COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS CNPJ/MF Nº / NIRE Companhia Aberta RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO

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1 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS CNPJ/MF Nº / NIRE Companhia Aberta RELATÓRIO DA ADMINISTRAÇÃO Montes Claros, 12 de agosto de 2013 As seguintes informações financeiras e operacionais da Companhia de Tecidos Norte de Minas - Coteminas ( CTNM ou Companhia ) são apresentadas em base consolidada e as comparações são relativas ao trimestre e semestre findos em 30 de junho de 2012, das operações continuadas, exceto onde estiver indicado de outra forma. A CTNM opera em três áreas de negócios: (i) Cama, mesa e banho e decoração através da controlada Springs Global Participações S.A.; (ii) no segmento de Denim e Brim através da controlada Companhia Tecidos Santanense; e (iii) no Agronegócio através da coligada Cantagalo General Grains S.A. 2T13: R$468,8¹ 1S13: R$966,1¹ 52,9%³ 2T13: R$102,7¹ 1S13: R$196,5¹ 52,6%³ 2T13: R$608,3² 30,0%³ 1S13: R$1.087,8² (Controlada) (Controlada) (Coligada) ¹ Receita líquida (R$ milhões) ² Receita líquida não consolidada (resultado via equivalência patrimonial) ³% participação (direta e indireta)

2 A receita bruta da Companhia foi de R$1.415,5 milhões no primeiro semestre de O quadro abaixo destaca os principais resultados no segundo trimestre de 2013 comparativamente ao mesmo período do ano anterior. Informações contábeis consolidadas 2T13 2T12 % Receita líquida 564,1 486,6 15,9 Custo dos produtos vendidos (426,7) (368,5) 15,8 Lucro bruto 137,4 118,1 16,3 (% sobre receita líquida) 24,4% 24,3% Despesas com vendas, gerais e administrativas (124,5) (107,2) 16,1 Depreciações e amortizações 27,2 23,9 13,8 Resultados não recorrentes 15,2 76,2 - Resultado operacional recorrente 6,5 (12,1) - (% sobre receita líquida) 1,2% (2,5%) Lucro do período 3,9 2,7 44,4 Abaixo reproduzimos os comentários individuais da nossa controlada Springs Global Participações S.A. e da controlada indireta Companhia Tecidos Santanense. Montes Claros, 12 de agosto de A Administração.

3 Springs apresenta crescimento de 19% na receita líquida e lucro bruto aumenta 20% São Paulo, 13 de agosto de A Springs Global apresenta os resultados do segundo trimestre de 2013 (2T13). As informações financeiras são apresentadas em Reais (R$) e estão consolidadas de acordo com as normas do IFRS. A Springs é líder em produtos de cama, mesa e banho nas Américas, detentora de marcas tradicionais e líderes em seus segmentos de atuação, estrategicamente posicionadas de forma a atender eficientemente a clientes de diferentes perfis socioeconômicos. A Springs conta com operações verticalmente integradas e unidades industriais em estado da arte localizadas no Brasil, Estados Unidos e Argentina. 1. Destaques do 2T13: Crescimento de 19% das receitas bruta e líquida em relação ao 2T12, alcançando R$575 milhões e R$469 milhões, respectivamente. Crescimento de receita consistente em todos os segmentos de negócios: CAMEBA, utility bedding e varejo. Aumento de 20% no lucro bruto quando comparado com o 2T12, alcançando R$112 milhões e 24% de margem bruta. EBITDA ajustado alcançou R$31 milhões, aumento de 13% em relação aos R$27 milhões no 2T12. As lojas Artex, MMartan e Casa Moysés somaram 229 pontos de venda (incluindo e-commerce) ao final do 2T13. Crescimento de 13 lojas em relação ao 2T12, principalmente na bandeira Artex, conforme plano de expansão.

4 Abaixo seguem informações resumidas da Springs Global: Resumo dos resultados (R$ milhões) 2T13 2T12 % var S13 1S12 % var Receita bruta 575,1 482,1 19,3% 1.185,6 938,4 26,3% Receita líquida 468,8 394,1 19,0% 966,1 761,2 26,9% Lucro bruto 112,2 93,3 20,3% 218,8 189,0 15,8% Margem bruta % 23,9% 23,7% 0,2 p.p. 22,6% 24,8% (2,2 p.p.) EBITDA ajustado 31,0 27,4 13,1% 55,2 60,7 (9,1%) Margem EBITDA % 6,6% 7,0% (0,4 p.p.) 5,7% 8,0% (2,3 p.p.) Receita líquida (R$ milhões) 2T13 2T12 % var S13 1S12 % var América do Sul 301,7 260,0 16,0% 612,3 515,4 18,8% Atacado 247,9 209,8 18,2% 498,4 413,8 20,4% Varejo 53,8 50,2 7,2% 113,9 101,6 12,1% América do Norte 167,1 134,1 24,6% 353,8 245,8 43,9% Receita líquida total 468,8 394,1 19,0% 966,1 761,2 26,9% Receita líquida (R$ mihões) Volume (ton) Preço médio (R$)/Kg Linha de Produtos 2T13 2T12 % var T13 2T12 % var T13 2T12 % var Cama, mesa e banho 262,1 208,3 25,8% ,3% 22,4 22,3 0,4% Utility bedding 98,7 81,6 21,0% ,1% 10,9 10,2 6,9% Produtos Intermediários 54,2 54,0 0,4% (9,3%) 8,2 7,5 9,3% Varejo 53,8 50,2 7,2% Total 468,8 394,1 19,0% ,1% 17,2 16,0 7,5% 2. Nosso Modelo de Negócio: A Springs está organizada em 3 segmentos de negócios: Atacado América do Sul, Atacado América do Norte e Varejo. A receita líquida por segmento de negócio e sua participação no total das vendas líquidas consolidadas são mostrados no diagrama abaixo: 2

5 2.1 NOSSAS MARCAS Nossas marcas constituem uma importante vantagem competitiva, sendo todas elas tradicionais e líderes nos seus segmentos de atuação. As marcas e seus produtos estão estrategicamente posicionados de forma a atender eficientemente a clientes de diferentes perfis socioeconômicos ao mesmo tempo em que o risco de sobreposição e competição entre as mesmas é reduzido. São elas: Casa Moysés (Brasil): marca de produtos têxteis Premium de cama e banho voltada a consumidores que buscam o mais elevado padrão de qualidade. É uma marca referência de alto luxo no mercado brasileiro, com presença e tradição desde MMartan (Brasil): marca de desejo na categoria de cama, mesa e banho. É sinônimo de qualidade e de produtos sofisticados e atuais, representando uma importante grife no mercado de cama, mesa e banho nacional. Artex (Brasil): produtos de qualidade seguindo o conceito de luxo acessível, atualizados com as mais novas tendências da moda. Cada coleção traz texturas, formas e cores exclusivas, integradas em quatro diferentes Home Life Styles: Atual, Relax, Tendência e Elegance. Santista (Brasil): marca tradicional de produtos de cama, mesa, banho e acessórios de cama. Possui design e estilo contemporâneos, foco em diferentes gostos e tendências, com grande penetração nos mercados de consumo popular e institucional. Springmaid (EUA e Canadá): marca de produtos voltados ao segmento de luxo acessível. Primordialmente comercializado através de redes de lojas de grande superfície na América do Norte. Wabasso (Canadá): Estabelecida em 1907 como uma marca nacional de produtos têxteis no Canadá. Wabasso é sinônimo de qualidade, bom gosto, estilo e conforto. Texmade (Canadá): Marca tradicional de produtos de cama e banho voltada para clientes institucionais no Canadá. Palette (Argentina): produtos de qualidade seguindo o conceito de luxo acessível, atualizados com as mais novas tendências da moda. Marca líder de mercado com mais de 30 anos de presença junto ao mercado consumidor argentino. Arco-Íris (Argentina): marca de produtos com design e estilo tradicionais, com foco em diferentes gostos e tendências, e grande penetração de mercado. Fantasia (Argentina): produtos têxteis de cama e banho para os clientes dos canais de distribuição de consumo popular. 2.2 NOSSAS OPERAÇÕES A Springs possui e opera plantas industriais de produtos têxteis para o lar em estado da arte. São 8 unidades de produção no Brasil, 5 nos Estados Unidos e 1 na Argentina. No Brasil, a Springs opera unidades de produção verticalmente integradas desde a fiação, passando pela tecelagem, preparação, tinturaria, estamparia, acabamento e confecção de produtos têxteis para o lar. A Springs também possui uma trading em Xangai, China. Suas atividades industriais são focadas em três linhas de produtos: Cama, mesa e banho (CAMEBA), Utility Bedding e Produtos Intermediários. CAMEBA: A Companhia desenha, fabrica e comercializa uma linha completa de produtos coordenados com suas marcas e licenças, além de private label, que são distribuídos através dos grandes varejistas nos seus mercados de atuação e que inclui lençóis e fronhas avulsos, jogos de lençóis, toalhas de mesa, toalhas de banho, tapetes e acessórios para o banheiro. 3

6 Utility Bedding: Essa categoria de produtos está representada por travesseiros, protetores de colchão e colchas. As unidades fabris desses produtos estão baseadas nos Estados Unidos e no Brasil. Produtos Intermediários: A Companhia fabrica e comercializa fios e tecidos para um mercado representado principalmente por pequenas e médias confecções, malharias e tecelagens. Os tecidos são vendidos no seu estado natural ou tintos e estampados. A Springs distribui seus produtos através dos canais de atacado e varejo conforme discutido abaixo. ATACADO Os produtos de CAMEBA, Utility Bedding e Intermediários são vendidos nos mercados multimarcas norte-americanos e sul-americanos sob marcas tradicionais, líderes nos seus segmentos de atuação, incluindo: Artex e Santista (Brasil), Arco Íris, Fantasia e Palette (Argentina) e Springmaid e Wabasso (América do Norte). Os principais clientes da Springs no segmento multimarcas são lojas de departamento, grandes varejistas, além de lojas e redes especializadas em CAMEBA, de pequeno e médio porte. VAREJO No Brasil, a Companhia opera lojas monomarcas próprias e/ou franqueadas com as marcas Artex, MMartan e Casa Moysés, que, em conjunto, lhe garantem presença e cobertura em todo o território nacional. Cada bandeira possui um formato operacional específico e bem definido, incluindo um portfolio de produtos próprios e um conjunto de estratégias de marketing e de merchandising voltadas ao atendimento de distintos grupos consumidores. Casas Moysés: Esta marca está focada em consumidores interessados em produtos de altíssima qualidade e com expectativa de atendimento diferenciado. Os produtos da marca Casas Moysés são fabricados a partir de tecidos de alto padrão, importados de terceiros e são comercializados exclusivamente através das lojas de bandeira MMartan e Casa Moysés. MMartan: A MMartan está direcionada a atender clientes interessados em produtos de maior qualidade e com expectativa por um atendimento de alto padrão. Os produtos comercializados com a marca MMartan são confeccionados pela Companhia a partir de tecidos de elevada qualidade e produtos importados. Artex: A Artex está focada em servir clientes interessados em produtos de boa qualidade, na oferta de grande variedade (modelos e cores), além de preços competitivos e um atendimento eficiente na loja. Os produtos comercializados com a marca Artex são confeccionados pela Companhia. 3. Desempenho Econômico Financeiro Desde o 1T13, a Springs passou a apresentar seus resultados segregados geograficamente entre América do Sul (Brasil e Argentina) e América do Norte (Estados Unidos e Canadá) visando alinhar a análise e a discussão dos mesmos à estrutura dos segmentos de negócios da Companhia. 3.1 Receita Bruta e Líquida: No 2T13, a receita bruta consolidada alcançou R$575 milhões contra R$482 milhões no 2T12. A receita líquida consolidada apresentou um aumento de 19%, passando de R$394 milhões no 2T12 para R$469 milhões no 2T13. No 1S13, a receita líquida alcançou R$966 milhões, superando em 27% a receita líquida do mesmo período do ano anterior. 4

7 3.1.1 América do Sul: Receita líquida América do Sul (R$ milhões) 2T13 2T12 % var S13 1S12 % var Atacado 247,9 209,8 18,2% 498,4 413,8 20,4% Intermediários 54,2 54,0 0,4% 112,6 107,8 4,5% Cama, mesa e banho 193,7 155,8 24,3% 385,8 306,0 26,1% Varejo 53,8 50,2 7,2% 113,9 101,6 12,1% Total 301,7 260,0 16,0% 612,3 515,4 18,8% No 2T13, a receita líquida na América do Sul apresentou um aumento de 16%, passando de R$260 milhões no 2T12 para R$302 milhões no 2T13, representando 64% do total da receita da Companhia. Na América do Sul, destacam-se os crescimentos de 18% e 7% da receita nos segmentos de atacado e varejo, respectivamente, no 2T13 quando comparado com o 2T12. No 1S13, a receita líquida aumentou 19% em relação ao 1S12, totalizando R$612 milhões América do Sul Atacado: Produtos Intermediários A receita líquida dessa linha de produtos foi de R$54 milhões no 2T12 e 2T13, representando uma redução na sua participação nas receitas líquidas consolidadas de 14% no 2T12 para 12% no 2T13. A Companhia projeta redução gradual na participação dos produtos intermediários no seu faturamento total, em decorrência do crescimento da produção de artigos confeccionados e de maior valor agregado. Cama, Mesa e Banho A receita líquida de CAMEBA na América do Sul apresentou um aumento de 24%, passando de R$156 milhões no 2T12 para R$194 milhões no 2T13. 5

8 América do Sul Varejo: A receita líquida das operações de varejo da Companhia alcançou R$54 milhões no 2T13, crescimento de 7% quando comparado com o 2T12. De forma geral, as expectativas originais de faturamento do segmento de varejo no 2T13 foram parcialmente impactadas por um inverno tardio e pelas reivindicações sociais que paralisaram cidades relevantes do país na segunda quinzena de junho. Por outro lado, as receitas do trimestre refletiram positivamente os esforços voltados à melhoria de desempenho das lojas conforme comentado nos trimestres anteriores, principalmente na questão de abastecimento. MMartan A Springs encerrou o 2T13 com 120 lojas MMartan franqueadas e 49 próprias, representando um decréscimo de 4 lojas com relação ao 2T12. Durante o 2T13, houve a abertura de 1 loja própria, enquanto 6 lojas franqueadas MMartan tiveram suas atividades encerradas. MMartan 2T13 1T13 2T12 Número de lojas Franquias Próprias Artex Foram inauguradas 4 novas lojas Artex no 2T13, o que representou um aumento de 16 lojas em relação ao 2T12. É importante notar que a maioria das lojas dessa bandeira ainda se encontra em fase de maturação operacional, o que vale dizer, que é esperada a melhoria dos resultados ao longo dos próximos meses. Artex 2T13 1T13 2T12 Número de lojas próprias América do Norte: A receita líquida na América do Norte apresentou aumento de 25%, passando de R$134 milhões no 2T12 para R$167 milhões no 2T13. De forma geral, o aumento de receita no mercado norteamericano reflete principalmente dois fatores: (i) crescimento de venda de produtos de utility bedding;e e (ii) a desvalorização de 7,0% do Real frente ao Dólar norte-americano na tradução das receitas externas para Reais quando comparado com o 2T12. No acumulado do ano, a receita líquida da América do Norte totalizou R$354 milhões, representando aumento de 44% quando comparado com o mesmo período do ano anterior. 6

9 3.2 Custo dos Produtos Vendidos (CPV): O custo dos produtos vendidos (CPV) aumentou 19%, passando de R$301 milhões no 2T12 para R$357 milhões no 2T13. Em relação à receita líquida, o CPV manteve-se em 76%, praticamente em linha com o 2T12. A tabela abaixo apresenta, para os períodos indicados, os custos de materiais, custos de conversão e outros, bem como a despesa de depreciação dos ativos de produção e distribuição: Custo dos produtos vendidos (R$ milhões) 2T13 % RL 2T12 % RL % var S13 % RL 1S12 % RL % var Materiais 224,3 47,8% 186,0 47,2% 20,6% 471,3 48,8% 352,4 46,3% 33,7% Custo de conversão e Outros 114,7 24,5% 97,2 24,7% 18,0% 240,6 24,9% 184,6 24,3% 30,3% Depreciação 17,6 3,8% 17,6 4,5% 0,0% 35,4 3,7% 35,3 4,6% 0,3% Total 356,6 76,1% 300,8 76,3% 18,6% 747,3 77,4% 572,3 75,2% 30,6% O CPV foi distribuído da seguinte forma: Em linhas gerais, o aumento do CPV entre trimestres está associado ao maior volume de vendas e às variações no mix de produção e vendas Materiais: Os custos de materiais, que incluem principalmente a matéria-prima (algodão e poliéster) e produtos químicos, aumentaram 21% no período, passando de R$186 milhões no 2T12 para R$224 milhões no 2T13. Em relação à receita líquida, os custos de materiais aumentaram de 47% no 2T12 para 48% no 2T Custos de Conversão e Outros: Os custos de conversão e outros, que incluem principalmente energia elétrica, utilidades e mão-deobra, aumentaram 18%, passando de R$97 milhões no 2T12 para R$115 milhões no 2T13. Os custos de conversão percentualmente às receitas líquidas decresceram de 25% no 2T12 para 24% no 2T13. 7

10 3.2.3 Depreciação: Os custos de depreciação dos ativos de produção e distribuição mantiveram-se em linha, totalizando R$18 milhões no 2T12 e 2T Lucro Bruto: O lucro bruto no período aumentou 20%, passando de R$93 milhões no 2T12 para R$112 milhões no 2T13. Houve um aumento de 0,2 pontos percentuais na margem bruta, que passou de 23,7% no 2T12 para 23,9% no 2T13. O gráfico abaixo apresenta o lucro bruto e margem bruta para os períodos indicados: A tabela abaixo apresenta o lucro bruto e margem bruta para os períodos e segmentos indicados: América do Sul América do Norte Total Atacado Varejo Atacado Lucro Bruto (R$ milhões) 2T13 2T12 % var T13 2T12 % var T13 2T12 % var T13 2T12 % var Vendas líquidas 247,9 209,8 18,2% 53,8 50,2 7,2% 167,1 134,1 24,6% 468,8 394,1 19,0% (-) Custo dos produtos vendidos (180,6) (160,3) 12,7% (25,9) (24,4) 6,1% (150,1) (116,1) 29,3% (356,6) (300,8) 18,6% Lucro bruto 67,3 49,5 36,0% 27,9 25,8 8,1% 17,0 18,0 (5,6%) 112,2 93,3 20,3% Margem bruta 27,1% 23,6% 3,5 p.p. 51,9% 51,4% 0,5 p.p. 10,2% 13,4% (3,2 p.p.) 23,9% 23,7% 0,2 p.p América do Sul - Atacado: No 2T13, o lucro bruto do atacado na América do Sul foi de R$67 milhões, representando um aumento de 36% com relação ao trimestre do ano anterior. A margem bruta do 2T13 foi de 27,1%, um aumento de 3,5 pontos percentuais com relação à margem do mesmo período do ano anterior devido, em parte, à maior absorção dos custos fixos em decorrência da maior taxa de utilização da capacidade de produção instalada. 8

11 3.3.2 América do Sul - Varejo: O lucro bruto do varejo na América do Sul aumentou 8%, passando de R$26 milhões no 2T12 para R$28 milhões no 2T13. Houve um aumento de 0,5 pontos percentual na margem bruta, passando de 51,4% no 2T12 para 51,9% no 2T América do Norte: O lucro bruto na América do Norte decresceu de R$18 milhões no 2T12 para R$17 milhões no 2T13. A margem bruta do 2T13 foi de 10,2%, um decréscimo de 3,2 pontos percentuais em relação à margem do mesmo período do ano anterior. Esse decréscimo deve-se, principalmente, à maior participação dos produtos com menor margem no mix de receitas no mercado norte-americano. 3.4 Despesas de Vendas, Gerais e Administrativas (SG&A): SG&A (R$ milhões) 2T13 2T12 % var S13 1S12 % var SG&A América do Sul 87,2 75,3 15,8% 175,6 147,6 19,0% Vendas Atacado 31,8 23,3 36,5% 62,6 47,0 33,2% Vendas Varejo 33,5 32,1 4,4% 69,7 60,6 15,0% Gerais e Administrativas 21,9 19,9 10,1% 43,3 40,0 8,3% SG&A América do Norte 17,0 10,3 65,0% 34,0 20,3 67,5% SG&A Total 104,2 85,6 21,7% 209,6 167,9 24,8% As despesas de Vendas, Gerais e Administrativas aumentaram 22%, passando de R$86 milhões no 2T12 para R$104 milhões no 2T13. Em relação à receita líquida, as despesas de Vendas, Gerais e Administrativas mantiveram-se em linha, alcançando 22% no 2T12 e no 2T13. No atacado, houve um aumento de 37% das despesas de vendas no 2T13 em comparação ao 2T12 devido, principalmente, ao crescimento de vendas, aumento de custos com frete e comissões. 9

12 No varejo, o aumento das despesas de vendas no 2T13 em comparação ao 2T12 reflete, essencialmente, o crescimento do número de lojas próprias da Companhia (2 MMartan e 16 Artex). As despesas administrativas do 2T13 para o mercado sul-americano incluem as despesas necessárias à expansão das atividades de varejo. Na sua totalidade, essas despesas aumentaram 10% com relação ao 2T12. O crescimento das despesas de SG&A do mercado norte-americano reflete, essencialmente, o aumento de despesas de vendas associado ao crescimento de receitas e o impacto da variação cambial sobre as despesas apuradas no exterior. 3.5 EBITDA: O EBITDA ajustado foi de R$31 milhões no 2T13, representando um aumento de 13% com relação ao trimestre do ano anterior. A margem EBITDA, no mesmo conceito, foi de 6,6% no 2T13, um decréscimo de 0,4 pontos percentuais com relação à margem do mesmo período de Os ajustes mencionados acima referem-se: (i) a reversão de resultado associado às operações descontinuadas no mercado norte-americano ao longo do ano de 2012 e (ii) a eliminação de resultados não recorrentes, com destaque para a venda de marca no mercado norte-americano ocorrida no 2T12. A tabela abaixo apresenta a composição dos valores EBITDA para os períodos indicados: EBITDA (R$ milhões) 2T13 2T12 % var S13 1S12 % var Lucro (prejuízo) líquido do exercício (11,0) 3,1 - (42,6) (56,7) (24,9%) (+) Imposto de renda e contribuição social 1,1 0,8 37,5% 1,5 1,2 25,0% (+) Resultado financeiro 19,2 28,6 (32,9%) 50,8 61,1 (16,9%) (+) Depreciação e amortização 23,0 23,2 (0,9%) 46,0 47,3 (2,7%) EBITDA 32,3 55,7 (42,0%) 55,7 52,9 5,3% (+) Prejuízo das operações descontinuadas - 41, ,1 - (-) Depreciação e amortização das operações descontinuadas - (3,6) - - (7,7) - (-) Receitas e despesas não recorrentes (1,3) (66,2) - (0,5) (65,6) - EBITDA ajustado 31,0 27,4 13,1% 55,2 60,7 (9,1%) Margem EBITDA ajustado % 6,6% 7,0% (0,4 p.p.) 5,7% 8,0% (2,3 p.p.) 3.6 Resultado Financeiro: O resultado financeiro líquido do 2T13 foi uma despesa de R$19 milhões, representando um decréscimo de 33% comparado com o mesmo período do ano anterior. Os principais fatores que contribuíram para essa variação são discutidos abaixo: 10

13 Resultado financeiro (R$ milhões) 2T13 2T12 % var S13 1S12 % var Receitas financeiras 1,9 5,6 (66,1%) 4,8 8,6 (44,2%) Despesas financeiras - juros e encargos (19,1) (21,0) (9,0%) (35,3) (44,0) (19,8%) Despesas bancárias, impostos, descontos e outros (13,0) (13,3) (2,3%) (26,3) (26,1) 0,8% Variações cambiais líquidas 11,0 0,1-6,0 0,4 - Resultado financeiro (19,2) (28,6) (32,9%) (50,8) (61,1) (16,9%) As receitas financeiras decresceram de R$6 milhões no 2T12 para R$2 milhões no 2T13, devido, principalmente, à redução do saldo médio de disponibilidades aplicadas no mercado financeiro. As despesas financeiras juros e encargos decresceram de R$21 milhões no 2T12 para R$19 milhões no 2T13, devido, principalmente, à redução no saldo médio de empréstimos e financiamentos mantido pela Companhia no 2T13, quando comparado ao 2T12. As despesas bancárias, impostos, descontos e outros totalizaram R$13 milhões no 2T13, em linha com as despesas do 2T12. O saldo das variações cambiais líquidas aumentou de uma receita de R$0,1 milhão no 2T12 para R$11 milhões no 2T Lucro (Prejuízo) Líquido: Como resultado do que foi discutido anteriormente, a Companhia apresentou um prejuízo líquido de R$11 milhões no 2T13, comparado a um lucro líquido de R$3 milhões do mesmo período do ano anterior. Vale ressaltar que o resultado do 2T12, foi positivamente impactado pela venda de marca no mercado no mercado norte-americano. 4. Investimentos de Capital: Os investimentos de capital foram de R$13 milhões no 2T13 e R$24 milhões no 2T12. Durante o 2T13, os investimentos de capital da indústria refletiram, fundamentalmente, investimentos de modernização de ativos. Já no varejo, os investimentos estão associados a gastos com reformas e benfeitorias de lojas próprias, além de investimentos relacionados a lojas com início operacional planejado para os próximos meses. Investimento (R$ milhões) 2T13 2T12 % var S13 1S12 % var Indústria 7,8 6,2 25,8% 14,3 9,7 47,4% Varejo 5,0 18,1 (72,4%) 11,8 22,5 (47,6%) Total 12,8 24,3 (47,3%) 26,1 32,2 (18,9%) 5. Endividamento e Capital de Giro: A dívida bruta ao final 2T13 totalizou R$702 milhões, um decréscimo de R$14 milhões em relação ao saldo final do 1T13, o que representa uma redução de 2%. Conforme antecipado na divulgação do 1T13, o saldo dos vencimentos vincendos em 2013, foram substancialmente reduzidos, passando de R$388 milhões no 1T13 para R$87 milhões no 2T13. O saldo de caixa ao final do 2T13 totalizou R$55 milhões, inferior ao saldo do 1T13, quando foi de R$90 milhões. Essa redução no saldo de caixa é resultado principalmente do aumento das necessidades de capital de giro ocorridas nesse trimestre no montante de R$19 milhões. Dessa forma, a dívida líquida passou de R$627 milhões para R$648 milhões no 2T13. 11

14 Endividamento (R$ milhões) 2T13 1T13 % var Dívida bruta 702,1 716,0 (1,9%) - Dívida bruta em moeda nacional 633,5 645,9 (1,9%) - Dívida bruta em moeda estrangeira 68,6 70,1 (2,1%) Caixa e títulos e valores mobiliários (54,6) (89,5) (39,0%) Dívida líquida 647,5 626,5 3,4% As necessidades de capital de giro da Companhia aumentaram em R$19 milhões no 2T13 em relação ao 1T13, conforme a tabela abaixo: Capital de giro (R$ milhões) 2T13 1T13 % var Duplicatas a receber 481,6 466,4 3,3% Estoque 578,5 575,9 0,5% Adiantamento a fornecedores 56,1 49,9 12,4% Fornecedores (165,7) (160,7) 3,1% Capital de giro 950,5 931,5 2,0% 6. Relações com Investidores e Mercado de Capitais A Springs anuncia que o seu novo website de RI já está em operação. Essa nova plataforma permitirá uma comunicação mais dinâmica entre a comunidade financeira e a Companhia, além de melhorar o nível de disclosure das suas informações financeiras, operacionais e corporativas. Esse desenvolvimento se insere no contexto de fortalecimento da nossa relação com investidores e com o mercado de capitais. As ações da Springs Global, negociadas na BM&FBovespa sob o código SGPS3, apresentaram performance superior ao Ibovespa e ao IBrX100 no 1S13. Em relação à liquidez, o volume financeiro médio diário negociado na BM&FBovespa foi de R$165 mil no segundo trimestre de 2013, 85% superior ao do mesmo período do ano passado. 140 SGPS3 x Ibovespa x IBrX100 1S13 (Base 100) SGPS3 Ibovespa IBrX100 12

15 7. Perspectivas Conscientes dos desafios decorrentes do elevado grau de incerteza inerente ao atual ambiente econômico no Brasil e globalmente, a Springs manterá a sua disciplina na execução do seu Plano Estratégico. Mantemos o foco na ampliação da nossa liderança de mercado para o segmento CAMEBA no Mercosul, combinado com a melhoria de rentabilidade do Negócio decorrente do aumento da utilização de nossas capacidades fabris e do aumento de eficiência operacional. Permanecemos comprometidos com a valorização e desenvolvimento do relacionamento com os nossos Clientes Multimarcas. No segmento de varejo, o nosso plano de expansão em curso priorizará o modelo de franquias e será implementado com baixa demanda de capital próprio. Na medida em que o período de maturação das lojas avança, temos a expectativa de melhoria de rentabilidade nesse segmento do nosso Negócio. Na América do Norte, já observamos os resultados positivos das ações tomadas em 2012, quando readequamos as nossas operações, em especial nos EUA. A nossa expectativa é a de manutenção das margens operacionais em níveis adequados. A Springs segue, portanto, com seu compromisso de crescimento combinado com melhoria de rentabilidade e disciplina de capital. 13

16 Anexos I. Balanço Patrimonial II. III. Demonstrativo de Resultados Demonstrativo de Fluxo de Caixa: 14

17 I. Balanço Patrimonial Ativo (R$ milhões) 2T13 1T13 Ativo circulante 1.226, ,2 Caixa e equivalentes de caixa 53,4 88,5 Títulos e valores mobiliários 1,3 1,0 Duplicatas a receber 481,6 466,4 Estoques 578,5 575,9 Adiantamento a fornecedores 56,1 49,9 Impostos a recuperar 30,8 31,1 Outros créditos a receber 24,6 24,4 Ativo não circulante 1.193, ,4 Impostos a recuperar 5,7 5,9 Imposto de renda e contribuição social diferidos 56,7 56,7 Imobilizado disponível para venda 41,4 38,8 Depósitos judiciais 17,3 15,8 Outros 15,4 14,2 Permanente 1.057, ,0 Outros investimentos 2,5 2,4 Imobilizado 936,5 944,0 Intangível 118,2 115,6 Total dos ativos 2.420, ,6 Passivo e Patrimônio Líquido (R$ milhões) 2T13 1T13 Passivo circulante 572,9 741,3 Empréstimos e financiamentos 229,0 398,6 Debêntures subscritas pela controladora - 11,6 Fornecedores 165,7 160,7 Impostos e taxas 12,8 13,4 Obrigações sociais e trabalhistas 57,5 51,1 Concessões governamentais 15,0 14,1 Arrendamentos não recuperáveis 14,9 13,5 Outras contas a pagar 78,0 78,3 Passivo não circulante 680,1 504,9 Empréstimos e financiamentos 473,1 317,4 Arrendamentos não recuperáveis 5,9 7,9 Partes relacionadas 12,8 - Concessões governamentais 48,7 49,5 Planos de aposentadoria e benefícios 89,9 84,5 Provisões diversas 19,4 18,4 Outras obrigações 30,3 27,2 Patrimônio líquido 1.167, ,4 Capital realizado 1.860, ,3 Reserva de capital 79,4 79,4 Ajuste de avaliação patrimonial (32,8) (34,1) Ajuste acumulado de conversão (173,9) (169,8) Reservas de lucros 25,2 25,2 Prejuízo acumulado (598,4) (583,6) Participação dos acionistas não-controladores 7,3 7,0 Total dos passivos e do patrimônio líquido 2.420, ,6 15

18 II. Demonstrativo de Resultados: Demonstrativo de Resultado Consolidado (R$ milhões) 2T13 2T12 % var S13 1S12 % var Receita operacional bruta 575,1 482,1 19,3% 1.185,6 938,4 26,3% Receita operacional líquida 468,8 394,1 19,0% 966,1 761,2 26,9% Custo dos produtos vendidos (356,6) (300,8) 18,6% (747,3) (572,3) 30,6% % da RL 76,1% 76,3% 0,2 p.p. 77,4% 75,2% 2,2 p.p. Materiais (224,3) (186,0) 20,6% (471,3) (352,4) 33,7% Custos de conversão e outros (114,7) (97,2) 18,0% (240,6) (184,6) 30,3% Depreciação (17,6) (17,6) 0,0% (35,4) (35,3) 0,3% Lucro bruto 112,2 93,3 20,3% 218,8 189,0 15,8% % da RL 23,9% 23,7% 0,2 p.p. 22,6% 24,8% (2,2 p.p.) Despesas com vendas, gerais e administrativas (104,2) (85,6) 21,7% (209,6) (167,9) 24,8% % da RL 22,2% 21,7% 0,5 p.p. 21,7% 22,1% (0,4 p.p.) Despesas com vendas (72,9) (59,4) 22,7% (147,5) (114,4) 28,9% % da RL 15,6% 15,1% 0,5 p.p. 15,3% 15,0% 0,3 p.p. Despesas gerais e administrativas (31,3) (26,2) 19,5% (62,1) (53,5) 16,1% % da RL 6,7% 6,6% 0,1 p.p. 6,4% 7,0% (0,6 p.p.) Outras, líquidas 1,4 66,2 (97,9%) 0,5 65,5 (99,2%) % da RL 0,3% 16,8% (16,5 p.p.) 0,1% 8,6% (8,5 p.p.) Resultado operacional 9,4 73,9 (87,3%) 9,7 86,6 (88,8%) % da RL 2,0% 18,8% (16,8 p.p.) 1,0% 11,4% (10,4 p.p.) Resultado financeiro (19,2) (28,6) (32,9%) (50,8) (61,1) (16,9%) Resultado antes dos impostos (9,8) 45,3 - (41,1) 25,5 - IR e CSSL (1,2) (0,8) - (1,5) (1,1) - Lucro (prejuízo) líquido do período das operações continuadas (11,0) 44,5 - (42,6) 24,4 - Resultado proveniente das operações descontinuadas - (41,4) - - (81,1) - Lucro (prejuízo) líquido do exercício (11,0) 3,1 - (42,6) (56,7) - 16

19 III. Demonstrativo de Fluxo de Caixa: Fluxo de Caixa Consolidado (R$ em milhões) 1S13 1S12 Fluxos de caixa das atividades operacionais 24,3 (26,0) Prejuízo líquido do período (42,6) (56,7) Depreciação e amortização 46,0 47,3 Imposto de renda e contribuição social 1,5 1,2 Resultado na alienação do ativo permanente (1,3) (74,1) Provisão para perdas em ativos permanentes (3,1) 4,9 Variações cambiais (3,9) 21,7 Juros e encargos sobre empréstimos 27,7 29,7 Variações nas contas de ativos e passivos (25,1) (14,0) Títulos e valores mobiliários 0,3 0,1 Duplicatas a receber (29,9) 1,1 Estoques 10,0 43,4 Adiantamento a fornecedores 1,2 (4,0) Fornecedores (20,8) (35,8) Outros 14,1 (18,8) Caixa líquido aplicado nas atividades operacionais (0,8) (40,0) Juros pagos (29,5) (55,5) Imposto de renda e contribuição social pagos (3,0) (1,6) Caixa líquido aplicado nas atividades operacionais após juros e impostos (33,3) (97,1) Fluxos de caixa das atividades de investimento Em investimentos - (15,0) No imobilizado (23,7) (31,5) No intangível (2,4) (0,8) Alienação do imobilizado 5,3 81,6 Instrumentos derivativos - 14,3 Empréstimos entre partes associadas 17,5 (14,7) Caixa líquido gerado pelas (aplicado nas) atividades de investimento (3,3) 33,9 Fluxos de caixa das atividades de financiamentos Integralização de capital - 169,0 Ingresso de novos empréstimos 108,7 441,7 Liquidação de empréstimos (124,3) (604,0) Despesas com aumento de capital (4,0) - Caixa líquido gerado pelas (aplicados nas) atividades de financiamento (19,6) 6,7 Efeito da variação cambial sobre o caixa equivalentes de caixa de controladas no exterior 0,3 0,2 Diminuição no caixa e equivalentes de caixa (55,9) (56,3) Caixa e equivalentes de caixa: No início do período 109,3 146,6 No fim do período 53,4 90,3 Diminuição no caixa e equivalentes de caixa (55,9) (56,3) 17

20 Companhia Tecidos Santanense CNPJ/MF n / Companhia Aberta Senhores Acionistas, Submetemos, à sua apreciação, as demonstrações contábeis intermediárias relativas ao segundo trimestre de 2013, juntamente com o relatório sobre a revisão de informações trimestrais dos Auditores Independentes. A Santanense faturou R$244,9 milhões no primeiro semestre de O quadro abaixo destaca os principais resultados no primeiro semestre de 2013, comparativamente ao mesmo período do ano anterior. R$ mil Variação Destaques Financeiros Consolidados 1S13 1S12 % Receita bruta ,1 Receita líquida ,4 Custo dos produtos vendidos ( ) ( ) 4,3 Lucro bruto ,0 (% sobre receita líquida) 25,3% 25,2% Despesas com vendas, gerais e administrativas (26.454) (25.737) 2,8 Depreciações e amortizações (2,4) Resultado não recorrente ,3 Resultado operacional recorrente ,6 (% sobre receita líquida) 11,8% 11,5% Lucro líquido ,3 Lucro básico e diluído por ação (R$/ação): Ordinárias 0,6882 0, ,3 Preferenciais 0,7571 0, ,3 Receita Líquida A receita líquida de vendas, no primeiro semestre de 2013, atingiu R$196,5 milhões. A receita líquida da Santanense cresceu 4,4% no semestre devido à variação de 3,8% dos volumes produzidos e vendidos e ao aumento de 0,7% nos preços médios. Custo dos produtos vendidos A Santanense apresentou margem bruta de 25,3%, no primeiro semestre de 2013, e 25,2% no primeiro semestre de

21 Despesas com vendas, gerais e administrativas As despesas com vendas, gerais e administrativas apresentaram um aumento de 2,8% no primeiro semestre de 2013 em relação ao primeiro semestre de 2012, o que é compatível com o crescimento no volume de vendas com o consequente reflexo das despesas com fretes. As despesas fixas cresceram em linha com os índices de inflação do período, refletindo os reajustes de salários. Resultado operacional recorrente O resultado operacional recorrente foi de R$23,2 milhões no primeiro semestre de 2013, registrando um aumento de 7,6% sobre o mesmo período do ano anterior. Resultado financeiro líquido O resultado financeiro líquido no primeiro semestre de 2013 foi uma despesa de R$1,1 milhão, enquanto que, no mesmo período de 2012, foi uma despesa de R$3,1 milhões. R$ milhões Resultado financeiro 1S13 1S12 Juros e encargos financeiros (1.991) (3.127) Despesas bancárias, descontos (1.055) (1.274) Receitas financeiras Variações cambiais, líquidas Resultado financeiro, líquido (1.055) (3.104) Capital circulante líquido O capital circulante líquido passou de R$126,6 milhões em 31 de dezembro de 2012, para R$135,3 milhões em 30 de junho de O coeficiente de liquidez corrente em 30 de junho de 2013, foi de 3,28, ou seja, para cada R$1,00 devido de curto prazo, a Santanense possuía R$3,28 em recursos de curto prazo. Passivos e ativos financeiros A dívida líquida, em 30 de junho de 2013, totalizou R$49,3 milhões contra R$29,8 milhões em 31 de dezembro de O perfil dos financiamentos em 30 de junho de 2013 está demonstrado abaixo: R$ milhões Vencimento , curto prazo 6, longo prazo 5, , a ,3 Total 51,8 Montes Claros MG, 12 de agosto de A Administração 2

22 Companhia de Tecidos Norte de Minas - COTEMINAS Informações Contábeis Intermediárias Individuais e Consolidadas Referentes ao Trimestre Findo em 30 de Junho de 2013 e Relatório sobre a Revisão de Informações Trimestrais Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes

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25 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 30 DE JUNHO DE 2013 E 31 DE DEZEMBRO DE 2012 (Em milhares de Reais) A T I V O S Nota Controladora Consolidado explicativa CIRCULANTE: Caixa e equivalentes de caixa Títulos e valores mobiliários Duplicatas a receber Estoques Adiantamentos a fornecedores Impostos a recuperar 16.d Debêntures emitidas por controlada Imóveis destinados à venda Outros créditos a receber Total do ativo circulante NÃO CIRCULANTE: Realizável a longo prazo: Partes relacionadas Impostos a recuperar 16.d Imposto de renda e contribuição social diferidos 16.c Imobilizado disponível para venda 8.b Depósitos judiciais Outros créditos e valores a receber Investimentos em controladas Investimentos em coligadas Outros investimentos Imobilizado 8.a Intangível Total do ativo não circulante Total dos ativos ======== ======== ======== ======== As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.

26 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS BALANÇOS PATRIMONIAIS EM 30 DE JUNHO DE 2013 E 31 DE DEZEMBRO DE 2012 (Em milhares de Reais) PASSIVOS E PATRIMÔNIO LÍQUIDO Nota Controladora Consolidado explicativa PASSIVOS CIRCULANTE: Empréstimos e financiamentos Fornecedores Obrigações sociais e trabalhistas Impostos e taxas Dividendos a pagar Concessões governamentais Arrendamentos não recuperáveis Outras contas a pagar Total do passivo circulante NÃO CIRCULANTE: Empréstimos e financiamentos Arrendamentos não recuperáveis Partes relacionadas Concessões governamentais Planos de aposentadoria e benefícios Provisões diversas Provisão para imposto de renda e contribuição social diferidos 16.c Outras obrigações Total do passivo não circulante PATRIMÔNIO LÍQUIDO: 13 Capital realizado Reservas de capital Reservas de lucros Ajuste acumulado de conversão ( ) ( ) ( ) ( ) Ajustes de avaliação patrimonial (2.994) (20.961) (2.994) (20.961) Ações em tesouraria - (838) - (838) Prejuízos acumulados ( ) ( ) ( ) ( ) Total da participação dos acionistas controladores PARTICIPAÇÃO DOS ACIONISTAS NÃO CONTROLADORES Total do patrimônio líquido Total dos passivos e do patrimônio líquido ======= ======= ======= ======= As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.

27 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO PARA OS TRIMESTRES E SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2013 E 2012 (Em milhares de Reais) Controladora Nota explicativa a a a a DESPESAS OPERACIONAIS: Gerais e administrativas (4.514) (10.041) (6.474) (10.482) Honorários da administração (306) (809) (316) (750) Equivalência patrimonial (7.982) Outras, líquidas RESULTADO OPERACIONAL (2.574) (18.550) Despesas financeiras juros e encargos (1.499) (2.254) (2.026) (3.189) Despesas bancárias, impostos, descontos e outros (421) (1.475) (351) (688) Receitas financeiras Variações cambiais líquidas RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS 363 (14.419) Provisão para imposto de renda e contribuição social: Corrente 16.b - - (31) (31) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO DO PERÍODO PROVENIENTE DAS OPERAÇÕES CONTINUADAS 363 (14.419) Equivalência patrimonial proveniente das operações descontinuadas de controladas (28.385) (55.500) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO DO PERÍODO 363 (14.419) (5.293) (43.007) ======= ======= ======= ======= LUCRO (PREJUÍZO) BÁSICO E DILUÍDO POR AÇÃO -R$ Nas operações continuadas 25 0,0030 (0,1177) 0,1981 0,1072 Nas operações descontinuadas (0,2435) (0,4762) Total 25 0,0030 (0,1177) (0,0454) (0,3690) ======= ======= ======= ======= As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.

28 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO PARA OS TRIMESTRES E SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2013 E 2012 (Em milhares de Reais) Consolidado Nota explicativa a a a a RECEITA OPERACIONAL LÍQUIDA CUSTO DOS PRODUTOS VENDIDOS 23 ( ) ( ) ( ) ( ) LUCRO BRUTO RECEITAS (DESPESAS) OPERACIONAIS: De vendas 23 (81.647) ( ) (67.419) ( ) Gerais e administrativas 23 (40.553) (79.782) (37.525) (72.729) Honorários da administração 23 (2.290) (5.282) (2.267) (4.605) Equivalência patrimonial 7 (3.992) (14.890) (13.776) Outras, líquidas RESULTADO OPERACIONAL Despesas financeiras juros e encargos (17.645) (35.497) (18.526) (45.074) Despesas bancárias, impostos, descontos e outros (12.421) (25.562) (12.785) (24.938) Receitas financeiras Variações cambiais líquidas RESULTADO ANTES DOS IMPOSTOS (9.689) Provisão para imposto de renda e contribuição social: Corrente 16.b (4.477) (8.167) (3.672) (8.265) Diferido 16.b (200) (507) (322) (471) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO DO PERÍODO PROVENIENTE DAS OPERAÇÕES CONTINUADAS (18.363) Resultado das operações descontinuadas (41.476) (81.094) LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO DO PERÍODO (18.363) (49.277) ======== ======== ======== ======== ATRIBUÍDO A: Participação dos acionistas controladores Nas operações continuadas 363 (14.419) Nas operações descontinuadas - - (28.385) (55.500) (14.419) (5.293) (43.007) Participação dos acionistas não-controladores Nas operações continuadas (3.944) Nas operações descontinuadas - - (13.091) (25.594) (3.944) (6.270) (18.363) (49.277) ======= ======= ======= ======= As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.

29 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS DEMONSTRAÇÕES DO RESULTADO ABRANGENTE PARA OS TRIMESTRES E SEMESTRES FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2013 E 2012 (Em milhares de Reais) a a Controladora a a LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO DO PERÍODO 363 (14.419) (5.293) (43.007) Outros resultados abrangentes: Ganho atuarial em planos de aposentadoria Variação cambial de investimentos no exterior 130 (1.110) (2.690) (3.171) Hedge de fluxo de caixa em coligadas (9.717) (9.717) (8.911) (10.151) (2.403) (2.626) RESULTADO ABRANGENTE DO PERÍODO (8.548) (24.570) (7.696) (45.633) ======= ======= ======= ======= a a Consolidado a a LUCRO (PREJUÍZO) LÍQUIDO DO PERÍODO (18.363) (49.277) Outros resultados abrangentes: Ganho atuarial em planos de aposentadoria Variação cambial de investimentos no exterior (1.301) (3.213) (4.665) (5.070) Hege de fluxo de caixa em coligadas (9.717) (9.717) (9.740) (11.652) (4.199) (4.183) RESULTADO ABRANGENTE DO PERÍODO (5.871) (30.015) (1.511) (53.460) ======= ======= ======= ======= ATRIBUÍDO A: Participação dos acionistas controladores (8.548) (24.570) (7.696) (45.633) Participação dos acionistas não-controladores (5.445) (7.827) (5.871) (30.015) (1.511) (53.460) ======= ======= ======= ======= As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.

30 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA O SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2012 (Em milhares de Reais) Reserva Total da par- Participação de capital Reserva de lucros Ajuste Ajuste de ticipação de dos acio- Total do Capital Incentivos Retenção acumulado avaliação Ações em Prejuízos acionistas nistas não- patrimônio realizado fiscais Legal de lucros de conversão patrimonial tesouraria acumulados controladores controladores líquido SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE (97.361) (18.350) (838) ( ) Resultado abrangente: Prejuízo líquido do período (43.007) (43.007) (6.270) (49.277) Variação cambial de investimentos no exterior (nota 2.1) Reflexo de controladas- Ganho atuarial em planos de aposentadoria Variação cambial de investimentos no exterior (nota 2.1) (4.404) (4.404) (1.899) (6.303) Total do resultado abrangente (3.171) (43.007) (45.633) (7.827) (53.460) Contribuição dos (distribuição aos) acionistas: Aquisição de participação em controlada (3.865) (3.865) (11.135) (15.000) Dividendo pago em controladas (1.361) (1.361) Subscrição de capital em controladas Resultado na subscrição de ações (nota 7) (47.151) (45.293) Total da contribuição dos (distribuição aos) acionistas (51.016) (49.158) SALDOS EM 30 DE JUNHO DE ( ) (15.947) (838) ( ) ======== ====== ======= ======= ======= ======= ======== ======= ======= ======== ======== As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.

31 COMPANHIA DE TECIDOS NORTE DE MINAS - COTEMINAS DEMONSTRAÇÃO DAS MUTAÇÕES DO PATRIMÔNIO LÍQUIDO PARA O SEMESTRE FINDO EM 30 DE JUNHO DE 2013 (Em milhares de Reais) Reserva Total da par- Participação de capital Reservas de lucros Ajuste Ajustes de ticipação dos dos acio- Total do Capital Incentivos Retenção acumulado avaliação Ações em Prejuízos acionistas nistas não- Patrimônio realizado fiscais Legal de lucros de conversão patrimonial tesouraria acumulados controladores controladores Líquido SALDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE ( ) (20.961) (838) ( ) Custo atribuído reflexo de coligada (24.442) Realização do período (361) Resultado abrangente: Prejuízo líquido do período (14.419) (14.419) (3.944) (18.363) Variação cambial de investimentos no exterior (nota 2.1) Reflexo de controladas e coligadas- Ganho atuarial em planos de aposentadoria Variação cambial de investimentos no exterior (nota 2.1) (2.978) (2.978) (2.103) (5.081) Hedge de fluxo de caixa em coligada (9.717) - - (9.717) - (9.717) Total do resultado abrangente (1.110) (9.041) - (14.419) (24.570) (5.445) (30.015) Contribuição dos (distribuição aos) acionistas: Aquisição de participação em controlada (nota 7) (29.866) (15.000) Emissão de novas ações por incorporação (nota 13.a.1) Resgate de ações (nota 13.a.2) (66.582) (66.872) ( ) Cancelamento de ações resgatadas (nota 13.a.2) - (66.582) Despesas com reestruturação societária (4.195) (4.195) (1.907) (6.102) Dividendos pagos em controladas (1.900) (1.900) Cancelamento de ações em tesouraria (nota 13.b) - (838) Total da contribuição dos (distribuição aos) acionistas (52.602) (29.021) SALDOS EM 30 DE JUNHO DE ( ) (2.994) - ( ) ======== ====== ====== ======= ======= ======= ======== ======= ======= ======== ======== As notas explicativas anexas são parte integrante das demonstrações contábeis intermediárias.