BPI Reforma Investimento PPR

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1 BPI Reforma Investimento PPR EFICIÊNCIA FISCAL Tipo de Fundo: Fundo aberto. Fundo Poupança Reforma / Educação Data de Início: 2 de Dezembro de 1991 Objectivo: Política de Distribuição de Rendimentos: Banco Depositário: Locais de Comercialização: Canais Alternativos de Comercialização à Distância: Proporcionar aos seus participantes o estabelecimento de Planos Poupança Reforma, através da capitalização dos investimentos realizados numa carteira de activos seleccionada de acordo com a política de investimentos estabelecida. O Fundo poderá investir em acções cotadas em bolsa de valores até um máximo de 25% da carteira. Fundo de capitalização Banco BPI, S.A. Banco BPI, S.A.; Banco Português de Investimento, S.A.; Internet Telefone - BPI Directo ( ) Em 2009, com a normalização do mercado de crédito e a recuperação do mercado accionista, o BPI Reforma Investimento registou uma valorização de 5.29%. No final do ano o património do Fundo ascendia a 517 milhões de Euros. A política de investimento do Fundo implica que, pelo menos 50% da carteira esteja investida em obrigações "investment grade" e permite o investimento em acções com um peso até 25%. Em linha com a sua política de investimento, 67% da carteira do Fundo estava investida em obrigações, tendo a dívida pública um peso maioritário, com 37% do total da carteira, mas onde a dívida de entidades financeiras, com peso de 24%, também representava uma fatia importante. Esta parcela dividia-se por: dívida garantida pelo Governo Irlandês (7%), dívida sénior (14%) e obrigações subordinadas (3%). O Fundo tinha investido 17% do seu património em acções no final do ano. Activo do fundo em Taxa F ixa Taxa Variável Acções Liquide z Outros Principais Títulos em Carteira Bundes. 3.25% ( ) 14.4% Bundes. 1.25%( ) 5.8% Bank of Ireland 2.625% ( ) 5.1% Esp.Santo Invest %( ) 4.1% BPI Strategies Vasco Gama 3.1% Rentabilidades Anualizadas a Ano 5.3% 3 Anos -2.4% 5 Anos 0.7% Desde o inicio 5.5%

2 Condições de Investimento em Subscrição Inicial 1.00 euro Pré-aviso de reembolso 5 dias úteis Entregas Adicionais 1.00 euro Prazo mínimo investimento 5 dias úteis Comissões Subscrição 2% (máx Euros) Gestão 1.50% Resgate 0% Depositário 0.025% Transferência 2% Movimentos de unidades de participação 2009 UP em circulação no início do período 44,303,149 UP emitidas em ,582,375 UP resgatadas em ,422,490 UP em circulação no final do período 39,463,034 M.e. 700, , , ,000 Evolução do activo do fundo até Evolução do fundo nos últimos 3 anos (final do ano) Valor líquido global * 636, , ,671 Valor da UP Número de UP 44,303,149 44,303,149 39,463,034 *(Milhares de Euros) 300, , , Evolução da unidade de participação Mês Valor* Janeiro Fevereiro Março Abril Maio Junho Julho Agosto Setembro Outubro Novembro Dezembro *Valores da Unidade de Participação no final de cada mês Evolução do valor da unidade de participação em 2009 Eur Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez

3 BPI REFORMA INVESTIMENTO PPR FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO Demonstrações Financeiras em 31 de Dezembro de 2009 acompanhadas do Relatório de Auditoria

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6 BALANÇOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E Activo Mais- Menos-valias/ Activo Activo ACTIVO Notas bruto -valias /provisões líquido líquido CAPITAL E PASSIVO Notas Carteira de títulos Capital do OIC Obrigações 3 362,418,277 2,639,147 (15,899,347) 349,158, ,777,907 Unidades de participação 1 197,315, ,515,747 Acções 3 77,157,402 14,390,384 (2,337,011) 89,210,775 73,806,922 Variações patrimoniais 1 185,273, ,415,229 Unidades de participação 3 31,829,582 7,648,693 (223,160) 39,255,115 64,265,849 Resultados transitados 1 109,940, ,549,665 Direitos Resultado líquido do exercício 1 24,141,151 (104,608,866) 471,405,261 24,678,546 (18,459,518) 477,624, ,850,678 Total do Capital do OIC 516,670, ,871,775 Terceiros Terceiros Contas de devedores 17 33,829, ,829,352 21,534,709 Resgates a pagar aos participantes ,819 6,340,053 Comissões a pagar , ,488 Disponibilidades Outras contas de credores 19 31,060,604 19,004,496 Depósitos à ordem 3 13,967, ,967,865 88,261,602 32,383,907 26,074,037 Depósitos a prazo e com pré-aviso 3 20,000, ,000,000-33,967, ,967,865 88,261,602 Acréscimos e diferimentos Receitas com proveito diferido 20 14,383 5,479 Acréscimos e diferimentos Outros acréscimos e diferimentos 20 1,112, ,615 Acréscimos de proveitos 3 e 18 4,394, ,394,459 9,661,714 1,126, ,094 Despesas com custo diferido , , ,918 Total do Passivo 33,510,477 26,406,131 Outros acréscimos e diferimentos 18 61, ,990 2,672,285 4,759, ,759,531 12,630,917 Total do Activo 543,962,009 24,678,546 (18,459,518) 530,181, ,277,906 Total do Capital do OIC e do Passivo 550,181, ,277,906 Número total de unidades de participação em circulação 1 39,463,034 44,303,149 Valor unitário da unidade de participação O anexo faz parte integrante do balanço em 31 de Dezembro de 2009.

7 BALANÇOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E 2008 DIREITOS SOBRE TERCEIROS CONTAS EXTRAPATRIMONIAIS RESPONSABILIDADES PERANTE TERCEIROS Notas Notas Operações cambiais Operações cambiais Forwards cambiais 30,098,276 34,774,526 Forwards cambiais 11 30,889,907 32,064,382 Futuros 11 5,970,012 16,504,742 Futuros ,068,288 51,279,268 30,889,907 32,064,382 Operações sobre taxas de juro Operações sobre taxas de juro Futuros - 8,863,640 Futuros - 31,484,694 Operações sobre cotações Operações sobre cotações Futuros - - Futuros 13 23,996,100 2,935,017 Warrants 13 4,022 - Opções - - 4,022-23,996,100 2,935,017 Total dos Direitos 36,072,310 60,142,908 Total das Responsabilidades 54,886,007 66,484,093 O anexo faz parte integrante do balanço em 31 de Dezembro de 2009.

8 DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E 2008 CUSTOS E PERDAS Notas PROVEITOS E GANHOS Notas Juros e custos equiparados Juros e proveitos equiparados Da carteira de títulos e outros activos 5 23,144,856 20,368,024 Da carteira de títulos e outros activos 5 33,313,400 43,706,372 De operações correntes 5 6,414 63,508 Outros, de operações correntes 5 909,840 2,564,749 Comissões e taxas Rendimento de títulos Da carteira de títulos e outros activos 5 351, ,641 Da carteira de títulos e outros activos 5 3,136,652 2,602,795 Outras, de operações correntes 5 7,580,887 11,840,640 Ganhos em operações financeiras Perdas em operações financeiras Na carteira de títulos e outros activos 5 377,968, ,545,878 Na carteira de títulos e outros activos 5 341,957, ,255,343 Em operações extrapatrimoniais 5 133,767, ,155,545 Em operações extrapatrimoniais 5 151,388, ,640,909 Proveitos e ganhos eventuais Impostos Ganhos imputáveis a exercícios anteriores 6,372 72,490 Impostos sobre o rendimento 9 518, ,927 Impostos indirectos 9 12,479 30,122 Custos e perdas eventuais Perdas imputáveis a exercícios anteriores - 24,581 Resultado líquido do exercício 24,141,151 (104,608,866) 549,101, ,647, ,101, ,647,829 O anexo faz parte integrante da demonstração dos resultados para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2009.

9 DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2009 E OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OIC Recebimentos: Subscrição de unidades de participação 58,702,989 67,974,650 Pagamentos: Resgates de unidades de participação (122,723,590) (339,907,084) Fluxo das operações sobre as unidades do OIC (64,020,601) (271,932,434) OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOS E OUTROS ACTIVOS Recebimentos: Venda de títulos e outros activos 2,027,519,197 1,975,371,701 Reembolso de títulos e outros activos 23,241, ,495,229 Resgates de unidades de participação noutros OIC 34,951, ,017,041 Rendimento de títulos e outros activos 3,197,420 2,544,280 Juros e proveitos similares recebidos 38,976,356 44,625,215 Outros recebimentos relacionados com a carteira 32,517 39,293 Pagamentos: Compra de títulos e outros activos (2,065,630,509) (2,028,438,236) Subscrições de unidades de participação noutros OIC (5,888,193) (277,081,521) Juros e custos similares pagos (23,144,856) (20,368,024) Comissões de bolsa suportadas (608) (3,080) Comissões de corretagem (352,561) (706,207) Outras taxas e comissões (648) - Outros pagamentos relacionados com a carteira - (2,672) Fluxo das operações da carteira de títulos e outros activos 32,901, ,493,019 OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISAS Recebimentos: Juros e proveitos similares recebidos Operações cambiais 7,680,664 5,612,856 Operações sobre cotações 99,438, ,904,527 Margem inicial em contratos de futuros e opções 108,938, ,947,047 Outros recebimentos em operações a prazo e de divisas 3,458,083 8,674,071 Pagamentos: Operações cambiais (4,619,705) (11,018,564) Operações sobre cotações (116,423,462) (137,663,000) Margem inicial em contratos de futuros e opções (109,656,826) (219,373,554) Outros pagamentos em operações a prazo e de divisas (4,278,027) (7,251,047) Fluxo das operações a prazo e de divisas (15,462,106) 17,833,169 OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTE Recebimentos: Juros de depósitos bancários 503,167 2,756,081 Outros recebimentos correntes 18,512 - Pagamentos: Comissão de gestão (7,446,531) (11,928,014) Comissão de depósito (124,109) (198,800) Juros devedores de depósitos bancários (4,924) (63,508) Impostos e taxas (635,063) (455,687) Outros pagamentos correntes (21,343) (31) Fluxo das operações de gestão corrente (7,710,291) (9,889,959) OPERAÇÕES EVENTUAIS Pagamentos: Outros pagamentos de operações eventuais (2,380) - Fluxo das operações eventuais (2,380) - Saldo dos fluxos de caixa do período (54,293,737) (45,496,205) Disponibilidades no início do período 88,261, ,757,807 Disponibilidades no fim do período 33,967,865 88,261,602 O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa para o exercício findo em 31 de Dezembro de 2009.

10 INTRODUÇÃO A constituição do BPI Reforma Investimento PPR Fundo de Investimento Aberto (OIC) foi autorizada pela Portaria do Ministério das Finanças nº 341/91, de 2 de Outubro, tendo iniciado a sua actividade em 2 de Dezembro de É um organismo de investimento colectivo aberto, constituído por tempo indeterminado, e tem como finalidade a realização de Planos Poupança Reforma. Para o efeito, está autorizado a investir na generalidade dos instrumentos financeiros disponíveis no mercado, seguindo uma política de aplicações baseada em critérios de diversificação do risco e potencial de valorização a médio e longo prazo, privilegiando as obrigações de taxa fixa e de taxa indexada e as acções cotadas. O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A.. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas. 1. CAPITAL DO OIC O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de 5 Euros cada. O valor de subscrição e de reembolso das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no dia em que são subscritas ou em que é solicitado o seu resgate, respectivamente. Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2009, o movimento no capital do OIC foi o seguinte: Resultado Saldo em líquido do Saldo em Subscrições Resgates Outros exercício Valor base ( ) Diferença para o valor base ( ) Resultados acumulados ( ) Resultado líquido do exercício ( ) ( ) Número de unidades de participação ( ) Valor da unidade de participação 12, ,

11 O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação no último dia de cada trimestre dos exercícios de 2007 a 2009 foram os seguintes: Valor Líquido Valor da Unidade Número de U.P.'s Ano Meses Global do Fundo de Participação em circulação 2009 Março , Junho , Setembro , Dezembro , Março , Junho , Setembro , Dezembro , Março , Junho , Setembro , Dezembro , Os participantes só podem exigir o reembolso das unidades de participação nas seguintes situações: - Reforma por velhice, desde que sejam decorridos cinco anos após o início da subscrição; - Desemprego de longa duração; - Incapacidade permanente para o trabalho; - Doença grave; - A partir dos 60 anos de idade, desde que a subscrição se tenha iniciado há pelo menos cinco anos; - Transferência do valor capitalizado, a pedido do participante, para outra entidade gestora da mesma natureza. 2. VOLUME DE TRANSACÇÕES Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2009, as transacções de valores mobiliários efectuadas pelo OIC tiveram a seguinte composição: Descrição Compras (1) Vendas (2) Total (1) + (2) Bolsa Fora bolsa Bolsa Fora bolsa Bolsa Fora bolsa Dívida pública Fundos públicos e equiparados Obrigações diversas Acções Títulos de participação Direitos Unidades de participação Contratos de futuros Contratos de opções Total Os montantes apresentados no quadro acima relativos a compras e vendas em contratos de futuros correspondem ao valor nocional das posições abertas e fechadas pelo OIC durante o ano. 2

12 Durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2009, foram cobradas as seguintes comissões de subscrição e resgate: Valor (Nota 1) Comissões cobradas Subscrições Resgates As comissões cobradas revertem a favor da Sociedade Gestora. Em 31 de Dezembro de 2009, os participantes do OIC podem agrupar-se de acordo com os seguintes escalões: Intervalos Nº Até 0,5% Entre 0,5% e 2% - Entre 2% e 5% - Entre 5% e 10% - Entre 10% e 25% - Mais de 25% - Total

13 3. CARTEIRA DE TÍTULOS Esta rubrica tem a seguinte composição: Preço de Mais Menos Valor da Juros aquisição valias valias carteira corridos Soma (Nota 5) 1. VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS Mercado de Cotações Oficiais de Bolsa de Valores Portuguesa Obrigações Diversas SEMAPA - TV ( ) (75.000) PORTUCEL-EMP.CELU.PAPEL-TV.( ) (3.412) (78.412) Acções BANCO COMERCIAL PORTUGUES (8.292) (8.292) Mercado de Cotações Oficiais de Bolsa de Valores de Estado Membro da UE Títulos da Dívida Pública BUNDESREPUB.-3.25% ( ) BUNDESSCHATZANW % (20.945) REP GRECIA-6% REP GRECIA-TV ( ) BUONI POLIENNALI - 6% ( ) ( ) BUONI POLIENNALI - 5% ( ) (44.274) FRANCE (GOVT OF) % ( ) ( ) FRANCE (GOVT OF) - 3% - ( ) ( ) BUONI POLIENNALI DEL T-4.25% (57.746) DEUTSCHLAND I/L BOND-1.75% (90.210) ( ) Outros Fundos Públicos e Equiparados BANK OF IRELAND-2.625% ANGLO IRISH BANK CORP-2.75% ANGLO IRISH BANK CORP-TV ( ) ALLIED IRISH BANKS-3.625%-16/09/ IRISH NATIONWIDE BLDG-TV (4.770) ANGLO IRISH BANK CORP-TV. ( ) ( ) Obrigações Diversas ESPIR.SANTO INVST PLC-4.384% BANCO COMERCIAL PORTUGUES-TV BES-TV BES-FLOATING RATE NOTES DUE VODAFONE GROUP PLC-TV. ( ) TELECOM ITALIA SPA - TV LEVERAGED LOANS EUROPE PLC-TV ( ) BRISA FINANCE BV-4.797% ( ) BES-TV EFG HELLAS PLC - TV. ( ) (14.280) BCP FINANCE BANK-TX.VR. ( ) BES-TV BPI CAP. FINANCE - PREFERENCIAIS SERIE C ( ) CGNU PLC % ( ) (33.000) TELECOM ITALIA SPA-TV.( ) DEXIA CREDIT LOCAL-5.375% PORTUGAL TELECOM INT FIN-6% GAS NATURAL CAPITAL-5.25% GE CAPITAL EURO FUND-4.75% MUNICH RE FINANCE BV-6.75% ( ) BNP PARIBAS-4.73% PERP ( ) AUST & NZ BANKING GROUP-5.125% BANQUE FED CRED MUTUEL-4.471% PERP ( ) B.FINANTIA INTL LTD-CAY-TV.( ) ( ) EDISON SPA %( ) PORT.TELECOM INT.FIN.-3.75%( EADS FINANCE BV 4.625% EFG HELLAS PLC-4.375% (43.910) ELETROBRAS-C.E.BRASIL % BBVA INTL PREF UNIPERSON-8.5%-PERP (49.555) HVB FUNDING TRUST VIII-7.055% ( ) ( ) MOSELLE CLO - SR X CL.COM1 ( ) ( ) BARCLAYS BANK-4.875% PERPETUA ( ) BARCLAYS BANK-4.75% PERPETUA ( ) GENERAL MOTORS CORP-7.2% ( ) NEPTUNO CLO BV SUB-TV-( ) ( ) HENKEL KGAA - T.V. ( ) (2.741) HSBC BANK PLC-9.25% ( ) AVOCA-SR.07-1X CL.E1-TV ( ) LEHMAN BROS UK CAP FUND-TV. PERP ( ) ( )

14 Preço de Mais Menos Valor da Juros aquisição valias valias carteira corridos Soma (Nota 5) Acções TOTAL, SA TELEFONICA BANCO SANTANDER (MADRID) E.ON AG DEUTSCHE TELEKOM (EUR) SANOFI-AVENTIS SIEMENS, AG BANCO BILBAO VISCAYA ARGENTARIA BNP PARIBAS FRANCE TELECOM ENI BAYER AG BASF SE VIVENDI ALLIANZ SE HOLDING (EUR) UNILEVER NV-CVA V.N.RED CARREFOUR V.N.RED GDF SUEZ (PAR) DAIMLER AG NOKIA OYJ ( ) AXA ENEL SPA SAP AG - ORD STE GENERALE PARIS INTESA SANPAOLO RWE,AG ARCELORMITTAL (AMS) IBERDROLA (MADRID) DEUTSCHE BANK, AG CSM-CVA ERSTE GROUP BANK AG UMICORE MONDI PLC LANXESS REPSOL YPF MUNCHENER RUECK. - AG - REG REXAM PLC ING. GROEP N.V TELECOM ITALIA SPA/NEW L AIR LIQUIDE KONINKLIJKE PHILIPS ELECTRONICS N.V. (VN 0.2) COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN DANONE PETROFAC LTD-MOEDA GBP SCHNEIDER SA VINCI KONINKLIJKE BAM GROEP NV L'OREAL LVMH - MOET HENNESSY EXOR SPA IBERIA (LINEA AER DE ESPANA) ASTRAZENECA PLC STADA ARZNEIMITTEL AG KONINKLIJKE DSM NV UNILEVER PLC* IMTECH NV VOPAK NV HENKEL AG & CO KGAA-PREF. S/VOTO FRESENIUS SE - PFD CASINO GUICHARD PERRACHON FIAT SPA UNITED INTERNET AG TULLOW OIL PLC NESTE OIL KESKO OY AURUBIS AG MICHAEL PAGE INTERNATIONAL TELEVISION FRANÇAISE (T.F.1.) HSBC HOLDING PLC JC DECAUX SA DSG INTERNATIONAL STANDARD LIFE NEXANS SA GAS NATURAL SDG THYSSENKRUPP AG DEUTSCHE LUFTHANSA DAILY MAIL&GENERAL TST-A NV D/S SVENDBORG-B DEUTSCHE BOERSE AG

15 Preço de Mais Menos Valor da Juros aquisição valias valias carteira corridos Soma (Nota 5) COMP N A PORTEFEUILLE(CNP) / NPM DANA PETROLEUM PLC STORA ENSO OYJ-R RAIFFEISEN INTERNATIONAL BANK-HOLDING AG UCB SA EUROPEAN AERON.DEF.AND SPACE CO (PAR) CIE.GENERALE DE GEOPHYSIQUE-VERITAS UNIONE DI BANCHE ITALIANE SCPA BULGARI SPA WARTSILA OYJ SARAS SPA RAFFINERIE SARDE TITAN CEMENT COMPANY RENAULT LOGICA PLC (LSE) CARILLION PLC AVIVA PLC BRIT INSURANCE HOLDINGS N.V (7.591) FONDIARIA - SAI SPA (11.880) CELESIO AG (19.024) FOMENTO DE CONSTRUC Y CONTRA PORSCHE AUTOMOBIL HOLDING SE (28.216) TELEKOM AUSTRIA AG (9.901) VALEO SA KERRY GROUP PLC UNICREDIT SPA SWEDEBANK, AB SIG PLC (18.658) EIFFAGE (26.184) BP PLC UBISOFT ENTERTAINMENT (38.489) HELLENIC TELECOMMUN ORG (3.437) OMV AG MERCK KGAA DANSKE BANK A/S (1.701) ANHEUSER-BUSCH INBEV., SALZGITTER AG BANCO DE VALENCIA (REGD) (36.655) GREEK ORG OF FOOTBALL PROG (11.000) VODAFONE GROUP PLC LADBROKES PLC (34.197) STANDARD CHARTERED PLC DEUTSCHE POSTBANK AG SYDBANK A/S (12.793) BILFINGER BERGER AG ROYAL DUTCH SHELL PLC-A SHS (AMS) LAGARDERE LLOYDS BANKING GROUP PLC (ORD.SHS) ( ) CRH PLC (4.241) INMASAT PLC BANCO POPOLARE SPA ALCATEL-LUCENT CREDIT AGRICOLE SA GLAXOSMITHKLINE PLC DEUTSCHE POST AG ANGLO AMERICAN PLC KBC GROEP NV ALLIED IRISH BANKS PLC - LDN (49.149) OCE NV ASSICURAZIONI GENERALI VOLKSWAGEN - ORD (67.007) FAES FARMA SA - ORD SHS (1.454) EUROMONEY INSTITUTIONAL INVESTOR PLC TRINITY MIRROR PLC DS SMITH PLC AGFA GAVAERT NV INTERCONTINENTAL HOTELS COMP.GENERALE ETABLISSEMENTS MICHELIN-B UMECO PLC PROSIEBEN SAT.1 MEDIA AG-PFD NORTHGATE PLC YELL GROUP PLC GALIFORM PLC SMURFIT KAPPA GROUP PLC SAMPO OYJ - A PHOENIX IT GROUP LTD BOLSAS Y MERCADOS ESPANOLES BANCO SABADELL (10.468) AUTOGRILL SPA DAIRY CREST GROUP PLC FREENET AG ASHTEAD GROUP PLC SOUTHERN CROSS HEALTHCARE GO-AHEAD GROUP PLC

16 Preço de Mais Menos Valor da Juros aquisição valias valias carteira corridos Soma (Nota 5) INTRALOT SA - INTEGRATED LOT (1.178) JOHNSTON PRESS PLC (2.321) SEAT PAGINE GIALLE SPA (684) INTERSERVE PLC (3.188) SPEEDY HIRE PLC (4.606) AEGON NV GAME GROUP PLC (7.662) CEMENTOS PORTLAND VALDERRIVAS (7.242) KESA ELECTRIALS GENERAL DE ALQUILER DE MAQUINARIA (10.240) NATIONAL EXPRESS GROUP PLC (10.232) ALSTOM LLOYDS BANKING GROUP PLC (DEF.SHS) ( ) Warrants Autonomos UBI-06/ EUR-CALL Mercado de Cotaçõs Oficiais de Bolsa de Valores de Estado N.Membro da UE Títulos de Dívida Pública US TREASURY-1.875% (27.186) (27.186) Obrigações Diversas DOW CHEMICAL-5.9% Acções ROYAL GOLD INC TANZANIAN ROYALTY EXPL.CORP ( ) EXXON MOBIL CORPORATION (41.257) UNITED STATES STEEL CORP TITANIUM METALS CORPORATION METROPCS COMMUNICATIONS INC AK STEEL HOLDING CORP CORNING INC JDS UNIPHASE CORPORATION AEARS HOLDINGS CORP BIOGEN IDEC INC BIG LOTS INC SPRINT NEXTEL CORP MOODY'S CORP LINEAR TECHNOLOGY CORP CME GROUP INC DENBURY RESOURCES INC MEDTRONIC INC, NATIONAL SEMICONDUCTOR CORP LOWE S COMPANIES INC APOLLO GROUP INC-CL A QWEST COMMUNICATIONS INTL AUTOZONE INC ROBERT HALF INTERNATIONAL INC KING PHARMACEUTICALS INC JOHNSON & JOHNSON (2.989) NASDAQ OMX GROUP/THE COVENTRY HEALTH CARE INC DEAN FOODS CO ZIMMER HOLDINGS INC BROWN-FORMAN CORP - CL. B MEMC ELECTRONIC MATERIALS PERKINELMER INC MICROSOFT CORP YAHOO! INC (NASQ) DUN & BRADSTREET CORP INTEL CORPORATION QUALCOMM INC ST JUDE MEDICAL INC XTO ENERGY, INC VARIAN MEDICAL SYSTEMS INC TEXAS INSTRUMENTS HESS CORP ESTEE LAUDER COMPANIES - CL A NORTHERN TRUST CORP BED BATH & BEYOND INC INTUIT INC WAL-MART STORES INC ALLEGHENY ENERGY INC FLUOR CORPORATION

17 Preço de Mais Menos Valor da Juros aquisição valias valias carteira corridos Soma (Nota 5) LOCKHEED MARTIN COPORATION SYMANTEC CORP STATE STREET CORP LILLY (ELI) & CO CAREFUSION CORPORATION EASTMAN KODAK (4.793) ADOBE SYSTEMS INC NOVELL INC (3.090) COSTCO COMPANIES INC JANUS CAPITAL GROUP INC (16.780) ELECTRONIC ARTS (14.598) EL PASO CORPORATION (9.847) JP MORGAN CHASE & CO (4.003) WESTERN UNION COMPANY (13.633) COMPUWARE CORP (18.816) WELLS FARGO COMPANY (27.472) CLARIANT, AG PETROPLUS HOLDINGS (6.816) CHEVRON CORP (12.877) BANK AMERICA (34.002) DELL INC BEST BUY COMPANY INC ABERCROMBIE & FITCH CO - CL A GENZYME CORP - GENL DIVISION (28.448) GILEAD SCIENCES INC (31.424) AUTODESK INC TIME WARNER, INC (9.054) SAFEWAY INC GENERAL ELECTRIC (USD) (25.339) DYNEGY INC-CL A (46.367) SCHLUMBERGER LTD (931) GAMESTOP CORP (36.981) PROCTER & GAMBLE COMPANY (4.500) ECU SILVER MINING INC ( ) AKER KVAERNER YAMANA GOLD INC (70.303) CREDIT SUISSE GROUP UBS AG-REGISTERED (4.533) NOVARTIS SEADRILL LTD GOLDEN STAR RESOURCES LTD (AMEX) (49.506) NESTLE, (REG) DUFRY GROUP - REG AOL INC FRED OLSEN ENERGY ASA NORSKE SKOGINDUSTRIER -ASA-A (381) ADECCO SA INDEPENDENT TANKERS CORP LTD ( ) OUTROS VALORES Valores Mobiliários Estrangeiros N.Cotados Obrigações Diversas LEHMAN BROTHERS TSY-NIKKEI ( ) MERRILL LYNCH & CO-8YR OTM CALL NKY ( ) Acções ROLLS-ROYCE GROUP PLC-C SHARES UNIDADES DE PARTICIPAÇÃO DE FIMS FIM Domiciliados em Portugal BPI REESTRUTURAÇÕES FIM Domiciliado num Estado Membro da U.E. Odey Invest Funds PLC - Pan European Fund SOCGEN INTERNATIONAL BPI UNIVERSAL CL BPI IBERIA CL I ( ) ( ) FIM Domiciliados em Estados N.Membros da U.E. BPI STRATEGIES - VASCO DA GAMA -EUR TOTAL ( )

18 Em 31 de Dezembro de 2009, a carteira de títulos inclui as seguintes obrigações de países considerados de risco, de acordo com as normas do Banco de Portugal sobre risco-país: Preço de Mais Menos Valor da País aquisição valias valias carteira Obrigações diversas: - Russia ( ) ( ) O movimento nas rubricas de disponibilidades durante o exercício de 2008 foi o seguinte: Saldo Saldo inicial Aumentos Reduções final Depósitos à ordem ( ) Depósitos a prazo e com pré-aviso ( ) ======== ======== ========= ========= Em 31 de Dezembro de 2009, os depósitos à ordem que compunham o saldo desta rubrica estavam denominados essencialmente em Euros e venciam juros à taxa média anual de 0,61%. O depósito a prazo em vigor em 31 de Dezembro de 2009 está denominado em Euros, vence juros à taxa anual de 3,44% e tem vencimento em Janeiro de BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC, mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através do Decreto-Lei nº 252/2003, de 17 de Outubro. As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de exercícios O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de exercícios, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento. Os juros corridos relativos a títulos adquiridos são registados na rubrica Juros e custos equiparados, atendendo a que a periodificação dos juros a receber é efectuada desde o início do período de contagem de juros dos respectivos títulos. 9

19 b) Carteira de títulos As compras de títulos são registadas na data da transacção, pelo valor efectivo de aquisição. Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado ou presumível de mercado, de acordo com as seguintes regras: i) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou à negociação em mercados regulamentados são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência. Caso não exista cotação nesse dia, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores; ii) iii) iv) As acções não cotadas ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora como representativas do seu presumível valor de realização, são valorizadas com base em valores de oferta de compra e de venda, difundidos por um market maker da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC; Os valores representativos de dívida não cotados, ou cujas cotações não sejam consideradas representativas do seu presumível valor de realização, são valorizados diariamente com base na cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflicta o seu presumível valor de realização. Essa cotação é procurada em sistemas internacionais de informação de cotações tais como o Financial Times Interactive Data, o ISMA International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora. Alternativamente, a cotação pode ser obtida junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, ou através de modelos teóricos de avaliação de obrigações; As unidades de participação em fundos de investimento são registadas ao custo de aquisição e valorizadas com base no último valor de resgate divulgado; v) Os "Warrants" são registados em carteira na data de transacção e são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência. As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos anteriormente, são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas Ganhos ou Perdas em operações financeiras, por contrapartida das rubricas Mais-valias e Menos-valias do activo. Os dividendos são registados quando atribuídos/recebidos na rubrica Rendimento de títulos, da demonstração dos resultados. Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO. c) Valorização das unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício. A rubrica Variações patrimoniais resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fracção imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício. d) Comissão de gestão A comissão de gestão corresponde à remuneração da Sociedade responsável pela gestão do património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 1,5% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões. 10

20 e) Comissão de depósito A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada diariamente por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica Comissões. f) Taxa de supervisão A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica Comissões. A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,0133, com um limite mensal mínimo e máximo de 100 Euros e Euros, respectivamente. g) Operações em moeda estrangeira Os activos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo para operações à vista ( fixing ), divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. Os ganhos e perdas resultantes da reavaliação cambial são registados como proveitos e custos do exercício, respectivamente. Os contratos de fixação de câmbio são reavaliados com base nas taxas de juro em vigor para as diferentes moedas e prazos residuais das operações, sendo as mais e menos valias apuradas registadas na demonstração dos resultados do exercício em Ganhos ou Perdas em operações financeiras, por contrapartida de Acréscimos e diferimentos, activos e passivos. h) Operações com contratos de Futuros As posições abertas em contratos de futuros, transaccionados em mercados organizados, são reflectidas em rubricas extrapatrimoniais. Estas são valorizadas diariamente com base nas cotações de mercado, sendo os lucros e prejuízos, realizados ou potenciais, reconhecidos como proveito ou custo nas rubricas de Ganhos ou Perdas em operações financeiras. A margem inicial é registada na rubrica Outras contas de devedores. Os ajustamentos de cotações são registados diariamente em contas de acréscimos e diferimentos do activo ou do passivo e transferidos no dia seguinte para a conta de depósitos à ordem associada. i) Impostos Em conformidade com o artigo 21º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos obtidos pelos fundos de investimento poupança - reforma estão isentos de Impostos sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas, com excepção dos dividendos de acções nacionais quando os respectivos títulos são detidos por um período inferior a um ano, sendo nessa situação tributados à taxa de 20%. Estes fundos podem ser sujeitos a imposto no estrangeiro sobre rendimentos que obtiverem de outros países. 11

21 5. COMPONENTES DO RESULTADO No exercício de 2009, as componentes do resultado do OIC apresentam o seguinte detalhe: Proveitos e ganhos Ganhos de Capital Ganhos com Carácter de Juro Natureza Mais Valias Soma Juros Vencidos Juros Decorridos Potenciais Efectivas Operações "à vista" Rendimento de Títulos Soma Acções e direitos Obrigações Títulos de participação Unidades de participação Instrum. de dívida de curto prazo Depósitos Operações "a prazo" Cambiais Forwards Swaps Futuros Opções Taxa de juro FRA Swaps Futuros Opções Cotações Futuros Opções Total A rubrica Ganhos em operações financeiras em operações extrapatrimoniais inclui ainda Euros resultantes da reavaliação cambial de operações de compra e venda de moeda à vista. 12

22 Custos e perdas Perdas de Capital Juros e Comissões Suportados Natureza Menos Valias Soma Juros vencidos Juros Soma Potenciais Efectivas e comissões decorridos Operações "à vista" Acções e direitos Obrigações Títulos de participação Unidades de participação Instrum. de dívida de curto prazo Depósitos Operações "a prazo" Cambiais Forwards Swaps Futuros Opções Taxa de juro FRA Swaps Futuros Opções Cotações Futuros Opções Comissões De gestão De depósito Taxa de supervisão Taxa de operações de bolsa Taxa de corretagem Outras comissões Total A rubrica Perdas em operações financeiras em operações extrapatrimoniais inclui ainda resultantes da reavaliação cambial de operações de compra e venda de moeda à vista. 13

23 9. IMPOSTOS E TAXAS Os montantes registados nesta rubrica apresentam a seguinte composição de acordo com o tipo de rendimento gerador da tributação: Impostos pagos em Portugal. Impostos directos: - Dividendos de acções nacionais Mais valias em acções estrangeiras Outros Impostos indirectos: - Imposto do Selo Impostos pagos no estrangeiro - Dividendos de acções ====== ====== 11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Em 31 de Dezembro de 2009, as posições cambiais mantidas pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma: Moedas À Vista A Prazo Forward Futuros Total a Prazo Opções Posição Global CAD CHF DKK GBP NOK SEK USD ( ) ( ) Contravalor Euro ( ) ( ) EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO Em 31 de Dezembro de 2009, os activos com taxa de juro invariável detidos pelo OIC podem resumirse da seguinte forma: Maturidades Montante em Carteira (A) Extra-patrimoniais (B) FRA Swaps (IRS) Futuros Opções Saldo (A) (B) de 0 a 1 ano de 1 a 3 anos de 3 a 5 anos de 5 a 7 anos mais de 7 anos

24 13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES Em 31 de Dezembro de 2009, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma: Acções e Valores Similares Montante Extra-patrimoniais Futuros Opções Saldo Acções ( ) Unidades de participação Warrants O valor dos warrants corresponde ao nocional das posições em aberto detidas pelo Fundo. Em 31 de Dezembro de 2009, o valor de balanço dos warrants ascende a 322 Euros. 15. CUSTOS IMPUTADOS Os custos imputados ao OIC durante o exercício findo em 31 de Dezembro de 2009, apresentam a seguinte composição: Custos Valor % VLGF Comissão de Gestão ,500% - Componente fixa ,500% - Componente variável - 0,000% Comissão de Depósito ,025% Taxa de Supervisão ,016% Custos de Auditoria - 0,000% TOTAL TAXA GLOBAL DE CUSTOS (TGC) 1,54% 17. TERCEIROS - ACTIVO Esta rubrica tem a seguinte composição: Operações de bolsa a regularizar Devedores por operações sobre futuros. Margem inicial Juros a receber de depósitos à ordem (Nota 5) Juros a receber de obrigações (Nota 5) Imposto a recuperar Dividendos a receber ========= ========= 15