SPRINGS GLOBAL PARTICIPAÇÕES S.A. CNPJ/MF / NIRE Companhia Aberta

Transcrição

1 SPRINGS GLOBAL PARTICIPAÇÕES S.A. CNPJ/MF / NIRE Companhia Aberta A direção da Springs Global Participações S.A. submete à apreciação de Vossas Senhorias seu Relatório da Administração e Demonstrações Financeiras referentes ao exercício de Tais demonstrações, elaboradas de acordo com as Normas Internacionais de Relatório Financeiro (IFRS), bem como com as práticas contábeis adotadas no Brasil e as normas expedidas pela CVM, vêm acompanhadas por parecer dos Auditores Independentes. Cenário Macroeconômico Economia estagnada, inflação no topo do intervalo superior da meta, apesar de forte controle dos preços administrados, grande aumento dos gastos públicos, levando a desequilíbrio fiscal insustentável e déficit fiscal nominal de 6,7 % do PIB. Completando o quadro de déficits gêmeos, registramos, em 2014, conta corrente negativa em quase 4,2% do PIB com balança comercial de produtos manufaturados, registrando importações US$109 bilhões superiores às exportações. A economia se ressentiu de todos esses problemas e, trimestre após trimestre, desacelerou. A realização da Copa do Mundo também não ajudou a atividade econômica em nosso segmento. Pelo contrário. Muitos consumidores preferiram acompanhar os jogos, e o movimento do comércio de têxteis e confeccionados durante o mês da Copa diminuiu muito. Por outro lado, o evento ajudou a imagem do Brasil em todo o mundo. A população brasileira recebeu com entusiasmo os visitantes estrangeiros, e nossos convidados reconheceram que a Copa, aqui, foi uma das melhores de todos os tempos. Os estádios funcionaram a contento, os deslocamentos para os jogos transcorreram sem maiores problemas. A alegria do nosso povo, a

2 variedade e qualidade de nossa culinária foram reconhecidos. Passamos uma ótima impressão como bons anfitriões e toda a Imprensa internacional reconheceu a capacidade de nosso país em organizar um grande evento mundial. A desaceleração da economia chinesa, combinada com fraca atividade econômica na Europa, levou à queda no preço das commodities agrícolas e minerais, especialmente do petróleo, que, a partir da máxima do ano alcançada em junho, viu o seu preço despencar. Essas quedas de preços produziram forças deflacionárias e ajudaram os bancos centrais a manter políticas fiscais menos austeras. Nos Estados Unidos, abriu-se a possibilidade de adiamento da subida dos juros, o que era prognosticado pelos agentes econômicos, após um dos mais longos períodos de taxas próximas a zero. Por fim, tivemos eleições gerais acirradas, cujo resultado, no plano nacional, só ocorreu no segundo turno e com votação bastante equilibrada. Performance da Companhia Nesse ambiente macroeconômico desafiador, tivemos um ano de grandes realizações, especialmente nas nossas operações do Atacado América do Sul. Nesta unidade de negócio (UN), nossa geração de caixa cresceu 24% e nossas margens estão retornando a patamares razoáveis. As vendas do Atacado América do Sul cresceram 9% em relação a Ainda há espaço para melhora, na medida em que a taxa de ocupação de nossa capacidade produtiva cresça e transformemos mais produtos intermediários em produtos de consumo final. A desvalorização do Real frente ao dólar norte-americano aumenta a competitividade desta unidade de negócio. Esta UN tem dado demonstrações robustas de competitividade, mesmo em períodos em que a taxa de câmbio no Brasil se encontrava extremamente valorizada. A UN Varejo (AMMO) evoluiu, a despeito das adversidades. Mostramos consistente crescimento de vendas, 16% maiores (sell-out) que no ano anterior, mesmo sem crescimento do número de lojas. Encerramos o ano com 239 pontos de venda, entre lojas próprias e franqueadas, das quais 26% 2

3 têm menos de três anos. Foi concluído, ao longo do ano, trabalho bastante profícuo de nacionalização dos produtos da AMMO, reduzindo, assim, a participação de produtos importados no custo de mercadorias vendidas de nosso varejo. A UN Atacado América do Norte sofreu com as alterações na estrutura do varejo canadense e com a perda de dinamismo da economia do Canadá, em função da queda das commodities. Por outro lado, a performance de Basic Bedding compensou os baixos resultados do Canadá. O resultado final foi uma geração de caixa medida pelo EBITDA 22% superior à do ano de Nosso indicador Dívida Líquida/EBITDA só não foi menor ao fim do exercício em razão da maior demanda de capital de trabalho, devido à queda de vendas em relação ao planejado no último trimestre do ano. Perspectiva ectiva A necessidade de diálogo político e com a sociedade, e de forte ajuste nas contas públicas, foi incorporada ao discurso oficial no início deste segundo mandato. Esperamos que o necessário ajuste fiscal seja feito através da maior contenção das despesas de custeio e com menor ênfase na elevação da carga tributária. As despesas de custeio apresentaram fortíssima elevação, quando comparadas ao PIB. É chegado o momento de sua redução. A opção por aumento de tributos levará à redução da competitividade da economia brasileira. Por outro lado, política fiscal mais austera poderá permitir menor ônus sobre os ombros da política monetária. O Banco Central tem sido forçado a subir os juros de forma agressiva, na tentativa de conter a inflação, que vem se mantendo acima da meta, por lapso de tempo muito mais longo que o recomendável. O realismo tarifário no setor de energia elétrica, que acumulou grandes passivos nos últimos anos, o fim do represamento das tarifas de transporte público e o aumento do preço dos combustíveis pressionam os índices de inflação. O BACEN tem combatido os efeitos desses aumentos. 3

4 A economia brasileira, neste início de 2015, parece estar na contramão da economia mundial. Os juros sobem fortemente, enquanto no mundo os efeitos deflacionários da queda dos preços de commodities, especialmente do petróleo, levam a adiamentos de aumentos das taxas de juros. As economias mundiais ganham competitividade com a redução dos preços da energia, enquanto no Brasil assistimos a forte aumento nos preços desse insumo. A elevação das alíquotas dos impostos incidentes sobre a folha acarretará aumento de custos que ainda não temos como avaliar, pois a medida deve sofrer grandes mudanças no Congresso. A demanda tem se retraído com a redução da massa salarial disponível, corroída pela inflação e a redução dos postos de trabalho. O risco de racionamento de energia elétrica também preocupa sobremaneira o setor produtivo nacional. O desajuste nas contas externas do Brasil tem levado a taxa de câmbio a um novo patamar, o que, felizmente, traz grande alento ao setor produtivo brasileiro. Essa notícia tem, para a produção nacional, efeitos positivos que se farão sentir ao longo dos próximos trimestres. Nossas operações continuam progredindo solidamente e temos confiança em que os desafios de 2015 serão superados e alcançaremos bons resultados. Relacionamento com Auditores Independentes Em 2014, a Companhia não contratou nenhum outro serviço de auditores independentes que não os relacionados aos trabalhos de auditoria. Agradecimentos Cumpre-nos apresentar agradecimentos à SUDENE, ao BNDES, ao BDMG, ao BNB, ao Banco do Brasil, à rede bancária comercial, à Imprensa, aos clientes e fornecedores, aos acionistas, às excelentíssimas autoridades, às entidades de classe, aos colaboradores e a todos os que contribuíram, direta ou indiretamente, para a consecução dos nossos objetivos sociais. A Administração. 4

5 SPRINGS GLOBAL PARTICIPAÇÕES S.A. CNPJ/MF Nº / NIRE Companhia Aberta RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO São Paulo, 12 de março de As seguintes informações financeiras e operacionais da Springs Global Participações S.A. ( Springs Global ou Companhia ) são apresentadas em base consolidada e as comparações são relativas ao exercício de EBITDA da Springs Global cresce 22% em 2014 quando comparado com Destaques de 2014: Receita líquida alcança R$2.092 milhões em Crescimento de 16% da receita sell-out do varejo, passando de R$414 milhões em 2013 para R$481 milhões em Crescimento de 14% da receita líquida do varejo em relação a Melhora de 2,7 pontos percentuais na margem bruta consolidada, alcançando 26,3%. Lucro bruto de R$550 milhões, 14% superior a Crescimento do lucro bruto em todos os segmentos de negócios, com destaques para o atacado na América do Sul e o varejo, de 19% e 12%, respectivamente. A geração operacional de caixa medida pelo EBITDA cresceu 22% quando comparado com 2013, tendo atingido R$190 milhões em 2014 contra R$155 milhões em Melhora de 1,5 ponto percentual na margem EBITDA consolidada, alcançando 9,1%. As lojas Artex, MMartan e Casa Moysés somaram 239 pontos de venda (incluindo e- commerce) ao final de

6 Informações Resumidas da Springs Global: Resumo dos resultados (R$ milhões) % var Receita bruta 2.573, ,8 2,2% Receita l íqui da 2.092, ,0 2,4% Lucro bruto 549,7 481,8 14,1% Margem % 26,3% 23,6% 2,7 p.p. EBITDA 189,7 155,1 22,3% Margem % 9,1% 7,6% 1,5 p.p. Receita líquida (R$ milhões) % var América do Sul 1.463, ,9 10,0% Ata ca do* 1.180, ,9 9,1% Va rejo 283,1 248,0 14,2% América do Norte 698,2 713,1 (2,1%) Receita líquida total 2.092, ,0 2,4% *Excluídas as vendas intercompany, a receita líquida das operações de atacado na América do Sul foi de R$1.111 em Receita líquida (R$ mihões) Volume (ton) Preço médio (R$)/Kg Linha de Produtos % var % var % var Cama, mesa e banho 1.087, ,3 (3,0%) (15,6%) 26,1 22,7 15,0% Utility bedding 492,6 424,0 16,2% ,6% 12,1 11,1 9,0% Produtos intermediários 228,4 249,7 (8,5%) (7,4%) 7,8 7,9 (1,3%) Varejo 283,1 248,0 14,2% Total 2.092, ,0 2,4% (6,3%) 18,7 17,1 9,4% 6

7 2. Nosso Modelo de Negócio: A Springs está organizada em 3 segmentos de negócios: Atacado América do Sul, Atacado América do Norte e Varejo. A receita líquida por segmento de negócio e sua participação no total das vendas líquidas consolidadas são mostradas no diagrama abaixo: 2.1 NOSSAS OPERAÇÕES E NOSSAS MARCAS A Springs opera plantas industriais de produtos têxteis para o lar em estado da arte. São nove unidades de produção no Brasil, cinco nos Estados Unidos e uma na Argentina. No Brasil, a Springs opera unidades de produção verticalmente integradas desde a fiação, passando pela tecelagem, preparação, tinturaria, estamparia, acabamento e confecção de produtos têxteis para o lar. Suas atividades industriais são focadas em três linhas de produtos: cama, mesa e banho (CAMEBA), utility bedding e produtos intermediários. CAMEBA: A Companhia desenha, fabrica e comercializa uma linha completa de produtos coordenados com suas marcas e licenças, além de private label, que são distribuídos através dos grandes varejistas nos seus mercados de atuação e pelos canais monomarcas em lojas próprias e franqueadas. A linha de produtos inclui lençóis e fronhas avulsos, jogos de lençóis, toalhas de mesa, toalhas de banho, tapetes e acessórios para o banheiro. Utility bedding: Essa categoria de produtos está representada por travesseiros, protetores de colchão e colchas. As unidades fabris desses produtos estão baseadas nos Estados Unidos e no Brasil. Produtos intermediários: A Companhia fabrica e comercializa fios e tecidos para um mercado representado principalmente por pequenas e médias confecções, malharias e tecelagens. Os tecidos são vendidos no seu estado natural ou tintos e estampados. 7

8 A Springs distribui seus produtos através dos canais de atacado e varejo conforme discutido a seguir ATACADO AMÉRICA DO SUL Os produtos de CAMEBA e Intermediários são vendidos nos mercados multimarcas sulamericanos sob marcas tradicionais, líderes nos seus segmentos de atuação, incluindo: Artex e Santista (Brasil), Arco Íris, Fantasia e Palette (Argentina). Os principais clientes da Springs no segmento multimarcas são lojas de departamento, grandes varejistas, além de lojas e redes especializadas em CAMEBA, de pequeno e médio porte. Nossas marcas constituem uma importante vantagem competitiva, sendo todas elas tradicionais e líderes nos seus segmentos de atuação. As marcas e seus produtos estão estrategicamente posicionados de forma a atender eficientemente a clientes de diferentes perfis socioeconômicos ao mesmo tempo em que o risco de sobreposição e competição entre as mesmas é reduzido. São elas: Artex (Brasil): produtos de qualidade seguindo o conceito de luxo acessível, atualizados com as mais novas tendências da moda. São quatro diferentes Home Life Styles: Atual, Relax, Tendência e Elegance. Santista (Brasil): marca tradicional de produtos de cama, mesa, banho e acessórios de cama com grande penetração nos mercados de consumo popular e institucional. Palette (Argentina): produtos de qualidade seguindo o conceito de luxo acessível. Marca líder de mercado com mais de 30 anos de presença junto ao mercado consumidor argentino. Arco-Íris (Argentina): marca de produtos com design e estilo tradicionais, com foco em diferentes gostos e tendências, e grande penetração de mercado. Fantasia (Argentina): produtos têxteis de cama e banho para os clientes dos canais de distribuição de consumo popular VAREJO No Brasil, a Companhia opera lojas monomarcas próprias e franqueadas com as marcas Artex, MMartan e Casa Moysés, que, em conjunto, lhe garantem presença e cobertura em todo o território nacional. Cada bandeira possui um formato operacional específico e bem definido, incluindo um portfolio de produtos próprios e um conjunto de estratégias de marketing e de merchandising voltadas ao atendimento de distintos grupos consumidores. Artex: A Artex está focada em servir clientes interessados em produtos de boa qualidade, na oferta de grande variedade (modelos e cores), além de preços competitivos e um atendimento eficiente na loja. Os produtos comercializados com a marca Artex são confeccionados pela Companhia. MMartan: Marca de desejo na categoria de cama, mesa e banho. É sinônimo de qualidade e de produtos sofisticados e atuais, representando uma importante grife no mercado de cama, mesa e banho nacional. Os produtos comercializados com a marca MMartan são 8

9 confeccionados pela Companhia a partir de tecidos de elevada qualidade e produtos importados. Casas Moysés: Esta marca está focada em consumidores interessados em produtos de altíssima qualidade e com expectativa de atendimento diferenciado. É uma marca referência de alto luxo no mercado brasileiro, com presença e tradição desde Os produtos da marca Casas Moysés são fabricados a partir de tecidos de alto padrão, importados de terceiros e são comercializados exclusivamente através das lojas de bandeira MMartan e Casa Moysés AMÉRICA DO NORTE Os produtos de CAMEBA e Utility Bedding são vendidos nos mercados multimarcas norteamericanos sob marcas tradicionais, líderes nos seus segmentos de atuação, incluindo: Springmaid, Wabasso e Texmade. Os principais clientes da Springs no segmento multimarcas são lojas de departamento, grandes varejistas, além de lojas e redes especializadas em CAMEBA, de pequeno e médio porte. Springmaid (EUA e Canadá): marca de produtos voltados ao segmento de luxo acessível. Primordialmente comercializada através de redes de lojas de grande superfície na América do Norte. Wabasso (Canadá): Estabelecida em 1907 como uma marca nacional de produtos têxteis no Canadá. Wabasso é sinônimo de qualidade, bom gosto, estilo e conforto. Texmade (Canadá): Marca tradicional de produtos de cama e banho voltada para clientes institucionais no Canadá. 3. Desempenho Econômico Financeiro A Springs apresenta seus resultados segregados entre Atacado América do Sul (Brasil e Argentina), Varejo (Brasil) e América do Norte (Estados Unidos e Canadá); seus segmentos de negócios. 3.1 América do Sul - Atacado: Receita Líquida Em 2014, a receita líquida da América do Sul apresentou um aumento de 10%, passando de R$1.330 milhões em 2013 para R$1.463 milhões em 2014, representando 68% do total da receita da Companhia. A receita líquida das operações de atacado na América do Sul alcançou R$1.180 milhões em 2014, um crescimento de 9% quando comparado com

10 Receita Líquida Atacado América do Sul (R$ milhões) 9% Produtos Intermediários A receita líquida dessa linha de produtos foi de R$228 milhões em 2014, o que representou um decréscimo de 9% em relação a A Companhia projeta redução gradual na participação dos produtos intermediários no seu faturamento total, em decorrência do crescimento da produção de artigos confeccionados, que possuem maior valor agregado. Cama, Mesa e Banho A receita líquida de CAMEBA na América do Sul apresentou um aumento de 14%, passando de R$832 milhões em 2013 para R$951 milhões em 2014, proporcionando ganho de participação de mercado Lucro Bruto O lucro bruto do atacado na América do Sul foi de R$340 milhões em 2014, representando um aumento de 19% em relação a 2013, quando totalizou R$286 milhões. A margem bruta aumentou 2,4 pontos percentuais, passando de 26,4% em 2013 para 28,8% em A venda de produtos de maior valor agregado contribuiu para esse resultado. Lucro Bruto (R$ milhões) e Margem % Atacado América do Sul 26,4% 28,8% % ,4% 58 Lucro Bruto (R$ milhões) e Margem % Atacado América do Sul 27,1% 26,4% 28,6% 26,9% 29,8% 28,9% 29,6% T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T SG&A Houve um aumento de 4% das despesas de SG&A em 2014 em comparação a 2013, passando de R$200 milhões em 2013 para R$207 milhões em Esse aumento deve-se, 10

11 principalmente, ao crescimento de vendas e aumento de despesas com frete e comissões sobre vendas. Despesas de SG&A -Atacado América do Sul (R$ milhões) 4% EBITDA O EBITDA do atacado na América do Sul foi de R$201 milhões em 2014, representando um aumento de 24% em relação a 2013, quando totalizou R$162 milhões. A margem EBITDA aumentou 2,1 pontos percentuais, passando de 15,0% em 2013 para 17,1% em EBITDA (R$ milhões) e Margem % Atacado América do Sul 15,0% 17,1% % EBITDA (R$ milhões) e Margem % Atacado América do Sul 19,6% 18,2% 18,8% 16,7% 12,1% 14,4% 13,7% 14,5% T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T América do Sul Varejo: Receita Líquida A receita líquida das operações de varejo da Companhia alcançou R$283 milhões em 2014, um crescimento de 14% quando comparado com A receita sell-out de todas as lojas da AMMO Varejo foi de R$481 milhões em 2014, crescimento de 16% em relação aos R$414 milhões alcançados em

12 Receita Líquida Varejo (R$ milhões) 14% % var Número de Lojas Própria MMartan Franquia MMartan Própria Artex Receita líquida (R$ milhões) 283,1 248,0 14,2% Sell-out (R$ milhões) 480,7 413,6 16,2% A Springs encerrou 2014 com 239 lojas entre franqueadas e próprias. Lojas da bandeira ARTEX se encontram em fase de maturação operacional. Ao final de 2014, a Companhia contava com 26% de lojas com idade entre 0 a 3 anos e 36% entre 3 a 5 anos. O processo de transferência de lojas próprias para franquia está sendo implementado, ainda que em velocidade inferior a planejada Lucro Bruto O lucro bruto do varejo na América do Sul aumentou 12%, passando de R$120 milhões em 2013 para R$134 milhões em A margem bruta decresceu 1,0 ponto percentual em 2014, passando de 48,3% em 2013 para 47,3% em A Companhia absorveu aumentos de custos de seus produtos o que impactou a margem de suas vendas sell-in. O foco da operação de varejo continua na otimização do uso dos ativos atualmente existentes e na ampliação do número de lojas franqueadas versus lojas próprias. 12

13 Lucro Bruto (R$ milhões) e Margem % Varejo 48,3% 47,3% 12% SG&A No varejo, houve um aumento de 4% das despesas de SG&A em 2014 em comparação a 2013, passando de R$155 milhões em 2013 para R$161 milhões em 2014, decorrente do crescimento das vendas e respectivos custos variáveis e aumento dos aluguéis. Despesas de SG&A -Varejo (R$ milhões) 4% EBITDA O EBITDA do varejo foi de R$19 milhões negativo em 2014, uma melhora em relação a 2013, quando totalizou R$26 milhões negativo. A margem EBITDA apresentou melhora de 4,0 pontos percentuais, passando de 10,5% negativo em 2013 para 6,5% negativo em Esperamos que, em 2015, a AMMO Varejo passe a gerar EBITDA positivo. EBITDA (R$ milhões) e Margem % Varejo (19) (26) (10,5%) (6,5%) 13

14 3.3 América do Norte: Receita Líquida A receita líquida na América do Norte decresceu 2% em 2014 quando comparada com 2013, alcançando R$698 milhões em Receita Líquida América do Norte (R$ milhões) (2%) Lucro Bruto O lucro bruto na América do Norte foi de R$76 milhões em 2014, praticamente estável em relação a A margem bruta em 2014 foi de 10,9%, um aumento de 0,3 ponto percentual em relação à margem do ano anterior. Lucro Bruto (R$ milhões) e Margem % América do Norte 10,6% 10,9% SG&A O SG&A do mercado norte-americano em 2014 decresceu 3% em 2014 quando comparado com 2013, alcançando R$66 milhões apesar do impacto da desvalorização cambial na tradução para Reais das despesas apuradas no exterior. 14

15 Despesas de SG&A -América do Norte (R$ milhões) (3%) EBITDA O EBITDA na América do Norte alcançou R$10 milhões em A margem EBITDA decresceu 1,6 ponto percentual, passando de 3,1% em 2013 para 1,5% em Excluindo o impacto da alienação de ativos fixos, o EBITDA aumentou 3,9% em 2014 quando comparado com o ano anterior. EBITDA (R$ milhões) e Margem % América do Norte 3,1% 1,5% (53%) EBITDA (R$ milhões) - América do Norte % var Receita líquida 698,2 713,1 (2,1%) (-) CPV e SG&A (688,1) (705,0) (2,4%) (+) Depreciação e amortização 5,8 7,2 (19,4%) (=) Subtotal 15,9 15,3 3,9% (+) Outros* (5,5) 7,0 - EBITDA 10,4 22,3 (53,4%) *Refere-se, principalmente, à alienação de ativos fixos. 15

16 3.4 Consolidado: Receita Líquida A receita bruta consolidada alcançou R$2.574 milhões em A receita líquida consolidada aumentou 2% quando comparado com 2013, alcançando R$2.092 milhões em Receita Líquida Consolidada (R$ milhões) 2% Custo dos Produtos Vendidos (CPV) O custo dos produtos vendidos (CPV) ficou praticamente estável em 2014 quando comparado com 2013, alcançando R$1.542 milhões. Em relação à receita líquida, o CPV decresceu de 76% em 2013 para 74% em A tabela abaixo apresenta, para os períodos indicados, os custos de materiais, de conversão e outros, bem como a despesa de depreciação dos ativos de produção e distribuição: Custo dos produtos vendidos (R$ milhões) 2014 % RL 2013 % RL % var Materiais 956,1 45,7% 997,9 48,8% (4,2%) Cus to de conversão e Outros 506,9 24,2% 493,2 24,1% 2,8% Depreciação 79,3 3,8% 70,1 3,4% 13,1% Total 1.542,3 73,7% 1.561,2 76,4% (1,2%) O CPV foi distribuído da seguinte forma: Materiais: Os custos de materiais, que incluem principalmente matéria-prima (algodão e poliéster) e produtos químicos, decresceram 4% no período, passando de R$998 milhões em 2013 para R$956 milhões em Em relação à receita líquida, os custos de materiais decresceram de 16

17 49% em 2013 para 46% em A redução proporcional dos custos de materiais decorre da fabricação de produtos de maior valor agregado Custos de conversão e Outros: Os custos de conversão e outros, que incluem principalmente mão-de-obra, energia elétrica e outras utilidades, aumentaram 3%, passando de R$493 milhões em 2013 para R$507 milhões em Os custos de conversão, percentualmente em relação às receitas líquidas, mantiveram-se constantes em 24% Depreciação: Os custos de depreciação dos ativos de produção e distribuição totalizaram R$79 milhões em Lucro Bruto O lucro bruto no período aumentou 14%, passando de R$482 milhões em 2013 para R$550 milhões em A margem bruta aumentou 2,7 pontos percentuais, passando de 23,6% em 2013 para 26,3% em Esse resultado deve-se, principalmente, aos resultados positivos da operação do atacado e do varejo na América do Sul, apresentando um aumento de lucro bruto de 19% e 12%, respectivamente. O gráfico abaixo apresenta o lucro bruto para os períodos indicados: Lucro Bruto (R$ milhões) e Margem % Consolidado 23,6% 26,3% 14% Lucro Bruto (R$ milhões) e Margem % Consolidado 23,9% 23,4% 25,4% 25,3% 27,8% 26,7% 25,5% 21,4% T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 A tabela abaixo apresenta o lucro bruto para os períodos e segmentos indicados: América do Sul América do Norte Total Atacado* Varejo Atacado Consolidado Lucro Bruto (R$ milhões) % var % var % var % var Receita líquida 1.180, ,9 9,1% 283,1 248,0 14,2% 698,2 713,1 (2,1%) 2.092, ,0 2,4% (-) Custo dos produtos vendidos (840,2) (795,8) 5,6% (149,3) (128,3) 16,4% (622,1) (637,2) (2,4%) (1.542,3) (1.561,2) (1,2%) Lucro bruto 339,8 286,1 18,8% 133,8 119,7 11,8% 76,1 75,9 0,3% 549,7 481,8 14,1% Margem % 28,8% 26,4% 2,4 p.p. 47,3% 48,3% (1,0 p.p.) 10,9% 10,6% 0,3 p.p. 26,3% 23,6% 2,7 p.p. *Excluídas as vendas intercompany, a receita líquida das operações de atacado na América do Sul foi de R$1.111 em

18 3.4.4 SG&A SG&A (R$ milhões) % var SG&A América do Sul 371,4 357,8 3,8% Vendas Atacado 140,5 135,5 3,7% Vendas Varejo 138,9 133,6 4,0% Gerais e Administrativas 92,0 88,7 3,7% SG&A América do Norte 66,0 67,8 (2,7%) SG&A Total 437,4 425,6 2,8% As despesas de Vendas, Gerais e Administrativas aumentaram 3% em 2014 quando comparado com 2013, alcançando R$437 milhões em Em relação à receita líquida, as despesas de Vendas, Gerais e Administrativas ficaram praticamente em linha entre os períodos, alcançando 21% em Despesas de SG&A -Consolidado (R$ milhões) América do Sul América do Norte EBITDA O EBITDA de 2014 foi de R$190 milhões, representando um aumento de 22% com relação a A margem EBITDA de 2014 foi de 9,1%, um aumento de 1,5 ponto percentual com relação à margem de EBITDA (R$ milhões) % var Lucro (Prejuízo) líquido do exercício (29,1) (52,7) (44,8%) (+) Imposto de renda e contribuição s ocial (7,3) 3,2 - (+) Res ultado financeiro 140,1 113,1 23,9% (+) Depreciação e amortização 86,0 91,5 (6,0%) EBITDA 189,7 155,1 22,3% Margem % 9,1% 7,6% 1,5 p.p. 18

19 O gráfico abaixo apresenta o EBITDA para os períodos indicados: EBITDA (R$ milhões) e Margem % Consolidado 7,6% 9,1% EBITDA (R$ milhões) e Margem % Consolidado 4,7% 6,9% 8,5% 10,0% 7,6% 10,0% 10,5% 8,2% % T13 2T13 3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T Resultado Financeiro: O resultado financeiro líquido de 2014 foi uma despesa de R$140 milhões, um montante superior aos R$113 milhões registrados no ano anterior. Os principais fatores que contribuíram para essa variação são discutidos abaixo. Resultado financeiro (R$ milhões) % var Receitas financeiras 16,3 8,3 96,4% Des pes as financeiras - juros e encargos (110,3) (79,0) 39,6% Des pes as bancárias, impostos, des contos e outros (58,6) (56,0) 4,6% Variações cambiais líquidas 12,5 13,6 (8,1%) Resultado financeiro (140,1) (113,1) 23,9% A receita financeira aumentou de R$8 milhões em 2013 para R$16 milhões em 2014 e as despesas financeiras juros e encargos aumentaram de R$79 milhões em 2013 para R$110 milhões em 2014, devido, principalmente, ao aumento da taxa SELIC em 2014, quando comparado com As despesas bancárias, impostos, descontos e outros aumentaram de R$56 milhões para R$59 milhões entre os períodos. O saldo das variações cambiais decresceu de uma receita de R$14 milhões em 2013 para R$13 milhões em 2014 refletindo a posição atual de exposição em relação ao Dólar. 3.6 Lucro (Prejuízo) Líquido: O lucro líquido apresentado no segundo semestre de 2014 não foi suficiente para compensar o prejuízo líquido do primeiro semestre de 2014, levando a um prejuízo líquido de R$29 milhões em 2014, uma melhora em relação a um prejuízo líquido de R$53 milhões em Investimentos de Capital: Os investimentos de capital foram de R$55 milhões em 2014 e R$59 milhões em Durante 2014, os investimentos de capital da indústria refletiram, fundamentalmente, investimentos de modernização de ativos. Já no varejo, os investimentos estão associados a 19

20 gastos com reformas e benfeitorias de lojas próprias, além de investimentos relacionados a lojas com início operacional planejado para os próximos meses. Investimento (R$ milhões) % var Indústria 44,2 41,5 6,5% Varejo 11,1 17,8 (37,6%) Total 55,3 59,3 (6,7%) 5. Endividamento e Capital de Giro: Endividamento (R$ milhões) % var Emprés timos e financiamentos 595,2 748,6 (20,5%) - Moeda nacional 541,7 663,6 (18,4%) - Moeda estrangeira 53,5 85,0 (37,1%) Debêntures 265,4 - - Caixa e títulos e valores mobiliários (130,9) (82,8) 58,1% Dívida líquida 729,7 665,8 9,6% Em termos financeiros, as necessidades de capital de giro aumentaram de R$929 milhões no final de 2013 para R$992 milhões ao final de Capital de giro (R$ milhões) % var Duplicatas a receber 522,5 513,3 1,8% Es toque 589,6 559,0 5,5% Adiantamento a fornecedores 46,7 50,7 (7,9%) Fornecedores (167,1) (194,0) (13,9%) Capital de giro 991,7 929,0 6,7% 6. Relações com Investidores e Mercado de Capitais As ações da Springs Global, negociadas na BM&FBovespa sob o código SGPS3, apresentaram performance inferior ao Ibovespa e ao IBrX100 em 2014 conforme mostrado no gráfico abaixo. Em relação à liquidez, o volume financeiro médio diário negociado na BM&FBovespa atingiu R$118 mil em

21 SGPS3 x Ibovespa x IBrX (100 Base) SGPS3 Ibovespa IBrX Perspectivas Manteremos o foco na melhoria de rentabilidade dos nossos negócios, o que será obtido (1) pela maior utilização de capacidade das fábricas no Brasil, resultando em maior absorção de custos fixos, (2) pela maior conversão de produtos intermediários (fios e tecidos) em produtos confeccionados de maior valor agregado e (3) pela execução do plano de crescimento de vendas do varejo monomarca, com base no modelo de franquia, o que alavanca o crescimento com menor intensidade de capital. Temos a expectativa de que a Springs apresente fluxo de caixa livre crescente e positivo ao longo dos próximos períodos, gerando recursos que serão prioritariamente utilizados para reduzir o atual nível de alavancagem financeira da Companhia. Adicionalmente, conforme já comunicado ao mercado, a Springs prossegue com o seu programa de desmobilização de ativos não operacionais e não estratégicos. Por meio da tabela abaixo, fornecemos o guidance para o ano de 2015, em linha com o orçamento da Companhia. Unidade de negócios Valor (R$ milhões) Atacado - América do Sul Varejo Atacado - América do Norte Receita Líquida Total EBIT EBITDA CAPEX A Springs segue, portanto, com seu compromisso de crescimento com melhoria de rentabilidade e disciplina de capital, a partir de uma sólida plataforma no Atacado da América do Sul e do potencial de expansão e consolidação das suas operações no varejo monomarcas. 21

22 8. Desenvolvimento Corporativos Em julho de 2014, a controlada Coteminas S.A. concluiu captação de R$270 milhões por meio de emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA). A amortização ocorrerá em duas parcelas iguais e sucessivas, sendo o primeiro pagamento devido em 15 de junho de 2016 e o segundo pagamento na data do vencimento, ou seja, em 15 de junho de Em fevereiro de 2015, a Companhia anunciou ao mercado que sua controlada Coteminas S.A. concluiu negociação de venda, para o Município de Montes Claros, do imóvel localizado na Av. Governador Magalhães Pinto, 4000, compreendendo o terreno de m², com edificações com cerca de 28 mil m² de área construída, pelo valor total de R$48 milhões de reais, a serem pagos em 48 meses, sendo 12 meses de carência, corrigido pelo Índice Geral de Preços do Mercado. A concretização da operação está condicionada à aprovação pela Câmara Municipal de Montes Claros e, à assinatura dos instrumentos pertinentes. 9. Prêmios e Reconhecimentos Prêmio Top of Mind da Casa & Mercado: A MMartan e a Artex receberam o Prêmio Top of Mind da Casa & Mercado. A MMartan foi a marca mais lembrada em quatro categorias: loja de cama, mesa e banho; marca de toalha de mesa; marca de toalha de banho e marca de roupa de cama. A Artex foi considerada, pelos profissionais de decoração, como a marca mais lembrada nas categorias de toalha de mesa e toalha de banho. Prêmio Lojista: A MMartan é considerada uma das três maiores e melhores marcas de cama, mesa e banho do Prêmio Lojista realizado pela Alshop Alshop é a Associação Brasileira de Lojistas de Shopping. Excelência em Franchising: A MMartan recebe da ABF Associação Brasileira de Franchising o Selo de Excelência em Franchising. O Selo de Excelência em Franchising representa o conhecimento da qualidade e excelência da MMartan em relação a sua atuação como franqueadora e visa a valorização das melhores práticas e do profissionalismo da empresa perante o sistema de franchising. Prêmio ÉPOCA ReclameAQUI As melhores empresas para o consumidor 2014: : Esse prêmio foi criado com a finalidade de incentivar as empresas a buscarem excelência no atendimento, realizando esforços para melhorar o relacionamento com o novo consumidor e atingir alto índice de eficiência na solução de problemas. A Companhia ganhou em 1o. Lugar, com a marca SANTISTA, na categoria Cama, Mesa e Banho. As lojas MMartan e ARTEX foram finalistas. A reputação da MMartan é considerada pela revista como ótimo (83% dos consumidores voltariam a comprar da MMartan). 22

23 Springs Global Participações S.A. Demonstrações Financeiras Individuais e Consolidadas Referentes ao Exercício Findo em 31 de Dezembro de 2014 e Relatório dos Auditores Independentes sobre as Demonstrações Financeiras BDO RCS Auditores Independentes

24

25

26

27 SPRINGS GLOBAL PARTICIPAÇÕES S.A. BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013 (Em milhares de Reais) A T I V O S Nota Controladora Consolidado explicativa CIRCULANTE: Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Duplicatas a receber Estoques Adiantamentos a fornecedores Impostos a recuperar 16.d Outros créditos a receber Total do ativo circulante NÃO CIRCULANTE: Realizável a longo prazo: Partes relacionadas Impostos a recuperar 16.d Imposto de renda e contribuição social diferidos 16.c Imobilizado disponível para venda 8.b Depósitos judiciais Outros Investimentos em controladas 7.a Outros investimentos Imobilizado 8.a Intangível Total do ativo não circulante Total dos ativos ======== ======== ======== ======== As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações financeiras.

28 SPRINGS GLOBAL PARTICIPAÇÕES S.A. BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013 (Em milhares de Reais) PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Nota Controladora Consolidado explicativa PASSIVOS CIRCULANTE: Empréstimos e financiamentos Debênture Fornecedores Impostos e taxas Obrigações sociais e trabalhistas Concessões governamentais Arrendamentos não recuperáveis Outras contas a pagar Total do passivo circulante NÃO CIRCULANTE: Empréstimos e financiamentos Debênture Arrendamentos não recuperáveis Partes relacionadas Concessões governamentais Planos de aposentadoria e benefícios Provisões diversas Obrigações de controladas 7.a Outras obrigações Total do passivo não circulante PATRIMÔNIO LÍQUIDO: 14 Capital realizado Reserva de capital Ajuste de avaliação patrimonial (40.369) (21.929) (40.369) (21.929) Ajuste acumulado de conversão ( ) ( ) ( ) ( ) Reservas de lucros Prejuízo acumulado ( ) ( ) ( ) ( ) Total da participação dos acionistas controladores PARTICIPAÇÃO DOS ACIONISTAS NÃO- -CONTROLADORES Total do patrimônio líquido Total dos passivos e do patrimônio líquido ======== ======== ======== ======== As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações financeiras.

29 SPRINGS GLOBAL PARTICIPAÇÕES S.A. DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013 (Em milhares de Reais) Nota Controladora Consolidado explicativa RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS ( ) ( ) LUCRO BRUTO RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS: De vendas ( ) ( ) Gerais e administrativas 22 (3.159) (3.067) ( ) ( ) Honorários da administração 22 (432) (288) (9.395) (7.972) Equivalência patrimonial 7.a (25.667) (59.448) - - Outras, líquidas 24-6 (8.628) RESULTADO OPERACIONAL (29.258) (62.797) Despesas financeiras juros e encargos (1.401) (179) ( ) (78.995) Despesas bancárias, impostos, descontos e outros (450) (142) (58.608) (56.033) Receitas financeiras Variações cambiais líquidas (3.021) RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS (31.272) (51.104) (36.430) (49.504) Provisão para imposto de renda e contribuição social: Corrente 16.b 968 (1.962) (3.385) Diferido 16.b PREJUÍZO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (28.399) (53.066) (29.105) (52.735) ======= ======= ======= ======= ATRIBUÍDO A: Participação dos acionistas controladores- (28.399) (53.066) Participação dos acionistas não-controladores (706) (29.105) (52.735) ======= ======= PREJUÍZO BÁSICO E DILUÍDO POR AÇÃO R$ 25 (0,1420) (0,2653) ====== ====== As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações financeiras.

30 SPRINGS GLOBAL PARTICIPAÇÕES S.A. DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO ABRANGENTE PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013 (Em milhares de Reais) Controladora Consolidado PREJUÍZO LÍQUIDO DO EXERCÍCIO (28.399) (53.066) (29.105) (52.735) Outros resultados abrangentes: - Itens que impactarão o resultado: Variação cambial de investimentos no exterior (19.171) (21.579) (18.647) (20.926) Itens que não impactarão o resultado: Ganho (perda) atuarial em planos de aposentadoria (18.440) (18.440) RESULTADO ABRANGENTE DO EXERCÍCIO (66.010) (62.494) (66.192) (61.510) ======= ======= ======= ======= ATRIBUÍDO A: Participação dos acionistas controladores (66.010) (62.494) Participação dos acionistas não controladores (182) (66.192) (61.510) ======= ======= As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações financeiras.

31 SPRINGS GLOBAL PARTICIPAÇÕES S.A. DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2013 (Em milhares de Reais) Total da par- Participação Ajuste de Ajuste Reservas de lucros ticipação dos dos acionistas Total do Nota Capital Reserva avaliação acumulado Retenção Prejuízo acionistas não patrimônio explicativa realizado de capital patrimonial de conversão Legal de lucros acumulado controladores controladores líquido SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE ( ) ( ) Perdas atuariais em planos de aposentadoria (34.080) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2012 (ajustado) (34.080) ( ) ( ) Resultado abrangente: Prejuízo líquido do exercício (53.066) (53.066) 331 (52.735) Variação cambial de investimentos no exterior 2.1.b (8.133) (8.133) 653 (7.480) Ganho atuarial em planos de aposentadoria Reflexo de controladas- Variação cambial de investimentos no exterior 2.1.b (13.446) (13.446) - (13.446) Total do resultado abrangente (21.579) - - (53.066) (62.494) 984 (61.510) Contribuição dos (distribuição aos) acionistas: Despesas com aumento de capital (4.064) (4.064) - (4.064) Dividendo prescrito Total da distribuição aos acionistas (4.060) (4.060) - (4.060) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE (21.929) ( ) ( ) ======== ====== ====== ======== ======= ======= ======= ======== ======== ======== As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações financeiras.

32 SPRINGS GLOBAL PARTICIPAÇÕES S.A. DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA O EXERCÍCIO FINDO EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 (Em milhares de Reais) Total da par- Participação Ajuste de Ajuste Reservas de lucros ticipação dos dos acionistas Total do Nota Capital Reserva avaliação acumulado Retenção Prejuízo acionistas não patrimônio explicativa realizado de capital patrimonial de conversão Legal de lucros acumulado controladores controladores líquido SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE (21.929) ( ) ( ) Resultado abrangente: Prejuízo líquido do exercício (28.399) (28.399) (706) (29.105) Variação cambial de investimentos no exterior 2.1.b (8.043) (8.043) 524 (7.519) Ganho atuarial em planos de aposentadoria - - (18.440) (18.440) - (18.440) Reflexo de controladas- Variação cambial de investimentos no exterior 2.1.b (11.128) (11.128) - (11.128) Total do resultado abrangente - - (18.440) (19.171) - - (28.399) (66.010) (182) (66.192) SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE (40.369) ( ) ( ) ======== ====== ====== ======== ======= ======= ======= ======== ======== ======== As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações financeiras.

33 SPRINGS GLOBAL PARTICIPAÇÕES S.A. DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013 (Em milhares de Reais) Controladora Consolidado Fluxos de caixa das atividades operacionais Prejuízo líquido do exercício (28.399) (53.066) (29.105) (52.735) Ajustes para reconciliar o prejuízo líquido ao caixa gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais: Depreciação e amortização Equivalência patrimonial Imposto de renda e contribuição social (2.873) (7.325) Resultado na alienação do ativo imobilizado e intangíveis Provisão para ganhos em ativos permanentes - - (1.181) (24.689) Variações cambiais (8.503) (10.196) (10.422) Juros e encargos (843) (2.808) (3.427) (2.967) Variações nas contas de ativos e passivos: Títulos e valores mobiliários - - (168) 387 Duplicatas a receber - - (9.183) (61.600) Estoques - - (30.576) Adiantamento a fornecedores Fornecedores 3 - (26.869) Outros (49.925) (14.534) Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais (3.294) (1.216) Juros pagos sobre empréstimos (411) - (66.157) (48.742) Imposto de renda e contribuição social recebidos (pagos) - (1.962) (3.386) Caixa líquido aplicado nas (aplicado nas) atividades operacionais após juros e impostos (3.705) (3.178) (35.422) (2.654) Fluxos de caixa das atividades de investimento Aquisição de ativo imobilizado - - (55.050) (56.707) No intangível - - (220) (2.544) Recebimento pela venda de ativo imobilizado e intangíveis Empréstimos entre partes relacionadas Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de investimento (13.989) (41.736) As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações financeiras.

34 SPRINGS GLOBAL PARTICIPAÇÕES S.A. DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013 (Em milhares de Reais) Controladora Consolidado Fluxos de caixa das atividades de financiamento Ingresso de novos empréstimos Emissão de debenture Liquidação de empréstimos (22.043) - ( ) ( ) Despesas com aumento de capital - (4.064) - (4.064) Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamento (2.913) (1.151) Efeito da variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa de controladas no exterior Aumento (diminuição) no caixa e equivalentes de caixa 90 (1.707) (27.707) Caixa e equivalentes de caixa: No início do exercício No fim do exercício Aumento (diminuição) no caixa e equivalentes de caixa 90 (1.707) (27.707) ======= ======= ======= ======= As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações financeiras.

35 SPRINGS GLOBAL PARTICIPAÇÕES S.A. DEMONSTRAÇÕES DO VALOR ADICIONADO PARA OS EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2014 E 2013 (Em milhares de Reais) Controladora Consolidado RECEITAS Vendas de mercadorias, produtos e serviços Reversão de perdas com créditos de clientes - - (5.590) Resultado na alienação do ativo imobilizado e intangíveis - - (15.756) (14.464) INSUMOS ADQUIRIDOS DE TERCEIROS Custos dos produtos, mercadorias e serviços vendidos - - ( ) ( ) Materiais, energia, serviços de terceiros e outros (3.468) (3.235) ( ) ( ) Ganho no valor recuperável do imobilizado (3.468) (3.235) ( ) ( ) VALOR ADICIONADO BRUTO (3.468) (3.235) RETENÇÕES Depreciação e amortização - - (85.995) (91.506) VALOR ADICIONADO LÍQUIDO PRODUZIDO PELA COMPANHIA (3.468) (3.235) VALOR ADICIONADO RECEBIDO POR TRANSFERÊNCIA Equivalência patrimonial (25.667) (59.448) - - Receitas financeiras Variação cambial ativa Royalties (18.365) (40.339) VALOR ADICIONADO TOTAL A DISTRIBUIR (21.833) (43.574) ====== ====== ========= ========= DISTRIBUIÇÃO DO VALOR ADICIONADO Remuneração do trabalho Impostos, taxas e contribuições (2.300) Remuneração de capitais de terceiros Remuneração de capitais próprios (28.399) (53.066) (29.105) (52.735) VALOR ADICIONADO DISTRIBUÍDO (21.833) (43.574) ====== ====== ========= ========= As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações financeiras.