Princípios de Finanças MBA Estácio 01/06/2017

Transcrição

1 Princípios de Finanças MBA Estácio 01/06/2017 Prof. Lucas S. Macoris

2 PLANO DE AULA Princípios de Finanças Aula 1 Boas vindas e Introdução Aula 5 Contabilidade Gerencial Aula 2 Conceitos de Contabilidade Aula 6 Planejamento Financeiro Aula 3 Demonstrações Contábeis Aula 7 Mercado Financeiro Aula 4 Análise de Demonstrativos Aula 8 Avaliação de Ações

3 PROF. ESP. LUCAS S. MACORIS Lucas Macoris lucasmacoris Currículo Lattes EXPERIÊNCIA & EDUCAÇÃO Graduado em Administração pela FEA-RP/USP Mestrando em Engenharia de pela EESC-USP. Área de Concentração: de Econometria e Finanças. Intercâmbio Acadêmico em Economia: Universidad de Cantabria (Espanha) MAIS SOBRE Atua há mais de 5 anos com Consultoria Financeira, tendo realizado mais de 15 projetos na área. Como pesquisador, participou do GREFIC Grupo de Estudos em Eficiência, atuando em estudos na área bancária, com duas publicações internacionais e duas em revistas nacionais especializadas no tema. Especialista em Finanças, suas áreas de atuação são Métodos Quantitativos (previsão de demanda e simulação de cenários), Gestão Financeira e Valuation. TRABALHOS & ATIVIDADES Sócio Consultor XVI Finance Professor de diversos cursos de MBA e graduação nas áreas de Finanças, Contabilidade e Risco, como Estácio, UNASP, Fundace e UniAraras. 3

4 O OBJETIVO DA GESTÃO FINANCEIRA É DE MAXIMIZAR O VALOR DA EMPRESA PARA OS SEUS SÓCIOS.

5 CONCEITOS DE VALOR Afinal, o que é valor? Valor Contábil: valor histórico do ativo que depende da forma contábil adotada pela empresa. É o valor que aparece em seu Balanço Patrimonial; Valor de Liquidação: é o valor de um ativo visto individualmente, não levando em consideração sua aplicação nas atividades da empresa e/ou projeto; Valor de Mercado: valor pelo qual é possível se desfazer do ativo em determinado momento, dadas as condições de oferta e demanda; Valor Intrínseco: toda a riqueza que pode ser gerada por este ativo no futuro. 5

6 AS DIFERENÇAS ENTRE VALOR E LUCRO VALOR LUCRO Longo Prazo Informação estratégica Apenas Informações Operacionais Curto Prazo Informação Contábil Contas Operacionais e Financeiras Uma empresa pode gerar lucro e destruir valor! 6

7 O CASO DA AMAZON Fundada em 1994 IPO em 1997 Prejuízos Recorrentes Primeiro Lucro em 2001 Prejuízos em 2012 e 2013 Fonte: 7

8 MAS AS AÇÕES SUBIRAM 8

9 ONDE ESTÁ O VALOR DE UMA EMPRESA? O valor de uma empresa, como qualquer outro investimento, está nos benefícios futuros que ela pode gerar a seus proprietários. Assim, identificar o que pode gerar tal resultado é essencial para uma boa análise financeira. ATIVOS TANGÍVEIS Máquinas Equipamentos Prédios 15% Valor da Empresa 85% ATIVOS INTANGÍVEIS Marca Reputação Carteira de clientes Fonte: Brookings Institute! Grande parte do valor de uma empresa não vem de seus ativos físicos. Como mensurá-lo?

10 SUCESSO E FRACASSO DE EMPRESAS NACIONAIS 31% NÃO SABIAM O MONTANTE DE INVESTIMENTO NECESSÁRIO PARA O EMPREENDIMENTO 39% NÃO SABIAM QUAL ERA O CAPITAL DE GIRO DO NEGÓCIO Fonte: Causa Mortis SEBRAE (2014) % NÃO DEFINIRAM ESTRATÉGIAS PARA EVITAR GASTOS SUPÉRFLUOS E O LUCRO PRETENDIDO 42% NÃO CALCULARAM O NÍVEL DE VENDAS PARA COBRIR OS CUSTOS 10

11 OBJETIVOS DA DISCIPLINA Entender a importância das finanças como determinante no sucesso e fracasso das empresas; Compreender como analisar de forma crítica os resultados financeiros de uma empresa, área ou negócio para tomar decisões mais assertivas; Entender os mecanismos nos quais o Mercado Financeiro funciona para garantir um maior desenvolvimento econômico Conectar a Gestão Financeira cotidiana com o valor justo de um negócio. 11

12 MITOS A SEREM DESCONSTRUÍDOS A Gestão Financeira tem como função garantir o lucro da empresa. Minha empresa vale a soma do valor de todos meus investimentos. Se tenho lucro, a empresa vai bem. Pegar empréstimos é sempre uma má ideia. Existem indicadores infalíveis sobre o desempenho da empresa. O retorno é a melhor métrica para se analisar um negócio. 12

13 1. CONCEITOS PRINCIPAIS

14 AULA 1 CONCEITOS PRINCIPAIS Como gestores de pessoas, qual a necessidade de compreendermos os principais aspectos voltados para o mundo das finanças empresariais? OBJETIVOS DA AULA Reconhecer a necessidade do conhecimento dos fundamentos de finanças. Identificar os principais segmentos no campo das finanças. Identificar os tipos de empresas privadas que atuam no Brasil. 14

15 AS TRÊS GRANDES DECISÕES DA GESTÃO FINANCEIRA DECISÕES DE INVESTIMENTO DISTRIBUIÇÃO DE RESULTADOS DECISÕES DE FINANCIAMENTO 15

16 QUEBRANDO O PROCESSO FINANCEIRO OBTENÇÃO DE RECURSOS CIRCULAÇÃO DE RECURSOS DISTRIBUIÇÃO DE RECURSOS APLICAÇÃO DE RECURSOS CONTROLE DE RECURSOS 16

17 DE ONDE SURGEM OS RECURSOS? De onde surgem os investimentos? Lado da empresa (quem enxerga oportunidades de crescimento) Lado do investidor (quem detém o capital)... como unir as duas partes? Intermediação financeira! Mercado Financeiro: é o conjunto de mercados onde há a realização da intermediação financeira - se negociam ativos financeiros (moedas, créditos, participações em empresas) (ASSAF NETO, 2012) Tipo de Mercado Atuação Maturidade Monetário Crédito Capitais Controle dos meios de pagamento (liquidez) da economia Crédito para consumo pessoal e investimento da empresa Investimentos, financiamentos e outras operações Curto e curtíssimo prazo Curto e médio prazos Médio e longo prazos Cambial Conversão de moedas À vista e curto prazo 17

18 O PONTO DE VISTA MICRO DAS FINANÇAS Com os recursos em mãos, é necessário reporta-los e controla-los! Bancos, Acionistas, Stakeholders necessitam de informação; A Gestão precisa entender o desempenho do negócio; Assimetria de Informação Demonstrativos Contábeis: vêm para representar as finanças da empresa Como estão os investimentos da empresa? Como a empresa captou recursos? Quando necessita pagá-los? Como o resultado da empresa é formado? Qual é a saúde financeira da empresa? Qual o valor de uma empresa? 18

19 APLICAÇÕES NA GESTÃO FINANCEIRA Gestão de Contas a Pagar e a Receber ex: Leite Nilza vs. Parmalat Gestão de Políticas de Crédito Credit Scoring bancário Regulação Setorial ANS (Agência Nacional de Saúde) Gestão Financeira de Curto Prazo Planejamento de Investimentos Fomento de Áreas de Projetos Orçamento Anual Reporte a Acionistas e demais stakeholders 19

20 2 TIPOS DE EMPRESAS NO BRASIL

21 FORMAS DE ORGANIZAÇÃO EMPRESARIAL As empresas nacionais podem ser classificadas em quarto grandes categorias: EMPRESÁRIO INDIVIDUAL SOCIEDADE LIMITADA SOCIEDADE ANÔNIMA SOCIEDADE SIMPLES MICROEMPREENDEDORES INDIVIDUAIS FOMENTO À FORMALIZAÇÃO EMPRESARIAL ORGANIZAÇÕES SIMPLES E LIGADA AO EMPRESÁRIO SÓCIO RESPONDE PELA EMPRESA EX: LANCHONETE. FORMA MAIS COMUM COTAS DE RESPONSABILIDADE LIMITADA UM OU MAIS SÓCIOS GRANDE MAIORIA DOS MICRO E PEQUENOS EMPREENDEDORES EX: COMÉRCIOS, SERVIÇOS FIGURA DO COTISTA/ACIONISTA MAIOR LIQUIDEZ PARA INVESTIMENTOS SEPARAÇÃO DA EMPRESA E DO SÓCIO SEGUE AS NORMAS DA CVM EX: INDÚSTRIAS PROFISSIONAIS LIBERAIS MÉDICOS, ADVOGADOS, DENTISTAS, ETC. 21

22 NO QUE ISSO AFETA A GESTÃO FINANCEIRA? Diferentes organizações, diferentes características 1. Formas de Tributação Distintas Microempreendedor Individual Simples Nacional Lucro Presumido Lucro Real Planejamento Tributário 2. Riscos Distintos Responsabilidade do Sócio vs. Da Empresa Facilidade de Captação de Recuros 22

23 3 O PAPEL DO GESTOR FINANCEIRO

24 O PAPEL DO GESTOR FINANCEIRO Finanças: maximizar o valor para os sócios. Qual o papel do Gestor da Empresa? Ele possui os incentivos corretos? Existem vieses para desvios de conduta? Ex: Crise sub-prime de A importância da Governança Corporativa e seus mecanismos; Profissionalização da Empresa Alinhamento de Interesses 24

25 REFERÊNCIAS EM FILMES The Big Short A Grande Aposta Crise do Mercado Subprime Conflito de Interesses entre Bancos e Agências Crise a níveis mundiais Responsabilidade: quem causou o problema? Como evitar que isso aconteça novamente? 25

26 MITOS A SEREM DESCONSTRUÍDOS A Gestão Financeira tem como função garantir o lucro da empresa. Minha empresa vale a soma do valor de todos meus investimentos. Se tenho lucro, a empresa vai bem. Pegar empréstimos é sempre uma má ideia. Existem indicadores infalíveis sobre o desempenho da empresa. O retorno é a melhor métrica para se analisar um negócio. 26

27 OBRIGADO PELA ATENÇÃO! Caso tenha alguma dúvida, fique livre para entrar em contato! (16) Prof. Lucas S. Macoris