APIMEC 2015 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T de Outubro de 2015

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1 APIMEC 2015 DIVULGAÇÃO DE RESULTADOS 3T15 27 de Outubro de

2 2 Selo APIMEC 14 ANOS

3 Disclaimer As declarações contidas neste relatório relativas à perspectiva dos negócios da Companhia, às projeções e resultado e ao seu potencial de crescimento constituem-se em meras previsões e foram baseadas nas expectativas da administração em relação ao futuro da Companhia. Estas expectativas são altamente dependentes de mudanças no mercado, no desempenho econômico geral do País, do setor e dos mercados internacionais, estando sujeitas a mudanças. 3

4 4 ISA

5 Apresentação para Investidores APIMEC 2015 Sao Paulo 27 de outubro 2015 The IR Recognition granted by the Colombian Securities Exchange (Bolsa de Valores de Colombia S.A) is not a certification of the registered securities or the solvency of the issuer

6 AGENDA 6

7 Hoje, a ISA é uma das maiores companhias da América Latina TRANSMISSÃO DE ENERGIA ELÉTRICA COCESSÃO DE RODOVIAS TRANSPORTE DE TELECOMUNICAÇÃO GERENCIAMENTO INTELIGENTE DE SISTEMAS EM TEMPO REAL Maior transmissora internacional de energia da América Latina kms de circuitos de alta tensão MVA de capacidade de transformação Presença na Colômbia, Peru, Bolívia, Brasil, Chile, Panamá e América Central. Maior operadora de rodovias privadas do Chile. 907 kms de estradas em operação e 5 concessões rodoviárias da Rota do Chile. Mais de 100 milhões de veículos. Cerca de US$ 400 milhões em receitas de pedágio. Maior rede terrestre contínua do continente kms de fibra Óptica Presença: Colômbia, Venezuela, Equador, Peru, Chile, e Brasil. Participação na REDCA (América Central). Opera o Sistema Nacional Interligado Geração: GWh Demanda: GWh Administra o Mercado de Atacado de Energia Compra e venda de energia: COP 13,3 trilhões 7

8 A ISA tem presença na América Latina através das ISA companhias Colômbia Intercolombia Transelca XM INTERNEXA Peru REP Transmantaro ISA Perú PDI INTERNEXA Chile INTERCHILE INTERNEXA INTERVIAL CHILE Ruta del Maipo Ruta del Maule Ruta del Bosque Rutla de la Araucania Ruta de los Rios ISA inversiones Chile ISA inversiones Maule Brasil CTEEP IEMG IEPINHEIROS SERRA DO JAPI EVRECY INTERNEXA ISA Capital do Brasil Outros: Equador Bolívia Argentina Panamá América Central A ISA é reconhecida como uma companhia com ampla experiência técnica, realizando suas atividades em um contexto de sustentabilidade corporativa 33 Subsidiárias 8 Países 1 Região: América Central 4 Negócios 8

9 Crescimento limitado na Colômbia levou a ISA à evolução no modelo de negócios Expansão Geográfica Diversificação Consolidação Nova ISA Consolidação Institucional Visão 2020 Interligação de sistemas regionais e interligação Centro- Costa. Centro Nacional de Despacho Interligação COL-VEN Líder em transmissão de energia na COL. Menos oportunidades de crescimento na COL promoveram um processo de internacionalização. Entrada em novos mercados: Peru, Bolívia, Brasil, America Central. ISA Peru, primeira interconexão realizada COL-EQUA. Consolidação dos negócios de transmissão, telecomunicações. Intervial Chile, primeira diversificação estratégica realizada. Interligação COL-PAN INTERCHILE Até 2020, a ISA terá triplicado seus lucros, capturando as oportunidades de crescimento mais rentáveis em suas empresas existentes na América Latina, o impulso na eficiência operacional e a otimização da sua carteira de negócios

10 AGENDA 10

11 A ISA no Brasil tem uma ampla história e um investimento diversificado 1 A história da ISA no Brasil começou em 2006 com a compra de 50,1% das ações ordinárias da CTEEP : A ISA adquire 39,28% da CTEEP em um a oferta pública : CTEEP participa dos leilões da ANEEL com grande sucesso. IEMadeira, IENNE, IEMG, IEPinheiros, IESUL, JAPI, IEGAR : ISA inicia operações na área de telecomunicação : ISA adquire uma companhia de transporte de redes de dados no Rio de Janeiro. ISA é a companhia colombiana que realizou o maior volume de investimentos no Brasil entre BRL 11,3 bilhões Nos números consolidados da ISA (2014), o Brasil representa: 25,9% das receitas 16,0% do EBITDA 23,9% dos Ativos Anualmente a CTEEP investe USD 100 milhões aproximadamente em projetos de reforços A ISA reiterou seu compromisso com o Brasil ao firmar a renovação de contratos de concessão em 2012 O contrato de concessão da CTEEP 059/2001 vai de 2013 até

12 AGENDA 12

13 Investimento de USD 3,883 bilhões dará sustentação ao crescimento futuro da ISA COLOMBIA PERU BRAZIL CHILE OTHERS COP milhões USD milhões Projeções: Julho USD/COP Composição COP bilhões por país COP % Colômbia ,9 Peru ,5 Brasil ,3 Chile ,2 Outros 12 0,1 por negócio COP % Energia ,7 Rodovias 167 1,7 Telecomunicações 392 4,0 SMRTS 159 1,6 No Brasil, os investimentos são em projetos de reforço totalizando uma média de USD 100 milhões anuaias. 13

14 Durante aproximadamente 50 anos, a ISA vem se caracterizando pela prestação eficiente e confiável dos seus serviços, em respeito pelos direitos humanos e pela proteção ambiental visando à promoção da competitividade regional e da sustentabilidade, graças à equipe altamente qualificada e comprometida composta pelos seus mais de colaboradores 14

15

16 16 A CTEEP

17 História da CTEEP A CTEEP é criada com ativos de transmissão da CESP Incorporação da EPTE com ativos de transmissão da Eletropaulo Adesão ao Nível 1 de Governança Corporativa da BM&FBovespa Privatização, a ISA torna-se nova controladora Expansão para 16 estados brasileiros fruto de participações em leilões e aquisições Carteira de negócios com 8 subsidiárias, investimentos superiores a R$ 11 bilhões desde 2007 e RAP de R$ 682,8 MM Prorrogação do Contrato de Concessão nº 059/2001 com a ANEEL, iniciando um novo ciclo para seus negócios Início da Operação da linha de transmissão da IEMadeira e conclusão das obras Grupo ISA lança Visão 2020, com foco em rentabilidade e eficiência operacional Início da operação das linhas de transmissão da IE Garanhuns 17

18 CTEEP hoje Ativos estratégicos para o suprimento energético: São Paulo e importantes interligações regionais (IEMadeira) Empresa de Referência da ANEEL para Eficiência Operacional e Indicadores de Qualidade Participação ativa na expansão do sistema de transmissão com investimentos superiores a R$ 11 bilhões desde companhias com 18 mil Km de linhas, 112 subestações e 60,7 mil MVA de capacidade de transformação Responsável pela transmissão de cerca de 30% da energia produzida no País e 55% da consumida na região sudeste e 98% no Estado de São Paulo Presente no Estado de São Paulo e outros 15 estados R$ 10 bilhões de ativos 18

19 Composição Acionária CTEEP Ações Ordinárias - TRPL3 (40% do Total) 9,8% 0,7% Capital Total 89,5% 4,0% 4,4% 19,0% 37,2% Ações Preferenciais - TRPL4 (60% do Total) 2,3% 35,4% 31,2% 6,7% 7,4% 52,4% ISA Capital do Brasil Eletrobras Governo do Estado de SP Vinci Ltda Outros 19 Base: 30/09/2015

20 Grupo ISA A ISA é uma empresa multilatina presente em 8 países, que consolidou-se há mais de 46 anos por meio das atividades desenvolvidas em suas 33 empresas, distribuídas em 4 setores: transmissão de energia elétrica, concessões de rodovias, telecomunicações e gestão inteligente de sistemas em tempo real EBITDA 1S15 por país EBITDA 1S15 por negócio 1,4% 2,8% 0,8% Colômbia Chile Peru Brasil Outros 13,6% 15,6% 28,2% 41,1% Transporte de Energia Concessões Viárias Telecomunicações Gestão Inteligente de Tempo Real 28,4% 68% 20 1S15 ISA

21 Investimentos Investimentos superiores a R$ 11 bilhões desde 2007, incluindo investimentos nas subsidiárias, diretamente ou em parceria com os sócios Participação em 14 dos 19 leilões, entre 2006 e 2012, apresentando oferta em 48 lotes 12 lotes em fase operacional e 1 lote com operação prevista para Novembro/15 Investimentos 2007/2015E (R$ MM corrigidos) E 21 CTEEP CTEEP nas Subsidiarias Sócios nas Subsidiarias

22 22 Resultados e Desafios

23 23 Visão 2020

24 Value Drivers O&M Investimentos Subsidiárias Indenização/ DIT Contingências EFICIÊNCIA RENTABILIDADE GOVERNANÇA VALOR JUSTO REDUÇÃO Otimização de Custos Otimização Tributária Otimização Modelo O&M Otimização de CapEx Utilização do Estoque Centralização do FIN/ADM das subsidiárias 100% na CTEEP Controle da IEMG e Evrecy pelo Centro de Operação. Laudo RBSE Área de Assuntos Regulatórios Projeto Estratégico de Gestão de Passivos 24

25 Operação e Manutenção Eficiência A estratégia Operacional da CTEEP é baseada na excelência da prestação de serviços, com foco na contínua criação de valor aos clientes Aplicação das Tecnologias mais modernas em suas Instalações de Controle, Subestações e Linhas de Transmissão Centros Gestão da Operação e Manutenção por Processos, continuamente aperfeiçoados e certificados Pessoas valorizadas, altamente capacitadas e continuamente desenvolvidas, com foco na multidisciplinaridade e senso de Equipe Empresa de Referencia ANEEL 25

26 Operação e Manutenção Rigoroso controle de custos Execução do projeto de otimização de O&M: reorganização das Regionais, otimização do quadro de pessoal, revisão de escopo e renegociação de contratos Receita de O&M (R$ MM - IFRS) ,8% Eficiência 613 Economia esperada de R$ 7,5 Milhões (2%) no PMSO, apesar de inflação superior (200bps acima do Orçamento), equivalente à redução real de 23% sobre PMSO 2012 ajustado M15 Crédito PIS/COFINS de Insumos e Ativos Imobilizados OpEx* (R$ MM - IFRS) Acordo Coletivo: reajuste dos salários de 8,2% Reajuste de 10% no valor fixo do PLR, vale alimentação e cesta básica ,8% Alteração de valores e critérios do PLR visa meritocracia: inclusão dos indicadores Ebitda e Parcela Variável, alinhando às metas da Companhia (QGI) M15 Controladas Controladora 26 (*) exclui custos de construção e despesa de depreciação

27 Operação e Manutenção Redução da Energia Não Suprida (MWh) M15 Eficiência No 9M15, transportamos GWh do SIN, ou 25% de toda a carga do sistema A energia não suprida no 9M15 foi de 286 MWh, apenas 0,0003% do total de energia transmitida Disponibilidade de Linhas de Transmissão (tempo) Disponibilidade dos Transformadores (tempo) 99,9961% 99,8134% 99,9339% 99,9754% 99,9900% 99,9963% 99,9949% 99,9882% 99,9987% 99,9580% 99,9306% 99,9521% 99,9575% 99,9681% 99,9500% 99,9736% 99,9414% 99,9067% M M15 27

28 Disciplina na alocação de recursos Estratégia de defesa da rentabilidade global através de inclusão de meta de redução de custos no Orçamento 2015 Internalização de fiscalização e comissionamento Priorização do uso de estoques, melhorias no processo de compras. Execução com ganho real de 5% sobre o orçamento (meta) CapEx (R$ MM - realizado) ,0% Controladora Investimentos Rentabilidade Controladas 299 9M Pleitos junto a ANEEL iniciar imediatamente o processo administrativo para revisão do Banco de Preços, relativamente aos itens constantes das Resoluções. emitir novas REA s a partir dos preços de mercado cotados pela CTEEP e já apresentados nos processo administrativos e com novo cronograma de execução das obras Baixa execução financeira no período Jan-Set/15 28

29 Subsidiárias Portfólio totalmente operacional em 2015 Governança Investimento total de R$ 6,2 bi, aportes CTEEP de R$ 1,6 bi RAP 15/16 de R$ 682,8 milhões (45% da RAP total*) EBITDA 9M15 de R$ 403,1 milhões (margem de 88%**) P BP EA L Dividendos à CTEEP de R$ 27,6 milhões em 2015 (IEMadeira, IEJapi e Evrecy) E S IEGaranhuns Parte das operações em fase de testes e entrada final em operação prevista para Novembro 2015 IEMadeira Conclusão das obras em Maio de 2014 Solicitado reequilíbrio econômico financeiro do Lote D à ANEEL Sobrecusto: R$ 342 milhões / Perda de RAP R$ 251milhões / Reajuste de 26,8% na RAP 29 (*) Não ponderado pela participação nas coligadas (**) Ebitda Regulatório total das subsidiárias

30 Indenização Prorrogação do Contrato de Concessão Valor Justo A MP 579 alterou a forma de remuneração do investimento com objetivo de redução de tarifas, dividindo em: (i) receita suficiente para cobertura dos custos acrescida de margem de lucro para RAP (R$ MM) % operação e manutenção; e (ii) indenização pelos ativos não amortizados para retorno do capital A decisão da CTEEP foi essencial para adesão de 100% das transmissoras, com fundamento na confiança nas instituições brasileiras e na geração de valor através da busca de eficiência operacional e da indenização justa dos ativos não amortizados para recuperação de sua capacidade de investimento e crescimento de longo prazo Pré MP 579 Indenização (R$MM) RBNI % 60% Pós MP % 64% RBSE

31 Indenização Histórico do Processo Valor Justo Fiscalização ANEEL Out/14 MP 579 Set/12 Lei Jan/13 RBSE RBNI Jan/13 Resolução ANEEL 583 Dez/13 Laudo de Avaliação Ago/14 Homologaçã o ANEEL Definição dos Critérios (MME) Evolução do Valor da Indenização (R$ MM) % Laudo Protocolado Revisão pós RF Memorial RAF NT SFF 196/2015 RAF Laudo RF Laudo 31 CTEEP Diferença Atual ANEEL

32 Indenização VNR Aneel vs Leilões Aneel Comparação entre os Valores Novos de Reposição reconhecidos pela ANEEL e os valores praticados nos Leilões de Transmissão (Bain&Company) Em linhas de transmissão, os valores reconhecidos são em média 26% inferiores aos observados em leilões Os valores reconhecidos pela ANEEL em subestações são em média 28% inferiores aos observados nos leilões Linhas de Transmissão (R$ mil / KM) Valor Justo % kV 230kV 345kV Subestações (R$ mil / MVA) kV kV Múltiplo VNR Leilões kV 440/500kV /500kV Total -28% Total Múltiplo VNR Laudo (Proposta Aneel) 32

33 Indenização CTEEP vs outras concessionárias Indenização Valor Justo Condições para prorrogação da concessão implicam em redução líquida de 45% na Receita da CTEEP (RAP pós renovação + anuidades equivalentes para indenização do SE em R$ 3,7 bilhões Condições bastante inferiores às das empresas Eletrobras (-17%) indicam necessidade de persistir nas discussões com ANEEL sobre critérios de cálculo Receita Anual Permitida (RAP) Indenizações Anuidades Nova RAP Concessionárias Prérenovação Pósrenovação (A) NI Valor SE Glosa NI (B) SE (com IR) (D) Com IR em SE (A+B+D) % 33 CTEEP % % FURNAS % % CHESF % % Eletronorte % % Eletrosul % % Grupo Eletrobras % % Total % % Base: Dez/2012

34 Indenização Forma de Pagamento: Proposta ABRATE Valor Justo O pagamento da Indenização viabilizado por meio de tarifa de energia elétrica Perfil decrescente, com pagamentos em parcelas mensais Atualização por IPCA + custo de capital desde a data base do Laudo (31/12/2012) Gross up dos impostos diretos e indiretos incidentes Recebimento à vista do valor correspondente ao período de jan/2013 até a data de início de pagamento Início do pagamento da Indenização de cada Transmissora tão logo homologado o respectivo valor Valor do Laudo Valor da Indenização + Atualização Financeira + Encargos Regulatórios Gross up + = impostos Sistema de amortização constante Valor da Indenização em dez/12 RAP Adicional 34

35 Transferência das DIT Sumário das contribuições da CTEEP à Audiência Pública Aspectos Nota Técnica Considerações apresentadas Jurídicos Técnicos Econômicos e Financeiros Outros Transferência de mais de 50% dos ativos objeto de concessão da CTEEP Transferência de todas as DIT Indenização dos Investimentos realizados após 2012 com base no Banco de Preços da ANEEL (R$ 356 MM) Diminuição da Receita não impacta o equilíbrio econômico financeiro Transmissores e Distribuidores definem demais aspectos Insegurança jurídica provocada por duas mudanças regulatórias em prazo inferior a três anos Possível perda do objeto da concessão Parcela expressiva das DIT da CTEEP não tem similaridade com as tradicionais redes de distribuição, a exemplo da rede complementar operada pelo ONS Não podem ser analisadas simplesmente pelo seu nível de tensão, mas sim pela função sistêmica que exercem Banco de Preços constituído em 2008 está desatualizado, conforme Acórdão do TCU Desconsiderou-se a incidência de tributos Custo real atualizado de R$ milhões (valor nominal de R$ 624 milhões corrigido por inflação e WACC regulatória, com tributos) A RAP CTEEP inclui prêmio de qualidade de 35% e margem de O&M de 10%, conforme NT ANEEL 383/2012. Diminuição da receita pode causar o vencimento antecipado dos empréstimos e fianças Estudo independente realizado pela FIA aponta valor da indenização para manutenção do equilíbrio econômico-financeiro de R$ 2,1 bilhões Necessária a definição previa para equipamentos de reposição; estoques; contratos de prestação de serviços firmados pelas Transmissoras; Relações Trabalhistas e custo, e regularização com transferência dos imóveis 35

36 Status Complementação de Aposentadorias da Lei 4819 Contingências Decisão favorável do STF sobre 4819 em abril/2015 (define a Justiça Comum como competente para julgar a causa) Redução Associação dos Aposentados da Fundação CESP entrou com recurso contra a decisão e obteve medida cautelar (manutenção do pagamento da folha até que avaliação pela justiça comum) Em 14/10 o STF julgou o embargo e confirmou a competência da Justiça Comum, bem como manteve a cautelar da Associação dos Aposentados Ação de Cobrança 4819 Houve julgamento da ação de Cobrança que a CTEEP propôs contra a Fazenda do Estado de São Paulo. O Recurso da CTEEP foi acolhido definindo a competência da Justiça Comum, bem como direito à reembolso das despesas CTEEP irá recorrer para melhor definição das verbas com direito à reembolso na condenação Processo Eletropaulo/Eletrobras Laudo pericial de 16 de setembro de 2015 confirma tese da Companhia 36 (*) ex provisão de R$ 0,5 MM

37 Reconhecimentos e Melhores Práticas Reconhecimentos A CTEEP é a primeira empresa do setor elétrico a ter a Certificação Quality Assessment, uma certificação internacional concedida pelo The Institute of Internal Auditors (IIA), que tem o objetivo de reconhecer a qualidade das áreas de auditoria interna das organizações. Um projeto de pesquisa e desenvolvimento (P&D) desenvolvido pela CTEEP em parceria com o Instituto de Energia e Ambiente (IEE) da USP e a CESP conquistou um reconhecimento no 1º Prêmio Inovação e Tecnologia Brasil Solar. O estudo, cujo foco é analisar os impactos da energia fotovoltaica no sistema elétrico, foi premiado na categoria Prêmio inovação de melhor projeto acadêmico de 2015 A CTEEP figurou entre as melhores empresas no anuário Época Negócios 360º, com a posição 47ª dentre as 250 melhores. A Companhia se destacou no setor em duas dimensões: Capacidade de Inovar (5º lugar) e Práticas de RH (4º lugar) 37

38 38 Resultados Financeiros 3T15

39 Destaques Financeiros 3T15 Reajuste Anual da Receita (RAP) incremento de 16,4%; Aumento de 29,2% na Receita Líquida; EBITDA de R$ 343,9 milhões no 3T15, Margem Ebitda de 75,2%; Lucro líquido do 3T15 atingiu R$ 276,3 milhões, aumento de 97,1%; Queda de 24,0% na dívida líquida consolidada no 3T15 em relação ao final de 2014 somando R$ 537,8 milhões; Recebimento de dividendos no montante de R$ 27,6 milhões de Evrecy, IEJapi e IEMadeira; Realização de Audiência Pública para Demais Instalações de Transmissão (DIT). Confirmação do Rating Nacional Corporativo de Longo Prazo da CTEEP em AA+(bra) com perspectiva Estável; RBSE ainda pendente de definição de valor e forma de pagamento. Expectativa de recebimento a partir de Julho/

40 Receita Bruta Consolidada IFRS (R$ MM) Aumento de 28,3% 3T14 Infraestrura O&M Remuneração Ativos Concessão Outras 3T15 9M14 9M15 393,2 22,1 16,6 +28,3% 72,6 0,1 504,6 891,9 +23,8% 1.104,5 Infraestrutura: aumento de 28,7% decorrente do aumento de projetos de reforços de construção de subestações, reconstrução de linhas de transmissão e implantação de bancos de capacitores na CTEEP e nas controladas O&M: aumento de 7,7% devido a variação positiva do IPCA e IGP-M aplicados na parcela da receita de O&M que corrigi a RAP de 14/15 para 15/16 Remuneração dos Ativos de Concessão: aumento de 76,8% devido ao crescimento do saldo médio do ativo financeiro para a realização prevista dos valores de construção e indenização na CTEEP, que foi incrementado pela correção monetária e pela entrada de novos investimentos no período Outras: alta de R$ 0,3MM em aluguéis e queda de R$ 0,2 MM em serviços de terceiros 40 Controladora Controladas

41 Receita Bruta Consolidada Regulatório (R$ MM) Aumento de 9,8% no 3T15 3T14 255,9 Disp Rede Elétrica Outras 25,0 0,1 3T15 281,0 +9,8% Disponibilidade da Rede Elétrica: i. correção monetária do ciclo da RAP de 2014/2015 para 2015/2016 ii. inclusão do recebimento do Custo Anual das Instalações Móveis e Imóveis (CAIMI de R$ 28,7 MM para o ciclo 2015/2016) e iii. entrada em operação de novos investimentos, majorando a RAP em R$ 30,8 MM para o ciclo 2015/2016 Outras Receitas: i. alta de R$ 0,3 MM em aluguéis e queda de R$ 0,2 MM em serviços de terceiros 9M14 662,5 +12,6% 9M15 746,0 41 Controladora Controladas

42 Receita Líquida Consolidado IFRS (R$ MM) Crescimento de 29,2% na Receita Operacional Líquida do 3T15 Receita Bruta 3T15 Deduções 3T15 Receita Líquida 3T15-47,4 457,2 504,6 Deduções: no 3T15 houve aumento de 20,1% em relação ao 3T14, decorrente dos tributos sobre a receita que acompanham a variação da receita operacional, compensado pela alíquota de PIS e COFINS (3,65%) nas controladas que adotam o regime tributário de lucro presumido. 9M14 797,4 9M15 989,9 +24,1% Crescimento de 24,1% na Receita Líquida do 9M15, em comparação ao mesmo período de Controladora Controladas

43 Receita Líquida Consolidado Regulatório (R$ MM) Crescimento de 9,2% na Receita Operacional Líquida do 3T15 Receita Bruta 3T15 Deduções 3T15 Receita Líquida 3T15 248,6 281,0-32,4 Deduções: no 3T15 houve aumento de 20,1%, decorrente dos tributos sobre a receita que acompanham a variação da receita operacional, compensado pela alíquota de PIS e COFINS (3,65%) nas controladas que adotam o regime tributário de lucro presumido. 9M14 586,7 9M15 657,1 +12,0% Crescimento de 12,0% na Receita Líquida do 9M15, em comparação ao mesmo período de Controladora Controladas

44 (R$ MM) Evolução nos Custos e Despesas de O&M Consolidado - IFRS Aumento de 4,7% no 3T15 3T14 120,8 Pessoal Material Serviços 7,1 8,0 Outros -9,4 3T15 126,5 9M14 327,2 +4,7% +10,9% Pessoal: acréscimo de 11,1% em decorrência do dissídio coletivo de 8,2%, dos custos demissionais por reestruturação do quadro técnico e da maior utilização da assistência médica no período Serviços/Materiais: aumento de 39,2% em serviços e materiais, sobretudo pela recuperação de custos não recorrentes no 3T14 que reduziu a base de comparação para o 3T15 Outros: redução de 34,7% nas despesas de contingências, refletindo a atualização dos valores e probabilidades de êxito nos processos que majoraram as contingências no 3T14. 9M15 362,9 44 Controladora Controladas

45 (R$ MM) Evolução nos Custos e Despesas de O&M Consolidado - Regulatório Redução de 3,5% 3T14 139,8 Pessoal Material Serviços 5,8-2,1 Outros -8,6 3T15 134,9-3,5% Pessoal: acréscimo de 8,9% em decorrência do dissídio coletivo de 8,2% dos custos demissionais por reestruturação do quadro técnico e da maior utilização da assistência médica no período Material/Serviços: redução de 20,7% e 5,8%, respectivamente, devido (i) internalização de parte de serviços de operação e manutenção e (ii) redefinição de escopo e condições de trabalho 9M14 370,8 +5,9% 9M15 392,8 Outros: redução de 34,7% nas despesas de contingências, refletindo a atualização e revisão dos valores e probabilidades de êxito nos processos que majoraram as contingências no 3T14 45 Controladora Controladas

46 Resultado de Equivalência Patrimonial IFRS (R$ MM) +185,8% Aumento de 185,8% no 3T15 102,6 85,6 35,9 4,3 25,9 7,3 0,7 5,0 1,9 7,8 3T14 3T15 +91,0% 137,5 IEMadeira: no 3T14 houve a contabilização da RTP, reduzindo a RAP do Lote D em 4,5% e do Lote F em 3,8%, diminuindo a base de comparação contra o 3T15. O ajuste de ciclo da RAP 2015/2016 foi de R$ 110,8 milhões para o 3T15. O ajuste de ciclo nas demais subsidiárias gerou impacto líquido de R$13,6 milhões. 72,0 107,0 54,9 12,4 3,8 0,9 20,2 2,6 7,7 46 IEMadeira 9M14 IEGaranhus 9M15 IEENE IESUL

47 Resultado de Equivalência Patrimonial Regulatório (R$ MM) Redução de 45,9% no 3T15 30,5-45,9% -0,2 30,7 3T14 31,7 33,8 +71,0% 16,5 17,0 3T15 54,2 54,9-0,5 IEMadeira: Redução de 44,6% no resultado, devido a contabilização dos ajustes do ciclo na RAP 2015/2016 sendo: (i) contabilização da RTP ocorrida em 2014, que gerou efeito a partir do 3T15; (ii) contabilização de 3/12 avos de PA negativa. Além disso, o resultado do IEMadeira foi impactado negativamente por conta do aumento das despesas financeiras decorrente do endividamento das debêntures. -0,6-0,1-1,5-0,6 47 9M14 IEMadeira IENNE 9M15 IESUL

48 Resultado Financeiro Consolidado IFRS (R$ MM) Fluxo de recebimento do RBNI 3T14-0,9 Rend. Ap. Financeiro Rec. Var Monetária Juros Encargos 0,5-1,6-8,0 Redução de receitas de variação monetária e de juros ativos que no 3T15 totalizaram R$ 7,3 milhões, comparado com R$ 16,8 milhões no 3T14 referentes à atualização pelo IPCA + 5,59% do contas a receber de ativo reversível Lei nº Outras 2,0 3T15-8,0 9M14 15,6 9M15-5,6 48 Controladora Controladas

49 Lucro Líquido IFRS (R$ MM) Lucro por ação atingiu R$ 1,7131 no 3T15 +40,2% 442,7 +97,1% 276,3 315,8 140,2 3T14 3T15 9M14 9M15 49

50 Lucro Líquido Regulatório (R$ MM) Lucro por ação atingiu R$ 0,3777 no 3T15 186,8 +6,2% 198,3 91,5-28,7% 65,2 3T14 3T15 9M14 9M15 50

51 EBITDA ICVM 527 Consolidado EBITDA Consolidado (R$ milhões) IFRS REGULATÓRIO 3T15 3T14 9M15 9M14 3T15 3T14 9M15 9M14 Lucro (prejuízo) Líquido 276,3 140,1 442,7 315,8 65,2 91,5 198,3 186,8 Tributos sobre o lucro (IR/CSLL) 49,4 21,3 89,4 67,0 47,3 6,2 87,8 36,2 Resultado financeiro líquido 8,0 0,9 5,6 (15,6) 8,0 0,9 5,6 (15,6) Depreciações e amortizações 10,2 10,5 30,7 31,0 21,0 19,6 61,5 57,4 EBITDA ICVM nº 527/12 343,9 172,7 568,3 398,3 141,4 118,2 353,2 264,8 Margem EBITDA ICVM nº 527/12 75,2% 48,8% 57,4% 49,9% 56,9% 51,9% 53,7% 45,1% 51

52 Dívida Líquida Redução de 24% Pagamento, em junho, da primeira parcela de juros da 3ª emissão de Debêntures, no montante de R$ 101,6 milhões. Liquidação principal e juros BNDES no montante de R$ 9,9 MM no 3T15 Empréstimos e Financiamentos (R$ milhões) 3T Δ% Dívida Bruta 1.080, ,9-9,4% Curto Prazo 110,5 215,9-48,8% Longo Prazo 969,7 976,0-0,6% Disponibilidades 542,5 484,3 12,0% Dívida Líquida 537,8 707,6-24,0% T15 52,0% 0,2% 47,9% BNDES - TJLP Debêntures - CDI/IPCA Outros 52,6% 0,1% 47,3% BNDES - TJLP Debêntures - CDI/IPCA Outros 52

53 Amortização da Dívida (R$ MM) Disponibilidade em 30/09/15: R$ 542,5MM 248,0 237,1 216,7 164,8 207,3 210,7 190,4 95,8 9,6 62,5 52,9 40,7 26,4 50,4 48,3 52,4 24,1 22,0 69,0 47,8 26,3 26,3 26,3 4, a a Controladora Controladas

54 Dívida Bruta da Controladas em Conjunto Participação CTEEP 59,5% da dívida bruta das controladas em conjunto no 3T15 estão atreladas a TJLP Não houve novas captações no 3T15 (R$ MM) ,4 184,8 56,3 3T15 16,0 175,9 54, , ,2 Total: R$ 1.500,7 Total: R$ 1.479,3 IEMadeira IEGaranhuns IESul IENNE 54

55 Performance do Mercado de Capitais TRPL4 encerrou o 3T15 cotada a R$ 40,80 Principais eventos: Valor de Mercado da CTEEP, encerrando em setembro de 2015 a R$ 6.715MM; Volume médio negociado no 9M15 de R$12,5 MM Média diária de negócios Presença em 100% dos pregões 20% 10% 0% -10% -20% -1,69% -2,50% -5,10% -9,89% -30% -40% Jan/15 Fev/15 Mar/15 Abr/15 Mai/15 Jun/15 Jul/15 Ago/15 Set/15 R$ 12,5 Milhões Volume TRPL4 TRPL3 TRPL4 IBOVESPA IEE Volume Médio Diário TRPL4 55

56 56 Sessão de Perguntas

57 Relações com Investidores Tel: Canal Linha Ética canalconfidencial.com.br/linhaeticacteep ou pelo telefone OBRIGADO 57

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