Franklin Templeton Investment Funds

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1 Relatório semestral não auditado 31 de dezembro de 2017 Franklin Templeton Investment Funds SOCIÉTÉ D INVESTISSEMENT À CAPITAL VARIABLE R.C.S. B35177

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3 société d investissement à capital variable RELATÓRIO SEMESTRAL NÃO AUDITADO PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2017 O presente relatório não constitui uma oferta, nem uma solicitação de oferta, para a compra de ações da Franklin Templeton Investment Funds (a Sociedade ). As subscrições deverão ser efetuadas com base no prospeto em vigor, nos Documentos com as Informações Fundamentais Destinadas aos Investidores ( KIID ) relevantes, se estiverem disponíveis, numa cópia do último relatório auditado disponível e, no caso de este ser publicado posteriormente, no relatório semestral não auditado mais recente.

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5 Índice Informação Geral 4 O Conselho de Administração 7 Relatório dos Gestores de Investimento 9 Rendibilidade dos Fundos 10 Demonstração do Ativo Líquido 12 Demonstração das Operações e das Variações do Ativo Líquido 28 Informação Estatística 45 Notas às Demonstrações Financeiras 62 Franklin Asia Credit Fund 177 Franklin Biotechnology Discovery Fund 179 Franklin Brazil Opportunities Fund 181 Franklin Diversified Balanced Fund 183 Franklin Diversified Conservative Fund 190 Franklin Diversified Dynamic Fund 197 Franklin Euro Government Bond Fund 202 Franklin Euro High Yield Fund 203 Franklin Euro Short Duration Bond Fund 207 Franklin Euro Short-Term Money Market Fund 208 Franklin European Corporate Bond Fund 209 Franklin European Dividend Fund 211 Franklin European Growth Fund 213 Franklin European Income Fund 215 Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund 217 Franklin European Total Return Fund 218 Franklin Flexible Alpha Bond Fund 219 Franklin GCC Bond Fund 225 Franklin Global Aggregate Bond Fund 227 Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund 229 Franklin Global Convertible Securities Fund 230 Franklin Global Equity Strategies Fund 232 Franklin Global Fundamental Strategies Fund 237 Franklin Global Growth Fund 243 Franklin Global Listed Infrastructure Fund 245 Franklin Global Multi-Asset Income Fund 247 Franklin Global Real Estate Fund 252 Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund 254 Franklin Gold and Precious Metals Fund 255 Franklin High Yield Fund 257 Franklin Income Fund 262 Franklin India Fund 266 Franklin Japan Fund 268 Franklin K2 Alternative Strategies Fund 270 Franklin K2 Global Macro Opportunities Fund 286 Franklin K2 Long Short Credit Fund 287 Franklin MENA Fund 291 Franklin Natural Resources Fund 293 Franklin NextStep Balanced Growth Fund 295 Franklin NextStep Conservative Fund 296 Franklin NextStep Dynamic Growth Fund 297 Franklin NextStep Growth Fund 298 Franklin NextStep Moderate Fund 299 Franklin NextStep Stable Growth Fund 300 Franklin Strategic Income Fund 301 Franklin Technology Fund 312 Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund 314 Franklin U.S. Equity Fund 315 Franklin U.S. Government Fund 316 Franklin U.S. Low Duration Fund 317 Franklin U.S. Opportunities Fund 326 Franklin World Perspectives Fund 328 Franklin Mutual Beacon Fund 334 Franklin Mutual European Fund 337 Franklin Mutual Global Discovery Fund 339 Templeton Africa Fund 342 Templeton Asian Bond Fund 344 Templeton Asian Growth Fund 345 Templeton Asian Smaller Companies Fund 347 Templeton BRIC Fund 350 Templeton China Fund 352 Templeton Eastern Europe Fund 354 Templeton Emerging Markets Fund 356 Templeton Emerging Markets Balanced Fund 359 Templeton Emerging Markets Bond Fund 363 Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund 366 Templeton Euroland Fund 370 Templeton European Fund 372 Templeton Frontier Markets Fund 374 Templeton Global Fund 376 Templeton Global (Euro) Fund 379 Templeton Global Balanced Fund 382 Templeton Global Bond Fund 386 Templeton Global Bond (Euro) Fund 389 Templeton Global Currency Fund 391 Templeton Global Equity Income Fund 392 Templeton Global High Yield Fund 394 Templeton Global Income Fund 400 Templeton Global Smaller Companies Fund 405 Templeton Global Total Return Fund 408 Templeton Growth (Euro) Fund 411 Templeton Korea Fund 414 Templeton Latin America Fund 415 Templeton Thailand Fund 417 Acrónimos 419 Informação Adicional 420 Diretório dos Escritórios da Franklin Templeton Investments Relatório semestral não auditado 3

6 société d investissement à capital variable 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburgo, Grão-Ducado do Luxemburgo (Matriculada no Registo Comercial das Sociedades do Luxemburgo sob o n.º B ) INFORMAÇÃO GERAL (EM 31 DE dezembro de 2017) CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO: Presidente Gregory E. Johnson Presidente e Administrador Executivo FRANKLIN RESOURCES, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , E.S.A. Administradores Jed A. Plafker Presidente e Administrador Executivo FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS One Franklin Parkway San Mateo, CA , E.U.A. Mark G. Holowesko Presidente HOLOWESKO PARTNERS LTD Shipston House P.O. Box N-7776, West Bay Street, Lyford Cay, Nassau, Baamas James J. K. Hung Presidente e Administrador Executivo ASIA SECURITIES GLOBAL LTD 2704, Block B, Parkway Court, No. 4 Parkway Road Hong Kong Dr. J. B. Mark Mobius Presidente Executivo TEMPLETON EMERGING MARKETS GROUP 7 Temasek Boulevard, # Suntec Tower One Singapura (data de demissão, 31 de janeiro de 2018) The Honourable Trevor G. Trefgarne (O Ilustre Trevor G. Trefgarne) Presidente ENTREPRISE GROUP LIMITED 11 High Street Accra, Gana William C. P. Lockwood Administrador Independente Poste restante, Avenue du Général de Gaulle F Cattenom, França SOCIEDADE GESTORA: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburgo Grão-Ducado do Luxemburgo SEDE SOCIAL: 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburgo Grão-Ducado do Luxemburgo DISTRIBUIDOR PRINCIPAL: FRANKLIN TEMPLETON INTERNATIONAL SERVICES S.à r.l. 8A, rue Albert Borschette, L-1246 Luxemburgo Grão-Ducado do Luxemburgo GESTORES DE INVESTIMENTO: FRANKLIN ADVISERS, INC. One Franklin Parkway San Mateo, CA , E.U.A. FT ALPHAPARITY, LLC (com a anterior designação de FRANKLIN ALTERNATIVE STRATEGIES ADVISERS, LLC) One International Place, 25th Floor Boston, MA 02110, E.U.A. FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC 101 John F. Kennedy Parkway Short Hills, NJ , E.U.A. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL LLC 280 Park Avenue, New York, NY 10017, E.U.A. FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. Avenue Brigadeiro Faria Lima 3311, 5o andar, São Paulo , Brasil FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Cannon Place, 78 Cannon Street London EC4N 6HL, Reino Unido FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED 12 Youido-dong, Youngdungpo-gu, Seul, Coreia FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. 200 King Street West, Suite 1500, Toronto, Ontario M5H 3T4, Canadá K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC 300 Atlantic Street, 12th Floor Stamford, CT 06901, E.U.A. P/E GLOBAL LLC 75 State Street, 31st Floor, Boston MA 02109, E.U.A. CHILTON INVESTMENT COMPANY, LLC 1290 East Main Street Stamford, CT 06902, E.U.A. IMPALA ASSET MANAGEMENT LLC 107 Cherry Street New Canaan, CT 06840, E.U.A. JENNISON ASSOCIATES LLC 466 Lexington Avenue New York, NY 10017, E.U.A. WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY, LLP 280 Congress Street Boston, MA 02210, E.U.A. P. SCHOENFELD ASSET MANAGEMENT L.P Avenue of the Americas, 21st Floor New York, NY 10019, E.U.A. EMSO ASSET MANAGEMENT LIMITED Iron Trades House, Grosvenor Place London SW1X 7HF, Reino Unido BASSO CAPITAL MANAGEMENT L.P East Main Street Stamford, CT 06902, E.U.A. CHATHAM ASSET MANAGEMENT LLC 26 Main Street, Suite 204 Chatham, NJ 07928, E.U.A. LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC 30 Rockfeller Plaza New York, NY 10112, E.U.A. LOOMIS SAYLES & COMPANY, L.P. One Financial Center, 27th Floor Boston, MA 02111, E.U.A. GRAHAM CAPITAL MANAGEMENT L.P. 40 Highland Avenue Rowayton, CT 06853, E.U.A. PORTLAND HILL ASSET MANAGEMENT LIMITED 21 Knightsbridge London SW1X 7LY, Reino Unido ASPECT CAPITAL LIMITED 10 Portman Square London W1H 6AZ, Reino Unido ELLINGTON GLOBAL ASSET MANAGEMENT, LLC 53 Forest Avenue Old Greenwich, CT 06870, E.U.A. APOLLO SA MANAGEMENT, LLC 9 West 57th Street, Suite 4800 New York, NY 10019, E.U.A. LOGAN CIRCLE PARTNERS, L.P Arch Street, Suite 1500, Philadelphia, PA 19103, E.U.A. CANDLEWOOD INVESTMENT GROUP, LP 555 Theodore Fremd, Suite C-303 Rye, NY 10580, E.U.A. HALCYON ARBITRAGE UCITS MANAGEMENT LP 477 Madison Avenue, 8th Floor New York, NY 10022, E.U.A. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED The Gate, East Wing, Level 2, Dubai International Financial Centre, P.O. Box , Dubai, Emirados Árabes Unidos SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED Atago Minato-ku Tokyo , Japão TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 7 Temasek Boulevard # Suntec Tower One Singapura TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED P.O. Box N-7759 Lyford Cay, Nassau, Baamas TEMPLETON INVESTMENT COUNSEL, LLC 300 S.E. 2nd Street Fort Lauderdale, FL 33301, E.U.A. AGENTE DEPOSITÁRIO E DE COTAÇÃO: J.P. Morgan Bank LUXEMBOURG S.A. European Bank and Business Centre 6C Route de Trèves, L-2633 Senningerberg Grão-Ducado do Luxemburgo AUDITORES: PRICEWATERHOUSECOOPERS, Société coopérative 2, rue Gerhard Mercator, L-2182 Luxemburgo Grão-Ducado do Luxemburgo ASSESSORES JURÍDICOS: ELVINGER, HOSS & PRUSSEN, Société Anonnyme 2, place Winston Churchill, B.P. 425, L-2014 Luxemburgo Grão-Ducado do Luxemburgo 4 Relatório semestral não auditado

7 INFORMAÇÃO GERAL (EM 31 DE dezembro de 2017) (CONTINUAÇÃO) GESTORES DE INVESTIMENTO POR FUNDO: Franklin Asia Credit Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Franklin Biotechnology Discovery Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Brazil Opportunities Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brazil) Ltda. Franklin Diversified Balanced Fund Gestor de Investimento Principal FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Gestor de Investimento Adicional FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Diversified Conservative Fund Gestor de Investimento Principal FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Gestor de Investimento Adicional FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Diversified Dynamic Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Euro Government Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Euro High Yield Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Euro Short Duration Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Euro Short-Term Money Market Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Corporate Bond Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin European Dividend Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Income Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin European Total Return Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Franklin Flexible Alpha Bond Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin GCC Bond Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED Franklin Global Aggregate Bond Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Convertible Securities Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Global Equity Strategies Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Global Fundamental Strategies Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Global Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global High Income Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Global Listed Infrastructure Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Multi-Asset Income Fund Gestor de Investimento Principal FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Gestores de Investimento Adicionais FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FT ALPHAPARITY, LLC Franklin Global Real Estate Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund FRANKLIN TEMPLETON INSTITUTIONAL, LLC Franklin Gold and Precious Metals Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin High Yield Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Income Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin India Fund Co-Gestores de Investimento TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Japan Fund Gestor de Investimento Principal FRANKLIN ADVISERS, INC. Subgestor de Investimento SUMITOMO MITSUI ASSET MANAGEMENT COMPANY LIMITED Franklin K2 Alternative Strategies Fund Gestor de Investimento Principal K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Subgestores de Investimento CHILTON INVESTMENT COMPANY, LLC IMPALA ASSET MANAGEMENT LLC JENNISON ASSOCIATES LLC WELLINGTON MANAGEMENT COMPANY, LLP P. SCHOENFELD ASSET MANAGEMENT L.P. EMSO ASSET MANAGEMENT LIMITED BASSO CAPITAL MANAGEMENT L.P. CHATHAM ASSET MANAGEMENT LLC LAZARD ASSET MANAGEMENT LLC LOOMIS SAYLES & COMPANY, L.P. GRAHAM CAPITAL MANAGEMENT L.P. PORTLAND HILL ASSET MANAGEMENT LIMITED HALCYON ARBITRAGE UCITS MANAGEMENT LP Franklin K2 Global Macro Opportunities Fund Gestor de Investimento Principal K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Subgestores de Investimento ASPECT CAPITAL LIMITED EMSO ASSET MANAGEMENT LIMITED GRAHAM CAPITAL MANAGEMENT L.P. P/E GLOBAL LLC Franklin K2 Long Short Credit Fund Gestor de Investimento Principal K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Subgestores de Investimento ELLINGTON GLOBAL ASSET MANAGEMENT, LLC APOLLO SA MANAGEMENT, LLC LOGAN CIRCLE PARTNERS, L.P. CANDLEWOOD INVESTMENT GROUP, LP EMSO ASSET MANAGEMENT LIMITED CHATHAM ASSET MANAGEMENT LLC Franklin MENA Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Natural Resources Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin NextStep Balanced Growth Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Franklin NextStep Conservative Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Franklin NextStep Dynamic Growth Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Franklin NextStep Growth Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Franklin NextStep Moderate Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. K2/D&S MANAGEMENT CO., LLC Relatório semestral não auditado 5

8 Informação Geral (EM 31 de dezembro de 2017) (CONTINUAÇÃO) GESTORES DE INVESTIMENTO POR FUNDO (continuação): Franklin NextStep Stable Growth Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN ADVISERS, INC. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. Franklin Real Return Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Strategic Income Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin Technology Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.U. Dollar Liquid Reserve Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.U. Equity Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.U. Government Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.U. Low Duration Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.U. Opportunities Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin U.U. Small-Mid Cap Growth Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Franklin World Perspectives Fund Gestor de Investimento Principal FRANKLIN ADVISERS, INC. Gestores de Investimento Adicionais FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS CORP. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT TRUST MANAGEMENT CO. LIMITED TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Franklin Mutual Beacon Fund FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Mutual European Fund FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Franklin Mutual Global Discovery Fund FRANKLIN MUTUAL ADVISERS, LLC Templeton Africa Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton ASEAN Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Bond Fund Gestor de Investimento Principal FRANKLIN ADVISERS, INC. Subgestor de Investimento TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Dividend Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Growth Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Asian Smaller Companies Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton BRIC Fund Gestor de Investimento Principal FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Subgestor de Investimento TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton China Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Eastern Europe Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Emerging Markets Fund Gestor de Investimento Principal FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Subgestor de Investimento TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets Balanced Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Subgestor de Investimento TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Emerging Markets Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Euroland Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton European Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Frontier Markets Fund Gestor de Investimento Principal FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Subgestor de Investimento FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENTS (ME) LIMITED Templeton Global Fund TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global (Euro) Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global Balanced Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Bond (Euro) Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Currency Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Equity Income Fund FRANKLIN TEMPLETON INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED Templeton Global High Yield Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Global Income Fund Co-Gestores de Investimento FRANKLIN ADVISERS, INC. TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Global Smaller Companies Fund TEMPLETON INVESTMENT COUNSEL, LLC Templeton Global Total Return Fund FRANKLIN ADVISERS, INC. Templeton Growth (Euro) Fund TEMPLETON GLOBAL ADVISORS LIMITED Templeton Korea Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. Templeton Latin America Fund Gestor de Investimento Principal FRANKLIN ADVISERS, INC. Subgestor de Investimento FRANKLIN TEMPLETON INVESTIMENTOS (Brasil) Ltda. Templeton Thailand Fund TEMPLETON ASSET MANAGEMENT LTD. 6 Relatório semestral não auditado

9 Conselho de Administração O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO Presidente Gregory E. Johnson Gregory Johnson (56) foi nomeado para o Conselho em 28 de novembro de É Presidente e Administrador Executivo da Franklin Resources, Inc. e desempenha funções no Conselho de Administração. É também Presidente da Templeton Worldwide, Inc.Administrador Executivo e Presidente da Templeton International, Inc. e desempenha funções de Administrador num conjunto de subsidiárias da Franklin Resources, Inc. É membro de um conjunto de Conselhos de Fundos Internacionais da Franklin Templeton. Gregory Johnson integrou a Franklin em 1986 após ter trabalhado como contabilista sénior na Coopers & Lybrand. Desempenhou funções de Presidente e Presidente do Conselho da Franklin Templeton Distributors, Inc., Presidente da Franklin Investment Advisory, LLC, Presidente da FT Trust Company, Vice-Presidente da Franklin Advisers, Inc., co-gestor de carteira do Franklin Income Fund e do Franklin Utilities Fund e analista de investimentos. Administradores Mark G. Holowesko Mark Holowesko (57) foi nomeado para o Conselho de Administração em 30 de novembro de Mark Holowesko é sóciofundador e administrador-delegado da Holowesko Partners Ltd (HPL). Mark Holowesko criou a empresa no outono de 2000, sob o nome de Templeton Capital Advisors, para dar resposta às necessidades de investidores institucionais e investidores com grandes patrimónios. Tendo posteriormente mudado de nome para Holowesko Partners, sob a liderança de Mark Holowesko, a HPL tem tido um crescimento constante e é hoje uma das principais empresas mundiais de investimentos em títulos com cobertura. A carreira de Mark Holowesko no mundo dos investimentos iniciou-se em 1985, quando ingressou nos quadros da Templeton Global Advisors como analista. Em 1987, já tinha assumido a gestão corrente de todas as carteiras anteriormente geridas por Sir John Templeton, nomeadamente o Templeton Growth Fund e o Templeton Foreign Fund. Em 1989, Mark Holowesko assumiu o cargo de diretor de pesquisa da Templeton Global Equity Funds e, posteriormente, em 1996, assumiu as funções de administrador com o pelouro de investimentos (CIO). Mark Holowesko foi membro da Comissão Executiva da Templeton, Galbraith & Hansberger entre 1987 e 1992 e membro da Comissão Executiva da Franklin Resources entre 1992 e Foi administrador, presidente e chefe de investimentos da Templeton Global Advisors Ltd. entre 1992 e Atualmente, Mark Holowesko é presidente do comité de investimentos do First Trust Bank, uma entidade "offshore" responsável pela gestão de s de duas das fundações de Sir John Templeton. James J. K. Hung James Hung (71) foi nomeado para o Conselho de Administração em 29 de novembro de É presidente e administrador executivo ("CEO") do Xinya Investment Group, China, um grupo de promotores e investimento imobiliário na China continental, Hong Kong e Taiwan. É também administrador e acionista maioritário do Security Bank nas Filipinas e administrador da Franklin Templeton Fund Management Company em Xangai, uma "joint venture" da Franklin Templeton com a Sealand Securities Company, China. Anteriormente, foi presidente e CEO da Asia Securities Inc. (Taiwan). Também foi administrador da Yi-Min Fund Management Co., (China), H&Q Venture Capital Inc. (Taiwan), Taiwan Index Fund Inc. (Luxemburgo) e da Vietnam Fund Inc. (Guernsey). Dr. J. B. Mark Mobius Dr. Mark Mobius, Ph.D. (81) foi nomeado para o Conselho de Administração aquando da fundação da Sociedade. É Presidente Executivo do Templeton Emerging Markets Group, chefiando atualmente analistas baseados nos 18 escritórios da Templeton em s emergentes e gere as carteiras de s emergentes. O Dr. Mark Mobius trabalha há mais de 40 anos em s emergentes de todo o mundo. Juntou-se à Franklin Templeton Investments em 1987, como presidente da Templeton EmergingMarkets Fund, Inc. O Dr. Mark Mobius foi considerado pela revista Asiamoney em 2006 uma das 100 personalidades mais influentes e poderosas. A Asiamoney afirmou que o Dr. Mark Mobius... apresenta um dos perfis mais elevados em termos de investidores da região e é considerado por muitos profissionais do sector financeiro como um dos investidores em s emergentes mais bem-sucedidos dos últimos 20 anos. Apesar de ter passado por um período difícil durante a crise financeira há nove anos, continua a ter muitos seguidores no mundo dos investimentos e influencia o investimento de milhares de milhões de dólares. Outros prémios incluem: (1) Prémios Africa Investor Index Series 2010 da African Investor, (2) Gestor de ações de s emergentes do ano 2001, da International Money Marketing, (3) Dez maiores gestores de capitais do século XX, num inquérito realizado pelo Carson Group em 1999, (4) Fundo de s emergentes global n.º 1, no inquérito da Reuters de 1998, (5) First in Business: Gestor de capitais do ano 1994, da CNBC, (6) Gestor de fundos de duração limitada do ano, em 1993, da Morningstar, e (7) Gestor de fundos de investimento do ano 1992, do Sunday Telegraph. O Dr. Mark Mobius é também o autor dos seguintes livros: Trading with China, The Investor s Guide to Emerging Markets, Mobius on Emerging Markets, Passport to Profits, Equities An Introduction to the Core Concepts, Mutual Funds An Introduction to the Core Concepts, Foreign Exchange An Introduction to the Core Concepts, Bonds An Introduction to the Core Concepts, Mark Mobius An Illustrated Biography e The Little Book of Emerging Markets. O Dr.J.B. B Mark Mobius anunciou os seus planos de reforma da Franklin Templeton, com efeito a 31 de janeiro de Nesta perspetiva, o Dr.J. B Mark Mobius irá demitir-se do Conselho de Administração em 31 de janeiro de Relatório semestral não auditado 7

10 Conselho de Administração (continuação) O CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO (CONTINUAÇÃO) The Honourable Trevor G. Trefgarne (O Ilustre Trevor G. Trefgarne) O Ilustre Trevor Trefgarne (74) foi nomeado para o Conselho de Administração da Franklin Templeton Investment Funds em 29 de novembro de É presidente do Enterprise Group Limited, Gana, e foi administrador de uma série defundos de investimento cotados no Reino Unido, incluindo o Templeton Emerging Markets Investment Trust, Recovery Trust (Presidente) e o Gartmore High Income Trust. Tem ampla experiência na gestão de empresas cotadas no ReinoUnido e em África. Jed A. Plafker Jed A. Plafker (47) foi nomeado para o Conselho de Administração da Franklin Templeton Investment Funds em 13 de abril de Exerce atualmente as funções de presidente da Franklin Templeton International. Nesta posição, é responsável pela função de vendas internacionais e marketing. Também exerce funções de administrador de várias entidades empresariais e de investimento da Franklin Templeton e é membro do Comité de Gestão da ICI Global. Jed A. Plafker juntou-se à Franklin Templeton Investments em 1994, como advogado no departamento jurídico corpor da Franklin Templeton. Em janeiro de 1998, Plafker juntou-se à equipa jurídica internacional na qualidade de vice-presidente, gerindo as questões jurídicas a nível mundial. Em maio de 2000, passou para o escritório de Hong Kong da Franklin Templeton para desempenhar as funções de Diretor Jurídico, Ásia, onde foi o responsável por todas as questões jurídicas inerentes ao negócio, produtos e colaboradores da Franklin Templeton na Ásia. Em abril de 2001, Plafker assumiu o cargo de diretor regional em Hong Kong, onde dirigiu as operações de vendas e marketing em Hong Kong, continuando a desempenhar as funções de Diretor Jurídico na Ásia. Em julho de 2002, tornou-se administrador executivo da Franklin Templeton Alternative Strategies. Em janeiro de 2003, Plafker foi transferido para Londres para se tornar num dos cinco administradores executivos do International Retail Group da Franklin Templeton, onde foi responsável pela supervisão de vendas e marketing de todos os produtos da Franklin Templeton em África, no Médio Oriente e em partes da Europa, incluindo Reino Unido, Espanha, Suíça e vários países nórdicos. Em junho de 2005, Plafker foi transferido para a sede da Franklin Templeton nos EUA. Jed A. Plafker tem umalicenciatura em Economia e Gestão pela Lafayette College em Easton, Pennsylvania, e um Doutoramento em Direito pela Universidade de Miami em Coral Gables, Florida. William C. P. Lockwood William Lockwood (61) foi nomeado para o Conselho de Administração da Franklin Templeton Investment Funds em 1 de dezembro de Entrou para a Franklin Templeton em 1992 e exerceu o cargo de Diretor Geral da subsidiária Franklin Templeton Luxembourg e da Franklin Templeton Investment Funds até dezembro de A partir dessa data, até janeiro de 2014, desempenhou as funções de Responsável na Franklin Templeton Investment Funds. As funções de Responsável incluíam a gestão, fiscalização e governança no âmbito da legislação comunitária referente a OICVM, reportando diretamente ao Conselho de Administração da Franklin Templeton Investment Funds. William Lockwood trabalhou na indústria dos serviços financeiros no Luxemburgo desde É Revisor Oficial de Contas pelo Institute of Chartered Accountants of Scotland e Membro do Chartered Institute for Securities & Investment, Londres. Desempenhou o cargo de Administrador e Vice-Presidente Internacional da ALFI (Association of the Luxembourg Fund Industry) e de Membro do Conselho do Institute of Chartered Accountants of Scotland. 8 Relatório semestral não auditado

11 Relatório dos Gestores de Investimento Seis meses findos em 31 de dezembro de 2017 Durante os seis meses findos em 31 de dezembro de 2017, os sinais de crescimento económico global sincronizado foram evidentes. No início do período, surgiram alguns receios em torno do programa de mísseis da Coreia do Norte e respetiva retórica belicista, contribuindo para mudanças periódicas para s considerados seguros. Contudo, os s financeiros focaram mais a sua atenção nos dados económicos encorajadores de vários s desenvolvidos e emergentes, assim como no aumento das expectativas relativas à reforma fiscal nos EUA. Os investidores ignoraram em grande medida o resultado das eleições gerais alemãs em setembro o partido da Chanceler Angela Merkel manteve-se no poder mas com um nível de apoio mais baixo, não tendo conseguido formar uma coligação governamental até ao final do ano. Os dados económicos otimistas provenientes da Europa foram um tema-chave para a região ao longo do período em análise e contribuíram para o sólido desempenho das ações no terceiro trimestre de Contudo, os s acionistas europeus tiveram dificuldade em manter o seu momento positivo durante o quarto trimestre. Os investidores tiveram em consideração relatórios de ganhos empresariais díspares, dados económicos geralmente positivos, esperanças depositadas na reforma fiscal nos EUA e algum avanço nas conversações relativas à saída do Reino Unido da União Europeia (UE). Os investidores também estiveram atentos às mudanças na política monetária, uma vez que o Banco de Inglaterra subiu a taxa de juro de referência pela primeira vez em 10 anos e o Banco Central Europeu (BCE) anunciou que o programa de compra de obrigações poderá ser prolongado para além de setembro de 2018, acrescentando mais nove meses ao prazo, reduzindo simultaneamente o valor das compras mensais. Com estas medidas, o BCE dá sinais de que a zona euro necessita de menos apoio do banco, ainda que tal não signifique uma retirada agressiva das medidas de estímulo. O PIB do terceiro trimestre na Europa cresceu face ao trimestre anterior e em termos anuais, tanto na zona euro como na UE. A taxa de desemprego continuou a descer progressivamente para a leitura mais baixa desde A taxa de desemprego no Reino Unido entre agosto e outubro continuou no nível mais baixo desde 1975, e o índice de preços no consumidor anualizado subiu em novembro para o valor mais alto dos últimos cinco anos. Em dezembro, o BCE melhorou as perspetivas relativamente ao crescimento do PIB na zona euro para O banco central também reviu em alta as previsões até 2020, embora espere uma moderação no crescimento após Nos EUA, os s minimizaram, em larga medida, uma perigosa e dispendiosa época de furacões, sem esquecer as tensões face às ambições nucleares da Coreia do Norte. O sentimento foi reforçado pelo momento de crescimento económico global, pelo fortalecimento contínuo dos ganhos empresariais, pelo sentimento empresarial positivo e pela aprovação, pelo Congresso, da reforma fiscal que prevê uma redução significativa da taxa do imposto sobre as sociedades. Um outro fator-chave que sustentou a retoma recorde das ações nos EUA foi a queda contínua, em 2017, da ponderação cambial do USD. O PIB do terceiro trimestre superou as estimativas consensuais e assinalou o primeiro aumento de pelo menos 3% em trimestres consecutivos desde Os dados baseados no de trabalho e nos padrões e confiança do consumidor sugeriram que a economia dos EUA terminou 2017 de forma sólida, apesar de uma mistura de efeitos causados pela época de furacões que foram evidentes nas vendas de veículos, a retalho e de imóveis, assim como nos s da energia e nas medidas inflacionistas não fulcrais. As vendas a retalho atingiram um máximo histórico e o imobiliário recuperou o ímpeto após uma fase de estagnação no início de A confiança dos consumidores atingiu o seu ponto máximo desde o início de 2000, em parte devido ao otimismo sentido no de trabalho. A criação sólida de emprego foi acompanhada por um crescimento salarial fraco, mesmo que a taxa de desemprego tenha caído para um mínimo de 17 anos. Em dezembro, a Reserva Federal dos EUA (Fed) subiu as taxas de juro a curto prazo. Foi a mais recente de uma série de medidas devidamente assinaladas através das quais o banco central subiu as taxas cinco vezes (a partir de próximas de zero) desde dezembro de A Fed também começou a retificar o seu balanço de quase 4,5 biliões de USD em outubro, com um aumento previsto do montante das reduções do balanço mensais de 10 mil milhões de USD para 20 mil milhões de USD a partir de janeiro de No seguimento de uma tendência decrescente geral no segundo trimestre de 2017, o complexo global de produtos de base foi alvo de uma grande reviravolta durante os meses de verão, sendo que a maior parte dos produtos de base registaram subidas de preço acentuadas para o exercício em análise de seis meses. Muitos dos produtos de base tinham vindo a beneficiar de um impulso no crescimento global. A procura da China e dos s emergentes foi um dos pontos fortes, em parte alimentada pelos gastos substanciais em infraestruturas que vão ser necessárias para a iniciativa chinesa de comércio intercontinental "One Belt, One Road", que beneficiou principalmente os preços dos metais industriais. Em termos gerais, os metais industriais dominaram as categorias superiores dos retornos dos produtos de base, ao passo que o gás natural e determinados produtos vegetais sofreram as maiores quedas. Entretanto, os produtos de base energéticos reagiram à melhoria da equação de oferta/procura do petróleo bruto. Uma vez que as restrições à oferta adotadas pelos principais produtores de petróleo se mantiveram, os preços do petróleo chegaram a níveis atingidos pela última vez em O USD foi um outro apoio fundamental. Os produtos de base denominados em USD tornaram-se menos dispendiosos para os compradores estrangeiros, pois a ponderação cambial do USD caiu ao longo do período. No início de 2018, um dos principais índices de produtos de base atingiu o nível mais alto dos últimos três anos. Olhando para o futuro, é pouco provável que a combinação de um crescimento robusto e de uma inflação fraca na zona euro faça com que o BCE altere o seu rumo. Embora possam sentir-se alguns impactos à medida que os participantes de se ajustam à redução previamente anunciada do BCE no que respeita ao montante de obrigações compradas mensalmente, o reinvestimento do banco central em s com vencimento deverá ter um efeito atenuante. Mas, na nossa opinião, devemos resistir à tentação de assumir que o fortalecimento da economia poderá influenciar indevidamente os decisores políticos do BCE. O mandato do banco central foca-se na inflação, sendo que tudo aponta para uma redução gradual da liquidez no próximo ano, e as perspetivas de subidas nas taxas de juro parecem ainda estar à distância de alguns anos. Nos EUA, as condições construtivas para a economia mantêm-se, acompanhando, no nosso ponto de vista, uma expansão cada vez mais sólida observada no resto do mundo. Os consumidores dos EUA têm beneficiado de uma economia de quase pleno emprego e de um acionista a níveis recorde, enquanto o vibrante setor empresarial foi ainda mais impulsionado pelas recentes alterações fiscais. Embora possa ocorrer uma recuperação cíclica modesta da inflação, neste momento é pouco provável que as pressões sobre os preços para os próximos meses venham a obrigar a Fed a tomar medidas mais drásticas. OS GESTORES DE INVESTIMENTO Dezembro de 2017 A informação contida neste relatório representa dados históricos e não é uma indicação de resultados futuros. Relatório semestral não auditado 9

12 Rendibilidade dos Fundos Variação percentual com referência a 31 de dezembro de 2017 Classe de Ações de Referência Data de Início 6 Meses % 1 Ano % 3 Anos % 5 Anos % 10 Anos % Desde o início % Franklin Asia Credit Fund A (acc) USD 17 Nov 14 1,6 5,0 10,8 10,2 Franklin Biotechnology Discovery Fund A (acc) USD 3 Abr 00 2,4 16,9 0,8 123,0 269,6 216,4 Franklin Brazil Opportunities Fund A (acc) USD 27 Jul 12 3,5 3,2 1,6 2,9 5,8 Franklin Diversified Balanced Fund A (acc) EUR 23 Mar 15 2,3 3,1 (2,5) Franklin Diversified Conservative Fund A (acc) EUR 23 Mar 15 0,7 1,4 (2,6) Franklin Diversified Dynamic Fund A (acc) EUR 23 Mar 15 3,7 4,0 (3,3) Franklin Euro Government Bond Fund A (Ydis) EUR 8 Jan 99 0,3 (1,2) 0,6 14,9 36,6 70,2 Franklin Euro High Yield Fund A (Ydis) EUR 17 Abr 00 1,8 5,1 12,6 25,0 64,1 94,2 Franklin Euro Short Duration Bond Fund A (acc) EUR 21 Fev 14 0,0 0,2 1,0 2,7 Franklin Euro Short-Term Money Market Fund A (acc) EUR 23 Out 09 (0,3) (0,5) (1,1) (1,1) 0,1 Franklin European Corporate Bond Fund A (acc) EUR 30 Abr 10 1,1 2,2 5,4 16,7 33,1 Franklin European Dividend Fund A (acc) EUR 29 Jul 11 3,3 8,3 20,8 55,0 72,3 Franklin European Growth Fund A (acc) EUR 29 Dez 00 2,5 7,2 19,1 44,6 88,2 68,0 Franklin European Income Fund A (acc) EUR 17 Nov 14 0,7 3,9 13,6 15,5 Franklin European Small-Mid Cap Growth Fund A (acc) EUR 3 Dez 01 6,0 21,4 37,5 78,8 108,2 312,9 Franklin European Total Return Fund A (acc) EUR 29 Ago 03 (0,5) 0,0 5,1 19,8 33,3 51,8 Franklin Flexible Alpha Bond Fund A (acc) USD 18 Mar 16 0,5 1,1 2,2 Franklin GCC Bond Fund A (acc) USD 30 Ago 13 1,7 6,2 13,4 28,2 Franklin Global Aggregate Bond Fund A (acc) USD 29 Out 10 1,5 4,9 (1,0) 0,1 6,5 Franklin Global Aggregate Investment Grade Bond Fund A (acc) USD 22 Jun 12 1,2 5,5 (1,4) (0,4) 5,5 Franklin Global Convertible Securities Fund A (acc) USD 24 Fev 12 2,2 12,5 15,1 32,3 32,6 Franklin Global Equity Strategies Fund A (acc) USD 15 Mai 08 8,2 21,5 19,4 34,4 35,6 Franklin Global Fundamental Strategies Fund A (acc) USD 25 Out 07 2,5 9,6 10,4 27,1 46,8 44,4 Franklin Global Growth Fund A (acc) USD 29 Dez 00 11,6 31,8 27,2 53,6 42,2 83,6 Franklin Global Listed Infrastructure Fund A (acc) USD 26 Abr 13 5,5 22,6 19,3 40,3 Franklin Global Multi-Asset Income Fund A (acc) EUR 26 Abr 13 1,9 2,4 9,4 20,5 Franklin Global Real Estate Fund A (acc) USD 29 Dez 05 4,4 9,2 7,9 24,1 15,2 24,6 Franklin Global Small-Mid Cap Growth Fund A (acc) USD 15 Abr 02 3,9 17,3 21,4 41,1 71,6 244,1 Franklin Gold and Precious Metals Fund A (acc) USD 30 Abr 10 (4,5) (1,1) 18,5 (45,6) (55,1) Franklin High Yield Fund A (Mdis) USD 1 Mar 96 2,0 6,2 9,8 15,4 60,9 184,4 Franklin Income Fund A (Mdis) USD 1 Jul 99 4,5 8,7 10,3 25,6 49,6 176,9 Franklin India Fund A (acc) USD 25 Out 05 12,4 38,1 33,0 78,8 50,2 322,7 Franklin Japan Fund A (acc) JPY 1 Set 00 16,0 21,9 28,8 107,7 2,9 2,1 Franklin K2 Alternative Strategies Fund A (acc) USD 15 Set 14 2,2 5,5 8,2 11,5 Franklin K2 Global Macro Opportunities Fund A (acc) USD 4 Nov 16 1,2 (2,4) (2,4) Franklin K2 Long Short Credit Fund A (acc) USD 2 Dez 16 1,3 2,8 4,1 Franklin MENA Fund A (acc) USD 16 Jun 08 2,3 12,7 (5,1) 38,6 (37,2) Franklin Natural Resources Fund A (acc) USD 12 Jul 07 15,5 (0,7) (5,9) (19,9) (33,4) (28,4) Franklin NextStep Balanced Growth Fund A (acc) USD 5 Fev 16 6,8 15,9 26,5 Franklin NextStep Conservative Fund A (acc) USD 5 Fev 16 2,8 6,7 12,8 Franklin NextStep Dynamic Growth Fund A (acc) USD 5 Fev 16 8,3 19,4 32,4 Franklin NextStep Growth Fund A (acc) USD 5 Fev 16 6,9 14,1 26,5 Franklin NextStep Moderate Fund A (acc) USD 5 Fev 16 5,6 11,7 22,8 Franklin NextStep Stable Growth Fund A (acc) USD 5 Fev 16 3,5 8,7 13,9 Franklin Strategic Income Fund A (acc) USD 12 Jul 07 0,9 3,3 4,4 8,3 49,6 53,2 Franklin Technology Fund A (acc) USD 3 Abr 00 14,5 40,0 60,7 130,5 183,5 71,5 Franklin U.S. Dollar Liquid Reserve Fund A (Mdis) USD 1 Jun 94 0,3 0,5 0,5 0,1 1,0 59,1 Franklin U.S. Equity Fund A (acc) USD 1 Jul 99 5,8 11,3 12,6 59,7 61,2 169,5 Franklin U.S. Government Fund A (Mdis) USD 28 Fev 91 0,0 0,2 0,7 2,2 28,1 169,6 Franklin U.S. Low Duration Fund A (Mdis) USD 29 Ago 03 0,1 0,8 2,4 3,9 11,7 26,0 Franklin U.S. Opportunities Fund A (acc) USD 3 Abr 00 10,2 26,9 29,9 92,1 103,0 48,9 Franklin World Perspectives Fund A (acc) USD 14 Out 08 9,8 20,4 23,0 57,6 134,2 10 Relatório semestral não auditado

13 Rendibilidade dos Fundos Variação percentual com referência a 31 de dezembro de 2017 (continuação) Classe de Ações de Referência Data de Início 6 Meses % 1 Ano % 3 Anos % 5 Anos % 10 Anos % Desde o início % Franklin Mutual Beacon Fund A (acc) USD 7 Jul 97 3,2 6,7 16,4 59,1 47,9 249,1 Franklin Mutual European Fund A (acc) EUR 3 Abr 00* 0,7 5,0 10,7 36,3 23,9 122,6 Franklin Mutual Global Discovery Fund A (acc) USD 25 Out 05 2,6 11,4 14,4 40,1 44,9 99,8 Templeton Africa Fund A (acc) USD 4 Mai 12 13,4 25,3 (16,9) (18,6) (7,0) Templeton Asian Bond Fund A (acc) USD 25 Out 05 2,3 5,6 (1,8) (2,4) 38,8 80,2 Templeton Asian Growth Fund A (Ydis) USD 30 Jun 91 11,8 29,6 13,3 12,0 16,6 323,8 Templeton Asian Smaller Companies Fund A (acc) USD 14 Out 08 10,4 33,5 30,2 49,6 401,5 Templeton BRIC Fund A (acc) USD 25 Out 05 24,1 46,2 40,4 22,5 (21,7) 91,8 Templeton China Fund A (acc) USD 1 Set 94 13,2 36,3 26,5 20,3 16,5 215,3 Templeton Eastern Europe Fund A (acc) EUR 10 Nov 97 11,6 17,6 48,4 14,8 (31,9) 196,0 Templeton Emerging Markets Fund A (Ydis) USD 28 Fev 91 15,8 38,0 29,3 17,5 3,3 307,9 Templeton Emerging Markets Balanced Fund A (acc) USD 29 Abr 11 10,4 27,3 24,9 8,0 5,8 Templeton Emerging Markets Bond Fund A (Qdis) USD 5 Jul 91 1,6 9,8 13,9 8,3 71,8 807,3 Templeton Emerging Markets Smaller Companies Fund A (acc) USD 18 Out 07 9,7 31,0 26,7 54,1 28,9 28,1 Templeton Euroland Fund A (acc) EUR 8 Jan 99 1,0 8,5 38,4 72,9 28,0 141,9 Templeton European Fund A (acc) EUR 17 Abr 91* 1,3 6,6 25,1 54,3 26,0 71,9 Templeton Frontier Markets Fund A (acc) USD 14 Out 08 4,7 21,6 12,4 27,0 108,7 Templeton Global Fund A (Ydis) USD 28 Fev 91 6,8 16,6 14,8 49,0 19,7 377,3 Templeton Global (Euro) Fund A (Ydis) EUR 26 Abr 91 2,8 5,4 17,3 66,6 41,6 380,1 Templeton Global Balanced Fund A (Qdis) USD 1 Jun 94 5,8 15,6 12,6 29,1 30,6 261,9 Templeton Global Bond Fund A (Mdis) USD 28 Fev 91 (0,7) 2,2 0,9 3,2 65,7 447,4 Templeton Global Bond (Euro) Fund A (acc) EUR 29 Ago 03 (0,8) (0,6) 4,0 5,9 42,4 57,5 Templeton Global Currency Fund A (acc) USD 7 Out 16 (1,1) 0,2 1,6 Templeton Global Equity Income Fund A (acc) USD 27 Mai 05 7,7 20,5 17,0 39,1 4,5 53,3 Templeton Global High Yield Fund A (acc) USD 27 Set 07 1,8 6,2 11,2 12,6 57,3 56,5 Templeton Global Income Fund A (acc) USD 27 Mai 05 3,6 11,6 11,4 27,9 49,9 106,5 Templeton Global Smaller Companies Fund A (Ydis) USD 8 Jul 91 11,9 25,1 28,6 49,9 20,9 396,5 Templeton Global Total Return Fund A (acc) USD 29 Ago 03 (0,4) 3,6 3,4 6,8 89,6 203,0 Templeton Growth (Euro) Fund A (acc) EUR 9 Ago 00 0,5 1,8 15,5 58,5 52,9 74,8 Templeton Korea Fund A (acc) USD 8 Mai 95 (4,4) 10,4 (4,6) (13,8) (36,1) (41,5) Templeton Latin America Fund A (Ydis) USD 28 Fev 91 9,4 23,0 9,0 (26,0) (25,4) 563,4 Templeton Thailand Fund A (acc) USD 20 Jun 97 19,9 39,7 45,7 48,5 147,5 199,4 A Rendibilidade dos Fundos indicada nesta tabela corresponde à rendibilidade da classe de ações de referência na moeda base do Fundo. Nos casos em que sejam indicadas Ações da Classe A distribuição "A (dis)", o desempenho é calculado com todo o rendimento reinvestido (retorno total). A informação sobre outras classes de ações é disponibilizada mediante pedido. * A data de início é para o Fundo, mas a classe de ações de referência foi constituída mais tarde. O desempenho do Fundo anterior a setembro de 1996 foi excluído do cálculo, dado que era utilizada uma estratégia de alocação da carteira diferente. A informação sobre outras classes de ações é disponibilizada mediante pedido. O presente relatório não constitui uma oferta, nem uma solicitação de oferta, para a compra de ações. As subscrições deverão ser efetuadas com base no prospeto em vigor, nos Documentos com as Informações Fundamentais Destinadas aos Investidores ("KIID") relevantes, se estiverem disponíveis, numa cópia do último relatório auditado disponível e, no caso de este ser publicado posteriormente, no relatório semestral não auditado mais recente. O preço das ações e o respetivo rendimento tanto podem aumentar como diminuir, sendo possível que não seja reembolsado o montante integral investido. Os resultados anteriores não constituem garantia do desempenho futuro. As flutuações cambiais poderão afetar o valor dos investimentos. Fonte: Rendibilidade Franklin Templeton Investments acc accumulation shares ações de acumulação dis distribution shares ações de distribuição Mdis monthly distribution shares ações de distribuição mensal Qdis quarterly distribution shares ações de distribuição trimestral Ydis yearly distribution shares ações de distribuição anual Relatório semestral não auditado 11

14 Demonstração do Ativo Líquido em 31 de Dezembro de 2017 ATIVOS Investimento em títulos ao valor de (notas 2(b), 3) Caixa Depósitos a prazo e contratos de recompra (nota 4) Valores a receber na venda de investimentos Valores a receber na venda de "mortgage dollar rolls" (nota 2(m)) Valores a receber de subscrições Juros e dividendos a receber, Lucro não realizado em contratos de operações cambiais a prazo (notas 2(c), 5) Lucro não realizado em contratos de futuros financeiros (notas 2(d), 6) Lucro não realizado em contratos de "swaps" de taxa de juro (notas 2(e), 7) Lucro não realizado em contratos de "swaps" indexados à inflação (notas 2(f), 8) Lucro não realizado em contratos de "swaps" de retorno total (notas 2(h), 10) Contratos de "swaps" associados a eventos de crédito ao valor de (notas 2(j), 12) Contratos de opções ao valor de (notas 2(k), 13) Investimento em "mortgage dollar rolls" ao valor de (notas 2(m), 14) Outros valores a receber TOTAL DO ATIVO PASSIVO Valores a pagar na compra de investimentos Valores a pagar na compra de "mortgage dollar rolls" (nota 2(m)) Valores a pagar de resgates Comissões de gestão de investimentos a pagar (nota 16) Descoberto bancário Perda não realizada em contratos de operações cambiais a prazo (notas 2(c), 5) Perda não realizada em contratos de futuros financeiros (notas 2(d), 6) Perda não realizada em contratos de "swaps" de taxa de juro (notas 2(e), 7) Perda não realizada em contratos de "swaps" cambiais cruzados (notas 2(g), 9) Perda não realizada em contratos de "swaps" de retorno total (notas 2(h), 10) Contratos de "swaps" associados a eventos de crédito ao valor de (notas 2(j), 12) Contratos de opções ao valor de (notas 2(k), 13) Posições curtas abertas sobre "mortgage dollar rolls" (notas 2(m), 14) Impostos e outros custos a pagar TOTAL DO PASSIVO Rácio Franklin Asia Credit Fund Franklin Biotechnology Discovery Fund Franklin Brazil Opportunities Fund (USD) (USD) (USD) (USD) TOTAL DO ATIVO LÍQUIDO RESUMO DO ATIVO TRIENAL 30 de junho de de junho de de junho de Relatório semestral não auditado

15 Demonstração do Ativo Líquido em 31 de Dezembro de 2017 (continuação) Franklin Diversified Balanced Fund Franklin Diversified Conservative Fund Franklin Diversified Dynamic Fund Franklin Euro Government Bond Fund Franklin Euro High Yield Fund Franklin Euro Short Duration Bond Fund Franklin Euro Short-Term Money Market Fund (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) (EUR) Relatório semestral não auditado 13