Administração AULA- 13. ERI0199 Política Monetária. Pol ítica Monetária. Conceitos. Prof. Isnard Martins

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Jessica Faro Aquino
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1 Administração AULA 13 ERI0199 Política Monetária Prof. Isnard Martins Bibliografia: Rosseti J. Introdução à Economia. Atlas 2006 Prof Roberto Brazileiro Paixão 1 Isnard Martins Pag 1 Pol ítica Monetária O controle da base monetária é questão chave da política monetária. O controle é exercido com o suprimento primário de papelmoeda e com o efeito multiplicador da moeda escritural. A base monetária éconstituída pelo papelmoeda e pelas reservas banc árias voluntárias e compulsórias. 2 Depósito Compulsório Taxa fixada pela Autoridade Monetária Incide sobre os depósitos à vista realizados pelos bancos comerciais Os valores são recolhidos pelo banco Central que os aumenta ou reduz de acordo com os interesses econômicos 3 1

2 Mercado Aberto Denominase também empréstimos de liquidez, caracterizadas como contrapartida dos recolhimentos compulsórios. São empréstimos que o Banco Central concede, redescontando títulos de crédito que o mercado descontou no sistema banc ário. Representa uma operação de socorro aos bancos, embora realizadas com taxas punitivas. 4 Mercado Aberto Operações Compra líquida de Títulos aumento das reservas banc árias, aumento da liquidez do mercado queda da taxa de juros primária Venda líquida de Títulos redução das reservas banc árias, redução da liquidez do mercado aumento da taxa de juros primária 5 Taxa de Redesconto O funciona como uma espécie de Banco dos Bancos Taxa de Redesconto é a taxa de juros cobrada pelo nos empréstimos aos bancos comerciais A taxa de redesconto é sempre ligeiramente superior que as taxas de CDI (Certificado de Depósito Interbancário) 6 2

3 CDI Certificado de Depósito Interbancário A taxa média apurada nas operações entre bancos Operações banc árias Captação sempre à taxa inferior ao CDI Aplicação Sempre à taxa superior ao CDI 7 Controle Seletivo de Crédito São intervenções diretas realizadas no mercado de créditos pela autoridade monetária. Tratase de um instrumento de controle da oferta monetária de se diferencia dos instrumentos redesconto, compulsório e mercado aberto. Alcança operações ativas do mercado Intervém indiretamente nos custos e volumes das operações de mercado 8 Pol ítica Monetária Se os saldos de papelmoeda se expandem: contraemse as reservas Os meios de pagamento se multiplicam Elevamse os níveis gerais de liquidez da economia. Se os saldos primários de papelmoeda são contidos ou se expandem as exigências de recolhimentos compusórios : A liquidez contraise Ampliamse as reservas junto ao 9 3

4 + Expansionista Autoridade monetária aumenta a liquidez da Economia injetando um volume maior de recursos nos mercados Contracionista Autoridade monetária reduz a liquidez da economia, promovendo a retração da demanda e atividade econômica Expansionista Se o público decide pela baixa retenção de saldos de papelmoeda, ampliase o coeficiente de depósitos a vista, os bancos contraem para níveis mínimos seus encaixes próprios o efeito multiplicador se expande. Contracionista Quanto maiores forem as taxas de retenção de papelmoeda decididas pelo público menor será a magnitude do efeito multiplicador 11 Injeção de moeda no Sistema Financeiro Troca de c édulas antigas por cédulas novas emitidas representa a emissão líquida Cédulas velhas saem... Cédulas novas entram

5 + Expansionista Quando a emissão é realizada por um volume de c édulas novas acima do volume de c édula antigas Contracionista Quando a emissão é realizada por um volume de c édulas novas abaixo do volume de cédula antigas 13 Procura por Moeda È definida por três motivos (1) Transação a moeda é uma provisão temporária de poder de compra empregada como meio de pagamento. É utilizada para satisfação de necessidades de bens e serviços de consumo, tanto de uso imediato, como de uso durável. 14 Procura por Moeda É definida por três motivos (2) Precaução destinado a atender incertezas do futuro. A preferência pela liquidez cobre as necessidades correntes e expectativas de dispêndios futuros, imprevisíveis ou não. São fundos contingenciais destinados a suprir fluxos incertos, descontínuos e extraordin ários. 15 5

6 Procura por Moeda É definida por três motivos (3) Especulação destinado a atender ganhos especulativos com a compra de ativos reais e financeiros. São definidos por oportunidade de negócios nos setores real e financeiro. A moeda destinada a esta finalidade é de índole especulativa. 16 Exercício Em um mercado de fluxo financeiro encontramos os seguintes agentes: Bancos Comerciais Famílias e Empresas 1 Identifique operações financeiras realizadas entre estes agentes 2 Defina pol íticas aplicadas pelo Banco Central para ampliar ou reduzir a expansão econômica no mercado. Quais os objetivos e conseqüências destas pol íticas? 17 6

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