A.M. BEST METHODOLOGY

Transcrição

1 A.M. BEST METHODOLOGY Critérios - Especialidade 13 de agosto de 2014 Classificação das seguradoras de garantia Embora as seguradoras de garantia sejam analisadas junto com outras seguradoras de acidentes e danos materiais, suas singulares características exigem uma análise adicional durante o processo de avaliação de classificação. Este relatório de critérios destaca algumas das principais categorias dos seguros garantia subscritos pelas seguradoras classificadas pela A.M. Best, e descreve algumas das análises adicionais que são realizadas com estas seguradoras além das feitas a um subscritor típico de acidentes e danos materiais. Uma das principais diferenças dos seguros garantia é que envolvem um acordo entre três partes e não o acordo tradicional de seguro entre uma seguradora e um segurado. Um seguro garantia de obrigações contratuais é um acordo tripartite entre a seguradora de garantia, o tomador e o credor. A seguradora garante as obrigações de desempenho e pagamentos do tomador (ou Principal) ao credor, conforme estabelece o contrato, e inclui os fornecedores e subcontratados do tomador. O tomador paga um prêmio à seguradora por esta garantia. Os seguros garantia de obrigações comerciais incluem seguros garantia para licenças e títulos (incluindo garantias para revendedores de veículos motorizados e seguros garantia de licenças de contratantes); seguros garantia para corretores (incluindo garantias de seguros, hipotecas e agências de títulos); seguros garantia de oficiais públicos; e seguros garantia diversos, que muitas vezes são o alicerce das relações privadas e das necessidades empresariais únicas (tais como, garantias de obrigações de imposto de renda, de obrigações aduaneiras e de seguro próprio de indenização trabalhista). Informações adicionais Critérios: A relação de adequação de capital (Capital Adequacy Ratio, BCAR) da Best para seguradoras de acidentes e danos materiais nos EUA. A gestão de risco e o processo de classificação para as seguradoras Contato Analítico Gerard Altonji, Oldwick +1 (908) Ext Gerard.Altonji@ambest.com Robert Valenta, Oldwick +1 (908) Ext Robert.Valenta@ambest.com Este informe de criterios puede encontrarse en com/ratings/methodology As obrigações dos riscos de garantias comerciais podem ser de vários tipos, incluindo: Recuperação/abandono, de caução e de conformidade financeira. Alguns seguros garantia de obrigações comerciais têm disposições de cancelamento, enquanto outras têm capacidade limitada para cancelar a obrigação. Os seguros garantia de obrigações contratuais incluem garantias para a compra e desempenho (estas últimas podem incluir uma garantia de manutenção e de subdivisão) e de pagamento. Já que muitos projetos de construção envolvem financiamento federal, as empresas que cumpriram com as leis e regulamentos do Departamento do Tesouro dos EUA são listadas como garantes ou avais aceitáveis de títulos públicos federais nos termos das Seções 9304 a 9308 do Título 31 do Código dos Estados Unidos. Esta lista do Tesouro é comumente conhecida como a Lista T. Ela permite que a seguradora possa garantir envolvidas com projetos federais. A Lista T geralmente permite que a seguradora forneça um limite de contrato de até 10% do capital e excedente da garantia por título emitido. Podem oferecer-se limites mais altos, mas o excesso teria de ser ressegurado, co-segurado ou protegido de outra forma, para que o limite líquido esteja dentro do limite de 10% de subscrição. Sob seguros garantia de obrigações contratuais, a seguradora avalia o tomador na base dos três Cs : capacidade, capital e caráter. A seguradora garante que o tomador tem a capacidade (ou seja, as habilidades de sistemas e de gestão) para cumprir suas obrigações nos termos do contrato. Direitos Autorais 2014 da A.M. Best Company, Inc. TODOS OS DIREITOS RESERVADOS. Nenhuma parte deste relatório ou documento pode ser distribuído por meio eletrônico ou por qualquer outro meio, nem armazenado em banco de dados ou sistema de recuperação sem a prévia autorização por escrito da AM Best Company. Para obter detalhes adicionais, consulte os nossos Termos de Uso, disponíveis no site da AM Best Company:

2 A seguradora verifica as finanças do tomador para confirmar que tem a solidez financeira (capital) para cumprir o contrato. A seguradora pesquisa as características, a experiência e a reputação do tomador através de entrevistas e de registros públicos para entender bem sua capacidade de cumprir suas obrigações contratuais com o credor. O analista da A.M. Best precisa entender como a seguradora de garantia implementa os três Cs no processo de subscrição, assim como entender bem os sistemas, controles e práticas de gestão de risco da seguradora. Nos casos nos que o tomador pode não ter capital suficiente para qualificar para um seguro garantia, a seguradora pode aceitar um aval do tomador. Aval, como o termo é utilizado na área de seguros garantia, é um ativo dado como fiança que fica em posse da seguradora como meio de garantir o desempenho do tomador. Alguns subscritores de contratos de garantia também utilizam controle de fundos. Nesta prática, a seguradora controla o desembolso e a administração dos recursos para o tomador em um projeto de construção. Desta forma, a seguradora pode certificar que os fundos não vão ser misturados com os fundos de outros projetos e também fica em uma melhor posição para ajudar o contratado no cumprimento das suas obrigações com os fornecedores, subcontratados e o credor. A A.M. Best revisa tanto os fatores quantitativos como qualitativos ao atribuir uma classificação a uma seguradora. Ao estudar uma seguradora de obrigações contratuais, os seguintes fatores qualitativos exigirão mais concentração no processo de classificação: (1) Gerenciamento de carteira: a. Qualidade de crédito: i. Como a seguradora determina a qualidade creditícia dos seus tomadores. ii. Ferramentas e modelos utilizados na análise da qualidade de crédito. iii. A frequência em que é revisada a qualidade de crédito de cada tomador. iv. Quantas pessoas e quais são os departamentos que fazem a revisão de um tomador. v. A distribuição de riscos segundo a qualidade de crédito e quaisquer alterações. vi. Procedimentos quando um tomador sofre uma queda na qualidade de crédito. vii. Para riscos de qualidade inferior, como é mitigado esse aumento de risco. b. Dispersão geográfica do risco i. A dispersão geográfica ou a concentração da carteira de riscos. ii. Conhecimento dos riscos legais, regulamentares, judiciais e econômicos nos lugares onde operam ou desejam operar. iii. Motivo das alterações, se houver alguma, na distribuição geográfica - crescimento bem pesquisado e planejado em contraste com apenas seguindo o crescimento dos tomadores. c. Distribuição do tamanho da conta: i. Dimensão típica de uma conta subscrita pela seguradora. ii. Diversificação ou concentração segundo o volume ou dimensão da conta. iii. Concentrações de em um número pequeno de contas grandes, ou distribuídas por muitas contas. iv. Mudanças na distribuição do volume das contas. d. Tamanho da garantia: i. Dimensão típica das garantias subscritas pela seguradora. 2

3 ii. Concentração de garantias dentro de uma conta individual. iii. Mudanças na dimensão típica de garantias subscritas. e. Risco de vencimentos/de cauda: i. Duração típica dos títulos subscritos pela seguradora. ii. Distribuição de títulos segundo a duração. iii. Alterações na duração. iv. Existência de qualquer a longo prazo não típica. v. A capacidade da seguradora poder cancelar os títulos. f. Composição da conta ou risco empresarial: i. Tipos de garantia subscritos. ii. Existência de qualquer potencialmente perigosa, como por exemplo, a garantia financeira ou garantia comercial mais arriscada. iii. Distribuição por tipo de garantia. iv. Mudanças na distribuição por tipo de garantia. (2) Reclamações: a. As operações do departamento de reclamação realizadas internamente ou através de um fornecedor externo. b. A filosofia de tratamento de reclamações, incluindo a carga de casos por ajustador, a autoridade de resolução, as relações de advogados, perícia, etc. c. Práticas de reservas: i. Os procedimentos para o estabelecimento de uma reserva inicial de caso, mudanças às reservas de caso. ii. Procedimentos para configurar reservas para sinistros ocorridos mas não avisados (IBNR, incurred but not reported reserves) iii. Tratamento de resgate e sub-rogação antecipada. iv. Frequência e qualidade das revisões de reservas. (3) Auditorias: a. Prestação de contas da gestão através da auditorias próprias ou revisões de terceiros sobre as práticas de subscrição e de processos de sinistros. b. Quem realiza as auditorias. c. Com que freqüência são realizadas as auditorias. d. Quem analisa as auditorias. e. Resultado de auditorias recentes. (4) Controle de avais e de fundos: a. Tipos de avais, normalmente incluem imóveis, cartas de crédito, cartões de crédito e garantias pessoais (incluindo indenização do cônjuge). b. Liquidez do aval. c. Procedimento para calcular o valor da garantia e a frequência da valoração. d. Processo para aceitar aval. e. Processo quando o valor do aval diminui. f. Controle e liberação de aval. g. Utilização de controle fundos. h. Controle de fundos realizado internamente ou por terceiros. (5) Outras Estratégias de Mitigação de Risco: a. Resseguros: i. Qualidade e capacidade das resseguradoras de crédito. ii. Perícia da resseguradora quanto ao seguro garantia. iii. Frequência e qualidade das auditorias de reclamações e subscrição realizadas pelas resseguradoras. iv. Tempo transcorrido desde que começou o relacionamento com as resseguradoras atuais. 3

4 v. Tipo de resseguro fornecido. vi. Mudanças recentes na resseguradoras ou tipo de resseguro fornecido. vii. A dependência de resseguro para a capacidade. b. Co-garantia: i. Procedimento para a utilização e seleção de outra seguradora como coseguradora. ii. Perícia, qualidade e capacidade de crédito da co-seguradora. iii. Responsabilidade da seguradora de garantia no caso de inadimplência da co-seguradora. c. Acordo de participação (Joint venture): i. Políticas e procedimentos para casos em que vários contratados estão concluindo um projeto juntos. ii. A responsabilidade da seguradora de garantia se um dos contratados descumpre suas obrigações. Títulos judiciais são estabelecidos por lei e podem ser subdivididos em duas categorias gerais. Títulos fiduciários são títulos exigidos pelos tribunais para garantir que as pessoas em cargos de confiança vão salvaguardar os ativos que outras pessoas colocam sob seu controle. Depósitos judiciais são títulos exigidos em processos judiciais e incluem depósitos recursais, títulos de guarda tutela e fianças libertadoras. A fiança libertadora é um tipo de depósito judicial que garante o comparecimento de um réu em processo criminal ao juizado. Ao avaliar um subscritor de fianças libertadoras, é necessário proporcionar informações adicionais sobre a forma em que os agentes são nomeados, gerenciados e monitorados, especialmente em relação às procurações. As fianças libertadoras são singulares no sentido em que os agentes de fiança têm a obrigação contratual de certificar-se de que o réu em processo criminal comparece ao juizado no momento adequado. Geralmente, o prêmio bruto pago pelo réu por uma fiança libertadora é de 10% do limite do título de fiança. Já que o agente de fiança constitui a primeira linha de defesa da seguradora contra a perda potencial, o agente normalmente recebe uma comissão de cerca de 90% do prêmio bruto para que o agente tenha os recursos financeiros para garantir a conformidade com a ordem do juizado. Já que a seguradora mantém cerca de 10% do prêmio cobrado pelo agente, e o prêmio cobrado pelo agente é de 10% do limite do titulo, o prêmio líquido retido pela seguradora é de aproximadamente 1% do limite da fiança. Dependendo do estado, algumas seguradoras de fiança devem comunicar seus prêmios líquidos sem as comissões, enquanto outras devem comunicar o valor dos prêmios brutos com as comissões. Isto tem consequências na forma em que A.M. Best trata o prêmio no seu modelo de coeficiente de adequação de capital da Best (BCAR). Em um esforço para garantir que todas as seguradoras de fianças libertadoras recebam o mesmo tratamento, a A.M. Best usará o prêmio bruto da fiança subscrita sem a comissão como a base para determinar o capital necessário para estabelecer o preço do risco na página de prêmio de risco no BCAR. Para as seguradoras dos Estados Unidos, isso pode se obter do Suplemento de Títulos de fiança libertadora na declaração estatutária, desde que esteja preenchida com precisão. Os fatores de capitais aplicados ao prêmio líquido vão variar segundo o tamanho do prêmio líquido e rentabilidade do negócio de fiança libertadora. Pode observar-se uma amostra do cálculo no Anexo 1. A vantagem de se utilizar o prêmio líquido é que ele reflete a líquida relativa das seguradoras que utilizam uma estrutura de agência geral de gestão (MGA) comparada com as que não a utilizam. As seguradoras de fiança libertadora que usam uma estrutura MGA mantêm um prêmio líquido menor devido à camada adicional de comissões pagas, mas algumas das perdas são absorvidas no nível MGA, o que causa uma líquida menor para a seguradora da fiança libertadora. Os prêmios líquidos sem as comissões 4

5 podem ser reduzidos aos prêmios cedidos às resseguradoras após determinados os fatores de capital utilizando apenas prêmios líquidos sem a comissão. Anexo 1 Exemplos de cálculos de fator de capital para fianças Com base no lucro das subscrições (excluída a receita de investimento). Amostra de empresa altamente rentável Fatores de capital de prêmios subscritos de fianças libertadoras (1) (2) (3) Prêmio líquidos subscritos sem a comissão ($) Fator de capital Fator de ganhos de NWP Base do Setor subscrição* =(1)*(2) Fator capital de NWP final NWP <1 milhão 0,80 0,80 0,64 1m <= NWP <2m 0,70 0,80 0,56 2m <= NWP <3m 0,60 0,80 0,48 3m <= NWP <4m 0,50 0,80 0,40 NWP> = 5m 0,40 0,80 0,32 Amostra de companhia não lucrativa Fatores de capital de prêmios subscritos de fianças libertadoras (1) (2) (3) =(1)*(2) Prêmio líquidos subscritos sem a comissão ($) Fator de capital Fator de ganhos de Fator capital de NWP Base do Setor subscrição* NWP final NWP <1 milhão 0,80 1,20 0,96 1m <= NWP <2m 0,70 1,20 0,84 2m <= NWP <3m 0,60 1,20 0,72 3m <= NWP <4m 0,50 1,20 0,60 NWP> = 5m 0,40 1,20 0,48 * Fator de rentabilidade varia de 0,80 (níveis de rentabilidade superiores) para 1,20 (sem rentabilidade). Os agentes de fiança guardam parte da sua renda de comissão em um fundo de crescimento (Build-up funds, BUF) ao qual a seguradora tem acesso, no caso de que um agente não possa cobrir suas obrigações. Para algumas seguradoras, os valores agregados dos fundos BUF podem ser consideráveis. Também podem distorcer as demonstrações contábeis, já que muitas empresas de fiança registram os fundos BUF como ativos não investidos e também como passivos. O resultado é que os coeficientes de liquidez atuais (definidos amplamente como dinheiro a vista e ativos investidos divididos pelos passivos) podem ser baixos para os subscritores de fiança por causa dos passivos dos fundos BUF. Já que estes passivos são apoiados por ativos não investidos, é importante remover o impacto dessa relação de coeficientes para obter uma melhor vista da liquidez da demonstração contábil da seguradora. Observe-se que as contas BUF não são integradas, e como resultado, uma seguradora não pode reduzir as perdas de uma agência usando o BUF acumulado por outra agência. Outra divergência com os coeficientes de acidentes e danos materiais tradicionais são as perdas, despesas e os coeficientes combinados. As seguradoras de fiança geralmente têm perdas muito baixas já que são absorvidas pelos agentes (por meio do BUF). Como resultado, os coeficiente de perdas para a seguradora tendem a ser, em média, inferior a 10 para os subscritores de fiança classificados pela A.M. Best. No entanto, ao deixar 90% ou mais dos prêmios retidos pelos agentes na forma de comissões, fica uma base de prêmios muito baixa para a seguradora; portanto os coeficientes de despesas tendem a ser muito elevados, tipicamente superiores a 80%. Quando um subscritor de fiança tem um agente geral afiliado que é responsável pela produção de fianças, a A.M. Best também irá estudar a estrutura de despesas e os resultados operacionais daquela entidade para determinar se as possíveis perdas naquela entidade podem espalhar para a seguradora na forma de demanda de capital (através da propriedade comum). Impostos sobre os prêmios A questão do uso de prêmios líquidos ou brutos (com ou sem a comissão) obviamente tem afetado o pagamento de impostos sobre os prêmios. As seguradoras de fiança se expõem a possíveis passivos de pagamentos de impostos sobre os prêmios. Nos poucos estados onde as seguradoras devem informar prêmios brutos com a comissão, algumas pessoas informaram 5

6 prêmios líquidos, resultando em passivos acumulados por insuficiência de pagamento dos impostos sobre os prêmios. Carolina do Sul, Texas, Connecticut e Nevada são estados que fazem auditoria de entidades de fiança e estão multando os que não estão informando o devido. O analista precisa descobrir se a seguradora tomou medidas para mitigar essa para evitar ser multada. Pode ser necessária uma redução do superávit no BCAR da seguradora por esse possível passivo se a seguradora não acumulou um passivo estimado por conta própria. Capitalização Como parte da avaliação de capitalização dos subscritores de contratos de seguro garantia e das seguradoras de fiança, a A.M. Best irá incluir uma redução do superávit informado no BCAR publicado devido a uma possível perda grande. Para os subscritores de seguros garantia de obrigações contratuais, o potencial de perda grande será a maior perda líquida após os impostos, selecionada dos maiores tomadores da seguradora com a maior, de modo tal que a perda líquida para cada tomador é baseada em 90% de perda máxima provável (PML) líquida sem o aval e o resseguro. O 90% de PML para cada tomador pode ser calculado usando o modelo severidade de perda de construção mais atualizado elaborado pela Associação de Fiadores e Fidelidade dos Estados Unidos (Surety & Fidelity Association of America, SFAA). O exame dos maiores tomadores será com base no total dos limites das obrigações para cada tomador, no qual o limite total de obrigações é igual à soma dos limites das obrigações em vigor, mais a soma de todos os limites de obrigações vencidas nos últimos 12 meses. Um exemplo de cálculo da perda líquida após os impostos é mostrado no Anexo 2. Para os subscritores de seguros garantia cujas maiores exposições estejam localizadas fora dos Estados Unidos, as potenciais grandes perdas serão desenvolvidas em base das informações fornecidas pela seguradora de garantia relacionadas com suas maiores exposições, incluídos os limites abertos, limites vencidos nos últimos 12 meses, o custo para concluir, as grandes perdas históricas incorridas, programas de resseguros, co-seguros de garantia, etc. Anexo 2 Exemplo do cálculo das perdas potenciais para seguros garantia de obrigações contratuais Os valores mostrados estão em dólares. Os fatores do modelo de severidade de perda são baseados no tipo de empreendimento, na região de operação, no tamanho dos limites totais e na concentração dos limites das obrigações para esse tomador. (1) Maior 6 (2) Segunda maior (3) Terceira maior (4) Quarta maior (5) Quinta maior 1 Exposição Bruta do tomador $ $ $ $ $ Fator de modelo de severidade de perda de 90% PML 0,15 0,30 0,16 0,25 0,40 3 Valor de modelo de severidade de perda de 90% PML = (1) * (2) Participação de co-garantia % 40,0 20,0 0,0 0,0 0,0 5 Valor da participação da co-garantia = (3) * (4) Valor PML líquido após co-garantia= (3) - (5) Valor de aval aceitável * Valor PML líquido após co-garantia e aval= (6) - (7) Valor de Resseguro de excesso de perda (XOL) Valor de participação de quota de resseguro Valor potencial de perda líquida antes dos impostos = (8) - (9) (10) 12 Taxa de Imposto Federal 35,0 35,0 35,0 35,0 35,0 13 Valor potencial de perda líquida após os impostos = (100% - (12)) * (11) $ $ $ $ $ * O aval deve ser fácil e rapidamente conversível em dinheiro. A maior perda líquida após os impostos A segunda maior perda líquida após os impostos

7 Além disso, a A.M. Best irá realizar um teste de esforço no BCAR da garantia contratual. O BCAR com esforço será calculado assumindo que aconteceu a maior perda líquida e depois fazendo uma estimativa de como seria o BCAR da seguradora pouco depois de acontecido o primeiro evento. Isso produz uma redução do superávit informado na quantidade da maior perda líquida (após impostos), seguida por um aumento nos montantes recuperáveis (40% da perda cedida), um aumento nas reservas de perda líquida (40% da perda líquida antes dos impostos) e uma redução de superávit para a segunda maior perda líquida potencial (após impostos) calculada a partir dos maiores tomadores com a maior. O analista pode ajustar o fator de 40% para cima ou para baixo segundo os contratos de resseguro existentes. O BCAR com esforço será analisado e discutido com a empresa, mas não será publicado. Anexo 3 Exemplo do cálculo das perdas potenciais para a fiança (Milhares de $) Principais agentes de fiança Passivos abertos informados Ajuste (%) Passivo aberto atual estimado Taxa de 3% de confisco de fiança Saldo BUF Exposição Bruta Exposição Líquida Valor de anterior aos Resseguro impostos Exposição Taxa FIT líquida após os (%) impostos Agente 1 $ $ $ $ $5.000 $2.000 $ $1.950 = 2ª maior perda líquida Agente = Maior perda líquida Agente Agente Agente Para carteiras de seguros garantia de obrigações comerciais que não sejam de construção, se a carteira contém várias potenciais grandes exposições a perdas, então a carteira será avaliada de forma semelhante às exposições de contrato de construção, estimando o potencial de uma grande perda líquida para cada grande e usando as maiores perdas potenciais nas análises do BCAR. No entanto, se as exposições são menores e são mais eficazmente analisadas de forma agregada, nesse caso a agregada será considerada, utilizando uma abordagem que é semelhante à abordagem utilizada em outras linhas de negócios de acidentes e danos materiais, onde os prêmios não-catástrofe e riscos de reserva são capturados através do uso de fatores de capital no BCAR. Anexo 4 Exemplo de ajustes no BCAR para garantia de contrato Com base nos dados de amostra do Anexo 2. (Milhares de USD) Ajustes no BCAR Publicado: Quantidade Descrição Redução no superávit reportado: 520 A maior perda líquida após os impostos (do Anexo 2, coluna 2, linha 13) Ajustes no BCAR com esforço: Quantidade Descrição Redução no superávit reportado: 520 A maior perda líquida após os impostos (do Anexo 2, coluna 2, linha 13) 390 A segunda maior perda líquida após os impostos (do Anexo 2, coluna 5, linha 13) 910 Redução total a superávit Aumento a recuperáveis: % das perdas cedidas às resseguradoras e co-garantia na maior perda líquida * = 40% vezes ( ) = 40% vezes (Anexo 2, coluna 2, linhas 5, 9 e 10) Aumento às Reservas de perda líquida: % da maior perda líquida antes dos impostos = 40% vezes 800 = 40% vezes (Anexo 2, coluna 2, linha 11) * Supõe que o seguro de garantia tem responsabilidade contingente de participação da co-garantia sobre a perda. Se o seguro de garantia não tem responsabilidade contingente, então a participação da co-garantia será removida. 7

8 Uma coisa muito parecida acontecerá com as seguradoras de fiança, no sentido de que a A.M. Best irá reunir informações sobre os cinco maiores agentes de fiança que produzem negócios para a seguradora. A conta de passivos abertos será utilizada para determinar quais agentes são os cinco que mais produzem. Para cada um dos cinco principais agentes de fiança, os passivos abertos serão reduzidos para aproximar os verdadeiros passivos abertos atuais, já que o passivo aberto informado pela seguradora normalmente é exagerado por causa de atrasos na comunicação do encerramento de fianças. Aplica-se uma taxa de 3% de confisco de fiança ao passivo aberto ajustado para cada agente de fiança, e o BUF mantido para esse agente é utilizado para reduzir a à perda desse agente. O resultado será submetido a efeito fiscal. O maior valor líquido depois dos impostos daqueles cinco agentes será usado como perda potencial no BCAR publicado, produzindo uma redução no superávit informado. Um exemplo de cálculo da perda líquida após os impostos é mostrada no Anexo 3. A A.M. Best também irá rever o total dos confiscos atuais e históricos da seguradora para determinar se os valores calculados para os cinco principais agentes precisam ser ajustados. Publicado pela A.M. Best Company Metodologia PRESIDENTE DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E PRESIDENTE Arthur Snyder III VICE PRESIDENTE EXECUTIVO Larry G. Mayewski VICE PRESIDENTE EXECUTIVO Paul C. Tinnirello VICE PRESIDENTES SENIOR Douglas A. Collett, Matthew C. Mosher, Rita L. Tedesco, Karen B. Heine A.M. BEST COMPANY SEDE MUNDIAL Ambest Road, Oldwick, N.J Telefone: +1 (908) ESCRITÓRIO DE WASHINGTON 830 National Press Building th Street N.W., Washington, D.C Telefone: +1 (202) A.M. BEST AMÉRICA LATINA, S.A. DE C.V. Paseo de la Reforma 412, Piso 23 Col. Juárez, Del Cuauhtémoc México City, México Telefone: A.M. BEST EUROPE RATING SERVICES LTD. A.M. BEST EUROPE INFORMAÇÃO SERVICES LTD. 12 Arthur Street, 6th Floor, London, UK EC4R 9AB Telefone: +44 (0) A.M. BEST ASIA-PACIFIC LTD. Unit 4004 Central Plaza, 18 Harbour Road, Wanchai, Hong Kong Telefone: ESCRITÓRIO DE DUBAI (MENA, SOUTH & CENTRAL ASIA) Office 102, Tower 2 Currency House, DIFC PO Box , Dubai, UAE Telefone: A classificação de solidez financeira da Best é uma opinião independente da solidez financeira de um segurador e da sua capacidade de satisfazer suas obrigações de apólices de seguros e de contratos. Tem base em uma avaliação abrangente quantitativa e qualitativa da solidez no balanço patrimonial da empresa, do desempenho operativo e do perfil empresarial. A classificação de solidez financeira diz respeito à capacidade relativa de um segurador de satisfazer suas obrigações de apólices de seguros e de contratos. Estas classificações não representam uma garantia da capacidade atual ou futura do segurador de que vai satisfazer suas obrigações contratuais. A classificação não é atribuída a apólices específicas de seguro ou contratos e não trata de nenhum outro risco, inclusive e não limitado às políticas ou procedimentos de pagamento do segurador em relação com as reclamações; a capacidade do segurador de disputar ou negar qualquer pagamento de disputa ou reclamação com base a uma falsa representação ou fraude, ou qualquer responsabilidade civil contratual do segurado ou de quem tem o contrato. A classificação de solidez financeira não constitui uma recomendação de compra, de manter ou terminar uma apólice de seguro, contrato nem qualquer outra obrigação financeira emitida por um segurador, nem trata da adequação de uma apólice particular ou contrato para um propósito ou comprador específico. A Classificação de crédito de dívida/emissor da Best é uma opinião sobre o risco de crédito futuro de uma entidade, um compromisso de crédito ou uma dívida ou título similar. Tem base em uma avaliação abrangente quantitativa e qualitativa da solidez no balanço patrimonial da empresa, do desempenho operativo e do perfil empresarial, e quando corresponde, da natureza específica e dos detalhes de um título de dívida classificado. O risco de crédito é o risco de que uma entidade pode não satisfazer usas obrigações contratuais financeiras quando vencem. Esta classificação de créditos não trata de nenhum outro risco, incluindo mas não limitado ao risco de liquidez, risco do valor do mercado ou da volatilidade de preços dos títulos classificados. A classificação não constitui uma recomendação de compra, venda, de manter qualquer título, apólices de seguro, contrato nem qualquer outra obrigação financeira, nem trata da adequação de uma qualquer obrigação financeira particular ou propósito ou comprador específico. Todas e cada uma das classificações, opiniões e informação contida no presente é proporcionada como está, sem nenhuma garantia manifesta ou implícita. As classificações podem ser modificadas, suspensas, ou retiradas em qualquer momento, por qualquer motivo, por decisão exclusiva da A.M. Best. Ao chegar a uma decisão de classificação, a A.M. Best confia em dados financeiros auditados por terceiros, e/ou outra informação proporcionada. Embora esta informação seja considerada confiável,a A.M. Best não verifica independentemente a precisão ou confiabilidade da informação. A A.M. Best não oferece serviços de consultoria ou assessoramento. A A.M. Best não é assessor de investimento nem oferece assessoramento de investimentos de nenhum tipo, nem a empresa ou seus analistas de classificação oferecem qualquer forma de assessoramento estrutural ou financeiro. A A.M. Best não vende títulos. A A.M. Best recebe remuneração por seus serviços de classificação interativa. Estas taxas de classificação podem variar de US$ 5,000 a US$ 500,000. Além disso, A A.M. Best pode receber remuneração de entidades classificadas por serviços ou produtos oferecidos não relacionados com a classificação. Para consultas de imprensa, ou para comunicar-se com os autores, comunique-se com James Peavy no (908) , ramal SR-2014-M