescimento de 24,0% no 2T16, quando comparado ao mesmo período de A performance destes produtos foi diretamente influenciada pela evolução do produto Residencial que, além do aumento de penetração no Crédito Habitacional no período, se beneficiou da recuperação das concessões do mesmo no 2T16, quando comparado ao 1T16. Earnings Release 2T16 7

8 Vida Nossa receita bruta atingiu R$35,1 milhões no 2T16, atingindo o maior patamar da série histórica do produto, com um crescimento de 6,2% quando comparado ao 2T15. No comparativo com o 1T16, apresentamos alta de 15,9%. Nesse trimestre nossa carteira atingiu o patamar de 2,6 milhões de vidas seguradas. A discussão sobre a performance do produto de Vida deve ser apresentada separando os resultados do estoque de receitas em relação à produção de vendas novas do período, conforme abaixo: Carteira de Vidas 1 2,5 2,4 2,4 2,5 2,5 2,6 28,4 33,0 34,7 32,7 30,3 35,1 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 Receita Bruta - Em R$mm Vidas em Carteira - Em Milhões O estoque de receitas contratadas apresentou crescimento de 11,8% no 2T16 quando comparado ao 2T15 e foi o principal responsável pelo crescimento do produto de Vida no trimestre. O crescimento do estoque é decorrente de dois principais fatores: (i) contínuo incremento dos níveis de penetração das vendas de seguro de Vida na modalidade de pagamento mensal nas transações de abertura de conta e (ii) reajuste anual pela inflação dos contratos de seguro, bem como pelo reenquadramento de faixa etária na tábua de vida da Caixa Seguradora. Nossa produção de vendas novas no período foi muito positiva, uma vez que está associada às transações bancárias de maior valor em especial o Crédito Habitacional, que apresentou recuperação no trimestre quando comparado ao realizado no 1T16. Apresentamos, na mesma base de comparação, crescimento de 45,8% na linha de vendas novas do produto. 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % Vidas em carteira¹ (mm) 2,6 2,4 7,2% 2,5 2,5 3,4% Receita bruta (R$mm) 35,1 33,0 6,2% 65,3 61,4 6,3% 1 Não considera o produto Amparo (bilhete de assistência funeral) vendido na rede de lotéricas Earnings Release 2T16 8

9 Habitacional A receita do produto apresentou uma queda de 5,7% no 2T16 quando comparado ao 2T15. A queda está diretamente associada à redução na originação de crédito habitacional nas modalidades SBPE e FGTS, que performaram em um patamar médio de aproximadamente 30 mil contratos/mês até o segundo trimestre de 2015, enquanto nesse trimestre totalizaram o volume médio mensal de 14,2 mil contratos por mês. O destaque positivo foi a retomada da originação de contratos MCMV elegíveis a seguros desde dez/15 - no 2T16, que cresceu 36,0% quando comparado ao 1T16, ou um aumento de 17 mil para 23,2 mil contratos concedidos por mês. Originação de Novos Contratos 30,6 27,9 16,6 16,5 29,1 37,4 26,8 26,9 22,1 24,3 25,9 25,4 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 Receita Bruta - Em R$mm Média mensal de originação - Em milhares 1: Considera contratos faturados na base de agenciamento, com MCMV a partir de 1T Para detalhar a performance do Seguro Habitacional é fundamental separar a dinâmica de receitas de corretagem (que incide sobre o estoque de contratos vigentes de seguro habitacional) e a receita de agenciamento (que incide sobre a originação de novos contratos), como abrimos abaixo: Receita de Corretagem: apresentou crescimento de 7,4% no trimestre, quando comparada ao 2T15, influenciada por dois fatores: (i) efeito de empilhamento de novos contratos na modalidade SBPE/FGTS; e (ii) entrada dos contratos do MCMV (Minha Casa Minha Vida) na base de contratos da Caixa Seguradora; Receita de Agenciamento: o volume médio de 23,2 mil contratos por mês do MCMV não foi suficiente para compensar a queda de 49,0% na originação mensal média dos contratos de SBPE/FGTS no 2T16 quando comparada ao 2T15. Entretanto, na comparação com o 1T16, a performance do Crédito Habitacional apresentou aumento de 28,4% na originação, representando uma adição de 8,3 mil contratos por mês, no consolidado das três modalidades. O quadro abaixo demonstra a composição da receita por modalidade de comissão: 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % SBPE e FGTS 14,2 27,9-49,0% 13,1 29,2-55,1% MCMV 23,2 - n.a. 20,1 - n.a. Contratos Originados/mês (mil) 37,4 27,9 34,2% 33,2 29,2 13,7% Corretagem 1 (R$mm) 19,2 17,9 7,4% 40,4 33,7 19,8% Agenciamento (R$mm) 6,2 9,0-31,6% 10,9 19,9-45,2% Receita bruta (R$mm) 25,4 26,9-5,7% 51,3 53,6-4,4% 1 Considera alíquota de comissão vigente a partir de outubro de 2009 e as novas condições comerciais vigentes Earnings Release 2T16 9

10 Prestamista A receita bruta do produto Prestamista apresentou crescimento de 8,3% no 2T16 em relação ao mesmo período do ano anterior, alcançando seu melhor resultado da série histórica. Este crescimento se deve a: Penetração Financeira 37% 31% 29% 27% 35% 31% prestamista na renovação do consignado: o sistema de concessão de crédito da CAIXA passou a incluir a possibilidade de oferta do seguro prestamista na renovação do crédito consignado a partir de setembro de Oferta manual do prestamista no Capital de Giro: o seguro prestamista passou a integrar o formato de oferta qualificada do programa Tem Mais Caixa para as operações de Capital de Giro no final de Apesar de ainda não ter sido desenvolvida a funcionalidade de contratação automática do Prestamista nas transações de crédito para pessoas jurídicas, a contratação deste seguro tem sido realizada manualmente através do sistema AIC da Caixa Seguradora, totalizando comissões de R$1,1 milhão no segundo trimestre de T16 2T15 % 1S16 1S15 % Penetração financeira 1 31,0% 30,9% 0,1pp 33,0% 34,3% -1,3pp Receita bruta (R$mm) 17,5 16,2 8,3% 33,5 27,9 20,1% 1 Penetração do Seguro Prestamista no crédito consignado originado na rede de agências da CAIXA (considera somente o mercado endereçável de atuação). 11,8 16,2 14,4 13,1 16,0 17,5 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 Receita Bruta - Em R$mm Penetração Financeira Patrimoniais No 2T16, a receita bruta dos produtos patrimoniais apresentou crescimento de 24,0% quando comparada ao mesmo período de 2015, também alcançando seu maior patamar na série histórica. Carteira de Itens A carteira de itens segurados apresentou crescimento de 37,9%, em relação ao 2T15, influenciada pelo produto Lar+, uma apólice vendida em conjunto com o Seguro Habitacional que protege o conteúdo da residência. O ticket médio deste produto é inferior ao produto residencial tradicional, porém possui um prazo de duração igual ao financiamento do Crédito Habitacional, criando estoque de receita por vários anos. 8,6 8,8 10,2 8,3 8,7 10,9 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 Receita Bruta - Em R$mm Itens em Carteira - Em milhares Earnings Release 2T16 10

11 A boa performance do segmento dos produtos Patrimoniais está diretamente associada à recuperação do volume de originação de Crédito Habitacional, bem como ao incremento dos níveis de penetração do seguro Residencial nesta transação. 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % Residencial (mil) ,9% ,3% MR Empresarial (mil) ,9% ,1% Itens em carteira (mil) ,9% ,8% Residencial (R$mm) 6,8 5,2 30,8% 11,8 10,2 15,5% MR Empresarial (R$mm) 4,1 3,6 14,2% 7,8 7,1 8,8% Receita bruta (R$mm) 10,9 8,8 24,0% 19,6 17,4 12,7% 3.3 Produtos tradicionais de seguros Os produtos tradicionais de seguros atingiram receita bruta de R$17,5 milhões no 2T16, resultado 34,0% superior a 2T15. O crescimento foi impactado principalmente pelo aumento de R$2,0 milhões na receita dos produtos de Riscos Especiais, que passaram a representar 49,6% da receita do segmento. Auto O produto Auto atingiu receita de R$4,6 milhões no 2T16, um crescimento de 7,1% quando comparado ao mesmo período de O crescimento do produto está em linha com o aumento da carteira de itens segurados, que cresceu 7,3% no mesmo período, à medida que mantivemos nossas taxas de renovação próximas de 80%, com pequeno incremento na venda de novas apólices. Carteira de Veículos ,0 4,3 4,4 4,2 4,4 4,6 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 Receita Bruta - Em R$mm Veículos em Carteira - Em milhares 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % Itens em carteira (mil) 180,4 168,1 7,3% 178,9 165,9 7,8% Receita bruta (R$mm) 4,6 4,3 7,1% 9,0 8,3 8,2% Earnings Release 2T16 11

12 Riscos Especiais Os produtos do segmento de Riscos Especiais apresentaram crescimento de 30,7% no 2T16 quando comparado ao 2T15. O resultado foi impulsionado, essencialmente, pela performance do produto Garantia, bem como pelo produto de Responsabilidade Civil, classificado no segmento de Outros Produtos. O crescimento da receita está associado, principalmente, aos investimentos contínuos feitos na expansão da estrutura comercial que atende o nosso canal de B2B. 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % Garantia 3,0 2,4 24,6% 6,6 4,9 35,3% Rural 1,3 1,8-28,4% 1,5 2,7-44,2% Outros 4,4 2,4 80,6% 7,8 4,8 61,6% Receita bruta 8,7 6,7 30,7% 15,9 12,4 28,5% Saúde A receita deste produto apresentou crescimento de 96,6% no 2T16 quando comparado ao 2T15. Este crescimento está relacionado ao aumento de vendas no período. A partir do 3T15 a PAR Saúde fez uma importante alteração na sua estratégia comercial, passando a 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 atuar como plataforma comercial da Caixa Saúde e, Receita Bruta - Em R$mm por consequência, extinguindo boa parte do seu time próprio de vendas, passando a operar exclusivamente com co-corretores. Neste modelo de atuação, a PAR Saúde fica com uma pequena parcela de comissão, repassando a maior parte do incentivo de vendas para os seus co-corretores. Em contrapartida, seus custos operacionais serão substancialmente reduzidos ao longo dos próximos meses. 3.4 Outros produtos Receita Bruta 2,8 2,2 2,8 2,2 3,4 4,3 As receitas brutas de Previdência, Capitalização e Consórcio apresentaram crescimento combinado de 5,8% no 2T16, em relação ao mesmo período do ano anterior, um incremento de R$0,3 milhão. Esta variação decorre do crescimento do produto Consórcio. 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % Previdência 2,9 2,9 0,3% 5,3 4,9 6,8% Capitalização 0,4 0,4-0,5% 0,7 0,8-15,6% Consórcio 1,8 1,5 18,1% 3,0 2,6 14,6% Receita bruta 5,1 4,8 5,8% 9,0 8,4 7,1% Earnings Release 2T16 12

13 4. Custos e despesas 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % Balcão (25,4) (23,0) 10,6% (49,9) (45,3) 10,1% Canais remotos (3,6) (4,0) -9,9% (8,1) (8,3) -2,2% Backoffice (2,2) (1,7) 32,0% (4,6) (3,3) 42,3% Custos (31,2) (28,6) 9,0% (62,7) (56,9) 10,2% Gerais e administrativas (13,6) (13,7) -1,0% (26,8) (26,0) 2,9% Outras despesas, recorrentes 1 0,9 (2,4) n.a. 1,2 (2,5) n.a. Despesas operacionais 1 (12,7) (16,2) -21,7% (25,5) (28,5) -10,5% Custos e despesas, reportado 1 (43,9) (44,8) -2,1% (88,2) (85,4) 3,3% Outras despesas, não recorrentes 1 (30,2) n.a. (31,2) n.a. Custos e despesas, contábil (43,9) (75,0) -41,5% (88,2) (116,6) -24,4% 1 Líquido das despesas com o processo de preparação do IPO, para maiores detalhes vide pág. 17 No 2T16, nossos custos e despesas apresentaram uma queda de 2,1%, quando comparado ao mesmo período do ano anterior. No 1S16, apresentamos um aumento de 3,3%, quando comparado ao 1S15. Essa queda no trimestre reflete o resultado das iniciativas estruturadas no começo deste ano para ganho de eficiência e que continuam a gerar efeito positivo na redução dos nossos custos e despesas. 4.1 Custos 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % Pessoal (23,5) (21,3) 10,3% (47,4) (41,8) 13,5% Viagens e reembolsos (0,6) (0,7) -13,3% (1,0) (1,3) -19,0% Outros (1,3) (1,0) 33,3% (1,4) (2,2) -35,8% Balcão (25,4) (23,0) 10,6% (49,9) (45,3) 10,1% Call center (2,9) (3,4) -15,3% (7,0) (7,1) -1,3% Pessoal (0,3) (0,5) -40,9% (0,6) (1,1) -44,2% Outros (0,4) (0,0) n.a. (0,5) (0,1) n.a. Canais remotos (3,6) (4,0) -9,9% (8,1) (8,3) -2,2% Pessoal (2,1) (1,4) 42,0% (4,1) (2,8) 43,5% Outros (0,2) (0,2) -26,1% (0,6) (0,4) 34,6% Backoffice (2,2) (1,7) 32,0% (4,6) (3,3) 42,3% Custos (31,2) (28,6) 9,0% (62,7) (56,9) 10,2% No 2T16 nossos custos apresentaram um aumento de 9,0% quando comparados ao mesmo período do ano anterior. O crescimento de 10,6% no Balcão foi parcialmente compensado pela queda de 9,9% apresentada nos Canais Remotos. Earnings Release 2T16 13

14 Segue abaixo o detalhamento da evolução das despesas de cada um de nossos canais: Balcão: o crescimento de 10,6% no 2T16, quando comparado ao mesmo período do ano anterior, decorre principalmente do aumento de 10,3% no pacote de pessoal, derivado dos investimentos contínuos que fazemos para expandir a nossa força de vendas. Esses efeitos foram parcialmente compensados por reduções nos custos de viagem. Canais remotos: A redução de 9,9% no 2T16, quando comparado ao mesmo período do ano anterior, está diretamente relacionado à internalização de processos de Call center que eram realizados por empresas terceirizadas. As despesas pré-operacionais do processo de internalização foram classificadas na linha de Outras Despesas. Backoffice: o crescimento de 32,0% no 2T16, quando comparado ao mesmo período do ano anterior, decorre do aumento de 42,0% no pacote de pessoal. O investimento feito no backoffice continua sendo reflexo do maior volume de apólices emitidas pela Caixa Seguradora que, por consequência, nos gera maior demanda de atividades operacionais. 4.2 Despesas operacionais As Despesas Gerais e Administrativas apresentaram queda de 1,0% no 2T16 quando comparadas ao mesmo período do ano anterior. Essa redução é reflexo do amadurecimento dos nossos processos internos e projetos de ganho de eficiência vinculados à redução de custos na matriz. No comparativo com o 1S15, nossas despesas gerais e administrativas apresentaram um aumento de 2,9%, impulsionadas pelas despesas referentes à nova sede. 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % Pessoal (8,4) (8,2) 3,3% (17,3) (15,9) 8,3% Serviços de terceiros (0,9) (1,0) -12,2% (1,8) (2,0) -9,0% Ocupação (1,1) (0,6) 67,0% (2,0) (1,2) 70,5% Tecnologia e telecom (1,5) (1,6) -10,8% (2,8) (3,0) -8,7% Outros (1,8) (2,3) -23,4% (2,9) (3,9) -24,7% Gerais e administrativas (13,6) (13,7) -1,0% (26,8) (26,0) 2,9% Outras despesas 1 0,9 (2,4) n.a. 1,2 (2,5) n.a. Despesas operacionais 1 (12,7) (16,2) -21,7% (25,5) (28,5) -10,5% 1 Líquidos das despesas com o processo de IPO Segue abaixo um resumo das principais variações no período: Pessoal: o aumento de 3,3% no 2T16 no pacote de pessoal, quando comparado ao mesmo período do ano anterior, é reflexo do dissídio coletivo concedido em janeiro de 2016, parcialmente compensado pelo projeto de ganho de eficiência. Earnings Release 2T16 14

15 Serviços de terceiros: a redução de 12,2% no 2T16, quando comparado ao mesmo período do ano anterior, decorre das diversas iniciativas de redução de custo e ganho de eficiência que estão sendo executadas pela Companhia, como a internalização de processos que eram realizados por terceiros. O mesmo efeito pode ser observado no pacote de Tecnologia e telecom. Ocupação: o aumento no 2T16 de 67,0% no pacote de ocupação em relação ao mesmo período do ano anterior está relacionado aos custos com a nova sede de Brasília. 4.3 Indicadores de despesas O investimento em pessoal representa o principal componente dos nossos custos e despesas. No 2T16, este pacote representou 77% das nossas despesas totais. No 2T16, apresentamos um crescimento líquido de 76 novos funcionários, representando um crescimento de 5,2% no headcount total, quando comparado ao mesmo período do ano passado. Quando comparado ao 1S15, apresentamos um aumento de 8,3% na média do nosso quadro de funcionários. (Qtd. de funcionários) 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % Balcão ,8% ,6% Canais remotos ,8% ,2% Backoffice ,2% ,5% Administrativo ,5% ,6% Headcount total ,2% ,3% Earnings Release 2T16 15

16 5. EBITDA e Lucro Líquido 5.1 EBITDA Temos apresentado ao longo dos últimos trimestres uma contínua expansão do nosso resultado operacional, encerrando o 2T16 com um EBITDA de R$54,5 milhões e margem EBITDA de 55,4%, os maiores resultados da nossa série histórica. O crescimento da nossa margem EBITDA ao longo dos trimestres demonstra a nossa capacidade de consistentemente entregar alavancagem operacional. 100,0 80,0 60,0 40,0 20,0 0,0 39,4% 44,2% 21,9 27,9 51,4% 45,3% 52,2% 53,0% 52,5% 50,0% 52,2% 55,4% 36,9 38,0 44,4 50,5 49,6 44,5 48,5 54,5 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 80,0% 70,0% 60,0% 50,0% 40,0% 30,0% 20,0% 10,0% EBITDA - Em R$mm % Margem EBITDA Nosso EBITDA apresentou crescimento de 8,0% no 2T16 e 8,5% no 1S16, comparados aos mesmos períodos de O crescimento consistente de nossa margem está diretamente ligado ao perfil recorrente de nossas receitas que, em grande parte, foram contratadas em exercícios anteriores (estoque de receita) e possuem baixo custo de manutenção, conforme detalhado na seção 3.1 deste release. Reconciliação do EBITDA Segue abaixo a reconciliação do EBITDA contábil e do EBITDA, tendo como único efeito nãorecorrente as despesas relacionadas ao processo de preparação e execução do nosso IPO em (Em R$mm) 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % EBITDA, contábil 54,5 20,3 168,6% 103,0 63,7 61,7% Despesas não recorrentes 30,2 n.a. 31,2 n.a. EBITDA 54,5 50,5 8,0% 103,0 94,9 8,5% Earnings Release 2T16 16

17 5.2 Lucro líquido Continuamos com uma expansão consistente do nosso lucro líquido, e encerramos o 2T16 com R$40,2 milhões e uma margem líquida de 40,9%. Este crescimento está diretamente relacionado ao crescimento do nosso EBITDA, além do reconhecimento do desconto financeiro oferecido pela Receita Federal, para a liquidação antecipada de um parcelamento fiscal da companhia. 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 29,4% 30,8% 16,4 19,4 36,8% 31,1% 36,4% 35,9% 35,6% 35,2% 36,6% 26,4 26,2 30,9 34,2 33,7 31,3 33,9 40,9% 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 2T16 Lucro Líquido % Margem Líquida 40,2 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Segue abaixo a reconciliação do nosso lucro líquido no período: (Em R$mm) 2T16 2T15 % 1S16 1S15 % EBITDA, contábil 54,5 20,3 168,6% 103,0 63,7 61,7% Depreciação e amortização (1,1) (0,5) 145,0% (2,0) (0,9) 125,5% Resultado financeiro 7,8 2,7 190,4% 11,0 5,3 108,3% IR e CSLL (21,0) (16,8) 24,9% (37,9) (32,1) 18,1% Lucro líquido, contábil 40,2 5,7 603,0% 74,1 36,0 106,0% Despesas não recorrentes 30,2 n.a 31,2 n.a Tax shield (1,7) n.a (2,1) n.a Lucro líquido 40,2 34,2 17,6% 74,1 65,1 13,8% Margem líquida 40,9% 35,9% 5,0pp 38,8% 36,1% 2,7pp Seguem abaixo os destaques do período: Depreciação e amortização: No 2T16 nossas despesas de Depreciação e Amortização tiveram aumento de 145,0% em relação ao ano anterior. Esse aumento decorre dos investimentos no imobilizado com a mudança da nossa sede no início de 2015 e, principalmente, da amortização de investimentos no desenvolvimento de sistemas e bancos de dados que suportam o planejamento, execução e acompanhamento da nossa estratégia comercial. Resultado financeiro: No 2T16 nosso resultado financeiro atingiu R$7,8 milhões, um aumento de 190,4% em relação ao mesmo período do ano anterior. Esse incremento está diretamente relacionado ao desconto financeiro, cedido pela Receita Federal, pela quitação antecipada de um dos parcelamentos fiscais da Companhia, no valor de R$4,4 milhões. Earnings Release 2T16 17

18 6. Fluxo de caixa Encerramos o 2T16 com fluxo de caixa negativo de R$ 26,9 milhões, em decorrência da distribuição de dividendos no valor de R$64,1 milhões no trimestre. Nossa geração de caixa representa, basicamente, o nosso lucro líquido de R$ 40,2 milhões apurado no 2T16. (Em R$mm) 2T16 1T16 4T15 3T15 2T15 1S16 Lucro líquido contabil 40,2 33,9 30,8 33,0 5,7 74,1 Depreciação e amortização 1,1 0,8 0,9 0,7 0,5 2,0 Capital de giro (0,4) 4,2 (0,5) (2,9) 2,9 3,9 Capex (3,7) (1,8) (2,4) (3,9) (4,2) (5,4) Geração de caixa operacional 37,3 37,2 28,8 26,9 4,9 74,5 Investimentos (4,1) Dividendos (64,1) (31,7) (5,2) (29,4) (64,1) Outros (0,1) (0,7) 0,2 (1,2) 0,3 (0,7) Fluxo de caixa (26,9) 36,6 (2,8) 20,5 (29,0) 9,7 Saldo inicial 137,7 101,1 103,9 83,4 112,3 101,1 Fluxo de caixa (26,9) 36,6 (2,8) 20,5 (29,0) 9,7 Saldo final 110,8 137,7 101,1 103,9 83,4 110,8 As principais variações que impactaram o fluxo de caixa do período foram: Capex: nosso Capex, no valor de R$3,7 milhões, foi impactado pelo investimento em sistemas e bancos de dados e de imobilizado referentes à nova filial em São Paulo, que será inaugurada no próximo trimestre. Dividendos: os dividendos referentes ao 4T15, no valor de R$30,6 milhões e do 1T16, de R$33,5 milhões, foram pagos em 2T16, totalizando uma distribuição de R$ 64,1 milhões no período. Earnings Release 2T16 18

19 Anexos 1. Demonstração de resultados Controladora Consolidado 30/06/ /06/ /06/ /06/2015 Operações continuadas Receita líquida da prestação de serviços Custo dos serviços prestados (51.002) (47.735) (62.701) (56.905) Lucro bruto Despesas administrativas (22.880) (23.140) (26.755) (25.997) Depreciação e amortização (1.599) (749) (1.966) (872) Outras despesas (33.029) (33.711) Participação nos lucros de controladas Lucro operacional antes do resultado financeiro Receitas financeiras Despesas financeiras (974) (1.028) (1.214) (1.525) Resultado financeiro, líquido Lucro antes do imposto de renda e contribuição social Imposto de renda e contribuição social correntes (32.403) (32.094) (33.444) (33.441) Imposto de renda e contribuição social diferidos (4.769) (4.466) Lucro líquido do exercício Quantidade de ações ao final do exercício - em milhares Lucro líquido por ação - em reais 0, ,21686 Atribuível a: Acionistas da Companhia Participação dos não controladores Lucro líquido do exercício Earnings Release 2T16 19

20 2. Balanço patrimonial Ativo Circulante Caixa e equivalentes de caixa Aplicações financeiras Contas a receber Outros ativos Total do ativo circulante Controladora Consolidado 06/ / / / Não Circulante IR e CSLL diferidos Outros ativos Investimentos Imobilizado Intangível Total do ativo não circulante Total do ativo Passivo Circulante Fornecedores Obrigações sociais Obrigações tributárias Provisões Empréstimos Parcelamento de tributos Total do passivo circulante Não Circulante Provisões Empréstimos Parcelamento de tributos Débitos com partes relacionadas Total do passivo não circulante Total do passivo Patrimônio líquido Atribuído aos acionistas da controladora: Capital social Reserva de capital Reserva de lucros Lucros acumulados Dividendos adicionais propostos Participação dos não controladores Total do patrimônio líquido Total do passivo e patrimônio líquido Earnings Release 2T16 20

21 Glossário Produtos de Bancassurance: produtos de seguros que possuem grande aderência ao canal de distribuição bancário. Têm como característica serem produtos simples e de fácil entendimento pelo cliente. Os produtos são tipicamente ofertados no momento em que o cliente está realizando uma transação bancária na agência. Segmento compostos pelos produtos Vida, Prestamista, Habitacional e Patrimonial. Produtos Tradicionais de Seguros: produtos tipicamente distribuídos fora do ambiente de agências da CAIXA, tendo a conclusão da venda ocorrendo principalmente através de nossos canais remotos (call center e corretores parceiros). São seguros com forte percepção de valor pelo cliente. Segmento composto pelos produtos: Auto, Saúde e Riscos Especiais. Outros Produtos: composto por três produtos financeiros: Previdência, Consórcio e Capitalização. Servem como alternativa a produtos ofertados pelo banco (Ex: Previdência x Fundos e Capitalização x Poupança). Vida: corretagem dos produtos de seguro de Vida. Considera a venda de produtos destinados a pessoas físicas (através de pagamento mensal ou pagamento único) e pessoas jurídicas. Principais coberturas dos produtos de Vida: (i) Morte, (ii) Invalidez Permanente e (iii) Acidentes Pessoais. Pagamento da comissão acompanha o ciclo de pagamento do seguro pelo cliente. Habitacional: corretagem do seguro habitacional. O seguro habitacional possui cobertura para morte e invalidez permanente (MIP) e para danos físicos ao imóvel (DFI). A PAR Corretora recebe comissão através de dois formatos: (i) Corretagem Percentual de comissão sobre o prêmio pago mensalmente pelos clientes (ii) Agenciamento Fee de agenciamento pago exclusivamente sobre a primeira parcela do seguro habitacional. Prestamista: corretagem do seguro Prestamista. Atualmente o seguro Prestamista é ofertado prioritariamente no crédito consignado ofertado dentro da rede de agências da CAIXA. Seguro com cobertura do valor de crédito contratado em caso de morte ou invalidez permanente. A comissão é paga no momento da emissão da apólice de seguro. Patrimoniais: corretagem do produto Residencial e Multirrisco Empresarial. Seguro possui proteção a danos físicos e a conteúdo, para residências e empreendimentos comerciais. Pagamento da comissão acompanha o ciclo de pagamento do seguro pelo cliente. Auto: corretagem do produto de seguro Automóvel. Seguro com coberturas básicas como colisão, incêndio, roubo, furto e dano material causado a terceiros. Pagamento da comissão acompanha o ciclo de pagamento do seguro pelo cliente. Riscos Especiais: corretagem de diversos produtos estruturados de seguros vendidos no segmento corporativo. Principais produtos de Riscos Especiais: Seguro Garantia e Término de Obras, Seguro Rural, D&O e Seguro de Frota. Produtos ofertados através de força de venda própria e corretores parceiros. Saúde: corretagem de produto de seguro Saúde e Odontológico no segmento empresarial. Produtos ofertados através de força de venda própria e corretores parceiros. Canal Balcão: canal corresponde a atuação na rede de agências da CAIXA. Neste canal são contabilizados os custos com a força de vendas, sendo o principal componente de custo os assistentes de venda, presentes fisicamente nas principais agências da CAIXA. Earnings Release 2T16 21

22 Canais Remotos: canal corresponde a atuação em canais remotos à rede de agências da CAIXA, incluindo: (i) Call Center, (ii) Web-Chat e (iii) Corretores parceiros. O principal componente de custo deste canal é o valor pago aos prestadores de serviço de call center e o custo de pessoal do time de gestão deste canal e da operação de Web-Chat. Backoffice: área da PAR Corretora responsável por suportar a Caixa Seguradora na regulação de sinistro para linhas de produtos específicas da seguradora. O principal componente de custo deste canal é a despesa com pessoal do time de regulação de sinistro. Despesas Gerais e Administrativas: neste grupo são contabilizadas as despesas com as áreas de apoio administrativo, marketing e gastos de ocupação e tecnologia da Par Corretora. As principais áreas que compões o grupo de despesas gerais e administrativas são: (i) Financeiro; (ii) Gente & Gestão; (iii) Tecnologia e Telecom; (iv) Jurídico; (v) Marketing e (vi) Relações Institucionais. ASVEN: são os Assistentes de Vendas da PAR Corretora alocados nas principais agências da CAIXA. Possuem um papel relevante em apoiar a agência em atingir as metas de seguros propostas, e atuam, principalmente, de duas formas: (i) apoiando a venda de produtos de bancassurance nas agências, através do acompanhamento de indicadores de performance gerados e administrados pela PAR Corretora e (ii) atuam ativamente na venda de produtos tradicionais de seguros, concluindo o processo de venda ou fazendo a indicação de potenciais clientes para a operação de call center ativo. Posições de Atendimento: são as posições de atendimento de call center terceirizados da PAR Corretora. Par Riscos Especiais: subsidiária da PAR Corretora focada na distribuição de seguros de Riscos Especiais. Par Saúde: subsidiária da PAR Corretora focada na distribuição de seguros Saúde Empresarial. Estoque de Receita: A regra para o cálculo da comissão considera a base de comissão da Par Corretora, calculado em grande parte pelo prêmio recebido da Caixa Seguradora. Lembrando que este dado é calculado com base em relatórios internos da PAR Corretora e não uma informação auditada. Segue abaixo a memória de cálculo para os principais produtos da Par Corretora: Vida: Composto principalmente pelos produtos de pagamento mensal para pessoa física e pessoa jurídica. Prestamista: Não gera estoque de receita. A PAR Corretora recebe a comissão integral no momento da contratação do prestamista. Habitacional: Composto pela base de clientes que pagam mensalmente o seguro habitacional para a Caixa Seguradora. Patrimoniais e Auto: Considera a comissão proveniente das renovações de apólices e do recebimento de comissões quando do parcelamento do prêmio. Saúde: Comissão sobre o pagamento mensal do seguro saúde. Riscos Especiais: Composto pelo recebimento de comissões de prêmios parcelados e por produtos de pagamento mensal. Outros: Apesar de possuir produtos que geram estoque (Previdência), não foi considerado no cálculo do estoque devido a sua menor relevância. Earnings Release 2T16 22