(R$ milhões) 1T15 % RL 1T16 % RL % p.p. RL. Receita Líquida 737,7 100,0% 827,3 100,0% 12,1% - Lucro Bruto 556,7 75,5% 606,6 73,3% 9,0% -2,2 p.p.

Transcrição

1 Receita Líquida cresce 12,1%, com EBITDA 1 de R$310,3 milhões; Lucro Líquido supera R$1,0 bilhão no 1T16 São Paulo, 27 de abril de 2016 A Hypermarcas S.A. (BM&FBovespa: HYPE3; Reuters: HYPE3.SA; Bloomberg: HYPE3 BZ; ADR: HYPMY) anuncia seus resultados referentes ao 1º trimestre de As informações financeiras apresentadas neste documento são derivadas das demonstrações financeiras trimestrais da Hypermarcas S.A., elaboradas de acordo com as normas do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e as Normas Internacionais de Relatórios Financeiros (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB). Destaques Receita Líquida de R$827,3 milhões, com crescimento de 12,1% em relação ao 1T15 EBITDA das Operações Continuadas recorde de R$310,3 milhões, com crescimento de 11,2% e margem de 37,5% Lucro Líquido de R$1.008,1 milhões e Lucro Líquido por Ação de R$1,59 Redução da dívida bruta em R$2.767,3 milhões em relação ao 4T15 Caixa e equivalentes superam dívida em R$216,6 milhões, após resultado de hedge Tabela 1 (R$ milhões) 1T15 % RL 1T16 % RL % p.p. RL Receita Líquida 737,7 100,0% 827,3 100,0% 12,1% - Lucro Bruto 556,7 75,5% 606,6 73,3% 9,0% -2,2 p.p. Vendas, Gerais e Adm. (ex-marketing) (125,3) -17,0% (134,3) -16,2% 7,1% 0,8 p.p. Marketing (164,1) -22,2% (170,6) -20,6% 3,9% 1,6 p.p. EBITDA das Operações Continuadas 279,1 37,8% 310,3 37,5% 11,2% -0,3 p.p. Fluxo de Caixa Operacional 63,0-256,9-307,7% - Lucro Líquido 90,7 12,3% 1.008,1 121,9% 1.011,9% 109,6 p.p. Lucro Líquido por Ação 0,14-1, ,6% - 1 EBITDA das Operações Continuadas 1

2 Contexto Operacional No primeiro trimestre de 2016, a Hypermarcas deu mais um passo importante no plano estratégico de reestruturação de seu portfólio, com vistas a focar em seus negócios de Farma. Concluímos o fechamento da venda de nossos negócios de cosméticos para a Coty em fevereiro e anunciamos a venda do negócio de Preservativos, por R$675,0 milhões. O negócio de Fraldas se tornou uma operação stand-alone, que é gerida por uma equipe totalmente independente. Em nossos negócios continuados, a Companhia avançou mais uma vez em sua estratégia de crescimento rentável e sustentável, com geração contínua de valor para seus acionistas. A Receita Líquida atingiu R$827,3 milhões no trimestre, com crescimento de 12,1% em relação ao 1T15, com destaque para medicamentos de prescrição médica. O EBITDA foi recorde e atingiu R$310,3 milhões, com margem de 37,5% da Receita Líquida, representando um crescimento de 11,2% contra o mesmo período de O Lucro Líquido passou de R$90,7 milhões para R$1.008,1 milhões, principalmente pelo resultado da venda do negócio de Cosméticos. A Companhia vem combinando inovação, com lançamento de novos produtos, e melhoria contínua de suas operações, com melhor aproveitamento de seus recursos. No portfólio de produtos de prescrição médica, a Hypermarcas deu foco à consolidação de lançamentos recentes como o anticoncepcional Lydian (acetato de ciproterona + etinilestradiol), o antidepressivo Deciprax (oxalato de escitalopram) e Migrainex (ácido acetilsalicílico + paracetamol + cafeína), indicado para tratamento de enxaquecas. Além disso, na linha de dermocosméticos, a Companhia levou ao mercado uma extensão de linha específica para olhos de Ivy C, com fórmula à base de vitamina C nanoencapsulada, ácido hialurônico e hesperidina. Tais lançamentos, combinados à melhoria da efetividade da equipe de geração de demanda médica, bem como à estratégia de trade marketing visando ampliar a presença dos produtos no varejo, contribuíram para o avanço da demanda sell-out nesse segmento, que cresceu 18,2%, de acordo com o IMS Health, resultando em ganhos de participação de mercado. Em produtos OTC, a Companhia também consolidou lançamentos recentes, como o analgésico Doril Enxaqueca, o antigripal líquido Benegrip Multi e o polivitamínico Vitasay Stress, buscando maior produtividade na comunicação com o consumidor final por meio da mídia e melhor exposição das marcas da Companhia nos pontos de venda. Complementando o portfólio da Neo Química, a Companhia lançou em março o genérico tadalafila, para disfunção erétil, cujo mercado no Brasil superou a marca de R$340,0 milhões nos últimos 12 meses até março. Lançou também olmesartana, para hipertensão arterial, produto ainda pouco explorado no segmento de genéricos. Em similares, a companhia lançou, em fevereiro, o anti-inflamatório injetável Beclonato (dipropionato de betametasona + fosfato dissódico de betametasona), similar do referência Diprospan, líder na categoria, pertencente ao portfólio de prescrição médica Mantecorp Farmasa. Em paralelo, a Companhia está reorganizando a estrutura de sua divisão Farma, com a criação de três Unidades de Negócios estratégicos (UNs): (i) Consumer Health (CH), formada preponderantemente por nossos negócios de OTCs, 2

3 (ii) Produtos de Prescrição (PP), formada por nossos negócios de RX, OTXs, e Dermocosméticos e (iii) Similares e Genéricos (SIG), formada por nossos negócios da marca Neo Química. Tais UNs estarão focadas no desenvolvimento estratégico e operacional de cada um desses segmentos, com vistas à melhoria contínua na geração de valor e resultados. As novas UNs serão suportadas por três áreas funcionais Vendas, Operações e P&D, com as quais trabalharão de forma integrada. Na área de P&D, a Companhia deu continuidade a seu plano de criar um novo centro de inovação, que deverá estar operacional até o final de Em todas essas novas áreas, a Companhia realizou uma movimentação de promoção interna de suas lideranças, bem como recorreu a contratações de novos profissionais no mercado, quando necessário. Acreditamos que esse novo modelo organizacional permitirá um excelente balanceamento entre foco e sinergias, permitindo melhorar ainda mais a assertividade e eficácia na alocação de nossos recursos, alavancados por alta eficiência operacional. Distribuição de Dividendos Em abril, a Assembleia Geral Ordinária aprovou a distribuição de um montante de R$24,9 milhões, correspondendo a um valor de R$0, por ação, em dividendos referentes ao exercício social de O pagamento será realizado em 20 de maio de 2016 aos acionistas titulares de ações de emissão da Companhia ao final de 14 de abril de

4 Discussão dos Resultados Demonstração do Resultado Segue abaixo um resumo da Demonstração do Resultado da Hypermarcas: Tabela 2 (R$ milhões) 1T15 % RL 1T16 % RL Receita Líquida 737,7 100,0% 827,3 100,0% 12,1% Lucro Bruto 556,7 75,5% 606,6 73,3% 9,0% Despesas com Marketing (164,1) -22,2% (170,6) -20,6% 3,9% Despesas com Vendas (85,6) -11,6% (96,2) -11,6% 12,3% Desp. Administrativas e Gerais (39,7) -5,4% (38,1) -4,6% -4,1% Outras Receitas e Desp. Operacionais Líquidas (3,0) -0,4% (7,4) -0,9% 143,1% Equivalência Patrimonial (1,0) -0,1% 0,5 0,1% - EBIT Operações Continuadas 263,3 35,7% 294,9 35,6% 12,0% Despesas Financeiras Líquidas (121,5) -16,5% (148,7) -18,0% 22,4% Imposto de Renda e CSLL (27,2) -3,7% (28,3) -3,4% 3,9% Resultado Líquido das Operações Descontinuadas (23,9) -3,2% 890,3 107,6% - Lucro Líquido das Operações Continuadas 114,6 15,5% 117,8 14,2% 2,8% Lucro Líquido 90,7 12,3% 1.008,1 121,9% 1.011,9% EBITDA das Operações Continuadas 279,1 37,8% 310,3 37,5% 11,2% 4

5 Receita Líquida Gráfico 1 Receita Líquida (R$ mm) Δ 1T16 vs 1T15 12,1% 827,3 737,7 1T15 1T16 Tabela 3 (R$ milhões) 1T15 1T16 Receita Líquida 737,7 827,3 12,1% A Receita Líquida aumentou 12,1% no trimestre em relação ao mesmo período do ano anterior, com destaque para medicamentos de prescrição médica. Lucro Bruto Gráfico 2 Gráfico 3 556,7 Lucro Bruto (R$ mm) Δ 1T16 vs 1T15 9,0% 606,6 Margem Bruta (%) Δ 1T16 vs 1T15-2,2 p.p. 75,5% 73,3% 1T15 1T16 1T15 1T16 Tabela 4 (R$ milhões) 1T15 % RL 1T16 % RL R$ Lucro Bruto 556,7 75,5% 606,6 73,3% -2,2 p.p. 49,9 A Margem Bruta decresceu 2,2 p.p. em relação ao 1T15 e correspondeu a 73,3% da Receita Líquida no 1T16, principalmente pelo aumento de custos de insumos importados. Em comparação com o trimestre imediatamente anterior, entretanto, houve expansão de 0,6 p.p., refletindo sobretudo uma melhoria de mix, que compensou o efeito negativo do câmbio no período. 5

6 Despesas de Marketing Tabela 5 (R$ milhões) 1T15 % RL 1T16 % RL Despesas de Marketing (164,1) -22,2% (170,6) -20,6% 3,9% Propaganda e Promoção ao Consumidor (57,8) -7,8% (61,4) -7,4% 6,2% Acordos e Verbas para o Ponto de Venda (34,2) -4,6% (37,1) -4,5% 8,5% Visitas Médicas, Promoções, Brindes e Amostras (72,1) -9,8% (72,1) -8,7% 0,0% As Despesas de Marketing representaram 20,6% da Receita Líquida no 1T16, com redução de 1,6 p.p. em relação ao 1T15, conforme estratégia da Companhia para o ano. Em termos nominais, houve expansão de 3,9%, na mesma base de comparação. Despesas com Vendas Tabela 6 (R$ milhões) 1T15 % RL 1T16 % RL Despesas com Vendas (85,6) -11,6% (96,2) -11,6% 12,3% Comerciais (74,4) -10,1% (82,3) -9,9% 10,5% Fretes (10,2) -1,4% (12,0) -1,4% 17,8% PDD (1,0) -0,1% (1,9) -0,2% 88,9% As Despesas com Vendas atingiram 11,6% da Receita Líquida no trimestre, mesmo patamar do 1T15. Na mesma base de comparação, as Despesas Comerciais tiveram expansão compatível com a inflação de salários no período. Despesas Administrativas e Gerais & Outras Rec./ Desp. Operacionais Líquidas Tabela 7 (R$ milhões) 1T15 % RL 1T16 % RL Desp. Gerais e Administrativas (39,7) -5,4% (38,1) -4,6% -4,1% Outras Receitas (Despesas) Operacionais (3,0) -0,4% (7,4) -0,9% 143,1% As Despesas Gerais e Administrativas decresceram 4,1% no 1T16 em relação ao mesmo trimestre do ano anterior, apesar da inflação de salários no período. Como percentual da Receita Líquida, houve redução de 0,8 p.p. na mesma base de comparação. 6

7 EBITDA das Operações Continuadas Gráfico 4 Gráfico 5 279,1 EBITDA (R$ mm) Δ 1T16 vs 1T15 11,2% 310,3 Margem de EBITDA (%) Δ 1T16 vs 1T15-0,3 p.p. 37,8% 37,5% 1T15 1T16 1T15 1T16 Tabela 8 Reconciliação do EBITDA das Operações Continuadas (R$ milhões) 1T15 % RL 1T16 % RL Lucro Líquido 90,7 12,3% 1.008,1 121,9% 1.011,9% (-) Resultado Líquido das Operações Descontinuadas 23,9 3,2% (890,3) -107,6% - (+) Imposto de Renda e Contribuição Social 27,2 3,7% 28,3 3,4% 3,9% (+) Resultado Financeiro 121,5 16,5% 148,7 18,0% 22,4% EBIT das Operações Continuadas 263,3 35,7% 294,9 35,6% 12,0% (+) Depreciações / Amortizações 15,8 2,1% 15,4 1,9% -2,6% EBITDA das Operações Continuadas 279,1 37,8% 310,3 37,5% 11,2% O EBITDA das Operações Continuadas alcançou R$310,3 milhões no trimestre, com crescimento de 11,2% em relação ao 1T15 e margem de 37,5% da Receita Líquida, contra 37,8% no ano anterior. Nesse período, a redução das despesas, em particular das Despesas com Marketing, compensou quase integralmente a queda da Margem Bruta. 7

8 Despesas Financeiras Líquidas Tabela 9 (R$ milhões) 1T15 % RL 1T16 % RL R$ Despesas Financeiras Líquidas (121,5) -16,5% (148,7) -18,0% (27,3) Despesas com Juros Líquidas (89,9) -12,2% (28,4) -3,4% 61,5 Custo do Hedge e Variação Cambial (22,6) -3,1% (28,5) -3,5% (5,9) Atualização Monetária sobre Contingências (3,8) -0,5% (4,1) -0,5% (0,3) Realização do Ajuste a Valor Presente (5,1) -0,7% (0,9) -0,1% 4,2 Gastos com Pré Pagamento de Dívida 0,0 0,0% (86,7) -10,5% (86,7) As Despesas Financeiras Líquidas aumentaram R$27,3 milhões em relação ao 1T15. No trimestre, houve gastos com pré-pagamento de dívidas, que totalizaram R$86,7 milhões, principalmente relacionadas à recompra parcial de US$272,9 milhões do Bond da Companhia. Desconsiderado esse efeito, as Despesas Financeiras Líquidas teriam se reduzido em R$59,5 milhões. Lucro Líquido Tabela 10 (R$ milhões) 1T15 1T16 EBIT das Operações Continuadas 263,3 294,9 12,0% (-) Despesas Financeiras, Líquidas (121,5) (148,7) 22,4% (-) Imposto de Renda e Contribuição Social (27,2) (28,3) 3,9% Lucro Líquido das Operações Continuadas 114,6 117,8 2,8% (+) Res. Líquido das Operações Descontinuadas (23,9) 890,3 - Lucro Líquido 90, , ,9% Lucro Líquido por Ação 0,14 1, ,6% O Lucro Líquido das Operações Continuadas totalizou R$117,8 milhões, próximo ao patamar atingido no 1T15. Nesse período, o aumento das despesas financeiras, relacionado a gastos com pré-pagamento de dívidas, no total de R$86,7 milhões, foi compensado pela melhoria do desempenho operacional. Somado ao Lucro Líquido das Descontinuadas, que atingiu R$890,3 milhões principalmente pelo resultado da venda do negócio de Cosméticos, esse desempenho levou a um Lucro Líquido de R$1.008,1 milhões no 1T16. 8

9 Fluxo de Caixa Total (Operações Continuadas e Descontinuadas) Gráfico 6 Gráfico 7 Fluxo de Caixa Operacional (R$ mm) Δ 1T16 vs 1T15 193,9 Fluxo de Caixa Livre (R$ mm) Δ 1T16 vs 1T ,7 256, ,9 63,0 1T15 1T16 35,2 1T15 1T16 Tabela 11 (R$ milhões) 1T15 1T16 Fluxo de Caixa Operacional 63,0 256,9 Adição Líquida de Imobilizado (19,5) 1.882,6 Compra de Ativo Imobilizado (42,3) (34,7) Venda de Ativo Permanente 22, ,3 Compra de Intangíveis (8,2) (10,6) (=) Fluxo de Caixa Livre 35, ,9 O Fluxo de Caixa Operacional aumentou para R$256,9 milhões no 1T16, contra R$63,0 no 1T15, em parte como resultado da realização do capital de giro do negócio de Cosméticos. O aumento do Fluxo de Caixa Livre, na mesma base de comparação, está relacionado principalmente aos recebimentos pelas vendas dos negócios de Cosméticos e de Preservativos. 9

10 Endividamento Líquido Tabela 12 Longo Prazo (R$ milhões) Saldo no 1T16 Curto Prazo 2T - 4T > Empréstimos e Financiamentos 2.115,9 822,2 130,5 885,0 45,6 44,2 44,1 43,9 40,2 60,2 Títulos a Pagar 74,4 74, Endividamento Bruto 2.190,4 896,6 130,5 885,0 45,6 44,2 44,1 43,9 40,2 60,2 Disponibilidades (2.054,9) Endividamento Líquido 135,5 Resultado Não Realizado em Hedge de Dívida Endividamento Líquido pós Hedge (352,0) (216,6) A Companhia reduziu sua dívida bruta em R$2.767,3 milhões em relação ao 4T15, para R$2.190,4 milhões ao final do 1T16. Essa redução inclui R$1.111,1 milhões relativos ao Bond da Companhia, que correspondiam a 87,3% do total em circulação no mercado. Mesmo após tais pagamentos, a posição de caixa e equivalentes encerrou o trimestre em R$2.054,9 milhões, de modo que a Companhia chegou ao final do período com posição de caixa líquido positivo de R$216,6 milhões, já considerando o resultado de hedge não realizado. 10

11 Agenda de Relações com Investidores Teleconferência de Resultados Português Inglês Data: 28 de abril de de abril de 2016 Hora: 11:00 (Brasília) 12:30 (Brasília) 10:00 (Nova Iorque) 11:30 (Nova Iorque) Telefone: +55 (11) (844) (somente EUA) +1 (412) (outros países) Código: Hypermarcas Hypermarcas Webcast: Clique aqui Clique aqui Replay: +55 (11) (877) (somente EUA) +1 (412) (outros países) Código do Replay: Hypermarcas Dados de Contato Telefone: +55 (11) Site: Próximos Eventos Tabela 13 Data Evento Local mai Morgan Stanley GEMs One-on-One Conference Londres mai UBS Latin America Consumer Conference Nova York mai Itaú 10th Annual LatAm CEO Conference Nova York mai UBS Global Healthcare Conference Nova York jun Goldman Sachs Annual Global Healthcare Conference Los Angeles jun Jefferies Global Healthcare Conference Nova York jun BofA ML CalGEMs Global Emerging Markets One-on-One Conference Los Angeles jun Citi Brazil Equity Conference São Paulo 11

12 Disclaimer Considerações futuras, se contidas nesse documento, são exclusivamente relacionadas às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros e às perspectivas de crescimento da Companhia, não se constituindo, portanto, em garantia de performance ou de resultados futuros da Companhia. Essas considerações são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Companhia em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o seu plano de negócios. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Companhia e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Adicionalmente, informações adicionais não auditadas ou revisadas por auditoria aqui contidas refletem a interpretação da Administração da Companhia sobre informações provindas de suas informações anuais e seus respectivos ajustes, que foram preparados em conformidade com as práticas de mercado e para fins exclusivos de uma análise mais detalhada e específica dos resultados da Companhia. Dessa forma, tais considerações e dados adicionais devem ser também analisados e interpretados de forma independente pelos acionistas e agentes de mercado que deverão fazer suas próprias análises e conclusões sobre os resultados aqui divulgados. Nenhum dado ou análise interpretativa realizada pela Administração da Companhia deve ser tratado como garantia de desempenho ou de resultado futuro e são meramente ilustrativas da visão da Administração da Companhia sobre os seus resultados. A administração da Companhia não se responsabiliza pela conformidade e pela precisão das informações financeiras gerenciais discutidas no presente relatório. Tais informações financeiras gerenciais devem ser consideradas apenas para fins informativos e não de forma a substituir a análise de nossas informações trimestrais individuais e consolidadas revisadas ou demonstrações financeiras anuais auditadas por auditores independentes para fins de decisão de investimento em nossas ações, ou para qualquer outra finalidade. 12

13 Demonstração de Resultado Consolidado (R$ milhares) Tabela 14 1T15 1T16 Receita Líquida Custo dos Produtos Vendidos ( ) ( ) Lucro Bruto Receitas e Despesas Operacionais Despesas com Vendas e Marketing ( ) ( ) Despesas Gerais e Administrativas (39.671) (38.055) Outras Receitas / Despesas Operacionais Líq. (3.041) (7.394) Equivalência Patrimonial (974) 470 Resultado Antes das Receitas e Despesas Financeiras Resultado Financeiro ( ) ( ) Despesas Financeiras ( ) ( ) Receitas Financeiras Resultado Antes do Impostos de Renda e da Contribuição Social Imposto de Renda e Contribuição Social (27.231) (28.303) Resultado Líquido das Operações Continuadas Resultado Líquido das Operações Descontinuadas (23.928) Resultado do Exercício Resultado por Ação Básico R$ 0,14 1,59 13

14 Balanço Patrimonial Consolidado (R$ milhares) Tabela 15 Ativo 31/12/ /03/2016 Passivo e Patrimônio Líquido 31/12/ /03/2016 Circulante Circulante Caixa e Equivalentes Fornecedores Contas a Receber Cessão de Crédito por Fornecedores Estoques Empréstimos, Financiamentos e Debêntures Tributos a Recuperar Salários a Pagar Instrumentos Financeiros Derivativos Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar Outros Ativos Tributos a Recolher Ativos Não Circulantes Mantidos para Venda Contas a Pagar Partes Relacionadas 0 0 Dividendos a Pagar Títulos a Pagar Instrumentos Financeiros Derivativos Passivos Mantidos para Venda Não Circulante Não circulante Realizável a Longo Prazo Exigível a Longo Prazo Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Empréstimos, Financiamentos e Debêntures Tributos a Recuperar Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Instrumentos Financeiros Derivativos Tributos a Recolher Outros Ativos Contas a Pagar Provisão para Contingências Instrumentos Financeiros Derivativos Investimentos Patrimônio Líquido Investimentos Capital Social Outros Investimentos Reserva de Capital Imobilizado Ajustes de Avaliação Patrimonial ( ) ( ) Intangível Reserva de Lucros Diferido 0 0 Lucro do Período Total do Ativo Total do Passivo e Patrimônio Líquido

15 Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado (R$ milhares) Tabela 16 1T15 1T16 Fluxos de Caixa das Atividades Operacionais Resultados Antes do IR e Contribuição Social incluindo Operações Descontinuadas Depreciação e Amortizações Impairment de Ativos Resultado na Venda de Ativos Permanentes (1.287) ( ) Equivalência Patrimonial 974 (470) Perdas Cambiais Despesas de Juros e Relacionados Despesa com Plano de Opção Provisões (PDD, Estoques e Contingências) Resultados Ajustados Redução (Aumento) nas Contas de Ativos ( ) Contas a Receber de Clientes (47.077) Estoques (95.174) (13.239) Impostos a Recuperar (39.938) Depósitos Judiciais e Outros (3.799) (1.374) Demais Contas a Receber (26.056) Aumento (Redução) nas Contas de Passivos (24.174) ( ) Fornecedores (27.238) Instrumentos Financeiros Derivativos (3.217) Imposto de Renda e Contribuição Social Pagos (6.065) (875) Impostos a Recolher (4.220) Salários e Encargos Sociais (31.901) (24.544) Contas a Pagar (39.457) (51.018) Juros Pagos da Operação (18.229) (22.568) Demais Contas a Pagar (1.793) Caixa Líquido Proveniente das Atividades Operacionais Fluxos de Caixa das Atividades de Investimento Aumento de Capital nas Controladas/Coligadas 0 0 Aquisição de Empresas Controladas Menos Caixas Líquidos na Aquisição 0 (18.637) Compra de Ativo Imobilizado (42.317) (34.744) Compra de Intangíveis (8.226) (10.557) Venda de Ativos Permanentes Rendimentos de Aplicações Financeiras e Outros Caixa Líquido Usado nas Atividades de Investimento Fluxos de Caixa das Atividades de Financiamento Integralização de Capital 0 0 Recebimento por Empréstimos Tomados Compra/Alienação de Ações - Tesouraria 0 0 Pagamento de Empréstimos - Principal ( ) ( ) Pagamento de Empréstimos - Juros ( ) ( ) Derivativos de Empréstimos Caixa Líquido Usado nas Atividades de Financiamento ( ) ( ) Aumento Líquido de Caixa e Equivalente de Caixa ( ) ( ) Demonstração do Aumento Líq. de Caixa e Equivalente de Caixa Caixa e Equivalente de Caixa no Início do Exercício Caixa e Equivalente de Caixa no Fim do Exercício Aumento Líquido de Caixa e Equivalente de Caixa ( ) ( ) 15

16 Outras Informações Ciclo de Conversão de Caixa das Operações Continuadas Tabela 17 (Dias) 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 Contas a Receber (1) Estoques (2) Fornecedores (2) (3) (111) (131) (142) (127) (117) (R$ milhões) 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 Contas a Receber Estoques Fornecedores (3) (223) (250) (296) (293) (287) Capital de Giro % da Receita Líquida Anualizada 32% 36% 36% 35% 35% (1) Calculado com base na Receita Bruta de Operações Continuadas. (2) Calculado com base no CPV de Operações Continuadas. (3) Inclui Cessão de Crédito por Fornecedores Amortização de Ágio para Fins Fiscais / Créditos Tributários A Companhia detém R$1.878,1 milhões de ágio fiscal a ser amortizado para fins fiscais nos próximos anos, conforme tabela a seguir: Tabela 18 Período R$ milhões 2T - 4T , , , , ,4 Total 1.878,1 Fonte: Hypermarcas Além disso, a Companhia possui os seguintes créditos fiscais: i) Tributos a recuperar (federais): R$291,2 milhões (vide Nota Explicativa 13 das Informações Trimestrais); ii) Efeito caixa de Prejuízos Fiscais e Bases Negativas de CSLL: R$1.011,4 milhões (vide Nota Explicativa 23(a) das Informações Trimestrais). 16

17 Endividamento Líquido após Hedge de Dívida Tabela 19 (R$ milhões) 1T15 2T15 3T15 4T15 1T16 Endividamento Líquido (3.444,7) (3.407,4) (3.860,9) (2.201,6) (135,5) Resultado Não Realizado em Hedge de Dívida 376,8 209,1 524,3 505,8 352,0 Endividamento Líquido pós-hedge (3.068,0) (3.198,3) (3.336,6) (1.695,8) 216,6 17