APIMEC APRESENTAÇÃO APIMEC

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1 APRESENTAÇÃO Abril de 2015

2 Destaques A BRADESPAR é uma Companhia de Investimentos que se destaca pela defesa de uma Governança Corporativa moderna nas empresas em que detém participação. Aproximadamente R$ 6,8 bilhões investidos (Valor de Mercado em 9 de abril de 2015) Sólido grupo de controle Histórico comprovado de sucesso Listada na BM&FBOVESPA S.A. Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros e Latibex Mercado de Empresas Latino-Americanas da Bolsa de Valores de Madri Governança Corporativa Bovespa Nível 1 Nota de crédito de longo prazo AAA(bra) pela Fitch Ratings para Quinta Emissão de Debêntures. MISSÃO: Gerar Valor e Otimizar a Remuneração para seus Acionistas 2

3 Composição Acionária Atual Grupo de Controle 77,6% Votante 1,4% Não Votante 28,1% Total Free Float 22,4% Votante 98,6% Não Votante 71,9% Total Controlada pelo mesmo grupo de acionistas que controla o Banco Bradesco, um dos maiores conglomerados financeiros privados do Brasil 3

4 Principais Ações Realizadas pela BRADESPAR 2014 Adesão ao REFIS para quitação de débitos relativos ao Processo Judicial para a não inclusão, nas bases de cálculo do PIS e da COFINS, dos juros sobre o capital próprio recebidos das sociedades investidas Liquidação Financeira da Segunda Série da Terceira Emissão e Quarta Emissão de Debêntures. Quinta Emissão Pública de Debêntures Liquidação Financeira da Primeira Série da Terceira Emissão de Debêntures. Quarta Emissão Pública de Debêntures Liquidação Financeira da Segunda Série da Segunda Emissão de Debêntures. Terceira Emissão Pública de Debêntures Liquidação Financeira da Primeira Série da Segunda Emissão Pública de Debêntures Simples, no montante de R$ 152,9 milhões ª Emissão Pública de Debêntures no valor de R$ 800 milhões e liquidação financeira da 2ª Emissão Pública de Notas Promissórias; 1ª Emissão Pública de Debêntures no valor de R$ 610 milhões e 2ª Emissão Pública de Notas Promissórias no valor de R$ 690 milhões Captação de R$ 1,4 bilhão com a 1ª Emissão Pública de Notas Promissórias. Os recursos foram utilizados no investimento de R$1,376 bilhão, por meio da Valepar, na Oferta Global de ações da VALE Reestruturação administrativa com redução das despesas de pessoal, gerais e administrativas Reorganização societária de VBC/CPFL-E com a saída da BRADESPAR da VBC, passando a BRADESPAR a ser titular diretamente de 8,97% do capital social da CPFL Energia; Venda da Bradesplan e liquidação dos Bonds emitidos pela controlada Millennium, zerando o endividamento do grupo; Reorganização societária da Bradesplan com a transferência de suas participações na Antares e Millennium para a BRADESPAR Política de Dividendos mínimos, elevando a previsibilidade da remuneração dos acionistas; Tag Along de 80% às PNs e 100% às ONs; Oferta Pública Secundária de ações, aumentando o free float de 60,7% para 71,6%; Conclusão da venda das ações da NET Serviços Oferta Pública de Ações PN da BRADESPAR com captação superior a R$ 1 bilhão; Abertura de capital da CPFL Energia, com a venda parcial de ações da CPFL Energia por parte da VBC; Compra de ações da Valepar pertencentes ao Opportunity pelo montante de R$ 376,9 milhões, paralelamente à cisão da Elétron Venda de participação na Valepar para a Mitsui pelo montante de R$2,5 bilhões; Aquisição de 45% das ações detidas pela Sweet River na Valepar pelo total de R$ 827 milhões Consolidação do controle da Valepar sobre a VALE; Constituição da CPFL Energia; Venda da Scopus Tecnologia por R$ 37 milhões Liquidação financeira da operação de descruzamento das participações acionárias da VALE e da CSN; Aumento de Capital da BRADESPAR no valor de R$ 500 milhões, decorrente do ingresso do Grupo Espírito Santo Oferta Pública de Aquisição de Ações de Emissão da BRADESPAR por seus acionistas controladores; Constituição da BRADESPAR. 4

5 Organograma %V= % Capital Votante %T= % Capital Total BRADESPAR 100% V/T Antares 21,2% V 17,0% T 100% V/T 100% V/T Millennium Brumado 0,0% V 0,4% T Valepar 3,6% V/T 1,7% V/T 53,9% V 33,7% T 5

6 6 Destaques dos Investimentos - VALE A BRADESPAR participa do controle da VALE através da Valepar Litel/Litela (Previ) Grupo BRADESPAR 21,2% V 17,4% T 49,0% V 58,1% T 53,9% V 33,7% T Mitsui Valepar VALE 18,3% V 15,0% T BNDESPar 11,5% V 9,5% T BRADESPAR Participação indireta na VALE: 5,9% Valor de Mercado ( ): R$ 5,7 bilhões Valor Contábil ( ): R$ 8,5 bilhões Destaques da VALE em 2014: Recordes anuais de produção em minério de ferro, cobre e ouro, e a melhor marca em níquel desde 2008; Recorde de volume de vendas de minério de ferro e pelotas (313,6 Mt) e ouro ( oz) e o maior volume de vendas de níquel ( t) desde 2008; EBITDA ajustado de R$ 31,134 bilhões, apresentando uma redução de 36,5% ante os R$ 49,027 bilhões em 2013, principalmente devido aos menores preços de commodities que impactaram negativamente o EBITDA ajustado de R$ 25,879 bilhões; Lucro básico recorrente de R$ 10,092 bilhões após excluir efeitos não recorrentes de (a) variações cambiais e perdas monetárias (- R$ 5,445 bilhões); (b) impairment de ativos (-R$ 2,713 bilhão); (c) perdas de swap de moedas e taxas de juros (-R$ 1,760 bilhão); (d) marcação a mercado de debêntures participativas (-R$665 milhões); (e) renúncia de terras associadas à renovação da licença para operação da PTVI na Indonésia (-R$ 441 milhões), entre outros. Com a inclusão dos efeitos não recorrentes o lucro líquido foi de R$ 954 milhões. Destaques: (R$ milhões) Var.% Receita Bruta ,7% EBITDA Ajustado ,5% Lucro Líquido Ajustado ,2%

7 7 Destaques dos Investimentos - CPFL Camargo Corrêa¹ 24,4% V/T BRADESPAR 30% V/T Previ¹ CPFL - E Energia SP FIA (Funcesp, Petros, Sistel, Sabesprev)¹ 15,1% V/T 5,3% V/T 25,2% V/T Outros (1) Signatários do Acordo de Acionistas da CPFL Energia Destaques da CPFL Energia em 2014: Investimentos de R$ milhões; EBITDA de R$ milhões e Lucro Líquido de R$ 886 milhões; Crescimento de 2,1% nas vendas na área de concessão - residencial (+5,8%), comercial (+8,6%) e industrial (-3,5%); e Manutenção das ações da CPFL Energia na carteira do ISE (Índice de Sustentabilidade Empresarial, da BM&FBOVESPA), pelo 10º ano consecutivo. BRADESPAR Participação na CPFL: 5,3% Valor de Mercado ( ): R$ 1,1 bilhão Valor Contábil ( ): R$ 73,1 milhões Destaques: (R$ milhões) Var.% Receita Bruta ,2% EBITDA ,0% Lucro Líquido ,6%

8 Demonstração do Resultado Demonstração de Resultado (R$ mil) Var % Equivalência Patrimonial (69.741) ( ) -40,5% Juros Ações Resgatáveis ,5% Dividendos de Investimentos ,9% Receita Operacional¹ ,7% Despesas de Pessoal³ (4.212) (6.772) -37,8% Despesas Gerais e Administrativas³ (3.241) (5.458) -40,6% Despesas Tributárias (37.495) (36.206) 3,6% Despesas/Receitas Financeiras² (86.909) (65.826) 32,0% Outras Receitas/Despesas Operacionais Resultado Operacional antes do IR/CS (29.314) (46.232) -36,6% Imposto de Renda e Contribuição Social (1.477) - Resultado do Período (47.709) - 1) A BRADESPAR apresentou, em 2014, receita operacional de R$ 74,0 milhões, composta por R$ 69,7 milhões de equivalência patrimonial negativa da Valepar/VALE, R$ 91,7 milhões de juros das ações resgatáveis recebidos da Valepar e R$ 52,0 milhões de dividendos recebidos da CPFL Energia. 2) As despesas/receitas financeiras da BRADESPAR, em 2014, atingiram R$ 86,9 milhões, devido, principalmente, aos juros das debêntures da BRADESPAR, calculados com base no CDI, que foi, na média, de 8,06% em 2013 para 10,81% em 2014, impactado pelo aumento da taxa básica de juros (SELIC) no período. 3) Em 2014, as despesas de pessoal totalizaram R$ 4,2 milhões, com redução de 37,8% em relação ao ano anterior. As despesas gerais e administrativas somaram R$ 3,2 milhões em 2014, inferiores em 40,6% ao mesmo período do ano anterior. 4) O lucro líquido ajustado da BRADESPAR, em 2014, excluindo os efeitos contábeis não recorrentes, foi de R$ 474,4 milhões. Com a inclusão dos ajustes contábeis não recorrentes, que não afetaram o resultado financeiro, a BRADESPAR apresentou lucro líquido de R$ 101,5 milhões no ano. 8

9 Balanço Patrimonial ATIVO (R$ mil) PASSIVO (R$ mil) 31/12/ /12/ /12/ /12/2013 CIRCULANTE CIRCULANTE Caixa e Equivalentes de Caixa JCP e Dividendos a Pagar Dividendos Ações Resgatáveis a Receber Debêntures a Pagar Juros s/ Capital Próprio a Receber Impostos e Contribuições a Recolher Ações Preferenciais Resgatáveis Outras Obrigações NÃO CIRCULANTE NÃO CIRCULANTE Realizável a Longo Prazo Provisão para IR e CS Ações Preferenciais Resgatáveis Debêntures a Pagar Ativos Financeiros Disponíveis para Venda Provisões e Obrigações Legais Tributos a Compensar e Recuperar PATRIMÔNIO LÍQUIDO Depósitos Judiciais Capital Social Investimentos Reservas de Lucros Ajuste de Avaliação Patrimonial Imobilizado TOTAL TOTAL

10 Evolução do Lucro Líquido Obs.: ROAE = Lucro Líquido / Patrimônio Líquido Médio - Não considera o efeito da marcação a mercado dos Títulos Disponíveis para Venda registrado no Patrimônio Líquido. Lucro Líquido Ajustado = Lucro Líquido excluindo os efeitos não caixa de itens não recorrentes. 10

11 Histórico de Sucesso e de Criação de Valor... Valor Líquido dos Ativos da BRADESPAR (R$ milhões) Valorização (1) Valor Líquido dos Ativos 655% (14,3% p.a.) Ibovespa 205% (7,6% p.a.) CDI 607% (12,6% p.a.) Valor Líquido dos Ativos a Mercado 14,3% p.a fev - 00 (R$ milhões) Valepar / VALE CPFL Energia Net Serviços (1) Entre e ; (2) Dívida Líquida em ajustada por: (i) aumento de capital de R$ 500 milhões em 2001 e R$ 1,044 bilhão em 2004 e (ii) Juros sobre o Capital Próprio e Dividendos pagos pela BRADESPAR entre maio de 2001 e abril de Esses valores foram descontados pelo CDI acumulado entre as datas em que ocorreram e (3) Dívida Líquida em CSN Scopus Tecnologia 16 - Total de Ativos Dívida Líquida (1.626) (2) (910) (3) Valor Líquido dos Ativos

12 com Valor Ainda a ser Capturado Avaliação pela soma das partes (com base no valor de mercado) (R$ milhões) Não considera prêmio de controle 55 1,0% (910) 18,3% -15,6% ,5% 96,3% 115,6% 100% 62,5% VALE ON (1) VALE PNA (1) CPFL - E ON (1) Valor Total Dos Ativos Dívida Líquida (2) Valor Líquido dos Ativos Bradespar Valor de Mercado Bradespar (1) Desconto (1) Considerando o valor de mercado em ; (2) Dívida Líquida em

13 jan-13 fev-13 mar-13 abr-13 mai-13 jun-13 jul-13 ago-13 set-13 out-13 nov-13 dez-13 jan-14 fev-14 mar-14 abr-14 mai-14 jun-14 jul-14 ago-14 set-14 out-14 nov-14 dez-14 jan-15 fev-15 mar-15 abr-15 Evolução do Desconto da BRADESPAR Histórico do Desconto entre o Valor Líquido dos Ativos e o Valor de Mercado da BRADESPAR 29,0% 21,9% 16,6% 15,1% 12,9% 9,4% 10,9% 13,7% 13,8% 16,6% OBS.: Média entre os descontos ao final de cada mês. 35,7% 37,5% 34,2% 32,5% 31,4% 31,8% 29,8% 30,2% 30,0% 31,0% 28,2% 28,0% 28,9% 25,0% 21,4% 22,3% 24,2% 24,6% 25,5% 26,6% 26,6% 25,6% 22,4% 24,7% 25,0% OBS.: Desconto no último dia útil de cada mês, com exceção de abril de 2015, que refere-se ao dia

14 Evolução Comparativa das Cotações Desempenho das Ações na BM&FBOVESPA Fonte: Economatica Cotações ajustadas por proventos, incluindo Dividendos e/ou Juros Sobre Capital Próprio. 14

15 Evolução do Volume Negociado Evolução do Volume Financeiro Médio Diário de Ações Negociadas (R$ Milhões) 58,3 47,7 32,2 32,8 33,9 35,4 33,9 37,4 29,7 23,4 14,1 8,1 2,1 1,1 1,5 5,4 0,2 0,1 0,1 0,1 0,4 0,5 1,3, ,4 0,3 0,3 0,4 0,9 0,4 0, T15 BRAP3 BRAP4 Fonte: Economatica. 15

16 Pagamento de Dividendos e Juros sobre Capital Próprio 385,1 383,7 392,7 99,2 143,5 99,3 285,9 240,2 293,4 344,3 88,9 255,4 575,4 256,8 318,6 627,1 342,1 285,0 460,8 127,8 333,0 580,5 272,5 308, JCP (R$ Mi) Dividendos (R$ Mi) Em fevereiro de 2014, a BRADESPAR anunciou proposta da Diretoria para pagamento de remuneração mínima em Reais, distribuída na forma de dividendos e juros sobre o capital próprio, equivalente a US$ 250,0 milhões para o ano O pagamento foi dividido em duas parcelas de US$ 125,0 milhões, pagas em maio e novembro, convertidas em moeda corrente nacional pela cotação do dólar de venda (Ptax-Opção 5), divulgada pelo Banco Central do Brasil, do dia anterior ao das reuniões do Conselho de Administração, ocorridas em 28 de abril e 31 de outubro de Cumpre destacar que os juros sobre o capital próprio e dividendos pagos em 2014, no montante de R$ 580,5 milhões, foram superiores em 26,0% à Remuneração Anual Mínima paga em 2013, no valor de R$ 460,8 milhões, representando o segundo maior valor anual já pago na história da Companhia. Em fevereiro de 2015, a BRADESPAR anunciou a distribuição mínima no valor equivalente a US$ 140 milhões para o corrente exercício, a serem convertidos em Reais pela cotação do Dólar de venda (Ptax-Opção 5), divulgada pelo Banco Central do Brasil, do dia útil anterior ao da realização das reuniões do Conselho de Administração, previstas para os dias 24 de abril e 30 de outubro de

17 A BRADESPAR Representa uma Atraente Oportunidade de Investimento Alternativa atraente à VALE e CPFL (Desconto, Controle na VALE e Tag Along) BRADESPAR Histórico comprovado de gestão Elevados padrões de Governança Corporativa 17

18 Advertência Algumas das afirmações aqui contidas se baseiam nas hipóteses e perspectivas atuais da administração da Companhia que poderiam ocasionar variações materiais entre os resultados, performance e eventos futuros. Os resultados reais, desempenho e eventos podem diferir significativamente daqueles expressos ou implicados por essas afirmações, como um resultado de diversos fatores, tais como condições gerais e econômicas no Brasil e outros países; níveis de taxa de juros e de câmbio, mudanças em leis e regulamentos e fatores competitivos gerais (em bases global, regional ou nacional). BRADESPAR S.A. Departamento de Relações com Investidores Luiz Mauricio Leuzinger - CEO Gustavo Bonetti Daniel Picerni Sarmento Tel: +55 (11) Fax: +55 (11) bradespar@bradespar.com Website: 18

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