VENTURE CAPITAL FUNDOS DE GOVERNANÇA PRIVATE EQUITY. PPP Parceria Público-Privada TECNOLOGIA REESTRUTURAÇÕES SETORIAIS CAPITAL SEMENTE INCUBAÇÃO

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1 A ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA PARA INVESTIMENTOS DE LONGO PRAZO, NA CAPITALIZAÇÃO DE EMPRESAS E DE PROJETOS DE INFRAESTRUTURA, EM SEGMENTOS COMPETITIVOS E TAMBÉM NAS NOVAS FRENTES DE COMPETITIVIDADE DA ECONOMIA NACIONAL VENTURE CAPITAL PPP Parceria Público-Privada PRIVATE EQUITY REESTRUTURAÇÕES SETORIAIS FUNDOS DE GOVERNANÇA TECNOLOGIA EMPREENDEDORISMO CORPORATE VENTURE NOVOS NEGÓCIOS DE GRANDES EMPRESAS INCUBAÇÃO INOVAÇÃO EMPRESAS EMERGENTES ANGEL INVESTING CAPITAL SEMENTE MEZANINO PIPE FUNDOS DE LIQUIDEZ INFRAESTRUTURA DESENVOLVIMENTO TECNOLÓGICO

2 A ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA DE VENTURE CAPITAL & PRIVATE EQUITY 70 Membros Efetivos & Associados Aproximadamente 400 transações realizadas em 10 anos Portfolio combinado com mais de 150 holdings em 2004 Membros: Membro Efetivo: Atuação efetiva na gestão de carteiras de investimentos na modalidade capital de risco. Membro Candidato: Pessoas jurídicas em fase de constituição ou de desenvolvimento operacional que tenham a perspectiva deenquadramento, a médio prazo, como membro efetivo. Membros Efetivos Advent International AIG Capital Partners Axxon Group Banco ABN AMRO Banco Espírito Santo Banco JP Morgan Banco Merril Lynch Banco Pactual Baring Latin America Partners Bradespar S.A CRP Companhia de Participações Decisão Gestão Financeira Dynamo Venture Capital Eastman do Brasil FIR Capital Partners Geração Futuro GP Investimentos IBM - VC Group Intel Capital Itamby Participações e Desenvolvimento Janos JB Partners MultiCapital Mercatto Venture Partners Orbe Investimentos Pactual Electra Pátria Rio Bravo Investimentos Stratus Investimentos TMG Capital Partners Trivèlla Investimentos Unibanco Yala Gestora de Recursos Membros Associados ABRASCA Aon Barbosa, Müssnich & Aragão BKR Lopes Machado Choaib, Paiva, Monteiro da Silva Daniel Advogados Delloite Touche Tohmatsu Ernst&Young Felsberg&Associados KPMG Corporate Finance Machado, Mayer, Sendacz e Opice Mattos, Filho, Veiga Filho, Marrey Jr. e Quiroga Advogados Pavani&Deutscher Pinheiro Neto Advogados PricewaterhouseCoopers Steffen&Pozzi Tozzini, Freire, Texeira e Silva Advogados Trench, Rossi e Watanabe Vallèe S/A Veirano & Advogados Verticals Capital

3 ATIVIDADE IMPLEMENTADA NO PAÍS NOS ÚLTIMOS 10 ANOS, SOB AS MAIS DIVERSAS CONDIÇÕES ECONÔMICAS Membros: Membro Efetivo: Atuação efetiva na gestão de carteiras de investimentos na modalidade capital de risco. Membro Candidato: Pessoas jurídicas em fase de constituição ou de desenvolvimento operacional que tenham a perspectiva deenquadramento, a médio prazo, como membro efetivo Primeira regulamentação de VC pela CVM Primeiro fundo levantado localmente 1996/98- Fundos com foco em privatização + fundos emus$ Desvalorização do Real: atividade VC "congelada" 2000/01- Turbulências macroeconômicas, bolha da internet, Argentina, crise energética, 9/11, aversão a risco, etc Eleições + insegurança macroeconômica Início de novo ciclo, mais estável Re-lançamento do VC no Brasil - necessidades claras: mais fundos (escala), participação mais efetiva de agentes do governo (SEBRAE, FINEP, etc.) e capital semente.

4 VC É UM ECOSISTEMA Etapas insuficientes impedem o funcionamento pleno das demais Os 5 segmentos de fundos de investimento de longo prazo (vc/pe) e os estágios de desenvolvimento corporativo Mercados / Veículos de Investimento Longo Prazo; < liquidez PIPE (governança/liquidez) Mezanino infraestrutura consolidação reestrut financeira Seed Capital Venture Capital (tecnologia / inovação) Private Equity Curto Prazo; > liquidez Mercados de Ações, Renda Fixa, Derivativos Estágios Corporativos Start-up Desenvolvimento Corporativo Consolidação institucional Grande porte; maturidade societária; competitividade

5 Meio cheio ou meio vazio? Novo ambiente gera expectativas positivas Membros: Membro Efetivo: Atuação efetiva na gestão de carteiras de investimentos na modalidade capital de risco. Membro Candidato: Pessoas jurídicas em fase de constituição ou de desenvolvimento operacional que tenham a perspectiva deenquadramento, a médio prazo, como membro efetivo. Regulamentação tem sido ampliada e melhorada (arbitragem, tributação de longo prazo, etc.) Classe de gestores de VC foi formada, em linha com melhores práticas internacionais Empreendedorismo no país tem aumentado, mesmo do ambiente hostil do período anterior Desenvolvimento econômico + estabilidade macroeconômica... ESPAÇO SEM PRECEDENTES PARA CASOS DE SUCESSO, GANHOS DE CAPITAL, E DESENVOLVIMENTO CONCRETO DE UMA PLATAFORMA FORTE DE VC.

6 Governança como prática corrente Reporting Foros equilibrados de gestão e decisão estratégica Ausência de conflitos de interesse Cláusulas que assegurem Tratamento igualitário aos acionistas / investidores Responsabilidade social e ambiental Processos pré-definidos para resolver divergências, evitando impasses e eventual travamento da gestão

7 Governança em empresas investidas de VC/PE Reporting intensivo, com métricas indicativas de valor Criação de valor econômico e de mercado (EVA // MVA) Redutores de valor (contingências) Foros equilibrados de gestão e decisão estratégica, com capacidade de interferência em situações específicas Ausência de conflitos de interesse + mecanismos de alinhamentos de interesses Interesse específico de realização de ganho de capital em prazo definido Earn-outs; stock-options, meritocracia, bônus especial na venda de participação

8 Dilemas de gestão e governança em empresas investidas de VC/PE Perfis e expectativas Inventor vs empreendedor vs gestor vs empresário/acionista Venda da participação Interesse comum? E se o comprador quiser 100%??? Prioridades por vezes conflitantes nas empresas Lucratividade - Market Share - Valor Econômico Foco vs diversificação Abertura de capital ou venda estratégica

9 A ASSOCIAÇÃO BRASILEIRA PARA INVESTIMENTOS DE LONGO PRAZO, NA CAPITALIZAÇÃO DE EMPRESAS E DE PROJETOS DE INFRAESTRUTURA, EM SEGMENTOS COMPETITIVOS E TAMBÉM NAS NOVAS FRENTES DE COMPETITIVIDADE DA ECONOMIA NACIONAL VENTURE CAPITAL PPP Parceria Público-Privada PRIVATE EQUITY REESTRUTURAÇÕES SETORIAIS FUNDOS DE GOVERNANÇA TECNOLOGIA EMPREENDEDORISMO CORPORATE VENTURE NOVOS NEGÓCIOS DE GRANDES EMPRESAS INCUBAÇÃO INOVAÇÃO EMPRESAS EMERGENTES ANGEL INVESTING CAPITAL SEMENTE MEZANINO PIPE FUNDOS DE LIQUIDEZ INFRAESTRUTURA DESENVOLVIMENTO TECNOLÓGICO