10 de junho de 2019 Produção industrial cresce 0,3% em abril, mas mantém queda no ano. Inflação registra alta de 0,13%, mais fraca que a expectativa de mercado. Os destaques da semana passada foram a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) sobre maio e a divulgação dos dados sobre a produção industrial de abril. A Produção Industrial avança 0,3% em abril, indica a série com ajuste sazonal da Pesquisa Mensal da Indústria. No mês, 20 dos 26 grupos analisados revelaram expansão, dos quais a principal influência foi o setor de veículos automotores, reboques e carrocerias, que revelou crescimento de 7,1%, na passagem de março para abril. No sentido oposto, a indústria extrativa teve influência negativa relevante (-9,7%) em conter um crescimento mais acentuado da indústria. Esta é a quarta retração consecutiva para este grupo. Mesmo com crescimento no mês, a indústria mantém retração no acumulado do ano de 2019 (-2,7%) e na comparação com o mesmo período do ano passado (-3,9%). As incertezas do cenário externo têm sido particularmente desafiadoras para a indústria local. Muito embora a economia brasileira não seja muito aberta, a indústria doméstica é bastante integrada ao mercado internacional. Em maio, o IPCA variou 0,13%, ante a 0,57% em abril. Este é o menor resultado para o mês desde 2006. O dado foi bem abaixo da expectativa do mercado, cuja mediana apontava para uma inflação de 0,20%. Quatro dos nove grupos pesquisados revelaram deflação em maio, com destaque para o grupo de alimentos e bebidas (-0,56%). No acumulado dos últimos 12 meses, o IPCA registrou inflação de 4,66% e 2,22%, na comparação anual. O núcleo da inflação, que representa os componentes relacionados à atividade econômica, manteve estabilidade no mês. A inflação mais comportada é condizente com o ritmo fraco da atividade. Como já mencionamos em outras oportunidades, entendemos que este cenário, de recuperação bastante lenta da economia, permite mais estímulo monetário ainda em 2019. Em nossa opinião, a Taxa Selic deve finalizar o ano em 5,75%, mantendo este mesmo nível até o final de 2020. Informação pública - Política de Segurança da Informação
O dólar caiu 1,1% contra o real na semana e fechou cotado a 3,88. A moeda americana recuou em comparação às demais divisas do nosso acompanhamento em meio à expectativa de redução dos juros pelo Federal Reserve em suas próximas reuniões de política monetária. Também houve a influência da expectativa de ingresso de recursos estrangeiros no país. 0,03% -3,28% 4,3 4,0 3,8 3,5 3,3 3,0 R$/US$ 3,88-2,56% 6-jun 20-jun 4-jul 18-jul 1-ago 15-ago 29-ago 12-set 26-set 10-out 24-out 7-nov 21-nov 5-dez 19-dez 2-jan 16-jan 30-jan 13-fev 27-fev 13-mar 27-mar 10-abr 24-abr 8-mai 22-mai 7-jun 5-jun -0,81% Fonte: BACEN. Elaboração: Itaú Asset Management -1,44% 3,64% 0,07% -1,86% -2,49% -1,10% Semana 07/jun Semana 31/mai Semana 24/mai Semana 17/mai Fonte: BACEN. Elaboração: Itaú Asset Management -0,07% *Renminbi : Moeda oficial da China. Fonte: Bloomberg Elaboração: Itaú Asset Management Informação pública - Política de Segurança da Informação 3
A surpresa de baixa com o IPCA de maio e a percepção que a atividade econômica seguiu fraca no segundo trimestre contribuíram para a queda das taxas de juros prefixadas, na medida em que o mercado considera a possibilidade de quedas da taxa Selic e a sua permanência em nível baixo por um longo tempo. Em comparação aos níveis da sexta-feira anterior, a taxa indicativa do DI Janeiro 2021 recuou 0,23p.p. e fez nova mínima histórica. 4,75 4,25 3,75 3,25 2,75 2,25 ago-20 ago-22 ago-24 ago-30 mai-35 ago-40 mai-45 ago-50 jan-21 jan-23 jan-25 jan-27 07/06/2019 31/05/2019 24/05/2019 17/05/2019 10/05/2019 9,50% 9,00% 8,50% 8,00% 7,50% 7,00% 6,50% 6,00% 07/06/2019 31/05/2019 24/05/2019 17/05/2019 10/05/2019 Informação pública - Política de Segurança da Informação 4
6-jun 4-jul 1-ago 29-ago 26-set 24-out 21-nov 19-dez 16-jan 13-fev 13-mar 10-abr 8-mai 5-jun 7-jun 6-jun 4-jul 1-ago 29-ago 26-set 24-out 21-nov 19-dez 16-jan 13-fev 13-mar 10-abr 8-mai 5-jun 7-jun A semana foi de recuperação dos principais mercados acionários internacionais, com alta de 4,41% do índice S&P500 nos Estados Unidos e de 2,72% do índice DAX na Alemanha. Os ativos de risco reagiram positivamente às mensagens dos dirigentes dos bancos centrais americano e europeu sobre a possibilidade de flexibilizações monetárias em caso de aumento do risco de enfraquecimento do crescimento. O Ibovespa subiu 0,82%. O ambiente externo ajudou, bem como a intensificação do debate sobre cortes da taxa Selic e as notícias sobre o trâmite de processos de venda de ativos de estatais sem a necessidade de aprovação do Congresso Nacional passando em votação no Supremo Tribunal Federal. 105.000 95.000 85.000 75.000 65.000 55.000 45.000 35.000 97.821 3.000 2.900 2.800 2.700 2.600 2.500 2.400 2.300 2.200 2.100 2.873 Informação pública - Política de Segurança da Informação 5
Nome Unidade Nível % dia % sem. % mês % ano % 12m % 24m Renda Fixa (d-1) CDI % ao ano 6,40% 0,02% 0,12% 0,12% 2,72% 6,37% 14,46% IRFM Índice - - 0,53% 0,53% 5,27% 15,44% 25,82% IMA Ex-C Índice - - 0,35% 0,35% 6,05% 14,55% 24,62% IMA B5 Índice - - 0,20% 0,20% 5,68% 15,01% 24,88% IMA B5+ Índice - - 0,67% 0,67% 16,06% 36,97% 44,76% Inflação IPCA % - - - 0,13% 2,22% 4,66% 7,65% IGP-M % - - - 0,40% 3,75% 6,93% 10,85% Commodities CRB Índice 174,42 0,32% -0,54% -0,54% 2,72% -12,57% -0,68% Moedas (taxas de câmbio por dólar) Real Dólar 3,88-0,03% -1,10% -1,10% -0,04% -0,70% 18,66% Real Euro 4,40 0,44% 0,33% 0,33% -1,12% -4,65% 19,42% Euro Dólar 0,88-0,50% -1,44% -1,44% 1,18% 4,13% -0,66% Peso Mexicano Dólar 19,62-0,33% 0,03% 0,03% -0,14% -4,16% 7,67% Peso Colombiano Dólar 3.268,63-0,69% -3,28% -3,28% 0,44% 14,73% 12,08% Peso Chileno Dólar 692,05-0,05% -2,56% -2,56% -0,28% 9,57% 3,44% Iene Dólar 108,21-0,18% -0,07% -0,07% -1,35% -1,36% -1,47% Dólar Canadense Dólar 1,33-0,03% -1,10% -1,10% -2,63% 2,36% -1,71% Libra Esterlina Dólar 0,79-0,32% -0,81% -0,81% 0,17% 5,40% 1,76% Dólar Australiano Dólar 1,43-0,30% -0,87% -0,87% 0,71% 8,94% 7,88% Dólar N. Zelândia Dólar 1,50-0,59% -1,88% -1,88% 0,87% 5,50% 8,02% Ações - Brasil (em Reais) Ibovespa Índice 97.821 0,63% 0,82% 0,82% 11,30% 32,46% 54,85% Ibovespa USD 25.214 0,66% 1,94% 1,94% 11,35% 33,39% 30,50% IBX Índice 40.871 0,65% 0,87% 0,87% 12,00% 34,33% 55,68% IDIV Índice 5.492 0,51% 1,07% 1,07% 16,32% 44,71% 53,93% SMLL Índice 2.048 1,29% 2,32% 2,32% 14,06% 36,04% 53,32% ISE Índice 3.204 0,76% -0,42% -0,42% 3,08% 19,69% 26,33% Ações - Mundo (Índice - em moeda local) S&P500 EUA 2.873 1,05% 4,41% 4,41% 14,62% 3,72% 18,09% FTSE Inglaterra 7.332 0,99% 2,38% 2,38% 8,97% -4,83% -1,96% DAX Alemanha 12.045 0,77% 2,72% 2,72% 14,08% -5,98% -4,95% Nikkei Japão 20.885 0,53% 1,38% 1,38% 4,35% -7,97% 4,35% Data Contratos Futuros DI jan-20 jan-21 jan-23 jan-25 Último % ao ano 6,22% 6,26% 7,16% 7,74% d-1 % ao ano 6,27% 6,39% 7,28% 7,85% Variação Em p.p. -0,05-0,13-0,12-0,11 Mês anterior % ao ano 6,49% 7,15% 8,25% 8,78% 30/12/2018 % ao ano 6,55% 7,36% 8,53% 9,10% Fonte: Bloomberg Elaboração: Itaú Asset Management Informação pública - Política de Segurança da Informação 6
Brasil segunda terça quarta quinta sexta 10 junho 11 junho 12 junho 13 junho 14 junho IPC-S IPC FGV IPC FIPE- Semanal Vendas a varejo IGP-10 Inflação FGV Vendas no varejo Venda ampla varejo (M sem definição Balança comercial semanal Criação de empregos formais Total Ofertas de emprego JOLTS NFIB Otimismo pequenos negócios MBA-Solicitações de empréstimos hipotecários Índice do preço de exportação Adiantamento de vendas no varejo EUA IPP Ex alimentos, energia, negociação IPC exc alimentos e energia Novos pedidos segurodesemprego Vendas no varejo exc auto IPC Seguro-desemprego Vendas no varejo exc auto e gás Europa Produção industrial (IT) Produção industrial WDA (IT) Produção de construção SA (UK) Variação pedidos seguro-desemprego (UK) Taxa de desemprego ILO 3M (UK) Taxa novos pedidos seg desemprego (UK) Folhas de pagamento do setor privado (FR) Total de folhas de pagamento (FR) IPC (GE) IPC EU harmonizado (GE) Índice de preços no atacado (GE) IPC (FR) Vendas industriais WDA (IT) China e Japão Oferta monetária M3 (JN) Principais pedidos de máquinas (JN) IPP (JN) Pedidos de ferramentas para máquinas (JN) Capex grandes indústrias BSI (JN) Compra de ações estrangeiras pelo Japão (JN) Compra de títulos do Japão por estrangeiros (JN) Vendas no varejo (CH) Vendas varejo acum/ano (CH) Produção industrial (CH) Produção industrial (JN) Utilização da capacidade (JN) Reservas estrangeiras (CH) Falências (JN) Financiamento agregado CNY (CH) Fonte: Bloomberg Elaboração: Itaú Asset Management Informação pública - Política de Segurança da Informação 7
Renda Fixa IRFM 1; IRFM 1+; IMA B5; IMA B5+; e IMA Ex-C são componentes do IMA. O IMA Índice de Mercado ANBIMA é uma família de índices que representa a evolução, a preços de mercado, da carteira de títulos públicos e serve como benchmark para o segmento. Com o objetivo de atender às necessidades dos diversos tipos de investidores e das suas respectivas carteiras, o IMA é atualmente subdividido em quatro subíndices, de acordo com os indexadores dos títulos prefixados (IRFM), indexados ao IPCA (IMA B), indexados ao IGP-M (IMA C) e pós-fixados (IMA S). Com exceção da carteiras teóricas de títulos indexados ao IGP- M e pós-fixados (IMA-S), para as demais carteiras, são calculados subíndices com base nos prazos dos seus componentes. Adicionalmente, em virtude da intenção explícita da STN de não mais emitir títulos indexados ao IGP-M (NTN-C) e, ainda, devido à baixa liquidez observada neste segmento, foi determinada a construção de um índice agregado aos mesmos moldes do IMA-Geral, mas sem a participação do IMA-C, denominado IMA-Geral Ex-C. IRFM 1 IRFM 1+ IMA B5 IMA B5+ LTN e NTN-F com prazo < 1 ano LTN e NTN-F com prazo >/= 1 ano NTN-B com prazo < 5 anos NTN-B com prazo >/= 5 anos Fonte: ANBIMA / Adaptação: Itaú Asset Management Commodities Índice de uma cesta de commodities em dólares. Ações - Brasil IDIV Índice Dividendos SMLL Índice Small Cap ISE Índice de Sustentabilidade Empresarial Fonte: BM&FBovespa / Elaboração: Itaú Asset Management A Conjuntura Semanal é uma publicação da Itaú Asset Management. A Itaú Asset Management é o segmento do Itaú Unibanco especializado em gestão de recursos de clientes. As informações contidas nesta publicação foram produzidas dentro das condições atuais de mercado e conjuntura e refletem uma interpretação do Itaú Unibanco, podendo ser alteradas a qualquer momento sem aviso prévio. Esta publicação possui caráter meramente informativo e não reflete oferta ou recomendação de investimento de nenhum produto específico. Para análise de produtos específicos oferecidos pelo Itaú Unibanco, consulte seu representante comercial/gestor ou banker para maior detalhamento e informações completas acerca de suas peculiaridades e riscos. O Itaú Unibanco não se responsabiliza por decisões de investimento tomadas com base nos dados aqui divulgados. Cotações após às 17h30 min da 6ª feira. Opiniões, estimativas e projeções contidas nesse material correspondem à avaliação do analista responsável na data em que foram emitidas e, portanto, podem ser modificadas a qualquer momento. Leia o formulário de informações complementares, a lâmina de informações essenciais, se houver, e o regulamento antes de investir. Para obter mais informações, entre em contato pelo telefone (11) 3631-2939. Consultas, sugestões, reclamações, críticas, elogios e denúncias, utilize o SAC: 0800 728 0728, todos os dias, 24 horas, ou o canal Fale Conosco (www.itau.com.br). Se necessário contate a Ouvidoria Corporativa Itaú: 0800 570 0011 (em dias úteis das 9h às 18h) ou Caixa Postal 67.600, CEP 03162-971. Deficientes auditivos ou de fala, todos os dias, 24 horas, 0800 722 1722. Informação pública - Política de Segurança da Informação 8