REVISÃO DO GUIDANCE 2006-2010 Diretoria de Finanças, Participações e de Relações com Investidores NOVEMBRO/06
Termo de Renúncia Algumas declarações constantes nesta apresentação são projeções contidas no conceito da Lei de Valores Mobiliários Americanos e estão sujeitas a riscos e incertezas. Projeções são previsões que podem diferir dos números definitivos e não estão sob nosso controle. Para uma discussão dos riscos e incertezas tal como eles se relacionam a nós, favor recorrer ao nosso formulário 20F de 2005, e, em particular, ao item 3 onde estão contidas Informações Básicas Fatores de Risco. Todos os valores estão de acordo com o BRGAAP. 2
AGENDA MOTIVADORES PARA ALTERAÇÃO DO GUIDANCE DE MAIO/06 REVISÃO DO PROCESSO DE ELABORAÇÃO DO GUIDANCE NOVO GUIDANCE 2006 3
PROJEÇÃO DIVULGADA NO 11º ENCONTRO CEMIG-APIMEC PROJEÇÃO DE LAJIDA 2006/09 R$ MM 4000 3.540 3.306 3.601 3.501 3.256 3.134 3.331 3.180 3000 2000 3.454 3.545 3.213 3.281 1000 0 2006 2007 2008 2009 Otimista Médio Pessimista 4
MOTIVADORES DA ALTERAÇÃO DO LAJIDA 2006 GUIDANCE MAIO 2006 3.454 GUIDANCE NOV 2006 (419) 3.035 NEGATIVO ATIVOS REGULATÓRIO/ENCARGOS SETORIAIS RTD (173) PASEP/COFINS (67) POSITIVO PROVISÕES Provisões Operacionais (trabalhistas, civis, outras) 59 PARTICIPAÇÃO NOS LUCROS PR (80) PARTICIPAÇÕES Revisão LIGHT/TBE (141) PESSOAL-ACORDO COLETIVO Plano Odontológico (17) Fonte: Controladoria 5
REVISÃO DO PROCESSO Razões para redesenhar o processo Aumentar a precisão das informações divulgadas ao público Conformidade com as práticas exigidas pela Lei Sarbanes- Oxley (seção 404): certificação das informações utilizadas na projeção Desenho do novo processo Constituição de comitê com envolvimento dos gerentes de diversas áreas Certificação de cada passo do processo Modelagem em software e hardware dedicados Conectividade com o sistema de informações gerenciais (SAP) e de gerenciamento de risco Atualização constante e comunicação ao mercado duas vezes ao ano Integração entre os processos que compõem o Planejamento Financeiro 6
REVISÃO DO PROCESSO CERTIFICAÇÃO DAS INFORMAÇÕES Módulos Projeção de longo prazo das controladas do grupo CEMIG Projeção ano Base DRE (2006) Projeção ano Base Balanços (Dez/ 2006) Projeção ano Base Fluxo de caixa Indicadores Macroeconômicos Mercado Receita Faturada Geração, Transmissão, Distribuição Receita Faturada (Distribuição - Aporte de Baixa Renda) RTD Receita Tarifária Diferida RTE (amort. e var. monetária) Reajuste Tarifário Extraordinário Pis/Cofins Despesas - PMSO (ER Distribuição) Despesas - PMSO (ER - Geração e Transmissão) Outras despesas (*) Compra de Energia Pagamento ONS Demais encargos Investimentos Depreciação Dívida Atualização Quem certifica DFN/A CR CR CR PP/PE e ED ED, PL e RL PP/TF PP/TF CR PP/TF CR e PP/IV PP, DDC e DGE PP, DGT e DGE CR CV e PP/TF CV e PP/TF PP/TF Sub Comitê CPE PP/IV CR 7
GUIDANCE PREMISSAS - INDICADORES Cenário Anterior Cenário Atual O fato do Brasil receber Investment Grade em 2008/2009 leva a grande entrada de recursos o que permite redução da taxa de juros. As reformas estruturais realizadas em O fato do Brasil receber Investment Grade não é suficiente para permitir uma redução expressiva na taxa de juros.lembrando que outros países emergentes (neste período) também receberão o grau de investimento Investiment Grade. O reflexo é pequeno. 2007 permitem um maior crescimento do PIB. O crescimento do PIB assume uma posição conservadora devido ao fraco desempenho da economia brasileira quando comparada a de outros Países Emergentes. O Brasil deve continuar com taxa de crescimento menores que as de outros Países Emergentes. 8
A NOVA PROJEÇÃO Comparação entre as versões anterior e atual Ano Anterior Atual IGP-M PIB Selic Dólar IGP-M PIB Selic Dólar % R$/US$ % R$/US$ 2007 5,4 3,0 13,3 2,4 4,7 3,5 13,5 2,3 2008 5,6 3,8 12,1 2,5 4,8 3,5 13,1 2,4 2009 5,7 4,2 10,3 2,6 4,8 3,5 12,9 2,6 2010 5,6 4,6 8,9 2,7 4,8 3,5 12,6 2,7 MAIORES DIFERENÇAS 9
GUIDANCE INERCIAL PREMISSAS DE MERCADO GERAÇÃO CURVA DE PREÇOS DA GERAÇÃO REVISÃO 90 85 80 75 70 65 84,1 80,1 75,4 76,5 77,7 70,0 72,0 66,6 69,7 70,3 2006 2007 2008 2009 2010 Resultados de leilão e contratos com consumidores livres GUIDANCE REVISADO GUIDANCE MAIO 2006 Para os contratos a serem renovados com clientes livres foram considerados novas expectativas de preços que refletem a menor disponibilidade futura de energia no mercado. Parte da energia descontratada (PLD) em 2007/08 foi vendida em oferta pública, pela CEMIG GT, atingindo patamar de preço superior à premissa do GUIDANCE de maio/06. As sobras de energia (PLD) são valorizadas no cenário atual em um patamar superior ao considerado em maio/06, refletindo as condições de atendimento vigentes em setembro/06. Receita de energia BOTOX antecipada de 2011 para 2009 (355MW médios, R$125,78/MWh). Fonte: Compra e Venda de Energia 10
GUIDANCE INERCIAL PREMISSAS DO MERCADO DISTRIBUIÇÃO 24 22 20 21 Mercado Cativo - TWh 23 22 22 21 20 24 23 44 41 38 39 Energia Total Distribuida - TWh 42 42 41 40 40 38 43 18 35 2007 2008 2009 2010 2007 2008 2009 2010 COMENTÁRIOS Alteração do Cenário Macroeconômico; Fonte:Planejamento de Mercado GUIDANCE REVISADO GUIDANCE MAIO 2006 Migração de Clientes Cativos para Livres; Migração de clientes da Rede de Distribuição para Rede Básica; Projetos e expansões previstos no ciclo anterior que não estão verificando na sua totalidade. 11
LAJIDA CONSOLIDADO Composição Projetada 2006/07 LAJIDA CONSOLIDADO R$ MM (Moeda de jun/06) Fatores não recorrentes 3000 284 AJUSTADO 440 O GUIDANCE INERCIAL aborda o planejamento das 1500 3.035 3.319 3.758 empresas existentes, sem considerar futuras aquisições ou participação em leilões 0 2007 2006 12
LAJIDA CONSOLIDADO Composição Projetada 2006/07 LAJIDA R$ MM 3.035 179 GT 179 140 39 499 D 365 320 262 (45) 519 H 20 (2) 22 723 Participações 631 204 1 427 3.758 Variação da Receita Operacional Líquida Variação da Despesa Operacional (*) 2006 2007 (*) Exceto PR e depreciação 13
PROJEÇÃO DO LAJIDA PARA OS PRÓXIMOS ANOS Empresas 2006 2006 ajustado 2007 2008 2009 2010 GT 1.391 1.451 1.570 1.630 1.717 1.820 D 1.364 1.575 1.684 1.529 1.566 1.605 OUTRAS EMPRESAS(*) 280 293 504 485 472 507 Consolidada 3.035 3.319 3.758 3.644 3.755 3.932 (*)Inclui HOLDING COMENTÁRIOS SOBRE O LAJIDA DA DISTRIBUIDORA EM 2008 1. Revisão tarifária em abril/2008 Captura de produtividade 2. Bolha financeira (R$50 milhões, preço de hoje) compensação de redução do reajuste tarifário de maio/2004, sem constituição de ativo regulatório 14
A INCERTEZA DAS PREMISSAS LEVA À ADOÇÃO DE FAIXAS DE OCORRÊNCIA PARA O LAJIDA 4.000 3.932 3.500 3.758 3.644 3.755 3.000 3.035 3.319 2.500 2.000 2006 2006 AJ 2007 2008 2009 2010 15
REVISÃO DO GUIDANCE 2006-2010 Diretoria de Finanças, Participações e de Relações com Investidores NOVEMBRO/06