Câmbio e capitais estrangeiros Destaques da semana

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1 Destaques da semana segunda-feira, 3 de março de 1 Volatilidade em alta no mercado de câmbio Fatores internos e externos adicionaram volatilidade ao mercado de câmbio na última semana A taxa de câmbio continou altamente volátil na última semana, variando entre 3, e 3,3 reais por dólar. Além das incertezas políticas e econômicas, pesou também a decisão de política monetária do FED. A taxa de câmbio terminou a semana em 3,3 reais por dólar, uma apreciação de,% em relação ao fechamento na semana anterior (Gráficos 1,, 3 e ). BC seguiu atuando no mercado de câmbio. O BC continuou fazendo a rolagem dos contratos com vencimento em abril ao ritmo de 7. contratos/dia, confirmando a rolagem de 7% do lote total se o mesmo ritmo for mantido até o final do mês (Gráficos e ). Fluxo cambial foi negativo na última semana. O fluxo cambial na segunda semana de março foi negativo, com saidas no comercial e financeiro (US$ 9 mi e US$ 9 mi, respectivamente). Apesar disso, o fluxo cambial continua positivo em US$,3 bi em março (Gráficos 7 e ). Nenhuma nova emissão no exterior na última semana. Mais uma semana sem novas emissões no mercado externo. Por enquanto, as emissões no ano somam US$ mi (Gráfico 9 e tabela). Fluxo estrangeiro para o mercado acionário está negativo em março. O fluxo estrangeiro para o mercado acionário está negativo em março em US$ 3 mi, com saídas do mercado futuro, mas entradas no mercado à vista (Gráfico 1). Investidores institucionais aumentaram as suas posições compradas em derivativos cambiais na última semana. Na última semana, os investidores institucionais aumentaram as suas posições compradas em derivativos cambiais, especialmente em dólar futuro, para US$ 9,9 bi. Os bancos e não residentes, por sua vez, diminuíram suas posições para US$,3 bi e US$ 39, bi, respectivamente (Gráficos 11, e 13). Fluxos para os fundos de renda variável e renda fixa dedicados ao Brasil mostraram saídas na última semana. Na semana encerrada no dia 1 de março, foram registradas mais uma vez saídas líquidas tanto nos fundos de ações (US$ 3 milhões) quanto nos fundos de renda fixa (US$ 117 mi) (Gráficos 1 e 1). A última página deste relatório contém informações importantes sobre o seu conteúdo. Os investidores não devem considerar este relatório como fator único ao tomarem suas decisões de investimento.

2 abr-1 mai-1 jun-1 jul-1 ago-1 set-1 out-1 nov-1 dez-1 jan-1 fev-1 mar-1 abr-1 mai-1 jun-1 jul-1 ago-1 set-1 out-1 jan-1 fev-1 mar-1 abr-1 mai-1 jun-1 jul-1 ago-1 set-1 out-1 nov-1 dez-1 jan-1 fev-1 mar-1 Câmbio e capitais estrangeiros segunda-feira, 3 de março de Real: evolução na semana Variação intradiária reais por dólar mar 17-mar 1-mar 19-mar -mar Volatilidade das moedas* *desvio-padrão móvel de 3 dias das diferenças logarítmicas BRL JPY AUD EUR 1 COP, % Moedas-pares na semana MXN, -.79% apreciação AUD, - 1.1% CLP, -.9% BRL, -.% -.% -.%.% 1 depreciação 3 Volatilidade: realizada x implícita Realizada* Implícita** 1 13 MXN fev-1 mai-1 ago-1 nov-1 fev-1 1 Vencimento dos swaps cambiais out-13 fev-1 jun-1 out-1 fev-1 *desvio-padrão móvel de 3 dias das diferenças logarítmicas **vol. implícita de uma opção -delta vencendo em 1 mës 7 Colocação líquida dos swaps cambiais (+) = aumento na posição vendida Mar/1: Valor projetado considerando a manutenção da rolagem atual Fonte: BCB, Itaú Fonte: BCB, Itaú Página

3 segunda-feira, 3 de março de 1 Fluxo contratado na semana Comercial Financeiro 7 Fluxo Contratado 1 1 Financeiro** Comercial mar 1-mar 11-mar -mar 13-mar 3..9 Fonte: BCB e Itaú Captações no mercado externo set-13 dez-13 Fonte: Valor Econômico e Itaú - -1 **relacionado a serviços e fluxos de capitais -1 mar-13 set-13 mar-1 set-1 mar Fonte: BCB e Itaú 9 1 Fluxos estrangeiros líquidos para o mercado de ações brasileiro -1 Mercado de ações à vista -1 Fluxos para o índice futuro Fonte: BMF, Bovespa e Itaú Emissor / Tomador Data de Vencimento Importância (US$ milhões) 1 Instituição financeira (1) 1 3 Instituição financeira (1) 1 Fonte: Valor Econômico e Itaú (1) Empréstimo Janeiro 1: Captações Página 3

4 segunda-feira, 3 de março de 1 1 Posicionamento em dólar futuro bilhões de dólares 11 7 Posicionamento em swaps cambiais (+) ativo em dólar Posicionamento em cupom cambial Fluxos acumulados de fundos Ações Renda Fixa mar-7 mar-9 mar-11 mar-13 mar-1 Fonte: EPFR, Itaú Fluxos semanais de fundos Ações Renda Fixa 11-fev 1-fev -fev Fonte: EPFR, Itaú -mar 11-mar 1-mar Página

5 segunda-feira, 3 de março de 1 Pesquisa macroeconômica Itaú Ilan Goldfajn Economista Chefe Tel: Clique aqui para visitar nossa página de pesquisa. Informações Relevantes 1. Este relatório foi preparado e publicado pelo Departamento de Pesquisa Macroeconômica do Banco Itaú Unibanco S.A. ( Itaú Unibanco ). Este relatório não é um produto do Departamento de Análise de Ações do Itaú Unibanco ou da Itaú Corretora de Valores S.A. e não deve ser considerado um relatório de análise para os fins do artigo 1º da Instrução CVM n.º 3, de de Julho de 1.. Este relatório tem como objetivo único fornecer informações macroêconomicas, e não constitui e nem deve ser interpretado como sendo uma oferta de compra ou venda ou como uma solicitação de uma oferta de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro, ou de participação em uma determinada estratégia de negócios em qualquer jurisdição. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em que o relatório foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. O Grupo Itaú Unibanco não dá nenhuma segurança ou garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. As opiniões, estimativas e projeções expressas neste relatório refletem a opinião atual do analista responsável pelo conteúdo deste relatório na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas a alterações sem aviso prévio.] O Grupo Itaú Unibanco não tem obrigação de atualizar, modificar ou alterar este relatório e de informar o leitor. 3. O analista responsável pela elaboração deste relatório, destacado em negrito, certifica, por meio desta que as opiniões expressas neste relatório refletem, de forma precisa, única e exclusiva, suas visões e opiniões pessoais, e foram produzidas de forma independente e autônoma, inclusive em relação ao Itaú Unibanco, à Itaú Corretora de Valores S.A. e demais empresas do Grupo.. Este relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer outra pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito do Itaú Unibanco. Informações adicionais sobre os instrumentos financeiros discutidos neste relatório se encontram disponíveis mediante solicitação. O Itaú Unibanco e/ou qualquer outra empresa de seu grupo econômico não se responsabiliza, e tampouco se responsabilizará por quaisquer decisões, de investimento ou de outra forma, que forem tomadas com base nos dados aqui divulgados. Observação Adicional nos relatórios distribuídos no (i) Reino Unido e Europa: O Itau BBA UK Securities Limited, sujeito à regulamentação limitada da Financial Services Authority (FSA), está distribuindo este relatório aos investidores que são Contraparte Elegível e Clientes Profissionais, de acordo com as normas e os regulamentos da FSA. Se você não se enquadrar, ou deixar de se enquadrar na definição de Contraparte Elegível ou Cliente Profissional intermediário, você não deve se basear nas informações contidas neste relatório e deve notificar imediatamente a Itau BBA UK Securities Limited. As informações contidas neste relatório não se aplicam e não devem ser utilizadas por clientes de varejo. Investidores que desejem adquirir ou negociar os ativos cobertos neste relatório devem entrar em contato com a Itau BBA UK Securities Limited, no endereço Level The Broadgate Tower, Primrose Street, London ECA EW, UK; (ii) EUA: A Itaú BBA USA Securities Inc., uma empresa membro da FINRA/SIPC, está distribuindo este relatório e aceita a responsabilidade pelo conteúdo do mesmo. O investidor americano que receber este relatório e desejar realizar uma operação com um dos valores mobiliários analisados neste relatório, deverá fazê-lo através da Itaú USA Securities Inc., localizada na 77 Fifth Avenue, th Floor, New York, NY 113; (iii) Ásia: Este relatório é distribuído em Hong Kong pela Itaú Asia Securities Limited, autorizada a operar em Hong Kong nas atividades reguladas do Tipo 1 (operações com títulos e valores mobiliários) pela Securities and Futures Commission. A Itaú Asia Securities Limited aceita toda a responsabilidade legal pelo conteúdo deste relatório. Em Hong Kong, um investidor que desejar adquirir ou negociar os valores mobiliários abrangidos por este relatório deverá entrar em contato com a Itaú Asia Securities Limited, no endereço 9th Floor, Two IFC, Finance Street - Central, Hong Kong; (iv) Japão: Este relatório é distribuído no Japão pela Itaú Asia Securities Limited - Filial de Tóquio, Número de Registro (FIEO) 1, Diretor, Kanto Local Finance Bureau, Associação: Associação dos Operadores de Títulos Mobiliários do Japão; (v) Oriente Médio: Este relatório foi distribuído pela Itaú Middle East Limited. Os produtos ou serviços financeiros relacionados apenas estão disponíveis para clientes com ativos líquidos superiores a US$ 1 milhão, e que tenham experiência e conhecimento financeiro suficiente para participar em mercados financeiros em uma jurisdição de negócios no atacado. As informações aqui contidas não são destinadas a clientes de varejo. A Itaú Middle East Limited é regulada pela Dubai Financial Services Authority (DFSA). No Oriente Médio, os investidores que desejem adquirir ou negociar os ativos cobertos neste relatório devem entrar em contato com a Itaú Middle East Limited, no endereço Al Fattan Currency House, Suite 3, Level 3, DIFC, PO Box 3, Dubai, Emirados Árabes Unidos; (vi) Brasil: A Itaú Corretora de Valores S.A., uma subsidiaria do Itaú Unibanco S.A., autorizada pelo Banco Central do Brasil e aprovada pela Comissão de Valores Mobiliários brasileira, está distribuindo este relatório. Caso haja necessidade, entre em contato com o Serviço de Atendimento a Clientes, telefones nº * (capital e áreas metropolitanas) ou (outras localidades) durante o expediente comercial, das 9h às h. 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