Reunião Matinal. Análise XP. Abertura. Índice. Fechamento. Fechamento. Painel Corporativo. Painel Corporativo. Agenda do Dia. 14 de junho de 2017

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Relatório Véspera de oficial feriado de no emprego Brasil, atenções dos Estados voltadas Unidos para (payroll) reunião cria do expectativas FOMC, com alta de alta esperada em empregos, de 0,25 pp com da taxa criação do Fed, esperada e fala de 174 Yellen mil em empregos, entrevista reforçando coletiva. Nos a chance EUA, temos de um ainda Fed mais CPI, vendas duro na no alta varejo de juros e estoques e uma de bolsa petróleo. mais otimista. No Brasil, Na o China, holofote bolsas está fecharam em Joesley em que baixa retornou após Banco ao país do Povo e, segundo da China o elevar Valor, os prestará juros da novas linha informações de crédito permanente, à PGR. IGP-10 resultado deve seguir da desaceleração mostrando do deflação. PMI industrial chinês em janeiro. No Brasil, Câmara confirma a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF. Fechamento Fechamento Ibovespa fechou em alta em meio à indefinição de cenário político, mesmo após PSDB optar pela permanência na base do governo. Alta de 0,2%, atingindo ,99. Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo ,21. Petrobras: Nova função de diretor adjunto Braskem Cosan: Proposta e a Petrobras: pela Tonon acordo de leniência Petrobras: Taesa: Compra Licitações de ações de Blocos pela ISA Exploratórios Cesp: Venda? TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas Lojas JBS: Permanece Americanas: no Aumento Radar de capital? Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Vale: Agenda dividendos do de 2018 Dia Rumo: Precificação da emissão no exterior Hora Local Indicador quarta-feira, Eletrosul: acordo 14 de junho com de chinesa 2017 Data Exp. Ant. 06:00 EUR Produção industrial SAZ (a.m.) Abr 0.5% -0.1% 06:00 EUR Empregos a.t. 1T % 09:00 BRA Volume do setor de serviços IBGE (a.a.) Abr % 09:30 EUA IPC (a.m.) Maio 0.0% 0.2% Agenda do Dia 09:30 EUA Adiantamento de vendas no varejo (a.m.) Maio 0.1% 0.4% 15:00 EUA Decisão taxa FOMC (limite máx) jun/ % 1.00% Índice Resumo Cotações Macroeconomia Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil ,6-1,4 11,5x Soja 939 0,1-1,0 2,5-8,6 Dow Jones EUA ,3 1,5 17,6x Milho 381 1,0-1,7 2,4 5,0 S&P 500 EUA ,4 1,2 18,8x Trigo 445 2,5-0,2 3,7 3,1 MEXBOL México ,1 0,5 17,8x Açucar 14-1,3-3,1-5,7-25,5 FTSE 100 Reino Unido ,4-0,3 15,1x Minério de Ferro 53-2,8-1,9-6,4-33,7 CAC 40 França ,7-0,4 15,5x Café 129-0,9-0,2-0,5-8,1 DAX Alemanha ,4 1,2 14,0x Petróleo (WTI) 46 0,9 1,4-3,8-17,8 IBEX Espanha ,9 0,0 15,1x RBOB Gasolina 150 0,9-0,0-6,0-19,4 NIKKEI 225 Japão ,6 1,3 17,4x Ouro ,0-0,2-0,5 9,0 SHASHR Shangai ,7 0,7 12,5x Prata 145 1,7 1,3-4,5-16,9 HANG SENG Hong Kong ,1 1,2 13,9x Cobre 150 0,9-0,0-6,0-19,4 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX ,2-0,6-1,3 3,7 Dólar/Real 3,31-0,3 0,4 2,5 1,7 SMLL ,3-0,3-0,3 18,5 Euro/Real 3,71-0,3 0,5 2,2 8,7 IMOB 653 0,2-1,2 1,3 13,3 Euro/Dolar 1,12 0,0 0,1-0,3 6,8 ICON ,2-0,8-1,9 8,5 Dólar/Yuan 6,79-0,1-0,0-0,4-2,3 INDX ,3-0,3-2,9-0,3 Dólar/Yen 110,05 0,1-0,3-0,7-5,9

3 Macroeconomia Brasil Setor de serviços sobe, governo avança renegociação de dívidas de Estados. Setor de serviços avança Segundo o IBGE, o setor de serviços registrou um crescimento de 1% no volume de serviços em abril ante março, e recuou 5,6% na comparação anual. Com esses resultados, a taxa acumulada no ano ficou em -4,9% e, em 12 meses, -5,0%. Por atividade, o segmento de Transportes, serviços auxiliares dos transportes e correio registrou crescimento de 1,0% (série com ajuste); os segmentos de Serviços prestados às famílias e Serviços profissionais, administrativos e complementares não apresentaram crescimento (0,0%) e os segmentos de Serviços de informação e comunicação e Outros Serviços registraram quedas de 0,2% e 5,8%, respectivamente. O agregado especial das Atividades turísticas apresentou recuo de 2,0% na comparação com o mês imediatamente anterior. A receita nominal em abril registrou variação positiva de 0,5% em relação a março (série com ajuste) e na comparação com mesmo mês do ano anterior (sem ajuste sazonal) ficou em -0,4%. A taxa acumulada no ano ficou em 0,6% e, em 12 meses, 0,0%. Meirelles nega pacote de bondades Durante teleconferência com investidores, o ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, negou que a equipe econômica esteja trabalhando em quaisquer aumentos de tributos no momento, a não ser a reoneração da folha de pagamentos - que já está em discussão no Congresso. Também foi negada proposta de mudança na tabela do Imposto de Renda. Renegociação de dívida de Estados com BNDES terá duas fases Segundo o Broadcast, a renegociação das dívidas de Estados com o BNDES terá duas etapas, a primeira, ainda este ano, com a renegociação de R$ 20 bilhões em dívidas com garantia da União. A segunda fase, em 2018, inclui a renegociação de R$ 30 bilhões de dividas sem garantia da União, incluindo a linha BNDES Copa. O Senado Federal ainda precisa editar uma resolução para abrir uma exceção nas normas da Casa sobre limites fiscais para renegociação de dívidas. Só assim que os Estados poderão finalmente renegociar os débitos de R$ 50,46 bilhões com o BNDES, conforme as condições já firmadas: alongamento do prazo em 20 anos e carência de quatro anos. O Tesouro Nacional estima alívio de R$ 6 bilhões aos Estados em três anos, caso todos os contratos sejam renegociados. Câmara aprova projeto que libera R$ 8,6 bi ao governo - A Câmara dos Deputados aprovou o projeto de lei que permite ao governo federal resgatar os precatórios que estão parados nos bancos e não foram pleiteados por seus beneficiários em dois anos. Isso representa uma receita extra de R$ 8,6 bilhões, o que deve liberar uma parte do corte no orçamento anunciado anteriormente. A próxima etapa será no Senado. A proposta faz parte do pacote de medidas econômicas que o governo quer aprovar no Congresso para incrementar receitas. Agenda vazia tem depoimento de Cunha - No Brasil, o Banco Central faz leilão de até de contratos de swap cambial (US$ 410 milhões) para rolagem dos vencimentos de julho de 2017 (11h30). O deputado cassado Eduardo Cunha (PMDB-RJ) prestará depoimento na Superintendência da Polícia Federal de Curitiba, cidade onde Cunha está preso desde outubro de 2016 (11h00). O depoimento faz parte do inquérito aberto no Supremo Tribunal Federal (STF) contra o presidente Michel Temer após a delação do grupo J&F. Mercados Internacionais Mercado aguarda decisão do FOMC. Bolsas europeias e futuros de Nova York avançam As ações de tecnologia se recuperam e impulsionam as bolsas pelo mundo, mas dado que hoje teremos a conclusão da reunião do FOMC, a alta é limitada por uma postura mais cautelosa. O avanço da inflação ao consumidor no Reino Unido em maio acima da meta de inflação do país, de 2,0%, repercute positivamente. Produção industrial da zona do euro sobe - A produção industrial da zona do euro avançou 0,5% no mês de abril, em linha com a expectativa do mercado. Na comparação anual, o indicador subiu 1,4%, e a produção industrial do mês de março foi revisada de queda mensal de 0,1% para alta de 0,2%. CPI da Alemanha tem deflação - No mês de maio, o CPI da Alemanha registrou deflação de 0,2% e acumulou alta anual de 1,5%. De acordo com o padrão de dados harmonizados da União Europeia, em maio, o CPI também recuou 0,2% na comparação mensal e avançou 1,4% na anual, em linha com o aguardado por analistas. Dados chineses próximos do aguardado Foram apresentados os dados de produção industrial, vendas no varejo e investimentos em ativos fixos do mês de maio na China. A produção industrial subiu 6,5% na comparação anual, acima dos 6,4% projetados por investidores, e subiu 0,51% na comparação mensal. As vendas no varejo avançaram 10,7% ante maio de 2016, ligeiramente abaixo dos 10,8% aguardados por analistas, e subiu 0,86% ante abril. Por fim, os investimentos em ativos fixos cresceram 8,6% na comparação anual, abaixo dos 9% projetados. Bolsas asiáticas sem direção única - As bolsas da Ásia se dividiram aguardando a conclusão da reunião do FOMC. A Bolsa de Tóquio caiu 0,08%. Na Bolsa de Hong Kong, o índice Hang Sang avançou 0,09%. Na China, o índice Xangai Composto cedeu 0,73%. Já a Bolsa de Shenzhen perdeu 0,38%. O recuo mais forte dos mercados chineses na região decorreu do aumento das investigações contra corrupção em empresas chinesas. Em Sidney, os papéis do banco Westpac avançaram 1,66% e os da mineradora Fortescue Metals saltaram 2,96%, amparando uma alta de 1,06% da Bolsa da Austrália. Decisão do Fed e CPI dos EUA são destaques - A agenda desta quarta-feira tem como destaque a decisão de política monetária do Federal Reserve (15h00) e entrevista coletiva com a presidente da instituição, Janet Yellen (15h30). Ainda nos Estados Unidos, saem a inflação ao consumidor e vendas no varejo (ambos às 9h30); e estoques de petróleo bruto do Departamento de Energia (11h30). Petróleo avança Às 9h05 o Brent para agosto avança 0,13% na ICE, a US$ 48,44 por barril, enquanto o WTI para junho avançava 0,26% na Nymex, a US$ 46,08 por barril.

4 Petrobras: Nova função de diretor adjunto. O conselho de administração da Petrobras aprovou a criação da função não estatutária de diretor adjunto de Governança e Conformidade. "A medida é mais um avanço no sistema de governança da companhia, dado que o diretor adjunto concentrará seu foco de atuação em ações internas, especialmente aquelas ligadas a demandas de controles internos, governança corporativa e governança societária, assim como prevenção e investigação", destaca a empresa, em comunicado. Para a nova função foi designado o atual gerente executivo de Contabilidade e Tributário Paulo José Alves. Segundo a estatal, a criação da nova função busca acelerar os processos internos em razão da "elevada carga de atribuições relacionadas a órgãos externos da companhia, que tem demandado consideravelmente a diretoria executiva de Governança e Conformidade (DGC)". A nova função é temporária, inicialmente até 31/12/2019, quando será realizada avaliação sobre a necessidade de prorrogação da função por mais dois anos, podendo ser renovada sucessivamente por iguais períodos, dependendo do volume de demandas previstas. "A diretoria de Governança e Conformidade mantém todas as suas prerrogativas e responsabilidades estatutárias, conforme descritas nos normativos e as regras para eleição do diretor permanecem inalteradas, assim como a definição de seu mandato, reporte direto ao conselho, poder de veto sobre decisões da diretoria executiva e sua destituição", afirma a empresa. Dentre as principais responsabilidades do diretor adjunto estão participar nas reuniões da Diretoria Executiva como convidado permanente, com direito a voz, porém sem voto; assegurar os desdobramentos do canal de denúncias e o reporte das violações identificadas e seus resultados; garantir a eficiência dos processos relativos ao Sistema de Integridade; gerir o Comitê de Correição; e Coordenar o Comitê Técnico Estatutário da DGC. Cosan: Proposta pela Tonon. A empresa informou que a Raízen, joint venture entre a companhia e a Shell, fez proposta vinculante de R$ 823 MM por usinas da Tonon. Taesa: Compra de ações pela ISA. A ISA adquiriu 41,6% das ações do bloco de controle, ou 14,88% do capital social por R$ 1,02 bi, disseram a ISA e a Taesa em comunicados aos seus órgãos reguladores. A compra foi feita pela filial brasileira ISA Investimentos e Participações do Brasil, segundo os comunicados. Após a transação, a Cemig se mantém como a maior acionista da Taesa, com 31,54% do capital, seguida pela ISA, com 14,88%. As ações em circulação no mercado respondem por 53,58% do capital. Cesp: Venda? O Conselho Diretor do Programa Estadual de Desestatização (CDPED) decidiu recomendar ao governador do Estado de São Paulo, Geraldo Alckmin, o prosseguimento do processo de venda do controle societário da Cesp. JBS: Permanece no Radar. O empresário Joesley está no Brasil desde domingo e prestou depoimento na Procuradoria da República do DF, no âmbito da operação Bullish. A oitiva foi realizada no inquérito que investiga as afirmações prestadas no acordo de colaboração de Joesley sobre repasses de mais de US$ 80 MM para os ex-presidentes Lula e Dilma.

5 Proventos Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto AMBEV SA ABEV3 26/06/ /07/2017 0,16 0,16 Dividendo Irregular 0,9% 3,2% BANESTES BEES3 03/07/ /08/2017 0,01 0,02 JCP Anual 0,4% 5,9% BRADESCO SA BBDC3 04/07/ /08/2017 0,01 0,02 JCP Irregular 0,1% 4,2% BRADESCO SA-PREF BBDC4 04/07/ /08/2017 0,02 0,02 JCP Irregular 0,1% 4,6% BANCO DO BRASIL BBAS3 13/06/ /06/2017 0,07 0,08 JCP Trimestral 0,2% 3,5% EMBRAER EMBR3 13/06/ /07/2017 0,03 0,04 JCP Irregular 0,2% 1,5% SMILES SA SMLE3 03/07/ /07/2017 0,10 0,12 JCP Anual 0,2% 7,0% TUPY TUPY3 14/06/ /06/2017 0,29 0,35 JCP Anual 1,9% 4,6% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP -2,9 39,5-5,3 0,6 1,7 37,5-12,1 15,9 76,5 24,0 26,6 225,2 dif. p.p. -5,5 p.p. 0,6 p.p. 8,1 p.p. 3,5 p.p. 17,2 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,9 p.p. 31,5 p.p. 4,0 p.p. 10,1 p.p. 194,5 p.p. Carteira XP Dividendos 10,8 39,8-6,2 7,2 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 25,2 35,0 295,4 dif. p.p. 8,1 p.p. 0,9 p.p. 7,1 p.p. 10,1 p.p. 28,0 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 5,2 p.p. 18,5 p.p. 238,0 p.p. Ibovespa 2,7 38,9-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 45,0 20,0 16,5 30,7 Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Carteira XP 5,3 3,8-3,9-0,9-5, dif. p.p. -2,1 p.p. 0,7 p.p. -1,4 p.p. -1,6 p.p. -0,9 p.p Carteira XP Dividendos 5,8 6,4-0,6 1,5-1, dif. p.p. -1,6 p.p. 3,3 p.p. 1,9 p.p. 0,8 p.p. 2,4 p.p Ibovespa 7,4 3,1-2,5 0,6-4, *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0 DESEMPENHO ANUAL -15,0 mar-16 abr-16 mai-16 jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

7 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ou XP ) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 483, de 6 de julho de 2010, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 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