Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Fechamento. Painel Corporativo. Painel Corporativo. Agenda do Dia.

Transcrição

1 Análise XP Abertura Relatório Mercados oficial digerem de reforma emprego tributária dos Estados apresentada Unidos (payroll) por Donald cria Trump, expectativas dólar de se alta fortalece em empregos, ante principais com criação moedas esperada e treasuries de 174 sobem. mil empregos, Leitura ainda reforçando é de que a Trump chance não de um terá Fed força mais para duro passar na alta medida. de juros Ainda e uma no bolsa exterior mais indicadores otimista. Na de China, confiança bolsas na fecharam Europa tem leve baixa queda, após Banco e investidores Povo da asiáticos China elevar se preparam os juros para da linha feriados de crédito chineses. permanente, No Brasil, resultado indicador da de desaceleração incerteza em do queda, PMI IGP-M industrial acelera chinês em em setembro, janeiro. No Câmara Brasil, aprova Câmara PEC confirma que acaba a reeleição com coligações de Rodrigo e Senado Maia como aprova presidente MP cria Refis da casa, das representando autarquias. força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF. Fechamento Fechamento Ibovespa fechou distante das mínimas, mas teve maior sequência de quedas desde maio/2016 e perdeu os pontos, Ibovespa com exterior fecha mais em negativo queda após a emergentes a definição e dos cautela presidentes com cenário do Senado político. e Queda Câmara de 0,7%, dos deputados. atingindo ,71 Baixa de -0,4%, pontos. atingindo ,21. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer BB: Estuda segregar braço de banco de investimentos Braskem e a Petrobras: acordo de leniência Petrobras: BR Distribuidora Petrobras: Licitações de Blocos Exploratórios Vale: Investimentos TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas Oi: Dívidas junto a Anatel Lojas Americanas: Aumento de capital? Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Agenda do Dia Vale: dividendos de 2018 Hora Local Indicador Data Exp. Ant. Rumo: Precificação da emissão no exterior quinta-feira, 06:00 Eletrosul: acordo EUR Confiança com chinesa na economia Set :00 BRA IGPM inflação FGV (a.m.) Set 0.46% 0.10% 09:30 EUA PIB anualizado a.t. 2T T 3.1% 3.0% 09:30 EUA Seguro-desemprego Set k 1980k Agenda do Dia 09:30 EUA Balança comercial de bens avançados Ago -$65.1b -$65.1b 22:45 CHI Caixin China PMI Manuf Set BRA Resultado primário do governo central Ago b -- BRA Taxa de longo prazo TJLP Out % Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI Estratégia

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil 73, x Soja Dow Jones EUA 22, x Milho S&P 500 EUA 2, x Trigo MEXBOL México 50, x Açúcar FTSE 100 Reino Unido 7, x Minério de Ferro CAC 40 França 5, x Café DAX Alemanha 12, x Petróleo (WTI) IBEX Espanha 10, x RBOB Gasolina NIKKEI 225 Japão 20, x Ouro 1, SHASHR Shangai 27, x Prata HANG SENG Hong Kong 3, x Cobre Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX 30, Dólar/Real SMLL 1, Euro/Real IMOB Euro/Dolar ICON 3, Dólar/Yuan Ibovespa 73, Dólar/Yen Estratégia

3 Macroeconomia Brasil IGP-M acelera, indicador de incerteza em queda. IGP-M acelera em setembro Segundo a FGV, o IGP-M do mês de setembro subiu 0,47%, vindo de uma alta de 0,1% no mês de agosto. Resultado veio acima dos 0,4% aguardados pelo mercado. Em 12 meses o indicador acumula uma retração de 1,45%, e no ano uma queda de 2,1%. O IPA-M subiu 0,74%, o IPC-M recuou 0,09%, e o INCC-M avançou 0,14%. Indicador de incerteza em queda A FGV apresentou o indicador de incerteza do mês de setembro, que recuou 10,8 pontos, alcançando 119,3 pontos. Resultado ainda distante da média histórica de 100 pontos. Câmara aprova PEC que acaba com coligações - A Câmara concluiu a votação da proposta que acaba com as coligações em eleições proporcionais a partir de 2020 e estabelece uma cláusula de desempenho para que os partidos tenham acesso ao Fundo Partidário e ao tempo para propaganda em rádio e TV. A medida segue agora para o Senado. Senado aprova MP que cria Refis das autarquias - O Senado aprovou a MP que institui o Programa de Regularização de Débitos não Tributários (PRD). O PRD é uma espécie de Refis que permite pessoas físicas e empresas parcelarem por até 20 anos dívidas não tributárias com autarquias, fundações públicas federais e com a Fazenda. Governo Central e Ibope em destaque doméstico - A agenda de indicadores desta quinta-feira tem como destaque o resultado primário do Governo Central em agosto, às 14h30. Também merece atenção a pesquisa CNI-Ibope sobre o desempenho do governo federal, que será conhecida às 10 horas. Mercados Internacionais Mercado digere reforma tributária dos EUA. Bolsas rondam estabilidade - As principais bolsas da Europa e os futuros de NY rondam a estabilidade, repercutindo a proposta de reforma tributária apresentada presidente dos EUA, Donald Trump. Ontem, a proposta que promete reduzir a tributação de empresas americanas de 35% para 20% impulsionando ganhos em Wall Street e reforçou o movimento de valorização generalizada do dólar ante as demais moedas. Do mesmo modo, o rendimento dos Treasuries renovou o fôlego de alta visto nos últimos dias. Índice de sentimento econômico da zona do euro sobe Atingindo o maior nível desde 2007, o índice de sentimento econômico da zona do euro, subiu de 11,9 para 113 em setembro. Resultado veio acima do esperado por investidores, alta para 112. A confiança do consumidor avançou de -1,5 para -1,2 em setembro, enquanto a da indústria melhorou de 5 para 6,6. A do segmento de serviços aumentou de 15,1 para 15,3. Por fim, o índice de clima das empresas do bloco europeu subiu para +1,34 neste mês, de +1,08 em agosto. Confiança do consumidor da Alemanha em queda - O índice de confiança do consumidor da Alemanha recuou de 10,9 para 10,8 na pesquisa de outubro do instituto GfK. O dado frustrou as expectativas de analistas que aguardavam alta para 11. Bolsas asiáticas recuam Mercados asiáticos tiveram um dia de cautela por conta da proximidade de feriados chineses em breve. O mercado japonês, no entanto, subiu com a expectativa de cortes de impostos nos EUA e de relaxamento na política fiscal doméstica. Na China, o Xangai Composto recuou 0,17%, enquanto o Shenzhen Composto caiu 0,23%. As perdas foram mais significativas em Hong Kong, onde o Hang Seng teve queda de 0,80%. No Japão, por outro lado, o Nikkei avançou 0,47%. Já o mercado sul-coreano ficou praticamente estável, com ganho de 0,02% do Kospi, mas a recorrente troca de ameaças entre a vizinha Coreia do Norte e os EUA permanece no radar. Na Oceania, a bolsa australiana teve leve alta de 0,11%. Exterior tem terceira estimativa do PIB dos EUA no 2º tri e dado de inflação - No exterior, as atenções estarão voltadas para a terceira e última estimativa do Produto Interno Bruto (PIB) dos Estados Unidos no segundo trimestre e, principalmente, para o Índice dos preços do PCE, dado de inflação considerado pelo Federal Reserve em suas decisões de política monetária. Ambos os números serão conhecidos às 9h30. Nesse mesmo horário também saem os dados semanais de pedidos de auxílio-desemprego. Entre os eventos previstos, o presidente do Fed de Kansas City, Esther George, discursa às 10h45. Na Europa, a Destatis apresenta às 9 horas o índice de preços ao consumidor (CPI) da Alemanha referente a setembro. Estratégia

4 BB: Estuda segregar braço de banco de investimentos. O BB avalia separar o seu banco de investimentos em uma subsidiária única. O objetivo é obter um melhor retorno da operação, assim como acontece nos demais grandes bancos. Hoje, a área está dispersa na diretoria de mercado de capitais, diferentemente do Bradesco, que tem o BBI, e do Itaú Unibanco, com o BBA. A percepção é de que a estrutura atual de banco de investimento do BB não consegue explorar o potencial de receitas existente. Para a segregação da operação, no entanto, há trâmites burocráticos a serem decididos, como, por exemplo, se a estrutura de cargos e salários replicará a do BB ou não. O desejo de dar uma carreira solo ao banco de investimento do BB não vem de hoje. A possibilidade foi levantada quando o atual presidente do banco, Paulo Caffarelli, cuidava da vice-presidência de atacado da instituição, que responde pela área. Na ocasião, porém, a iniciativa não teve apelo junto à alta cúpula. Procurado, o BB não comentou. Petrobras: BR Distribuidora. Em destaque, o Conselho de administração da Petrobras aprovou o IPO da BR Distribuidora. A estatal vai vender de 25% a 40% da participação acionária detida na BR na oferta de ações, a ser realizada no Brasil. O Conselho também autorizou pedido de adesão da BR ao Novo Mercado. O presidente da estatal, Pedro Parente, admitiu que um dos motivos que fez a estatal, em parceria com a gigante ExxonMobil, dar o maior lance do leilão R$ 2,2 bi por um bloco na bacia de Campos, são as chances da área ter reservatórios na área do pré- sal. É uma possibilidade, disse ao ser perguntado se o interesse sobre o bloco se devia à existência de pré-sal na área adquirida. Porque (a área) está vizinha a áreas do pré-sal, isso vamos aprofundar no momento da exploração, disse após a 14ª Rodada de Licitações de Áreas de Petróleo e Gás Natural e Biocombustíveis. A empresa comprou apenas dois blocos no leilão. Além do bloco da bacia de Campos, adquiriu sozinha outro na bacia do Paraná, por R$ 1,6 MM, onde pretende buscar gás. Outra oferta da estatal feita em Campos, com a australiana Karoon, para o setor AP1, foi derrotada pela ExxonMobil. Parente se disse satisfeito com o resultado do leilão e afirmou que a Petrobras demonstrou que está seguindo a estratégia já divulgada, de ser seletiva na escolha de áreas que faria ofertas. Vale: Investimentos. A Vale vê capex entre US$ 2,9 bi e US$ 3,5 bi em 2020 e entre US$ 2,6 bi e US$ 3,2 bi em 2021, ao mesmo tempo em que pretende possivelmente apagar completamente sua dívida líquida até final de 2018, de acordo com apresentação. O desempenho operacional do minério de ferro, junto com estratégia de blendagem, aumentará o Ebitda/ton entre US$ 4 e US$ 6/ton. Oi: Dívidas junto a Anatel. Divergências sobre o tratamento das dívidas com a Anatel e pendências nas negociações com grupos detentores de títulos internacionais levaram a Oi a pedir à Justiça do Rio o adiamento de sua assembleia geral de credores do dia 9 para 23/10. Protagonista da maior recuperação judicial do País, em que está em jogo uma dívida de cerca de R$ 65 bi, a operadora de telefonia não consegue chegar a um acordo com os credores. Diante do impasse, o governo arma que cresce a hipótese de uma intervenção na tele. O governo não quer a intervenção (na Oi), mas se prepara para isso. À medida que o tempo passa, aumenta a expectativa de uma intervenção, infelizmente, disse o ministro da Ciência, Tecnologia e Inovação, Gilberto Kassab. A dívida continua e os compromissos precisam ser cumpridos. Se não colocar dinheiro, não tem solução, completou. A decisão de adiar a assembleia foi tomada por unanimidade em reunião do conselho de administração da companhia, ontem. A 2ª convocação iria para 27/11. No fim do dia, o pedido foi protocolado na 7ª Vara Empresarial do Rio e agora depende de uma aprovação do juiz Fernando Viana, que acompanha o caso. A ideia é ganhar tempo. Caso a prorrogação seja aceita, a Oi poderá apresentar um novo plano de recuperação até 6 de outubro (dez dias úteis antes da assembleia). Caso o magistrado negue o pedido, a assembleia de 9 de outubro continuará de pé e restará aos credores apreciar a primeira versão do plano, apresentada em setembro de Em outras palavras, as negociações voltarão quase à estaca zero, já que a proposta foi criticada por credores. A expectativa era que na reunião de ontem o conselho aprovasse um novo plano, que previa um aumento de capital de R$ 9 bi. A Oi chegou a detalhar a proposta, que incluiria um aporte de R$ 3,5 bi vindos de bondholders apoiadores, conversão de R$ 3 bi em dívidas desse mesmo grupo em ações e a injeção de outros R$ 2,5 bi pelos atuais acionistas. Vale ressaltar que hoje o conselho diretor da Anatel decide se abre ou não um processo para cassar as concessões e as licenças da Oi para os serviços de telefonia fixa, celular, internet e TV por assinatura. A discussão foi um pedido do conselheiro Igor de Freitas, que aponta lentidão nas negociações entre a Oi e os credores. A empresa está em recuperação judicial desde junho do ano passado. Estratégia

5 Proventos Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação. Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto BANESTES BEES3 02/10/ /11/ JCP Anual 0.4% 5.1% BRADESCO SA BBDC3 03/10/ /11/ JCP Irregular 0.0% 3.3% BRADESCO SA-PREF BBDC4 03/10/ /11/ JCP Irregular 0.0% 3.4% BRASILAGRO AGRO3 03/10/ Dividendo Irregular 1.8% 4.3% COPASA MG - ORD CSMG3 25/09/ JCP - 0.6% 2.5% ITAU UNIBANCO ITUB3 02/10/ /11/ Dividendo Mensal 0.0% 4.8% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 02/10/ /11/ Dividendo Mensal 0.0% 4.2% LOCALIZA RENT3 25/09/ /11/ JCP Anual 0.3% 1.2% COMPANHIA DE LOC LCAM3 27/09/ /10/ JCP Irregular 0.4% 4.8% LOJAS RENNER SA LREN3 25/09/ JCP Anual 0.2% 1.1% MULTIPLAN MULT3 27/09/ /05/ Dividendo Irregular 0.4% 0.7% ODONTOPREV ODPV3 22/09/ /10/ JCP Irregular 0.1% 3.0% RAIADROGASIL RADL3 28/09/ /05/ JCP Anual 0.2% 0.8% SLC AGRICOLA SA SLCE3 02/10/ /10/ Dividendo Irregular 8.1% 0.6% TELEF BRASIL VIVT3 02/10/ JCP Irregular 0.3% 4.8% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) Estratégia

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP dif. p.p p.p. 0.6 p.p. 8.1 p.p. 3.5 p.p p.p p.p. 6.0 p.p p.p p.p p.p p.p p.p. Carteira XP Dividendos dif. p.p. 0.1 p.p. 0.9 p.p. 8.8 p.p p.p p.p. 9.0 p.p p.p p.p p.p p.p. 4.9 p.p p.p. Ibovespa Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Carteira XP dif. p.p p.p. 0.7 p.p p.p p.p p.p p.p p.p p.p p.p Carteira XP Dividendos dif. p.p p.p. 3.3 p.p. 1.9 p.p. 0.8 p.p. 2.4 p.p. 0.1 p.p p.p p.p p.p Ibovespa *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ DESEMPENHO ANUAL jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa Estratégia

7 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ou XP ) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 483, de 6 de julho de 2010, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. 2) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. 3) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos. 4) O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 483/10 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. 5) Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. 6) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 7) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. 8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. 9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. 10) A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: ) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: 12) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. 13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO. Estratégia