Reunião Matinal. Análise Análise XP. Índice. Abertura

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1 Análise Análise XP Reunião Matinal Abertura Mercados domésticos reagem à pesquisa Datafolha, que mostrou empate técnico de Dilma Rousseff com Aécio Neves em um 2º turno. Nos DIs, aposta de corte da Selic aumenta após Caged e comunicado do Copom. Abate de avião da Malaysian Air na Ucrânia pesa nas bolsas da Ásia, moedas e ativos de emergentes. Nas bolsas europeias, tensão Rússia-Ucrânia divide atenção com negócio AbbVie-Shire. Treasuries e iene caem. Fechamento Queda de avião da Malaysian Airlines, que teria sido derrubado por separatistas da Ucrânia, segundo autoridade do país, amplia aversão externa a risco, após novas sanções dos EUA e UE à Rússia. -0,1%, ,51. Índice Resumo Cotações Macroeconomia Painel Corporativo Proventos Carteiras Recomendadas Disclaimer Painel Corporativo (+) Eleições: Pesquisa Datafolha. (+) MRV (MRVE3): Boa prévia operacional. (+) Carnes: JBS, Marfrig, Minerva e BRFoods. (=) Cemig e Renova (CMIG4, RNEW11): Acordos. (+) Setor de Energia: Distribuidoras e novo empréstimo? Agenda do Dia Hora Local Indicador Data Exp. Ant. sexta-feira, 18 de julho de :00 EUR Conta corrente BCE SAZ Maio B 05:00 EUR Conta corrente NSAZ Maio B 08:00 BRA IGP-M Inflation 2nd Preview Jul -0.44% -0.64% 10:55 EUA Confiança da Univ de Michigan Jul :00 EUA Índice antecedente Jun 0.5% 0.5% Ricardo Kim Analista, CNPI Fontes dos textos: AE, Bloomberg, InfoMoney e Reuters.

2 Cotações Mercado de Ações Mercado de Commodities Bolsa Origem Pontos Mês P/L Commodity Cotação Dia Mês Ano Ibovespa Brasil ,6 4,6 11,6x Soja ,7 1,8-5,5-4,6 Dow Jones EUA ,2 0,9 15,1x Milho 387 0,1 0,6-8,9-14,1 S&P 500 EUA ,5-0,1 16,4x Trigo 551 2,4 4,7-4,6-11,5 MEXBOL México ,0 2,8 21,1x Açucar 17-0,9-0,9-6,1-0,5 FTSE 100 Reino Unido ,7-0,1 14,2x Algodão 68 0,0-0,7-8,0-13,3 CAC 40 França ,0-2,4 15,1x Café 164 0,8 1,5-6,4 35,4 DAX Alemanha ,9-0,8 13,7x Petróleo (WT 103 2,0 2,3-2,1 7,4 IBEX Espanha ,0-3,5 16,9x RBOB Gasoli 288-0,0-0,9-5,3 0,8 NIKKEI 225 Japão ,4 1,4 17,4x Ouro ,3-1,5-0,4 9,2 SHASHR Shangai ,2 1,4 11,0x Prata 286 0,0-0,1-3,9-4,8 HANG SENG Hong Kong ,4 0,3 8,1x Cobre 288-0,0-0,9-5,3 0,8 Mercado de Ações - Índices Mercado de Câmbio Índice Pontos Dia Mês Ano Divisa Ratio Dia Mês Ano IBX ,1 1,4 4,2 7,3 Dólar/Real 2,26 1,6 1,7 2,0-4,3 SMLL ,5-0,9-2,8-5,5 Euro/Real 3,05 1,5 1,0 0,7-6,3 IMOB 663 0,3 0,8 0,3-1,8 Euro/Dolar 1,35 0,0-0,6-1,2-2,0 ICON ,1 0,5 2,2 7,9 Yuan/Dólar 0,16 0,0 0,0 0,0-2,3 INDX ,0 1,1 3,6-5,4 Yen/Dólar 0,01 0,5 0,2 0,2 3,9 Mercado de Ações - Maiores Altas Mercado de Ações - Maiores Baixas Empresa Ticker Setor Empresa Ticker Setor LUPATECH SA LUPA3 Bens de Capital 28,6 MMX MINERACAO MMXM3 Mineração & Siderurgia -21,3 INEPAR TEL INET3-28,6 VIVER INCORPORAD VIVR ,7 CHIARELLI SA CCHI3-22,2 OI SA-PREF OIBR4 Telecom -15,0 IDEIASNET IDNT3 Tecnologia 19,7 WETZEL SA-PREF MWET ,8 INEPAR-PREF INEP4-17,2 PLASCAR PART PLAS3 Bens de Capital -13,5 BICBANCO - PREF BICB4 Financeiro 15,2 RENAR MACAS RNAR ,9 CONTAX PART CTAX3-12,9 ENEVA SA MPXE3 Energia Elétrica -11,5 OLEO E GAS PART OGXP3 Petróleo & Gás 10,3 MINUPAR MNPR ,4

3 Macroeconomia A queda do avião da Malaysia Airlines na Ucrânia, que deixou 298 mortos, e a invasão terrestre de Israel na Faixa de Gaza colocam os mercados financeiros na defensiva nesta sexta-feira. Ásia: O primeiro-ministro da China, Li Keqiang, afirmou que um crescimento econômico levemente acima ou abaixo de 7,5% neste ano seria aceitável desde que ainda leve a novos empregos e salários mais altos, divulgou a agência de notícias oficial Xinhua no final de quinta-feira. - Autoridades do banco central do Japão concordaram que riscos geopolíticos apresentados pela Ucrânia e pelo Iraque precisam ser monitorados, de acordo com a ata da reunião de junho do BC divulgada nesta sexta-feira. Alguns membros disseram que uma queda nas taxas de juros de longo prazo globalmente poderiam refletir expectativas de crescimento mais fraco no médio a longo prazo, mostrou a ata da reunião de 12 e 13 de junho. - As ações asiáticas recuaram nesta sexta-feira depois que a queda do avião de passageiros da Malaysian Airlines na Ucrânia fez com que investidores corressem para ativos defensivos. O índice japonês Nikkei fechou em queda de 1%, após ter atingido baixa de até 1,7% na sessão. O Nikkei ainda assim registrou uma alta de 0,3% na semana. Europa: As principais bolsas europeias operam em queda nesta manhã, refletindo os temores dos investidores após a queda do avião da Malaysia Airlines na Ucrânia e notícias de que Israel enviou tropas terrestres à Faixa de Gaza. Às 7h22, a Bolsa de Londres cedia 0,46%, Paris tinha queda de 0,23%, Frankfurt recuava 0,67%. Já a Bolsa de Lisboa perdia 1,49%, ainda pressionada por incertezas com relação ao grupo Espírito Santo. As ações do BES caíam perto de 3%, mais cedo. O euro, por sua vez, tentava recuperar espaço e valia US$ 1,3526, no mesmo horário, de US$ 1,3530 no final da tarde de ontem. EUA: Nos EUA, os dois indicadores previstos para o dia serão conhecidos em sequência. Às 10h55, sai o índice de confiança do consumidor em julho, medido pela Universidade de Michigan, e, às 11 horas, o Conference Board publica os indicadores antecedentes de junho. Brasil: O Índice Geral de Preços-Mercado (IGP-M) recuou 0,51% na segunda prévia de julho, ante deflação de 0,64% no mesmo período de junho, informou a Fundação Getúlio Vargas (FGV) nesta sexta-feira.

4 Painel Corporativo (+) Eleições: Pesquisa Datafolha. O levantamento do Datafolha apontou que as intenções de voto na presidente Dilma Rousseff (PT) oscilaram de 38% no início de julho para 36% agora. O candidato do PSDB à Presidência, senador Aécio Neves, manteve 20% das intenções de voto. O candidato do PSB, Eduardo Campos, oscilou de 9% para 8%. Brancos e nulos somam 13% e indecisos, 14%. Na pesquisa anterior, brancos e nulos eram 13% e indecisos, 11%. Nos cenários para o 2º turno, Dilma está tecnicamente empatada com Aécio. A petista tem 44% das intenções ante 40% do tucano, dentro da margem de erro. No levantamento anterior, Dilma somava 46% e Aécio, 39%. Esse é o dado mais relevante, em conjunto com o índice de rejeição da que atingiu 35%, na anterior foi 32%. Com relação a gestão Dilma, atingiu agora o maior nível dos entrevistados que julgam a gestão como ruim e péssima, sendo o pior nível desde o início da sua gestão, em Os eleitores que classificam a administração como boa ou ótima somam 32% agora, praticamente a mesma taxa apurada no fim de junho de 2013, imediatamente após o auge da grande onda de protestos pelo país. Naquela ocasião, a taxa de aprovação à gestão petista despencou de 57% para 30%. O que mais surpreendeu foi o índice de rejeição atingindo 35% e, no cenário de 2º turno, a Dilma empatada tecnicamente com o Aécio. A situação é complicada para a reeleição, pois o Aécio é pouco conhecido e, mesmo assim, vem apresentando crescimento, mesmo que lentamente, diferente do que acontece com a Dilma. Esse 2º turno apertado, em qualquer simulação, tanto com o Aécio quanto com o Campos, demonstra que parte relevante da sociedade quer mudanças. O que pode ocorrer daqui pra frente? Com o início das campanhas na TV, pode ser que Aécio, ou mesmo Campos, apresentem melhora, pois são menos conhecidos e isso pode influenciar os eleitores, principalmente os brancos, nulos e indecisos, que representam 27% dos entrevistados. Seguimos com o nosso call político, focados em Petrobras, como já enviamos os cenários para a companhia. Futuros em alta. (+) MRV (MRVE3): Boa prévia operacional. VSO atingiu 26% no 2T14 x 27% YoY, bom número no cenário atual. Lançamentos atingiram 1,047 bi, um crescimento de 65% YoY. Vendas atingiram R$ 1,519 bi, representando , 10% de incremento YoY. Bom número, ainda mais por conta do mês de junho, onde a Copa acabou representando metade do mês. Em comunicado, a empresa continua vendo o segmento econômico bem resiliente à desaceleração da economia em função da baixa concorrência e condições favoráveis de oferta de crédito e custo de financiamento imobiliário (este último foi levemente impactado devido ao aumento da taxa SELIC). Em relação ao 1S14 x 1S13, o aumento das vendas foi de 23%, atingindo R$ 3 bi. No trimestre foram construídas unidades volume 12% superior ao 1T14. Em suma, boa prévia operacional, com crescimento de vendas, VSO elevado, mesmo com forte crescimento de lançamentos, indo na contramão da maioria das empresas do mercado e da própria Direcional, que acaba competindo no MCMV fase 1, que reportou uma prévia operacional ruim. Em relação a múltiplos, MRV negocia com desconto, a 0,76x P/BV, o ponto importante a checar na divulgação de resultados é em relação ao ROE, pois se este se mantiver entre 10% e 11%, o que não acreditamos, não tem porque as ações melhorarem o seu desempenho. (+) Carnes: JBS, Marfrig, Minerva e BRFoods. Depois de Brasil e China anunciarem acordo para que o país suspenda o embargo à importação de carne bovina brasileira, que havia sido imposto ao produto em 2012, uma entidade do setor de carnes afirmou que outros países podem retirar o embargo, seguindo o movimento da China. A notícia ajudou a colocar os papéis da JBS entre as maiores altas do Ibovespa ontem. O superintendente da Associação dos Criadores de Mato Grosso (Acrimat), Luciano Vacari, disse que o fim do bloqueio tende a atrair novos mercados para a carne bovina do País. "Se um país que não aceita a nossa carne vê a China retirar o embargo, por que ele vai continuar bloqueando?", comentou. "Qualquer retirada de embargo é extremamente positiva, porque mostra que o motivo dele foi superado." (=) Cemig e Renova (CMIG4, RNEW11): Acordos. A Cemig celebrou acordos com a Renova Energia para participar em 50% no Projeto Zeus, que consiste na instalação de 25 parques eólicos que somados totalizam 676,2 MW de capacidade instalada no município de Jacobina (BA). O valor da aquisição será de até R$ 113,450 MM referentes a 50% dos valores dos adiantamentos dos contratos já firmados pela Renova, corrigidos pela variação do CDI desde o seu efetivo desembolso pela Renova até a data do pagamento pela Cemig. (+) Setor de Energia: Distribuidoras e novo empréstimo? Iniciaram as negociações oficiais entre o Ministério da Fazenda e um grupo de bancos para um novo empréstimo para as distribuidoras de energia. A reunião ocorreu em São Paulo com o secretário executivo do Ministério da Fazenda, Paulo Caffarelli, e representantes das instituições. Segundo fontes do governo, vários bancos participaram da reunião, mas ainda não há definição sobre a questão. Novas reuniões deverão ocorrer em breve. O novo empréstimo deverá ficar entre R$ 2 bi e R$ 3 bi. Embora as distribuidoras necessitem de um volume maior de recursos até o fim do ano, a ampliação desse financiamento encontra limitações por parte das instituições financeiras. O primeiro empréstimo assumido pela Câmara de Comercialização de Energia Elétrica (CCEE) foi de R$ 11,2 bi, mas o dinheiro acabou rapidamente.

5 Proventos Próximos Proventos Empresa Código Data Ex Data de PGTO Líquido Bruto Tipo Frequência Yield do Provento Dividend Yield (12m) AMBEV SA ABEV3 29/07/ /08/2014 0,09 0,10 JCP Quadrimestral 0,5% 3,2% AREZZO INDUSTRIA ARZZ3 22/12/ /12/2014 0,09 0,11 JCP Irregular 0,3% 2,2% BANESTES BEES3 01/08/ /09/2014 0,00 0,00 JCP Anual 0,4% 5,7% MARCOPOLO POMO3 23/09/ /12/2014 0,01 0,02 JCP Anual 0,4% 3,4% MARCOPOLO-PREF POMO4 23/09/ /12/2014 0,01 0,02 JCP Anual 0,4% 3,4% SAO MARTINHO SMTO3 01/08/ /08/2014 0,36 0,36 Dividendo Anual 0,9% 0,7% Fonte: Análise XP e Bloomberg 1 - Dividend Yield estimado da empresa no ano em questão, com base no consenso das previsões do Bloomberg. 2 - Yield do provento a ser distribuído (valor bruto do provento preço de fechamento) Atenção: A lista de empresa descrita acima tem caráter informativo, aconselhamos a verificação das informações junto a empresa (fato relevante) para a validação de qualquer informação.

6 Carteiras Recomendadas Performance: Carteiras XP Portfólio Últimos 12 m Últimos 24 m Inicial* Carteira XP 10,2 0,1 37,5-12,1 15,9 76,5 19,7 24,3 163,3 dif. p.p. 2,2 p.p. 15,6 p.p. 30,1 p.p. 6,0 p.p. 14,8 p.p. 31,5 p.p. 4,3 p.p. 25,1 p.p. 145,7 p.p. Carteira XP Dividendos 14,3 14,1 16,4 3,6 29,3 41,8 27,3 36,5 173,9 dif. p.p. 6,3 p.p. 29,6 p.p. 9,0 p.p. 21,7 p.p. 28,3 p.p. -32,7 p.p. 11,9 p.p. 37,3 p.p. 132,3 p.p. Carteira XP Small Caps -12,7-9,0 28,4-19, ,3-5,1-17,7 dif. p.p. -20,7 p.p. 6,5 p.p. 21,0 p.p. -0,4 p.p ,6 p.p. -4,3 p.p. 2,7 p.p. Carteira XP Alpha -4,3-3, ,5 dif. p.p. -12,3 p.p. -11,8 p.p ,7 p.p. Ibovespa 8,0-15,5 7,4-18,1 1,0 45,0 15,3-0,8 17,7 Portfólio jan/14 fev/14 mar/14 abr/14 mai/14 jun/14 jul/14 ago/14 set/14 out/14 nov/14 dez/14 Carteira XP -6,5 2,5 3,7 3,7-0,1 4, dif. p.p. 1,0 p.p. 3,7 p.p. -3,3 p.p. 1,3 p.p. 0,7 p.p. 0,9 p.p Carteira XP Dividendos -4,1 0,0 6,0 2,8 2,7 5, dif. p.p. 3,4 p.p. 1,1 p.p. -1,1 p.p. 0,4 p.p. 3,5 p.p. 1,9 p.p Carteira XP Small Caps -9,6-1,4-3,4 0,4 2,4 0, dif. p.p. -2,1 p.p. -0,2 p.p. -10,4 p.p. -2,0 p.p. 3,2 p.p. -3,1 p.p Carteira XP Alpha -9,3 2,5 8,9-5,3-5,3 4, dif. p.p. -1,8 p.p. 3,6 p.p. 1,8 p.p. -7,7 p.p. -4,5 p.p. 0,8 p.p Ibovespa -7,5-1,1 7,1 2,4-0,8 3, *Inicial: Carteira XP 30/4/2009, Carteira XP Dividendos 2/1/2009, Carteira XP Small Caps 30/12/2010, Carteira XP Alpha 28/6/ ,0 DESEMPENHO ANUAL 5,0 0,0 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14-5,0-10,0-15,0 Carteira XP Carteira XP Divdendos Carteira XP Small Caps Carteira XP Alpha Ibovespa

7 Disclaimer 1. O atendimento de nossos clientes pessoas físicas e jurídicas (não institucionais) é realizado por agentes de investimento. Todos os agentes de investimento que atuam através da XP Investimentos CCTVM S/A ( XP Investimentos Corretora ) encontram-se devidamente registrados na Comissão de Valores Mobiliários. A relação completa de agentes de investimento da XP Investimentos Corretora pode ser consultada no site > Agentes Autônomos > Relação dos Agentes Autônomos contratados por uma Instituição Financeira > Corretoras > XP Investimentos e no site da XP Investimentos. Na forma da legislação da CVM, o agente autônomo de investimento não pode administrar ou gerir o patrimônio de investidores. O agente de investimento é um intermediário e depende da autorização prévia do cliente para realizar operações no mercado financeiro. 2. 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É um título de renda variável, ou seja, um investimento no qual a rentabilidade não é preestabelecida, dependendo das cotações nos mercados. O investimento em ações é um investimento de risco e os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros e nenhuma declaração ou garantia, de forma expressa ou implícita, é feita neste material em relação a desempenhos. As condições de mercado, o cenário macroeconômico, os eventos específicos da empresa e do setor podem afetar o desempenho do investimento, podendo resultar até mesmo em significativas perdas patrimoniais. A duração recomendada para o investimento é de médio-longo prazo. O patrimônio do cliente não está garantido neste tipo de produto.