GESTÃO DE RISCOS. Nelson Ferreira Fonseca Abril / 2013

Transcrição

1 GESTÃO DE RISCOS Nelson Ferreira Fonseca Abril / 2013

2 APRESENTAÇÃO Consultor em Gestão de Riscos Nelson F. Fonseca 5 anos de experiência em projetos de Gestão de Risco em entidades financeiras e fundos de pensão e implementação de Basiléia para Risco de Crédito. Mestre em Administração com ênfase em Finanças e Bacharel em Ciências Atuariais pela UFMG nfonseca02@gmail.com

3 TÓPICOS Conceitos Evolução da Gestão de Riscos Benefícios da Gestão de Riscos Tipos de Riscos

4 PORQUE GERENCIAR RISCOS? Agrega valor? Não é apenas mais uma despesa? A gestão de riscos pode trazer outros riscos como efeito colateral?

5 CONCEITO RISCO Probabilidade de ocorrer uma perda Incerteza Volatilidade percebida Falta de controle

6 LIÇÕES HISTÓRICAS Retrospecto das Crises Financeira Acaba sistema de Cambio Fixo (Bretton-Woods) Crise do Petróleo I Crise do Petróleo II Black Monday Queda do Índice Nikkei Unificação Econômica da Europa Crise do México Crise da Ásia Default da Rússia Desvalorização Cambial Brasil de Setembro WTC & Default Argentina Eleição no Brasil Crise do Petróleo III Sub-Prime Liquidez

7 EVOLUÇÃO DA GESTÃO DE RISCOS Ferramentas e Práticas de Mercado 1938 Duration de títulos de renda fixa 1952 Modelo de Média-Variância de Markowitz 1963 Capital Asset Pricing Model (CAPM) de Sharpe 1966 Modelos MultiFatoriais 1973 Modelo de Black&Scholes para opções (gregas) 1979 Modelos binomiais para apreçamento de opções 1983 RAROC (Bankers Trust): retorno ajustado ao risco 1986 Limites de exposição por faixa de Duration 1988 Ativos ajustados ao risco (Basiléia) e limites gregas 1992 Testes de estresse 1993 VaR Value at Risk 1994 Risco de Mercado: RiskMetrics 1997 Risco de Crédito: CreditMetrics, CreditRisk+, KMV 1998 Integração dos riscos de mercado e crédito 2000 Gestão de Riscos Corporativos (ERM)

8 BENEFÍCIOS DA GESTÃO DE RISCOS Benefícios específicos da Gestão de Riscos Melhor aproveitamento das oportunidades Melhora do planejamento, desempenho e eficácia Economia e eficiência nos investimentos Responsabilidade, garantia e governança

9 TIPOS DE RISCO NO MERCADO FINANCEIRO Mercado Perdas ocasionadas por movimentos adversos de mercado (preços e taxas) Crédito Perdas relacionadas com a capacidade do emissor de um ativo/derivativo de cumprir com os fluxos financeiros futuros Liquidez Perdas associadas ao custo de liquidação de uma posição em condições que modifiquem o mercado de forma desfavorável

10 TIPOS DE RISCO NO MERCADO FINANCEIRO Risco Operacional Perdas decorrentes de erros dos sistemas e/ou processos internos da empresa ou das pessoas que os operam Risco Legal Perdas advindas de contratos mal elaborados e mudanças na legislação vigente

11 TIPOS DE RISCO NO MERCADO FINANCEIRO

12 GESTÃO DO RISCO DE MERCADO Apreçamento do ativo Identificação e Priorização dos Fatores de Risco Decomposição do ativo nos fatores básicos Mensuração e Consolidação dos Fatores de Risco Valor em Risco VaR Perda Máxima Esperada Análise de Cenários Extremos Stress Avalia o comportamento de uma carteira em situações extremas Controle do Risco Limites de exposição Limites de perda Mitigação: Diversificação / Hedge / Seguro

13 GESTÃO DO RISCO DE CRÉDITO Objetivos dos Modelos Quantificar Classificar Discriminar Precificar Medir rentabilidade do cliente Conceder Gestão de Risco e definição de estrutura de capital

14 GESTÃO DO RISCO DE LIQUIDEZ Liquidez de Funding Capacidade de uma instituição/carteira de gerar caixa através de venda de ativos ou tomando recursos para honrar suas obrigações Individual : capacidade de solvência de uma carteira (individual) Sistêmica : de várias instituições Liquidez de Mercado Capacidade de liquidação de um ativo a valor de mercado rapidamente e sem perda significativa

15 GESTÃO DO RISCO DE LIQUIDEZ Algumas Medidas Número e volume de negócios Imediatismo Tempo necessário para executar uma venda Frequência de negócios Turn-over Turn over = média do volume do período / volume total disponível Número de agentes

16 GESTÃO DO RISCO DE OPERACIONAL Risco Operacional é o risco de perda resultante de falha ou inadequação de processos internos, pessoas e sistemas ou de eventos externos Risco de Pessoas: incompetência / fraude Risco de Processos: risco de modelo / riscos de transação / risco de controles operacionais Risco de Tecnologia: falhas nos sistemas de informação

17 GESTÃO DO RISCO DE OPERACIONAL Mensuração do risco operacional através da análise da: Frequência da ocorrência dos eventos de perda severidade de cada ocorrência A combinação destas duas variáveis fornece a distribuição das perdas agregadas

18 GESTÃO DO RISCO DE OPERACIONAL

19 DÚVIDAS Nelson Ferreira Fonseca