Springs Global: EBITDA soma R$ 54 milhões, com crescimento de receita em todas as unidades de negócio

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2 Springs Global: EBITDA soma R$ 54 milhões, com crescimento de receita em todas as unidades de negócio São Paulo, 14 de maio de A Springs Global Participações S.A. (Springs Global), líder em produtos de cama, mesa e banho nas Américas, apresentou, no primeiro trimestre de 2018 (1T18), receita líquida de R$ 528,9 milhões, com margem bruta de 26,5% e crescimento dos pedidos no e-commerce de 71%. Sobre a Springs Global A Springs Global é líder em produtos de cama, mesa e banho nas Américas, detentora de marcas tradicionais e líderes em seus segmentos de atuação, estrategicamente posicionadas de forma a atender eficientemente a clientes de diferentes perfis socioeconômicos. A Springs Global conta com operações verticalmente integradas e unidades industriais, com alto grau de automatização e flexibilidade, localizadas no Brasil, Estados Unidos e Argentina. B3: SGPS3 Em 31/03/2018: Preço de fechamento da ação: R$ 11,06 Valor de mercado: R$ 553,0 milhões Teleconferência de Resultados Data: 15/05/2018 Horário: 11h (Brasília) / 10h (US-ET) Em Português: / Em Inglês: (Toll free) Senha: Springs Global Para acesso ao webcast em português clique aqui ou acesse o website Relações com Investidores Alessandra Gadelha Diretora de Relações com Investidores Tel: ri@springs.com Os principais destaques do desempenho da Springs Global no 1T18 foram: Receita líquida de R$ 528,9 milhões, com crescimento de 2,5% entre anos. Lucro bruto de R$ 140,0 milhões, 3,6% acima do 1T17; Margem bruta de 26,5%, com crescimento de 0,3 pontos percentuais (p.p.) ante 1T17; EBITDA (a) de R$ 53,6 milhões, com margem EBITDA de 10,1%; Resultado operacional alcançou R$ 35,5 milhões; Redução de R$ 10,1 milhões, ou 24,4%, nas despesas financeiras juros e encargos; Incremento de R$ 5,1 milhões no resultado líquido entre anos; Crescimento de 19,3% no EBITDA da unidade de negócio América do Sul Atacado; Crescimento de 0,9% da receita da unidade de negócio América do Norte Atacado; Crescimento de 9,8% da receita sell-out (b) da unidade de negócio América do Sul Varejo; Crescimento de 71% dos pedidos no e-commerce em relação ao 1T17. Em R$ milhões 1T18 1T17 (A)/(B) (A) (B) % Receita líquida % Lucro bruto % Margem Bruta % 26.5% 26.2% 0.3 p.p. EBITDA (2.5%) Margem EBITDA % 10.1% 10.7% (0.5 p.p.) Resultado Operacional (3.0%) Número de lojas % Tabela 1 - Principais indicadores financeiros As informações financeiras e operacionais contidas neste press release, exceto quando de outra forma indicado, estão em Reais e consolidadas de acordo com as políticas contábeis adotadas no Brasil, que estão em conformidade com as normas internacionais de contabilidade (International Financial Reporting Standards - IFRS). 2

3 Receita A receita líquida consolidada alcançou R$ 528,9 milhões no 1T18, 2,5% superior à do 1T17, positivamente impactada por maiores volumes de venda e por maior preço médio, em Reais, em todas as categorias de produto, exceto produtos intermediários (c). A receita da América do Sul alcançou R$ 336,1 milhões, representando 64% da receita total, com crescimento de 3,3% entre anos. A receita da América do Norte somou R$ 192,7 milhões, sendo equivalente a 36% da receita total do 1T18 e 0,9% superior à do 1T17, positivamente impactada pela desvalorização de 3,5% do Real frente ao dólar americano. A linha de Cama, Mesa e Banho (Cameba) (d) foi responsável por 43% da receita em no 1T18, a linha de Utility bedding (e) por 32%, e produtos intermediários por 13%. A receita do Varejo, com participação de 12% da receita total no 1T18, cresceu 4,2% entre anos, sendo as conversões de lojas próprias para franquias compensadas pelo maior número de lojas entre anos. A receita de CAMEBA foi de R$ 229,6 milhões no 1T18, com aumento de 2,4% em relação ao 1T17. A receita de Utility bedding totalizou R$ 167,8 milhões no 1T18, com crescimento de 4,5% entre anos. A receita de produtos intermediários somou R$ 69,0 milhões, com redução de 3,4% entre anos, impactada por menores volume de vendas e preço médio. América do Norte 36% 1T18 América do Sul 64% Intermediá rios 13% Utility bedding 32% Varejo 12% 1T18 Cama, mesa e banho 43% Gráfico 1 Distribuição da Receita por geografia Gráfico 2 Distribuição da Receita por tipo de produto Custo e Despesas O custo dos produtos vendidos (CPV) foi de R$ 388,8 milhões no 1T18, com ampliação de 2,0% em relação ao mesmo período de 2017, em linha com o crescimento da receita no mesmo período, representando 73,5% da receita líquida. As principais matérias-primas são algodão e poliéster que, somados a produtos químicos, embalagens e aviamentos, totalizaram custos de R$ 234,9 milhões no 1T18, denominados custos de materiais, com acréscimo de 0,9% em relação ao mesmo período do ano anterior. 3

4 02/01/ /01/ /02/ /02/ /03/ /03/ /04/ /05/ /05/ /06/ /06/ /07/ /07/ /08/ /09/ /09/ /10/ /10/ /11/ /11/ /12/ /01/ /01/ /02/ /03/ /03/ Preço do algodão - CEPEA / ESALQ em centavos de Reais por libra-peso Gráfico 3 Preço de algodão, fonte CEPEA A conversão da matéria-prima em produto acabado demanda, principalmente, mão-de-obra, energia elétrica e outras utilidades, denominados custos de conversão e outros, que somaram R$ 137,2 milhões no 1T18, com aumento de 4,6% em relação ao 1T17. Pela sua natureza, esses custos são afetados por ganhos de escala, sendo diluídos quando há maior utilização da capacidade produtiva. A depreciação dos ativos de produção e distribuição totalizou R$ 16,7 milhões no 1T18, com redução de 1,8% entre anos. 1T18 Depreciação 4% 1T17 Depreciação 5% Custo de conversão e Outros 35% Materiais 60% Custo de conversão e Outros 34% Materiais 61% Gráfico 4 Distribuição do CPV Em relação às despesas operacionais, as despesas com vendas foram de R$ 68,2 milhões, representando 12,9% da receita líquida, ante 12,8% no 1T17. As despesas gerais e administrativas (G&A) somaram R$ 37,2 milhões, equivalentes a 7,0% da receita líquida, versus 6,4% no ano mesmo período do ano anterior. 4

5 CPV, % Receita SG&A, % Receita 75% 74,7% 23% 74% 73% 73,8% 72,9% 73,6% 73,5% 21% 19% 19,3% 19,2% 18,7% 18,5% 19,9% 72% 17% 71% 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 15% 1T17 2T17 3T17 4T17 1T18 Outras Receitas Gráfico 5 CPV e SG&A, como % receita líquida Em 2017, consolidamos o projeto de locação no terreno localizado em São Gonçalo do Amarante, RN. A área disponível para locação totaliza mais de 300,0 mil m 2. No final de 2017, realizamos nova avaliação deste imóvel, onde o valor justo apurado foi igual a R$ 211,2 milhões. Ao longo deste ano, esperamos concluir a ocupação (locação) da totalidade da 1ª etapa do empreendimento comercial, Power Center, e iniciaremos a comercialização do outlet. EBITDA A geração de caixa, medida pelo EBITDA, alcançou R$ 53,6 milhões no 1T18, 2,5% inferior ao valor obtido no 1T17. No período, houve aumento de R$ 4,9 milhões do lucro bruto, que foi mais que compensado pelo aumento de R$ 6,3 milhões de despesas operacionais, excluindo depreciação. A margem EBITDA foi de 10,1% no 1T18, ante 10,7% no 1T17. Nos últimos doze meses findos em 31 de março de 2018, o LTM EBITDA atingiu R$ 253,2 milhões. Lucro O lucro bruto totalizou R$ 140,0 milhões no 1T18, com margem bruta de 26,5%, ambos com ampliação entre anos. O resultado financeiro foi uma despesa de R$ 41,8 milhões no 1T18, versus despesa de R$ 48,3 milhões no 1T17, devido principalmente a menores dispêndios com juros. As despesas financeiras juros e encargos decresceram R$ 10,1 milhões, ou 24,4% entre anos, influenciadas pela menor taxa de juros. O saldo das variações cambiais foi negativo em R$ 2,3 milhões no 1T18, refletindo a desvalorização do Real no período na posição líquida de ativos em dólar, ante valor positivo de R$ 1,0 milhões no 1T17, com variação de R$ 3,3 milhões entre anos. As receitas financeiras reduziram em R$ 2,8 milhões, enquanto as despesas bancárias, impostos, descontos e outros reduziram em R$ 2,5 milhões. O melhor resultado financeiro contribuiu para o avanço do resultado líquido do 1T18, com melhoria de R$ 5,1 milhões entre anos. Investimentos e Capital de giro Os investimentos de capital somaram R$ 13,9 milhões no 1T18, destinados, principalmente, à melhoria operacional. As necessidades de capital de giro somaram R$ 941,4 milhões no final do 1T18, com aumento de 3,5% em relação ao trimestre anterior, devido à ampliação de estoques, em preparação ao lançamento da nova coleção de outono inverno de 2018, e no contas a receber. 5

6 Dívida e indicadores de endividamento Nossa posição de dívida líquida (f) era de R$ 866,9 milhões, em 31 de março de Temos como objetivo reduzir a dívida líquida e alongar o seu prazo médio. Em fevereiro de 2018, emitimos debêntures, no valor total de R$ 150 milhões, com remuneração de 100% do CDI mais 2,75% ao ano, prazo de três anos e amortização trimestral, tendo como garantia o imóvel de São Gonçalo do Amarante destinado a arrendamentos e seus respectivos contratos de locação. No final do 1T18, tínhamos 31% da dívida denominada em dólares, em linha com a nossa geração de caixa operacional. Terminamos o 1T18 com alavancagem, medida pela relação dívida líquida/ltm EBITDA, de 3,4x. Estamos confiantes que este indicador reduzirá no decorrer de 2018, em função da melhoria do resultado operacional que contribuirá, concomitantemente, para aumento do EBITDA e redução da dívida líquida, além do aumento de geração de caixa livre em função de menores despesas financeiras, resultante de menores taxas de juros. 1T18 Fixo 18% 4,9x 4,3x CDI 79% Libor 2% 3,8x 3,6x 3,3x 3,2x 3,4x < 3,0x T E Gráfico 6 Dívida Bruta por indexador Gráfico 7 Dívida líquida/ebitda, em termos recorrentes Projeções A Springs Global mantém sua estratégia de consolidar sua posição de liderança no mercado de cama, mesa e banho, e de expansão de vendas nos canais multimarcas, monomarca, priorizando franquias, e digital, via e-commerce. Em 2017, aprimoramos o website da MMartan, lançamos o aplicativo da MMartan e o website da Artex. Em 2018, iniciamos a operação de franquia digital, que permitirá o melhor atendimento aos clientes com menor custo, pois as vendas do e-commerce serão atendidas pelos franqueados mais próximos, que tenham os produtos em estoque. Este novo modelo de omni channel permitirá concomitantemente maiores vendas para nossos franqueados e maior satisfação de nossos clientes. Buscaremos a melhoria de rentabilidade dos nossos negócios, através de maior utilização de capacidade de nossas fábricas no Brasil, resultando em maior absorção de custos fixos, principalmente por crescimento (a) das vendas através do e-commerce; (b) das vendas no segmento de decoração têxtil; e (c) do número de franquias. Ademais, a recuperação da economia, no Brasil, alavancará o crescimento de vendas de itens discricionários, como os nossos produtos, que podem ter a decisão de compra postergada durante um período recessivo. Para o ano de 2018, esperamos crescimento da receita e expansão da margem EBITDA, em linha com o orçamento da Companhia, considerando como premissas: (a) câmbio médio de R$ 3,32 em 2018, (b) crescimento de 2,7% do PIB no Brasil, e (c) abertura de 20 novas lojas franqueadas no Varejo. 6

7 2018 1T18 Em R$ milhões Projeção Realizado Receita Líquida Atacado - América do Sul* ,4 Varejo - América do Sul ,4 Atacado - América do Norte ,7 Receita Líquida Total ,9 EBIT ,5 EBITDA ,6 CAPEX ,9 * Incluindo receita intracompanhia Desempenho da ação Tabela 2 Projeções As ações da Springs Global, negociadas na B3 sob o código SGPS3, apresentaram valorização de 2,3% no 1T18, com desempenho inferior ao do Ibovespa e ao do Índice Small Cap no mesmo período. Nossa ação registrou uma liquidez média diária de R$ 1,0 milhão no 1T SGPS3 x Ibovespa x Small Cap Index 1T18 (100 Base) SGPS3 Ibovespa Small Cap Index Gráfico 8 Desempenho da ação SGPS3 7

8 Desempenho por Segmento de Negócio A Springs Global apresenta seus resultados segregados nos seguintes segmentos de negócio: (a) América do Sul - Atacado, (b) América do Sul - Varejo, e (c) América do Norte - Atacado. América do Sul Atacado A receita líquida do segmento de negócio América do Sul - Atacado alcançou R$ 291,4 milhões no 1T18, com aumento de 3,8% em relação ao 1T17, devido, principalmente, à ampliação de vendas de produtos de Cama, Mesa e Banho, que possuem maior preço médio. O CPV totalizou R$ 212,3 milhões no 1T08, estável entre anos. A margem bruta foi de 27,1% no 1T18, com ampliação de 2,1 p.p. em relação ao 1T17 em função de menor participação de intermediários, que possuem menor valor agregado, no mix de vendas. As despesas de SG&A somaram R$ 52,0 milhões, com acréscimo de 4,8% entre anos, e equivalente a 17,8% da receita, ante 17,7% da receita no 1T17. O EBITDA alcançou R$ 44,5 milhões, com crescimento de 19,3% entre anos. A margem EBITDA foi de 15,3%, com ampliação de 2,0 p.p. em relação ao mesmo período de América do Sul Varejo A receita líquida do segmento de negócio América do Sul - Varejo atingiu R$ 62,4 milhões no 1T18, com crescimento de 4,2% em relação ao 1T17. A receita sell-out totalizou R$ 121,2 milhões no 1T18, com crescimento de 9,8% em relação ao mesmo período de No final do 1T18 tínhamos 229 lojas, das quais 70 próprias e 159 franquias, ante 225 no final do 1T17. Iniciamos a operação das franquias digitais, onde as vendas do e-commerce são atendidas pelos franqueados, no final de janeiro de 2018, com impacto positivo na experiência de compra online, com redução significativa no prazo e no custo de entrega de nossos produtos. No 1T18, os pedidos através do e-commerce foram 71% acima do 1T17. Estamos também com um projeto piloto, em algumas lojas MMartan, para testar um novo conceito para a concepção, construção, exposição e comunicação de nossas coleções, que esperamos trazer maior valor para a marca, através de melhor experiência para o consumidor, maior preço médio e menor mark down. O CPV totalizou R$ 30,4 milhões, com aumento de 3,4% em relação ao 1T17, com ampliação da margem bruta passou de 50,9% no 1T17 para 51,3% no 1T18, apesar do aumento de participação de franquias no faturamento do negócio. As despesas de SG&A somaram R$ 33,7 milhões, com aumento de 5,3% em relação ao mesmo período do ano anterior. O EBITDA foi R$ 1,5 milhão negativo no 1T18, contra R$ 0,4 milhão positivo no 1T17. 8

9 1T Mais de 5 anos % De 3 a 5 anos De 2 a 3 anos De 1 a 2 anos 13% 5% 3% 4% Menos de 1 ano T17 2T17 3T17 4T17 1T18 MMartan Própria MMartan Franquia Artex Própria Artex Franquia Gráfico 9 Lojas por grau de maturidade Gráfico 10 Evolução do número de lojas América do Norte Atacado A receita líquida do segmento de negócio América do Norte - Atacado alcançou R$ 192,7 milhões no 1T18, em linha com a do mesmo período de O CPV totalizou R$ 163,6 milhões, com incremento de 4,5%. A margem bruta passou de 18,0% no 1T17 para 15,1% no 1T18. As despesas de SG&A aumentaram em 10,1% entre anos, representando 9,7% da receita no 1T18, com ampliação de 0,8 p.p. em relação ao mesmo período do ano anterior. O aumento do CPV está relacionado à decisão da China de reduzir drasticamente a importação de produtos a serem reciclados, o que provocou uma redução da oferta de poliéster no mercado e, consequentemente, um aumento do preço. Entendemos que haverá um ajuste gradual na oferta. Ao mesmo tempo, a Companhia já está adotando medidas mitigantes para reduzir o impacto na sua margem operacional. O EBITDA totalizou R$ 11,9 milhões, com redução de 35,0% em relação ao 1T17. A margem EBITDA foi de 6,2%, ante 9,6% no 1T17. 9

10 Tabelas Tabela 3 Receita líquida por unidade de negócio Em R$ milhões 1T18 % 1T17 % (A)/(B) (A) (B) % América do Sul 336,1 64% 325,3 63% 3,3% Atacado* 273,7 52% 265,4 51% 3,1% Varejo 62,4 12% 59,9 12% 4,2% América do Norte 192,7 36% 190,9 37% 0,9% Receita líquida total 528,9 100% 516,2 100% 2,5% Intracompanhia 17,7 15,4 * Excluindo receita intracompanhia Tabela 4 Receita líquida por linha de produto Receita líquida (R$ mihões) Volume (ton) Preço médio (R$)/Kg Linha de Produtos 1T18 1T17 (A)/(B) 1T18 1T17 (C)/(D) 1T18 1T17 (E)/(F) (A) (B) % (C) (D) % (E) (F) % Cama, mesa e banho 229,6 224,3 2,4% ,8% 30,9 30,4 1,5% Utility bedding 167,8 160,6 4,5% ,2% 15,2 14,9 2,2% Produtos intermediários 69,0 71,4 (3,4%) (0,9%) 10,5 10,8 (2,5%) Varejo 62,4 59,9 4,2% Total 528,9 516,2 2,5% ,0% 21,1 20,8 1,4% Tabela 5 Custo dos produtos vendidos (CPV) e Despesas de Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A) por natureza Em R$ milhões 1T18 % 1T17 % (A)/(B) (A) (B) % Materiais 234,9 60,4% 232,9 61,1% 0,9% Custo de conversão e Outros 137,2 35,3% 131,2 34,4% 4,6% Depreciação 16,7 4,3% 17,0 4,5% (1,8%) CPV 388,8 100,0% 381,1 100,0% 2,0% CPV, % Receita 73,5% 73,8% (0,3 p.p.) Despesas de vendas 68,2 64,7% 66,3 66,6% 2,9% Despesas gerais e administrativas 37,2 35,3% 33,2 33,4% 11,9% SG&A 105,3 100,0% 99,5 100,0% 5,9% SGA, % Receita 19,9% 19,3% 0,6 p.p. Tabela 6 Reconciliação EBITDA Em R$ milhões 1T18 1T17 (A)/(B) (A) (B) % Lucro (Prejuízo) líquido (6,9) (12,0) (42,2%) (+) Imposto de renda e contribuição social 0,6 0,3 n.a. (+) Resultado financeiro 41,8 48,3 (13,4%) (+) Depreciação e amortização 18,2 18,4 (1,5%) EBITDA 53,6 55,0-2,5% 10

11 Tabela 7 EBITDA por unidade de negócio e margem EBITDA Em R$ milhões 1T18 1T17 (A)/(B) (A) (B) % América do Sul 43,2 37,7 14,6% Atacado 44,5 37,3 19,3% Varejo (1,5) 0,4 n.a. América do Norte 11,9 18,3 (35,0%) Despesas não alocáveis (1,2) (1,0) 20,0% EBITDA total 53,6 55,0 (2,5%) Margem EBITDA % 10,1% 10,7% (0,5 p.p.) Tabela 8 Resultado Financeiro Em R$ milhões 1T18 1T17 (A)/(B) (A) (B) % Receitas financeiras 4,9 7,7 (36,3%) Despesas financeiras - juros e encargos (31,3) (41,4) (24,4%) Despesas bancárias, impostos, descontos e outros (13,1) (15,6) (15,9%) Variações cambiais líquidas (2,3) 1,0 n.a. Resultado financeiro (41,8) (48,3) (13,4%) Tabela 9 Capex Em R$ milhões 1T18 1T17 Indústria 13,4 8,4 Varejo 0,5 0,2 Total 13,9 8,6 Tabela 10 Capital de Giro Em R$ milhões 1T18 4T17 1T17 (A)/(B) (A)/(C) (A) (B) (C) % % Duplicatas a receber 513,8 497,6 491,0 3,2% 4,6% Estoques 554,9 538,2 545,3 3,1% 1,8% Adiantamento a fornecedores 38,3 37,2 37,3 3,0% 2,5% Fornecedores (165,5) (163,3) (120,9) 1,4% 37,0% Capital de giro 941,4 909,7 952,8 3,5% (1,2%) Tabela 11 Endividamento Em R$ milhões 1T18 4T17 1T17 (A)/(B) (A)/(C) (A) (B) (C) % % Empréstimos e financiamentos 931, ,0 933,4 (9,3%) (0,2%) - Moeda nacional 578,5 674,6 609,4 (14,3%) (5,1%) - Moeda estrangeira 352,7 352,4 323,9 0,1% 8,9% Debênture 198,4 48,6 140,0 308,3% 41,7% Dívida Bruta 1.129, , ,4 5,0% 5,2% Caixa e títulos e valores mobiliários (262,7) (254,4) (202,9) 3,2% 29,5% Dívida líquida 866,9 821,2 870,5 5,6% (0,4%) 11

12 Tabela 12 Principais indicadores da unidade de negócio América do Sul Atacado Em R$ milhões 1T18 4T17 1T17 (A)/(B) (A)/(C) (A) (B) (C) % % Receita líquida 291,4 315,5 280,8 (7,6%) 3,8% (-) Custo dos produtos vendidos (212,3) (229,7) (210,6) (7,6%) 0,8% Lucro bruto 79,1 85,8 70,2 (7,8%) 12,7% M argem Bruta % 27,1% 27,2% 25,0% (0,1 p.p.) 2,1 p.p. (-) Despesas de SG&A (52,0) (55,5) (49,6) (6,3%) 4,8% (-) Outros 0,8 3,6 (0,1) n.a. n.a. Resultado Operacional 27,9 33,9 20,5 (17,7%) 36,1% (+) Depreciação e Amortização 16,6 16,7 16,8 (0,6%) (1,2%) EBITDA 44,5 50,6 37,3 (12,1%) 19,3% M argem EBITDA % 15,3% 16,0% 13,3% (0,8 p.p.) 2,0 p.p. Receita intracompanhia 17,7 18,8 15,4 (5,9%) 14,9% Receita ex-intracompanhia 273,7 296,7 265,4 (7,8%) 3,1% Tabela 13 Principais indicadores da unidade de negócio América do Sul Varejo Em R$ milhões 1T18 4T17 1T17 (A)/(B) (A)/(C) (A) (B) (C) % % Receita líquida 62,4 70,0 59,9 (10,9%) 4,2% (-) Custo dos produtos vendidos (30,4) (33,9) (29,4) (10,3%) 3,4% Lucro bruto 32,0 36,1 30,5 (11,4%) 4,9% M argem Bruta % 51,3% 51,6% 50,9% (0,3 p.p.) 0,4 p.p. (-) Despesas de SG&A (33,7) (30,2) (32,0) 11,6% 5,3% (-) Outros (0,6) (3,8) 0,9 n.a. n.a. Resultado Operacional (2,3) 2,1 (0,6) (209,5%) 283,3% (+) Depreciação e Amortização 0,8 0,9 1,0 (11,1%) (20,0%) EBITDA (1,5) 3,0 0,4 (150,0%) (475,0%) M argem EBITDA % -2,4% 4,3% 0,7% (6,7 p.p.) (3,1 p.p.) Número de lojas (0,9%) 1,8% Própria MMartan Franquia MMartan Própria Artex Franquia Artex Receita bruta sell out 121,2 138,0 110,4 (12,1%) 9,8% 12

13 Tabela 14 Principais indicadores da unidade de negócio América do Norte Atacado Em R$ milhões 1T18 4T17 1T17 (A)/(B) (A)/(C) (A) (B) (C) % % Receita líquida 192,7 206,6 190,9 (6,7%) 0,9% (-) Custo dos produtos vendidos (163,6) (177,0) (156,5) (7,6%) 4,5% Lucro bruto 29,1 29,6 34,4 (1,7%) (15,4%) M argem Bruta % 15,1% 14,3% 18,0% 0,8 p.p. (2,9 p.p.) (-) Despesas de SG&A (18,6) (19,2) (16,9) (3,1%) 10,1% (-) Outros 0,6 6,1 0,2 (90,2%) 200,0% Resultado Operacional 11,1 16,5 17,7 (32,7%) (37,3%) (+) Depreciação e Amortização 0,8 0,8 0,6 0,0% 33,3% EBITDA 11,9 17,3 18,3 (31,2%) (35,0%) M argem EBITDA % 6,2% 8,4% 9,6% (2,2 p.p.) (3,4 p.p.) 13

14 Glossário (a) EBITDA O EBITDA é uma medição não contábil elaborada pela Companhia, conciliada com nossas demonstrações financeiras observando as disposições do Ofício Circular CVM n o 01/2007, quando aplicável. Calculamos nosso EBITDA como nosso lucro operacional antes do resultado financeiro, dos efeitos da depreciação de instalações, equipamentos e demais ativos imobilizados e da amortização do intangível. O EBITDA não é medida reconhecida pelas Práticas Contábeis Adotadas no Brasil, IFRS ou US GAAP, não possui um significado padrão e pode não ser comparável a medidas com títulos semelhantes fornecidos por outras companhias. Divulgamos o EBITDA porque o utilizamos para medir nosso desempenho. O EBITDA não deve ser considerado isoladamente ou como substituto do lucro líquido ou do lucro operacional, como indicadores de desempenho operacional ou fluxo de caixa ou para medir a liquidez ou a capacidade de pagamento da dívida. (b) Receita sell-out Receita do canal de vendas para o consumidor final. (c) Produtos intermediários fios e tecidos, no seu estado natural ou tintos e estampados, vendidos para pequenas e médias confecções, malharias e tecelagens. (d) Linha de produtos Cama, Mesa e Banho (Cameba) inclui lençóis e fronhas avulsos, jogos de lençóis, toalhas de mesa, toalhas de banho, tapetes e acessórios para o banheiro. (e) Linha de produtos Utility Bedding inclui travesseiros, protetores de colchão e colchas. (f) Dívida líquida Dívida bruta menos disponibilidades financeiras. 14

15 Balanço Patrimonial Em R$ milhões 1T18 4T17 1T17 Ativo Ativo circulante 1.392, , ,1 Caixa e equivalentes de caixa 134,2 155,4 124,3 Títulos e valores mobiliários 56,4 35,2 18,0 Instrumentos financeiros 7,8 - - Duplicatas a receber 513,8 497,6 491,0 Estoques 554,9 538,2 545,3 Adiantamento a fornecedores 38,3 37,2 37,3 Impostos a recuperar 26,5 28,7 26,6 Outros créditos a receber 61,0 52,3 55,5 Ativo não circulante 1.371, , ,4 Realizável a Longo Prazo 381,8 381,7 412,3 Títulos e valores mobiliários 64,3 63,8 60,5 Valores a receber - Clientes 34,5 37,4 27,0 Valores a receber - venda de imobilizado 55,7 54,6 54,9 Partes relacionadas 41,8 39,7 50,0 Impostos a recuperar 15,6 14,9 9,2 Imposto de renda e contribuição social diferidos 89,5 89,4 111,8 Imobilizado disponível para venda 34,1 33,7 48,1 Depósitos judiciais 13,2 13,7 18,4 Outros 33,0 34,6 32,4 Permanente 989,9 995,1 844,1 Propriedades para investimentos 210,8 211,2 - Imobilizado 663,7 669,2 729,9 Intangível 115,3 114,8 114,2 Total dos ativos 2.764, , ,5 Em R$ milhões 1T18 4T17 1T17 Passivo Passivo circulante 726,0 762,9 760,5 Empréstimos e financiamentos 358,5 444,9 353,4 Debênture 63,4 12,0 140,0 Fornecedores 165,5 163,3 120,9 Impostos e taxas 8,9 13,6 13,5 Obrigações sociais e trabalhistas 61,7 59,7 57,0 Concessões governamentais 19,8 19,5 17,3 Arrendamentos não recuperáveis 7,2 7,2 7,4 Outras contas a pagar 40,9 42,9 51,1 Passivo não circulante 899,1 809,0 782,9 Empréstimos e financiamentos 572,7 582,2 579,9 Debênture 135,0 36,6 - Arrendamentos não recuperáveis 13,5 13,8 14,3 Partes Relacionadas 1,5-4,3 Concessões governamentais 42,8 42,8 48,5 Planos de aposentadoria e benefícios 94,2 95,5 101,7 Provisões diversas 18,4 18,6 21,4 Impostos diferidos 4,3 4,3 - Outras obrigações 16,7 15,2 12,8 Patrimônio líquido 1.139, , ,1 Capital realizado 1.860, , ,3 Reserva de capital 79,4 79,4 79,4 Ajuste de avaliação patrimonial 82,5 82,4 (36,7) Ajuste acumulado de conversão (277,4) (274,2) (272,2) Reservas de lucros 25,2 25,2 25,2 Prejuízo acumulado (630,5) (623,6) (648,3) Participação dos acionistas não-controladores - - 3,5 Total dos passivos e do patrimônio líquido 2.764, , ,5 15

16 Demonstrativo de Resultados Em R$ milhões 1T18 4T17 1T17 (A)/(B) (A)/(C) (A) (B) (C) % % Receita operacional bruta 631,8 693,3 632,2 (8,9%) (0,1%) Receita operacional líquida 528,9 573,3 516,2 (7,7%) 2,5% Custo dos produtos vendidos (388,8) (421,8) (381,1) (7,8%) 2,0% % da Receita Líquida 73,5% 73,6% 73,8% (0,1 p.p.) (0,3 p.p.) Materiais (234,9) (253,5) (232,9) (7,3%) 0,9% Custos de conversão e outros (137,2) (151,4) (131,2) (9,4%) 4,6% Depreciação (16,7) (16,9) (17,0) (1,2%) (1,8%) Lucro bruto 140,0 151,5 135,1 (7,5%) 3,6% Margem Bruta, % 26,5% 26,4% 26,2% 0,1 p.p. 0,3 p.p. Despesas com vendas, gerais e administrativas (105,3) (106,1) (99,5) (0,7%) 5,9% % da Receita Líquida 19,9% 18,5% 19,3% 1,4 p.p. 0,6 p.p. Despesas com vendas (68,2) (65,3) (66,3) 4,3% 2,9% % da Receita Líquida 12,9% 11,4% 12,8% 1,5 p.p. 0,1 p.p. Despesas gerais e administrativas (37,2) (40,7) (33,2) (8,7%) 11,9% % da Receita Líquida 7,0% 7,1% 6,4% (0,1 p.p.) 0,6 p.p. Outras, líquidas 0,8 5,9 0,9 (86,9%) (18,5%) % da Receita Líquida 0,1% 1,0% 0,2% (0,9 p.p.) (0,0 p.p.) Resultado operacional 35,5 51,3 36,6 (30,9%) (3,0%) % da Receita Líquida 6,7% 9,0% 7,1% (2,2 p.p.) (0,4 p.p.) Resultado financeiro (41,8) (48,1) (48,3) (13,2%) (13,4%) Resultado antes dos impostos (6,3) 3,2 (11,7) n.a. n.a. IR e CSSL (0,6) 11,7 (0,3) n.a. n.a. Lucro (Prejuízo) líquido (6,9) 14,9 (12,0) n.a. n.a. 16

17 Demonstrativo de Fluxo de Caixa Em R$ milhões 1T18 1T17 Fluxos de caixa das atividades operacionais Lucro (prejuízo) líquido do período (6,9) (12,0) Ajustes para reconciliar o lucro (prejuízo) líquido ao caixa gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais Depreciação e amortização 18,2 18,4 Imposto de renda e contribuição social 0,6 0,3 Resultado na alienação do ativo imobilizado (1,9) (5,1) Ganho com instrumento financeiro, líquido resultado valor justo (7,8) - Variações cambiais 2,4 (1,0) Variações monetárias 1,5 (3,1) Juros, encargos e comissões 34,8 47,2 Outras provisões (0,1) - 40,7 44,8 Variações nas contas de ativos e passivos Títulos e valores mobiliários (3,4) 1,7 Duplicatas a receber (16,6) (6,0) Estoques (20,2) 12,0 Adiantamento a fornecedores (1,2) (1,7) Fornecedores 2,2 (18,9) Impostos e taxas (5,1) 1,5 Outros (11,5) 1,7 Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais (15,1) 35,2 Juros pagos sobre empréstimos (22,1) (26,6) Imposto de renda e contribuição social recebidos (pagos) (0,7) (2,2) Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades operacionais após juros e impostos (37,9) 6,5 Fluxos de caixa das atividades de investimento Aquisição de investimentos permanentes (0,1) (3,9) Aquisição de ativo imobilizado (13,8) (8,6) Aquisição de ativo intangível (2,1) (0,0) Recebimento pela venda de ativo imobilizado 2,5 10,2 Empréstimos entre partes relacionadas (24,0) (4,4) Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de investimento (37,5) (6,7) Fluxos de caixa das atividades de financiamentos Ingresso de novos empréstimos 267,3 262,3 Liquidação de empréstimos (212,2) (295,7) Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de financiamento 55,1 (33,4) Efeito da variação cambial sobre o caixa e equivalentes de caixa de controladas no exterior (0,9) (2,3) Aumento (diminuição) no caixa e equivalentes de caixa (21,3) (36,0) Caixa e equivalentes de caixa: No início do período 155,4 160,4 No fim do período 134,2 124,3 17

18 Este press release pode incluir declarações que representem expectativas sobre eventos ou resultados futuros de acordo com a regulamentação de valores mobiliários brasileira e internacional. Essas declarações estão baseadas em certas suposições e análises feitas pela Companhia de acordo com a sua experiência e o ambiente econômico e nas condições de mercado e nos eventos futuros esperados, muitos dos quais estão fora do controle da Companhia. Fatores importantes que podem levar a diferenças significativas entre os resultados reais e as declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros incluem a estratégia de negócios da Companhia, as condições econômicas brasileira e internacional, tecnologia, estratégia financeira, desenvolvimentos dos setores têxtil e de varejo, condições do mercado, incerteza a respeito dos resultados de suas operações futuras, planos, objetivos, expectativas e intenções e outros fatores assim descritos no Formulário de Referência arquivado na Comissão de Valores Mobiliários. Em razão disso, os resultados reais da Companhia podem diferir significativamente daqueles indicados ou implícitos nas declarações de expectativas sobre eventos ou resultados futuros. 18