Metodologia da A.M. BEST

Transcrição

1 da A.M. BEST Critérios - Seguros 2 de maio de 2012 Avaliação do risco país A A.M. Best define o risco país como aquele em que fatores específicos de um país possam afetar de forma desfavorável a capacidade de uma seguradora em honrar suas obrigações financeiras. O risco país é avaliado e levado em consideração em todas as classificações da A.M. Best. Como parte da avaliação do risco país, a A.M. Best identifica os diversos fatores em um país que possam afetar direta ou indiretamente uma seguradora. Para tanto, a A.M. Best divide os riscos em três categorias principais: risco econômico, risco político e risco do sistema financeiro. Dado o foco específico da A.M. Best no setor de seguros, o risco do sistema financeiro é subdivido em duas seções: risco do sistema financeiro segurador e não segurador. A avaliação do risco país realizada pela A.M. Best não é diretamente comparável a uma classificação de dívida soberana, que avalia a capacidade e a disposição de um governo para cobrir suas dívidas. Embora a análise do risco país leve em consideração as finanças e políticas de um governo soberano, a determinação final não é orientada por esse único objetivo. Além disso, a avaliação do risco país feita pela A.M. Best não impõe um teto na classificação das entidades em um determinado domicilio. Relatórios relacionados Critérios: O BCAR Universal Gestão de Riscos e Processo de Classificação para seguradoras Classificação de membros de grupos seguradores Contatos analíticos Edward Easop, Oldwick +1 (908) Ramal 5781 Edward.Easop@ambest.com Andrea Keenan, Oldwick +1 (908) Ramal 5084 Andrea.Keenan@ambest.com James Gillard, Oldwick +1 (908) Ramal 5818 James.Gillard@ambest.com Este relatório de critérios pode ser encontrado em A abordagem da A.M. Best ao risco país emprega um modelo de dados que atribui uma pontuação no nível de risco presente em um determinado país, somado a uma determinação qualitativa das condições locais específicas que afetam o ambiente operacional de uma seguradora. Os países são classificados em uma escala de cinco níveis, de CRT- 1 (Country Risk Tier, ou Nível de risco país), que denota um ambiente estável, com o menor risco, até CRT 5, para os países de maior risco e que, portanto, apresentam os maiores desafios para a estabilidade financeira, solidez e desempenho de uma seguradora. A relação conceptual entre o nível relativo de risco país e a classificação de uma seguradora é descrita na Figura 1 abaixo. Em resumo, conforme aumenta o risco país (medido pela atribuição de um nível mais alto), desce a distribuição da classificação na escala de classificação. Essa mesma relação aplica se a qualquer categoria significativa de riscos enfrentados por uma seguradora, ou seja, uma maior exposição a riscos pressiona a estabilidade financeira. Figura 1 Relação entre classificação e CRT Classificação acima da média Classificação média Classificação abaixo da média CRT-1 aaa aa+ aa aa- a+ a a- bbb+ bbb bbb- bb+ bb bb- b+ b b- CRT-2 aaa aa+ aa aa- a+ a a- bbb+ bbb bbb- bb+ bb bb- b+ b b- CRT-3 aaa aa+ aa aa- a+ a a- bbb+ bbb bbb- bb+ bb bb- b+ b b- CRT-4 aaa aa+ aa aa- a+ a a- bbb+ bbb bbb- bb+ bb bb- b+ b b- CRT-5 aaa aa+ aa aa- a+ a a- bbb+ bbb bbb- bb+ bb bb- b+ b b- Copyright 2013 pela A.M. Best Company, Inc., Ambest Road, Oldwick, New Jersey TODOS OS DIREITOS RESERVADOS. Nenhuma parte deste relatório ou documento pode ser distribuído por meio eletrónico ou por qualquer outro método, ou armazenado em um banco de datos ou sistema de recuperação sem a autorização prévia e escrita de A.M. Best Company. Para mais informações, veja os Termos de Uso, disponíveis no site da A.M. Best Empresa em

2 Os elementos primordiais do risco país podem ser administrados ou atenuados, reduzindo efetivamente seu impacto sobre a classificação da seguradora. Assim, é possível que seguradoras de qualquer país atinjam a mais alta Classificação de Solidez Financeira da A.M. Best. O risco país não é um teto ou um limite para a classificação de uma seguradora, mas um dos diversos fatores. As atribuições dos Níveis de Risco País (CRT) são revistas anualmente, embora sejam periodicamente rastejados eventos e acontecimentos significativos que possam causar uma alteração interina na atribuição do nível de risco país. Os CRT são avaliações das condições atuais em um país, mas são criados para permanecer estáveis ao longo do ciclo de negócios, de forma que as perspectivas políticas e setoriais, bem como as projeções econômicas, sejam incorporadas à análise. Elementos do risco país As três categorias de risco da análise de risco país da A.M. Best, os riscos econômico, político e do sistema financeiro, serão definidas abaixo, e algumas das principais variáveis utilizadas serão discutidas (ver Figura 2). O risco econômico é a possibilidade de que os pontos fracos da economia de um país gerem acontecimentos adversos para uma seguradora. Para determinar o risco econômico, a A.M. Best avalia o estado da economia local, as finanças públicas e as transações internacionais, bem como as perspectivas de crescimento e estabilidade. O risco político é a possibilidade de que ineficiência burocrática ou governamental, tensões sociais, sistema jurídico inadequado ou tensões internacionais gerem acontecimentos adversos para uma seguradora. O risco político abrange a estabilidade do governo e da sociedade, a eficiência das relações diplomáticas internacionais, a confiabilidade e a integridade do sistema jurídico e da infra-estrutura de negócios, a eficiência da burocracia governamental e a adequação e eficiência das políticas econômicas governamentais. O risco do sistema financeiro (não segurador) é o risco da ocorrência de volatilidade financeira devido a normas contábeis inadequadas, sistemas bancários fracos ou mercados de ativos ou estrutura reguladora precária. O risco do sistema financeiro não segurador leva em conta o sistema bancário, as normas contábeis e as finanças públicas de um país, avaliando a vulnerabilidade do sistema financeiro à volatilidade interna ou externa. A análise baseia-se no Basiléia II, Princípios do Banco Mundial para Insolvência e nas Normas Internacionais de Contabilidade, bem como no desempenho dos bancos, índices do mercado de ações e títulos de renda fixa. O risco de seguro é o risco de que os níveis de desenvolvimento e conscientização do público, a transparência e eficiência da regulamentação, as normas contábeis e a sofisticação regulamentar do setor segurador contribuam para um sistema financeiro volátil e comprometam a capacidade de uma companhia de seguros para pagar sinistros. O risco de seguro, que a A.M. Best considera uma subseção diferente do risco do sistema financeiro, é abordado separadamente, em virtude da importância do foco específico da A.M. Best nesse setor. A determinação é baseada expressivamente nos Princípios Básicos de Seguros (Insurance Core Principles ICP) da Associação Internacional de Supervisores de Seguros (International Association of Insurance Supervisors IAIS). A A.M. Best emprega um subconjunto considerável de 28 ICP, organizados em três categorias: 1) compromisso do governo com um setor segurador aberto e bem regulamentado; 2) adequação da autoridade de fiscalização e sua infra-estrutura de suporte; e 3) prestação de contas das seguradoras. 2

3 Cálculo do risco país A determinação do risco país tem início com a execução do Modelo de Risco País para gerar uma pontuação, que é uma média ponderada das três categorias de risco. A pontuação é então elevada ao quadrado, representando a relação não linear entre ela e o risco país existente no país. A equação principal para calcular a Pontuação de risco país é a seguinte: Pontuação de Risco País (CR) = [ω E I E + ω P I P + ω FS (I FSi + I FSni )] 2 Ondee I E = Risco econômico I P = Risco político I FSi = Risco do sistema financeiro (componente segurador) I FSni = Risco do sistema financeiro (componente não segurador) ω = peso aplicado a cada categoria de risco Em circunstâncias especiais, como no caso em que uma jurisdição tem uma relação particularmente forte com outra como em Guernsey e no Reino Unido é incluído um cálculo adicional que incorpora a influência da jurisdição maior sobre a estabilidade da menor. A pontuação de risco país fornece um parâmetro para a avaliação de cada país. Um país com uma pontuação maior indica um ambiente com mais riscos do que a de um país com uma pontuação de risco país mais baixa. Após a execução do modelo, o Grupo de Risco País avalia fatores qualitativos que podem influenciar a pontuação como um todo ou uma categoria específica de risco. Figura 2 Componentes da análise do risco país Risco econômico Macroeconomia Projeções Transações internacionais Finanças públicas Política econômica Níveis de risco país A atribuição de CRT às faixas de pontuação baseia-se na declaração da A.M. Best de que o risco nos países pode ser categorizado de forma ampla a fim de fornecer uma base de comparação, desde que sejam reconhecidas as diferenças entre eles. Portanto, os CRT podem ser classificados, em um cenário típico, da seguinte forma: CRT-1: Ambiente político, sistema jurídico e infra-estrutura de negócios previsíveis e transparentes, regulamentação sofisticada do sistema financeiro com mercado de capitais profundo e estrutura madura no setor segurador. CRT-2: Ambiente político, sistema jurídico e infra-estrutura de negócios previsíveis e Risco político Risco do sistema financeiro Ambiente de negócios Estabilidade do governo Estabilidade social Diplomacia internacional Sistema jurídico Risco do sistema financeiro não segurador: Sistema bancário Vulnerabilidade Normas contábeis e regulamentos Dívida soberana Risco do sistema financeiro segurador: Governo e legislação Autoridade de fiscalização Prestação de contas das seguradoras 3

4 transparentes, regulamentação suficiente do sistema financeiro e estrutura madura no setor segurador. Figura 3 Processo de avaliação do risco país CRT-3: Ambiente político, sistema jurídico, infra-estrutura de negócios em desenvolvimento com mercados de capital em desenvolvimento e estrutura regulamentar do setor de seguros em desenvolvimento. CRT-4: Ambiente político, jurídico e de negócios relativamente imprevisível e não transparente, com mercados de capital subdesenvolvidos e estrutura regulamentar parcial ou totalmente inadequada. CRT-5: Ambiente político, jurídico e de negócios imprevisível e opaco, com mercados de capital limitados ou inexistentes, desenvolvimento humano baixo e instabilidade social; setor segurador embrionário. Proposta de CRT com estudo de impacto Realização do estudo de impacto sobre a classificação Avaliação do Grupo de Risco País CRT implícito Resultado do Modelo de Risco País = Pontuação de risco país Publicação dos CRT aprovados Divulgação do relatório global Os países com características de um ambiente estável para o setor segurador apresentam correlações elevadas com países economicamente grandes, estáveis, diversificados e que contam com regulamentação eficiente, com regimes políticos estáveis sustentados por sistemas jurídicos sólidos e confiáveis. Revisões anuais e determinadas por eventos Todos os países aos quais são atribuídos um Nível de Risco País passam por uma revisão anual, que inclui a pontuação determinada pelo modelo, análise qualitativa, estudo de impacto sobre a classificação e o processo de comitê. Durante o período intermediário, o Grupo de Risco País monitora continuamente os eventos e acontecimentos mundi- Figura 4 Incorporação do risco país Tendências e análises setoriais Figura 5 Comparação da classificação Classificação de Solidez Financeira (FSR) e Classificação de Crédito do Emissor (ICR) FSR ICR FSR ICR Equipe gerencial Análise de pares/ combinação setorial Classificação da empresa Gestão de risco empresarial Adequação do capital Risco país Seguro A++ A+ A aaa aa+ aa aa- a+ a Grau de investimento Vulnerável B bb+ bb C++ b+ b A- a- C+ b- B++ bbb+ bbb B+ bbb- C- C ccc+ ccc B- bb- ccccc Abaixo do grau de investimento 4

5 ais, avaliando o possível impacto sobre os níveis atribuídos. Esse processo é facilitado através da manutenção de uma lista de observação, que identifica os países que estejam enfrentando um nível significativamente maior de volatilidade, e que apresente a possibilidade de afetar o CRT. É raro que um país suba ou desça na escala fora do ciclo de revisão anual, já que os CRT são projetados para permanecerem estáveis durante o ciclo de negócios e não estão sujeitos a elevações ou rebaixamentos freqüentes. Dessa forma, embora os acontecimentos recentes sejam considerados na análise do risco país, freqüentemente não são significativos o suficiente para justificar uma alteração do nível atribuído fora do ciclo normal. Na eventualidade de alteração do CRT, a classificação das empresas com domicílio naquele país estará sujeita a revisão. Aplicação do risco país às classificações As classificações da A.M. Best são formadas por opiniões independentes, baseadas na avaliação quantitativa e qualitativa abrangente da solidez do balanço patrimonial, desempenho operacional e perfil de negócios da empresa. O risco país é um dos diversos fatores levados em consideração na avaliação de uma empresa, segundo essas três características. O nível de importância dado ao risco país (isto é, seu impacto potencial sobre a determinação da classificação de uma empresa) é determinado individualmente, com base na solidez financeira, na posição de mercado e na capacidade para atenuar ou administrar a exposição ao risco país de cada seguradora. A análise de risco país da A.M. Best busca identificar os aspectos de um país que possam criar um ambiente difícil ou imprevisível para uma seguradora. Por exemplo, um sistema bancário com regulamentação deficiente, política monetária mal executada ou mercado acionário não líquido podem deixar um sistema financeiro mais propenso a um colapso. Em média, a maioria das empresas sediadas em países CRT-1 e CRT-2 não seriam afetadas adversamente por seu ambiente operacional (ou seja, pelo risco país). Nos países CRT-3, CRT-4 e CRT-5, é cada vez mais provável que os fatores ambientais afetem a capacidade de uma empresa para honrar as obrigações assumidas com os segurados. Na aplicação do risco país, a A.M. Best não aplica um processo de escalas nem um teto à sua atribuição de classificação de risco país. O risco país é apenas um dos diversos fatores que integram uma classificação da Best. A incorporação do risco país a uma classificação é comparável à de outros componentes da análise, como a gestão dos riscos empresariais (Enterprise Risk Management - ERM), a disciplina e o histórico da alta administração, a gestão do capital e a posição competitiva no mercado, entre outros (ver Figura 4). Durante o processo de classificação, os analistas podem verificar se uma seguradora está sujeita a problemas de risco país. Para auxiliar os analistas neste processo, o Grupo de Risco País oferece revisões internas e guias de orientação que funcionam como referenciais na comparação entre seguradoras de países e regiões diferentes. 5

6 Publicado pela A.M. Best Company Metodologia PRESIDENTE DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E PRESIDENTE Arthur Snyder III VICE PRESIDENTE EXECUTIVO Larry G. Mayewski VICE PRESIDENTE EXECUTIVO Paul C. Tinnirello VICE PRESIDENTES SENIOR Manfred Nowacki, Matthew Mosher, Rita L. Tedesco, Karen B. Heine A.M. BEST COMPANY SEDE MUNDIAL Ambest Road, Oldwick, N.J Telefone: +1 (908) ESCRITÓRIO DE NOTÍCIAS 830 National Press Building th Street N.W., Washington, D.C Telefone: +1 (202) A.M. BEST EUROPE RATING SERVICES LTD. A.M. BEST EUROPE INFORMAÇÃO SERVICES LTD. 12 Arthur Street, 6th Floor, London, UK EC4R 9AB Telefone: +44 (0) A.M. BEST ASIA-PACIFIC LTD. Unit 4004 Central Plaza, 18 Harbour Road, Wanchai, Hong Kong Telefone: A.M. BEST MENA, SOUTH & CENTRAL ASIA Tower 2, Currency House, DIFC PO Box , Dubai, UAE Copyright 2012, pela A.M. Best Company, Inc., Ambest Road, Oldwick, New Jersey 08858, A.M. Best Company, Inc. TODOS OS DIREITOS RESERVADOS. Nenhuma parte deste relatório ou documento poderá ser distribuída em quaisquer meios, inclusive eletrônicos, nem armazenada em banco de dados ou sistema de recuperação, sem a prévia autorização por escrito da A.M. Best Company. Para obter mais informações, consulte nossos Termos de Uso, que podem ser encontrados no website da A.M. Best Company: Todas e cada uma das classificações, opiniões e informação contida no presente é proporcionada como está, sem nenhuma garantia manifesta ou implícita. As classificações podem ser modificadas, suspensas, ou retiradas em qualquer momento, por qualquer motivo, por decisão exclusiva da A.M. Best. A classificação de solidez financeira da Best é uma opinião independente da solidez financeira de um segurador e da sua capacidade de satisfazer suas obrigações de apólices de seguros e de contratos. Tem base em uma avaliação abrangente quantitativa e qualitativa da solidez no balanço patrimonial da empresa, do desempenho operativo e do perfil empresarial. A classificação de solidez financeira diz respeito à capacidade relativa de um segurador de satisfazer suas obrigações de apólices de seguros e de contratos. Estas classificações não representam uma garantia da capacidade atual ou futura do segurador de que vai satisfazer suas obrigações contratuais. A classificação não é atribuída a apólices específicas de seguro ou contratos e não trata de nenhum outro risco, inclusive e não limitado às políticas ou procedimentos de pagamento do segurador em relação com as reclamações; a capacidade do segurador de disputar ou negar qualquer pagamento de disputa ou reclamação com base a uma falsa representação ou fraude, ou qualquer responsabilidade civil contratual do segurado ou de quem tem o contrato. A classificação de solidez financeira não constitui uma recomendação de compra, de manter ou terminar uma apólice de seguro, contrato nem qualquer outra obrigação financeira emitida por um segurador, nem trata da adequação de uma apólice particular ou contrato para um propósito ou comprador específico. A Classificação de crédito de dívida/emissor da Best é uma opinião sobre o risco de crédito futuro de uma entidade, um compromisso de crédito ou uma dívida ou título similar. Tem base em uma avaliação abrangente quantitativa e qualitativa da solidez no balanço patrimonial da empresa, do desempenho operativo e do perfil empresarial, e quando corresponde, da natureza específica e dos detalhes de um título de dívida classificado. O risco de crédito é o risco de que uma entidade pode não satisfazer usas obrigações contratuais financeiras quando vencem. Esta classificação de créditos não trata de nenhum outro risco, incluindo mas não limitado ao risco de liquidez, risco do valor do mercado ou da volatilidade de preços dos títulos classificados. A classificação não constitui uma recomendação de compra, venda, de manter qualquer título, apólices de seguro, contrato nem qualquer outra obrigação financeira, nem trata da adequação de uma qualquer obrigação financeira particular ou propósito ou comprador específico. Ao chegar a uma decisão de classificação, a A.M. Best confia em dados financeiros auditados por terceiros, e/ou outra informação proporcionada. Embora esta informação seja considerada confiável,a A.M. Best não verifica independentemente a precisão ou confiabilidade da informação. A A.M. Best não oferece serviços de consultoria ou assessoramento. A A.M. Best não é assessor de investimento nem oferece assessoramento de investimentos de nenhum tipo, nem a empresa ou seus analistas de classificação oferecem qualquer forma de assessoramento estrutural ou financeiro. A A.M. Best não vende títulos. A A.M. Best recebe remuneração por seus serviços de classificação interativa. Estas taxas de classificação podem variar de US$ 5,000 a US$ 500,000. Além disso, A A.M. Best pode receber remuneração de entidades classificadas por serviços ou produtos oferecidos não relacionados com a classificação. Os relatórios especiais da A.M. Best e os dados nas planilhas correspondentes estão disponíveis, gratuitamente a todos os assinantes de BestWeek. Nesses relatórios, os não assinantes podem acessar um especialista e comprar o relatório completo e as planilhas de dados. Alguns relatórios estão disponíveis pelo site em ou por telefone ligando ao Serviço ao Cliente no (908) , ramal5742. Alguns relatórios são distribuídos ao público gratuitamente. Para consultas de imprensa, ou para comunicar-se com os autores, comunique-se com James Peavy no (908) , ramal SR-2009_M-045a