O que esperar do mercado pecuário até o final do ano e as previsões astrais para 2017 Reunião Asbram 22/11/2016 Goiânia - GO Rodrigo Albuquerque
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Gestão risco Quebra de paradigma Não temos e nem fingimos ter bola de cristal o mercado de ações previu 9 das úl mas 5 recessões (Paul Samuelson Nobel de Economia)
Gestão risco Quebra de paradigma
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Novo olhar
Novo olhar
Cria Avanço sobre as fronteiras desequilibrou o mercado de bezerros, por 5 décadas Fonte: Encontro COAN 2015 IEA Palestra Fabiano Tito
Cria O futuro chegou, mas está mal distribuído
Cria Maus tratos aos animais? Ou agressão mesmo?
Cria
Cria Explosão de preços da reposição em 2014 Bezerro: 46,6%, Garrote: 38,8%, Boi magro: 34,2% Movimento de firmeza continuou em 2015 Bezerro: 38,3%, Garrote: 32,6%, Boi magro: 28,7% Baixa oferta e boi gordo firme Consolidação perda de poder de compra do invernista (pior relação troca da história) Fonte: Scot Consultoria
Cria Reposição 2015: foi bem firme, porque? Desmama de 2015: fruto da estação de monta de 2013, ano do maior abate de fêmeas da última década Fonte: IBGE, adaptado
Cria * Variação abates (S1, YoY) Fonte: IBGE, adaptado
Cria
Cria O avião não cai por uma causa somente Fase cíclica (abate vacas) Fatores adjacentes (ILP)
Cria Tudo tem um limite A cura dos preços altos são os preços altos
Cria Pressão na oferta (clima) Pára-brisas
Cria Pára-brisas Pressão de demanda Demanda reduzida: ponta final da cadeia e preço morno da @ Leilões baixíssima liquidez: vendedores sentindo forte a baixa, compradores atrás do toco (Ricardo Nicolau) Compras com prazo e apartação (melhoria relação de troca)
Cria Pára-brisas Pecuarista: dificuldade de vender na alta e comprar na baixa Mercado reposição em banho-maria, após as baixas do ano Oferta boa (até vaca!) Procura melhorou mas não firmou Melhora da expectativa da política, do preço do boi e chuva??? Época de comprar peso ou comprar era? Dificuldade compra animais mais leves ( paguei bezerro caro ) Ainda há expectativa de leve melhora da reposição até dezembro (brota de pasto e IR): presente de natal?
Cria Pára-brisas Bezerro está procurando um novo equilíbrio de preços ao longo da cadeia. Parecer ter encontrado um teto, pelo menos! O ágio sempre vai oscilar de acordo com o ciclo pecuário, mas sempre com tendência de crescimento (Maurício Palma) Efeito da retenção de fêmeas: à partir de 2017??? Safra 2017/2018: +fêmeas +reprodução (após anos)???
Cria Pára-brisas Cavalo passando arriado???
Recria-Engorda As moscas brancas Ano 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Valor (R$/@) 114,48 107,08 99,81 114,79 145,48 150,65 Data 11/nov 21/nov 23/jan 27/dez 27/nov 20/abr 2016: R$ 159,49/@ (04/abril)
Recria-Engorda Quanto o boi subiu? SP Média @ boi (AV/L) 2011 R$ 99,39 (base) 2012 R$ 94,78 (-4,64%) 2013 R$ 102,64 (+8,29%) 2014 R$ 126,30 (+23,05%) 2015 R$ 135,46 (+15,00%) 2016 R$ 153,35 (+5,5%) YoY
Recria-Engorda Quanto o boi subiu? GO Média @ boi GYN (AV/L) 2011 R$ 90,36 (base) 2012 R$ 87,84 (-2,79%) 2013 R$ 93,40 (+6,33%) 2014 R$ 117,79 (+26,11%) 2015 R$ 135,54 (+15,07%) 2016 R$ 139,94 (+3,30%) - YoY
Recria-Engorda
Recria-Engorda A primeira paulada Retrovisor 2016 Mercado GO Ágio Desm Ágio 12m Ágio Garrote Ágio Boi Magro Média 2011 23,4% 10,3% 9,0% 6,0% Média 2012 24,4% 12,4% 10,5% 4,9% Média 2013 18,3% 7,9% 6,2% 2,9% Média 2014 28,6% 18,1% 9,5% 3,7% Média 2015 50,3% 36,8% 29% 15,7% Atual 10-25% 10-24% 16-23% 2 a 11%
Recria-Engorda Pára-brisa 2016 (curto prazo) A segunda paulada * Dia 20/05/2016 foi o pior dia de compra de milho da minha vida * O ano de 2016 foi o pior para se confinar boi, na minha história de 38 anos de Confinamento
Recria-Engorda A terceira paulada Pára-brisa 2016 (curto prazo)
Recria-Engorda Referências de preço: Boi firme até início abril (R$ 159,49 av) Problema de margem indústria > reduziu abate > preço cedeu Pressão no mercado físico até o início de setembro, depois: estabilidade (media de 06/set para hoje: R$ 150,80/@) Bolsa: componente de frustração para entressafra SP: R$ 150 (ofertas abaixo disto: frequentes > pressão) GO (gde): R$ 141/@ AP (EU 0 a +2) R$ 145/@ AV boi TED
Recria-Engorda Pára-brisas 2016 Pilar oferta restrita em curso (retenção fêmeas) Demanda comanda (MI e ME): limita a alta Preços variando próximo da inflação (flat) T4 2016: seca + milho + cfto (-18-20%) + bmf em queda + melhoria exp + recuperação economia:??????? Praças com preços mais firmes (diferencial de base voltando) SP: tendência estabilidade > leve queda (+oferta/-abate) Escalas: apertadas, de modo geral (em SP, menos) ALTA SP? (DF cair / oferta diminuir / demanda subir): Natal?
Recria-Engorda Você sabe mexer na bolsa? BMF = Boletim Meteorológico Futuro 1S 2016: +6% 2S 2016: +4,4% (já ofereceu +14%)
BMF OND = R$ 150,50
Atacado Variação da carcaça casada do boi (CEPEA) 2014: +21,7% (inflação 6,41%) 2015: +17,5% (inflação 10,67%)
Atacado Fonte: CEPEA, Adaptado
Atacado Fonte: CEPEA, Adaptado
Atacado 2016: novo ajuste produção ( branco ) Frigorífico: T4 (+ R$ 10/@)?????
Varejo 3º TRI 2016, YoY Pib: -4.5% Pib: -3.2% (acumulado) Agropecuária: -2% Indústria: -6.7% Indústria transformação: -11.3% Construção civil: -6.3% Consumo famílias: -4.5% Os dados de consumo estão horrorosos regredimos 15 anos, estamos com 28kg/hab/ano. Em 2015 migramos de boi para frango. Em 2016, até o frango caiu, algo inédito (Alexandre Mendonça de Barros)
Varejo
Varejo
Exportação 2016 (jan a out)
Exportação CHINA (EXEMPLO DA SOJA) Diminui crescimento, mas não consumo de commodity!!!
Perspectiva Time to go
Perspectiva 2015
Perspectiva 2016
Perspectiva 2017
Conclusões Preço da arroba demanda (economia) x oferta (gado abate)
Conclusões Preço da arroba demanda (economia) x oferta (gado abate) Virada economia x virada ciclo
Conclusões Preço da arroba demanda (economia) x oferta (gado abate) * Vivemos nossa maior recessão (Meirelles, 08/11/2016) * A direção mais importante que velocidade * Ajuste fiscal em início ( só expectativas) * Soft landing dos juros ( só iniciou) * Inflação 2016: 6,86% 2017 5% * Dados de consumo ainda decepcionam * 2º semestre de 2017 (1.6% > 1%)
Conclusões Preço da arroba demanda (economia) x oferta (gado abate) * Desde 2014: a mãe das retenções * Retivemos fêmeas? Aumentamos mães? * Melhoramos o problema da cria mesmo? * Pressão clima: acúmulo de vacas vazias * Dualidade: oferta vacas concentrada (curto) oferta bezerros diluida (longo) * Reversão de ciclo (aumento oferta): 2018
Conclusões Preço da arroba * Quem manda no preço do boi é a arroba da vaca (Rogério Goulart) * Bezerro é o teto do boi (Rogério Goulart)
Conclusões Preço da arroba * Fatores altistas presentes: Margem frigoríficos acima da média histórica Oferta restrita (escala sem desmantelo ) Varejo com boas margens Margem engorda em queda (custo alto) * Demanda falando mais alto que o costume (crise interna) 2017: aumento em linha com inflação ou um pouco abaixo: sinal amarelo
Conclusões
Conclusões A indústria da suplementação, aliada ao conhecimento agronômico do sistema de produção (pasto limpo e produtivo) e ao uso correto das ferramentas de comercialização / gestão, representam meu insumo mais dependente
Mensagem final Muito Obrigado!!! boicom20@gmail.com www.nf2r.com.br