Vendas Contratadas batem recorde e crescem 321% no 1S08

Transcrição

1 Divulgação de Resultados Tecnisa S.A. 2T08 São Paulo, 13 de Agosto de 2008 Vendas Contratadas batem recorde e crescem 321% no 1S08 A Tecnisa S.A. (BOVESPA: TCSA3), uma das maiores incorporadoras de empreendimentos residenciais do Brasil, que trabalha de forma integrada (incorporação, construção e vendas), divulga hoje o resultado do segundo trimestre do ano de 2008 (2T08), apresentado conforme as práticas contábeis adotadas no Brasil, em Reais, de acordo com a legislação societária. Os comentários abordam os resultados e as comparações referem-se ao segundo trimestre do ano de 2007 (2T07) e do primeiro trimestre (1T08) do ano de 2008, conforme demonstrado nessa primeira página. Para fins comparativos, as nossas análises financeiras seguirão as NOVAS práticas contábeis usadas pela companhia, como mostrada na tabela abaixo. Apresentamos as práticas adotadas de forma detalhada no Anexo deste material na página 21. Principais Impactos na Demonstração de Resultados Demonstração de Resultados Antiga Receita bruta operacional Receita de imóveis vendidos Receita de serviços prestados Total receita bruta operacional Impostos sobre as vendas Receita operacional líquida Custo das vendas e serviços Custo dos imóveis vendidos Custo dos serviços prestados Total custo das vendas e serviços Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais Vendas Gerais e administrativas Depreciação e Amortização Honorários da administração Outras receitas (despesas) operacionais EBITDA Despesas financeiras Receitas financeiras Resultado Financeiro Total receitas (despesas) operacionais Resultado operacional Outras receitas (despesas) não operacionais Lucro antes de IR e CS Imposto de renda e contribuição social Do diferido Do exercício Lucro líq. antes da partic. de minoritários Participação de minoritários Lucro líquido do período Ajustes Feitos Custo das vendas e serviços: Será acrescido das despesas financeiras relacionadas aos empreendimentos Custo das Vendas e Serviços 2T08 Modelo Antigo Modelo Novo Variação % (85.821) (88.399) 3,0% Despesas com vendas: Até o 1T08, as despesas com vendas eram totalmente diferidas conforme a metodologia do PoC (Percentage of Completion). A partir do 2T08, todas as depesas com vendas serão contabilizadas no momento em que ocorrerem, exceto a despesa com stands, que continua seguindo a metodologia PoC Despesas com Vendas no 2T08 Modelo Antigo Modelo Novo Variação % (8.703) (13.551) 55,7% Despesas Financeiras: Sofrerá redução em função da capitalização e apropriação das despesas relacionadas aos empreendimentos ao custo Despesas Financeiras no 2T08 Modelo Antigo Modelo Novo Variação % (11.977) (7.711) -35,6% 1

2 PRINCIPAIS INDICADORES 2T08 61% dos lançamentos do 1S08 vendidos Crescimento de 79% na Receita Líquida Margem Líquida de 17,6% DESTAQUES DESTAQUES OPERACIONAIS % 2T08 vs 2T07 % 2T08 vs 1T08 VGV total (R$ milhões) 98,1 244,3 399,3 307% 63% VGV Tecnisa (R$ milhões) 98,1 227,2 309,9 216% 36% Número de Lançamentos % 100% Área Útil Lançada (m 2 ) - (parcela Tecnisa) % 65% Unidades Lançadas da Tecnisa % 184% Preço Médio Lançamentos (R$/m 2 ) - (Parcela Tecnisa) % -17% Vendas Contratadas Tecnisa (R$ milhões) 73,6 170,4 331,6 351% 95% Lançamentos: Durante o segundo trimestre do ano de 2008 lançamos 6 empreendimentos totalizando um VGV de R$ 399,3 milhões, sendo R$ 309,9 milhões a parcela Tecnisa. Dessa maneira, finalizamos o primeiro semestre de 2008 com um VGV total de R$ 643,6 milhões em lançamentos, sendo R$ 537,1 referentes à parcela Tecnisa, atingindo um crescimento de 365% em relação DESTAQUES FINANCEIROS % 2T08 vs 2T07 % 2T08 vs 1T08 Receita Líquida (R$ milhões) 80,5 86,8 144,5 79,4% 66,6% Lucro Bruto (R$ milhões) 31,4 32,3 51,2 63,1% 58,2% Margem Bruta (%) 39,0% 37,3% 35,4% -3,5% -1,9% EBITDA (R$ milhões) 15,1 35,3 25,3 67,5% -28,3% Margem EBITDA (%) 18,8% 40,7% 17,5% -1,2% -23,2% EBITDA (R$ milhões) ajustado 15,1 14,9 25,3 67,5% 69,9% Margem EBITDA (%) ajustada 18,8% 17,2% 17,5% -1,3% 0,3% Lucro Líquido (R$ milhões) 20,6 31,8 24,9 20,6% -21,8% Lucro Líquido Ajustado(R$ milhões) 20,6 14,9 24,9 20,6% 67,4% Margem Líquida (%) 25,6% 36,7% 17,2% -8,4% -19,5% Margem Líquida Ajustada (%) 25,6% 17,1% 17,2% -8,4% 0,1% Dívida Líquida (R$ milhões) (145,2) 45,6 82,6 156,9% 81,1% ROE 2,8% 4,0% 3,1% 0,3% -0,9% ROA 2,1% 2,6% 1,9% -0,2% -0,7% Lucro por Ação (R$) 0,14 0,22 0,17 20,6% -21,8% ao primeiro semestre de Prêmio Consumidor Moderno: Em maio de 2008, a Tecnisa foi reconhecida pela revista Consumidor Moderno como a melhor empresa do setor no relacionamento com clientes. Em 5 edições do prêmio, essa é a quinta vez que a Tecnisa vence no seu setor. Rating: A Tecnisa recebeu a nota de risco de crédito brada agência Standard & Poors que reflete a relevante participação de mercado da companhia na região metropolitana de São Paulo, a qualidade de seus empreendimentos e o bom momento do mercado imobiliário brasileiro 2

3 LANÇAMENTOS No segundo trimestre de 2008 lançamos 6 novos empreendimentos com um VGV total de R$ 399,3 milhões, sendo R$ 309,9 referentes a parcela Tecnisa (crescimento de 216% em relação ao 2T07). Dos lançamentos no trimestre, 2 são exclusivos da Tecnisa e 4 foram lançados com os nossos parceiros. No semestre lançamos 9 novos empreendimentos com um VGV total de R$ 643,6 milhões, sendo R$ 537,1 milhões referentes à parcela Tecnisa (crescimento de 365% em relação ao 1S07). As tabelas abaixo mostram as características dos principais lançamentos do trimestre de uma forma mais detalhada, assim como uma melhor comparação entre os trimestres. Lançamentos (R$ milhões) 216% S08 Lançamentos 2T08 X 2T07 var.% 2T08 X 1T08 var.% Empreendimentos lançados % 100% Unidades lançadas % 261% Unidades lançadas (parcela Tecnisa) % 184% VGV - R$ milhões % 63% VGV (parcela Tecnisa) - R$ milhões % 36% Área Útil Lançada (m 2 ) - (Total) % 103% Preço Médio Lançamentos (R$/m 2 ) - (Total) % -19% Área Útil Lançada (m 2 ) - (parcela Tecnisa) % 65% Preço Médio Lançamentos (R$/m 2 ) - (parcela Tecnisa) % -17% Total de unidades vendidas % 54% Total de vendas contratadas - R$ milhões % 95% Alto da Mata Criare Torquato Tapajós - Manaus Lançamento: jun/08 VGV: R$ 191,6 mi nº unidades: 756 * % Tecnisa: 100% % Vendido: 35%: Preço Médio: R$ 253 mil Lançamento: jun/08 VGV: R$ 70,5 mi nº unidades: 188 % Tecnisa: 60% % Vendido*: 60% Preço Médio: R$ 375 mil Lançamento: jun/08 VGV Total: R$ 47,6 mi nº unidades: 304 % Tecnisa: 30% % Vendido*: 84% Preço Médio: R$ 156 mil * Valores computados até 31/07/2008 3

4 VENDAS No segundo trimestre de 2008 as vendas contratadas totalizaram R$419,4 milhões, sendo R$ 331,6 milhões relativos à parcela Tecnisa. Ao contabilizarmos os números semestrais, as vendas contratadas totalizaram R$ 652,2 milhões, sendo R$ 502,0 milhões relativos à parcela Tecnisa, valor superior em mais de R$29 milhões ao total de vendas no ano de Comparativamente aos mesmos períodos do ano anterior, o resultado de vendas trimestral cresceu 351% e o semestral cresceu 322%. Até a presente data, as vendas contratadas parcela Tecnisa totalizam R$ 631 milhões, sendo impactadas positivamente pelo excelente desempenho dos empreendimentos lançados no ano de Os gráficos abaixo mostram o desempenho de vendas da Tecnisa e também a velocidade de vendas dos empreendimentos lançados em cada trimestre de 2007 e de Vendas Contratadas (R$ milhões) Data Lançamento VGV R$ (milhões) Performance Comercia l(% vendido) 2T % 1T T T T S08 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% T08 2T08 Depois 2T08 A performance comercial dos lançamentos realizados no 1S08, atingiu 61% de unidades vendidas até o final da primeira semana de agosto. 4

5 Equipe interna Tecnisa Vendas: A nossa equipe própria de vendas foi responsável por R$177 milhões e R$280 milhões das vendas contratadas no 2T08 e no 1S08 respectivamente, representando 53,4% e 55,7% das vendas contratadas totais. Como comparação, no 2T07 e no 1S07 a nossa equipe própria foi responsável por 50,9% e 55,2% das vendas no trimestre, totalizando R$77,4 milhões e R$ 96,7 milhões, respectivamente. Terminamos o trimestre com 150 corretores, um crescimento de 34% em relação ao final do 1T08 e de 72% em relação ao final do 2T07. Atualmente contamos com 180 corretores. Gostaríamos de destacar que no 1T08, firmamos contrato para a locação de um novo espaço físico com mil m 2 para abrigar a Tecnisa Vendas, possibilitando o atingimento da meta de encerrarmos o ano de 2008 com 200 corretores. Vendas originadas pela Internet: As nossas vendas originadas pela Internet foram equivalentes a 22% do total no trimestre., Como houve vendas de projetos com parceiros, se contabilizarmos apenas os empreendimentos em que a Tecnisa fez parte das vendas, o valor sobe para 25%. Vale ressaltar que essa ferramenta representa uma peça cada vez mais importante em nossa estratégia, uma vez que o custo para se atrair um cliente por meio da Internet é menor em relação aos custos de mídia tradicional. CARTEIRA DE TERRENOS Possuímos atualmente um banco de terrenos de aproximadamente R$ 6,3 bilhões, sendo R$4,4 bilhões referentes à nossa parte. O nosso landbank é formado predominantemente (99%) por terrenos comprados com pagamento em dinheiro. Nas tabelas abaixo demonstramos as aberturas por segmento de renda e por região geográfica. 5

6 RESULTADOS RECEITA BRUTA OPERACIONAL Nossa Receita Bruta foi de R$151,1 milhões no 2T08, com um crescimento de 68% em relação ao 1T08 e de 80% em relação ao 2T07. Esse crescimento é decorrente da maior velocidade de vendas observada no ano e da contabilização inicial de empreendimento Boulevard Santana. No semestre, a Receita Bruta totalizou R$ 231,2 milhões, com um crescimento de 65% em relação ao 1S07. Receita Operacioanal Bruta(R$ milhões) Receita de Serviços Prestados Receita de Imóveis Vendidos A receita de R$ 151 milhões foi composta por R$ 145,5 milhões vindos da atividade de incorporação e R$ 5,5 milhões de serviços prestados para terceiros. A receita de serviços prestados não deverá mais contemplar a prestação do serviço de obra para terceiros. RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA No 2T08, nossa Receita Líquida foi de R$144,5 milhões, valor 67% superior ao do 1T08 e 79% superior à receita apresentada no 2T07. O crescimento apresentado é explicado pelas mesmas razões que impactaram a receita bruta. No semestre, a Receita Líquida totalizou R$ 231,2 milhões, com um crescimento de 58% em relação ao 1S07 CUSTO DOS IMÓVEIS VENDIDOS E DOS SERVIÇOS PRESTADOS O Custo dos Imóveis Vendidos e dos Serviços Prestados apresentou um aumento de 85,1% em relação ao 2T07 e de 62,9% em relação ao 1T08, passando de R$50,4 milhões e R$57,3 milhões no 2T07 e 1T08, respectivamente, para R$93,3 milhões no 2T08, já adotando as novas praticas contábeis da companhia. Esse aumento foi causado principalmente pelo maior reconhecimento de receita e pela maior evolução de obra no trimestre. Houve ainda um aumento de R$ 2,5 milhões decorrentes das novas práticas contábeis adotadas pela companhia, que fez com que despesas financieras fosse incorporadas ao custo. Não considerando a adoção das novas práticas, os custos totalizariam R$90,7 milhões, com um 6

7 aumento de 84,6% e 66,8% em relação ao 2T07 e 1T08, respectivamente. Custo das Vendas e Serviços 2T07 1T08 2T08 (49.157) (50.414) (54.409) (57.302) (90.756) (93.334) 2T07 1T08 2T08 3% 5% 3% 65% 32% 65% 30% 59% 38% Custo Financeiro Terrenos Obra Custo Financeiro Terrenos Obra Custo Financeiro Terrenos Obra LUCRO BRUTO O Lucro Bruto do 2T08 totalizou R$ 51,2 milhões, representando um crescimento de 70% e 74% em relação ao 2T07 e 1T08, respectivamente. Os principais motivos dessas variações foram explicados nos itens de receita e custo. A margem bruta do período foi de 35,4%, inferior às observadas no 2T07 e 1T08, de 37,4% e 34,0%, respectivamente. Ao analisarmos as margens brutas de incorporação, excluindo os serviços feitos para terceiros e o resultado da empresa de vendas, a nossa margem foi de 37,0%. Excluindo o efeito das novas práticas contábeis, a margem bruta de incorporação foi de 38,8%. Lucro Bruto (R$ milhões) e Margem Bruta (%) 37,4% 35,4% 34,0% 30,1 51,2 29,4 Margem Bruta Margem bruta 7

8 RESULTADOS A APROPRIAR Terminamos o 2T08 com R$664,4 milhões de receitas a apropriar, superior em R$ 391,3 milhões e R$ 248,2 milhões aos valores do 2T07 e 1T08 respectivamente. A margem bruta correspondente foi de 39,3%, após a dedução de PIS/CONFINS, sendo superior ao 2T07 e ligeiramente inferior ao 1T08, que totalizaram margens de 37,7% e 40,2% respectivamente Valores a apropriar (R$ milhões) Receitas de vendas a apropriar 273,1 416,3 664,4 Impostos sobre vendas (10,0) (15,2) (24,3) Receita Líquida a apropriar 263,1 401,1 640,1 Custo de vendas a apropriar (163,9) (239,8) (388,5) Resultado bruto a apropriar (liq. PIS/COFINS) 99,2 161,3 251,6 Margem bruta a apropriar (liq. PIS/COFINS) 37,7% 40,2% 39,3% DESPESAS OPERACIONAIS No 2T08, as nossas margens de despesas operacionais apresentaram uma queda em relação ao 1T08, como exibido nos itens abaixo. DESPESAS COM VENDAS As Despesas com Vendas no 2T08 totalizaram R$13,6 milhões, representando 9,4% da receita líquida. Desse total, R$ 4,8 milhões são decorrentes das novas práticas contábeis adotadas pela companhia (conforme explicação na página 1) Para efeitos comparativos, as despesas com vendas no 2T07 e 1T08 já com os ajustes das práticas contábeis totalizaram R$ 6,2 milhões e R$ 9,8 milhões, representando 7,6% e 11,3%, respectivamente. A melhora apresentada é explicada basicamente pela maior contabilização de receitas ocorridas no trimestre e pela manutenção da forte velocidade de vendas, o que diminui os custos com publicidade. 8

9 Des pes as c om Vendas (R $ milhões ) 11,3% 9,4% Despesas com Vendas - R$ milhões 6.2 9, % 32% 37% 7,6% 6,2 9,8 13,6 67% 68% 63% 2T 07 1T 08 2T 08 Des pes as com vendas Margem Stand, Apartamento decorado Publicidade e Propaganda (4.776) (6.155) (5.122) (9.836) (8.703) (13.551) 82,2% 4,8 120,2% 6,2 69,9% 5,1 37,8% 9,8 8,7 13,6 (4.848) Despesas com Vendas Despesa com Vendas / Receita Líquida 5,9% 7,6% 5,9% 11,3% 6,0% 9,4% As Despesas Gerais e Administrativas no 2T08 totalizaram R$ 17,8 milhões, representando 12,3% da receita líquida. Para efeitos comparativos, as despesas no 2T07 e 1T08 totalizaram R$ 11,6 milhões e R$ 12,6 milhões, representando 14,4% e 14,5%, respectivamente. O aumento no trimestre é explicado principalmente pelo início da implementação do sistema SAP na companhia e pelo efeito do dissídio ocorrido no mês de maio. Houve ainda um pequeno aumento no quadro de funcionários. É importante ressaltar que a partir de agora o aumento dessas despesas será de forma marginal. A maior parte da infra-estrutura necessária para suportar o crescimento já foi criada. Despesas Gerais e Administrativas (R$ milhões) 14,4% 12,3% 14,5% 11,6 17,8 12,6 Despesas Gerais e Admin. Margem EBITDA 9

10 O EBITDA no 2T08 totalizou R$ 25,3 milhões, com margem de 17,5,%. Para efeitos comparativos, os valores (já ajustados pelas novas práticas contábeis) do 2T07 e 1T08 totalizaram 12,5 milhões e R$ 27,7 milhões, com margens de 15,5% e 31,9%, respectivamente. Com as práticas contábeis antigas, o EBITDA seria de R$ 32,7 milhões, gerando uma margem de 22,6%. E B IT DA (R $ milhões ) 31,9% 15,5% 12,5 27,7 17,5% 25,3 2T 07 1T 08 2T 08 EBITDA Margem EBITDA ,1 12,5 35,3 27,7 32,7 25,3 116,4% 102,6% -7,4% -8,8% Margem EBITDA 18,8% 15,5% 40,7% 31,9% 22,6% 17,5% RESULTADO FINANCEIRO O Resultado Financeiro Líquido no 2T08 totalizou R$ 7,3 milhões, 17,5% inferior ao 2T07 e em linha com o resultado apresentado no trimestre anterior. Receita Financeira (R$ milhões) Var.% 2T08 Var.% 2T08 x 2T07 x 1T08 Aplicação Financeira 7,6 1,0 2,6-65,8% 159,0% Juros e Atualização de Clientes 2,7 8,0 11,3 311,2% 41,6% Outras receitas 0,3 0,7 1,2 299,7% 83,2% Total 10,7 9,6 15,1 41,7% 56,7% Despesa Financeira Atualização e Juros de Financ./Emprétimos (0,2) (0,4) (4,7) N/A 1075,0% Outras despesas (1,6) (1,9) (3,1) 93,3% 63,1% Total (1,8) (2,3) (7,8) 332,5% 239,0% Resultado Financeiro 8,9 7,3 7,3-17,5% -0,5% 10

11 IMPOSTO DE RENDA E CONTRIBUIÇÃO SOCIAL O valor do Imposto de Renda e da Contribuição Social no trimestre foi de R$ 5,1 milhões, LUCRO LÍQUIDO Encerramos o 2T08 com um lucro líquido de R$ 24,9 milhões, com margem líquida de 17,2% (já ajustados com as novas práticas contábeis adotadas pela companhia). Para fins de comparação, os lucros líquidos do 2T07 e do 1T08 totalizaram R$ 19,5 milhões e R$ 27,8 milhões, respectivamente, com margens de 24,2% e 32,0%. Sem os efeitos das novas práticas contábeis, o lucro líquido seria de R$ 28,2 milhões com margem de 19,5%. Lucro Líquido Margem Líquida 25,6% 24,2% 36,7% 32,0% 19,5% 17,2% ENDIVIDAMENTO Encerramos o 2T08 com uma posição de caixa de R$ 133,5 milhões, 39,8% menor do que no 2T07 (primeiro trimestre pós IPO) e 19,9% maior do que o valor do 1T08. Os principais motivos para o acréscimo ao 1T08 foram a transação da segunda parte do terreno Telefônica efetuada com a Agra, que aumentou o caixa em aproximadamente R$ 13,5 milhões e a captação de R$ 88 milhões em linhas para capital de giro. O endividamento líquido da companhia totalizou R$ 82,6 milhões, resultado explicado principalmente pelas captações realizadas no período (principalmente SFH). 11

12 Disponibilidades e Aplicações Financeiras - R$ milhões Var. 2T08 x 2T07 Var. 2T08 x 1T08 Caixa 4,8 9,1 12,1 153,1% 32,8% Aplicações Financeiras - curto prazo 217,1 102,3 121,4-44,0% 18,7% Total das Disponibilidades e Aplicações Fin. 221,8 111,4 133,5-39,8% 19,9% Dívida de curto prazo Empréstimos/ Financiamentos 33,1 75,8 85,8 159,2% 13,2% Total da dívida de curto prazo 33,1 75,8 85,8 159,2% 13,2% Dívida de longo prazo Empréstimos/Financiamentos 43,5 81,2 130,3 199,5% 60,5% Total da dívida de longo prazo 43,5 81,2 130,3 199,5% 60,5% Endividamento Total 76,6 157,0 216,1 182,1% 37,7% Endividamento Líquido (145,2) 45,6 82,6-156,8% 81,2% ESTOQUES Encerramos o 2T08 com estoque de R$ 582,8 milhões, uma elevação de 2,0% em relação ao 1T08 e de 35,2% em relação ao 2T07. O destaque ficou pelo expressivo incremento na quantidade de unidades em construção, decorrida principalmente pelo lançamento do empreendimento Alto da Mata. O estoque a valor de mercado finalizou o 2T08 com R$786,7 milhões (parte Tecnisa), praticamente igual ao estoque do 1T08. Essa manutenção é resultado da boa velocidade de vendas dos empreendimentos lançados pela empresa no trimestre atual. Unidades Remanescentes R$ MM R$ MM Tecnisa Status 2T07 Status 1T08 Status 2T08 Unidades M 2 R$ MM R$ MM Tecnisa Unidades M2 R$ MM R$ MM Tecnisa Unidades M 2 Lançamentos anteriores a ,5 18, ,7 17, ,5 11, Lançamentos ,8 52, ,6 6, ,9 2, Lançamentos ,1 83, ,7 50, ,4 37, Lançamentos ,0 173, ,8 516, ,5 454, Lançamentos ,0 0, ,1 185, ,4 281, TOTAL 336,4 326, ,8 775, ,7 786,

13 PERSPECTIVAS Perspectivas VGV de Lançamentos R$ 1,5 bi - R$ 1,7 bi R$ 1,8 bi - R$ 2,0 bi Margem Bruta 35-40% Margem EBITDA Margem Líquida 24-27% 17-20% TELECONFERÊNCIA DOS RESULTADOS DO 2º TRIMESTRE DE 2008 Apresentação em Português 14 de agosto quinta-feira 11h00 horário de Brasília 10h00 - horário de Nova York Telefone: +55 (11) Código da teleconferência: Tecnisa Apresentação em Inglês 14 de agosto quinta-feira 12h00 - horário de Brasília 11h00 - horário de Nova York Telefone: +1(412) Código da teleconferência: Tecnisa Algumas das afirmações aqui contidas são perspectivas futuras que expressam ou implicam em resultados, performance ou eventos esperados. Essas perspectivas incluem resultados futuros que podem ser influenciados por resultados históricos, pelas afirmações feitas em Perspectivas. Os atuais resultados, desempenho e eventos podem diferir significativamente das hipóteses e perspectivas e envolvem riscos como: condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, medidas protecionistas nos EUA, Brasil e outros países, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em base global, regional ou nacional). 8 páginas com tabelas a seguir 13

14 BALANÇO PATRIMONIAL CONSOLIDADO (em milhares de R$) TECNISA S.A. Balanço Patrimonial - Tecnisa S.A. Consolidado (em milhares de Reais) ATIVO 2T07 1T07 2T08 Circulante Disponibilidades Aplicações financeiras Contas a receber de clientes Imóveis a comercializar Despesas pagas antecipadamente Impostos a recuperar Outras contas a receber Realizável a longo prazo Contas a receber de clientes Imóveis a comercializar Partes relacionadas Participações em consórcios Outras contas a receber Permanente Investimentos Imobilizado Diferido TOTAL DO ATIVO PASSIVO 2T07 1T07 2T08 Circulante Empréstimos e financiamentos Fornecedores Impostos e contribuições a recolher Salários e encargos a recolher Contas a pagar por aquisição de imóveis Dividendos propostos Partes relacionadas Adiantamento de clientes Provisão para IR e CS Outras contas a pagar Exigível a longo prazo Empréstimos e financiamentos Adiantamento de clientes Contas a pagar por aquisição de imóveis Provisão para contingências Provisão para garantias Impostos e contribuições sobre vendas diferidos IR e CS diferidos Participação em consórcios Dividendos propostos Outras contas a pagar Deságio na aquisição de empresas Participação de minoritários Patrimônio líquido Capital social Reservas de lucros Lucros acumulados TOTAL DO PASSIVO E PL

15 DEMONSTRAÇÃO DE RESULTADO DO EXERCÍCIO CONSOLIDADO (em Milhares de R$) TECNISA S.A. DRE Consolidado Receita bruta operacional Receita de imóveis vendidos Receita de serviços prestados Total receita bruta operacional Impostos sobre as vendas (3.223) (3.223) (3.350) (3.350) (6.606) (6.606) Receita operacional líquida Custo das vendas e serviços Custo dos imóveis vendidos (42.245) (43.502) (49.237) (52.130) (85.821) (88.399) Custo dos serviços prestados (6.912) (6.912) (5.172) (5.172) (4.935) (4.935) Total custo das vendas e serviços (49.157) (50.414) (54.409) (57.302) (90.756) (93.334) Lucro bruto Receitas (despesas) operacionais Vendas (4.776) (6.155) (5.122) (9.836) (8.703) (13.551) Gerais e administrativas (9.821) (10.339) (10.992) (10.992) (15.360) (15.360) Depreciação e Amortização (245) (245) (280) (280) Honorários da administração (1.647) (1.647) (1.345) (1.345) (2.203) (2.203) Outras receitas (despesas) operacionais (31) EBITDA Despesas financeiras (3.299) (1.847) (5.647) (2.327) (11.977) (7.711) Receitas financeiras Resultado Financeiro Total receitas (despesas) operacionais (8.491) (8.418) (18.280) (18.862) Resultado operacional Outras receitas (despesas) não operacionais Lucro antes de IR e CS Imposto de renda e contribuição social DRE - Tecnisa S.A. Consolidado (em milhares de Reais) 2T07 Do diferido (1.081) (1.081) (400) (400) (1.638) (1.638) Do exercício (1.158) (1.158) (5.825) (5.825) (3.443) (3.443) Lucro líq. antes da partic. de minoritários Participação de minoritários (452) (434) (1.000) (786) (2.215) (2.350) Lucro líquido do período T08 2T08 Margem Bruta 39,0% 37,4% 37,3% 34,0% 37,2% 35,4% EBITDA Margem 18,8% 15,5% 40,7% 31,9% 22,6% 17,5% Margem Líquida 25,6% 24,2% 36,7% 32,0% 19,5% 17,2% 15

16 FLUXO DE CAIXA (em Milhares de R$) TECNISA S.A. Fluxo de Caixa- Tecnisa S.A. Consolidado (em milhares de Reais) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS Lucro líquido do exercício Depreciação e amortização (427) (427) Imposto de renda e contribuição social diferidos Custo residual de ativos permanentes baixados Provisões e outros Participações minoritárias Diminuição (aumento) nas contas dos ativos e passivos ( ) ( ) (49.304) (44.834) (62.056) (57.210) Contas a receber (43.546) (40.865) (24.652) (24.469) (59.408) (57.722) Imóveis a comercializar (45.355) (47.494) (12.872) (13.424) (9.569) (11.536) Despesas pagas antecipadamente (4.713) (1.390) (7.897) (3.060) (13.349) (8.223) Impostos a recuperar (2.045) (2.045) Outras contas a receber (11.823) (11.823) (2.488) (2.488) (5.158) (5.158) Fornecedores (4.398) (4.398) (646) (646) (2.011) (2.011) Impostos, contribuições e salários Imposto de renda e na contribuição social correntes (10) (10) Adiantamento de clientes (4.178) (4.178) Partes relacionadas (5.540) (5.540) (3.048) (3.048) Participações em consórcios Contas a pagar por aquisição de imóveis ( ) ( ) (18.467) (18.467) (497) (497) Impostos sobre vendas diferidos Outras contas a pagar Disponibilidades líquidas (aplicadas nas) geradas pelas atividades operacionais ( ) ( ) (12.274) (12.091) (24.509) (22.823) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS Compras de imobilizado (664) (664) (925) (925) (1.028) (1.028) Redução de investimentos (2.568) (2.568) (708) (708) (1.029) (1.029) Disponibilidades líquidas aplicadas nas atividades de investimentos (3.232) (3.232) (1.633) (1.633) (2.057) (2.057) FLUXO DE CAIXA DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTOS Nova Nova Integralização de capital Nova Distribuição de lucros (2.301) (2.301) - - (7.721) (7.721) Variação líquida dos empréstimos tomados (7.429) (10.109) Disponibilidades líquidas (aplicadas nas) geradas pelas atividades de financiamentos (9.730) (12.410) (Redução) aumento nas disponibilidades ( ) ( ) Demonstração do aumento (redução) nas disponibilidades e aplicações financeiras Nova Nova Nova No início do exercício No fim do exercício (Redução) aumento nas disponibilidades e aplicações financeiras ( ) ( ) * valores pro forma 16

17 DADOS OPERACIONAIS EVOLUÇÃO DA OBRA Empreendimento % Evolução Financeira da Data do % Vendido Acumulado Receita Apropriada (em R$ mil) Obra Reconhecimento 2T08 1T08 2T07 2T08 1T08 2T07 2T08 1T08 2T07 Acervo ago/05 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% (95) 15 (135) Aíry jan/08 80,71% 53,11% - 27,38% 27,33% Alto da Mata jun/08 21,45% 0,00% - 20,21% 0,00% Aquarius Residence Resort jun/08 14,84% 0,00% - 19,28% 0,00% Arcadia Resort Residencial abr/08 34,05% 0,00% - 16,01% 0,00% Auri fev/08 31,69% 27,90% - 38,00% 38,27% Avant Garde Moema fev/07 92,98% 88,94% 71,63% 48,13% 35,04% 13,54% Boulevard Santana abr/08 98,65% 0,00% 0,00% 23,35% 0,00% 0,00% Change ago/07 48,24% 40,31% - 27,91% 18,74% Choice mai/07 71,17% 69,88% 41,89% 26,88% 23,40% 21,22% Costa do Sol jun/08 36,12% 0,00% 0,00% 14,00% 0,00% 0,00% Criare jun/08 45,16% 0,00% - 18,79% 0,00% Dakota abr/04 99,58% 99,57% 99,58% 100,00% 100,00% 100% - - (143) Escape nov/06 89,34% 80,52% 64,34% 73,49% 60,80% 27,17% Futtura Condomínio Club set/07 75,75% 63,90% - 31,00% 22,27% Garden Ville ago/05 67,36% 58,14% 58,50% 100,00% 100,00% 100,00% Grand Space Alto da Lapa dez/03 100,00% 100,00% 97,67% 100,00% 100,00% 100% Grand Space Brooklin fev/04 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100% Grand Space Perdizes abr/03 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100% Grand Space Pinheiros mar/04 100,00% 100,00% 99,65% 100,00% 100,00% 100% Grand Space Pq da Aclimação fev/04 100,00% 98,70% 89,63% 100,00% 100,00% 100% Granja Julieta dez/02 99,25% 99,25% 99,25% 100,00% 100,00% 100% Iandê mai/08 41,67% 0,00% 0,00% 22,35% 0,00% 0% Ilha de Capri set/03 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100% Ilha Mariana jun/08 68,18% 0,00% 0,00% 31,00% 0,00% 0% Inovarte/New Worker Tower ago/07 81,49% 77,33% - 22,23% 18,56% Jardins Granja Julieta abr/04 96,20% 96,20% 94,30% 100,00% 100,00% 100% La Galerie Vila Madalena out/04 100,00% 88,64% 69,20% 100,00% 100,00% 100% Le Crillon abr/04 99,45% 99,45% 99,20% 100,00% 100,00% 100% Le Grand Classique mai/03 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100,00% 100% Le Millésime dez/05 100,00% 98,43% 89,13% 98,67% 95,91% 60,07% Le Prestige dez/05 94,06% 92,02% 49,88% 98,31% 96,45% 59,50% Le Quartier Moema abr/02 99,66% 99,66% 99,46% 100,00% 100,00% 100% - (226) Le Richemond dez/05 99,81% 99,91% 57,18% 99,27% 95,57% 60,31% Les Jardins Chácara Flora nov/07 87,73% 84,09% - 19,14% 19,46% Magnum Duplex abr/05 92,95% 84,25% 70,86% 100,00% 100,00% 87,18% Maison Ephigenio Salles jun/08 62,76% 0,00% 0,00% 4,34% 0,00% 0,00% Monte Y Sierra jun/08 4,00% 0,00% - 24,65% 0,00% Morada do Bosque ago/05 100,00% 100,00% 86,91% 100,00% 100,00% 89,64% Near Granja Julieta jan/07 97,02% 96,48% 92,36% 37,10% 33,38% 26,31% New Jazz jul/07 42,29% 36,90% - 40,30% 36,57% Paço do Sol ago/01 100,00% 100,00% 0,00% 100,00% 100,00% 0,00% Piazza San Pietro jun/06 93,62% 92,87% 86,16% 98,92% 97,25% 59,85% Pq. Esplanada I * nov/05 91,25% 91,25% 90,70% 100,00% 100,00% 100,00% - - (27) Pq. Esplanada II * dez/06 94,36% 79,52% 52,80% 100,00% 99,59% 99,15% Prediletto dez/06 100,00% 100,00% 94,63% 100,00% 98,91% 61,11% Project Home dez/06 96,66% 90,67% 71,34% 100,00% 100,00% 95,34% Scéne Alto de Pinheiros mar/08 47,28% 38,45% - 38,87% 38,66% Soft Loft Vila Madalena fev/02 99,16% 99,16% 96,54% 100,00% 100,00% 100,00% Sollo set/07 80,00% 69,90% - 31,00% 26,63% (40) - Summit jun/08 21,00% 0,00% - 36,01% 0,00% Spazio Firenze fev/02 99,35% 99,35% 99,10% 100,00% 100,00% 100,00% Square fev/08 64,89% 53,15% - 7,95% 7,59% The Hampton ago/04 99,90% 97,20% 97,11% 100,00% 100,00% 100,00% 964 (268) 114 Torre San Luca fev/07 97,30% 92,87% 28,38% 100,00% 97,25% 100,00% Único Campolim abr/08 30,78% 0,00% 0,00% 22,62% 0,00% 0,00% Up Alto do Jaguaré jun/08 50,00% 0,00% 0,00% 23,00% 0,00% 0,00% Verana jun/07 58,27% 50,22% 37,52% 49,28% 38,37% 19,81% Villa das Flores - Margaridas fev/08 24,23% 25,86% - 10,22% 9,07% Villa das Flores - Rosas dez/07 85,62% 75,96% - 7,60% 7,44% Vivai Moema dez/05 100,00% 99,27% 98,54% 100,00% 100,00% 100,00% Viverde nov/07 25,00% 20,20% - 29,26% 29,33% Walk Vila Nova mai/06 100,00% 99,54% 97,70% 92,26% 82,10% 63,02% Well out/06 100,00% 100,00% 100,00% 97,49% 90,23% 53,77% TOTAL

18 DADOS OPERACIONAIS VENDAS CONTRATADAS Vendas Contratadas Totais (em R$ milhões) Vendas Contratadas TECNISA (em R$ milhões) Total de M 2 Vendidos Total de Unidades Vendidas Vendas Contratadas Médio ,457 69,740 95, Alto ,842 11,458 38, Lote Comercial TOTAL ,299 81, , ,070 Vendas de Lançamentos 2008 Médio ,749 54, Alto , Lote Comercial TOTAL ,749 85, Vendas de Lançamentos 2007 Médio ,301 47,362 33, Alto ,409 6,365 3, Lote Comercial Total ,711 54,383 37, Vendas de Lançamentos 2006 Médio ,688 5,522 5, Alto , Lote Total ,431 6,519 7, Vendas de Lançamentos 2005 Médio , Alto ,872 2,168 1, Lote Total ,141 2,275 1, Vendas de Lançamentos anteriores a 2005 Médio Alto ,653 1, Total anteriores ,016 1,928 1,

19 DADOS OPERACIONAIS VGV DOS LANÇAMENTOS Ano Trimestre de Lançamento Empreendimento Nome TT Un. TT Un. Tecnisa % Tecnisa VGV Total (R$ milhões) VGV Tecnisa (R$ Milhões) Preço R$/m 2 Preço por Unidade R$ Segmento por preco R$/m2 Segmento por preco unitário T07 Marina Crespi Piazza san Pietro % , ,544 medio alto medio 7, T07 Azevedo Soares Choice % , ,609 medio alto alto 14, T07 Emilio Malet Change % , ,467 medio alto medio alto 5, T07 Apinagés New Jazz % , ,376 alto alto 6, T07 José Gomes Falcão New Worker Tower % ,539 comercial comercial 20, T07 José Gomes Falcão Inovarte % , ,673 medio alto medio alto 32, T07 Stulbergher Futura Club % , ,619 medio alto medio alto 39, T07 Stulbergher Sollo % , ,996 alto alto 8, T07 Petrarca Auri % , ,774 alto alto 2, T07 Belterra Les Jardins % ,291 1,157,499 medio alto alto 44, T07 Freguesia do ò Viverde % , ,991 medio medio 36, T07 Brasilio Machado Arcadia % , ,983 medio medio 75, T07 Praia grande (Stuhlb) Costa do Sol % , ,950 medio medio 38, T07 Sorocaba Único Campolim % , ,079 medio alto 40, T07 Goiania Monte Y Sierra % , ,444 medio medio 15, T07 Jaguaré UP Jaguaré % , ,554 medio medio 6, T07 Manaus Maison Ephigênio Salles % , ,742 medio medio 18, T07 São José dos Campos Aquarius % , ,476 medio alto 35, T07 Saúde Airy % , ,778 medio medio 5, T07 Mogi das Cruzes Villa das Flores % , ,694 medio medio 7, T07 Alto de Pinheiros Scene % , ,060 alto alto 5, T08 Tael Square % , ,976 medio medio 30, T08 Padre Machado Ilha Mariana % , ,095 alto alto 6, T08 Cônego Amaral Mello Boulevard Santana % , ,206 alto alto 34, T08 Visconde de Guaratiba Iandê % , ,328 medio medio 5, T08 Setor Bueno Flowers Art Life % , ,770 medio medio 14, T08 Pio XI Summit % ,028 1,081,250 alto alto 6, T08 Tapajós Torquato River Park % , ,250 medio medio 21, T08 Bosque da Saúde Criare % , ,000 medio medio 21, T08 Werner Goldberg Alto da Mata % , ,439 medio medio 73,405 Area Útil total 19

20 DADOS OPERACIONAIS SEGMENTO DE MERCADO Segmento de Mercado Divisão de Classes R$ / Unidades R$ / m 2 Alta > R$ > / m 2 Média R$ a a / m 2 Baixa < R$ < / m 2 20

21 Comparação entre Contábeis Contábeis até 1T08 Contáveis a partir do 2T08 Os encargos financeiros dos empréstimos e financiamentos imobiliários eram levados ao resultado segundo o regime de competência, no momento em que eram incorridos, na rubrica despesas financeiras. Os gastos de propaganda e publicidade relacionados aos empreendimentos imobiliários eram diferidos e amortizados ao resultado na proporção dos custos incorridos. Encargos Financeiros Gastos com Propaganda e Publicidade Gastos com Ponto de Venda Os encargos financeiros dos empréstimos e financiamentos imobiliários, das dívidas de terrenos adquiridos e das demais obrigações financeiras, diretamente relacionados aos empreendimentos, são capitalizados e levados ao resultado na proporção dos custos incorridos na rubrica custo dos imóveis vendidos. Os gastos de propaganda e publicidade são apropriados ao resultado segundo o regime de competência, no momento de sua ocorrência. Os gastos diretamente relacionados com a construção dos "stands" de vendas e mobiliário dos empreendimentos eram diferidos, e apropriados ao resultado, na proporção dos custos incorridos em relação ao custo orçado total. Os gastos diretamente relacionados com a construção dos "stands" de vendas e mobiliário dos empreendimentos (tangíveis) são diferidos, e apropriados ao resultado, na proporção dos custos incorridos em relação ao custo orçado total. No caso de desuso pela venda integral das unidades ou sua demolição, o saldo remanescente é baixado para o resultado. Securitização de Recebíveis Nas operações de securitização de recebíveis performados, com a existência de co-obrigação por parte da Companhia no caso de inadimplência, era baixado o contas a receber e os ganhos/perdas eram apropriados no momento da operação. Nas operações de securitização de recebíveis performados, com a existência de co-obrigação por parte da Companhia no caso de inadimplência, é mantido o contas a receber e constituído o passivo na rubrica de empréstimos e financiamentos, sendo os encargos apropriados ao resultado pelo regime de competência. Nas compras de terrenos através de permuta física, o custo das unidades permutadas era diluído ao custo das demais unidades remanescente. Operação de Permuta Física Nas compras de terrenos através de permuta física, o custo das unidades permutadas é contabilizado na rubrica de estoques em contrapartida da conta de credores por imóveis compromissados, sendo amortizado de acordo com a construção das respectivas unidades permutadas. 21