Hypermarcas anuncia crescimento de Receita Líquida de 10,5% para R$1.058,9 milhões e EBITDA Ajustado de R$259,0 milhões, 14,0% acima do 1T13

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1 Hypermarcas anuncia crescimento de Receita Líquida de 10,5% para R$1.058,9 milhões e EBITDA Ajustado de R$259,0 milhões, 14,0% acima do 1T13 São Paulo, 25 de abril de 2014 A Hypermarcas S.A. (BM&FBovespa: HYPE3; Reuters: HYPE3.SA; Bloomberg: HYPE3 BZ; ADR: HYPMY) anuncia seus resultados referentes ao 1º trimestre de As informações financeiras apresentadas neste documento são derivadas das informações financeiras trimestrais consolidadas da Hypermarcas S.A., elaboradas de acordo com as normas do Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC) e as Normas Internacionais de Relatórios Financeiros (IFRS), emitidas pelo International Accounting Standards Board (IASB). Destaques Crescimento de 10,5% na Receita Líquida, para R$1.058,9 milhões Crescimento de 14,0% no EBITDA Ajustado, para R$259,0 milhões, ou 24,5% da Receita Líquida Fluxo de Caixa Livre de R$146,6 milhões, com redução de endividamento líquido em R$80,8 milhões Tabela 1 (R$ milhões) 1T13 % RL 1T14 % RL % p.p. RL Receita Líquida 958,4 100,0% 1.058,9 100,0% 10,5% - Lucro Bruto 612,6 63,9% 681,1 64,3% 11,2% 0,4 p.p. Vendas, Gerais e Adm. (ex-mkt) (214,5) 22,4% (230,8) 21,8% 7,6% -0,6 p.p. Marketing (178,2) 18,6% (208,7) 19,7% 17,1% 1,1 p.p. EBITDA Ajustado (1) 227,1 23,7% 259,0 24,5% 14,0% 0,8 p.p. Lucro Líquido 102,3 10,7% 90,2 8,5% -11,8% -2,2 p.p. (1) EBITDA das operações continuadas antes das despesas não recorrentes e outras despesas não caixa. Vide Reconciliação do EBITDA na Tabela 8. 1

2 Contexto Operacional O desempenho da Hypermarcas no primeiro trimestre de 2014 foi consistente com sua estratégia de crescimento orgânico rentável e sustentável. A Companhia, que passa a ter foco crescente na melhoria de sua execução, caminha também para a finalização do programa de reestruturação de suas operações, que englobou a revisão de seu modelo organizacional, de sua malha operacional e de sua estratégia financeira nos últimos três anos. Com o realinhamento de sua estratégia de marketing, inovação, vendas e distribuição, a receita líquida da Hypermarcas avançou 10,5% no 1T14, na comparação com o mesmo trimestre do ano anterior, e chegou a R$1.058,9 milhões. Tal expansão é resultado de crescimentos de 12,5% na divisão Farma e de 7,8% na divisão Consumo, no mesmo período de comparação. Tal crescimento foi acompanhado de aumento do EBITDA Ajustado para R$259,0 milhões no 1T14, montante 14,0% superior ao registrado no 1T13. Houve ainda expansão da margem de EBITDA Ajustado em 0,8 p.p., para 24,5% da receita líquida. Essa melhoria reflete o aumento da margem bruta em 0,4 p.p. em relação ao 1T13, para 64,3% da receita líquida no 1T14, e a disciplina em relação a despesas com vendas, gerais e administrativas (ex-marketing), que foram equivalentes a 21,8% da receita líquida no 1T14, com melhoria de 0,6 p.p. em relação ao 1T13. Com a melhoria do desempenho operacional, a Hypermarcas pode aumentar os investimentos em marketing em 17,1% em relação ao 1T13, com alta de 1,1 p.p., na mesma base de comparação. A Companhia elevou os investimentos em marcas na mídia e na exposição de seus produtos nos pontos de vendas. Além disso, reforçou, na divisão Farma, a equipe de visitação médica. No trimestre, a empresa atingiu lucro líquido de R$90,2 milhões e fluxo de caixa livre de R$146,6 milhões, o que permitiu uma redução de seu endividamento líquido em R$80,8 milhões, atingindo um nível de alavancagem equivalente a 2,7 vezes o EBITDA Ajustado acumulado em doze meses até março de DIVISÃO CONSUMO No 1T14, a divisão Consumo manteve o foco na finalização do programa de reestruturação de seus negócios, em três frentes principais: Marketing/Inovação, Operações, Vendas/ Distribuição. A receita líquida da divisão chegou a R$446,9 milhões no trimestre, com crescimento de 7,8% em relação ao 1T13. Na frente Marketing/Inovação, a divisão investiu em cinco campanhas publicitárias, para as marcas Monange, Cenoura & Bronze, Olla e Paixão. Relançou no trimestre toda a linha masculina de Bozzano, com novas formulações, embalagens e variantes, e lançou também a nova coleção de esmaltes Brasil por Risqué. É Campeão!, com temática relacionada ao universo do futebol. No 1T14, a marca BigFral foi expandida para novos segmentos de mercado. A divisão deu ainda continuidade ao esforço de introdução dos lançamentos executados em 2013, tais como Monange (hidratantes e linha capilar) e Cenoura & Bronze (protetores solares). Na frente Operações, ao longo do trimestre, a divisão avançou no programa de consolidação de sua plataforma operacional na região Centro-Oeste do Brasil, com o encerramento da produção das plantas de descartáveis de Cabo de Santo Agostinho (PE) e Guarulhos (SP). Desde 1º de abril, o faturamento de todas as marcas de Consumo foi totalmente transferido para o Centro de Distribuição de Goiânia, que passou a centralizar a distribuição para todo o país. 2

3 Na frente Vendas/Distribuição, a divisão progrediu na modificação de seu modelo de distribuição, com a escolha de cerca de 50 distribuidores semi-exclusivos (que só operam com marcas da Companhia nas categorias em que a Hypermarcas está presente). A Companhia manteve ainda o foco na melhoria das vendas de marcas da divisão no canal direto, especialmente nas grandes contas dos varejos alimentar e farmacêutico, e deu continuidade ao seu programa de merchandising Hyperexecução. DIVISÃO FARMA A divisão Farma registrou receita líquida de R$612,0 milhões no 1T14, com alta de 12,5% em relação ao 1T13. Tal como em Consumo, a divisão deu continuidade a seu plano de crescimento orgânico rentável e sustentável, com foco nas frentes de Operações, Marketing/Inovação e Vendas/Distribuição. Na frente Operações, a Hypermarcas deu continuidade à transferência da produção da unidade fabril do Rio de Janeiro para Anápolis (GO). No 1T14, foi transferida a fabricação de injetáveis e dermocosméticos, que passaram a contar com instalações modernas em Anápolis. A Companhia expandiu o programa da melhoria da produtividade ( Lean Manufacturing ) para o módulo de fabricação de medicamentos genéricos e similares. Além disso, investiu no aumento de capacidade da fábrica de sólidos para fazer frente ao crescimento acelerado da demanda por seus produtos. Na frente Marketing/Inovação, a divisão investiu em mais de 15 campanhas publicitárias no trimestre, para marcas como Engov, Estomazil, Epocler, Gelol, Maracugina, Tamarine, Lacto-Purga, Calminex, Merthiolate, dentre outras, com destaque para um novo filme institucional para Neo Química, com o ídolo do futebol brasileiro, Ronaldo Nazário. Adicionalmente, a divisão aumentou sua força de visitação médica, com o objetivo de elevar o índice de prescrições médicas de sua linha RX. No trimestre, a empresa lançou diversos produtos para os mercados de genéricos e similares, tais como cloridrato de fexofenadina (anti-histamínico), cefalexina (antibiótico) e acetato de ciproterona + etinilestradiol (tratamento de distúrbios hormonais femininos). Também lançou uma importante extensão de linha para a marca pioneira em vitamina D no Brasil, o Addera D3. Na frente de Vendas/Distribuição, a divisão aumentou sua força de merchandising, com o objetivo de melhorar o acesso dos consumidores aos produtos nos PDVs, e também seus investimentos para relacionamento com os clientes e exposição de produtos da Companhia. 3

4 Discussão dos Resultados Demonstração do Resultado Segue abaixo um resumo da Demonstração do Resultado da Hypermarcas: Tabela 2 (R$ milhões) 1T13 % RL 1T14 % RL Receita Líquida 958,4 100,0% 1.058,9 100,0% 10,5% Lucro Bruto 612,6 63,9% 681,1 64,3% 11,2% Despesas com Marketing (178,2) -18,6% (208,7) -19,7% 17,1% Despesas com Vendas (161,4) -16,8% (173,0) -16,3% 7,2% Desp. Administrativas e Gerais (53,1) -5,5% (57,8) -5,5% 8,9% Outras Receitas e Desp. Operacionais, Líquidas (28,9) -3,0% (22,5) -2,1% -22,0% Equivalência Patrimonial (0,2) 0,0% (0,4) 0,0% 66,2% EBIT Operações Continuadas 190,8 19,9% 218,7 20,6% 14,6% Despesas Financeiras, Líquidas (53,2) -5,6% (107,9) -10,2% 102,7% Imposto de Renda e CSLL (35,4) -3,7% (18,3) -1,7% -48,2% Resultado Líquido das Operações Descontinuadas 0,2 0,0% (2,2) -0,2% - Lucro Líquido 102,3 10,7% 90,2 8,5% -11,8% EBITDA (1) 216,3 22,6% 245,0 23,1% 13,3% EBITDA Ajustado (1) 227,1 23,7% 259,0 24,5% 14,0% (1) Referente somente as Operações Continuadas. 4

5 Receita Líquida Gráfico 1 Receita Líquida (R$ mm) Δ 1T13 vs 1T14 10,5% 1.058,9 958,4 1T13 1T14 Tabela 3 (R$ milhões) 1T13 % 1T14 % Farma 543,9 56,7% 612,0 57,8% 12,5% Consumo 414,5 43,3% 446,9 42,2% 7,8% Total 958,4 100,0% 1.058,9 100,0% 10,5% A Receita Líquida de Farma cresceu 12,5% em relação ao 1T13. Tal crescimento foi semelhante ao desempenho da divisão no ano de 2013, quando a expansão foi de 12,2%. No trimestre, foi destaque o crescimento nos segmentos de genéricos e similares. Em Consumo, apesar de base forte de comparação, o crescimento de Receita Líquida foi de 7,8% em relação ao 1T13, quando a divisão cresceu 16,2% nas marcas core. Lucro Bruto Gráfico 3 Gráfico 4 Lucro Bruto (R$ mm) Δ 1T13 vs 1T14 11,2% 681,1 Margem Bruta (%) Δ 1T13 vs 1T14 0,4 p.p. 64,3% 612,6 63,9% 1T13 1T14 1T13 1T14 5

6 Tabela 4 (R$ milhões) 1T13 % RL 1T14 % RL Farma 415,3 76,4% 458,3 74,9% -1,5 p.p. Consumo 197,3 47,6% 222,7 49,8% 2,2 p.p. Total 612,6 63,9% 681,1 64,3% 0,4 p.p. Na divisão Farma, a venda de estoques remanescentes relativos a contrato de terceirização com a MSD, cuja Margem Bruta é inferior à média da divisão, causou a redução de 1,5 p.p. na margem do 1T14, na comparação com o 1T13. A expansão de 2,2 p.p. na Margem Bruta de Consumo está relacionada à consolidação de suas operações em Goiás. A divisão encerrou o trimestre com Margem Bruta de 49,8%, em linha com o observado no 4T13. Despesas de Marketing Tabela 5 (R$ milhões) 1T13 % RL 1T14 % RL Despesas de Marketing (178,2) -18,6% (208,7) -19,7% 17,1% Propaganda e Promoção ao Consumidor (75,0) -7,8% (83,9) -7,9% 11,9% Acordos e Verbas para o Ponto de Venda (50,3) -5,2% (57,9) -5,5% 15,1% Visitas Médicas, Promoções, Brindes e Amostras (52,9) -5,5% (66,9) -6,3% 26,4% As Despesas com Marketing cresceram 17,1% em relação ao 1T13, índice maior que o crescimento da Receita Líquida no mesmo período, de acordo com a estratégia de reforço das marcas da Companhia na mídia e nos pontos de venda. Adicionalmente, o aumento das despesas com Visitas Médicas, Promoções, Brindes e Amostras é explicado pela expansão gradativa da força de visitação médica ao longo do 1T14. Despesas com Vendas Tabela 6 (R$ milhões) 1T13 % RL 1T14 % RL Despesas com Vendas (161,4) -16,8% (173,0) -16,3% 7,2% Despesas Comerciais (127,8) -13,3% (130,7) -12,3% 2,2% Fretes (32,5) -3,4% (33,2) -3,1% 2,2% PDD (1,0) -0,1% (9,1) -0,9% 786,6% As Despesas com Vendas representaram 16,3% da Receita Líquida no 1T14, ou 0,5 p.p abaixo do 1T13. As Despesas Comerciais, que crescem aproximadamente com a inflação de salários, pontualmente no trimestre tiveram crescimento abaixo dessa tendência. 6

7 Despesas Administrativas e Gerais & Outras Rec./ Desp. Operacionais Líquidas Tabela 7 (R$ milhões) 1T13 % RL 1T14 % RL Desp. Gerais e Administrativas (53,1) -5,5% (57,8) -5,5% 8,9% Outras Receitas (Despesas) Operacionais (28,9) -3,0% (22,5) -2,1% -22,0% As Despesas Gerais e Administrativas cresceram aproximadamente com a inflação de salários e abaixo do crescimento da Receita Líquida no período. As Outras Despesas Operacionais, líquidas de efeitos não recorrentes (vide Tabela 17), são constituídas principalmente por perdas com produtos e insumos. EBITDA Ajustado Operações Continuadas Gráfico 7 Gráfico 8 EBITDA Ajustado (R$ mm) Δ 1T13 vs 1T14 14,0% Margem de EBITDA Ajustado (%) Δ 1T13 vs 1T14 0,8 p.p. 227,1 259,0 23,7% 24,5% 1T13 1T14 1T13 1T14 O EBITDA Ajustado se elevou em 14,0% em relação ao 1T13, para R$259,0 milhões no 1T14, com margem de 24,5% da Receita Líquida, o que representa um ganho de 0,8 p.p. na comparação com o 1T13. Esse resultado reflete a melhoria do lucro bruto e a diluição de Despesas Comerciais, apesar de maiores Despesas com Marketing. Tabela 8 Reconciliação do EBITDA Ajustado Operações Continuadas (R$ milhões) 1T13 % RL 1T14 % RL Lucro Líquido 102,3 10,7% 90,2 8,5% (11,8%) (-) Resultado Líquido das Operações Descontinuadas (0,2) 0,0% 2,2 0,2% - (+) Imposto de Renda e Contribuição Social 35,4 3,7% 18,3 1,7% (48,2%) (+) Resultado Financeiro 53,2 5,6% 107,9 10,2% 102,7% EBIT 190,8 19,9% 218,7 20,6% 14,6% (+) Depreciações / Amortizações 25,6 2,7% 26,3 2,5% 3,0% EBITDA 216,3 22,6% 245,0 23,1% 13,3% (+) Despesas Não Recorrentes 9,5 1,0% 12,2 1,1% 27,9% (+) Outras Despesas Não-Caixa 1,3 0,1% 1,8 0,2% 42,5% EBITDA Ajustado 227,1 23,7% 259,0 24,5% 14,0% Obs.: Referente somente as Operações Continuadas favor se referir à Nota Explicativa 14 das informações financeiras trimestrais. 7

8 Despesas Financeiras Líquidas Tabela 9 (R$ milhões) 1T13 % RL 1T14 % RL R$ Despesas Financeiras, Líquidas (53,2) -5,6% (107,9) -10,2% (54,7) Despesas com Juros, Líquidas (62,6) -6,5% (75,8) -7,2% (13,3) Custo do Hedge e Variação Cambial 20,2 2,1% (22,9) -2,2% (43,1) Atualização Monetária sobre Contingências (4,9) -0,5% (3,7) -0,4% 1,1 Realização do Ajuste a Valor Presente (6,0) -0,6% (5,4) -0,5% 0,6 As Despesas com Juros aumentaram principalmente em função de: i) impacto do IPCA mais elevado no início do ano sobre títulos atrelados a índice de inflação; ii) aumento da despesa líquida com juros após uso de caixa aplicado em CDI para a recompra parcial do Bond denominado em dólar (cupom de 6,5% ao ano). Além disso, as Despesas Financeiras foram impactadas no 1T14 pelo custo do hedge contratado tanto para o saldo remanescente do Bond, como para pagamentos a fornecedores internacionais. Vale ressaltar que no 1T13 houve impacto positivo de variação cambial de R$20,2 milhões. Lucro Líquido Tabela 10 (R$ milhões) 1T13 1T14 EBIT Operações Continuadas 190,8 218,7 14,6% (-) Despesas Financeiras, Líquidas (53,2) (107,9) 102,7% (-) Imposto de Renda e Contribuição Social (35,4) (18,3) -48,2% (+) Res. Líquido das Operações Descontinuadas 0,2 (2,2) - Lucro Líquido 102,3 90,2 (11,8%) O lucro líquido foi de R$90,2 milhões no 1T14, ou 11,8% abaixo do 1T13, em função do aumento das Despesas Financeiras. Vale ressaltar que, no 1T13, as Despesas Financeiras tiveram impacto positivo de variação cambial de R$20,2 milhões. Fluxo de Caixa Gráfico 11 Fluxo de Caixa Operacional (R$ mm) Δ 1T13 vs 1T14 (13,4) 184,3 171,0 1T13 1T14 8

9 Tabela 11 (R$ milhões) 1T13 1T14 Fluxo de Caixa Operacional 184,3 171,0 Adição Líquida de Imobilizado (28,3) (19,1) Compra de Ativo Imobilizado (34,2) (55,1) Venda de Ativo Permanente 6,0 36,0 Compra de Intangíveis (5,0) (5,3) (=) Fluxo de Caixa Livre 151,1 146,6 O fluxo de caixa livre se manteve praticamente estável em relação ao 1T13. Enquanto a adição líquida de imobilizado decresceu R$9,2 milhões, sobretudo em função de recebimento por venda de ativos permanentes (MSD), o fluxo de caixa operacional foi reduzido em R$13,3 milhões, na mesma base de comparação. Endividamento Líquido Tabela 12 Longo Prazo (R$ milhões) Saldo no 1T14 Curto Prazo 2T-4T > Empréstimos e Financiamentos 4.128,6 704, ,2 279,9 661,8 506,7 20,0 19,2 714,2 42,8 Títulos a Pagar 172,7 133,8 39,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Endividamento Bruto 4.301,3 838, ,2 279,9 661,8 506,7 20,0 19,2 714,2 42,8 Disponibilidades (1.464,7) Endividamento Líquido 2.836,6 Em termos nominais, a Dívida Líquida foi reduzida em R$80,8 milhões em relação ao 4T13, para R$2.836,6 milhões no 1T14, resultando em alavancagem de 2,7 vezes o EBITDA Ajustado acumulado nos últimos 12 meses, contra 2,9 vezes no 4T13. Tal diminuição foi decorrente principalmente do Fluxo de Caixa Livre no trimestre. Em abril, o Conselho de Administração da Companhia aprovou a emissão de R$400,0 milhões em debêntures, no âmbito da linha de crédito stand-by contratada em 2013, com o objetivo de reforçar o caixa para fazer frente a compromissos de curto prazo e alongar o perfil de endividamento da Companhia. Os R$350,0 milhões remanescentes nessa linha poderão ser sacados em nova tranche entre julho e novembro de

10 Agenda de Relações com Investidores Teleconferência de Resultados Português Inglês Data: 28 de abril de de abril de 2014 Hora: 10:30 (Brasília) 12:00 (Brasília) 09:30 (Nova Iorque) 11:00 (Nova Iorque) Telefone: +55 (11) (877) (somente EUA) +1 (412) (outros países) Código: Hypermarcas Hypermarcas Webcast: Clique aqui Clique aqui Replay: +55 (11) (877) (somente EUA) +1 (412) (outros países) Código do Replay: Hypermarcas Dados de Contato Telefone: +55 (11) Site: Próximos Eventos Tabela 13 Data Evento Local mai Citi - Global Consumer Nova Iorque mai BofA Global Emerging Markets Corporate Credit Conference Miami jun BofA - CalGEMs Global Emerging Markets One-on-One Conference Califórnia jun HSBC - Annual LATAM Investor Forum in Dubai Dubai jun Citi - Annual Brazil Equity Conference São Paulo jun DB - 11th Annual Global Consumer Conference Paris 20-jun DB - Access Latin American Consumer Day Londres 10

11 Disclaimer Considerações futuras, se contidas nesse documento, são exclusivamente relacionadas às perspectivas do negócio, estimativas de resultados operacionais e financeiros e às perspectivas de crescimento da Companhia, não se constituindo, portanto, em garantia de performance ou de resultados futuros da Companhia. Essas considerações são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração da Companhia em relação ao futuro do negócio e seu contínuo acesso a capitais para financiar o seu plano de negócios. Tais considerações futuras dependem, substancialmente, de mudanças nas condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados pela Companhia e estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio. Adicionalmente, informações adicionais não auditadas ou revisadas por auditoria aqui contidas refletem a interpretação da Administração da Companhia sobre informações provindas de suas informações trimestrais e seus respectivos ajustes, que foram preparados em conformidade com as práticas de mercado e para fins exclusivos de uma análise mais detalhada e específica dos resultados da Companhia. Dessa forma, tais considerações e dados adicionais devem ser também analisados e interpretados de forma independente pelos acionistas e agentes de mercado que deverão fazer suas próprias análises e conclusões sobre os resultados aqui divulgados. Nenhum dado ou análise interpretativa realizada pela Administração da Companhia deve ser tratado como garantia de desempenho ou de resultado futuro e são meramente ilustrativas da visão da Administração da Companhia sobre os seus resultados. A administração da Companhia não se responsabiliza pela conformidade e pela precisão das informações financeiras gerenciais discutidas no presente relatório. Tais informações financeiras gerenciais devem ser consideradas apenas para fins informativos e não de forma a substituir a análise de nossas demonstrações individuais e consolidadas auditadas ou informações trimestrais revisada por auditores independentes para fins de decisão de investimento em nossas ações, ou para qualquer outra finalidade. 11

12 Demonstração de Resultado Consolidado (R$ milhares) Tabela 14 1T13 1T14 Receita Custo dos Produtos Vendidos ( ) ( ) Lucro Bruto Receitas e Despesas Operacionais Despesas com Vendas ( ) ( ) Despesas Gerais e Administrativas (53.132) (57.849) Outras Receitas / Despesas Operacionais, Líq. (28.867) (22.515) Equivalência Patrimonial (219) (364) Resultado Antes das Receitas e Despesas Financeiras Resultado Financeiro (53.232) ( ) Despesas Financeiras (89.601) ( ) Receitas Financeiras Resultadoantes do Impostos de Renda e da Contribuição Social Imposto de Renda e Contribuição Social (35.414) (18.329) Resultado Líquido das Operações Continuadas Resultado Líquido das Operações Descontinuadas 200 (2.187) Resultado do Exercício Resultado por Ação Básico R$ 0, ,

13 Balanço Patrimonial Consolidado (R$ milhares) Tabela 15 Ativo 31/12/ /03/2014 Passivo e Patrimônio Líquido 31/12/ /03/2014 Circulante Circulante Caixa e Equivalentes Fornecedores Contas a Receber Empréstimos e Financiamentos Estoques Salários a Pagar Impostos a Recuperar Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar Outros Ativos Tributos a Recolher Ativos Não Circulantes Mantidos para Venda Dividendos a Pagar 9 9 Contas a Pagar Títulos a Pagar Não Circulante Não circulante Realizável a Longo Prazo Exigível a Longo Prazo Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Empréstimos e Financiamentos Impostos a Recuperar Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos Outros Ativos Títulos a Pagar Outras Contas a Pagar Provisão para Contingências Investimentos Patrimônio Líquido Investimentos Capital Social Outros Investimentos Reserva de Capital Imobilizado Ajustes de Avaliação Patrimonial ( ) ( ) Intangível Reserva de Lucros Diferido 0 0 Lucro do Período Total do Ativo Total do Passivo e Patrimônio Líquido

14 Demonstração do Fluxo de Caixa Consolidado (R$ milhares) Tabela 16 1T13 1T14 Fluxos de caixa das atividades operacionais Resultados antes do IR e Contribuição Social incluindo Operações Descontinuadas Depreciação e Outras Amortizações Impairment de Ativos Resultado na Venda de Ativos Permanentes (1.165) 527 Equivalência Patrimonial Perdas Cambiais (20.209) Despesas de Juros e Relacionados Provisões Despesa com Plano de Opção Resultados Ajustados Redução (Aumento) nas Contas de Ativos (30.983) Contas a Receber de Clientes (4.787) Estoques ( ) (7.268) Impostos a Recuperar (42.372) (24.987) Depósitos Judiciais e Outros Demais Contas a Receber Aumento (Redução) nas Contas de Passivos (64.816) (73.875) Fornecedores (28.759) Imposto de Renda e Contribuição Social Pagos 0 (3.015) Impostos a Recolher (7.283) (6.097) Salários e Encargos Sociais (31.388) (29.763) Contas a Pagar (64.919) (12.646) Juros Pagos da Operação Outras Contas a Pagar (4.318) Caixa Líquido Proveniente das Atividades Operacionais Fluxos de Caixa das Atividades de Investimento Compra de Ativo Imobilizado (34.212) (55.060) Compra de Intangíveis (5.000) (5.312) Venda de Ativos Permanentes Juros Recebidos Caixa Líquido Usado nas Atividades de Investimento (3.994) (3.649) Fluxos de Caixa das Atividades de Financiamento Recebimento por Empréstimos Tomados Compra/Alienação de Ações - Tesouraria (16.295) Pagamento de Empréstimos - Principal ( ) ( ) Juros Pagos por Empréstimos - Juros (49.080) (61.330) Custo de transação de captação 0 (758) Caixa Líquido Usado nas Atividades de Financiamento (89.859) Aumento Líquido de Caixa e Equivalente de Caixa Demonstração do Aumento Líq. de Caixa e Equivalente de Caixa Caixa e Equivalente de Caixa no Início do Exercício Caixa e Equivalente de Caixa no Fim do Exercício Aumento Líquido de Caixa e Equivalente de Caixa

15 Outras informações Despesas Não Recorrentes Tabela 17 (R$ milhões) Gastos Decorrentes de Aquisições Outros Gastos de Natureza Não-Recorrente Gastos Decorrentes de Reestruturações * Outras Receitas (6.8) (20.6) 0.0 (20.6) Total Não Recorrentes de Operações Continuadas Resultado de Alienações / Operações Descontinuadas (0.3) Total Não Recorrentes T13 Outras Receitas / Despesas 1T14 Demais Linhas * Despesas relacionadas à integração de empresas adquiridas, ou custos de reestruturações operacionais, tais como indenizações e rescisões trabalhistas e despesas de fechamento das plantas para transferência da produção para Goiás. Ciclo de Conversão de Caixa Tabela 18 (R$ milhões) 4T13 1T14 Contas a Receber 1,229 1,225 (4) Estoques (14) Fornecedores (500) (471) 29 Capital de Giro 1,321 1, (Dias) 4T13 1T14 Contas a Receber * Estoques Fornecedores (112) (112) 0 Ciclo de Conversão de Caixa * Calculado com base na Receita Bruta de Operações Continuadas e Descontinuadas. 15

16 Amortização de Ágio Fiscal e Outros A Companhia detém R$3.474,5 milhões de ágio fiscal a ser amortizado nos próximos anos, conforme tabela abaixo. Além disso, existem R$678,8 milhões de tributos a recuperar (vide Nota Explicativa 12 das informações financeiras trimestrais) e ainda prejuízos fiscais e bases negativas de CSLL, cujo efeito tributário, após aplicadas as alíquotas de IR/CSLL, é de R$1.049,6 milhões (vide Nota Explicativa 20(a) das informações financeiras trimestrais). Tabela 19 (R$ milhões) , , , , , , , ,7 Total 3.474,5 Fonte: Hypermarcas 16