representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF.

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1 Análise XP Reunião Matinal Abertura Relatório Agenda do oficial dia é de carregada emprego tanto dos Estados no exterior Unidos como (payroll) internamente, cria expectativas o que evita de direção alta em muito empregos, definida com de criação bolsas pelo esperada mundo. de 174 Na Ásia, mil empregos, dados japoneses reforçando vem acima a chance do esperado, de um Fed na mais Europa duro indicadores na alta de vem juros ligeiramente e uma bolsa abaixo mais otimista. e como destaque Na China, a fala bolsas do fecharam presidente em do baixa BoE após afirmando Banco que do Povo uma da alta China de juros elevar está os juros próxima. da linha Na parte de crédito doméstica, permanente, confianças resultado de serviços da desaceleração e indústria do avançam PMI industrial e reforçam chinês o sentimento em janeiro. positivo, No Brasil, enquanto Câmara a taxa confirma de desemprego a reeleição de agosto de Rodrigo fica em Maia 12,6%. como presidente da casa, representando força do governo sobre o avanço da agenda econômica no Congresso, e Edson Fachin sorteado novo relator da ação da Lava Jato no STF. Fechamento Fechamento Ibovespa amenizou baixa à tarde, com resultado fiscal melhor do que o esperado, mas teve 6º recuo seguido, maior sequência de perdas desde maio de 2016, com operadores de olho em tramitação de segunda denúncia contra Temer;. Queda de 0,3%, Ibovespa atingindo fecha em pontos. queda após a definição dos presidentes do Senado e da Câmara dos deputados. Baixa de -0,4%, atingindo ,21. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Carrefour: Abílio e mudanças Braskem e a Petrobras: acordo de leniência Wiz: JV da Caixa com a CNP Assurances. Notícia positiva para a WIZ Petrobras: Licitações de Blocos Exploratórios Somos Educação e Kroton TIM: 4T16: Levemente acima das expectativas Petrobras: Venda no setor de fertilizantes Lojas Americanas: Aumento de capital? Vale: Resgate de títulos Bolsa: possibilidade de repassar a clientes 30% da economia vinda de fusão com Cetip Embraer: Aquisição de aviões Vale: dividendos de 2018 Anima: Base de alunos Rumo: Precificação da emissão no exterior Eletrosul: acordo com chinesa Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. sexta-feira, Agenda do Dia 06:00 EUR IPC principal (a.a.) Set 1.2% 1.2% 09:00 BRA Taxa de desemprego nacional Ago 12.7% 12.8% 09:30 EUA Renda pessoal Ago 0.2% 0.4% 09:30 EUA Principal DCP (a.m.) Ago 0.2% 0.1% 10:30 BRA Coeficiente % da dívida/pib Ago % 11:00 EUA Sentimento Univ de Mich Set :00 CHI PMI manufatura Set Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters. Celson Plácido Analista, CNPI

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil 73, x Soja Dow Jones EUA 22, x Milho S&P 500 EUA 2, x Trigo MEXBOL México 50, x Açúcar FTSE 100 Reino Unido 7, x Minério de Ferro CAC 40 França 5, x Café DAX Alemanha 12, x Petróleo (WTI) IBEX Espanha 10, x RBOB Gasolina NIKKEI 225 Japão 20, x Ouro 1, SHASHR Shangai 27, x Prata HANG SENG Hong Kong 3, x Cobre Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX 30, Dólar/Real SMLL 1, Euro/Real IMOB Euro/Dolar ICON 3, Dólar/Yuan Ibovespa 73, Dólar/Yen

3 Macroeconomia Brasil Taxa de desemprego em 12,6%, confianças da indústria e de serviços sobem. PNAD Contínua aponta 12,6% de desemprego em agosto Segundo o IBGE, a taxa de desemprego ficou em 12,6% no trimestre encerrado em agosto. A população desocupada foi estimada em 13,1 milhões, o que representou queda de 4,8% (menos 658 mil pessoas), em relação ao trimestre anterior. A população ocupada (91,1 milhões) apresentou aumento de 1,5% em relação ao trimestre anterior (mais 1,4 milhão pessoas). O número de empregados com carteira de trabalho assinada (33,4 milhões) ficou estável frente ao trimestre anterior (março a maio de 2017). O número de empregados sem carteira de trabalho assinada (10,8 milhões de pessoas) cresceu 2,7% em relação ao trimestre anterior, representando um incremento de 286 mil pessoas. A categoria dos trabalhadores por conta própria (22,8 milhões de pessoas) cresceu 2,1% em relação ao trimestre março-abril-maio (mais 472 mil pessoas). Olhando por setores, foram verificados aumentos nas seguintes categorias: Indústria Geral (1,9% ou mais 227 mil pessoas), Construção (2,9% ou mais 191 mil pessoas), Administração pública, defesa, seguridade social, educação, saúde humana e serviços sociais (2,7% ou mais 414 mil pessoas) e Outros serviços (3,0% ou mais 132 mil pessoas). Confiança de Serviços avança Segundo a FGV, a confiança de serviços avançou 2,4 pontos em setembro ante agosto, atingindo 85,6 pontos. 11 das 13 atividades pesquisadas subiram, sendo que o componente de situação atual avançou 3,2 pontos, enquanto o componente de expectativas cresceu 1,6 ponto. Por fim, o Nível de Utilização da Capacidade Instalada encolheu de 82,1% para 81,5%. Confiança da Indústria sobe A FGV também apresentou os dados da indústria, que subiram 0,6 ponto, atingindo 92,8, maior nível desde abril de A alta atingiu 8 dos 19 segmentos pesquisados, com o índice de situação atual subindo 0,6 ponto para 90,6, enquanto o índice de expectativas avançou 0,5 ponto para 94,9 pontos. O Nível de Utilização da Capacidade Instalada recuou 0,2 ponto para 73,9%. Setor público consolidado no foco - A agenda de indicadores desta sexta-feira tem como destaque o resultado fiscal do setor público consolidado do mês passado (10h30). As projeções vão de déficit de R$ 13,1 bilhões a R$ 9 bilhões; mediana de -R$ 10,8 bilhões. Mercados Internacionais BoE sinaliza alta de juros, dados do Japão acima do esperado. Futuros de NY e bolsas europeias com sinais mistos - Os futuros de Nova York e as bolsas da Europa operam sem força nesta sexta-feira. Indicadores divergentes na Europa e agenda pesa nos EUA fazem investidores adotarem postura cautelosa. PIB do Reino Unido cresce 1,5% no 2º trimestre Em nova leitura do PIB do 2º trimestre, a economia do Reino Unido cresceu menos, expansão de 1,5% na comparação anual, abaixo dos 1,7% apontados anteriormente. Em relação ao primeiro trimestre, o PIB do Reino Unido avançou 0,3% no segundo, confirmando cálculos anteriores. BoE sinaliza que alta de juros está próxima - O presidente do Banco da Inglaterra (BoE), Mark Carney, afirmou que a instituição provavelmente elevará sua taxa básica de juros se a economia do Reino Unido se mantiver na trajetória atual. A taxa de juro está na mínima histórica de 0,25%. Carney citou que poderá elevá-la "nos próximos meses" para conter o avanço da inflação, que está bem acima da meta de 2% do banco central inglês. Muitos economistas acreditam que o primeiro ajuste na taxa poderá vir já em novembro. Inflação da zona do euro sobe - O CPI da zona do euro subiu 1,5% na comparação anual de setembro, mesma alta de agosto. O resultado veio ligeiramente abaixo dos 1,6% previstos pelo mercado. Outro indicador da região apresentado hoje foram as vendas no varejo da Alemanha, que recuaram 0,4% em agosto ante julho e subiram 2,8% na comparação anual. Dados japoneses positivos Foram apresentados os dados de inflação e produção industrial do Japão do mês de agosto. O núcleo do CPI avançou 0,7% em agosto na comparação anual, após subiu 0,5% em julho. A leitura veio em linha com as estimativas de economistas. Outro índice usado pelo banco central para avaliar o estado da inflação, que exclui energia e alimentos frescos, subiu 0,2%, ante um avanço de 0,1% em julho. A produção industrial do Japão avançou 2,1% em agosto ante julho, ganho um pouco maior que o avanço de 1,9% esperado por economistas. De acordo com um pesquisa incluída no relatório, a indústria espera que a produção caia 1,9% em setembro e avance 3,5% em outubro. Bolsas asiáticas fecham em alta Investidores asiáticos usaram a véspera do longo feriado na China para zerar posições, e as bolsas asiáticos encerraram o último dia da semana em alta. O índice Xangai Composto subiu 0,28%, antes do feriado que manterá os mercados chineses fechados ao longo da próxima semana. Já o menos abrangente Shenzhen Composto encerrou em alta de 0,69%. Em Hong Kong, o Hang Seng subiu 0,48%. Já em Tóquio, o Nikkei teve baixa de 0,03%. O sulcoreano Kospi registrou ganho de 0,90% em Seul. Na Oceania, a bolsa australiana subiu 0,20%. Confiança do consumidor dos EUA e Draghi na agenda externa - Nos Estados Unidos, concentram as atenções os dados de renda pessoal em agosto (9h30); atividade industrial em setembro (10h45); índice de sentimento do consumidor (11h00). O presidente do Federal Reserve da Filadélfia, Patric Harker, discursa (12h00). Além disso serão conhecidos os poços e plataformas Baker Hughes (14h00). O presidente do Banco Central Europeu (BCE), Mario Draghi, faz pronunciamento (11h45).

4 Carrefour: Abílio e mudanças. O empresário Abílio Diniz em entrevista ao Valor, alfinetou a gestão anterior do Carrefour. Segundo Diniz, o grupo francês está no centro de um processo de mudança que deve colocá-lo em um novo rumo, fazendo dar um salto no negócio digital. "Eu disse no conselho que nós temos que saber o tamanho da nossa ambição. Se nossa ambição é um pouco mais do mesmo ou melhor", disse Abilio. A Península Participações, empresa da família Diniz, tem 12% das ações do grupo Carrefour no país e 8% no mundo. Essa busca por mudanças exigiu a troca de comando mundial, com a saída, em julho, de Georges Plassat, e a entrada de Alexandre Bompard. Abilio diz que as dificuldades que a empresa passa têm relação direta com o ex-ceo, que resistia a certas transformações. "Para mudar a pessoa precisa querer e Plassat não queria", diz. "Ele virou quase um mito no Carrefour. Ele pegou a empresa com a ação a 13 e levou a 26 e agora voltou a 17. Esse grande salto fez dele uma estrela, precisava ter cuidado para mexer". Questionado pelo Valor sobre as falas de Diniz, Plassat não quis comentar as críticas, mas demonstrou irritação, segundo o jornal. Wiz: JV da Caixa com a CNP Assurances. Notícia positiva para a WIZ. A Caixa Seguridade e a CNP Assurances firmaram um memorando de entendimentos, não vinculante, para a formação de uma nova sociedade (Nova JV), que atuará nos ramos de seguro de vida, prestamista e previdência privada, com distribuição exclusiva na Caixa Econômica Federal. Em fato relevante enviado à CVM, a Caixa ressalta que um novo veículo societário será criado e que a exclusividade na distribuição vigorará de janeiro de 2018 até fevereiro de No âmbito do acordo entre as empresas, a CNP renunciará aos direitos de exclusividade da atual parceira entre as partes. A transação ainda está sujeita à negociação e assinatura de documentos definitivos, que passarão pelos órgãos de governança. O imbróglio sobre o acordo entre a CNP e a Caixa Seguridade vem mexendo com as ações da Wiz nos últimos meses. A principal fonte de receita da Wiz é a venda de produtos de seguros da Caixa Seguradora (uma joint venture entre a francesa CNP Assurances e a Caixa) atrelados aos produtos financeiros da Caixa e os investidores da companhia temiam que o contrato de exclusividade não fosse renovado em Assim, esse memorando deve repercutir positivamente nos papéis da empresa. Somos Educação e Kroton Controlada pela gestora Tarpon, a Somos está mais perto de ser vendida e a Kroton é, novamente, vista como a principal candidata a compradora, segundo informa a Coluna do Broad, do Estadão. A Somos, que tem editoras e colégios, quer novos recursos e vinha cogitando dois caminhos: o primeiro era a busca de um novo sócio para investimentos em expansão; o segundo, que hoje está mais perto de acontecer na visão do mercado, é a venda. O principal negócio da Kroton é o ensino superior, mas a companhia tem considerado a possibilidade de mirar aquisições no ensino básico, em especial depois que o Cade barrou a fusão com a Estácio. Petrobras: Venda no setor de fertilizantes. A companhia ampliou a confidencialidade para a venda no setor de fertilizantes. O prazo para assinatura de acordos de confidencialidade e demais declarações previstas para acessar as informações técnicas, legais e financeiras referentes ao processo de desinvestimento de 100% de participação na ANSA e na UFN-III será prorrogado para 13/10/2017, disse a estatal em comunicado ao mercado. A prorrogação de prazo acontece tendo em vista o interesse do mercado em participar do processo. Vale: Resgate de títulos. A empresa concluiu o resgate de títulos com vencimento em Os títulos emitidos pela subsidiária Vale Overseas foram resgatados totalmente nesta quinta no valor total de principal de US$ 1 bi e realizou pagamento do montante do prêmio de acordo com termos da escritura de emissão, segundo comunicado divulgado pela Vale. A Vale também aceitou adquirir US$ 11,8 MM em títulos com vencimento 2020; considerando também o valor ofertado antes da data de encerramento antecipada, total de títulos 2020 aceito pela Vale é de US$ 501,2 MM. Embraer: Aquisição de aviões. A Chorus Aviation anunciou nesta quinta-feira a aquisição de dois aviões Embraer 195 que estão atualmente arrendadas pela Azul, disse a nota da empresa canadense de aviação. Em outro comunicado, Chorus informou que uma subsidiária sua completou aquisição de aeronave 190 da Embraer, atualmente arrendada para a mexicana Aerolitoral. Os valores não foram revelados. Anima: Base de alunos. A base total de alunos das instituições de ensino controladas da Anima é de 95,1 mil alunos, disse em comunicado. No 2S17, 13,5 mil novos alunos foram matriculados em cursos de graduação, um crescimento de 34,8% em relação ao 2S16. Excluindo a aquisição da Una Uberlândia, consolidada a partir de outubro de 2016, crescimento foi de 31,3% comparado ao mesmo período do ano anterior.

5 Proventos Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto BANESTES BEES3 02/10/ /11/ JCP Anual 0.4% 5.3% BRADESCO SA BBDC3 03/10/ /11/ JCP Irregular 0.0% 3.4% BRADESCO SA-PREF BBDC4 03/10/ /11/ JCP Irregular 0.0% 3.6% BRASILAGRO AGRO3 03/10/ :00:00 AM Dividendo Irregular 1.8% 4.4% GUARARAPES GUAR3 28/09/ :00:00 AM JCP Anual 0.2% 0.8% GUARARAPES-PREF GUAR4 28/09/ :00:00 AM JCP Anual 0.3% 0.9% ITAU UNIBANCO ITUB3 02/10/ /11/ Dividendo Mensal 0.0% 4.8% ITAU UNIBAN-PREF ITUB4 02/10/ /11/ Dividendo Mensal 0.0% 4.2% PARANA BCO-PREF PRBC4 28/09/ /10/ JCP Irregular 4.6% 30.3% RAIADROGASIL RADL3 28/09/ /05/ JCP Anual 0.2% 0.8% SLC AGRICOLA SA SLCE3 02/10/ /10/ Dividendo Irregular 8.3% 0.6% TELEF BRASIL VIVT3 02/10/ :00:00 AM JCP Irregular 0.3% 4.9% TELEF BRASI-PREF VIVT4 02/10/ :00:00 AM JCP Irregular 0.3% 4.6% WEG SA WEGE3 02/10/ /10/ JCP Irregular 0.2% 1.5% Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP dif. p.p p.p. 0.6 p.p. 8.1 p.p. 3.5 p.p p.p p.p. 6.0 p.p p.p p.p p.p p.p p.p. Carteira XP Dividendos dif. p.p. 0.1 p.p. 0.9 p.p. 8.7 p.p p.p p.p. 9.0 p.p p.p p.p p.p p.p. 4.2 p.p p.p. Ibovespa Portfólio jan/17 fev/17 mar/17 abr/17 mai/17 jun/17 jul/17 ago/17 set/17 out/17 nov/17 dez/17 Carteira XP dif. p.p p.p. 0.7 p.p p.p p.p p.p p.p p.p p.p p.p Carteira XP Dividendos dif. p.p p.p. 3.3 p.p. 1.9 p.p. 0.8 p.p. 2.4 p.p. 0.1 p.p p.p p.p p.p Ibovespa *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ DESEMPENHO ANUAL jun-16 jul-16 ago-16 set-16 out-16 nov-16 dez-16 jan-17 fev-17 mar-17 abr-17 mai-17 jun-17 jul-17 ago-17 Carteira XP Dividendos XP Ibovespa

7 Disclaimer 1) Este relatório de análise foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S.A. ( XP Investimentos ou XP ) de acordo com todas as exigências previstas na Instrução CVM nº 483, de 6 de julho de 2010, tem como objetivo fornecer informações que possam auxiliar o investidor a tomar sua própria decisão de investimento, não constituindo qualquer tipo de oferta ou solicitação de compra e/ou venda de qualquer produto. As informações contidas neste relatório são consideradas válidas na data de sua divulgação e foram obtidas de fontes públicas. A XP Investimentos não se responsabiliza por qualquer decisão tomada pelo cliente com base no presente relatório. 2) Este relatório foi elaborado considerando a classificação de risco dos produtos de modo a gerar resultados de alocação para cada perfil de investidor. 3) O(s) signatário(s) deste relatório declara(m) que as recomendações refletem única e exclusivamente suas análises e opiniões pessoais, que foram produzidas de forma independente, inclusive em relação à XP Investimentos e que estão sujeitas a modificações sem aviso prévio em decorrência de alterações nas condições de mercado, e que sua(s) remuneração(es) é(são) indiretamente influenciada por receitas provenientes dos negócios e operações financeiras realizadas pela XP Investimentos. 4) O analista responsável pelo conteúdo deste relatório e pelo cumprimento da Instrução CVM nº 483/10 está indicado acima, sendo que, caso constem a indicação de mais um analista no relatório, o responsável será o primeiro analista credenciado a ser mencionado no relatório. 5) Os analistas da XP Investimentos estão obrigados ao cumprimento de todas as regras previstas no Código de Conduta da APIMEC para o Analista de Valores Mobiliários e na Política de Conduta dos Analistas de Valores Mobiliários da XP Investimentos. 6) O atendimento de nossos clientes é realizado por empregados da XP Investimentos ou por agentes autônomos de investimento que desempenham suas atividades por meio da XP, em conformidade com a ICVM nº 497/2011, os quais encontram-se registrados na Associação Nacional das Corretoras e Distribuidoras de Títulos e Valores Mobiliários ANCORD. O agente autônomo de investimento não pode realizar consultoria, administração ou gestão de patrimônio de clientes, devendo atuar como intermediário e solicitar autorização prévia do cliente para a realização de qualquer operação no mercado de capitais. 7) Os produtos apresentados neste relatório podem não ser adequados para todos os tipos de cliente. Antes de qualquer decisão, os clientes deverão realizar o processo de suitability e confirmar se os produtos apresentados são indicados para o seu perfil de investidor. Este material não sugere qualquer alteração de carteira, mas somente orientação sobre produtos adequados a determinado perfil de investidor. 8) A rentabilidade de produtos financeiros pode apresentar variações e seu preço ou valor pode aumentar ou diminuir num curto espaço de tempo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. A rentabilidade divulgada não é líquida de impostos. As informações presentes neste material são baseadas em simulações e os resultados reais poderão ser significativamente diferentes. 9) Este relatório é destinado à circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. 10) A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: ) O custo da operação e a política de cobrança estão definidos nas tabelas de custos operacionais disponibilizadas no site da XP Investimentos: 12) A XP Investimentos se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste relatório ou seu conteúdo. 13) A Avaliação Técnica e a Avaliação de Fundamentos seguem diferentes metodologias de análise. A Análise Técnica é executada seguindo conceitos como tendência, suporte, resistência, candles, volumes, médias móveis entre outros. Já a Análise Fundamentalista utiliza como informação os resultados divulgados pelas companhias emissoras e suas projeções. Desta forma, as opiniões dos Analistas Fundamentalistas, que buscam os melhores retornos dadas as condições de mercado, o cenário macroeconômico e os eventos específicos da empresa e do setor, podem divergir das opiniões dos Analistas Técnicos, que visam identificar os movimentos mais prováveis dos preços dos ativos, com utilização de stops para limitar as possíveis perdas. 14) O investimento em ações é indicado para investidores de perfil moderado e agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos Ação é uma fração do capital de uma empresa que é negociada no mercado. É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, varia conforme as cotações de mercado. O investimento em ações é um investimento de alto risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. Não há quaisquer garantias sobre o patrimônio do cliente neste tipo de produto. 15) O investimento em opções é preferencialmente indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. No mercado de opções, são negociados direitos de compra ou venda de um bem por preço fixado em data futura, devendo o adquirente do direito negociado pagar um prêmio ao vendedor tal como num acordo seguro. As operações com esses derivativos são consideradas de risco muito alto por apresentarem altas relações de risco e retorno e algumas posições apresentarem a possibilidade de perdas superiores ao capital investido. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. 16) O investimento em termos é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. São contratos para compra ou a venda de uma determinada quantidade de ações, a um preço fixado, para liquidação em prazo determinado. O prazo do contrato a Termo é livremente escolhido pelos investidores, obedecendo o prazo mínimo de 16 dias e máximo de 999 dias corridos. O preço será o valor da ação adicionado de uma parcela correspondente aos juros que são fixados livremente em mercado, em função do prazo do contrato. Toda transação a termo requer um depósito de garantia. Essas garantias são prestadas em duas formas: cobertura ou margem. 17) O investimento em Mercados Futuros embute riscos de perdas patrimoniais significativos, e por isso é indicado para investidores de perfil agressivo, de acordo com a política de suitability praticada pela XP Investimentos. Commodity é um objeto ou determinante de preço de um contrato futuro ou outro instrumento derivativo, podendo consubstanciar um índice, uma taxa, um valor mobiliário ou produto físico. É um investimento de risco muito alto, que contempla a possibilidade de oscilação de preço devido à utilização de alavancagem financeira. A duração recomendada para o investimento é de curto prazo e o patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto. As condições de mercado, mudanças climáticas e o cenário macroeconômico podem afetar o desempenho do investimento. 18) ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO VAREJO.

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