Real Estate Watch. Cenário. Cenário otimista para 2017 perde força. Dezembro 2016

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1 Real Estate Watch Dezembro 2016 Tempo de leitura: 3 minutos Cenário e gráficos P.1 e 2 Economia Espacial P.3 Tabela de Indicadores P.4 Cenário Cenário otimista para 2017 perde força A perspectiva de uma retomada mais consistente da economia brasileira vem perdendo força. O ano terminará pior do que se imaginava no início do 3º trimestre quando a confirmação do impeachment levou a um forte aumento dos índices de confiança. Porém, após resultados piores que o esperado para a atividade econômica ao longo do trimestre e um mercado de trabalho ainda sem sinal de melhora (gráf. 1), as perspectivas de crescimento para 2017 vem sendo revistas para baixo (gráf. 2) e devem se consolidar abaixo de 1%. Se o resultado da eleição nos EUA ampliou a volatilidade dos mercados, a incerteza aumentou ainda mais com a percepção de que o socorro fiscal aos estados é urgente (gráf. 3). Neste contexto, a confiança do consumidor recuou pela primeira vez desde o impeachment. Em meio à divulgação dos fracos resultados do mercado imobiliário no 3º trimestre, as incorporadoras reforçaram que esperam melhora do desempenho no próximo ano justamente como resultado da perspectiva de aumento da confiança do consumidor e redução da taxa de juros. Em 2016, a economia brasileira deve continuar recuando também no último trimestre do ano, influenciada pela adiada retomada do investimento. Na ausência de crescimento do consumo, a aprovação do teto de gastos passa a ser o principal fator a sustentar algum grau de otimismo para A aprovação da PEC e o encaminhamento da reforma da previdência ainda no começo do próximo ano potencialmente ampliarão o espaço para redução da Selic, afetando direta e positivamente as perspectivas para o mercado imobiliário. rew@datazap.com.br 1

2 Milhões Gráf.1 Criação de vagas no setor formal (acumulados nos últimos 12 meses - milhões) Criação de emprego formal (CAGED) - Saldo 12M ,5 milhão de vagas -3.0 out/06 out/07 out/08 out/09 out/10 out/11 out/12 out/13 out/14 out/15 out/16 Gráf.2 Evolução recente das expectativas para PIB de 2016 e PIB 2016 (%) 2.50 PIB 2017 (%) jan abr jul out jan abr jul out jan abr jul out jan abr jul out Gráf.3 Volatilidade dos mercados medidos pelo câmbio e por juros mais longos 3.70 Câmbio (R$/USD) 13.0 DI Jan 21 (%) mai jun jul ago set out nov 11.0 mai jun jul ago set out nov Fonte: Ministério do Trabalho, Banco Central do Brasil e BM&F Bovespa 2

3 Economia Espacial O preço de um apartamento compreende o preço de todos os seus atributos: localização, área útil, número de dormitórios, suítes, etc. Um preço em particular tem uma dinâmica bastante particular: o componente referente ao preço de vaga para automóveis. Com a nossa ferramenta de precificação (AVM), é possível isolar o preço deste atributo para cada ponto da nossa base de dados. O mapa abaixo mostra o preço médio de uma vaga como percentual do preço total do imóvel no centro expandido do São Paulo. Três aspectos merecem destaque. Assim como no mapa de preços simulados da edição anterior do REW, percebe-se a existência de clusters de preços e locais onde preços maiores se avizinham de outros menores de forma descontínua. Porém, diferentemente daquele caso, os maiores preços não estão nas mais regiões centrais. As regiões mais distantes, em especial, aquelas de alta renda ainda não atendidas pela malha metroviária (como Lapa, Vila Leopoldina, Campo Belo, Brooklin) concentram os preços mais altos. Preços de vagas de estacionamento ao longo do centro expandido de SP Barra Funda Campo de Marte Brás e Belém Pq. Villa Lobos Pacaembu Vila Leopoldina e Pinheiros Av. Paulista Jardim Europa Itaim Bibi e Vl. Olímpia Pq. Ibirapuera Ipiranga Campo Belo e Brooklin Aeroporto de Congonhas Saúde e Bosque da Saúde 3

4 Mercado de Capitais Todo o setor apresentou grandes perdas nos últimos 30 dias. Setorial últimos 30 dias em 2016 últimos 12M Preço da ação Valor de mercado MRVE3-8,6% 35,9% 37,5% R$ 11,45 R$5.085,4 milhões IMOB -12,3% 28,9% 17,9% 560 pontos - TCSA3-12,6% -5,1% -5,1% R$ 2,16 R$590,8 milhões EVEN3-13,2% -3,3% -7,5% R$ 3,81 R$857,3 milhões EZTC3-13,5% 25,7% 19,7% R$ 14,36 R$2.369,4 milhões GFSA3-16,7% -12,4% -19,1% R$ 2,09 R$790,2 milhões CYRE3-17,3% 23,6% 15,9% R$ 9,03 R$3.609,7 milhões RSID3-17,5% 1,6% -13,3% R$ 3,25 R$55,7 milhões DIRR3-21,4% 32,4% 30,5% R$ 4,42 R$678,0 milhões HBOR3-24,5% 5,5% -15,1% R$ 1,54 R$396,9 milhões PDGR3-36,5% 5,5% 1,8% R$ 1,72 R$84,6 milhões Fonte: BM&F Bovespa, extraído da plataforma ValorPro * Dados de fechamento de 25/11 Em 2016, todos os segmentos apresentaram preço médio do m² com crescimento abaixo da inflação Outubro 2016 var. a/a var. ac. ano var. ac.12m FipeZap Ampliado 0,11% 0,4% 0,3% 1,3% 6,7% 13,7% São Paulo 0,1% 0,2% 0,2% 2,5% 7,3% 13,9% Rio de Janeiro 0,0% 1,9% -2,4% -1,4% 7,6% 15,2% Belo Horizonte 0,2% 3,4% 2,8% 0,0% 8,5% 9,7% FipeZap Aluguel -0,17% -3,1% -3,8% -3,3% 2,8% 7,9% FipeZap Comercial - Venda -0,28% -2,7% -3,8% -1,7% 1,9% 9,4% São Paulo -0,4% -2,2% -3,2% -3,3% 3,3% 6,2% Rio de Janeiro 0,2% -4,9% -6,7% 0,3% -1,2% 16,5% Belo Horizonte -0,9% -2,6% -2,4% 1,5% 2,0% n/d IPCA 0,3% 5,8% 7,9% 10,7% 6,4% 5,9% Macro Fonte: FipeZap * 2017* 2018* 2019* PIB (% cresc.) 1,0% 2,5% 0,2% -3,9% -3,5% 1,0% 2,5% 2,5% Selic (% a.a.) 7,25% 10,00% 11,75% 14,25% 13,75% 10,75% 10,00% 9,75% IPCA (%) 5,8% 5,9% 6,4% 10,7% 6,72% 4,93% 4,50% 4,50% IGP-M (%) 7,8% 5,5% 3,7% 10,5% 7,18% 5,22% 5,00% 4,69% INCC-M (%) 7,1% 8,1% 6,7% 7,2% n/d n/d n/d n/d Dólar (R$/US$) R$ 2,04 R$ 2,34 R$ 2,66 R$ 3,90 R$ 3,35 R$ 3,40 R$ 3,50 R$ 3,60 Sup. Primário (%PIB) 2,2% 1,7% -0,6% -1,9% -2,6% -2,2% -1,4% -0,4% Dívida Bruta (%PIB) 53,7% 51,7% 57,2% 66,5% 73,5% 78,2% 81,0% 82,9% * Previsões de acordo com o Focus (BCB) e Prisma Fiscal (SPE-MF) Fontes: IBGE, BCB, FGV, BM&F Bovespa 4

5 Informações Relevantes 1. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações macroeconômicas e do setor imobiliário, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra ou venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que o relatório foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. O DataZap não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião atual da equipe de responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio. O DataZap não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor. 2. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito do DataZap. O DataZap e/ou qualquer outra empresa de seu grupo econômico não se responsabiliza, e tampouco se responsabilizará por quaisquer decisões, de investimento ou de outra forma, que forem tomadas com base nos dados aqui divulgados. 5