HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A

HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A Demonstrações Financeiras 31 de dezembro de 2010 e 2009

RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO EXERCÍCIO SOCIAL FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2010 A administração da Helbor Empreendimentos S. A. ( Helbor, ou Companhia ) submete à Vossa apreciação o Relatório da Administração e as Demonstrações Financeiras da Companhia, com o respectivo relatório dos Auditores Independentes. Estes demonstrativos refletem os atos e operações da administração e a situação patrimonial e financeira da Companhia, no exercício social findo em 31 de dezembro de 2010 e 2009, e estão elaboradas de acordo com a Lei das Sociedades por Ações e com as normas estabelecidas pela Comissão de Valores Mobiliários CVM. Durante o ano de 2010, a economia brasileira continuou o processo de recuperação econômica pós crise dos mercados financeiros mundiais que afetaram a economia global, de maneira generalizada nos anos de 2008 e 2009, e em menor efeito no ano de 2010. Em 2010, o PIB brasileiro cresceu 7,5% em relação a 2009. Beneficiado pela baixa base de comparação do ano anterior, o crescimento acumulado do PIB em 2010 é o mais elevado desde 1986. A inflação medida pelo IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo) fechou o ano de 2010 em 5,9%, 1,6 ponto percentual acima da taxa de 2009 (4,3%). A aceleração da inflação foi puxada, principalmente, pelo aumento dos preços dos alimentos. O IGP-M (Índice Geral de Preços Mercado) acumulou alta de 11,3% em 2010 e o INCC (Índice Nacional de Custo da Construção) avançou 7,6% no mesmo período. O crédito imobiliário destinado ao financiamento à habitação para as pessoas físicas alcançou R$ 138,8 bilhões em 2010, registrando expansão de 51,0% em relação ao saldo de R$ 91,9 bilhões atingido em dezembro de 2009. Considerando-se também o financiamento para as pessoas jurídicas, o crédito para o setor imobiliário encerrou o ano de 2010 com um saldo de R$ 189,2 bilhões, um aumento de 47,8% em relação ao saldo de R$ 128,0 bilhões registrado em dezembro de 2009. Com esse desempenho consistente, o crédito habitacional para a pessoa física passou a representar 3,8% do PIB, 0,9 pontos percentuais superiores ao nível de 2,9% de 2009, e o crédito para o setor imobiliário atingiu 5,2% do PIB, 1,2 ponto percentual superior ao patamar de 4,0% registrado em 2009. O ano de 2010 consolidou a posição de destaque da Helbor no mercado de incorporação imobiliária. Em 2010, expandimos as nossas atividades para 4 novas cidades, evidenciando a nossa estratégia de expansão geográfica, e realizamos lançamentos de empreendimentos nos segmentos médio, médio-alto e alto padrão, além de salas comerciais, atestando a constante preocupação de diversificação de produtos. A Helbor registrou recordes de volumes de lançamentos e vendas, que totalizaram R$ 1,699 bilhão e R$ 2,010 bilhões, respectivamente, além de ter apresentado aos seus acionistas um lucro liquido de R$ 182,1 milhões, o maior de sua história. Continuamos confiantes nos fundamentos da Helbor e acreditamos que a nossa estratégia baseada em formação de banco de terrenos de giro rápido, diversificação geográfica e de produtos, parcerias estratégica nas atividades de incorporação imobiliária e comercialização, administração financeira conservadora e rigidez no controle de custos operacionais serão diferencias importantes para o ano de 2011, no qual o mercado de incorporação imobiliária tende a ser ainda mais competitivo. DESEMPENHO OPERACIONAL E FINANCEIRO No exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2010, a receita operacional líquida da Helbor totalizou R$ 987,2 milhões, crescimento de 50,6% em relação ao exercício de 2009. O lucro bruto cresceu 63,8%, passando de R$ 191,2 milhões em 2009, para R$ 313,1 milhões em 2010, e a margem bruta atingiu 31,7%. O EBITDA ( resultado antes de juros, impostos, depreciação e amortização ) cresceu R$ 99,3 milhões, ou 76,8%, passando

de R$ 129,3 milhões em 2009, para R$ 228,6 milhões em 2010, e a margem EBITDA atingiu 23,2%,. O lucro líquido de 2010 atingiu R$ 182,1 milhões (resultado básico por ação de R$ 2,7967 por ação), crescimento de 131,4% em relação ao exercício de 2009, a margem líquida alcançou 18,4% a rentabilidade sobre o patrimônio líquido médio (ROAE) atingiu 30,2%. O crescimento do lucro líquido observado em 2010 é reflexo da performance operacional alcançada pela Companhia, aliada ao controle de custos e disciplina financeira. A tabela a seguir apresenta os principais indicadores operacionais da Helbor para os exercícios de 2010 e 2009: (R$ mil) 2010 2009 Variação Receita Operacional Líquida 987.173 655.333 50,6% Lucro Bruto 313.067 191.173 63,8% Margem Bruta (%) 31,7% 29,2% 2,5 p.p. EBITDA 228.588 129.275 76,8% Margem EBITDA (%) 23,2% 19,7% 3,5 p.p. Lucro Líquido 182.058 78.670 131,4% Lucro por ação (R$) 2,7967 1,4957 87,0% Margem Líquida (%) 18,4% 12,0% 6,4 p.p. ROAE 30,2% 20,0% 10,2 p.p. No encerramento de 2010, o endividamento da Helbor totalizou R$ 551,3 milhões, um aumento de 54,1% em relação a 2009. Esse crescimento é função, basicamente, do aumento do saldo de financiamentos de obras, refletindo o crescimento do número de empreendimentos lançados nos últimos anos e da emissão de uma debênture no valor de R$ 90 milhões. Adicionalmente, 53,5% da dívida da Companhia é de longo prazo. A tabela a seguir detalha o endividamento total, nos exercícios de 2010 e 2009: Endividamento (R$ Mil) 2010 2009 Variação Financiamentos de Obras 342.019 211.414 61,8% Debêntures 207.809 142.540 45,8% Empréstimos 1.458 3.742-61,0% Endividamento Total 551.286 357.696 54,1% Curto Prazo 292.479 213.470 37,0% Longo Prazo 258.807 144.226 79,4% A dívida líquida da Helbor representava 35,6% do patrimônio líquido do exercício encerrado em 31 de dezembro de 2010 (-13,8% excluindo-se o SFH que está diretamente vinculado à carteira de recebíveis), o que atesta que a nossa estrutura de capital está pouco alavancada e ainda há espaço para novas captações, se forem necessárias. A tabela a seguir apresenta a reconciliação da dívida líquida, para os exercícios de 2010 e 2009: Endividamento (R$ mil) 2010 2009 Variação Endividamento Total 551.286 357.696 54,1% Disponibilidades 304.539 93.739 224,9% Dívida Líquida 246.747 263.957-6,5% Financiamento de Obras (SFH) 342.019 211.414 61,8% Dívida Líquida (ex-sfh) ¹ -95.272 52.543 - Patrimônio Líquido 701.153 420.981 66,6% Dívida Líquida / Patrimônio Líquido (%) 35,2% 62,7% -27,5 p.p. Dívida Líquida (ex-sfh) ¹ / Patrimônio Líquido (%) -13,6% 12,5% -

¹ excluindo o SFH que está diretamente vinculado a carteira de recebíveis LANÇAMENTOS Em 2010, o VGV total lançado atingiu R$ 1,699 bilhão, registrando um aumento de 73,1% em relação ao volume de lançamentos de 2009, que totalizou R$ 981,5 milhões. No mesmo período, o VGV Helbor lançado totalizou R$ 1,140 bilhão (67,1% do VGV total), uma expansão de 27,9% em relação ao volume de lançamentos de 2009, que totalizou R$ 891,5 milhões (90,8% do VGV total). A Companhia lançou 19 empreendimentos em 2010, 4 lançamentos a menos do que em 2009. Os lançamentos de 2010 foram bastante diversificados, tanto em temos de perfil de produto, quanto geograficamente. A tabela a seguir apresenta um resumo de determinadas informações operacionais relacionadas aos lançamentos, para os exercícios encerrados em 31 de dezembro de 2010 e 2009: R$ Mil 2010 2009 Variação Número de Lançamentos 19 23-4 Total de Unidades Lançadas 4.204 3.388 816 VGV Lançado Total 1.699.156 981.531 73,1% VGV Lançado Helbor 1.139.785 891.465 27,9% Participação Helbor 67,1% 90,8% -23,7 p.p. A tabela a seguir apresenta os lançamentos realizados em 2010:

Empreendimento Data Localização Segmento Total de Unidades Total de Unidades Líquidas* VGV Total (R$ Mil)* VGV Helbor (R$ Mil)* % Helbor Helbor Home Flex Pacaembu jan-10 São Paulo - SP Médio 192 152 39.348 39.348 100,0% Helbor Park Elegance jan-10 Cuiabá - MT Médio Alto 68 65 46.789 42.110 90,0% Helbor Home Club Itajai fev-10 Itajaí - SC Médio 184 180 77.376 69.638 90,0% Helbor Espaço e Vida Ipoema 2 mar-10 Mogi das Cruzes - SP Médio 240 218 42.205 42.205 100,0% Helbor Sunshine Gonzaga mar-10 Santos - SP Médio 82 82 43.536 39.182 90,0% Isla Life Style mar-10 Brasília - DF Médio 586 586 202.534 101.267 50,0% Total 1T10-6 Empreendimentos 1.352 1.283 451.788 333.750 73,9% Helbor Offices São Paulo II jun-10 São Paulo - SP Comercial 230 230 71.153 49.807 70,0% Helbor Offices Champagnat jun-10 Curitiba - PR Comercial 292 246 54.276 43.421 80,0% Total 2T10-2 Empreendimentos 522 476 125.429 93.228 74,3% Double Life Ecoville jul-10 Curitiba - PR Alto 58 46 49.328 39.462 80,0% Verano Stay jul-10 Rio de Janeiro - RJ Médio 338 338 106.953 74.867 70,0% Comercial Casa das Caldeiras ago-10 São Paulo - SP Comercial 384 384 225.437 112.719 50,0% Residencial Casa das Caldeiras set-10 São Paulo - SP Médio Alto 535 535 344.528 172.264 50,0% Helbor Trend Vila da Serra set-10 Nova Lima - MG Médio 96 76 28.401 28.401 100,0% Total 3T10-5 Empreendimentos 1.411 1.379 754.648 427.713 56,7% Vitta Parque out-10 Diadema - SP Médio 342 336 117.834 58.917 50,0% Edition Vila Nova nov-10 São Paulo - SP Alto 28 28 37.241 26.069 70,0% Helbor New Tatuapé dez-10 São Paulo - SP Médio 76 74 40.360 28.252 70,0% Helbor L'Alto Perdizes dez-10 São Paulo - SP Alto 48 43 52.649 52.649 100,0% Helbor Offices Joinville dez-10 Joinville - SC Comercial 241 236 51.619 51.619 100,0% Helbor Spazio Club Alto do Ipiranga dez-10 Mogi das Cruzes - SP Médio 184 184 67.588 67.588 100,0% Total 4T10-6 Empreendimentos 919 901 367.291 285.094 77,6% Total 2010-19 Empreendimentos 4.204 4.039 1.699.156 1.139.785 67,1% * Líquidas de Permutas. Os gráficos a seguir apresentam os lançamentos de 2010, segmentados por perfil de produto e região:

Abertura por Perfil de Produto Abertura por Cidade Alto Comercial 5,3% Médio São Paulo 23,7% Total: R$ 1,699 Bilhão 40,7% Rio de Janeiro 6,3% 6,5% Total: R$ 1,699 Bilhão 47,7% 6,9% Médio Alto 30,3% 11,9% Brasília VENDAS CONTRATADAS Em 2010, o volume de vendas contratadas totais alcançou R$ 2,012 bilhões, um aumento de 71,4% em relação ao volume de R$ 1,173 bilhão registrado em 2009. As vendas contratadas parte Helbor alcançaram R$ 1,411 bilhão, uma expansão de 33,6% em relação ao volume de R$ 1,056 bilhão alcançado em 2009, com um total de 5.074 unidades comercializadas. Os resultados de vendas alcançados em 2010 foram possíveis porque a Helbor priorizou lançamentos em municípios em que se observou um mercado mais aquecido. A tabela a seguir apresenta um resumo de determinadas informações operacionais relacionadas às vendas contratadas, para os exercícios encerrados em 31 de dezembro de 2010 e 2009: R$ Mil 2010 2009 Variação Vendas Contratadas Totais 2.011.560 1.173.303 71,4% Vendas Contratadas Helbor 1.410.827 1.055.875 33,6% Total de Unidades Vendidas 5.074 3.962 1.112 Participação Helbor 70,1% 90,0% -19,9 p.p. Os gráficos a seguir apresentam as vendas contratadas parte Helbor de 2010, segmentadas por perfil de produto e região:

Abertura por Perfil de Produto Abertura por Cidade Alto Médio Baixo 5,0% 7,4% Médio 8,2% São Paulo Comercial 19,1% Total: R$ 1,411 Bilhão 46,2% 3,8% Total: R$ 1,411 Bilhão 39,6% 22,3% 7,0% 7,3% 10,0% Médio Alto Mogi das Cruzes * Inclui as cidades de Nova Lima (1,8%), Guarulhos (1,6%), Bertioga (1,5%), São Caetano (1,0%), Taubaté (0,7%), Fortaleza (0,6%), São Gonçalo (0,5%), Santo André (0,3%) e Salvador (0,2%). BANCO DE TERRENOS No encerramento de 2010, o estoque de terrenos para futuros lançamentos somava 973,5 mil m 2 de área total de venda, com 57 projetos, o que corresponde a um VGV potencial total de R$ 4,567 bilhões, um crescimento de 86,8% em relação ao banco de terrenos de 2009. Com relação à parte Helbor, o VGV potencial é de R$ 3,453 bilhões, o que representa 75,6% do estoque total de terrenos, registrando um crescimento de 91,4% em relação ao banco de terrenos parte Helbor de 2009. O crescimento do banco de terrenos atesta a capacidade da Helbor de reposição de áreas para futuros lançamentos, principalmente levando-se em consideração que os lançamentos de 2010 totalizaram R$ 1,699 bilhão. É importante destacar que aproximadamente 56,7% do banco de terrenos voltado ao segmento residencial é formado por empreendimentos com valor médio por unidade abaixo de R$ 500 mil, podendo ser financiados com recurso do FGTS. A Helbor manteve a estratégia de mitigação de riscos por meio da diversificação geográfica, ampliando a sua atuação em quatro regiões brasileiras e com empreendimentos de VGV potencial médio aproximado de R$ 50 milhões. A Companhia atua a partir do segmento médio baixo até o alto padrão, além do segmento de salas comerciais, mercados nos quais identifica maior potencial de vendas. Os gráficos abaixo apresentam a abertura do estoque de terrenos por região e por segmento em 31 de dezembro de 2010, nos quais a Helbor participa como incorporadora:

Abertura por Perfil de Produto Abertura por Cidade Médio Baixo Alto 9,6% 4,5% 6,7% 28,0% São Paulo Médio Alto 19,3% 42,2% VGV Total: R$ 4,567 Bilhões Médio 24,4% Comercial 4,4% Total: R$ 4,567 Bilhões 10,3% 10,5% Campinas 12,7% São Bernardo do Campo * Inclui as cidades de Joinville (1,5%), Barueri (1,4%, Belo Horizonte (1,3%), Santo Andre (0,9%), Curitiba (0,8%) e Jundiaí (0,8%) MERCADO DE CAPITAIS Em 31 de dezembro de 2010, as ações em circulação (free float) representavam 42,2% do total de ações da Helbor, ou 27.466.210, de um total de 65.096.907 ações. O percentual que não faz parte do free float corresponde às participações do controlador da Helbor (53,2%) e dos administradores (4,6%) da Companhia. Em 2010, as ações da Helbor (BM&FBovespa: HBOR3) apresentaram valorização de 72,7% frente a valorização de 1,0% do Ibovespa (IBOV) e de 10,4% do Índice Imobiliário (IMOB). O gráfico abaixo ilustra o desempenho de HBOR3 em 2010, bastante superior às performances do IMOB e ao IBOV.

Comparativo das Performances de HBOR3 x IMOB x IBOV -Índice Base 100 em 30/12/2009 180 170 HBOR3 172,7 160 150 140 130 120 110 100 IMOB 110,5 IBOV 101,0 90 80 70 dez-09 jan-10 fev-10 mar-10 abr-10 mai-10 jun-10 jul-10 ago-10 set-10 out-10 nov-10 dez-10 O volume financeiro médio diário negociado em bolsa no ano de 2010 atingiu R$ 896,1 mil, crescimento de 118,0% em comparação ao volume de R$ 411,0 mil registrado em 2009. DESTINAÇÃO DO LUCRO LÍQUIDO Conforme o Estatuto Social da Helbor, o lucro líquido do exercício de 2010 terá a seguinte destinação: i) 5% serão aplicados, antes de qualquer outra destinação, na constituição da reserva legal, que não excederá a 20% do capital social; ii) Uma parcela, por proposta dos órgãos da administração, poderá ser destinada à formação de reserva para contingências, nos termos do artigo 195 da Lei nº 6.404/76, conforme alterada; iii) Por proposta dos órgãos da administração, uma parcela do lucro líquido poderá ser retida com base em orçamento de capital previamente aprovado, nos termos do artigo 196 da Lei nº 6.404/76, conforme alterada; iv) Uma parcela será destinada ao pagamento do dividendo obrigatório aos acionistas, observado o disposto no artigo 36 do Estatuto Social; v) No exercício em que o montante do dividendo obrigatório, calculado nos termos do artigo 35 do Estatuto Social da Companhia, ultrapassar a parcela realizada do lucro do exercício, a Assembléia Geral poderá, por proposta dos órgãos de administração, destinar o excesso à constituição de reserva de lucros a realizar, observado o disposto no artigo 197 da Lei nº 6.404/76, conforme alterada.

Adicionalmente, os acionistas terão como dividendo obrigatório de que trata o art. 202 da Lei nº 6.404/76, 50% do lucro líquido de cada exercício social, ajustado na forma do citado art. 202, observado o disposto no parágrafo primeiro deste artigo. Ressalvados os exercícios de que trata o artigo 60 do estatuto social da Helbor, o dividendo obrigatório poderá ser inferior a 50% do lucro líquido ajustado nos exercícios em que o Conselho de Administração, por Deliberação por Maioria Qualificada, como definida no artigo 59 deste estatuto, aprovar orçamento de capital, na forma do art. 196 da Lei nº 6.404/76, que destine ao financiamento das atividades da Companhia parte dos recursos que seriam destinados ao pagamento do dividendo obrigatório, sendo, entretanto, assegurado em tais exercícios, um dividendo obrigatório de 25%. Em reunião realizada em 10 de março de 2011, o Conselho de Administração da Helbor aprovou, por unanimidade e nos termos do art. 60 do estatuto social da Helbor, propor à Assembléia Geral Ordinária da Companhia o pagamento de dividendos no montante de R$ 51,9 milhões, correspondentes a 30% do lucro líquido ajustado referente ao exercício de 2010. A tabela a seguir apresenta a reconciliação do cálculo do dividendo proposto e do lucro líquido retido, para os exercícios de 2010 e 2009: RECURSOS HUMANOS Destinação do Lucro Líquido (R$ mil) 2010 2009 Lucro Líquido 182.058 78.670 Reserva Legal (9.103) (3.934) Lucro Líquido Ajustado 172.955 74.736 Dividendo Proposto (51.886) (22.421) Lucro Líquido Retido 121.069 52.315 Dividendo Proposto / Lucro Líquido Ajustado 30,0% 30,0% Em 31 de dezembro de 2010, a Helbor possuía um total de 183 funcionários em comparação a 128 funcionários em 2009, além de 9 estagiários. Os gastos totais com a folha de pagamento dos funcionários e encargos totalizaram R$ 6,7 milhões em 2010. O pacote de benefícios para os nossos colaboradores incluiu (i) assistência médica ambulatorial, para exames e cirurgias; (ii) cesta básica; (iii) vale refeição para proporcionar as condições adequadas para a alimentação de nossos colaboradores; e (iv) vale transporte. O despesas com os benefícios atingiram R$ 936,2 mil em 2010. MEIO AMBIENTE A Helbor atua em consonância com a legislação e normas ambientais vigentes, observando todas as questões ambientais nas fases de projeto e construção dos empreendimentos. Todas as interferências que podem acarretar algum impacto ambiental são devidamente autorizadas e compensadas com a transferência e plantio de mudas nos locais determinados pelas autoridades públicas competentes. Para evitar qualquer restrição ambiental e atrasos em seus empreendimentos, a Helbor realiza as análises ambientais ainda na fase prévia da incorporação, para saber com antecedência se há alguma inconsistência em relação aos objetivos do investimento. Dessa forma, minimiza os riscos para o investimento.

Para atender à legislação ambiental, a Helbor leva em consideração todos os aspectos ambientais ao adquirir um terreno, inclusive a eventual existência de mananciais, árvores, vegetação e a sua localização quanto às características de área de preservação. Dessa forma, no momento da aprovação dos projetos pelos órgãos competentes, os aspectos ambientais já se encontram devidamente considerados. GOVERNANÇA CORPORATIVA Durante o processo de abertura de capital, que ocorreu em outubro de 2007, a administração da Helbor passou por reformulações, adequando-se aos modelos de governança corporativa exigidos pela BM&FBOVESPA e pelos órgãos reguladores do mercado. Para reforçar o seu comprometimento em atingir e manter altos padrões de governança, a Helbor firmou o Contrato de Participação no Novo Mercado, o mais alto grau da bolsa, que visa dar transparência às atividades e à situação econômica das companhias ao mercado, bem como maiores poderes para os acionistas minoritários de participação na administração das companhias. O Conselho de Administração da Helbor é composto por 7 conselheiros, sendo 3 independentes, segundo as definições do Novo Mercado. A diretoria executiva da Helbor é composta por 8 diretores. A lista com o nome, descrição de cargo e breve currículo dos conselheiros e diretores pode ser encontrada no website http://ri.helbor.com.br. CLÁUSULA DE ARBITRAGEM A Helbor Empreendimentos S.A. define, em seu estatuto social, no artigo 54, que seus acionistas, administradores e os membros do Conselho Fiscal obrigam-se a resolver, por meio de arbitragem, toda e qualquer disputa ou controvérsia que possa surgir entre eles, relacionada a ou oriunda, em especial, da aplicação, validade, eficácia, interpretação, violação e seus efeitos, das disposições da Lei nº 6.404/76, conforme alterada, do Estatuto Social da Companhia, das normas editadas pelo Conselho Monetário Nacional, pelo Banco Central do Brasil e pela CVM, bem como das demais normas aplicáveis ao funcionamento do mercado de capitais em geral, além daquelas constantes no Regulamento de Listagem do Novo Mercado, do Contrato de Participação do Novo Mercado e do Regulamento de Arbitragem da Câmara de Arbitragem do Mercado. A lei brasileira será a única aplicável ao mérito de toda e qualquer controvérsia, bem como à execução, interpretação e validade da presente cláusula compromissória. A Cidade de São Paulo será o local da arbitragem, que deverá ser processada em língua portuguesa. A arbitragem deverá ser administrada pela própria Câmara de Arbitragem do Mercado, sendo conduzida e julgada por árbitro único ou tribunal arbitral composto de três árbitros, de acordo com as disposições pertinentes do Regulamento de Arbitragem. DECLARAÇÃO DA DIRETORIA Nos termos da Instrução CVM nº 480/09, os diretores da Helbor Empreendimentos S.A. declaram que discutiram, reviram e concordaram com as opiniões expressas no relatório dos auditores independentes e com as demonstrações financeiras referentes ao exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2010.

RELACIONAMENTO COM AUDITORES INDEPENDENTES Em atendimento à Instrução CVM 381/03, a Helbor informa que contratou serviços relacionados à auditoria junto à ERNST & YOUNG TERCO, exclusivamente, em 2010 e 2009. No exercício social encerrado em 31 de dezembro de 2010, os auditores independentes receberam honorários que totalizaram o valor de R$ 767 mil, referentes aos serviços de Auditoria das Demonstrações Contábeis. A ADMINISTRAÇÃO Henrique Borenstein Henry Borenstein Roberval Lanera Toffoli Presidente Vice Presidente Diretor Financeiro e de Relações com Investidores

HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A Balanços Patrimoniais 31 de dezembro de 2010 e 2009 e 1 de janeiro de 2009 (Valores expressos em milhares de reais) Controladora Consolidado Ativo Notas 2010 2009 01/01/2009 2010 2009 01/01/2009 Circulante Caixa e equivalentes de caixa 5 114.575 13.208 52.455 304.539 93.739 112.608 Contas a receber 6 14.764 14.476 10.801 641.746 330.373 172.785 Imóveis a comercializar 7 3.762 5.836 3.795 589.664 349.449 330.491 Partes relacionadas 9 8.999 8.512 102 - - - Tributos a recuperar 3.061 2.532 4.553 4.553 3.253 5.252 Despesas c/ vendas a apropriar 117 194 249 39.402 25.078 13.575 Outros ativos 87 78 77 3.045 2.880 908 Total do ativo circulante 145.365 44.836 72.032 1.582.949 804.772 635.619 Não circulante Contas a receber 6 11.017 15.076 3.740 333.138 272.326 150.535 Imóveis a comercializar 7 815 815 815 144.482 40.303 103.548 Depósito judicial 1.006 847 693 2.045 1.684 1.487 Outras ativos 10 10 9 495 1.395 1.718 Investimentos 10 809.747 522.420 436.672 - - - Imobilizado 11 3.041 2.807 974 13.085 16.153 10.336 Intangível 12 23.022 26.180 34.132 23.022 26.180 34.132 Total do ativo não circulante 848.658 568.155 477.035 516.267 358.041 301.756 Total do ativo 994.023 612.991 549.067 2.099.216 1.162.813 937.375

HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A Balanços Patrimoniais 31 de dezembro de 2010 e 2009 e 1 de janeiro de 2009 (Valores expressos em milhares de reais) Controladora Consolidado Passivo Notas 2010 2009 01/01/2009 2010 2009 01/01/2009 Circulante Empréstimos e financiamentos 14 36.823 36.371 26.720 292.479 213.470 43.015 Fornecedores 121 369 209 54.061 43.190 22.378 Obrigações sociais, trabalhistas e tributárias 13 4.127 879 425 16.627 7.009 4.859 Tributos diferidos 8.2 2.758 1.346 778 42.413 20.967 11.249 Adiantamento de clientes 17 1.232 1.310 980 89.713 55.318 26.402 Credores por imóveis compromissados 15 - - - 51.537 9.335 41.011 Partes relacionadas 9 409 18 135 - - - Contas a pagar 672 946 1.154 13.581 9.416 6.662 Aquisições de participações societárias 16 2.386 15.237-2.386 15.237 - Dividendos a pagar 19.1 51.886 22.421 11.491 51.886 22.421 11.491 Total do passivo circulante 100.414 78.897 41.892 614.683 396.363 167.067 Não circulante Empréstimos e financiamentos 14 171.825 109.912 140.078 258.807 144.226 186.055 Tributos diferidos 8.2 1.515 878 423 22.712 17.613 10.431 Adiantamento de clientes 17 - - - 408.357 139.687 160.250 Credores por imóveis compromissados 15 - - - 14.241 2.361 9.848 Contas a pagar - - - 5.164 3.227 2.909 Aquisições de participações societárias 16 17.319 - - 17.319 - - Provisão para demandas judiciais 18 1.797 2.323 1.942 10.003 7.964 6.012 Débitos com participantes em sociedades em Conta de participação - - - 20.103 21.539 23.629 Total do passivo não circulante 192.456 113.113 142.443 756.706 336.617 399.134 Patrimônio líquido Capital social integralizado 19 490.941 340.941 340.941 490.941 340.941 340.941 (-) Gastos com oferta pública de ações (13.236) (13.236) (13.236) (13.236) (13.236) (13.236) Reserva legal 15.781 6.678 2.744 15.781 6.678 34.283 Retenção de lucros 207.667 86.598 34.283 207.667 86.598 2.744 Participação de acionistas não controladores - - - 26.674 8.852 6.442 Total do patrimônio líquido 701.153 420.981 364.732 727.827 429.833 371.174 Total do passivo 994.023 612.991 549.067 2.099.216 1.162.813 937.375 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A Demonstrações do Resultado Exercícios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009 (Valores expressos em milhares de reais, exceto pelo lucro por ações) Controladora Consolidado Nota 2010 2009 2010 2009 Receita operacional líquida Com vendas de imóveis 26 13.827 8.011 985.669 653.344 Taxa de administração 26 1.812 2.670 1.504 1.989 Custos operacionais 15.639 10.681 987.173 655.333 Com a venda de imóveis (5.888) (4.369) (674.106) (464.160) Lucro bruto 9.751 6.312 313.067 191.173 Receitas (despesas) operacionais Despesas gerais e administrativas 27 (22.347) (15.856) (33.102) (22.950) Despesas comerciais 28 (360) (46) (68.344) (51.641) Despesas financeiras 29 (18.765) (14.904) (12.965) (5.813) Receitas financeiras 29 11.888 3.332 45.154 13.417 Outras receitas (despesas) operacionais líquidas (193) 696 (76) (407) Equivalência patrimonial 10 217.022 114.429 - - Amortização de intangível 12 (13.489) (15.019) (13.489) (15.019) 173.756 72.632 (82.822) (82.413) Lucro antes do imposto de renda e da contribuição social 183.507 78.944 230.245 108.760 Imposto de renda e contribuição social Correntes 8.1 - - (23.625) (12.613) Diferidos 8.1 (1.449) (274) (12.729) (8.009) Lucro líquido do exercício 182.058 78.670 193.891 88.138 Lucro líquido do exercício atribuível à: Acionistas não controladores - - (11.833) (9.468) Acionistas controladores 182.058 78.670 182.058 78.670 Média ponderada de ações no exercício 62.097 52.597 Lucro básico por ação (em reais) 2,9318 1,4957 Lucro diluído por ação (em reais) 2,9318 1,4957 A Companhia não possui outros resultados abrangentes nos exercícios, assim não apresenta demonstração de resultados abrangentes. As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A Demonstrações das Mutações do Patrimônio Líquido dos exercícios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009 (Valores expressos em milhares de reais) Controladora Consolidado Reserva de lucro Saldos em 01 de Janeiro de 2009 Nota Custo na emissão de ações Participação Capital social Reserva legal Retenção de lucros Lucros acumulados Patrimônio líquido de não controladores Patrimônio líquido total 340.941 (13.236) 2.744 34.283-364.732 6.442 371.174 Lucro líquido do exercício 19.1 - - - - 78.670 78.670 9.468 88.138 Constituição de reserva legal 19.1 - - 3.934 - (3.934) - - - Dividendos propostos 19.1 - - - - (22.421) (22.421) - (22.421) Retenção de lucros 19.1 - - - 52.315 (52.315) - - - Participação Minoritários em - - - - - - (7.058) (7.058) controladas Saldos em 31 de Dezembro de 2009 340.941 (13.236) 6.678 86.598-420.981 8.852 429.833 Lucro líquido do exercício 19.1 Subscrição de capital com novas ações 19 - - - - 182.058 182.058 11.833 193.891 150.000 - - - - 150.000-150.000 Constituição de reserva legal 19.1 - - 9.103 - (9.103) - - - Dividendos propostos 19.1 - - - - (51.886) (51.886) - (51.886) Retenção de lucros 19.1 - - - 121.069 (121.069) - - - Participação Minoritários em controladas - - - - - - 5.989 5.989 Saldos em 31 de Dezembro de 2010 490.941 (13.236) 15.781 207.667-701.153 26.674 727.827 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A Demonstrações dos Fluxos de Caixa dos Exercícios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009 (Valores expressos em milhares de reais) Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 Fluxo de caixa das atividades operacionais Lucro antes do imposto de renda e contribuição social 183.507 78.944 230.245 108760 Ajustes por: Depreciação e amortização 14.151 15.486 30.532 28.119 Ajuste a valor presente (233) 288 6.732 12.602 Provisão para contingências (526) 381 2.039 1.952 Tributos diferidos 600 134 13.816 8.885 Apropriação de encargos sobre financiamentos 14.726 15.507 34.486 21.445 Encargos financeiros sobre financiamentos capitalizados 2.492 (1.877) 3.553 (3.859) Resultado da equivalência patrimonial (217.022) (114.429) - - Variação em ativos e passivos operacionais: Contas a receber de clientes 4.004 (15.299) (378.917) (291.981) Imóveis destinados à venda 2.074 (2.041) (347.947) 48.146 Tributos a recuperar (529) 2.021 (1.300) 1.999 Despesas com vendas a apropriar 77 55 (14.324) (11.503) Depósitos judiciais (159) (154) (361) (197) Outros ativos (9) (2) 735 (1.649) Fornecedores (248) 160 10.871 20.812 Obrigações trabalhistas e tributárias 3.248 454 4.578 1.435 Adiantamento de clientes (78) 330 303.065 8.353 Credores por imóveis compromissados - - 54.082 (39.163) Aquisições de participações societárias - - 4.468 15.237 Contas a pagar (274) (208) 6.102 3.072 Pagamentos de juros dos empréstimos e financiamentos (12.207) (10.538) (31.799) (11.273) Imposto de renda e contribuição social pagos - - (18.585) (11.892) Caixa líquido proveniente das (utilizado nas) atividades operacionais (6.406) (30.788) (87.929) (90.700) Fluxos de caixa proveniente das atividades de investimentos Acréscimos em investimentos (179.995) (142.584) - - Diminuição em investimentos 101.610 182.000 Acréscimos do intangível (274) (75) (10.331) (7.067) Acréscimos do imobilizado (897) (2.300) (13.975) (18.917) Caixa líquido proveniente (utilizado) nas atividades de investimento (79.556) 37.041 (24.306) (25.984) Fluxo de caixa das atividades de financiamento Captação de empréstimos e financiamentos 90.000 4.362 348.972 178.328 Pagamentos de principal dos empréstimos e financiamentos (30.154) (29.844) (158.069) (59.874) Pagamento de dividendos (22.421) (11.491) (22.421) (11.491) Integralização de capital pela emissão de novas ações 150.000-150.000 - Diminuição de débitos com participantes em sociedades em conta de participação - - (6.936) (9.941) Aumento das participações acionistas não controladores - - 11.489 793 Contas a receber de partes relacionadas (487) (8.410) - - Contas a pagar de partes relacionadas 391 (117) - - Caixa líquido proveniente (utilizado) nas atividades de financiamento 187.329 (45.500) 323.035 97.815 Aumento (redução) de caixa e equivalentes de caixa 101.367 (39.247) 210.800 (18.869) Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício 13.208 52.455 93.739 112.608 Caixa e equivalentes de caixa no fim do exercício 114.575 13.208 304.539 93.739 Aumento (redução) de caixa e equivalentes 101.367 (39.247) 210.800 (18.869)

As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras.

1. Receitas HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A Demonstrações do Valor Adicionado para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009 (Valores expressos em milhares de reais) Controladora Consolidado 2010 2009 2010 2009 1.1 Receita com vendas de imóveis 15.508 10.555 1.020.850 677.933 1.2 Taxa de Administração 1.812 2.670 1.504 1.989 1.3 Provisão para perdas de crédito 37 270 (89) 263 1.4 Receitas (Despesas) Operacionais 834 89 3.804 1.496 18.191 13.584 1.026.069 681.681 2. Insumos 2.1 Custo dos imóveis vendidos e serviços (5.888) (4.369) (674.106) (464.160) 2.2 Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (7.529) (4.951) (68.769) (50.312) 3.Valor Adicionado Bruto 4.774 4.264 283.194 167.209 4.Retenções 4.1 Depreciação e amortização (663) (467) (17.043) (13.100) 4.2 Amortização de Intangível (13.489) (15.019) (13.489) (15.019) (14.152) (15.486) (30.532) (28.119) 5.Valor Adicionado Liquido produzido (3-4) (9.378) (11.222) 252.662 139.090 6.Valor Adicionado Recebido em Transferencia 6.1 Equivalencia Patrimonial 217.022 114.429 - - 6.2 Receitas Financeiras 11.888 3.332 45.154 13.417 6.3 Participantes em SCPs - - (5.500) (7.851) 6.4 Participações de acionistas não controladores - - (6.333) (1.617) 228.910 117.761 33.321 3.949 7.Valor Total Adicionado a Distribuir (5+6) 219.532 106.539 285.983 143.039 8.Distribuição do Valor Adicionado 8.1 Remuneração direta 11.816 7.541 11.852 7.721 8.1.2 Benefícios 954 689 957 689 8.1.3 FGTS 407 243 410 255 13.177 8.473 13.219 8.665 8.2 Impostos Taxas e Contribuições 8.2.1 Federais 4.384 3.318 76.396 48.418 8.2.2 Estaduais 16 18 16 18 8.2.3 Municipais 225 299 423 582 4.625 3.635 76.835 49.018 8.3 Juros e Aluguel 8.3.1 Juros 18.132 14.525 6.009 3.852 8.3.2 Aluguéis 906 857 906 874 8.3.3 Outras 634 379 6.956 1.960 19.672 15.761 13.871 6.686 8.4 Remuneração de Capitais Próprios 8.4.1 Reserva legal 9.103 3.934 9.103 3.934 8.4.2 Dividendos propostos 51.886 22.421 51.886 22.421 8.4.3 Lucros Retidos 121.069 52.315 121.069 52.315 182.058 78.670 182.058 78.670 Total Distribuição do Valor Adicionado 219.532 106.539 285.983 143.039 As notas explicativas são parte integrante das demonstrações financeiras

HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A Notas explicativas às demonstrações financeiras para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009 (em milhares de reais, exceto quando expressamente mencionado em contrário) 1. Contexto operacional A HELBOR EMPREENDIMENTOS S.A., (a seguir designada como Companhia ) é uma sociedade anônima de capital aberto, fundada em 17 de outubro de 1977, com sede localizada na Av. Voluntário Fernando Pinheiro Franco, 515, na cidade de Mogi das Cruzes, Estado de São Paulo, tendo suas ações negociadas na Bolsa de Valores de São Paulo no novo mercado, desde 29 de outubro de 2007. As Sociedades integrantes das demonstrações financeiras consolidadas que estão sendo apresentadas, Helbor Empreendimentos S.A. ( Companhia ) e suas Sociedades controladas, descritas na Nota Explicativa nº 10 possuem como atividade preponderante a incorporação, compra e venda de imóveis residenciais e comerciais, prestação de serviços de administração de empreendimentos próprios e a participação em outras sociedades. O desenvolvimento de empreendimentos de incorporação imobiliária, quando da participação com outros parceiros, são realizados por intermédio de Sociedades em Conta de Participação (SCP) ou por meio de Sociedades Simples de Propósito Específico (SPE), modalidade adotada para empreendimentos à partir de 2007 e ainda em empreendimentos incorporados em conjunto. A Companhia tem adotado como política e filosofia, formar parcerias com as principais incorporadoras e construtoras das regiões onde atua, dessa forma efetuou no período aquisições e alienações de participações societárias, conforme comentado nas notas explicativas 4 e 16. Em reunião de diretoria, realizada em 10 de março de 2011, a Administração da Companhia autorizou a conclusão da elaboração e divulgação das demonstrações financeiras individuais e consolidadas do exercício findo em 31 de dezembro de 2010. As Demonstrações Financeiras individuais e consolidadas da Companhia foram aprovadas na Reunião do Conselho de Administração realizada em 10 de março de 2011. A moeda funcional da Companhia e de suas controladas é o Real, todos os valores apresentados nestas Demonstrações Financeiras estão expressos em milhares de reais, exceto quando indicado de outro modo. 2. Políticas contábeis As Demonstrações Financeiras individuais da controladora para os exercícios findos em 31 de dezembro de 2010 e 2009 e 01 de janeiro de 2009 foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e os pronunciamentos do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), que estão em conformidade com as normas e pronunciamentos do Internacional Financial Reporting Standards IFRS), aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo

Conselho Federal de Contabilidade (CFC), exceto pelo investimento em sociedades controladas avaliados pelo método de equivalência patrimonial. As demonstrações financeiras consolidadas foram preparadas de acordo com as práticas contábeis adotadas no Brasil que compreendem as normas da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e os pronunciamentos do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e estão em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards IFRS) aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC). A elaboração das demonstrações financeiras requer a adoção, por parte da administração, de estimativas e julgamentos que afetam os valores reportados de ativos e passivos, a divulgação dos ativos e passivos contingentes na data das demonstrações financeiras e receitas e despesas nos exercícios demonstrados. As estimativas são usadas para, entre outros, a determinação da vida útil de bens e equipamentos, provisões necessárias para passivos contingentes, provisão para créditos de liquidação duvidosa, os custos e as receitas orçadas para os empreendimentos, tributos e outros encargos similares. Baseado nesse fato, os resultados reais podem ser diferentes dos resultados considerados por essas estimativas. A liquidação das transações envolvendo essas estimativas poderá resultar em valores significativamente divergentes dos registrados nas demonstrações financeiras devido ao tratamento probabilístico inerente ao processo de estimativa. A Companhia revisa suas estimativas e premissas periodicamente não superior a um ano.vide nota 2.18, com os detalhes das estimativas. A Companhia adotou todas as normas, revisões de normas e interpretações emitidas pelo Comitê de pronunciamentos contábeis (CPC), bem como, todas as IFRS, aplicáveis a entidades de incorporação imobiliária no Brasil, como aprovadas pelo Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC), pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) e pelo Conselho Federal de Contabilidade (CFC),estavam em vigor em 31 de dezembro 2010. As demonstrações financeiras foram preparadas utilizando o custo histórico como base de valor, exceto pela valorização de certos ativos e passivos como instrumentos financeiros, os quais são mensurados pelo valor justo. 2.1. Bases de consolidação As Demonstrações Financeiras consolidadas incluem as operações da Companhia e das seguintes empresas controladas, cuja participação percentual na data do balanço é assim resumida:

% de Participação e forma de consolidação Razão Social 2010 2009 1/1/2009 % Fomra % Fomra % Fomra SCP Edifício Helbor Tower 40,00 integral 40,00 integral 40,00 integral SCP Residencial Quintas do Tatuapé 50,00 integral 50,00 integral 50,00 integral SCP Residencial Helbor Mediterranee 50,00 integral 50,00 integral 50,00 integral SCP Edifício Helbor Home Flex Gonzaga 80,00 integral 80,00 integral 80,00 integral SCP Helbor Flat Class 75,00 integral 75,00 integral 75,00 integral SCP Helbor Modern Life Perdizes (a) - - 75,00 integral 75,00 integral SCP Howa 90,00 integral 90,00 integral 90,00 integral SCP Edifício Palazzo Del Maré (a) - - 70,00 integral 70,00 integral SCP Il Terrazzo Helbor (a) - - 90,00 integral 90,00 integral SCP Il Terrazzo Company (a) - - 90,00 integral 90,00 integral SCP Residencial Parc Joly (a) - - 70,00 integral 70,00 integral SCP Condomínio Barão de Campo Belo 80,00 integral 80,00 integral 80,00 integral SCP Helbor La Galerie (a) - - 80,00 integral 80,00 integral SCP Unique Jardins (a) - - 100,00 integral 100,00 integral SCP Condomínio Espaço e Vida Vila Mariana (a) - - 100,00 integral 100,00 integral SCP Edifício Elizabeth By Helbor 85,00 integral 85,00 integral 85,00 integral SCP Condomínio Helbor La Reference (a) - - 100,00 integral 100,00 integral SCP Edifício Grand Boulevard Jardins (a) - - 100,00 integral 100,00 integral SCP Helbor Spazio Club 80,00 integral 80,00 integral 80,00 integral SCP Helbor Atmosphere Campo Belo 85,00 integral 85,00 integral 85,00 integral SCP Ibirapuera Park View (a) - - 100,00 integral 100,00 integral SCP Vero Vila Rica 75,00 integral 75,00 integral 75,00 integral SCP Condomínio Helbor Metropolitan (a) - - 100,00 integral 100,00 integral SCP Sunrise Gonzaga 85,00 integral 85,00 integral 85,00 integral SCP Helbor Infinite 80,00 integral 80,00 integral 80,00 integral SCP Helbor Resort Reserva do Mar 100,00 integral 100,00 integral 100,00 integral SCP Residencial Helbor Resort Aracaty (a) - - 100,00 integral 100,00 integral SCP Helbor Tendence 100,00 integral 100,00 integral 100,00 integral SCP Helbor Espaço e Vida Pacaembú 100,00 integral 100,00 integral 100,00 integral SCP Residencial Helbor Acqualife 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral SCP Residencial The Penthouses Tamboré (b) - - 100,00 integral 100,00 integral SCP Edifício Helbor Trend Jardins 100,00 integral 100,00 integral 100,00 integral SCP Edifício Vivere Ibirapuera 100,00 integral 100,00 integral 100,00 integral SCP Cond. Resid. Cap Ferrat 90,00 integral 90,00 integral 90,00 integral SCP Coral Gables 90,00 integral 90,00 integral 90,00 integral SCP Helbor Trend Pacaembu 100,00 integral 100,00 integral 100,00 integral SCP Esplanada Life Club 90,00 integral 90,00 integral 90,00 integral SCP Pensilvania By Helbor 50,00 integral 50,00 integral 50,00 integral SCP Residencial Helbor Upperhouses Parque Taquaral 90,00 integral 90,00 integral 90,00 integral SCP Helbor Reserva do Itapety 99,99 integral 99,99 integral 80,00 integral

SCP Helbor Horizons SCP Helbor Victoria Home Club SPE Capital Federal Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Vergueiro Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Palmeiras Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Av. Saõ João 2 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Novaes Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Seis Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Travessa São José Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Washington Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Custódio Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Aicás Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Portugal Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Americo Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Av. São João 3 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Av. São João Comercial Inv. Imobiliarios Ltda SPE Iperoig Investimentos Imobiliarios Ltda SPE LM Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Nebias Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 2 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 5 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 6 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 7 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 8 Investimentos Imobiliarios Ltda (c) SPE Hesa 9 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 10 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 11 Investimentos Imobiliarios Ltda (c) SPE Hesa 12 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 14 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 15 Investimentos Imobiliarios Ltda (b) SPE Hesa 18 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 21 Investimentos Imobiliarios Ltda (b) SPE Hesa 22 Investimentos Imobiliarios Ltda (b) SPE Hesa 23 Investimentos Imobiliarios Ltda (b) SPE Hesa 26 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 28 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 29 Investimentos Imobiliarios Ltda (b) SPE Hesa 30 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 31 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 32 Investimentos Imobiliários Ltda (b) SPE Hesa 33 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 34 Investimentos Imobiliários Ltda (b) SPE Hesa 35 Investimentos Imobiliários Ltda 100,00 integral 100,00 integral 100,00 integral 80,00 integral 80,00 integral 80,00 integral 99,00 integral 99,00 integral 99,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 90,00 integral 90,00 integral 90,00 integral 90,00 integral 90,00 integral 90,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 60,00 integral 60,00 integral 60,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 80,00 integral 80,00 integral 80,00 integral 80,00 integral 80,00 integral 80,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 80,00 integral 95,00 integral 90,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 90,00 integral 90,00 integral 90,00 integral 95,00 integral 90,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 70,00 proporcional 70,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 75,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 75,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 75,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 90,00 integral 90,00 integral 90,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 70,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 90,00 integral 90,00 integral 99,99 integral 80,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 90,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral

SPE Hesa 36 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 37 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 38 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 39 Investimentos Imobiliários Ltda (b) SPE Hesa 40 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 41 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 42 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 43 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 44 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 45 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 46 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 47 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 48 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 49 Investimentos Imobiliários Ltda (b) SPE Hesa 50 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 51 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 52 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 53 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 54 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 55 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 59 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 60 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 63 Investimentos Imobiliários Ltda (b) SPE Hesa 64 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 65 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 66 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 67 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 68 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 70 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 71 Investimentos Imobiliários Ltda SPE Hesa 75 Investimentos Imobiliários Ltda (b) SPE Hesa 79 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 80 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 81 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 82 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 83 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 88 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 90 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 91 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 92 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 93 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 94 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 95 Investimentos Imobiliários Ltda (d) 90,00 integral 90,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 80,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 70,00 integral 70,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 75,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 80,00 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 99,99 integral 80,00 integral 99,99 integral - - 99,99 integral 99,99 integral - - 99,99 integral 99,99 integral - - 99,99 integral 99,99 integral - - 99,99 integral 99,99 integral - - 99,99 integral 99,99 integral - - 99,99 integral 99,99 integral - - 99,99 integral 99,99 integral - - 50,00 integral 99,99 integral - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 75,00 integral - - - - 75,00 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - -

SPE Hesa 97 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 98 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 99 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 102 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 103 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 104 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 105 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 106 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 107 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 108 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 110 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 111 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 112 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 113 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 114 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 115 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 116 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 117 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 118 Investimentos Imobiliários Ltda (d) SPE Hesa 119 Investimentos Imobiliários Ltda (d) HLO Investimentos ltda SPE Chamantá Investimentos Imobiliários Ltda SPE Emilio Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 84 Investimentos Imobiliários Ltda (b) SPE Salvador 1 Ltda Helbaaco Empreendimentos Imobiliários Ltda. SPE Goiania 14 Ltda - Green Style SPE Hesa 1 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 3 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 4 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 13 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 16 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 17 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 19 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 20 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 24 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 25 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Hesa 27 Investimentos Imobiliarios Ltda SPE Parque Flamboyant 2 Ltda SPE Goiania 15 Ltda SPE Hesa 56 Investimentos Imobiliários Ltda (b) SPE Hesa 57 Investimentos Imobiliários Ltda (b) SPE Hesa 58 Investimentos Imobiliários Ltda (b) 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 99,99 integral - - - - 33,33 proporcional 33,33 proporcional 33,33 proporcional 60,00 proporcional 60,00 proporcional 60,00 proporcional 95,00 proporcional 95,00 proporcional 80,00 proporcional 50,00 proporcional 99,99 integral 99,99 integral 65,00 proporcional 65,00 proporcional 65,00 proporcional 50,00 proporcional 50,00 proporcional 25,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 99,99 integral 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 40,00 proporcional 40,00 proporcional 99,99 integral 50,00 proporcional 50,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 99,99 integral 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 70,00 proporcional 99,99 integral 99,99 integral 70,00 proporcional 99,99 integral 99,99 integral 50,00 proporcional 99,99 integral 99,99 integral