Hoje temos a presença do Sr. Eduardo de Salles Bartolomeo - CEO e o Sr. Luiz Felipe de Sá - CFO e DRI.

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1 Operadora: Bom dia, senhoras e senhores. Sejam bem-vindos à teleconferência dos resultados referentes ao 4T13 e do ano de 2013 da BHG S.A. Brazil Hospitality Group. Hoje temos a presença do Sr. Eduardo de Salles Bartolomeo - CEO e o Sr. Luiz Felipe de Sá - CFO e DRI. Gostaríamos de informá-los que este evento está sendo gravado e que todos os participantes só poderão ouvir a teleconferência durante a apresentação da Companhia. Após os comentários da BHG, haverá a sessão de perguntas e respostas para analistas e investidores, quando passaremos maiores instruções. Caso você precise de ajuda durante a Conferência, por favor, pressione *0 para falar com a operadora. Temos também um webcast ao vivo, com áudio e slides que pode ser acessado no site de RI da BHG, no endereço: A apresentação também está disponível para download na plataforma de webcast. As informações a seguir, estão disponíveis em reais e em legislação societária, exceto quando indicado. Antes de prosseguir, gostaríamos de esclarecer que eventuais declarações que possam ser feitas durante essa teleconferência, relativas às perspectivas de negócios da BHG, projeções e metas operacionais e financeiras, constituem-se em crenças e premissas da Diretoria da Companhia, bem como, informações atualmente disponíveis. Considerações futuras não são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e premissas, pois se referem a eventos futuros e, portanto, dependem de circunstâncias que podem ou não ocorrer. Investidores devem compreender que condições econômicas gerais, condições da indústria e outros fatores operacionais podem afetar o desempenho futuro da BHG e podem afetar a resultados que diferem, materialmente, daqueles expressos em tais considerações futuras. Agora, eu gostaria de passar a palavra ao Sr. Eduardo Bartolomeo, que dará o início à apresentação. Sr. Bartolomeo, pode prosseguir com sua apresentação. Obrigado. Bom dia a todos. É com um grande prazer que nós trazemos o resultado do 4T e os resultados consolidados de 2013 da BHG, um ano de muitos desafios, um ano que começou com a nossa chamada de capital em maio. Nós injetamos R$355 milhões na Companhia e terminamos o ano com o anúncio já na virada desse ano de 2014, o início da operação do Marina, que marca a retomada do crescimento da BHG conforme seu plano de negócios. Nós tivemos um ano, a nosso ver, o Felipe Sá vai detalhar um pouco mais a frente, muito positivo. Nós anunciamos durante o ano mais seis novos contratos de administração. A minha chegada em agosto trouxe uma mudança substancial na nossa equipe e que nós já acreditamos que está preparada para enfrentar os desafios de 2014 à frente. Nós concluímos ao longo desse período o nosso planejamento estratégico que traz uma notícia boa, que nós não vamos fazer muita mudança de direção, mas fundamentalmente de estruturação. Nós sempre falamos nos nossos calls, a nossa 1

2 visão é crescer e acelerar, mas com muita estruturação, com muita sustentação, e para isso nós acreditamos que temos um plano bastante robusto para fazer acontecer. Esse ano de 2014, obviamente, todo mundo está acompanhando, é um ano importante para o Brasil, inclusive, que é o ano da Copa do Mundo, para nós traz uma série de desafios e oportunidades, que nós vamos discutir um pouco mais à frente. E fundamentalmente nós acreditamos que nós estamos preparados para tanto, tanto para dar sequência ao crescimento da história que a BHG vem fazendo ao longo dos seus últimos cinco anos e acreditamos que nós temos uma equipe preparada e motivada para tanto. Eu queria mais uma vez agradecer a presença de todos no call, nos disponibilizar para respostas a partir da apresentação do Felipe, o qual eu convido agora para fazer a explanação dos resultados financeiros de 2013 e do 4T13. Luiz Felipe de Sá: Bom dia a todos. Obrigado, Eduardo. Primeiramente eu gostaria de agradecer a você Eduardo e ao Conselho de Administração da BHG para assumir o convite para o cargo de CFO e ao meu antecessor, Ricardo Levy, pela indicação. Iniciei as minhas atividades na BHG no início de janeiro e hoje, após cerca de dois meses e meio, gostaria de frisar minha satisfação de fazer parte desse time e que juntamente com os meus colegas da Diretoria, sob a liderança do Eduardo, dizer da nossa motivação em implementar o nosso planejamento estratégico de longo prazo visando, de fato, alcançar a visão da BHG em ser a melhor empresa hoteleira do Brasil. Passando então à apresentação dos resultados, depois das ressalvas de praxe do slide dois, no slide três temos os destaques do ano. No âmbito operacional a BHG terminou 2013 com total de quartos em 48 hotéis, sendo 16 hotéis próprios, 25 de terceiros e sete de participações mistas. Além desses, a Companhia ainda possui outros três hotéis com participação minoritária. Com base nos contratos já assinados, a Companhia atingirá uma marca de aproximadamente quartos ao final de 2016, sendo sob gestão da Companhia e sobre regime de condomínio, distribuídos entre 72 hotéis, sendo 17 próprios, já incluindo o Marina Palace Hotel, 37 de terceiros e 12 com participações mistas, quatro do FIP, além dos outros três hotéis com participação minoritária. A receita operacional líquida no âmbito financeiro totalizou R$237 milhões, com crescimento de 5,1% em relação a No 4T a receita operacional líquida atingiu R$65,4 milhões, em linha com o 4T12. O EBITDA hoteleiro atingiu em 2013 R$82 milhões, 7,1% acima de 2012 e a margem EBITDA foi de 34%, acima dos 33,9% de No 4T13 o EBITDA hoteleiro foi de R$24,6 milhões, superior em 5,1% ao 4T12. O EBITDA consolidado totalizou R$68,6 milhões em 2013, 12,3% acima de 2012, com uma margem EBITDA de 28,9%. Na comparação entre os trimestres, o 4T atingiu um EBITDA consolidado de R$24 milhões, R$5,1 milhões ou 26,9% acima de Fechamos o 4T com lucro líquido de R$6,3 milhões, melhorando R$4,2 milhões em relação ao 4T12, muito em função da melhora do EBITDA consolidado e redução da depreciação em 71%. Em 2013 fechamos então com o lucro de R$2 milhões, uma melhora de R$ 8,3 milhões em relação a

3 No slide quatro, falando de REVPAR e receita bruta, em 2013 o REVPAR atingiu R$174, apresentando um crescimento de 5,2% em relação a 2012, pelo efeito conjunto da diária média e da taxa de ocupação que foram superiores em 3,9 p.p. e 0,8 p.p., em relação a No 4T o REVPAR foi de R$190, 7,4% acima do 4T12. No ano de 2013, a receita bruta apresentou um crescimento de R$7,5 milhões ou R$18,5 milhões em relação a 2012, reflexo do desempenho das atividades hoteleiras basicamente a receita de hospedagem, A e B e de aluguel. Na comparação entre os trimestres, o aumento foi de 5,2%, reflexo também das receitas de hospedagem e A e B. Slide cinco, a receita operacional líquida, em 2013, atingiu R$237 milhões, crescendo 5,1% em relação a No 4T13, a ROL ficou mais ou menos em linha com o 4T12, na faixa de R$65,4 milhões. Em termos absolutos, a receita líquida aumentou R$11 milhões em relação a 2012, muito em função do bom desempenho das regiões Sudeste e Nordeste, e também em função do aumento das taxas de administração e de aluguel. Nós temos as margens representativas na receita líquida da Companhia que continuam sendo Sudeste com 62%, o Nordeste com 17% e o Sul com cerca de 15%, essas três totalizam R$206 milhões. No ano de 2013 as regiões que mais apresentou crescimento na ROL em relação a 2012 foram as regiões Norte e Nordeste com 16% e 7% de crescimento, respectivamente. Um destaque importante no 4T13 foi a região Norte com aumento de praticamente 24% e região Nordeste com aumento de 10%. Slide seis, custos e despesas da hotelaria, os custos atingiram R$70 milhões, um aumento de 13,9% em relação a Na comparação entre o ano, a participação dos custos da ROL foi superior em 2 p.p., atingindo 29,6% no ano de 2013, enquanto entre os trimestres esse aumento foi de 5,9 p.p., totalizando 32,2%. Esse aumento entre os períodos basicamente pode ser atribuído aos maiores custos em A e B, em função do maior investimento na qualidade do produto, com contratação de mão-de-obra e pressão inflacionária. No 4T esses custos totalizaram R$70 milhões, 22% acima do 4T12. No ano essas despesas somaram R$82 milhões, 2,8% menor do que Esse resultado pode ser explicado pelos ajustes contábeis referentes a algumas baixas de fornecedores que nós fizemos, de R$3 milhões, e reversão de provisão de IPTU que nós tínhamos em alguns hotéis antigos aqui que nós havíamos adquirido da rede Luxor, também mais ou menos nessa faixa de R$3,5 milhões. Lembrando também que o foco no controle de custos que nós tivemos redução dos custos de utilities e despesas Telecom. As despesas no 4T atingiram R$19,8 milhões, com decréscimo de 19% em relação ao 4T12. Passando ao slide sete, EBITDA hoteleiro, observamos em 2013 um crescimento de 7,1% em relação a 2012, atingindo R$82 milhões. A margem foi de 34% contra 33,9% em 2012, e entre os trimestres o 4T apresentou um EBITDA de R$24 milhões, 5,1% acima do 4T12, com uma margem de 37,6%. O resultado do EBITDA de 2013 pode ser explicado basicamente em função, de novo, dos aumentos de receita de hospedagem, A e B, aluguel e taxa de administração, em conjunto com a queda das despesas gerais e administrativas de 7,6%. 3

4 Em relação ao EBITDA hoteleiro, os hotéis da rede sudeste continuam sendo responsáveis pela maior parte da participação, com 62% do EBITDA, somando ao total R$63,6 milhões no ano. A participação de Sul e Sudeste continua em 18% e 15% respectivamente. Slide oito, as despesas corporativas e o EBITDA consolidado. As despesas corporativas aumentaram 5,1% ou R$1 milhão em relação ao ano anterior, em função de gastos com consultorias e viagens corporativas no montante de R$2,7 milhões e R$0,8 milhão, compensando também por alguns estornos de contas a pagar de fornecedores que nós fizemos ao longo do 4T13. No 4T as despesas corporativas totalizaram R$4,3 milhões, 22% inferior ao 4T12. Essa redução basicamente em função de estorno e de contas a pagar de fornecedores e, por outro lado, houve também aumento do custo de pessoal, o dissídio coletivo e também todas as mudanças no corpo executivo da Companhia. Em 2013 o EBITDA consolidado totalizou R$68,6 milhões, 12% acima do mesmo período de 2012 e a margem EBITDA ficou em 28,9%, 1,8 p.p. acima dos 27,1% de No 4T, o EBITDA consolidado foi de R$24 milhões, superior em R$5,1 milhões ou 27% em relação ao 4T12. O crescimento do EBITDA consolidado, se comparado com o ano passado, é reflexo principalmente do bom desempenho do mercado em relação à despesa de receita de alimentos e bebidas, taxa de administração e também, de novo, em função das reduções das despesas gerais, administrativas e corporativas. Fazendo uma ponte entre o EBITDA de 2012 e de 2013, nós notamos um aumento da receita líquida de R$11,6 milhões, a redução dos custos de serviços prestados e também uma redução dos custos do desenvolvimento imobiliário, também em função de uma maior gestão de custo da Companhia. Slide 10, o lucro líquido. Apresentamos no 4T um lucro líquido de R$6,3 milhões, aumentando R$4,2 milhões em relação ao 4T12. De novo, esse resultado pode ser explicado pela melhor performance do EBITDA, além da redução da depreciação em função de um trabalho que nós fizemos de planejamento fiscal no ano passado, aumentando a vida útil de alguns dos nossos ativos, e aí possibilitando então uma gestão mais eficaz desse custo. Em 2013 o lucro líquido foi de R$12 milhões, uma melhora de R$8,3 milhões se comparado com o prejuízo de R$6,3 milhões de Esse resultado também é reflexo do crescimento de EBITDA, depreciação, mas também teve um impacto relevante da receita financeira dos recursos advindos da oferta pública, que até então não havia sido gastos, então estava gerando uma receita financeira. Finalizando, slide 11, endividamento. A dívida bruta da Companhia em 30 de dezembro foi de R$269 milhões, uma redução de R$10 milhões se comparada à posição de 30 de dezembro de 2013, devido ao pagamento de alguns juros. Em comparação com 30 de dezembro de 2012 houve uma redução de R$42 milhões, basicamente em função de liquidação de alguns contratos que ocorreram ao longo do ano. O custo médio da dívida de 12,1% representa um aumento de 0,7 p.p. em relação a setembro e 2,9 p.p. em relação a dezembro. O prazo médio da dívida está em 4,8 anos em dezembro, e esse aumento do custo médio basicamente em função do aumento da taxa de CDI. 4

5 Finalizando, a Companhia também possui cláusulas restritivas, os famosos covenants, dentre os quais nós destacamos dívida líquida EBITDA e de EBITDA despesas financeiras. Em 31 de dezembro, em função ainda de estarmos com os recursos do follow on em caixa, o nosso recurso em caixa era maior do que a dívida, então nós estamos com uma dívida líquida negativa, ou um caixa líquido. O indicador de dívida líquida/ebitda estava em -0,08% e o EBITDA sobre despesas financeiras, em 2,92%, demonstrando a qualidade de crédito e a solvência da Empresa para cumprir o seu planejamento estratégico. Podemos passar então para perguntas e respostas. Ariel Amar, Itaú BBA: Bom dia a todos. Muito obrigado pelo call. Eu tenho duas perguntas. A primeira é mais em relação a crescimento de top line e eu gostaria de dividir em duas partes. A primeira, vocês poderiam dar um update no processo, de como está andando? Vocês deram um update no earnings release, mas quais são os próximos passos? Quanto vocês esperam que deve demorar até esse status de concretizar? O segundo, da parte de crescimento, é o pipeline de aquisição. O que vocês estão vendo para 2014? Como vocês estão vendo o valuation, como vocês estão vendo a negociação com alguns players ou com outros hotéis? Estão pedindo muito caro, ou você acha que ainda tem aquisições boas para fazer? Esta é a pergunta do lado de crescimento. E a segunda é mais uma curiosidade, porque eu vi que a taxa de ocupação do seu portfólio cresceu bastante este trimestre, inclusive foi a maior em quase três anos. Teve alguma peculiaridade desse trimestre, ou é uma coisa sustentável going forward? Obrigado. OK, Ariel. Obrigado pela pergunta. Se eu entendi, a primeira pergunta é sobre o Sofitel, não é? Ariel Amar: Isso, Sofitel e pipeline de aquisições para OK. O Sofitel, o processo é uma retomada do recesso judiciário, ele voltou para a mão do relator, que é o Ministro Noronha, e tem agora, junto com a terceira turma do Supremo Tribunal de Justiça, de julgar o recurso especial. Então, não tem nenhuma novidade. Continuamos acreditando no nosso direito. Acho que é muito claro, ganhamos por unanimidade aqui no Tribunal de Justiça do Rio de Janeiro, é uma mera questão de avaliação da turma de Brasília para dar continuidade ao processo jurídico disso. Então, Sofitel não dá para dizer prazo. Na questão Brasil, é muito complexo colocar uma previsão. Depende muito, é ano eleitoral. Quer dizer, acho que este é um ponto. Obviamente buscamos outras alternativas, temos discutido nos fóruns que temos com os investidores algumas outras alternativas para o processo do Sofitel. Mas a parte 5

6 jurídica não tem previsão, porque é impossível no contexto atual brasileiro dar alguma previsão. A questão de pipeline de aquisição, sua pergunta é bem apropriada porque devemos anunciar em breve eventos em São Paulo. Estamos olhando coisas no Sul do País. Quer dizer, temos ainda um pipeline bastante aquecido. Obviamente a Copa joga certa expectativa para cima, mas acho que as coisas já começam a voltar a um patamar normal de valuation. Então, nossos deals são feitos sobre valuation de negócio. Então, joga uma expectativa de EBITDA do ano versus EBITDA futuro, nosso famoso múltiplo de 10. Não temos percebido nenhum desaquecimento, mas também continuamos tendo ainda um pipeline bastante saudável na nossa frente para poder desembolsar nosso recurso. Então, acho que isso, de certa forma... aí sim um pouco de expectativa do management de podermos depois da Copa, algumas expectativas eventualmente exageradas voltarem para um patamar mais razoável. Mas nada que atrapalhe nosso fluxo de aquisição. Vamos anunciar em breve as aquisições de São Paulo, então acho que isso não está nos impedindo de fazer nossas aquisições. Questão de taxa de ocupação no 4T, o Felipe pode comentar, mas o 4T foi ajudado por alguns eventos extraordinários no norte. Então, foi um trimestre que consideramos bom. Agora, de fato dezembro é um mês que já nos joga para trás. Este começo de ano vimos sentindo um pouco mais suave, com a questão de colocar ocupação versus diária. Mas nada que confirme um trend, não, porque são períodos muito anômalos. Você tem tanto o final do ano, dezembro, quanto o próprio movimento do Norte, mais este começo de ano. Estamos olhando o ano, talvez aproveitando tua pergunta para dizer um pouco mais amplo sobre 2014, tivemos um Carnaval tarde que nos atrapalha de certa forma, porque o ano demora para pegar, e pegou bem. Voltamos agora e já estamos sentindo isso de imediato em março, e obviamente as expectativas muito fortes para o pré- Copa e pós-copa, e obviamente sem esquecer as eleições que vão acontecer no 2S. É um ano com bastante variável extrínseca do negócio, então apesar de tudo, estamos olhando o ano de forma positiva. Felipe, quer comentar? Luiz Felipe de Sá: Acho que, de fato, houve alguns eventos no 4T13 que melhoraram também foi um ano que acho que poderia ter sido melhor. Então, ajudou também a comparação com uma base de 2012 que não foi tão boa. Mas acho que 2013 reflete mais o que esperamos de ocupação de 4T. Ariel Amar: Excelente. Muito claro. Obrigado. John Eilleira, Nau Securities: Hello. I would like to ask three questions, please. Firstly, if you could give us some color on why there was such a severe decline in the food & beverage margin in the 4Q. 6

7 OK. Are you going to make the second question or? John Eilleira: So, I have three questions. One was on why there was such a decline in the food & beverage margin in the 4Q. And the second question was also why management fees also were somewhat lower in the 4Q than perhaps one would expect. OK. Luiz Felipe de Sá: Hi, John. Basically, in food & beverage well, I will answer to you in Portuguese. Basicamente a redução da margem de A&B, o que aconteceu foi um pouco de impacto inflacionário. Então, acho que é basicamente em função disso e ajuste de estoques. E na parte de management fee, enfim, entendemos que não houve nada relevante ao ponto de ser preocupante. Operadora: Obrigada. A sessão de perguntas e respostas está encerrada. Gostaria de passar a palavra ao Sr. Eduardo Bartolomeo para as considerações finais. Bom, mais uma vez obrigado a todos que participaram do nosso call. De certa forma, como discutimos nas perguntas e respostas e vemos, e como abrimos a conferência, o ano de 2014 foi um ano crucial para a BHG na história dela, porque é o ano que vamos colocar os recursos do follow on em aplicação, o ano em que vamos colocar o Marina para operar. Quer dizer, é um grande fato de mudança para a Empresa. Estamos com uma equipe extremamente motivada, nova, com bastante experiência no setor hoteleiro, misturado com uma experiência no setor de gestão. Acreditamos que temos um ambiente econômico difícil em certos aspectos, mas, por outro lado, compensado por esses eventos extraordinários. Então, estamos extremamente motivados e confiantes de que vamos ter um ano de 2014 com bastante sucesso. Como o Felipe colocou, desenvolvemos ao longo do nosso planejamento estratégico nossa visão e, com certeza, vamos buscar isso com bastante afinco e acreditamos que daremos um retorno muito satisfatório para os nossos acionistas. É isso. Muito obrigado e bom dia a todos. Operadora: Obrigada. A audioconferência dos resultados do 4T13 da BHG está encerrada. Por favor, desconectem suas linhas. 7

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