19 de Junho de 2013 MERCADOS Bolsa A Bovespa conseguiu encerrar o dia em alta de 0,77% aos 49.465 pontos, ajudada pelo comportamento das ações da OGX, Vale e siderúrgicas. No mês, acumula perda de 7,55% e, no ano, de 18,85%. O giro financeiro totalizou R$ 6,73 bilhões. A agenda econômica tem como destaque a decisão do FOMC sobre a taxa de juros e solicitação de empréstimos nos EUA. O mercado deverá ficar na expectativa das declarações de Ben Bernanke até o meio da tarde na reunião de política monetária do Federal Reserve, com investidores na expectativa de sinais sobre o futuro do programa de compras de títulos pelo banco central norte-americano. Os mercados lá fora andam do lado negativo. Câmbio Mesmo com duas atuações do Banco Central (BC) por meio de leilões de swap cambial, o dólar no balcão seguiu em alta, reflexo do avanço da moeda dos EUA no exterior, das preocupações com a economia brasileira e a busca por hedge (proteção) no mercado futuro. O dólar à vista encerrou o dia em alta de 0,23%, cotado a R$ 2,1780. Este é o maior patamar de fechamento desde 30 de abril de 2009. Juros Índices, Câmbio e Commodities Fech. * Dia (%) Mês (%) Ano (%) Ibovespa 49,465 0.8 (7.6) (18.8) Ibovespa Fut. 49,405 0.4 (11.9) (19.3) Nasdaq 3,482 0.9 0.8 15.3 DJIA 15,318 0.9 1.3 16.9 S&P 500 1,652 0.8 1.3 15.8 Tóquio 13,245 1.8 (3.8) 27.4 Xangai 2,143 (0.7) (6.8) (5.5) Frankfurt 8,230 0.2 (1.4) 8.1 Londres 6,374 0.7 (3.2) 8.1 Mexico 39,460 (0.2) (5.1) (9.7) India 19,246 0.1 (2.6) (0.9) Rússia 1,314 0.0 (1.3) (13.9) Dólar - vista R$ 2.18 0.5 1.9 6.3 Dólar/Euro $1.34 0.2 3.0 1.5 Euro R$ 2.92 0.7 5.0 7.9 Ouro $1,367.65 (1.3) (1.5) (18.4) Petróleo Brent $106.02 0.5 5.6 (4.6) Petróleo WTI $98.44 0.7 7.0 7.2 * Dia anterior, exceto Ásia Altas e Baixas do Ibovespa Ontem foi mais um dia volatilidade no mercado de juros, influenciado pelo movimento do dólar e pela atuação do Banco Central, por meio de leilões de swap cambial, mas também por mais um leilão de recompra de títulos públicos promovido pelo Tesouro Nacional. As taxas já embutem chance majoritária de a Selic subir 0,75 pontos porcentuais no encontro de julho do Copom, com a taxa básica terminando o ano acima de 10%. No fechamento, na BM&FBovespa, a taxa do contrato futuro de juro para out/13 estava em 8,43%, igual ao ajuste anterior. Ibovespa x Dow Jones (em dólar) 140 Brasil Referência Expectativa Apurado Anterior 12:30 BC - Fluxo cambial (semanal) Estados Unidos Referência Expectativa Apurado Anterior 15:00 FOMC - Decisão sobre a taxa de juros 19-jun 0,25% 0,25% Europa Referência Expectativa Apurado Anterior 06:00 Produção da construção (acum. no ano a/a) Abril -6,60% -7,30% China Referência Expectativa Apurado Anterior 22:45 HSBC - Flash PMI Manufatura Junho 49,4 49,2 120 100 80 60 Dow Jones Ibovespa Página 1
ANÁLISE DE EMPRESAS E SETORES MRV Engenharia (MRVE3) Prorrogação de prazo de recompra de ações O conselho de administração da empresa aprovou ontem a prorrogação do prazo, para o dia 9 de agosto de 2014, do programa de recompra de ações da companhia. Os papéis ficarão na tesouraria e serão cancelados ou alienados. O saldo disponível para recompra, na data de hoje, é de 8.580.000 ações ON. No total, existem 306.193.793 ações em circulação. BRF (BRFS3) Pagamento de Juros sobre o Capital Próprio de R$0,41225416/ação O Conselho de Administração da BRF aprovou ontem (18) o pagamento em 15/08/2013 de Juros sobre o Capital Próprio (JCP) no montante de R$0,41225416/ação. Será retido o Imposto de Renda na fonte, conforme legislação em vigor. As ações negociadas até 28/06/2013 terão direito integral ao referido crédito, passando a ser negociadas na condição ex-jcp a partir de 1º de julho de 2013. Com base na cotação de R$ 46,49/ação o yield líquido é de 0,75%. Seguimos com manutenção para a BRF com preço justo de R$ 51,30/ação, e que está sendo negociada a um P/L 2013 de 29,1x e um VE/Ebitda de 13,5x. Mineração e Siderurgia Preço do minério de ferro volta a subir Mineração e Siderurgia Ontem o preço do minério de ferro subiu 2% e retornou ao patamar de US$ 120 a tonelada seca no mercado à vista (spot) chinês. O movimento ocorre com as siderúrgicas chinesas refazendo parte de seus estoques. O valor é de acordo com o insumo de referência de teor de 62% negociado no porto de Tianjin, na China. No dia 31/05 o preço registrou a mínima de 2013, cotado em US$ 110,4 a tonelada, segundo dados do The Steel Index (TSI). Já o valor mais baixo no período de 12 meses ocorreu no dia 5/set/12, quando foi negociado por US$ 86,7 a tonelada seca. Segundo dados da CISA, associação que representa siderúrgicas do na China, a produção siderúrgica chinesa voltou a subir nos primeiros dez dias de junho, com uma média de 2,156 milhões de toneladas de aço bruto. Em outro informativo, a indicação é de que as importações de minério de ferro poderão atingir recorde de 750 milhões de toneladas métricas neste ano. No ano passado o país importou 744 milhões de toneladas de minério de ferro, reflexo do contínuo desenvolvimento econômico da China, que, em grande parte, depende de aço. Página 2
FLUXO ESTRANGEIRO Evolução mensal do fluxo líquido de capital estrangeiro na Bovespa (R$ milhões) 6.000 4.000 2.000 0 (2.000) (4.000) (6.000) (8.000) 4.576 3.715 1.079 2.366 1.594 534 921 (281) (1.227) (1.157) (4.173) (5.589) jul/12 ago/12 set/12 out/12 nov/12 dez/12 jan/13 fev/13 mar/13 abr/13 mai/13 jun/13 Fonte: Ibovespa, dados até 14/06/2013 Fluxo de Capital Estrangeiro (R$ milhões) 14/6/13 30 dias Mês Ano Saldo (487,104) (7.515) (5.588,6) 2.711,8 Fonte: BMFBovespa Contratos em Aberto Ibovespa Futuro 110.000 80.000 50.000 20.000 (10.000) (40.000) (70.000) (100.000) (130.000) (160.000) (190.000) Investidores Não Residentes Investidores Insitucionais I. Não Residentes I. Institucionais Compra 103.484 197.083 Venda 194.167 164.588 Líquido (90.683) 32.495 Página 3
AGENDA MACROECONÔMICA Data Horário País / Região Indicador Referência Expectativa Anterior Quinta-feira 09:00 BR Taxa de desemprego Maio 5,80% 5,80% 20/6/2013 09:30 EUA Novos pedidos seguro-desemprego 14/jun 340 mil 334 mil 09:58 EUA Markit - PMI Preliminar Junho 52,7 11:00 EUA Indicador do Fed da Filadélfia Junho -2-5,2 11:00 EUA Vendas casas existentes (m/m) Maio 0,60% 0,60% 05:00 EURO PMI Manufatura Junho 48,6 48,3 05:00 EURO PMI Serviços Junho 47,5 47,2 05:00 EURO PMI Composto Junho 48,1 47,7 22:35 CH MNI - Pesquisa de Condições dos Negócios Sexta-feira 09:00 BR IBGE - IPCA-15 (m/m) Junho 0,37% 0,46% 21/6/2013 10:30 BR Conta corrente (mensal) Maio -6.400 mi. -8.318 mi. 10:30 BR Investimentos estrangeiros Maio 3.000 mi. 5.720 mi. 05:00 EURO BCE: Zona Euro - Conta Corrente (SA) Abril 25,9 bi 05:00 EURO Zona Euro - Conta Corrente Abril 24,8 bi Segunda-feira 08:00 BR FGV - Confiança do Consumidor Junho 113,4 24/6/2013 08:00 BR FGV - IPC-S (m/m) 23/jun 0,43% 08:30 BR BC - Pesquisa Focus (semanal) 15:00 BR Balança comercial (FOB) - semanal 23/jun 70,0 mi 09:30 EUA Fed de Chicago - Indicador de Atividade Maio -0,53 11:30 EUA Fed Dallas - Atividade da manufatura Junho -5-10,5 Terça-feira 05:00 BR IPC-Fipe (semanal) 22/jun 0,18% 25/6/2013 08:00 BR FGV Custos da construção (m/m) Junho 1,24% 10:30 BR Taxa de inadimplência de empréstimos pessoais Maio 7,50% 10:30 BR Empréstimos Bancos privados Maio 1.247 bi 10:00 EUA Índice de preços da casa própria (m/m) Abril 1,10% 1,30% 11:00 EUA Fed de Richmond - Índice de manufatura Junho -2 11:00 EUA Confiança do consumidor Junho 75,5 76,2 11:00 EUA Vendas de casas novas (m/m) Maio 1,30% 2,30% Fonte: Bloomberg Página 4
Parâmetros do Rating da Ação Nossos parâmetros de rating levam em consideração o potencial de valorização da ação, do mercado, aqui refletido pelo Índice Bovespa, e um prêmio, adotado neste caso como a taxa de juro real no Brasil, e se necessário ponderação do analista. Dessa forma teremos: Compra: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for superior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Neutro: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for em linha com o potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. Venda: Quando a expectativa do analista para a valorização da ação for inferior ao potencial de valorização do Índice Bovespa, mais o prêmio. EQUIPE Silvia Chandrowski Zanotto, CNPI-T szanotto@plannercorretora.com.br Gustavo Lobo, CNPI-T globo@plannercorretora.com.br Andre Seiti Tanaka atanaka@plannercorretora.com.br Mario Roberto Mariante, CNPI* mmariante@plannercorretora.com.br Luiz Francisco Caetano, CNPI lcaetano@plannercorretora.com.br Gustavo Pereira Serra, CNPI gserra@plannercorretora.com.br Victor Luiz de Figueiredo Martins, CNPI vmartins@plannercorretora.com.br Cristiano de Barros Caris ccaris@plannercorretora.com.br Ricardo Tadeu Martins, CNPI rmartins@planner.com.br DISCLAIMER Este relatório foi preparado pela Planner Corretora e está sendo fornecido exclusivamente com o objetivo de informar. As informações, opiniões, estimativas e projeções referem-se à data presente e estão sujeitas à mudanças como resultado de alterações nas condições de mercado, sem aviso prévio. As informações utilizadas neste relatório foram obtidas das companhias analisadas e de fontes públicas, que acreditamos confiáveis e de boa fé. Contudo, não foram independentemente conferidas e nenhuma garantia, expressa ou implícita, é dada sobre sua exatidão. Nenhuma parte deste relatório pode ser copiada ou redistribuída sem prévio consentimento da Planner Corretora de Valores. (*) Conforme o artigo 16, parágrafo único, da ICVM 483, declaro ser inteiramente responsável pelas informações e afirmações contidas neste relatório de análise. Declaração do(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento), nos termos do art. 17 da ICVM 483 O(s) analista(s) de valores mobiliários (de investimento) envolvido(s) na elaboração deste relatório declara(m) que as recomendações contidas neste refletem exclusivamente sua(s) opinião(ões) pessoal(is) sobre a companhia e seus valores mobiliários e foram elaboradas de forma independente e autônoma, inclusive em relação à Planner Corretora e demais empresas do Grupo. Declaração do empregador do analista, nos termos do art. 18 da ICVM 483 A Planner Corretora e demais empresas do Grupo declaram que podem ser remuneradas por serviços prestados à(s) companhia(s) analisada(s) neste relatório. Página 5