Exercíci 2018 0
SUMÁRIO 2018 A BB DTVM 2 Nssa abrdagem em Stewarship... 3 Nss Prpósit e Valres... 4 Princípi 1 - Implementar e divulgar prgrama de Stewardship... 4 Princípi 2 - Implementar e divulgar mecanisms de administraçã de cnflits de interesse... 5 Princípi 3 - Cnsiderar aspects ASG ns seus prcesss de investiment e atividades de Stewardship... 6 Princípi 4 - Mnitrar emissres de valres mbiliáris investids... 9 Princípi 5 - Ser ativs e diligentes n exercíci ds seus direits de vt... 9 Princípi 6 - Definir critéris de engajament cletiv... 11 Princípi 7 - Dar transparência às suas atividades de Stewardship... 12 1
A BB DTVM A - Distribuidra de Títuls e Valres é uma empresa especialista na gestã de recurss de terceirs e na administraçã ds funds de investiment ds clientes d Banc d Brasil, distribuíds na mair rede de atendiment bancári d país. A empresa iniciu suas atividades em 1986 e a lng desses ans passu pr mudanças para aperfeiçar sua estrutura. A BB DTVM é líder da indústria nacinal de funds de investiment e carteiras administradas, cm patrimôni superir a R$ 941 bilhões, cnfrme ranking da ANBIMA. Cm sede n Ri de Janeir e filial em Sã Paul, a Gestra atua na distribuiçã de títuls e valres mbiliáris, administraçã de carteiras, além de instituir, rganizar, administrar e gerir funds e clubes de investiment. Na execuçã de suas atividades, tdas as áreas da BB DTVM seguem princípis étics e legais em cnfrmidade cm a legislaçã vigente e cm Códig de Ética d cnglmerad Banc d Brasil. necessidades específicas para cada perfil de investidr. Alinhada as princípis de respnsabilidade scial e ambiental adtads pel Banc d Brasil, desde nvembr de 2010 a BB DTVM é signatária ds Princípis para Investiment Respnsável (PRI), iniciativa de investidres glbais apiada pelas Nações Unidas, prpnd-se a aplicar em seus prcesss de gestã práticas que favreçam a integraçã de temas ambientais, sciais e de gvernança crprativa (ASG) em suas análises e decisã de investiment. A BB DTVM desenvlveu metdlgia própria de avaliaçã de crédit e de ações de empresas, pr mei da qual incrpra critéris de avaliaçã de ativs cm base ns pilares de desempenh ecnômicfinanceir, gvernança crprativa e aspects ambientais e sciais. Cm um time de prfissinais selecinads, cm alt nível de qualificaçã, capacitaçã e cmprmetiment, a BB DTVM presta atendiment cm excelência e exclusividade, adequand sluções às 2
NOSSA ABORDAGEM EM STEWARDSHIP A BB DTVM participa d grup de engajament da rede brasileira d PRI, iniciativa que busca uma mudança n cmprtament das empresas nas quais investe, indicand a imprtância da divulgaçã de infrmações sbre questões ambientais, sciais e de gvernança, a fim de melhrar a transparência sbre esses temas. Desde utubr de 2015, a BB DTVM participa d Grup de Trabalh Sustentabilidade da Anbima criad para prmver as práticas de desenvlviment sustentável, cmpartilhar cnheciment, prjets, estuds e psicinaments sbre sustentabilidade e ecnmia verde. Em utubr de 2016, a BB DTVM aderiu a Códig AMEC de Princípis e Deveres ds Investidres Institucinais - Stewardship, uma iniciativa da Assciaçã de Investidres n Mercad de Capitais (AMEC), que tem cm bjetiv iniciar um prcess de mudança de cultura de gestã e prpriedade de valres mbiliáris a lng d temp, prmvend a adçã de bas práticas de gvernança crprativa. Em dezembr de 2016, a BB DTVM assinu a Declaraçã d Investidr em api a relatóri Dever Fiduciári d Sécul XXI, iniciativa d PRI, em cnjunt cm a UNEP FI e The Generatin Fundatin. A Declaraçã d Investidr tem cm bjetiv cnvidar s frmuladres de plíticas internacinais e s gverns nacinais a esclarecer as brigações e deveres ds investidres e utras rganizações n sistema de investiment. O prcess de análise de risc de crédit da BB DTVM pssui a "Certificaçã Internacinal ISO 9001" para seu Sistema de Gestã da Qualidade, um ds mais renmads títuls em qualidade de serviçs, desde 2012. A certificaçã fi renvada em 2018, pela Fundaçã Vanzlini, cm migraçã para a nrma ISO 9001:2015. A Plítica da Qualidade d prcess certificad é desenvlvida para subsidiar as decisões de investiments ds gestres de funds pr mei de infrmações cnfiáveis e tempestivas, estand em cnstante atualizaçã. A BB DTVM detém nta máxima em gestã pelas agências classificadras de Rating Mdy s e Fitch. Estes ratings sã imprtante diferencial, pis ferecem a investidr uma piniã imparcial sbre a qualidade geral da rganizaçã, incluind características de gerência e práticas peracinais. É a BB DTVM se cnslidand cm marca cada vez mais frte n mercad de funds de investiment n Brasil e n mund. 3
PROPÓSITO, VISÃO E VALORES Nss Prpósit Prver sluções em investiments, gerand valr às pessas. Nssa Visã Ser a empresa que prprcina a melhr sluçã em gestã de recurss de terceirs, de frma invadra, eficiente e sustentável. Nsss Valres Fc n Cliente Invaçã Ética Sens de Dn Eficiência Cnfiabilidade Espírit Públic. PRINCÍPIO 1 - IMPLEMENTAR E DIVULGAR O PROGRAMA DE STEWARDSHIP A BB DTVM avalia a cmbinaçã de retrns financeirs e de gvernança crprativa cm princípis de ASG (Ambientais, Sciais e de Gvernança Crprativa) buscand alinhar s interesses baseads n tripple bttm line, u seja, Mei Ambiente, Financeir e Scial. Pssuíms em nssa Estrutura Organizacinal respnsabilidades claras e definidas quant as atividades de stewarship além de dcuments rganizacinais direcinadres para i) integraçã ds aspects ASG nas análises de crédit e de ações de empresas, ii) exercíci de direit de vt em assembleia e iii) engajament cm empresas investidas. 4
PRINCÍPIO 2 - IMPLEMENTAR E DIVULGAR MECANISMOS DE ADMINISTRAÇÃO DE CONFLITOS DE INTERESSE A BB DTVM cnta cm arquitetura de gvernança sólida, cm mdel de administraçã basead na decisã clegiada em tds s níveis. Para iss, sã estruturads Cmitês Interns cm instâncias deliberativas em seus prcesss decisóris e fóruns de discussã, que favrece a transparência, a segurança, a interaçã entre as áreas e cmpartilhament de infrmações e prcediments. Cnsta determinad na Diretriz de Exercíci de Vt em Assembleia tópic específic quant a ptencial cnflit de interesses, cabend as Cmitês Interns examinar a matéria, emitir manifestaçã e submetê-la à aprvaçã da Diretria Executiva da BB DTVM, de frma que a rientaçã de vt seja prferida n melhr interesse as ctistas. empresa a tratar cm frnecedres, clientes, prestadres de serviçs e qualquer pessa física u jurídica que realize u venha a realizar negócis cm a BB DTVM, além de pssuir segregaçã de atividades e dcuments que rientam a cnduçã ds negócis Ainda, a BB DTVM tem pr premissa pautar a cnduta de seus empregads/clabradres pel Manual de Diretrizes de Cnduta Ética, cm aderência anual, u quand da crrência de alterações, através da assinatura d Term de Ciência e Cncrdância a Manual de Diretrizes de Cnduta Ética da BB DTVM. O referid Manual apresenta capítul específic sbre tema cnflit de interesses. Os Cnselheirs, membrs da Diretria Executiva, empregads e clabradres da BB DTVM cmprmetem-se a se abster da prática de qualquer at (açã u missã) que pssam prvcar cnflits entre seus interesses pessais e s da 5
PRINCÍPIO 3 - CONSIDERAR ASPECTOS ASG NOS SEUS PROCESSOS DE INVESTIMENTO E ATIVIDADES DE STEWARDSHIP A BB DTVM realiza uma triagem ampla de ativs cnsiderand s aspects sciambientais e de gvernança crprativa e encerru an de 2018 cm um vlume de R$ 125,7 bilhões em ativs que cumprem s requisits dessa avaliaçã, representand 13,35% d ttal de ativs administrads. Os demais ativs que cmpõem Patrimôni administrad nã estã sujeits a essa avaliaçã pr serem títuls públics federais u ativs de baixa liquidez. Além diss, a BB DTVM administra e distribui as diferentes segments de investidres, it funds de investiment que pssuem características sciambientais e que em dezembr de 2018 ttalizaram R$ 1,6 bilhã de patrimôni líquid. 6
Afim de atender a Resluçã Bacen nº 4.327/2014, as diretrizes d PRI (Principles fr Respnsible Investment) e seguir Códig AMEC de Princípis e Deveres ds Investidres Institucinais Stewardship, a BB DTVM, em seus prcesss de investiment de recurss de terceirs, busca cnsiderar uma cmbinaçã de retrns financeirs cm a gvernança crprativa, de acrd cm princípis de ASG (Ambiental, Scial e Gvernança). A metdlgia englba indicadres gerais (estrutura de gvernança, aspects sciais, ambientais e psicinament da empresa cm relaçã as índices de sustentabilidade, assim cm seu alinhament a padrã GRI) e indicadres específics (de acrd cm as necessidades de cada área). Desta frma, a BB DTVM, em seu prcess de avaliaçã de investiments, recnhece s padrões de Melhres Práticas de Gvernança cm frma de melhria d ambiente de negócis e geraçã de valr de lng praz para as cmpanhias e tdas as suas partes interessadas. ações. Para as perações de crédit privad, s aspects ASG cmpõem uma régua qualitativa e quantitativa que influencia a tmada de decisã, pdend implicar na bjeçã a limite de crédit, reduçã u ampliaçã d limite. As avaliações sã dispnibilizadas as gestres para que estes pssam aplicar práticas que favreçam a integraçã de temas ambientais, sciais e de gvernança crprativa. As principais dimensões analisadas sã: - Gvernança, ética e Integridade: avalia a cmpsiçã e independência d cnselh de administraçã e remuneraçã ds administradres; -Indicadres de desempenh scial: avalia questões relacinadas a rtatividade, saúde e segurança n trabalh, certificações sciais, equidade e assistência à família. -Indicadres de desempenh ambiental: avalia aspects de bidiversidade, invaçã, certificações ambientais, utilizaçã de água e energia. Cm frma de aprfundar s aspects relacinads cm ASG, a BB DTVM desenvlveu metdlgia própria para avaliaçã de sustentabilidade das empresas de seu quadr de cbertura. Para s ativs de renda variável, é elabrad um ranking cm as cmpanhias mais bem clcadas, tend influência nas diversas estratégias de alcaçã de 7
Em 2018, em decrrência da metdlgia de análise ASG para emissres de dívida crprativa, através de filtr negativ, a BB DTVM nã aprvu limite de crédit de um emissr devid a indícis de trabalh escrav u análg. Embra, legalmente, trabalh escrav smente seja mtiv de cntraindicaçã em cass julgads, que nã era cas, a pçã fi nã perar cm emissr. Ainda, utrs dis emissres tiveram recusads seus limites de crédit devid a sérias falhas de Gvernança. IMPACTO DA METODOLOGIA ASG NOS LIMITES DE CRÉDITO DOS EMISSORES NO ANO DE 2018 Rating ASG IMPACTO QUANT. AVALIAÇÕES % TOTAL TOTAL ASG 1 - EXCELENTE POSITIVO 1 1,06% TOTAL ASG 2 - BOM POSITIVO 16 17,02% TOTAL ASG 3 - REGULAR SEM IMPACTO 68 72,34% TOTAL ASG 4 - INSUFICIENTE NEGATIVO 9 9,57% TOTAL AVALIAÇÕES 94 100,00% 8
PRINCÍPIO 4 - MONITORAR EMISSORES DE VALORES MOBILIÁRIOS INVESTIDOS A BB DTVM mnitra s emissres de valres mbiliáris das empresas investidas baseada n Diretriz de Exercíci de Direit de Vt, n Manual de Gvernança e Sustentabilidade, e na Metdlgia ds Aspects ASG na Análise de Dívida Crprativa - Renda Fixa. O mnitrament se dá pr mei d prcess de análise das empresas, através da leitura de dcuments ficiais, de envi de e-mail frmal para as empresas cbertas, cntat telefônic cm Departament de Relações cm Investidres das empresas, além de reuniões presenciais cm s emissres. Ainda, quant as emissres de dívida, a BB DTVM realiza um trabalh da cnscientizaçã e estímul às cmpanhias a melhrarem a qualidade e quantidade de infrmações ASG dispnibilizadas de frma pública, em seus sites crprativs. Os investidres tmam ciência de que tais infrmações sã avaliadas e terã influência n resultad final da análise d crédit. PRINCÍPIO 5 - SER ATIVOS E DILIGENTES NO EXERCÍCIO DOS SEUS DIREITOS DE VOTO A BB DTVM pssui Diretriz de Exercíci de Direit de Vt em cnsnância cm as regras intrduzidas pel Cnselh de Regulaçã e Melhres Práticas de Gvernança Crprativa e alinhad às melhres práticas adtadas na indústria de funds de investiment. N exercíci de seu dever fiduciári, a BB DTVM recnhece s padrões ASG cm frma de melhria d ambiente de negócis e geraçã de valr de lng praz para a cmpanhia e tdas as suas partes interessadas. Quand aplicável, vta a favr de prpstas que preservam s interesses e s direits ds ctistas, e trazem benefícis para s funds de investiment. A analisar a matéria, é pnderad eventuais ganhs u perdas financeiras resultantes da prpsta e s reflexs ns direits ds ctistas, n mei ambiente, na sustentabilidade d emissr, n desenvlviment scial e na ba gvernança crprativa. Quant a Exercíci de Direit de Vt em Assembleias, sã seguidas as práticas definidas pel Códig da Assciaçã Brasileira de Entidades ds Mercads Financeirs e de Capitais ANBIMA, n que tange à avaliaçã das matérias relevantes brigatórias. Em alguns cass, de frma excepcinal e sempre n interesse d ctista, sã avaliads itens 9
cnsiderads cm nã brigatóris, cm, pr exempl, remuneraçã ds administradres. A BB DTVM pssui também metdlgia própria para a habilitaçã ds candidats indicads as Cnselhs de Administraçã e Fiscal, influenciand ativamente na melhria de gvernança das cmpanhias. As Matérias Relevantes Obrigatórias estã descritas na Diretriz de Exercíci de Direit de Vt em Assembleias, dispnível para cnsulta n site da BB DTVM, endereç eletrônic: https://www.bb.cm.br/pbb/pagina-inicial/bb-dtvm/funds/plitica-de-vt#/ N an de 2018, a BB DTVM, n melhr interesse de seus ctistas, participu em 73 assembleias de empresas investidas. 10
PRINCÍPIO 6 - DEFINIR CRITÉRIOS DE ENGAJAMENTO COLETIVO Engajament cm integrantes da indústria de gestã de ativs é uma parte fundamental d prcess de investiment da BB DTVM. Tems diretrizes segregadas de engajament para dívida crprativa e ações. A BB DTVM é participante d grup de engajament da rede brasileira d Principles fr Respnsible Investment (PRI), iniciativa que busca uma mudança n cmprtament das empresas nas quais investe, indicand a imprtância da divulgaçã de infrmações sbre questões ambientais, sciais e de gvernança, a fim de melhrar a transparência sbre esses temas. Adicinalmente, destacams trabalh intern desempenhad pela Divisã de Análise Fundamentalista e Quantitativa quant as aspects ASG, cntribuind para que a BB DTVM, na cndiçã de stakehlder, signatária d PRI e aderente a Códig AMEC de Princípis e Deveres ds Investidres Institucinais - Stewardship, desempenhe seu papel n engajament cm as cmpanhias abertas, para a melhria das práticas de gvernança n mercad de capitais brasileir. 365 Reuniões de Engajament em 2018 Instituições Financeiras Infraestrutura, Transprtes e Lgística Utilidade Pública Telecmunicações, Mídia e TI Cnstruçã e Shpping Center Cnsum e Varej Tds Petróle e Bicmbustível Outrs Aliments, Bebidas e Fum Mineraçã e Siderurgia Autmtiv Saúde Papel e Celulse Agrnegóci Bens de Capital Educaçã Indústria de Cartões 0 5 10 15 20 25 30 35 40 45 50 11
PRINCÍPIO 7 - DAR TRANSPARÊNCIA ÀS SUAS ATIVIDADES DE STEWARDSHIP Este relatóri busca dar transparência às atividades realizadas a lng d últim an em relaçã a Códig AMEC de Princípis e Deveres ds Investidres Institucinais - Stewardship. Além das atividades desenvlvidas pela BB DTVM, as demais Plíticas e Diretrizes acessórias às infrmações ds investidres estã dispníveis n site institucinal da BB DTVM: https://www.bb.cm.br/pbb/pagina-inicial/bb-dtvm#/ 12