Rafael Marchesini Gerente de la Oficina del BNDES en Londres

Transcrição

1 Apoio do BNDES a Projetos de Infraestrutura Logística Confederación Española de Organizaciones Empresariales Madrid, Febrero 2014 Rafael Marchesini Gerente de la Oficina del BNDES en Londres 1

2 Agenda Investimentos em logística Perspectiva de novos investimentos Formas de apoio 2

3 Investimentos em logística 3

4 Concessões rodoviárias: crescimento significativo em distâncias, tráfego e investimentos Extensão em km e tráfego em milhões de veículos Investimentos e receitas em R$ bilhões * 12, , , , Brasil é um dos maiores países que se utiliza do instrumento de concessão para rodovias: 55 concessionárias 15,5 mil km e marco regulatório maduro 2,5 6,0 1, ,9 6, , ,4 12,1 1,5 Fonte: ABCR * Valores correntes 4

5 Concessões rodoviárias Participação do BNDES Operações em Rodovias Beneficiários: 30 Privado: 26 Público: 4 Operações: 38 50% Investimento: R$ 27,1 bilhões Financiamento: R$ 13,5 bilhões Valor já liberado: R$ 8,4 bilhões De 55 concessões rodoviárias privadas existentes, houve participação do Banco em 39 desde 1993, representando cerca de 70% do total 5

6 Concessões ferroviárias Investimentos (R$ bilhões) * ,2 2,5 2,7 4,2 2,8 4,3 4,7 5,3 * Valores correntes Crescimento do transporte 250,0 ferroviário de carga (TKU) Crescimento do PIB 200, = 100 O transporte ferroviário de carga cresceu 109,4% entre 1997 e 2011, acima do PIB (53,3%) 150,0 100,0 102,7 101,5 116,9 100,0 100,3 106,0 131,7 110,1 159,8 120,0 185,3 132,4 176,8 138,7 209,4 153,3 Fonte: ANTT/ANTF - 6

7 Indústria ferroviária brasileira 120 8, ,000 4,000 2,000 0 Brasil tem uma relevante indústria ferroviária Produção média nos últimos 10 anos: vagões A perspectiva para os próximos 10 anos: vagões/ano e 200 locomotivas/ano Vagões Locomotivas Fonte: Abifer 7

8 Concessões ferroviárias EFC Operações em Ferrovias Tramo Norte FNS (Vale) FNT Operações: 27 Equipamento: 13 operações Beneficiários: vagões 200 locomotivas ALL Malha Oeste ALL Malha Norte FCA Investimento: R$ 34,8 bilhões 42% Financiamento: R$ 14,5 bilhões Valor já liberado: R$ 11,4 bilhões ALL Malha Sul MRS ALL Malha Paulista De 13 concessões ferroviárias que representam a rede nacional, houve participação do Banco em 9 delas, cerca de 69% do total 8

9 Movimentação de contêineres (contêineres) ,5 1,6 1,9 2,3 2,7 3,2 3,6 3,9 4,1 4,4 3,9 4,3 5,0 Medido em milhões de contêineres Fonte: Antaq TMCA cresceu depois de 1999, alcançando 10,7% durante o período

10 Portos, terminais e armazéns Participação do BNDES BOA VISTA Operações em Portos e Terminais MACAPÁ RIO BRANCO MANAUS Porto de Manaus PORTO VELHO Itacoatiara Vilhena Juruti SantarémAltamira Miritituba Lucas do Rio Verde CUIABÁ Rondonópoli s Alto Taquari Corumbá CAMPO Votuporanga GRANDE Eclusa de Tucuruí Carajás GOIÂNIA DF Barcarena BELÉM TMPM PALMAS Pradópolis Açailândia Balsas Porto de Itaqui Barreiras SÃO LUÍS TERESINA Eliseu Martins BELO HORIZONTE Sobral Salgueiro Juazeiro Camaçari VITÓRIA Ilhéus Vila Velha PORTO DE PECÉM FORTALEZA SALVADOR NATAL JOÃO PESSOA RECIFE MACEIÓ PORTO DE SALVADOR Porto de Vitória PORTO DE SUAPE Beneficiários: 33 Privado: 31 Público: 2 Operações: 41 Investimento: R$ 21,7 bilhões Financiamento: R$ 9,9 bilhões 46% Valor já liberado: R$ 7,3 bilhões Terminais e armazéns Terminais portuários Portos Novos portos Paulínia PORTO DO AÇU Marialva Conchas RIO DE JANEIRO SÃO PAULO PORTO DE ITAGUAÍ PORTO DE SANTOS Araucária CURITIBA PORTO DE PARANAGUÁ PORTO DE SÃO FCO DO SUL FLORIANÓPOLI S PORTO DE ITAJAÍ Imbituba Tubarão Itaquaquecetuba PORTO ALEGRE Tecon Rio Grande PORTO DE RIO GRANDE Rio Grande 10

11 Tráfego aéreo dos principais aeroportos 30 TMCA: 11,0% Guarulhos 20 TMCA: 10,6% Congonhas TMCA: - 0,31% TMCA: 7,8% 10 Brasília Confins Galeão TMCA: 20,1% TMCA: 40,6% Campinas Medido em milhões de passageiros Fonte: Infraero 11

12 Investimentos aeroportuários * * * * ¹ Infraero ¹ Depois de agosto de 2012 aeroportos concedidos + públicos Valores em R$ milhões Fonte: BNDES * Estimado 12

13 Desembolsos do BNDES Armazenagem Transporte Aéreo Aeroportos Dutos Navegação Portos Rodovias R$ Milhões Ferrovias * Projeções 13

14 Perspectiva de novos investimentos 14

15 Rodovias PIL Concessões 2013 BOA VISTA Porto de Macapá Porto de Vila do Conde Rodrigues Alves Cruzeiro do Sul RIO BRANCO BR-163 MT MANAUS Porto de Manaus/Itacoatiara Porto de Porto Velho PORTO VELHO BR-050 GO/MG BR-163 MS, BR-262 MS, BR-267 MS BR-060 DF/GO, BR-153 GO/MG, BR-262 MG Vilhena Porto de Santarém Oriximiná Juruti Miritituba Maracaju Fonte: Programa de Investimentos em Logística Altamira Santarém MACAPÁ Juazeiro Porto Real MACEIÓ Porto de Maceió do Colégio PALMAS Sinop Alto Boa Vista Sorriso Figueirópoli Barreiras s Ibotirama Feira de Luís Eduardo Santana SALVADOR Porto de Aratu/Salvador Lucas do Rio Verde Uruaçu Caetité Brumado Porto de Ilhéus Ribeirão da Bahia Ilhéus Cascalheira DF Divisa CUIABÁ Brasília Alegre Rondonópoli Anápolis Cristalina Itiquira Montes Claros s GOIÂNIA Alto Sonora Araguaia Corumbá Gov. Mucuri Valadares BetimBELO Rio Paranaíba BR-040 DF/GO/MG CAMPO Três HORIZONTE Estrela d Oeste Fronteira Delta VITÓRIA GRANDE Lagoas Santana do Livramento Pres. Epitáci o Guaíra Eclusa de Tucuruí Marabá Carajás Panorama PORTO ALEGRE BELÉM Pelotas Aceguá Porto de Rio Grande Rio Grande Porto de Belém/Miramar/Outeiros Barcarena Limeira Açailândia Estreito Balsa s SÃO LUÍS TERESINA Eliseu Martins Juiz de Além Fora Paraíba RIO DE JANEIRO SÃO PAULO Porto de Itaguaí/Rio de Janeiro CURITIBA Porto de Paranaguá/Antonina Porto de São Fco Sul/Itajaí/Imbituba Araquari FLORIANÓPOLIS Imbituba Tubarão Porto de Porto Alegre Porto de Itaqui Porto de Pecém Sobral Piquet Carneiro Salgueiro Porto de Santos/São Sebastião FORTALEZA NATAL Porto de Cabedelo JOÃO PESSOA RECIFE Porto de Suape 4,2 mil km concedidos em 2013 R$ 16,7 bilhões de investimentos nos próximos 5 anos 15

16 Concessões de aeroportos 1ª fase: R$ 24,5 bilhões em outorga, e outros R$ 16,1 bilhões de investimentos em melhorias 2ª fase: R$ 20,8 bilhões em outorga, R$ 8,7 bilhões de investimentos em melhorias 16 Viracopos Brasília Confins Galeão Guarulhos Fonte: Programa de Investimentos em Logística: Aeroportos R$ 70,2 bilhões de investimento total 16

17 PIL Próximas etapas Rodovias Mais 5 trechos de rodovias deverão ser concedidos em km, investimentos previstos de R$ 17,8 bilhões Portos Ainda aguardando definições Ferrovias Alguns editais estimados para 1º semestre de

18 Formas de apoio 18

19 Participação do BNDES Componentes: (1) Crédito (2) Debêntures (3) Renda Variável Objetivos: Ampliar e modernizar a rede de infraestrutura de transportes Tornar os processos logísticos mais econômicos e eficientes Promover a modicidade tarifária e maior concorrência entre os operadores Integração dos modais articulados com as cadeias produtivas Beneficiários: Concessionárias vencedoras dos leilões Grupos econômicos com ativos em infraestrutura de logística e transportes Setores elegíveis: Rodovias Ferrovias Portos Aeroportos 19

20 BNDES - Financiamento Financiamento: Operações Diretas Contratadas diretamente com o BNDES Operações Indiretas Contratadas com as instituições financeiras credenciadas como repassadoras de recursos do BNDES Operações mistas 20

21 BNDES - Financiamento Estruturação do Financiamento: Corporate Finance Risco corporativo Project Finance Risco do projeto Financiamento Corporativo Garantias reais Garantias pessoais Participação máxima: percentual dos usos financiáveis 21 21

22 Estrutura de Project Finance Vantagem: Estrutura reduzida ao risco da operação Beneficiária: Sociedade de Propósito Específico Necessários: suficiência, previsibilidade e estabilidade do fluxo de caixa Índice de Cobertura do Serviço da Dívida Normalmente ICSD 1,30 No PIL, o ICSD 1,20 Equity mínimo: 20% do investimento total 22

23 Estrutura de Project Finance Garantias: Penhor dos direitos creditórios (receita e indenização) Penhor de ações da SPE Conta Reserva Equity Support Agreement Seguro (performance bond / fiança corporativa / bancária) Empréstimo-Ponte: Até 30% do valor do crédito de longo prazo Garantia fora do Projeto (fiança corporativa ou bancária) Prazo: até 18 meses 23

24 Condições gerais de financiamento de projeto de logística Obras de Infraestrutura Operações Diretas: Custo Financeiro TJLP Participação do BNDES: até 70% Prazo: de acordo com capacidade de pagamento (10 a 20 anos) Carência: até 6 meses após início da operação comercial do projeto Operações Indiretas: Spread Básico: até 0.9% p.a. Risco de Crédito* *De 0.40% a 4.18% p.a., de acordo com o rating da empresa /SPE Custo Financeiro TJLP Spread Básico 0.9% p.a. Máquinas e Equipamentos BNDES-PSI 4,5% - 6% p.a. Participação do BNDES até 100% Prazo: até 10 anos, até 3 anos de carência Taxa de Intermediação 0.5% p.a. Remuneração do Agente Importação de Bens de Capital Sem similar doméstic Custo Financeiro IPCA* * consumer price index Spread Básico: 2.5% p.a. BNDES: até 60% Risco de Crédito 24

25 Financiamento da infraestrutura Cronologia de eventos Projetos de logística Diagrama da concessão rodoviária Leilão Contratos assinados /Empréstimo-ponte aprovado Empréstimos de LP aprovados Completion Fim da concessão 3 meses 6 meses 30 meses para 60 meses Vida remanescente da concessão (total de 30 anos) Investidores estratégicos e financeiros, locais e estrangeiros Equity (20-35%) e outros Investidores financeiros locais e estrangeiros Empréstimo -ponte Empréstimo de longo prazo (65-80%) Títulos de infraestrutura (10-15%) Fonte: BNDES 25

26 BNDES - Fluxo de Tramitação de Projetos Empresa/Setor Público 60 dias Empresa/Setor Público Carta Consulta Apresentação do Projeto Acompanhamento PROJETO Enquadramento Análise do Projeto Aprovação Contratação Desembolso 30 dias 60 dias 30 dias 30 dias Prazo Médio 180 dias 26

27 Outros formas de funding Debêntures de Infraestrutura e Fundos de Investimento em debêntures benefício fiscal a investidores estrangeiros: (i) Sem Imposto de Renda sobre Ganhos de Capital (ii) Sem IOF Bond Equity Bond Equity OR Holding SPC 1 SPC 2 SPC N Bancos ou Fundos do Governo podem coinvestir com investidores financeiros ou estratégicos, tanto diretamente ou através de participação nas empresas holding, com participação minoritária 27

28 Debêntures Parcerias com outros credores: Compartilhamento de garantias Cross default Emissão da debênture preferencialmente após ultrapassados os riscos de implantação do projeto Amortização das debêntures modulada de acordo com a amortização do financiamento do BNDES 28

29 Alavancagem de projetos de infraestrutura Equity Apoio Possibilidade de subscrição pela BNDESPAR, a seu critério, de ações ou outros valores mobiliários conversíveis ou permutáveis em ações; Investimento Mínimo de R$ 100 milhões Condições para Participação da BNDESPAR Controle majoritariamente privado da beneficiária (normalmente, BNDESPAR fica com 20% do equity da holding ou 30% da SPE, o que for menor) Adoção das melhores práticas de governança Liquidez: tag along, previsão de IPO ou put contra controlador 29

30 Obrigado! BNDES PLC 6-8 Tokenhouse Yard London EC2R 7AS