representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF.

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Índice Etapa finaloficial da Reforma Tributária provoca realização de lucros emde bolsas mundo. Após no Senado, Relatório de emprego dos americana Estados Unidos (payroll) cria expectativas alta pelo em empregos, comaprovação criação esperada de Câmara deve votar novamente Dados de inflação ao produtor najuros Alemanha e são outro destaque 174 mil empregos, reforçando a medida. chance de um Fed mais duro na alta de e umaavançam bolsa mais otimista. Na China,externo. bolsas No Brasil, em Banco Central libera do R$ Povo 6,5 bilhões para bancos, MP da elimina governo vender imóveis de até R$ 5 fecharam baixa após Banco da China elevar os juros linha licitação de créditopara permanente, resultado da desaceleração milhões e Meirelleschinês vai se apresentar nome Câmara do centroconfirma em propaganda do PSD. do PMI industrial em janeiro.como No Brasil, a reeleição de Rodrigo Maia como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF. Fechamento Ibovespa teve 1ª queda em 3 dias, com revés no front fiscal, após decisão de ministro do STF suspender medida do ajuste, Fechamento somando-se às perdas das bolsas americanas. -0,6%, ,37 pontos Ibovespa fecha em queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo ,21. Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo Randon Receita em recuperação (+) Painel Corporativo Aéreas eproposta de céus abertos entre EUA e Brasil vai para o Senado. Nem todas as empresas são a favor. Braskem a Petrobras: acordo de leniência EDP Compra de fatia da Celesc por R$ 230 mi. Petrobras: Licitações de Blocos Exploratórios Valid Compra de fatia da Beautiful Card Technology por US$ 10 mi. TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas Natura, Itaúsa e Magazine Luiza JCP Lojas Americanas: Aumento de capital? Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Agenda do Dia Vale: dividendos de 2018 Hora Indicador Rumo: Local Precificação da emissão no exterior Data Exp. Ant. quarta-feira, Eletrosul:EUR acordo com chinesa Conta corrente BCE SAZ 07:00 10:30 BRA Saldo em conta corrente Out 37.8b -$343m 13:00 EUA Vendas de casas já existentes 5.53m 5.48m BRA BRA Relatório Mensal da Dívida Pública (R$ bilhões) Federal Debt Total 3438b Agenda do Dia Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil ,1 1,0 13,9x Soja 967-0,6-1,2-1,9-2,7 Dow Jones EUA ,5 2,0 19,7x Milho 348 0,1 0,0-2,3-8,4 S&P 500 EUA ,3 1,4 20,1x Trigo 420-0,2 0,3-3,1-9,2 MEXBOL México ,8 2,9 17,6x Açúcar 14 4,7 5,5-4,4-22,4 FTSE 100 Reino Unido ,7 3,0 15,3x Minério de Ferro CAC 40 França ,6 0,2 15,8x Café 122-0,1 0,8-5,3-16,1 DAX Alemanha ,9 1,5 15,0x Petróleo (WTI) 57 0,5 0,3 0,1 0,7 IBEX Espanha ,8 0,2 14,4x RBOB Gasolina 170 1,3 2,4-2,0 1,7 NIKKEI 225 Japão ,4 0,6 19,2x Ouro ,0 0,6-0,9 7,9 SHASHR Shangai ,4 0,3 13,1x Prata 194 0,6 1,8 2,1 8,9 HANG SENG Hong Kong ,9-0,6 14,6x Cobre 170 1,3 2,4-2,0 1,7 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX ,6 0,1 1,1 21,3 Dólar/Real 3,29 0,1-0,3 0,7 1,1 SMLL ,9-0,3 1,7 41,9 Euro/Real 3,90 0,6 0,4 0,3 14,3 IMOB 726-1,3-0,6 1,3 25,8 Euro/Dolar 1,18 0,5 0,8-0,5 12,9 ICON ,6 0,1 1,0 25,8 Dólar/Yuan 6,60-0,2-0,1-0,1-5,3 Ibovespa ,6 0,1 1,0 20,7 Dólar/Yen 112,93 0,3 0,3 0,3-3,2

3 Macroeconomia Brasil Brasil Venda de imóveis da União, BC libera R$6,5 bi, Meirelles candidato. Meirelles vai se apresentar como nome do centro No programa do PSD, que será veiculado amanhã, o ministro da Fazenda, Henrique Meirelles, vai dizer que o caminho é pelo centro, se colocando como um nome desse campo, e não pelos extremos. Meirelles também vai elogiar "a coragem" do atual governo de fazer as reformas, se colocar como responsável pelo fim da recessão e atacar a gestão Dilma Rousseff. "O governo anterior quebrou o Brasil", dirá. MP elimina licitação para governo vender imóveis de até R$ 5 milhões - O governo prepara para o início de 2018 um pacote de mudanças na legislação que disciplina o tratamento dos imóveis de propriedade da União. O objetivo é simplificar a cessão e a venda de terrenos ou prédi os públicos. Entre as principais medidas está a retirada da exigência de licitação para a comercialização de imóveis cujo valor seja avaliado em até R$ 5 milhões Também estão previstos reajustes nas taxas cobradas pela ocupação ou pela transferência desses imóveis, sobretudo aqueles que estão localizados na faixa litorânea do país. Banco Central libera R$ 6,5 bilhões para bancos - O Banco Central anunciou a liberação de R$ 6,5 bilhões que estão depositados na instituição, uma parte dos chamados depósitos compulsórios a parcela de recursos de clientes que os bancos precisam, obrigatoriamente, depositar no BC. Com a medida, a autarquia eleva o volume de recursos disponíveis, nos bancos, para operações de crédito. A instituição reduziu os recolhimentos de compulsórios sobre recursos à vista e a prazo. No primeiro caso, queda de 45% para 40% e, no segundo, de 36% para 34%. Na prática, isso significa que a cada R$ 100 d epositados numa conta corrente em um banco, R$ 40 serão recolhidos pelo BC, e não mais R$ 45. De acordo com o BC, deste total de R$ 6,5 bilhões, R$ 882 milhões serão liberados para as instituições financeiras no dia 26 de dezembro. Os demais R$ 5,618 bilhões serão liberados no dia 2 de janeiro. Contas externas e relatório da dívida são destaque local - A agenda local desta quarta-feira tem como destaque a divulgação das contas externas de novembro, às 10h30. Além disso, o Tesouro divulgará relatório da dívida pública federal relativo ao mês passado, às 10 horas. No front pol ítico, a CNI/Ibope divulga às 10 horas uma nova pesquisa sobre o desempenho do governo federal. Mercados Internacionais Reforma Tributária americana ainda no centro do holofote. Europa em queda, futuros de NY sobem A eminente conclusão da reforma tributária nos Estados Unidos pelo Congresso americano faz com que as principais bolsas da Europa operem em queda, em meio a um movimento de realização de lucros. Em NY, os futuros sinalizam uma continuidade dos ganhos, ainda que moderados. PPI da Alemanha avança - O PPI da Alemanha registrou um ligeiro aumente de 0,1% em novembro ante outubro e 2,5% na comparação anual. O núcleo do indicador recuou 0,1% em novembro ante o mês anterior, mas mostrou acréscimo de 2,3% no confronto anual. Bolsas da Ásia fecham sem direção única Mercados asiáticos encerraram o dia sem direção definida. Investidores acompanham o andamento da reforma tributária do governo Trump no Congresso americano. Na China, o Xangai Composto recuou 0,27%, enquanto o Shenzhen Composto ca iu 0,74%. Em Hong Kong, o Hang Seng teve baixa marginal, de 0,07%. Por outro lado, o Nikkei registrou leve ganho de 0,10% em Tóquio. O sul -coreano Kospi ficou no vermelho pela terceira sessão consecutiva em Seul, com queda de 0,25%. Na Oceania, a bolsa australiana teve ligeira valorização de 0,06%, mas renovo u máxima em dez anos. Exterior tem nova votação da reforma tributária nos EUA - No exterior, as atenções seguem voltadas para o andamento do projeto da reforma tributária no Congresso americano. O Senado dos EUA deu seu aval à proposta durante a madrugada, por 51 votos a 48, e a expectativa é que a Câmara dos Representantes também aprove hoje o projeto, numa segunda votação. Caso isso se confirme, a Casa Branca concederá entrevista coletiva sobre o tema às 16 horas. Entre os indicadores do dia, saem os dados de vendas de moradias usadas de novembro, às 13 horas, e o relatório semanal do Departament o de Energia (DoE, na sigla em inglês) para os estoques de petróleo e derivados, às 13h30. Petróleo avança - Às 8h41, o Brent para fevereiro avançava 0,02% na ICE, a US$ 63,89, enquanto o WTI para janeiro avançava 0,29% na Nymex, a US$ 57,74.

4 Painel Corporativo Randon Receita em recuperação (+) A receita líquida consolidada da Randon, no mês de novembro de 2017, atingiu R$ 280,7 milhões ou 36,5% maior que a registrada em novembro de No acumulado de janeiro/novembro, a receita líquida consolidada totalizou R$ 2,655 bilhões ou 9,5% maior que no acumulado do mes mo período do ano anterior. A Receita Bruta total (sem eliminação e com impostos) no mês de novembro de 2017 atingiu R$ 411,4 milhões ou 42,8% maior que aq uela de novembro de No acumulado janeiro/novembro 2017, a Receita Bruta totalizou R$ 3,821 bilhões ou 12,3% maior que no mesmo período do ano anterior. Se a companhia continuar neste ritmo, as receitas irão superar em cerca de 3% as expectativas neste ano de Olhando para o ano de 2018, a expectativa (consenso de mercado) é de expansão da ordem de 15% no faturamento. Em nossa opinião, o setor industrial é uma das melhores opções para surfar a recuperação da atividade econômica, bastante beneficiado pela alavancagem operacional. Aéreas Proposta de céus abertos entre EUA e Brasil vai para o Senado. Nem todas as empresas são a favor. A Câmara dos Deputados aprovou nesta terça-feira, em plenário, projeto que ratifica acordo sobre transportes aéreos assinado em 2011 entre Brasil e Estados Unidos. Aprovada em votação simbólica, a proposta foi enviada ao Senado. O acordo estabelece que abertura ou fechamento de novas rotas áreas entre Brasil e Estados Unidos passará a ser livre, de acordo com a decisão das empresas. Ou seja, não haverá mais o limite atual de 301 voos semanais. Hoje as empresas brasileiras operam 59 voos para os EUA, e as americanas 137 voos para o Brasil de acordo com a Folha. O principal argumento a favor do acordo é o barateamento do preço das passagens aéreas entre os países, dado o aumento na oferta de voos. Um estudo da American Airlines aponta que a oferta de assentos entre Brasil e EUA poderia aumentar 13% em 5 anos. A Iata (Associação Internacional de Transporte Aéreo) estima que o número de passageiros em rotas internacionais com origem ou destino no Brasil poderá aumentar 47% após a ratificação do céus abertos. No entanto, nem todas as aéreas são a favor desse acordo. A Azul tem se posicionado contra, alegando que o acordo só seria favor ável se as regras de trabalho para profissionais da aviação brasileiros fosse igual a dos americanos (como flexibilidade horária, por exemplo). Já empresas como Gol, Latam e American Airlines apoiam a medida. EDP Compra de fatia da Celesc por R$ 230 mi. A EDP Energias do Brasil fechou a compra da participação detida pela Previ na Celesc (Centrais Elétricas de Santa Catarina). A transação envolve compra de 33,1% das ações ON, e 1,9% das ações PN. No total, isso equivale a 14,5% do capital da Celesc pelo valor de R$ 230 milhões (~3% do market cap de ENBR3). Após o fechamento da operação, com a aprovação pelos órgãos reguladores, a EDP fará uma Oferta Pública Voluntária para Aquisição de Ações (OPA) para adquirir 32% das ações PN da Celesc. O valor proposto pela EDP é de R$ 27 por ação. O valor será ajustado em caso de declaração ou pag amento de qualquer provento aos acionistas. Valid Compra de fatia da Beautiful Card Technology por US$ 10 mi. O conselho de Administração da Valid aprovou, por unanimidade, a aquisição de 20% das ações da chinesa Beautiful Card Technol ogy Co. pela subsidiária Valid Soluciones Tecnológicas pelo valor de US$ 10 milhões. Natura, Itaúsa e Magazine Luiza JCP Natura O conselho de administração da Natura aprovou hoje distribuição de juros sobre o capital próprio referentes ao período de 1º de janeiro a 30 de novembro, em valor correspondente a ~R$ 0,182 bruto por ação. O pagamento terá como base a posição acionária de 22 de dezembro e a partir de 26 de dezembro, as ações serão negociadas ex-juros. Itaúsa A Itaúsa vai pagar juros sobre o capital próprio no valor bruto de ~R$ 0,168 por ação, por conta do dividendo obrigatório do exercício de 2017, que será pago até 30 de abril de Os juros terão como base de cálculo a posição acionária final do dia 22 de dezembro. Magazine Luiza O Magazine Luiza aprovou a distribuição de juros sobre o capital próprio em valor correspondente a ~R$ 0,396 bruto por ação. O pagamento, que será feito até 30 dias após a realização da Assembleia Geral Ordinária de 2018, tomará como base a posição acionária do dia 1 9 de dezembro. A partir de 20 de dezembro, as ações passarão a ser negociadas ex-proventos.

5 Proventos Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto AMBEV SA ABEV3 19/12/ /12/2017 0,26 0,31 JCP Irregular 1,3% 3,7% AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 22/12/ /01/2018 0,20 0,23 Dividendo Irregular 0,4% 3,5% BANESTES BEES3 02/01/ /02/2018 0,01 0,02 JCP Anual 0,4% 5,5% B3 SA BVMF3 22/12/ /01/2018 0,22 0,26 JCP Irregular 1,0% 1,8% BRADESCO SA BBDC3 26/12/ /03/2018 0,64 0,75 JCP Irregular 2,1% 2,0% BRADESCO SA-PREF BBDC4 26/12/ /03/2018 0,71 0,83 JCP Irregular 2,2% 2,0% CIELO SA CIEL3 28/12/ /03/2018 0,10 0,12 JCP Semi-anual 0,4% 3,1% COPEL CPLE3 02/01/ :00:00 AM 0,79 0,93 JCP Irregular 4,1% 9,1% COPEL-PREF B CPLE6 02/01/ :00:00 AM 0,87 1,02 JCP Irregular 3,9% 8,8% EMBRAER EMBR3 26/12/ /01/2018 0,08 0,09 JCP Irregular 0,5% 1,3% INDS ROMI ROMI3 19/12/ /01/2018 0,07 0,08 JCP Irregular 0,9% 1,1% COMPANHIA DE LOC LCAM3 22/12/ /01/2018 0,06 0,07 JCP Irregular 0,4% 4,1% LOJAS RENNER SA LREN3 20/12/ :00:00 AM 0,06 0,07 JCP Anual 0,2% 0,9% M DIAS BRANCO SA MDIA3 22/12/ /04/2018 0,33 0,39 JCP Anual 0,7% 0,3% MAGAZINE LUIZA S MGLU3 20/12/ :00:00 AM 0,34 0,40 JCP Irregular 0,5% 0,2% QUALICORP SA QUAL3 22/12/ /01/2018 0,53 0,53 Dividendo Irregular 1,8% 3,0% TRANSM ALIAN-UNI TAEE11 19/12/ /12/2017 0,23 0,27 JCP Irregular 1,1% 8,8% TELEF BRASIL VIVT3 27/12/ :00:00 AM 0,70 0,83 JCP Irregular 1,7% 4,6% TELEF BRASI-PREF VIVT4 27/12/ :00:00 AM 0,77 0,91 JCP Irregular 1,5% 4,2% VALE SA VALE3 22/12/ /03/2018 0,36 0,42 JCP Semi-anual 0,9% 2,4% VALE SA-PF VALE5 22/12/ /03/2018 0,36 0,42 JCP Semi-anual - Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empres a (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 5,9 39,5-5,3 0,6 1,7 37,5-12,1 15,9 76,5 12,7 46,4 230,8 dif. p.p. -14,8 p.p. 0,6 p.p. 8,1 p.p. 3,5 p.p. 17,2 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,9 p.p. 31,5 p.p. -14,5 p.p. -21,2 p.p. 177,1 p.p. Carteira XP Dividendos 22,6 39,8-4,4 9,4 12,5 16,4 3,6 29,3 41,8 31,7 68,2 352,8 dif. p.p. 1,9 p.p. 0,9 p.p. 8,9 p.p. 12,3 p.p. 28,0 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 4,4 p.p. 0,6 p.p. 267,9 p.p. Ibovespa 20,7 38,9-13,3-2,9-15,5 7,4-18,1 1,0 45,0 27,3 67,7 53,7 Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Carteira XP 5,3 3,8-3,9-0,9-5,0-2,3 4,2 6,0 4,8 3,1-9,3 0,4 dif. p.p. -2,1 p.p. 0,7 p.p. -1,4 p.p. -1,6 p.p. -0,9 p.p. -1,5 p.p. -0,6 p.p. -1,5 p.p. -0,1 p.p. 3,1 p.p. -6,2 p.p. -0,6 p.p. Carteira XP Dividendos 5,8 6,4-0,6 1,5-1,7-0,7 2,5 5,1 3,6 0,8-1,4-0,9 dif. p.p. -1,6 p.p. 3,3 p.p. 1,9 p.p. 0,8 p.p. 2,4 p.p. 0,1 p.p. -2,3 p.p. -2,4 p.p. -1,3 p.p. 0,8 p.p. 1,7 p.p. -1,9 p.p. Ibovespa 7,4 3,1-2,5 0,6-4,1-0,8 4,8 7,5 4,9 0,0-3,1 1,0 *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 DESEMPENHO ANUAL 15,0 10,0 5,0 0,0-5,0-10,0-15,0 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 set-17 out-17 nov-17 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

7 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ou XP ) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 483, de 6 de julho de 2010, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. 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O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 7) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. 8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. 9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. 10) A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. 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Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.