Resultados dos relatórios do terceiro trimestre da Dow

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1 PARA OBTER INFORMAÇÕES ADICIONAIS Kyle Bandlow Neal Sheorey Resultados dos relatórios do terceiro trimestre da Dow 27 de outubro de 2016 Lucros por ação de US$ 0,63; lucros operacionais por ação de US$ 0,91, um aumento de 11% Crescimento de 10% em volume, ou 6%, excluindo desinvestimentos e aquisições, com ganhos em todas as áreas geográficas EBITDA de US$2.1 bilhão; EBITDA operacional com elevação de US$118 milhões para US$2.5 bilhões Margem EBITDA de 17%; Margem de EBITDA operacional Expande para 20% Mais de US$900 milhões devolvidos para acionistas através de dividendos pagos e recompras de ações Destaques do terceiro trimestre de 2016 A Dow relatou lucros por ação de US$ 0,63 ou lucros operacionais por ação de US$ 0,91 (1). Isso é comparável aos ganhos por ação de US$ 1,09, no período do ano anterior, ou lucro operacional por ação de US$ 0,82. Certos itens do trimestre refletiram principalmente US$0,13 por encargo de ação relativo à reestruturação de propriedade, num encargo de US$0,11 por ação para transações e atitudes de produtividade. Os resultados do período de um ano atrás refletiram um ganho de US$0,32 por ação do desinvestimento da Agrofresh. As vendas foram de US$12.5 bilhões, um aumento de 4% em comparação com o período de um ano atrás, com ganhos em todos os segmentos, exceto os de Produtos químicos e materiais de desempenho, que caíram principalmente como resultado da alienação de Dow Chlorine Products. O volume aumentou 6% excluindo-se o impacto das alienações e aquisições, refletindo a ampla demanda dos consumidores, com ganhos em todas as regiões geográficas Europa, Oriente Médio, África e Índia (EMEAI) (+9%); Ásia Pacífico (+4%, América Latina (+1%); e América do Norte (+6%). Os destaques regionais foram Europa (+9%), Grande China (+6%), e Estados Unidos (+6%). EBITDA operacional (2) aumentou 5% em comparação com o ano anterior, para US$2.5 bilhões, com ganhos em Soluções de consumo, Ciências agrícolas e Soluções de infraestrutura. Os aumentos foram conduzidos pelo crescimento contínuo da demanda alimentada pelos consumidores, aumentos das vendas de sementes na América Latina, medidas de produtividade e a contribuição dos negócios de silicones da Dow Corning. Houve redução nos setores de Materiais de desempenho e produtos químicos, principalmente em razão da compressão da margem. A margem operacional EBITDA (3) foi ampliada em 25 pontos base em comparação com o período do ano anterior para 20%, principalmente refletindo ações continuadas que mudaram mais o mix de negócios para mercados finais estáveis e em crescimento alimentados pelos consumidores, acoplados a produtividade contínua e economias de corte de custos. Economias de produtividade e cortes de custos totalizaram US$76 milhões no trimestre, levando a contribuição do ano até a data para US$254 milhões, em marcha para ultrapassar a meta de 2016 de US$300 milhões. A Dow restituiu US$928 milhões para os acionistas por meio de dividendos pagos (US$512 milhões) e recompras de ações (US$416 milhões). Os investimentos estratégicos da empresa para crescimento também atingiram vários marcos. A Dow fez um progresso significativo na integração dos negócios de silicones da Dow Corning, alcançando uma taxa projetada de sinergia de custos de mais de US$200 milhões - mais de metade do caminho para atingir a meta de dois anos. (1) Lucros operacionais por ação são lucros por ação excluindo o impacto de Determinados itens. Consulte as Informações complementares no final da publicação para obter uma descrição destes itens, bem como uma conciliação dos lucros operacionais por ação para Lucros por ação ordinária diluídos. (2) EBITDA é definido como lucros (isto é, renda líquida ) antes de juros, impostos de renda, depreciação e amortização. Uma conciliação de EBITDA à renda líquida disponível para detentores de ações ordinárias da The Dow Chemical Company é fornecida seguindo a tabela de segmentos operacionais. O EBITDA operacional é definido como o EBITDA excluindo-se o impacto de determinados itens. (3) A margem de EBITDA é definida como o EBITDA como uma porcentagem das vendas líquidas divulgadas. A margem de EBITDA operacional é definida como o EBITDA operacional como uma porcentagem das vendas líquidas divulgadas. Marca registrada da The Dow Chemical Company ( Dow ) ou de uma empresa afiliada da Dow.

2 O empreendimento conjunto de Sadara na Arábia Saudita também lançou com sucesso seu craqueamento multifeed e um terceiro trem de polietileno, que foi adicionado aos dois trens de polietileno já em operação. Comentário Andrew N. Liveris, presidente e diretor executivo da Dow, disse: "Conseguimos agora quatro anos inteiros - 16 trimestres consecutivos - de crescimento de ganhos operacionais de ano a ano e expansão da margem, e durante esse período a Dow entregou também três anos consecutivos de crescimento por volumes. Nós realizamos tudo isso em meio a um ambiente econômico global de crescimento persistentemente baixo. "Esses resultados refletem nosso foco e nossa ação resoluta para continuar a impulsionar maior resiliência e previsibilidade no nosso modelo de negócios, nossa participação no mercado-alvo, uma forte agenda de inovação, um compromisso com produtividade contínua e ação de autoajuda, e investimentos estratégicos que vão oferecer o próximo nível de ganhos e fluxo de caixa. "Nossa carteira cada vez mais orientada para mercados de consumo esteve, novamente, à mostra, com fortes resultados informados nas empresas que servem aos mercados de embalagem, automotivo, de eletrônicos, construção e agricultura. Na nossa mais recente adição comercial - o negócio de silicones da Dow Corning - obtivemos um crescimento de ganhos de dois dígitos, ao mesmo tempo em que a execução disciplinada produziu sinergias antes do planejado. E finalmente, ficamos satisfeitos com o avanço contínuo dos nossos investimentos em crescimento estratégico, principalmente o lançamento bem sucedido da maior unidade no nosso empreendimento conjunto Sadara e o progresso estável da nossa planta de etileno no Texas, que está agora mais de 85% completa." Três meses findos Em milhões, exceto por quantidade de ações 30 de setembro de de setembro de 2015 Vendas líquidas US$ US$ Vendas ajustadas (4) US$ US$ Renda líquida disponível para detentores de ações ordinárias US$719 US$ Renda líquida disponível para detentores de ações ordinárias, US$1.032 US$ 959 Excluindo Determinados itens Lucro por ação ordinária diluído US$0.63 US$ 1,09 Lucro operacional por ação US$ 0,91 US$ 0,82 (4) Vendas ajustadas são definidas como Vendas líquidas ajustadas por alienações e aquisições. Agricultural Sciences Agricultural Sciences reported third quarter sales of $1.2 billion, up 6 percent versus the year-ago period. Price and volume each rose 3 percent. Strong demand conditions in Latin America drove double-digit sales gains in Seeds, with price and volume both rising by double-digits. Corn seeds sales nearly tripled primarily on double-digit volume and price growth in Latin America as the business increased share and met early season demand. Soybean sales nearly tripled as well, reflecting higher price and volume due to early orders for the Latin America planting season. Crop Protection sales declined modestly due to lower volumes and currency headwinds as gains in Latin America were more than offset by declines in all other geographic areas. Insecticides improved on increased price, while herbicides and fungicides each declined due to lower price and volume, respectively.

3 EBITDA for the segment decreased to $101 million from $582 million in the year-ago period, which reflected the gain on the AgroFresh divestiture. Operating EBITDA was $102 million, up from a loss of $39 million in the yearago period. This significant increase was a result of share gains, price improvement, continued self-help actions, the introduction of new technologies, as well as early orders for the Latin America growing season, which more than offset challenging industry fundamentals and low crop commodity prices. Equity earnings for the segment were $8 million, compared to $2 million in the year-ago period. Consumer Solutions Consumer Solutions delivered third quarter sales of $1.6 billion, up from $1.1 billion in the year-ago period, reflecting the full contribution of Consumer Solutions Silicones. Volume increased 45 percent, reflecting the addition of Consumer Solutions Silicones which had robust demand in Asia Pacific, led by demand for automotive applications. Excluding acquisitions, the segment volume grew 3 percent, with gains across all businesses and double-digit growth in Greater China. Dow Automotive Systems continued its trend of growing at a rate faster than the global automotive end-market, driven by a double-digit gain in Asia Pacific and continued adoption of structural adhesives by original equipment manufacturers. Consumer Care expanded its market share on gains in home care market sectors and innovative new products targeting personal hygiene solutions, which more than offset the volume impact of the business s decision to reduce its participation in lower margin industrial market segments. Dow Electronic Materials grew its volume above leading industry indicators on new business wins and share gains for semiconductor, interconnect and display technologies in smartphones. EBITDA for the segment was a third quarter record of $375 million. Operating EBITDA rose to an all-time quarterly record of $492 million, up significantly from $289 million in the year-ago period. The increase in operating EBITDA reflects the contribution from Consumer Solutions Silicones, new commercial wins, and market share gains. Equity earnings for the segment were $9 million, compared to $14 million in the year-ago period. Infrastructure Solutions Infrastructure Solutions reported third quarter sales of $2.5 billion, up from $1.9 billion in the year-ago period, reflecting the addition of Infrastructure Solutions Silicones, which more than offset lower pricing in all businesses. Volume increased 38 percent, reflecting the addition of Infrastructure Solutions Silicones which saw strong demand for building and construction applications. Excluding acquisitions, the segment volume declined 3 percent. Dow Building & Construction delivered volume growth on demand for acrylic-based construction chemicals and continued adoption of BLUEDGE polymeric flame retardant technology. Energy & Water Solutions reported volume declines due to soft demand for reverse osmosis membranes used in industrial water applications and continued weakness in the energy sector. Dow Coating Materials achieved a volume increase, led by strong growth in Asia Pacific and gains in both the architectural and industrial market sectors. Performance Monomers reported a volume decline, as double-digit demand growth in vinyl acetate monomer was more than offset by the business s ongoing strategy to reduce its merchant acrylic monomer exposure. EBITDA for the segment was $285 million versus $325 million in the year-ago period. Operating EBITDA was $379 million, up from $325 million in the year-ago period. The contribution of Infrastructure Solutions Silicones more than offset soft demand in Energy & Water Solutions. Equity earnings for the segment were $25 million, flat versus the year-ago period. Performance Materials & Chemicals

4 Performance Materials & Chemicals reported third quarter sales of $2.4 billion, down from $3.1 billion in the yearago period, reflecting the impact of the split-off of Dow Chlorine Products and pricing declines in all businesses. Volume was down 16 percent, reflecting the impact of the Dow Chlorine Products transaction. Excluding divestitures, volume increased 4 percent as double-digit gains in EMEAI and Asia Pacific more than offset a decline in the Americas. Polyurethanes volume growth was led by a double-digit increase in demand for downstream, higher-margin systems applications, particularly for use in thermal efficiency solutions. Industrial Solutions volume rose across all geographies, except Latin America which remained flat, led by growth in oxygenated solvents and demand for heat transfer fluids into solar applications. Chlor-Alkali and Vinyl volume was flat as planned turnarounds in several facilities offset market demand improvement in EMEAI for vinyl chloride monomer and caustic soda. EBITDA was $322 million, down from $540 million in the same period last year, primarily driven by pricing pressures that resulted in margin compression, reduced earnings due to prior-period divestitures and the impact of lower equity earnings. Equity losses for the segment were $6 million, down from equity earnings of $54 million in the same quarter last year. More than half of the year-over-year decline was due to higher Sadara start-up costs, while the remainder was driven by reduced earnings from the Kuwait joint ventures due to lower monoethylene glycol prices and the change in ownership of the MEGlobal joint venture. Performance Plastics Performance Plastics reported third quarter sales of $4.70 billion, up from $4.67 billion in the year-ago period, as volume gains in all businesses more than offset price declines in all businesses. The segment reported volume growth of 10 percent. Excluding the impact of divestitures, volume grew 11 percent, with gains across all businesses. Dow Packaging and Specialty Plastics achieved a third quarter record sales volume on continued manufacturing excellence that met robust demand conditions, highlighted by double-digit growth in developed geographies. Dow Elastomers also achieved a third quarter record sales volume, led by strong demand for automotive plastic components due to increasing global consumer preference for larger vehicles that incorporate more Dow content. Dow Electrical and Telecommunications grew volume, led by double-digit growth in the Americas on power cable installations and continued demand for fiber optics. The Hydrocarbons and Energy businesses reported volume gains. EBITDA for the segment was $1.25 billion, down from $1.35 billion in the year-ago period. Robust consumerdriven demand conditions in packaging, transportation and infrastructure market sectors was more than offset by lower margins in Europe and higher costs due to planned turnaround activity. Equity earnings for the segment were $39 million, a decline from $50 million in the same quarter last year, primarily due to Sadara start-up costs, which were partially offset by gains at the SCG-Dow group. Perspectiva Ao comentar sobre a perspectiva da empresa, Liveris disse: "Vemos um crescimento estável na América do Norte e continuado na Europa, com inovações e produtos da Dow ultrapassando o mercado. A força do consumo e a ênfase no crescimento no Sudeste da Ásia e em cidades de segundo nível da China, continuam a impulsionar nossos resultados na Ásia Pacífico. A América Latina está mostrando força nas economias andinas e no México, e o Brasil está começando a recuperar-se. "A demanda alimentada pelos consumidores continua sendo um notável ponto brilhante, e esperamos contínuos fundamentos de crescimento sólido nos nossos mercados essenciais de embalagem, automotivo e de construção,

5 ajustando para a tradicional sazonalidade de fim de ano. Nossas vantagens competitivas nesses mercados atraentes e de alto crescimento, continuam a ser mais ampliadas pelas sinergias de crescimento inerentes na integração da Dow Corning. "Avançando, nossa equipe continua incansavelmente concentrada nas nossas prioridades - executando o plano operacional e financeiro através da execução disciplinada do gerenciamento de volume e margem, autoajuda e corte de custos, acelerando o crescimento de ganhos e a criação de valor através da contínua integração da Dow Corning, e fechando com sucesso a transação da DowDuPont. Nossa faixa de quatro anos de crescimento de ganhos operacionais de ano a ano e expansão de margem alimenta nosso entusiasmo sobre o futuro e a confiança no nosso caminho para a criação pretendida de três empresas concentradas, líderes da indústria, que vão maximizar o valor do acionista." Dow will host a live webcast of its third quarter earnings conference call with investors to discuss its results, business outlook and other matters today at 9:00 a.m. ET on Sobre a Dow A Dow (NYSE: Dow) alia a força da ciência e da tecnologia para inovar com paixão o que é essencial ao progresso humano. A Companhia produz inovações que extraem valor das ciências químicas, físicas e biológicas, ajudando a desenvolver soluções para os mais desafiadores problemas mundiais, como a necessidade de água potável, a geração e conservação de energia limpa e o aumento da produção agrícola. O portfólio líder e integrado da Dow nas áreas de Especialidades Químicas, Materiais Avançados, Ciências Agrícolas e Plásticos oferece uma ampla variedade de soluções e produtos baseados em tecnologia para aproximadamente 180 países e em setores de grande crescimento, como embalagens, eletrônicos, água, revestimentos e agricultura. Em 2015, a Dow teve vendas anuais de mais de US$ 49 bilhões e empregou aproximadamente funcionários em todo o mundo. Os mais de produtos da Companhia são produzidos em 179 unidades fabris em 35 países ao redor do mundo. Em 1º de junho de 2016, a Dow adquiriu 100% do negócio de silicones da Dow Corning Corporation, empresa global com vendas de mais de US$ 4,5 bilhões em 2015, 25 unidades fabris em 9 países e cerca de funcionários em todo o mundo. As referências à "Dow" ou à "Companhia" significam a The Dow Chemical Company e suas subsidiárias consolidadas, a não ser que detalhadas expressamente de outra forma. Informações adicionais sobre a Dow podem ser encontradas em e Uso de medidas que não são princípios contábeis geralmente aceitos: A gerência da Dow acredita que medidas de renda excluindo determinados itens (medidas não GAAP - princípios contábeis geralmente aceitos) fornecem informações relevantes e significativas aos investidores sobre os resultados operacionais contínuos da Empresa. Tais medidas não são reconhecidas de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP) nos Estados Unidos da América, e não devem ser consideradas como uma alternativa às medidas de desempenho de princípios contábeis geralmente aceitos. Reconciliações das medidas não GAAP para GAAP são fornecidas nas tabelas de informações complementares. Observação: As afirmativas para o futuro contidas neste documento envolvem riscos e incertezas que poderão afetar as operações, os mercados, os produtos, os serviços, os preços e outros fatores da Dow conforme discutido nos documentos protocolados na Comissão de Valores Mobiliários (SEC, Securities and Exchange Commission). Esses riscos e incertezas incluem, entre outros, fatores econômicos, competitivos, legais, governamentais e tecnológicos. Sendo assim, não há garantia de que as expectativas da Dow sejam concretizadas. A Empresa não assume qualquer obrigação de fornecer revisões de declarações prospectivas se as circunstâncias mudarem, exceto conforme exigido pelas leis de valores mobiliários e outras leis aplicáveis. ###