BPI GLOBAL FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL

Transcrição

1 BPI GLOBAL FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL RELATÓRIO DE REVISÃO LIMITADA ELABORADO POR AUDITOR REGISTADO NA CMVM SOBRE A INFORMAÇÃO SEMESTRAL ACOMPANHADO DAS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2008 Agosto de 2008

2

3

4 BALANÇOS EM 30 DE JUNHO DE 2008 E Activo Mais- Menos-valias/ Activo Activo ACTIVO Notas bruto -valias /provisões líquido líquido CAPITAL DO FUNDO E PASSIVO Notas Carteira de títulos Capital do OIC Obrigações 3 341,953,943 7,265,023 (26,290,833) 322,928, ,001,516 Unidades de participação 1 351,220, ,491,107 Acções 3 102,645,412 2,627,007 (14,024,138) 91,248, ,386,400 Variações patrimoniais 1 (38,314,976) 61,597,504 Unidades de participação 3 12,027,097 - (1,174,377) 10,852,720 18,594,372 Resultados transitados 1 218,934, ,898,386 Direitos 3 1,229, ,131 (43,810) 1,510,874 70,323 Resultado líquido do período 1 (39,357,137) 17,687,634 Outros instrumentos de dívida 3 11,500, ,500,000 35,489,270 Total do Capital do OIC 492,482, ,674, ,356,005 10,217,161 (41,533,158) 438,040, ,541,881 Terceiros Terceiros Contas de devedores 19,740, ,740,049 15,700,297 Resgates a pagar aos participantes 3,903,176 2,824,405 Comissões a pagar 618,236 1,082,222 Disponibilidades Outras contas de credores 1,897,557 10,697,425 Depósitos à ordem 3 38,029, ,029, ,404,815 6,418,969 14,604,052 Acréscimos e diferimentos Acréscimos e diferimentos Acréscimos de proveitos 3 2,272, ,272,984 2,960,960 Receitas com proveito diferido Outros acréscimos e diferimentos 819, ,991 2,395,393 Outros acréscimos e diferimentos - 1,724,663 3,092, ,092,975 5,356, ,724,663 Total do Passivo 6,419,625 16,328,715 Total do Activo 530,218,311 10,217,161 (41,533,158) 498,902, ,003,346 Total do Capital do OIC e do Passivo 498,902, ,003,346 Número total de unidades de participação em circulação 1 70,244, ,498,221 Valor unitário da unidade de participação O anexo faz parte integrante do balanço em 30 de Junho de 2008.

5 BALANÇOS EM 30 DE JUNHO DE 2008 E 2007 DIREITOS SOBRE TERCEIROS CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS Notas Notas Operações cambiais Operações cambiais A Prazo (Forwards cambiais) 113,673, ,031,508 A Prazo (Forwards cambiais) ,598, ,472,306 Futuros 11 9,723,985 22,670,304 Futuros ,776 1,745,863 Opções 11 74, ,904, ,218, ,472, ,701,812 Operações sobre taxas de juro Operações sobre taxas de juro Futuros 12 13,298,567 15,876,271 Futuros 12 10,104,258 - Operações sobre cotações Operações sobre cotações Futuros 13 78,865, ,415,585 Futuros 13 1,986,606 29,426,694 Opções 1,436,535-3,423,141 29,426,694 Total dos Direitos 136,999, ,128,506 Total das Responsabilidades 205,068, ,510,025 O anexo faz parte integrante do balanço em 30 de Junho de 2008.

6 DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2008 E 2007 CUSTOS E PERDAS Notas PROVEITOS E GANHOS Notas Juros e custos equiparados Juros e proveitos equiparados Da carteira de títulos e outros activos 3,164,493 10,481,156 Da carteira de títulos e outros activos 9,889,349 18,118,904 De operações correntes 3 11 Outros, de operações correntes 1,020,884 2,249,395 Comissões e taxas De operações extrapatrimoniais 3 11 Da carteira de títulos e outros activos 377, ,359 Rendimento de títulos Outras, de operações correntes 4,334,758 6,520,737 Da carteira de títulos e outros activos 2,377,919 2,949,948 Perdas em operações financeiras Ganhos em operações financeiras Na carteira de títulos e outros activos 315,719, ,828,795 Na carteira de títulos e outros activos 262,480, ,380,554 Em operações extrapatrimoniais 166,900, ,981,247 Em operações extrapatrimoniais 178,004, ,536,638 Impostos Proveitos e ganhos eventuais Impostos sobre o rendimento 2,630,728 3,339,923 Ganhos imputáveis a exercícios anteriores 13,068 25,974 Impostos indirectos 13,141 12,562 Custos e perdas eventuais Perdas imputáveis a exercícios anteriores 2,836 - Resultado líquido do período (39,357,137) 17,687, ,785, ,261, ,785, ,261,424 O anexo faz parte integrante da demonstração dos resultados para o semestre findo em 30 de Junho de 2008.

7 DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2008 E OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC Recebimentos: Subscrição de unidades de participação 5,837, ,355,216 Pagamentos: Resgates de unidades de participação (206,424,458) (104,927,904) Fluxo das operações sobre as unidades do OIC (200,586,822) 2,427,312 OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS Recebimentos: Venda de títulos e outros activos 686,651,512 1,380,459,650 Reembolso de títulos e outros activos 4,114,306 8,682,570 Resgates de unidades de participação noutros OIC 57,592, ,261,757 Rendimento de títulos e outros activos 2,357,453 9,132,589 Juros e proveitos similares recebidos 11,280,346 13,013,800 Outros recebimentos relacionados com a carteira - 72,114 Pagamentos: Compra de títulos e outros activos (629,541,708) (1,373,798,952) Juros e custos similares pagos (3,148,925) (10,459,142) Subscrição de unidades de participação noutros OIC (54,662,824) (81,944,899) Comissões de bolsa suportadas (595) (2,692) Comissões de corretagem (374,790) (398,008) Outros pagamentos relacionados com a carteira (835) (892) Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos 74,266,148 48,017,895 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS Recebimentos: Operações cambiais 14,964,579 15,762,083 Operações sobre cotações 133,155, ,107,356 Margem inicial em contratos de futuros e opções 71,198, ,672,881 Outros recebimentos em operações a prazo e de divisas 5,036,414 5,282,053 Pagamentos: Operações cambiais (8,713,982) (2,036,737) Operações sobre cotações (129,908,646) (106,826,888) Margem inicial em contratos de futuros e opções (71,806,034) (136,254,260) Outros pagamentos em operações a prazo e de divisas (5,437,795) (5,820,938) Fluxo das operações a prazo e de divisas 8,488,365 5,885,550 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE Recebimentos: Juros de depósitos bancários 1,200,435 2,341,528 Pagamentos: Comissão de gestão (4,547,063) (6,371,446) Comissão de depósito (77,069) (107,991) Juros devedores de depósitos bancários (20,316) (25,956) Impostos e taxas (4,981,862) (6,049,251) Outros pagamentos correntes - (18,379) Fluxo das operações de gestão corrente (8,425,875) (10,231,495) Saldo dos fluxos de caixa do período (126,258,184) 46,099,262 Disponibilidades no início do período 164,287,466 61,305,553 Disponibilidades no fim do período 38,029, ,404,815 O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa para o semestre findo em 30 de Junho de 2008.

8 INTRODUÇÃO A constituição do BPI Global Fundo de Investimento Aberto Flexível (OIC), foi autorizada por deliberação do Conselho Directivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários de 14 de Novembro de 1996, tendo iniciado a sua actividade em 3 de Fevereiro de É um organismo de investimento colectivo aberto, constituído por tempo indeterminado, e tem como finalidade proporcionar aos seus participantes o acesso a uma gestão diversificada de activos, através da realização de investimentos nos vários mercados financeiros. O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A.. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas. 1. CAPITAL DO OIC O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de 5 Euros cada. O valor de subscrição e de reembolso das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no dia em que são subscritas ou em que é solicitado o seu resgate, respectivamente. Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2008, o movimento no capital do OIC foi o seguinte: Resultado Saldo em líquido do Saldo em Subscrições Resgates Outros período Valor base ( ) Diferença para o valor base ( ) - - ( ) Resultados acumulados ( ) Resultado líquido do período ( ) ( ) ( ) ( ) - ( ) Número de unidades de participação ( ) Valor da unidade de participação 7, ,01101 O valor líquido global do Fundo, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação no último dia de cada mês do semestre findo em 30 de Junho de 2008 foram os seguintes: Valor Líquido Valor da Unidade Número de U.P.'s Meses Global do Fundo de Participação em circulação Janeiro , Fevereiro , Março , Abril , Maio , Junho ,

9 3. CARTEIRA DE TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição: Preço de Mais Menos Valor da Juros Descrição dos títulos aquisição valias valias carteira corridos Soma 1. VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS Mercado de Cotações Oficiais de Bolsas de Valores Portuguesas Obrigações Diversas BANCO BPI PRIVATE EQUITY (77.850) SEMAPA - TV ( ) (6.500) BANCO BPI ENERGIAS ALTERNATIVAS 2007/ (44.125) PORTUCEL-EMP.CELU.PAPEL-TV.( ) (190) ( ) Acções GALP-ENERGIA,SGPS ( ) ZON MULTIMEDIA SGPS ( ) EDP - ENERGIAS DE PORTUGAL - N ( ) SEMAPA - SOC.INV.GESTAO-SGPS-N ( ) SONAE SGPS (NOM) ( ) JERONIMO MARTINS SGPS (99.149) BRISA ( ) BANCO COMERCIAL PORTUGUES ( ) CIMPOR - CIM. DE PORTUGAL-SGPS (35.565) GRUPO MEDIA CAPITAL SGPS (11.739) SONAE CAPITAL SGPS (35.158) BANCO BPI (29.377) COFINA SGPS (3.705) IBERSOL-S.G.P.S (8.690) ( ) Mercado de Cotações Oficiais de Bolsas de Valores de Estados Membros da U.E. Títulos da Dívida Pública NETHERLANDS GOVERNMENT-2.75% ( ) (31.080) FRENCH TREASURY NOTE-3% ( ) REP.OF ARGENTINA % ( ) (31.080) Obrigações Diversas DEUTSCHE BANK AG LONDON-CZ BES FINANCE LTD-TV. ( ) BANCO BPI EUROP.CREDIT LINKED NOTE-07/ ( ) AIG-FP MATCHED FUND CORP-TV-( ) ( ) LEVERAGED LOANS EUROPE PLC-TV ( ) CEMG (CAY)-TV-( ) TERM LOANS EUROPE-TV ( ) SNS REAAL GROEP NV-T.V. ( ) BANCO BPI CABAZ MOEDAS 2007/ ( ) SOC.GEN.ACC(AH)VG.STRT. ( ) (42.086) MERRILL LYNCH & CO-TV BANCO COMERCIAL PORTUGUES-TV (19.380) BES-FLOATING RATE NOTES DUE BCP FINANCE BANK-TV BANCO COMERCIAL PORTUGUES-TV GOLDMAN SACHS (UK)-TV ( ) C10-EUR CAPITAL(CEMEX)-6.277% ( ) NATIXIS SUB-4.5%-( ) ( ) PASTOR PART PREFERENTES-TV.PERP ( ) IBERCAJA(CA.ZARAGOZA A.R.)TV ( ) BARCLAYS BANK-TV. ( ) CAM INTERNATIONAL-TV ( ) ANGLO IRISH BANK CORP-TV. ( ) B.FINANTIA INTL LTD-CAY-TV.( ) BANCO FINANTIA INTL LTD-TV BPI(CYLT)LOOKBACK MIN BNP PARIBAS-4.73% PERP ( ) HSBC FINANCE CORP-TV (14.628) WESTLB - CZ MDM DPR FIN COMPANY-TV (99.050) BANQUE FED CRED MUTUEL-4.471% PERP ( ) ANGLO IRISH CAP UK LP-TX.VR.-OB.PERP ( ) AVOCA-SR.07-1X CL.E1-TV ( ) WESTLB- CZ BANCO BPI EURO SPREAD MAX (83.550) POPULAR CAPITAL-TX.VR- PERP ( ) SAGRES-SOC.TIT.CR-SR.04-1/CL.0( ) ( ) OLD MUTUAL CAP FUND-8%-PERP ( ) BBVA INTL PREF UNIPERSON-3.798%-PERP ( ) ALFA DIV PYMT RIGHTS FIN-TV (69.382) NEPTUNO CLO BV SUB-TV-( ) ( ) CAJA VALENCIA & ALICANTE-4.375% PERP ( ) BANCO ITAÚ EUROPA-TV. ( ) CREDIT AGRICOLE-TX.VAR.-PERP ( ) BPI CAP. FINANCE - PREFERENCIAIS SERIE C (76.000) GENL MOTORS ACCEPT CORP-T.V( ) CLERICAL MEDICAL FIN PLC-4.25% PERP ( ) BBK-TV ( )

10 Preço de Mais Menos Valor da Juros Descrição dos títulos aquisição valias valias carteira corridos Soma TENZING CFO-SR.1A-CL.C ( ) (81.940) ALSTOM-6.25% ( ) MOSELLE CLO - SR X CL.COM1 ( ) (85.875) MDM DPR FIN CO-SR.07-1X-CL.A (30.449) BRASIL TELECOM % ( ) BARCLAYS BANK-4.75% PERPETUA ( ) CODERE FINANCE (LUX)-8.25% ( ) M-REAL SERLA OYJ-TV (80.209) THOMSON - TX.VAR. ( ) ( ) IKB FUNDING TRUST II - TX.VR.-OB.PERP ( ) ORASCOM TELECOM FIN-7.875% (20.968) FIAT FIN NORTH AMERICA-5.625% (57.233) FRESENIUS FINANCE BV-5% (19.549) SUEDZUCKER INT FINANCE-TV. PERP (72.780) THYSSENKRUPP AG-4.375% (17.785) BARCLAYS BANK-4.875% PERPETUA (6.052) GROHE HOL GMBH-8.625% ( ) (84.121) SLM CORP-3.125% (37.876) BOMBARDIER INC-TV (9.063) RUSSIAN CAR LOANS SR.1 CL.A-TV (11.075) HSBC (UKRSIBBANK)-7.75% (3.775) HELLAS TELECOM V-TV. ( ) (21.468) BANIF FINANCE(CAY)-TV (9.484) PERI GMBH % ( ) (13.000) REXAM PLC-6.75% (59.275) REMY COINTREAU - 5.2% ( ) (17.750) VOTORANTIM OVERSEAS IV-7.75%( ) BCO MERCANTIL BRASIL-7.75% (2.260) SAG DO BRASIL-8.375% NORSKE SKOGINDUSTRIER-7% (86.898) ALFA MTN ISSUANCE LTD-7.875% (777) BCO MERCANTIL BRASIL % SGL CARBON AG (DE)-TV (15.560) TDC AS - 6.5% ( ) (11.830) HSBC BANK PLC-9.25% (11.628) INEOS GROUP HOLD.PLC-7.875% ( ) (60.750) CIRSA FINANCE LUX- 8.75% ( ) (23.250) STANDARD BANK( 1ST UKR) -9.75% (7.067) COGNIS GMBH(DE)-TV (14.050) WDAC SUBSIDIARY CORP-8.5% ( ) (37.463) HENKEL KGAA - T.V. ( ) (12.217) MALACHITE FUNDING LTD-TV ( ) ( ) Acções ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS (AMS) ( ) GAMESA CORP TECNOLOGICA BP PLC ( ) TOTAL, SA (67.876) TECNICAS REUNIDAS ELECTRICITE DE FRANCE (EDF) ( ) VODAFONE GROUP PLC ( ) BHP BILLITON PLC HSBC HOLDING PLC (58.606) ENI (43.349) E. ON AG ( ) TELEFONICA ( ) RIO TINTO PLC - GBP REPSOL YPF ARCELORMITTAL (PAR) BASF SE (81.393) BANCO SANTANDER (MADRID) ( ) BAYER AG (DEM 5) (26.932) GLAXOSMITHKLINE PLC (74.318) UNILEVER PLC* ( ) UNILEVER NV-CVA V.N.RED ( ) SUEZ (48.109) BG GROUP PLC FRANCE TELECOM ( ) BRITISH AMERICAN TOBACCO (53.183) L'OREAL ( ) SIEMENS, AG ( ) DEUTSCHE TELEKOM (EUR) ( ) RWE,AG (78.463) SANOFI-AVENTIS ( ) ANGLO AMERICAN PLC BNP PARIBAS (91.228) UNICREDITO ITALIANO SPA ( ) IBERDROLA-STOCK SPLIT (85.595) VOLKSWAGEN - ORD INTRALOT SA - INTEGRATED LOT INTESA SANPAOLO ( ) BANCO BILBAO VISCAYA ARGENTARIA (96.914) LVMH - MOET HENNESSY (67.806) ENEL SPA ( ) XSTRATA PLC (LSE) VOLTA FINANCE LTD ( ) ALLIANZ SE HOLDING (EUR) (81.797) NOKIA OYJ ( ) ING. GROEP N.V (67.494) DIAGEO - A (EX-GUINNESS PLC) (40.136) ASTRAZENECA PLC INBEV (75.882) L AIR LIQUIDE (22.920) FORTUM OYJ KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRONICS N.V. (VN 0.2) (66.599) AXA (89.807) A P MOLLER-MAERSK A/S - A RECKITT BENCKISER GROUP PLC (26.210) ASSICURAZIONI GENERALI (56.762) DAIMLER AG ( )

11 Preço de Mais Menos Valor da Juros Descrição dos títulos aquisição valias valias carteira corridos Soma DANONE (66.912) TELECOM ITALIA SPA/NEW ( ) DEUTSCHE BANK, AG ( ) SAP AG - ORD (5.625) SABMILLER PLC (42.584) TELIASONERA AB (ESTOCOLMO) (66.846) ROYAL BANK OF SCOTLAND GROUP (LSE) ( ) TESCO (43.467) NATIONAL GRID PLC (45.826) STE GENERALE PARIS ( ) BT GROUP PLC (GBP 0.05) (57.525) STANDARD CHARTERED PLC (45.561) KONINKLIJKE KPN NV (29.961) NOVO NORDISK A/S (3.326) KBC BANCASSURANCE HOLDING (54.527) LINDE AG (9.875) TENARIS SA-EUR BARCLAYS BANK ( ) IMPERIAL TOBACCO GROUP PLC (65.168) NORDEA BANK, AB (37.239) CIA ESPANOLA DE PETROLEOS (CEPSA) LLOYDS TSB GROUP PLC (71.091) FORTIS GROUP (AMSTERDAO) ( ) OEST ELEKTRIZITATSWIRTS-A CREDIT AGRICOLE SA ( ) AKZO NOBEL NV (36.755) MUNCHENER RUECK. - AG - REG (25.246) HENNES & MAURITZ AB (34.015) HEINEKEN NV (51.404) VEOLIA ENVIRONNEMENT (99.983) GAS NATURAL SDG (4.413) ALSTOM SCOTTISH & SOUTHERN ENERGY PLC (22.137) THYSSENKRUPP AG BAYER SCHERING PHARMA AG (250) PERNOD - RICARD - STOCK SPLIT (24.149) CARREFOUR V.N.RED (51.355) DEUTSCHE POST AG (43.423) BAE SYSTEMS PLC (EX. BRITISH AEROSPACE) (11.908) CENTRICA PLC (13.573) CHRISTIAN DIOR (37.163) SIDENOR SA (30.852) SCHNEIDER SA (33.348) BAYERISCHE MOTOREN WERKE BMW (37.804) VOLVO AB-B (33.500) HENKEL AG & CO KGAA (41.796) NATIONAL BANK OF GREECE (52.420) ERICSSON LM-B SHS (OMS) (14.041) PRUDENTIAL CORP (29.394) AVIVA PLC (30.045) CADBURY PLC (7.317) INDITEX (61.887) CRITERIA CAIXA CORPORATION (23.095) PORSCHE AUTOMOBIL HOLDING SE (24.076) DANSKE BANK A/S (37.845) HBOS PLC ( ) RAIFFEISEN INTERNATIONAL BANK-HOLDING AG (22.133) COMMERZBANK AG (32.398) ERSTE BK DER OESTER SPARK (13.395) VIVENDI (20.955) AEGON NV (30.663) DEXIA (BRUXELAS) (53.254) RENAULT (49.834) BANCO POPULAR ESPANHOL (19.978) VINCI (26.690) FIAT SPA (60.641) ATLANTIA SPA (19.486) MAN AG (32.215) METRO, AG (20.326) ABERTIS INFRAESTRUCTURAS SA (19.327) LAFARGE SA (12.055) EUROPEAN AERON.DEF.AND SPACE CO (PAR) (42.455) SMITHS NEWS PLC (10.768) COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN (39.600) BOUYGUES (13.150) PPR (18.634) ACS,ACTIVIDADES CONSTRUCION Y SERV (17.719) DEUTSCHE BOERSE AG (17.525) BRITISH SKY BROADCASTING PLC (7.072) MUEHLHAN AG (16.627) ( ) Direitos DIR.SUBS.: HBOS PLC( ) DIR.SUBS.: BARCLAYS BANK( ) Opções DJ EURO STOXX 50 - PUT 3250 Ago SP500 EMINI - PUT 1250 Aug NASDAQ PUT 1800 Dec

12 Preço de Mais Menos Valor da Juros Descrição dos títulos aquisição valias valias carteira corridos Soma Mercado de Cotações Oficiais de Bolsas de Valores de Estados Não Membros da U.E. Títulos de Dívida Pública US TREASURY-2.375% REPUBLIC OF BRASIL-6% (9.068) NOTA DO TESOURO NACIONAL-10% ( ) ( ) Obrigações Diversas LG ELECTRONICS INC(KOR)-TV (71.720) MUFG CAPITAL FINANCE % PERP ( ) VITA CAPITAL II - TV ( )-CL.D (19.126) AVALON RE LTD-CL.B-TV.( ) ( ) GENERAL MOTORS CORP-7.2% (70.634) TRANSPORT GAS DEL SUL-7.875% (52.929) FORD MOTOR COMPANY-7.45% ( ) (60.438) ( ) Acções SCHLUMBERGER LTD TRANSOCEAN, INC ( ) OAO GAZPROM-SPON ADR REG S (42.502) GERDAU S.A. - ADR (98.195) NOBLE CORP (51.272) BANCO ITAU HOLDING FIN - ADR ( ) PERDIGAO SA-ADR ( ) SADIA - ADR ( ) SPROTT INC (9.409) NESTLE, (REG) ( ) STATOIL ASA ROCHE HOLDING AG - GENUSSS (26.663) NOVARTIS (50.850) NEVSUN RESOURCES LTD ( ) CONSOL ENERGY INC NATIONAL-OILWELL INC PHARMERICA CORPORATION CHESAPEAKE ENERGY CORPORATION PATRIOT COAL CORP WEATHERFORD INTL LTD MURPHY OIL CORP CAMERON INTERNATIONAL CORPORATION - STOCK SPLIT UNITED STATES STEEL CORP ANHEUSER - BUSCH COMPANIES INC NOBLE ENERGY INC BANCO ITAU XTO ENERGY, INC ABB LTD APACHE CORPORATION HESS CORP TECO ENERGY INC TERDATA CORPORATION (504) FLUOR CORPORATION (274) WILLIAMS COS INC EOG RESOURCES INC (1.898) CHEVRON CORP PPL CORPORATION SYNGENTA AG NORFOLK SOUTHERN CORP DEVON ENERGY CORPORATION FIRSTENERGY CORP MOLSON COORS BREWING COMPANY EXELON CORPORATION COVIDIEN LTD BMC SOFTWARE INC CREDIT SUISSE GROUP (88.735) WASTE MANAGEMENT INC WRIGLEY (WM.) JR CO CUMMINS INC (4.601) H.J.HEINZ COMPANY (9.503) PHILIP MORRIS INTERNATIONAL-W/I (5.942) RANGE RESOURCES CORPORATION (12.295) CSX CORP (5.608) MEMC ELECTRONIC MATERIALS (8.143) LORILLARD INC (4.009) PAYCHEX INC (15.132) RYDER SYSTEM INC (4.729) METAVANTE TECHNOLOGIES INC (10.726) BURLINGTON NORTHERN SANTA FE (9.075) CLOROX COMPANY (14.003) SEMPRA ENERGY (3.912) PITNEY BOWES INCORPORED (13.249) WABCO HOLDINGS INC (12.386) SOUTHWEST AIRLINES (6.300) STATE STREET CORP (10.060) CELGENE CORP (1.678) DIRECTV GROUP INC (21.007) MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC (10.173) ALLEGHENY ENERGY INC (7.812) JACOBS ENGINEERING GROUP INC (20.751) EXPRESS SCRIPTS INC (28.958) IMS HEALTH INC UNITED TECHNOLOGIES CORP (17.738) PNC FINANCIAL SERVICES GROUP (9.780) ALLEGHENY TECHNOLOGIES INC (30.743) FPL GROUP INC (3.379) UNIVERSAL CORP/VA (15.890) HONEYWELL INTERNATIONAL INC (17.595) TOTAL SYSTEM SERVICES INC (17.839) BANK OF NEW YORK MELLON CORP (16.029)

13 Preço de Mais Menos Valor da Juros Descrição dos títulos aquisição valias valias carteira corridos Soma BED BATH & BEYOND INC (12.923) TYCO ELECTRONICS LTD (7.572) AUTOLIV INC (26.379) JP MORGAN CHASE & CO (21.294) ROCKWELL COLLINS (23.988) MANITOWOC COMPANY INC (47.496) CIE FINANC. RICHEMONT-UTS A (51.112) UBS AG-REGISTERED ( ) HERSHEY COMPANY (28.930) PRINCIPAL FINANCIAL GROUP (31.608) PACCAR INC (32.195) SYNOVUS FINANCIAL CORP (26.414) WASHINGTON FEDERAL INC (33.028) TELENOR ASA (56.549) GENERAL ELECTRIC (USD) (38.163) VMWARE INC - CLASS A (19.133) ASSOCIATED BANC-CORP (47.771) GUARANTY FINANCIAL GROUP INC (59.233) FAIRPOINT COMMUNICATIONS INC (28.709) DISCOVER FINANCIAL SERVICES (56.736) FORESTAR REAL ESTATE GROUP INC (34.424) ZURICH FINANCIAL SERVICES (30.917) ECU SILVER MINING INC (39.571) SWISS REINSURANCE (13.234) RENEWABLE ENERGY CORP AS (67.044) HOLCIM LTD - REG (19.670) ( ) Direitos Opções EUR / USD - CALL Sep (43.810) (43.810) OUTROS VALORES Valores Mobiliários Nacionais Não Cotados Obrigações Diversas BANCO BPI CS EUROPA III BANCO BPI ASIAN REAL ESTATE ( ) BANCO BPI EUROPA LOOKBACK ( ) BANCO BPI TRANSPORTES 8/ ( ) BANCO BPI RUBLO DOLAR BANCO BPI-REAL ESTATE 200% (9.250) ( ) Valores Mobiliários Estrangeiros Não Cotados Obrigações Diversas MORGAN STANLEY-TV MERRILL LYNCH & CO-8YR OTM CALL NKY ( ) LEHMAN BROTHERS TSY-NIKKEI ( ) ( ) Acções L AIR LIQUIDE - EM PROSOLVIA AB ( ) ( ) Outros Instrumentos de Dívida Papel Comercial JOSÜ MELLO-3ùEMI , 5.30% CUF - 3ù EMI , 5.43% UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO DE FIMS FIM Domiciliado num Estado Membro da U.E. Pioneer Funds - Emerging Markets Bond (50.320) MS-ASIA PROPERTY I US ( ) CREDIT SUISSE B.F. EMERGING MAKT (27.301) Pioneer Funds - Emerg Market Eq -I (77.001) Merrill Lynch Emerging Europe A2 Eur (63.688) FRANKLIM TEMPLETON LATIN AMERICA FUND (25.933) PICTET FUNDS LUX-EUR BOND-I (32.832) FORTIS L FUND-RE EURO-I ( ) Merrill Lynch Intl Invest. Fund - Latin American Fund (47.160) SISF LATIN AMERICA (35.344) ( ) ( )

14 Em 30 de Junho de 2008, a carteira de títulos inclui as seguintes obrigações de países considerados de risco, de acordo com as normas do Banco de Portugal sobre risco-país: Preço de Mais Menos Valor da País aquisição valias valias carteira Títulos da Dívida Pública - Argentina Obrigações Diversas - Turquia ( ) México ( ) Rússia ( ) África do Sul ( ) Ucrânia (15.403) Egipto (20.968) Argentina (52.929) ( ) ( ) O movimento nas rubricas de disponibilidades durante o semestre findo em 30 de Junho de 2008 foi o seguinte: Saldo Saldo inicial Aumentos Reduções final Depósitos à ordem ( ) ========== === ========= ========= Em 30 de Junho de 2008, os depósitos à ordem estavam denominados essencialmente em Euros e venciam juros à taxa média anual líquida de 3,41%. 4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através do Decreto-Lei nº 252/2003, de 17 de Outubro. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de exercícios O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de exercícios, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica Juros e proveitos equiparados, sendo o respectivo imposto reflectido na rubrica Impostos. Os juros corridos relativos a títulos adquiridos são registados na rubrica Juros e custos equiparados, atendendo a que a periodificação dos juros a receber é efectuada desde o início do período de contagem de juros dos respectivos títulos. 7

15 b) Carteira de títulos As compras de títulos são registadas na data da transacção, pelo valor efectivo de aquisição. Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras: i) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou à negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência. Caso não exista cotação nesse dia, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores; ii) iii) iv) As acções não cotadas ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, são valorizadas com base em valores de oferta de compra e de venda, difundidos por um market maker da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC. Os valores representativos de dívida não cotados, ou cujas cotações não sejam consideradas como representativas do seu presumível valor de realização, são valorizados diariamente com base na cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflicta o seu presumível valor de realização. Essa cotação é procurada em sistemas internacionais de informação de cotações tais como o Financial Times Interactive Data, o ISMA International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora. Alternativamente, a cotação pode ser obtida junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, ou através de modelos teóricos de avaliação de obrigações. As unidades de participação em fundos de investimento são registadas ao custo de aquisição e valorizadas com base no último valor de resgate divulgado. As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente, são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas Ganhos ou Perdas em operações financeiras, por contrapartida das rubricas Mais-valias e Menos-valias do activo. Os dividendos são registados quando atribuídos/recebidos na rubrica Rendimento de Títulos. Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO. c) Valorização das unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício. A rubrica Variações patrimoniais resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fracção imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício. d) Comissão de gestão A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 1,475% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões. 8

16 e) Comissão de depósito A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões. f) Taxa de supervisão A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica Comissões. A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,0133, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e Euros, respectivamente. g) Operações em moeda estrangeira Os activos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo para as operações à vista ( fixing ), divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. Os ganhos e perdas resultantes da reavaliação cambial são registados como proveitos e custos do exercício, respectivamente. Os contratos de fixação de câmbio são reavaliados com base nas taxas de juro em vigor para as diferentes moedas e prazos residuais das operações, sendo as mais e menos valias apuradas registadas na demonstração dos resultados do exercício em Ganhos ou Perdas em operações financeiras, por contrapartida de Acréscimos e diferimentos, do activo ou do passivo. h) Operações com contratos de Futuros As posições abertas em contratos de futuros, transaccionados em mercados organizados, são reflectidas em rubricas extrapatrimoniais. Estas são valorizadas diariamente com base nas cotações de mercado, sendo os lucros e prejuízos, realizados ou potenciais, reconhecidos como proveito ou custo nas rubricas de Ganhos ou Perdas em operações financeiras. A margem inicial é registada na rubrica Contas de devedores, sendo os ajustamentos de cotações liquidados diariamente através da conta de depósitos à ordem associada. i) Impostos Em conformidade com o artigo 22º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos obtidos pelos fundos de investimento em território português são tributados como se de pessoas singulares se tratassem, em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas. Juros Os juros são tributados à taxa de 20%. Mais valias Nos termos do disposto na Lei nº 109-B/2001, de 27 de Dezembro, as mais valias realizadas em acções detidas há menos de um ano são tributadas autonomamente à taxa de 10% sobre a diferença positiva entre as mais-valias e as menos-valias obtidas em cada ano. As mais-valias realizadas em títulos de dívida e em acções detidas há mais de um ano estão excluídas de tributação. 9

17 Dividendos Os dividendos recebidos de empresas nacionais são tributados à taxa de 20% (10% no caso de se tratarem de empresas privatizadas). Os dividendos recebidos de empresas estrangeiras são tributados à taxa de 20%, sendo deduzidos os impostos retidos no estrangeiro em países com os quais Portugal celebrou acordos de dupla tributação. Contratos de futuros Os ganhos líquidos em contratos de futuros são tributados à taxa de 10%. Operações cambiais a prazo e swaps cambiais Os ganhos realizados em operações cambiais a prazo e swaps cambiais são tributados à taxa de 20%, quando obtidos em território nacional, e à taxa de 25%, quando resultem de operações com não residentes. Os ganhos para efeitos fiscais são calculados com base na diferença entre as taxas spot e forward contratadas no início das operações. Unidades de participação Os rendimentos respeitantes a unidades de participação estão isentos de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas, com excepção dos rendimentos de unidades de participação de fundos de investimento estrangeiros que são tributados individualmente à taxa de 20%. 11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Em 30 de Junho de 2008, as posições cambiais mantidas pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma: Moedas À Vista A Prazo Forward Futuros Total a Prazo Opções Posição Global AUD BRL CAD CHF DKK GBP JPY NOK SEK USD ( ) ( ) Contravalor Euro ( ) ( )

18 12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO Em 30 de Junho de 2008, os activos com taxa de juro invariável detidos pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma: Maturidades Montante em Carteira (A) Extra-patrimoniais (B) FRA Swaps (IRS) Futuros Opções Saldo (A)±(B) de 0 a 1 ano de 1 a 3 anos de 3 a 5 anos de 5 a 7 anos mais de 7 anos ( ) EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES Em 30 de Junho de 2008, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma: Acções e Valores Similares Montante Extra-patrimoniais Futuros Opções Saldo Acções ( ) Unidades de participação Direitos CUSTOS IMPUTADOS Os custos imputados ao OIC durante o semestre findo em 30 de Junho de 2008 apresentam a seguinte composição: Custos Valor % VLGF Comissão de Gestão ,475% - Componente fixa ,475% - Componente variável - 0,00% Comissão de Depósito ,025% Taxa de Supervisão ,02% Custos de Auditoria - 0,00% TOTAL TAXA GLOBAL DE CUSTOS (TGC) 1,52% 11